1 ANALISIS RAZONADO-IFRS ANALISIS RAZONADO DE LOS

ANALISIS RAZONADO-IFRS
ANALISIS RAZONADO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 30-09-2013
Liquidez
30/09/2013
31/12/2012
Liquidez corriente
3,79
1,30
Razón ácida
3,72
1,29
La sociedad a nivel consolidado presenta una mejora con respecto de sus indicadores de liquidez, por lo que no presenta variaciones significativas.
Capital y Endeudamiento
Razón de endeudamiento
30/09/2013 31/12/2012
1,61%
2,98
Relación Deuda: Corto plazo
65,14%
75,01%
Relación Deuda: Largo plazo
34,86%
24,99%
Colocaciones Brutas/ Total Activos
Colocaciones Factoring/ Total Activos
Colocaciones Leasing/ Total Activos
84,78%
53,04%
31,62%
87,62%
38,12%
49,50%
La sociedad no presenta una variación significativa con respecto a su nivel de endeudamiento, la estructura de financiamiento
quedo bastante calzada por la emisión de un efecto de comercio por UF 150.000.- a 3 años, que se coloco para calzar las operaciones de Leasing y el crecimiento de esta línea de negocio.
Calidad de los Activos
Cartera Morosa/ Colocaciones Brutas
Cartera Morosa / Patrimonio
Cartera Morosa Factoring/ Colocaciones Brutas
Cartera Morosa Factoring / Patrimonio
Cartera Morosa Leasing/ Colocaciones Brutas
Cartera Morosa Leasing/ Patrimonio
Provisiones / Colocaciones Brutas
Calidad de los Activos
Provisiones/Cartera Morosa
Provisiones Factoring/ Colocaciones Brutas
Provisiones Factoring/ Colocaciones Factoring
Provisiones Factoring/ Cartera Morosa
Provisiones Factoring / Cartera Morosa Factoring
Provisiones Leasing/ Colocaciones Brutas
Provisiones Leasing/ Colocaciones Leasing
Provisiones Leasing/ Cartera Morosa
Provisiones Leasing/ Cartera Morosa Leasing
Actividad
30/09/2013 31/12/2012
22,49%
10,97%
88,76%
13,71
53,22%
8,78%
34,08%
38,23%
8,39%
29,22%
2,59%
9,01%
3,34%
3,46%
14,87%
1,10%
1,75%
4,87%
8,00%
2,25%
6,00%
9,99%
25,59%
31,55%
1,22%
2,80%
11,11%
14,54%
2,24%
3,97%
20,43%
86,69%
30/09/2013
M$
14.751.244.-
31/12/2012
M$
13.169.394.-
Rotación de Inventarios
N/A
N/A
Permanencia de inventarios
N/A
N/A
Total Activos
1
RESULTADOS
Ingresos y Costos de la Explotación
M$
M$
30-09-2013
Factoring
30-09-2012
Leasing
Factoring
Leasing
SGR-Fondos
Ingresos Actividades Ordinarias
1.449.847
550.548
1.047.589
763.863
549.570
Costo de Ventas
(262.248)
(157.019)
(234.409)
(357.149)
(78.704)
Ganancia Bruta
1.187.599
393.529
813.180
406.714
470.866
Resultados
Ingresos Actividades Ordinarias
Costo de Ventas
Gastos de Administración
Ganancia Bruta
Ganancia o pérdida después de impuestos
30/09/2013
2.000.395
30/09/2012
2.361.022
(476.899)
(670.262)
(1.491.654)
(1.731.219)
1.523.496
1.690.760
(48.123)
(34.092)
Los Ingresos de la compañía muestran una disminución en relación al tercer trimestre del año anterior.
