Glosario de términos y preguntas frecuentes.

Glosario de términos y preguntas frecuentes
1. ¿Qué es un título valor?
Es un documento negociable en el que una persona invierte dinero con el propósito de
obtener una ganancia, la cual está relacionada principalmente con el plazo y con la
rentabilidad de la inversión.
2. ¿Qué es una acción?
Es un título valor nominativo, es decir, que sólo su titular puede disponer del mismo y es
de carácter negociable. Al invertir en una acción usted adquiere una parte de la propiedad
de una compañía, obtiene participación en las utilidades que logre la empresa y
adicionalmente puede obtener beneficios generados por la diferencia entre el precio de
compra y el precio de venta de la acción en el mercado. Debido a estos componentes,
estos títulos se consideran de renta variable.
3. ¿Qué derechos otorga una acción?
Los
derechos
que
otorga una acción
son
de tipo económico y político.
Los derechos económicos se refieren a la participación en las utilidades que obtiene la
empresa (dividendos), el beneficio dado por la diferencia entre el precio de compra y el de
venta (valorización) y el derecho a comprar nuevas acciones que emita la empresa
(derechos de suscripción).
Los derechos políticos se refieren a que el accionista puede participar y votar en la
Asamblea General de Accionistas y revisar los libros de la Sociedad dentro de los límites de
tiempo establecido para ello.
4. ¿Qué es la Asamblea General de Accionistas?
Es la reunión de los accionistas de una empresa, convocada en la forma establecida por los
Estatutos de la Sociedad. Tiene como tareas principales la verificación de los resultados de
gestión y financieros de la compañía, elección de miembros de junta, apropiación de
utilidades y distribución de dividendos.
La Asamblea General de Accionistas se lleva a cabo en la ciudad donde se encuentra la
sede principal de la Empresa. En el caso de ISA, se realiza en la ciudad de Medellín y la
convocatoria a sus accionistas se realiza mediante aviso en diarios de circulación nacional
con quince (15) días hábiles de anticipación.
5. ¿Qué es un dividendo?
Es el valor pagado a los accionistas como retribución a su inversión de acuerdo con el
número de acciones poseídas. Los dividendos se pagan con recursos originados por las
utilidades de la empresa durante un período determinado.
6. ¿Qué es una acción desmaterializada?
Es aquella que no está representada físicamente en un título valor- papel, sino en una
constancia expedida por la entidad que presta los servicios de administración y custodia
de la acción desmaterializada. En Colombia, la entidad que presta este servicio es el
Depósito Centralizado de Valores - Deceval S.A.; mediante este sistema, se elimina el
riesgo que representa el manejo de títulos físicos para los tenedores, al mismo tiempo que
agiliza las transacciones en el mercado secundario y facilita el cobro de los dividendos.
7. ¿Quién es el emisor?
Es quien responde por las obligaciones contenidas en el título valor.
8. ¿Quién es el inversionista de Mercado Público de Valores?
Es una persona, natural o jurídica, que invierte dinero en títulos valores de contenido
crediticio y realiza transacciones de compra y venta con dichos títulos, tales como
acciones. De igual forma, es quien recibe los derechos implícitos en el título (dividendos,
entre otros), y en el caso de las acciones tiene el derecho de voz y voto en la Asamblea y
tiene acceso a información de la empresa (estatutos, estados financieros, entre otros).
9. ¿Qué es la Bolsa de Valores?
Es una sociedad anónima de carácter privado, cuya función es la organización,
funcionamiento y mantenimiento adecuado y transparente del mercado de valores. En
esencia, la Bolsa de Valores es un mercado en el cual compradores y vendedores
concretan negocios a través de sus Comisionistas de Bolsa.
En Colombia existe la Bolsa de Valores de Colombia S.A. -BVC-, sometida a inspección y
vigilancia por la Superintendencia de Valores.
10. ¿Quién es el Comisionista de Bolsa?
El Comisionista de Bolsa es un profesional especializado en la compra y venta de títulos
valores. Es quien tiene un mejor conocimiento de las alternativas de inversión que brinda
el mercado.
El Comisionista de Bolsa es el asesor del cliente en sus proyectos de inversión. Por estos
servicios, generalmente se cobra una comisión que debe ser previamente acordada con el
inversionista y queda registrada en el comprobante de liquidación que expide la Bolsa.
