ECONOMÍA ACTUAL Perspectivas del crecimiento económico de México en 2015-2016 Miguel Ángel Díaz Carreño Introducción Uno de los principales problemas que ha enfrentado el país mexicano en las últimas tres décadas ha sido el lento crecimiento de su economía. En particular, en los años posteriores a la profunda crisis económica de 2008-2009 ésta problemática pareció agravarse. En este sentido, durante los años de 2013 y 2014 el comportamiento de la actividad económica de México medida por el PIB presentó cifras bastante reducidas. De igual forma, para los años de 2015 y 2016 se espera que dicha variable continúe mostrando un avance moderado con las implicaciones desfavorables que esto tiene sobre el bienestar de la población. El presente documento tiene como objetivo argumentar algunos de los principales factores que han contribuido en el deterioro del crecimiento económico de la economía mexicana en 2015, así como comentar algunas perspectivas de crecimiento para dicha economía en 2016. El documento se integra primeramente por una revisión del contexto económico internacional, posteriormente se describe el comportamiento de algunos de los principales agregados macroeconómicos de México, en la tercera parte se analiza lo relativo a las expectativas de crecimiento para 2016 y aquellos factores que han influido en su deterioro, finalmente se concluye. Año 9, Núm. 1 / enero-marzo 2016 1. Entorno internacional y actividad económica en Estados Unidos El comportamiento de la actividad económica internacional se ha caracterizado por una fuerte inestabilidad en los años posteriores a la Recesión Económica Mundial de 2007-2009. El año de 2015 no ha sido la excepción y se ha caracterizado por un persistente deterioro de las expectativas en torno al crecimiento económico mundial, una notable desaceleración de la demanda externa, así como de un descenso significativo de los precios de las materias primas, en particular de los precios internacionales del petróleo. El bajo crecimiento de la actividad económica en el mundo después de la Gran Crisis de 2007-2009, ha sido atribuido por el FMI (2015) a “…la persistencia de un bajo crecimiento de la productividad que parece indicar que el crecimiento potencial del producto a largo plazo puede haber caído en todas las economías. La inversión persistentemente baja ayuda a explicar el * Profesor e investigador del Centro de Investigación en Ciencias Económicas de la Facultad de Economía de la Universidad Autónoma del Estado de México. Correo electrónico: madiazc@uamex.mx 37 Perspectivas del crecimiento económico de México en 2015-2016 incremento limitado de la productividad de la mano de obra y de los salarios, aunque el crecimiento de la productividad conjunta de todos los factores de producción, no sólo de la mano de obra, también ha sido lento”. Destaca el caso del mercado estadounidense que a lo largo de 2015 ha mostrado una desaceleración económica importante que muy probablemente se mantenga al menos por los siguientes dos años de acuerdo con las perspectivas económicas dadas a conocer en octubre por el FMI (2015) y en noviembre por la OCDE (2015), donde la economía norteamericana crecería durante 2016 y 2017 en promedio alrededor de 2.5%. Este aspecto es relevante para la economía mexicana debido a que un crecimiento moderado de los Estados Unidos (EU) condicionaría a un crecimiento limitado de la economía mexicana. Lo anterior en el sentido de que la fuerte sincronización económica entre México y EU, que se ha observado en los últimos años, fundamentalmente se ha dado a través de los flujos comerciales entres estas economías, por lo que una caída en el ingreso y demanda de la economía de los EU sin duda se traduciría en un menor crecimiento de la actividad comercial y productiva de la economía mexicana. 2. La economía mexicana en 2015 CUADRO 1 Producto interno de México en 2015 (Tasas de crecimiento trimestrales anualizadas) Producción TI TII TIII Promedio PIB 2.5 2.3 2.6 2.5 Sector primario 2.9 2.6 3.8 3.1 Sector Industrial 1.7 0.6 1.2 1.2 Construcción 4.4 2.9 3.5 3.6 Manufactura 3.2 3.1 2.8 3.1 Sector Terciario 2.9 3.1 3.2 3.1 Fuente: INEGI (2015a) año y, en seguida, una tendencia decreciente en el tercer trimestre que posiblemente terminará por afectar aun más el crecimiento del PIB agregado al finalizar dicho año (ver cuadro 1). Por su parte, el cuadro 2 muestra un descenso considerable en la tasa de crecimiento del nivel de las exportaciones durante el segundo