Intermediarios financieros no bancarios en América Latina: ¿banca

Intermediarios financieros
no bancarios en América
Latina: ¿banca paralela?
Fanny Warman
María José Roa
Junio 2014
Documentos de investigación
16
INTERMEDIARIOS FINANCIEROS NO BANCARIOS
EN AMÉRICA LATINA: ¿BANCA PARALELA?
Autoras:
Fanny Warman
María José Roa
Las opiniones expresadas en este documento son responsabilidad exclusiva
de las autoras y no comprometen al cemla o a sus autoridades.
© 2014 Centro de Estudios Monetarios Latinoamericanos (cemla)
Durango 54, Colonia Roma Norte, Delegación Cuauhtémoc, 06700 México D.F.,
México.
E-mail:publicaciones@cemla.org
http://www.cemla.org
Documentos
de
Investigación
16
Intermediarios financieros
no bancarios en América
Latina: ¿banca paralela?
Fanny Warman, cemla
María José Roa, cemla
Las autoras expresan su agradecimiento a Pedro Quintanilla y Marco Robles
por su excelente labor como analistas de investigación. Asimismo, agradecen
los valiosos comentarios y sugerencias de Fernando Tenjo, Jimena Carretero,
y los participantes del curso “La Banca Central Moderna: Un enfoque integral”
organizado por CEMLA y el Banco de la Reserva Federal de Nueva York en
México D.F., febrero de 2014.
warman@cemla.org
roa@cemla.org
RESUMEN
La banca paralela(bp) en las economías emergentes se comprende menos y ha sido mucho menos estudiada que en las
economías desarrolladas. La falta de datos es una de las razones fundamentales. El objetivo de este trabajo es proporcionar datos y analizar la bp en un grupo heterogéneo de
países de América Latina. De nuestro trabajo se concluye
que para el caso de América Latina la naturaleza de la bp
es distinta a la de las economías desarrolladas. Si bien en
algunos países se realizan actividades de titulizaciones o
Palabras clave: sistemas financieros, intermediarios financieros no bancarios, banca paralela, shadow banking, regulación, América Latina.
Clasificación jel: G1, G2, O1.
bursatilizaciones, estas son relativamente pequeñas. Para el
grupo de países revisados parece difícil y hasta un poco ambicioso hablar de bp por las siguientes razones: 1) el sistema
financiero de estos países está dominado en mayor o menor
medida por el sector bancario, y los intermediarios financieros no bancarios representan una proporción muy pequeña
del total de activos del sistema financiero; 2) el sistema financiero es relativamente simple comparado con el refinamiento
de los sistemas financieros desarrollados; y 3) los intermediarios financieros no bancarios en su mayoría están regulados y
supervisados por las mismas autoridades que norman al sector bancario, con excepción de ciertas entidades de inclusión
financiera, como las cooperativas.
cemla | Documentos de Investigación 16| Junio 2014
CEMLA | Documentos de Coyuntura 5 | Febrero de 2015
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3.3
4.8
11.2
Fondos comunes de
inversión (patrimonio)
Compañías
financieras
1.7
Seguros
Cajas de crédito
Otros intermediarios
financieros no bancarios
Sistema bancario
96.7
82.3
0.2
3.1
Seguros
11.8
Otros intermediarios
financieros no bancarios
Cooperativas de ahorro
y crédito abiertas
2.2
26.0
31.0
Mutuales de ahorro y
préstamo
Fondos financieros
privados
51.3
Sistema bancario
Almacenes generales
de depósito
Fondos de pensiones
54.2
20.3
Entidades de
arrendamiento
financiero
Seguros
8.3
1.9 4.7
Fondos de pensiones
17.0
32.1
43.7
Corporaciones
financieras
Otros intermediarios
financieros no bancarios
Compañías de
financiamiento
4.1
Sociedades fiduciarias
Sistema bancario
Sector cooperativo
28.6
Instituciones del mercado
de valores
59.6
2.9
Otros intermediarios
financieros no bancarios
9.5
9.7
0.6
Cooperativas
14.4
24.1
Mutualistas
Sistema bancario
Sociedades financieras
Sistema bancario off
shore
Emisoras de tarjetas de
crédito
Seguros
8.3
73.2
56.9
Almacenes y compañías de
titulización hipotecaria
y
Seguros
10.0
2.8
1.7
5.9
52.5
Otros intermediarios
financieros no
bancarios
Sistema bancario
Sociedades financieras
privadas
Sociedad financiera
estatal
44.1
Emisoras y
administradoras de
tarjetas de crédito
Sistema bancario off
shore
81.3
1.7
Arrendadoras, factoraje
y financiadora
Sociedades financieras
15.9
Pensiones
20.8
30.4
2.7
Cooperativas
Seguros
6.0
Otros intermediarios
financieros
2.3
Organizaciones privadas
de desarrollo financiero
0.9
Almacenes de depósito
Casas de cambio y
de bolsa
Emisoras de tarjetas de
crédito
75.1
45.6
Seguros
Fondos de pensiones
4.5
6.3
10.0
14.3
3.1
0.8
Factoraje financiero
0.3
20.8
20.7
Otros intermediarios
financieros no bancarios
Sofomes no reguladas
20.7
Sistema bancario
4.0
Entidades de ahorro y
crédito popular
Fondos mutualistas
50.1
Casas de bolsa
Sofoles y Sofomes
reguladas
Uniones de crédito
44.3
Almacenes generales
de depósito
32
Empresas financieras
Fondos de pensiones
0.2
1.5
4.1
4.3
Otros intermediarios
financieros no bancarios
Seguros
23.6
1.0
Cajas municipales
34.3
9.7
Cajas rurales
Edpymes
EdPYMES
Sistema bancario
7.2
Casas de bolsa
Fondos mutualistas
1.1
5.3
59.3
48.3
Arrendadoras y
factoraje
Administradoras
hipotecarias
Almacenes de
depósito
1.5
5.6
69.7
Empresas de seguros
Cooperativas
20.2
21.6
Casas financieras
Fondo de ahorro
previsional
Otros intermediarios
financieros no bancarios
3.0
67.9
3.1
7.4
Administradoras de
grupo de ahorro previo
Empresas de servicios
financieros
Sistema bancario
Administradoras de
crédito
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