Estructura propuesta en la modificación de la Ley de Mercado de Valores: Mecanismos Centralizados de Negociación. Enero 2015 MERCADO DE VALORES DE OFERTA PUBLICA (RMV) MECANISMOS CENTRALIZADOS DE NEGOCIACION Y SISTEMA DE REGISTRO MECANISMOS CENTRALIZADOS DE NEGOCIACION BOLSAS DE VALORES Sociedad Administradora de Administrador Mecanismo Centralizados de Negociación Todos, excepto derivados no estandarizados Primario y secundario. Mercados Valores de otras bolsas, nacionales o extranjeras Multilateral mediante Formas de ruedas, sistemas electrónicos Negociación u otros autorizados Publicidad de Continua e inmediata precios Fungir como sistema de Otras compensación y liquidación facultades de derivados estandarizados Utilización de Sistema de Compensación Si y Liquidación obligatoria Tipos de Valores Afiliados Intermediarios de Valores por cuenta propia y de terceros SISTEMAS ELECTRONICOS DE NEGOCIACION DIRECTA (SEND) Administrador Sociedad Administradora de Mecanismo Centralizados de Negociación, el Estado (incluyendo la SIV) Tipos de Valores Renta fija Secundario. Primario únicamente para valores de emisores diferenciados Multilateral mediante Sistemas Formas de Electronicos de Negociación Negociación Directa sin intermediarios de valores Publicidad de Continua e inmediata precios Otras Ninguna facultades Utilización de Sistema de Compensación Si y Liquidación obligatoria Inversionistas institucionales actuando por cuenta propia o a Afiliados nombre de patrimonios autónomos que administran Mercados • Negociación Multilateral, Formación de precio, etc SISTEMA DE REGISTRO DE OPERACIONES SOBRE VALORES (OTC) Sociedad Administradora de Mecanismo Centralizados de Administrador Negociación, SIV, los depósitos centralizados de valores y las entidades de contrapartida central Tipos de Renta fija de emisores nacionales y Valores derivados no estandarizados Mercados Secundario Formas de Bilateral y por cualquier medio Negociación Publicidad de Después de realizada la transacción precios en un tiempo a ser definido Otras Ninguna facultades Utilización de Si. Transacciones no registradas en Sistema de el Sistema de Registro previamente Compensación no podrán ser sujeto de y Liquidación compensación y liquidación obligatoria Usuarios Inversionistas institucionales actuando por cuenta propia Se permiten operaciones entre vinculados a precio de MCN. Ley 19-00 reconoce mercado extrabursátil. El Reglamento establece que es mediante «sociedad» SE CORRIGE-NO ES UNA BOLSA NI SOCIEDAD Estructura del Mercado de Valores MERCADO DE VALORES DE OFERTA PÚBLICA Mecanismos Centralizados de Negociación Bolsas de Valores Sistema de Registro sobre Valores (OTC) Sistemas Electrónicos de Negociación Directa Prohibido operar con valores de oferta pública. Prohibido operar con valores de oferta pública Prohibido operar con valores de oferta pública Prohibido operar con valores de oferta pública.