11. ¿Qué es la Superintendencia de Valores?
Es una entidad de carácter técnico adscrita al Ministerio de Hacienda y Crédito Público,
cuyas funciones son organizar, regular y promover el mercado público de valores
colombiano, así como hacer la inspección y vigilancia sobre los intermediarios y el control
de los emisores de valores. Una de sus actividades más importantes es el incremento de la
confianza y la protección de los inversionistas del mercado público de valores.
12. ¿Qué es un Depósito Centralizado de Valores?
Es una entidad especializada que recibe en depósito títulos valores desmaterializados para
su custodia, administración, compensación y liquidación mediante el sistema de registros
contables denominado anotación en cuenta.
13. ¿Qué debo tener en cuenta al efectuar una inversión?
Al momento de realizar una inversión, tenga en cuenta:
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El riesgo: es la probabilidad de obtener un resultado diferente al inicialmente
esperado.
La rentabilidad: es la remuneración que genera una inversión en sus diferentes
modalidades: intereses, dividendos, etc., dependiendo de la clase de inversión.
La liquidez: es la facilidad para disponer de los recursos invertidos.
14. ¿Qué tipo de impuestos se deben pagar por tener una inversión en acciones?
Los dividendos decretados y pagados a los accionistas que provengan de utilidades sobre
las cuales se haya pagado el impuesto en cabeza de la Sociedad (Emisor), estarán libres de
impuestos. De lo contrario, los dividendos estarán gravados en cabeza de los accionistas
que posean la calidad de contribuyentes.
Los ingresos no constitutivos de renta ni ganancia ocasional provenientes de la utilidad en
la enajenación (venta) de acciones, de acuerdo con la Reforma Tributaria (ley 788 de
diciembre 27 de 2002), quedaron limitados en el 70% para el año gravable 2003 (es decir,
que estará gravado el 30% de la utilidad generada por la venta de acciones).
15. ¿Cuáles son los indicadores utilizados en renta variable?

Índice General de la Bolsa de Valores de Colombia IGBC: refleja las variaciones que
sufren los precios de las acciones. Se define como el indicador bursátil del mercado
ordinario de la Bolsa de Valores de Colombia. Es el instrumento más
representativo, ágil y oportuno para evaluar la evolución y tendencia del mercado
accionario.

Índice de bursatilidad accionaria IBA: mide la negociabilidad o liquidez de una
acción y está determinada por la frecuencia de negociación y los volúmenes
promedio negociados. Clasifica una acción como de alta, media, baja o mínima
bursatilidad.
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Rendimiento por Dividendos -Dividend Yield-: muestra la rentabilidad que tienen
los dividendos con respecto al precio de la acción en el mercado.
16. ¿Qué es la constancia de depósito?
La constancia de depósito es un documento informativo no negociable, a través del cual
se acredita la entrega de los valores anotados en cuenta a sus suscriptores. La constancia
de depósito contiene, entre otros, la cuenta que es el número asignado por Deceval y con
el cual se identifican los inversionistas ante el Depósito para el registro de sus inversiones;
la especie que es la descripción con la cual se identifica el título valor; y el saldo que es la
cantidad de acciones adquiridas. La constancia de de pósito no es transferible, ni es
representativo del valor en depósito.
17. ¿Qué es un Deceval?
El Depósito Centralizado de Valores de Colombia - DECEVAL S.A.-, es la entidad que recibe
en depósito los valores para su administración y custodia, contribuyendo a facilitar y
agilizar las operaciones de los agentes del mercado y reducir los costos y riesgos asociados
al manejo físico de los mismos, mediante un sistema computarizado de alta tecnología y
seguridad.
18. ¿Qué es un Depositante Directo?
Es la entidad a través de la cual se efectuó la compra de las acciones o quien haya sido
designada por ésta. Al momento de la compra, el accionista suscribe un contrato de
mandato con el Depositante Directo para que en su nombre lo represente ante Deceval,
administrando y custodiando las acciones adquiridas y en tal calidad, realice todas las
actividades que le corresponden, entre otros, es el responsable de transferir los
dividendos decretados y pagados a favor del accionista.
19. ¿Cómo puede ser la rentabilidad de una inversión?
