Tasas de interés en el país con tendencia a la baja

 Tasas de interés en el país con tendencia a la baja durante el segundo semestre del año • La Tasa Básica Pasiva (TBP), indicador al que están ligados la mayoría de los créditos en colones en el país, ha disminuido 1,80 puntos porcentuales entre enero del 2015 y mayo del 2016. • Se espera que las tasas de interés en dólares continúen con bajo nivel relativo en lo que resta del 2016. Desde hace varios meses, las tasas de interés en colones han mostrado una tendencia a la baja en el país beneficiando a los poseedores de créditos en esta moneda. De acuerdo con analistas del Grupo Financiero ACOBO, durante el segundo semestre del año se podrían observar disminuciones adicionales en este indicador. Según datos del Banco Central de Costa Rica (BCCR), la Tasa Básica Pasiva (TBP), indicador al que se encuentran ligados muchos de los créditos en colones que otorgan las entidades financieras, pasó de 7,20% en enero del 2015 a 5,40% en mayo del 2016, mostrando una disminución de 1,80 puntos porcentuales (p.p.) en ese período. Para Orlando Soto, Gerente General del Grupo Financiero ACOBO, los esfuerzos del BCCR a través de reducciones en la Tasa de Política Monetaria (TPM) para influir en el resto de tasas de interés del sistema financiero y del Ministerio de Hacienda por financiar el déficit fiscal sin presionar las tasas de interés y los cambios realizados en la metodología de cálculo de la TBP, son los principales factores que explican la reducción de las tasas de interés;; sin embargo, agregó Soto, “el espacio para reducciones posteriores se va a ir reduciendo”. También, la poca demanda por crédito en colones que existe actualmente en el país y los aumentos graduales en las tasas de interés internacionales son factores que colaboran con la tendencia observada en las tasas de interés en colones. Dicha tendencia se ve limitada por el proceso de transmisión de las modificaciones de la TPM sobre la TBP. Acumulado durante 2015 la TPM se redujo en 350 puntos base (p.b.) provocando que la TBP se redujera en 180 p.b., lo que implica que por cada 100 p.b. en la TPM la TBP se redujo en 51.4 p.b. “Además de esa limitante, un aumento en la demanda de crédito en colones por parte del sector privado sumado a la demanda ya existente de recursos del Gobierno para hacer frente a sus obligaciones y cambios en las condiciones del entorno causarían presión sobre las tasas de interés a nivel local y restarían grados de acción al BCCR en su objetivo de incentivar la actividad económica” señalo Soto A pesar de la tendencia esperada a la baja en las tasas de interés en colones para el segundo semestre del año, el Gerente General de Grupo Financiero ACOBO comentó que es difícil establecer con certeza el nivel en el que se ubicará este indicador, pero podría rondar el 5.0%. Tasas de interés en dólares En relación a las tasas en dólares, es de esperarse que estas se mantengan estables en el país, siempre y cuando la normalización de la política monetaria en Estados Unidos sea gradual. A nivel local la mayor demanda, tanto pública como privada, por dólares podría presionar las tasas de interés en dólares al alza. El Gobierno buscaría endeudarse en dólares por su menor costo financiero y para evitar presionar las tasas de interés en colones y las personas lo harían, también, por el menor costo financiero relativo e incentivados por la estabilidad observada en el tipo de cambio. Es importante destacar que aumentos en las tasas de interés del Tesoro de los Estados Unidos no es el único factor que encarece el costo de financiamiento en dólares. El mayor riesgo país, debido al alto déficit fiscal y a la falta de solución de este tema, lleva a que el rendimiento exigido por los inversionistas para prestarnos recursos aumente. El aumento que se observa en los mercados internacionales se transmite a los intermediarios financieros a través de mayores costos en sus líneas de crédito y también obliga al Gobierno a pagar mayores rendimientos en sus emisiones en dólares en el mercado local para que sean competitivas con respecto a los mismos títulos en los mercados internacionales. Aunque la tendencia que se espera en las tasas de interés es hacia la baja, Soto recomendó a las personas que tienen créditos tanto en dólares como en colones ser precavidos.