RAIIDAIE
Resultados antes de impuestos
(-) Gasto financiero por intereses
(-) Depreciación
(-/+) Corrección monetaria
(-) Diferencia de cambio
RAIIDAIE
30/09/2013
(73.924)
30/09/2012
62.136
112.527
32.977
0
5.626
115.922
99.654
0
78.404
La ganancia después de impuesto disminuyo principalmente por la disminución de los ingresos por Actividades Ordinarias.
Rentabilidad
Rentabilidad del patrimonio
30/09/2013 30/09/2012
1,49%
1,08%
Rentabilidad del activo
0,34%
0,18%
Rentabilidad Activos Operacionales
0,27%
(0.32%)
16,00%
11,59%
18,53%
19,87%
8,82%
22,25%
4,40%
6,43%
11,76%
(2.476,35)
10,65%
1.754,33
N/A
N/A
Intereses y Reajustes netos/Colocaciones Brutas
Intereses Factoring / Colocaciones Brutas
Intereses Factoring / Colocaciones Factoring
Intereses y Reajustes netos Leasing
/Colocaciones Brutas
Intereses y Reajustes netos Leasing
/Colocaciones Leasing
Utilidad por acción
Retorno de dividendos
Los Activos operacionales están compuestos por los Deudores comerciales, y otras cuentas por cobrar corrientes y derechos por
cobrar corrientes.
En último caso, la sociedad es anónima cerrada y por lo tanto sus acciones no se transan en bolsa y no se tiene un precio de mercado.
ANALISIS DE LOS VALORES LIBROS Y VALORES ECONÓMICOS:
De acuerdo a lo indicado en las notas a los estados financieros al 30-09-2013, la administración no tiene evidencias de variaciones significativas entre el valor libro de los bienes de la sociedad y sus respectivos valores económicos o de mercado.
2
ANALISIS DE LAS VARIACIONES DE MERCADO.
La industria como tal, se compone de un amplio espectro de sociedades de Factoring y Leasing tanto reguladas por la SVS y las no
reguladas, durante el año 2013 las colocaciones de la industria no se han visto afectadas. No han ingresado nuevos actores a la
industria.
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO DIRECTO
SVS Estado de Flujo de Efectivo Directo
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de operación:
Clases de cobros por actividades de operación
Cobros procedentes de las ventas de bienes y prestación de servicio
Otros cobros por actividades de operación
Clases de pagos
Pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios
Pagos procedentes de contratos mantenidos para intermediación o para negociar
Pagos a y por cuenta de los empleados
Otros pagos por actividades de operación
Dividendos pagados
Dividendos recibidos
Intereses pagados
Intereses recibidos
Impuestos a las ganancias pagados (reembolsados)
Otras entradas (salidas) de efectivo
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de operación
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de inversión:
Flujos de efectivo procedentes de la pérdida de control de subsidiarias u otros negocios
Flujos de efectivo utilizados para obtener el control de subsidiarias u otros negocios
Flujos de efectivo utilizados en la compra de participaciones no controladoras
Otros cobros por la venta de patrimonio o instrumentos de deuda de otras entidades
Otros pagos para adquirir patrimonio o instrumentos de deuda de otras entidades
Otros cobros por la venta de participaciones en negocios conjuntos
Otros pagos para adquirir participaciones en negocios conjuntos
Préstamos a entidades relacionadas
Importes procedentes de la venta de propiedades, planta y equipo
Compras de propiedades, planta y equipo
Importes procedentes de ventas de activos intangibles
Compras de activos intangibles
Importes procedentes de otros activos a largo plazo
Compras de otros activos a largo plazo
Importes procedentes de subvenciones del gobierno
Anticipos de efectivo y préstamos concedidos a terceros
Cobros procedentes del reembolso de anticipos y préstamos concedidos a terceros
Pagos derivados de contratos de futuro, a término, de opciones y de permuta financiera
Cobros procedentes de contratos de futuro, a término, de opciones y de permuta financiera
Cobros a entidades relacionadas
Dividendos recibidos