La rentabilidad de una inversión puede ser fija o variable. Es fija cuando está dada por una
tasa fija de interés, pactada para todo el período de duración de la inversión. Algunos
ejemplos de títulos de renta fija en los cuales se puede invertir son los siguientes: CDT,
bonos, aceptaciones bancarias y financieras, títulos de tesorería TES, títulos inmobiliarios,
etc. Es variable cuando está determinada, entre otros, por la oferta y demanda del
mercado, los resultados financieros y las proyecciones futuras del emisor del título valor,
las medidas gubernamentales, el comportamiento de los factores macroeconómicos
(inflación, devaluación, tasas de interés, etc.). La inversión en acciones se considera una
inversión de renta variable.
20. ¿Qué pasa si me extravía la constancia del depósito?
La constancia de depósito es un documento no negociable; si se le extravía puede solicitar
a su Depositante Directo una constancia de valores en depósito.
21. ¿Cómo es la forma de pago de los dividendos?
Los dividendos pueden ser entregados en dinero o en acciones. La Asamblea General de
Accionistas es quien toma la decisión de pagar dividendos a los accionistas, determinando
el monto, la periodicidad (mensual, trimestral, etc) y forma de pago de los mismos.
Si en el momento de la compra, o posteriormente, usted autorizó por escrito a su
Depositante Directo el abono de los dividendos a una cuenta, el dinero de los dividendos
le serán consignados por su Depositante Directo en dicha cuenta, la cual deberá est ar
activa en la fecha del respectivo pago. De lo contrario o si usted indicó que deseaba cobrar
los dividendos personalmente, en cheque o efectivo, puede dirigirse a la oficina donde
compró las acciones presentando su cédula o documento de identidad (Banco lombia,
BBVA Banco Ganadero, Colpatria, Davivienda o la Firma Comisionista de Bolsa).
22. ¿Dónde me entregan los dividendos de las acciones de ISA?
Si en el momento de la compra, o posteriormente, usted autorizó por escrito a su
Depositante Directo el abono de los dividendos a una cuenta, el dinero de los dividendos
le serán consignados por su Depositante Directo en dicha cuenta, la cual deberá estar
activa en la fecha del respectivo pago. De lo contrario o si usted indicó que deseaba cobrar
los dividendos personalmente, en cheque o efectivo, puede dirigirse a la oficina donde
compró las acciones presentando su cédula o documento de identidad (Bancolombia,
BBVA Banco Ganadero, Colpatria, Davivienda o la Firma Comisionista de Bolsa).
23. ¿Cómo puedo actualizar mi domicilio o cualquier otra información personal?
Para actualizar los datos básicos, hay varias alternativas:
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Enviar la solicitud a su Depositante Directo, el cual actualizará directamente la
información en el sistema de Deceval.
A través de la línea gratuita de atención al accionista 01-8000-11-5000 reportando
al asesor su nuevo domicilio o solicitud de actualización de datos básicos. De esta
manera, ISA informará las actualizaciones a Deceval.
Enviar a ISA una comunicación escrita por correo a la siguiente di rección: Calle 12
Sur No.18-168 Medellín – Antioquia o vía fax al número (4) 317 08 58.
A través de la página Web de ISA www.isa.com.co, sección inversionistas,
actualización de datos.
24. ¿Qué pasa si el titular de las acciones fallece?
Los herederos de un accionista fallecido podrán solicitar el cambio de titularidad de las
acciones. Para efectos de proceder al cambio en la titularidad de las acciones, es necesario
que los beneficiarios del fallecido efectúen previamente el proceso de sucesión, el cual
puede llevarse a cabo ante un juzgado, si hay algún tipo de conflicto entre los herederos; o
ante un notario, si hay mutuo acuerdo entre las partes.
Una vez cumplido este trámite, deben remitir al Depositante Directo copia de la sentencia
proferida por el Juez o copia de la escritura pública otorgada ante un notario, en la cual
conste el resultado de la sucesión, el nombre completo de la persona a quie n le fueron
asignadas las acciones, el número de acciones y el valor asignado. El Depositante Directo
procederá a tramitar ante Deceval, los cambios necesarios para modificar la titularidad de
las acciones a nombre de quien le sea adjudicado en la sentenci a judicial o en la escritura
pública.
25. ¿Qué es el precio de negociación o el precio de mercado en bolsa, de una acción?