trimestre de 2015, en poco más de tres puntos porcentuales respecto al primer trimestre, lo cual estaría asociado a la debilidad de la actividad económica y demanda estadounidenses. Esto último se suma a los diversos factores que por ahora limitan el crecimiento económico de México y que de paso han reducido aun más las expectativas de crecimiento del país. Por otro lado, llama la atención que variables como el Consumo Privado (CP) y Público (CG) que durante el primer trimestre mostraron una recuperación im- En un entorno mundial de bajo crecimiento económico, la trayectoria de la economía mexicana no es ajena a ese contexto. En este sentido el PIB de México se incrementó 2.6% a tasa anualizada durante el tercer trimestre de 2015; en tanto que por grandes actividades económicas, el producto de las actividades primarias se CUADRO 2 elevó 3.8%, el de las terciarias 3.2% Agregados Macroeconómicos de México 2014-2015 y el de las secundarias lo hizo en (Variaciones porcentuales anualizadas) 1.2% (INEGI, 2015a). De esta maCONCEPTO 2014-I 2014-II 2014-III 2014-IV 2015-I nera, destaca el débil crecimiento de la actividad industrial, el cual se PIB 2.0 1.7 2.2 2.6 2.6 muestra muy por debajo del creciImportaciones 5.1 3.3 6.0 8.1 6.6 miento de la producción agregada. C Privado 1.7 1.3 2.2 2.7 3.2 En particular la actividad manufacC Gobierno 2.8 1.9 3.2 2.0 3.2 turera, al cierre de 2015, presenta FBKF - 0.5 - 0.7 4.3 5.8 5.3 dos problemáticas: primeramente Exportaciones 6.5 5.0 7.1 10.3 12.0 su limitado crecimiento a lo largo Fuente: INEGI (2015b) de los tres primeros trimestres del 38 2015-II 2.2 5.5 3.0 2.7 5.5 8.9 Año 9, Núm. 1 / enero-marzo 2016 Miguel Ángel Díaz Carreño portante respecto a su crecimiento promedio de 2014: 2.0 y 2.5% respectivamente, para el segundo trimestre de 2015 ambos agregados empezaron a registrar nuevamente niveles de crecimiento a la baja. Aunque la caída en el crecimiento del CG ha sido mayor a la registrada en el CP, es importante destacar que mientras el CG representa apenas el 8.2% de la demanda agregada de la economía mexicana, el CP conforma el 50.1% de la misma. No obstante la baja capacidad adquisitiva, prácticamente por décadas de los consumidores, así como un entorno de menores ingresos públicos y considerables ajustes a la baja sobre el gasto del gobierno (ver cuadro 2), seguramente continuarán afectando negativamente el crecimiento de la economía mexicana al término del presente año y el siguiente. 3. Expectativas de crecimiento para la economía mexicana en 2016 En un contexto de alta volatilidad económica en los mercados internacionales se espera que durante los años de 2015 y 2016 el crecimiento económico en el mundo continúe en niveles reducidos, por ejemplo en el caso de los países desarrollados se espera que éstos crezcan en promedio a tasas de 2.0 y 2.2% respectivamente para dichos años; en tanto que las economías de América Latina y el Caribe, que en 2015 registrarán en términos medios un decrecimiento de su actividad económica en aproximadamente -0.3%, se espera puedan crecer a penas en un 0.8% para 2016, esto en buena medida a la expectativa de un mayor retroceso en la demanda internacional, el profundo descenso de los precios internacionales de las materias primas, en particular del petróleo, y la debilidad de sus monedas dado el fortalecimiento del dólar estadounidense en los últimos meses (FMI, 2015). En esta coyuntura económica mundial, México continuará mostrando niveles de crecimiento moderados. De hecho existe un amplio consenso, por parte de organismos internacionales (FMI y OCDE) y locales (SHCP y Banxico) en el sentido que la economía mexicana crecerá alrededor de un 2.3% en 2015. El cuadro 3 muestra las cifras de crecimiento estimado para los años de 2015-2017. El panorama es poco alentador para el país mexicano que en el mejor de los casos su actividad productiva registraría un aumento cercano a 3.1% en Año 9, Núm. 1 / enero-marzo 2016 CUADRO 3 Crecimiento económico de México y el Mundo en 2015-2017 País 2015 FMI OCDE 2016 FMI OCDE 2017 OCDE Mundial 3.1 --- 3.6 --- --- EU 2.6 2.1 2.8 2.6 2.3 México 2.3 2.3 2.8 3.4 3.2 Zona Euro 1.5 1.6 1.6 1.9 2.0 OCDE --- 1.9 --- 2.4 2.2 *Perspectivas económicas ajustadas a octubre de 2015 por el FMI ** Perspectivas económicas ajustadas a noviembre de 2015 por la OCDE Fuente: OCDE (2015) y FMI (2015) 2016, esto tomando en consideración el promedio de las estimaciones del FMI y la OCDE. Uno de los principales factores