Intereses recibidos
Impuestos a las ganancias pagados (reembolsados)
Otras entradas (salidas) de efectivo
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de inversión
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de financiación:
Importes procedentes de la emisión de acciones
Importes procedentes de la emisión de otros instrumentos de patrimonio
Pagos por adquirir o rescatar las acciones de la entidad
Pagos por otras participaciones en el patrimonio
Total importes procedentes de préstamos
Importes procedentes de préstamos de largo plazo
Importes procedentes de préstamos de corto plazo
Préstamos de entidades relacionadas
Reembolsos de préstamos
Pagos de pasivos por arrendamientos financieros
Pagos de préstamos a entidades relacionadas
Importes procedentes de subvenciones del gobierno
Dividendos pagados
Intereses pagados
Impuestos a las ganancias reembolsados (pagados)
Otras entradas (salidas) de efectivo
30-09-2013
M$
30-09-2012
M$
28.545.230
6.350.584
(1.160.704)
(612.219)
(27.141.019)
(230.365)
(99.581)
24.184.237
37.293
(1.972.730)
(832.630)
(21.525.276)
305.399
5.651.926
196.293
4.494
(241.493)
(163.907)
-
(236.999)
(163.907)
-
-
638.552
(5.123.889)
(102.242)
-
(559.494)
-
(4.587.579)
(559.494)
Incremento neto (disminución) en el efectivo y equivalentes al efectivo, antes del efecto de
los cambios en la tasa de cambio
827.348
(527.108)
Efectos de la variación en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo:
Efectos de la variación en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo
Incremento (disminución) neto de efectivo y equivalentes al efectivo
Efectivo y equivalentes al efectivo al principio del período
827.348
1.043.724
(527.108)
5.415.396
1.871.072
4.888.288
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades
de financiación
Efectivo y equivalentes al efectivo al final del período
3
ANALISIS DE RIESGO DE MERCADO
Riesgos de Mercado
La estructura financiera de las operaciones de factoring cuyo plazo promedio es de 48 días, no implica riegos financieros significativos, debido a que su fondeo es con líneas bancarias a 30 días.
Las operaciones de leasing están financiadas con una emisión de efectos de comercio colocación que se realizo en Agosto 2011
un monto de UF 150.000 a 3 años.
La empresa no está afecta a riesgo cambiario ya que sus colocaciones son en moneda nacional.
El principal riesgo de la Compañía está asociado a la probabilidad de cobro sobre la cartera, generalmente facturas que debido
a la ley 19983 que otorga merito ejecutivo, ha reducido en forma importante este riesgo.
La compañía a su vez a implementado una seria de resguardos a las Líneas de Crédito otorgados a cada cliente:
-
Evaluación Financiera y Comercial permanente de los clientes y deudores.
Aprobación de Líneas con un Comité de Crédito
Definición de Líneas por Cliente y Deudor.
Comité de Cobranzas.
Fondeo y Liquidez
Al 30 de Septiembre de 2013 la cartera de Factoring equivalente al 63% de las colocaciones, su financiamiento es un 100%
con pasivos bancarios de corto plazo, cuenta corriente mercantil y fondo de inversión privado.
La cartera de Leasing equivalente al 37% de las colocaciones, su financiamiento con pasivos bancarios y una colocación de
efectos de comercio a 3 años en UF.
Análisis de Riesgo de Descalce (Plazo, Tasa y Moneda)
Plazo:- A Septiembre 2013 el plazo promedio de las colocaciones es 48 días en Factoring. El plazo promedio de los créditos
bancarios es de 30 días.
Tasa :- El financiamiento bancario es a tasas nominales, base 30 días en el facto ring, la cartera de Leasing está financiada
con la colocación de un efecto de comercio en UF a 3 años y crédito puntual con empresas relacionadas bullet en UF a 3 años
y financiamiento bancario al mismo plazo.
Moneda:- El 100% de los activos del Factoring financiado en pesos y la cartera de Leasing es financiado en UF.
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