El precio de mercado, es el precio al que se realizan las compras y ventas de una acción en
la Bolsa de Valores. El precio de la acción está sujeto, entre otros aspectos, a la oferta y
demanda del mercado, a los resultados financieros de la compañía, a los planes futuros de
la empresa y a las medidas gubernamentales.
26. ¿Cómo comprar acciones de ISA en el mercado?
Usted puede acudir a cualquier Firma Comisionista de Bolsa en el país (son las únicas
entidades autorizadas para negociar en la Bolsa de Valores). El inversionista debe
diligenciar un formulario de apertura de cuenta y firmar un contrato de mandato con la
Firma Comisionista para que lo represente ante Deceval, administrando y custodiando las
acciones compradas y en tal calidad realizando todas las actividades que le corresponden.
El comisionista de bolsa realizará la compra de sus acciones de acuerdo con las
instrucciones impartidas por usted en cuanto al número de acciones a comprar y precio de
compra. Igualmente, el comisionista lo asesorará y buscará el mejor precio y condiciones.
Tenga en cuenta que por la compra de las acciones usted debe pagar a la Firma
Comisionista una comisión, la cual es pactada previa a la negociación. Una vez realizada la
compra, el comisionista le debe entregar un comprobante de liquidación expedido por la
Bolsa de Valores de Colombia, el cual contiene toda la información sobre la compra
realizada. El registro de las acciones en Deceval y el pago de las acciones se debe realizar
dentro de los tres días hábiles siguientes a la fecha de compra de las mismas.
27. ¿A dónde debo dirigirme para negociar las acciones de ISA?
Usted se debe dirigir a su Depositante Directo, de acuerdo con la siguiente tabla:
Entidad donde compró
Conavi o Bancolombia
Banco Red Multibanca Colpatria
Davivienda
BBVA Banco Ganadero
Firma Comisionista de Bolsa
Depositante Directo
Valores Bancolombia S.A.
Banco Red Multibanca Colpatria
Davivienda
BBVA Valores Ganadero S.A.
Firma Comisionista de Bolsa
Debido a que sólo las Firmas Comisionistas de Bolsa están autorizadas para negociar las
acciones a través de la Bolsa de Valores, si su Depositante Directo es Davivienda o
Colpatria usted debe solicitarle a éstos últimos el cambio de Depositante Directo antes de
negociar en el mercado.
28. ¿Cómo vender acciones de ISA a través de la Bolsa de Valores?
Si su Depositante Directo es una Firma Comisionista de Bolsa, usted podrá solicitarle a
éste realizar la venta de las acciones, acordando el precio de venta de las mismas y el valor
de la comisión. El comisionista de bolsa realizará la venta de sus acciones de acuerdo con
las instrucciones impartidas por usted en cuanto al número de acciones a vender y precio
de venta. Igualmente, el comisionista lo asesorará y buscará el mejor precio y condiciones.
Tenga en cuenta que por la venta de las acciones usted debe pagar a la firma comisionista
una comisión, la cual es pactada previamente en la negociación. Una vez realizada la
venta, el comisionista le debe entregar un comprobante de liquidación expedido por la
Bolsa de Valores de Colombia, el cual contiene toda la información sobre la transacción
realizada.
29. ¿Qué compro asociado tiene la compra o venta de acciones?
Usted debe pagarle a la firma comisionista que realice la compra o venta de acciones de
ISA, una comisión más el valor del IVA sobre dicha comisión .
30. ¿A quién me debo dirigir para todo lo relacionado con mis acciones de ISA?
Usted puede dirigirse a su Depositante Directo, entidad que lo representa ante Deceval,
administrando y custodiando sus acciones y en tal calidad, realiza todas las actividades
que le corresponden.
31. ¿Qué debo hacer para trasladar mis acciones a otro depositante directo?
Usted puede en cualquier momento, solicitar el cambio de Depositante Directo. Una vez
legido el nuevo Depositante Directo o Firma Comisionista de Bolsa, debe enviar una carta
a su Depositante Directo actual comunicándole la intención de cambio de depositante e
indicándole la entidad a la cual desea cambiarse (algunos Depositantes Directos exigen
que esta carta sea autenticada). Respecto al nuevo Depositante Directo, usted deberá
diligenciar un formulario de apertura de cuenta y firmar un contrato de mandato con
dicha entidad para que lo represente ante Deceval, administrando y custodiando sus
acciones y en tal calidad, realice todas las actividades que le corresponden.