asociados a la caída permanente de las expectativas de crecimiento de la economía mexicana tanto de 2015 como para 2016 ha sido el deterioro de las expectativas en torno al comercio internacional. Al respecto, destaca la debilidad en el crecimiento de la economía de los EU y por consecuencia el menor ritmo de crecimiento de las exportaciones mexicanas hacia ese mercado. Por otro lado, la fuerte caída tanto de los precios internacionales del petróleo como de los volúmenes exportados de éste producto por el país mexicano ha significado una contracción en los ingresos del sector público que finalmente ha condicionado la expansión de su nivel de gasto, así como al mismo programa económico a implementar durante 2016. De hecho, en dicho programa se han considerado ya algunos ajustes al presupuesto en ciertas áreas de atención a la población, tales como salud y educación, entre otras. Ahora, considerando el argumento del FMI (2015) en el sentido de que la debilidad del crecimiento económico en el mundo se debe en buena medida al pobre desempeño de la productividad que a su vez se alimenta de un estrecho crecimiento de la inversión y de la demanda mundial. En el caso de México valdría la pena comentar al respecto que la baja productividad en realidad es un problema estructural que se debe a una gran cantidad de factores, entre otros, a la reducida inversión 39 Perspectivas del crecimiento económico de México en 2015-2016 destinada a la educación, a la ciencia y tecnología, así como a las instituciones de salud del país en general. Lo que en su conjunto ha limitado el crecimiento económico del país por décadas. En este contexto, la leve recuperación que viene experimentando el salario mínimo en términos reales como resultado de la estabilidad macroeconómica que se ha logrado, en años recientes, parece marginal en el sentido de que pudiera contribuir al crecimiento económico a partir de un cierto impulso sobre la demanda interna a partir del incremento de la capacidad adquisitiva en dichos salarios. Finalmente debe destacarse la relevancia que puede tener el papel regresivo del ineficaz funcionamiento de las instituciones mexicanas en torno al control de los actos delictivos, de corrupción e impunidad que en conjunto afectan sensiblemente el crecimiento económico del país toda vez que la inseguridad e incertidumbre en torno a la realización de las operaciones comerciales y actividades productivas cotidianas terminan por generar efectos muy negativos sobre el funcionamiento de la economía en su conjunto. Conclusiones La actual coyuntura económica mundial se ha caracterizado por una elevada volatilidad en los mercados tanto financieros como del sector real. De esta manera las expectativas de la actividad económica mundial durante 2015 Visita nuestra página se han deteriorado de forma significativa. México no es la excepción y se prevé que este año apenas pueda crecer alrededor de 2.3% y en 2016 un 3.1% en promedio. Esta cifra que parece muy limitada debe analizarse a la luz del hecho de que existen regiones en el mundo que vienen creciendo a tasas menores de 2.0% como en el caso de la Zona del Euro y, en algunos casos, el crecimiento de sus economías ha sido negativo como en Brasil y Rusia. Por otro lado, la expectativa de un bajo crecimiento del PIB en este y los próximos años para México hace suponer que problemáticas como los bajos niveles de empleo formal, inversión productiva, ingresos de la población, entre otros, se mantendrán en niveles reducidos agravando los rezagos económicos y sociales que ha venido enfrentado el país mexicano ya por décadas. Bibliografía INEGI (2015a), Producto interno de México en el tercer trimestre de 2015, cifras desestacionalizadas. Disponible en: http://www.inegi.org.mx/saladeprensa/boletines/2015/ pib_pconst/pib_pconst2015_11.pdf (16-11-15) INEGI (2015b), Oferta y Demanda Global de Bienes y Servicios. Disponible en: http://www.inegi.org.mx/est/contenidos/proyectos/cn/out/default.aspx (16-11-15) FMI (2015), Perspectivas de la economía mundial. Disponible en: http://www.imf.org/external/spanish/pubs/ft/ weo/2015/02/pdf/texts.pdf (19-11-15) OCDE (2015), Economic Outlook and Interim Economic Outlook, Disponible en: http://www.oecd.org/eco/outlook/economicoutlookannextables.htm (15-11-15). http://www.uaemex.mx/feconomia/ Donde encontrarás: •Las noticias más relevantes de la facultad. •Publicaciones en línea. •Informes de eventos y convocatorias. 40 Año 9, Núm. 1 / enero-marzo 2016