4.2. Determinación de las garantías La garantía a constituir

Circular Nº 3504
Ref.: Opciones sobre Títulos Valores (Texto
Ordenado ) - Modificación
Buenos Aires, 27 de septiembre de 2004
Señores Agentes y Sociedades de Bolsa:
Cumplo en dirigirme a Uds. a efectos de comunicarles que el Directorio del Mercado de Valores de
Buenos Aires S.A. ha resuelto modificar la garantía a constituir por el lanzador en descubierto de
opciones, para los casos en que las mismas sean ejercibles con una diferencia de precios de más del
10%, es decir:
-
Opciones de compra con Precio de Ejercicio de la Serie como mínimo 10% inferior al Precio de
Cierre Contado de la Especie
-
Opciones de venta con Precio de Ejercicio de la Serie como mínimo 10% superior al Precio de
Cierre Contado de la Especie.
Esto origina cambios en el punto 4.2 Determinación de las garantías de la Circular 3483, el cual
quedará redactado como sigue:
4.2. Determinación de las garantías
La garantía a constituir por el lanzador en descubierto equivale al importe que surja de
aplicar la siguiente escala:
Opciones de Compra
Máximo entre
2 % del monto de la posición Si el Precio de Ejercicio de la
valuada a Precio de Cierre de la Serie es como mínimo 15%
especie subyacente
superior al Precio de Cierre
contado de la Especie
5% del monto de la posición valuada Si el Precio de Ejercicio de la
a Precio de Cierre de la especie Serie es entre 10% y 15% superior
El doble del producto entre la subyacente
al Precio de Cierre contado de la
prima y la cantidad de títulos
Especie
valores que componen la 10% del monto de la posición Si el Precio de Ejercicio de la
posición.
valuada a Precio de Cierre de la Serie es hasta 10% superior al
especie subyacente
Precio de Cierre contado de la
Especie
10% del monto de la posición Si el Precio de Ejercicio de la
valuada a Precio de Ejercicio de la Serie es hasta 10% inferior al
Serie
Precio de Cierre contado de la
Especie
Monto de la posición valuada a [(la
diferencia entre el Precio de Cierre
de la especie subyacente y el Precio Si el Precio de Ejercicio de la
El producto entre la prima y la de Ejercicio de la Serie) más el Serie es como mínimo 10%
cantidad de títulos valores que porcentaje de margen de garantía de inferior al Precio de Cierre
componen la posición.
la lista de Plazo Firme, Pase y contado de la Especie
Caución correspondiente calculado
sobre el Precio de Cierre de la
especie subyacente].
Opciones de Venta
Máximo entre
2% del monto de la posición valuada Si el Precio de Ejercicio de la
a Precio de Ejercicio de la Serie
Serie es como mínimo 15%
inferior al Precio de Cierre
contado de la Especie
5% del monto de la posición valuada Si el Precio de Ejercicio de la
a Precio de Ejercicio de la Serie
Serie es entre 10% y 15% inferior
El doble del producto entre la
al Precio de Cierre contado de la
prima y la cantidad de títulos
Especie
valores que componen la 10% del monto de la posición Si el Precio de Ejercicio de la
posición.
valuada a Precio de Ejercicio de la Serie es hasta 10% inferior al
Serie
Precio de Cierre Contado de la
Especie
10% del monto de la posición Si el Precio de Ejercicio de la
valuada a Precio de Cierre contado Serie es hasta 10% superioral
de la Especie
Precio de Cierre contado de la
Especie
Monto de la posición valuada a [(la
diferencia entre el Precio de
Ejercicio de la Serie y el Precio de
El producto entre la prima y la Cierre de la especie subyacente) más Si el Precio de Ejercicio de la
cantidad de títulos valores que el porcentaje de margen de garantía Serie es como mínimo un 10%
componen la posición.
de la lista de Plazo Firme, Pase y superior al Precio de Cierre
Caución correspondiente calculado contado de la Especie
sobre el Precio de Ejercicio de la
Serie].
La vigencia de la presente modificación tendrá lugar a partir del próximo 6 de Octubre de 2004,
quedando derogado el punto 4.2. de la Circular Nº 3483 del 15/4/2002.
Sin otro particular, saludo a Uds. atentamente
Ricardo J. L. Fernández
Gerente General