BOLETÍN INFORMATIVO 172 Agosto 2016

BOLETÍN INFORMATIVO 172
Agosto 2016
Estimado inversionista:
En los últimos días del mes de agosto se intensificó el debate entre los distintos miembros de la Reserva Federal de los Estados Unidos sobre la fecha de la
siguiente alza en las tasas de interés. En nuestra opinión, se dará en el mes de diciembre y será de 0.25%.
El 26 de agosto se llevó a cabo la esperada reunión de los banqueros centrales norteamericanos en Jackson Hole, Wyoming. Janet Yellen, la presidenta de la
FED, mencionó que la economía norteamericana continúa acercándose a los objetivos de empleo y de estabilidad de precios, y que la actividad económica sigue
recuperándose sustentada en el gasto de las familias.
Los datos preliminares de los PMIs de las principales economías durante el mes de agosto confirman que el crecimiento se mantiene lento pero estable. Otro dato
relevante fue la Confianza del Consumidor en los Estados Unidos del mes de agosto que alcanzó un indicador de 101.1, la cifra máxima en once meses y
pronosticando que el consumo permanecerá robusto en el tercer trimestre.
La SHCP recortó su estimado de crecimiento para la economía mexicana para este 2016 a un rango de 2% a 2.6% desde el 2.6% a 3.6% anterior. Mencionó que,
no obstante que nuestro mercado interno está funcionando, nos impacta la debilidad industrial en Estados Unidos. También mencionó que los requerimientos
financieros del sector público serán menores a los originalmente estimados: se ubicarán en un 3% del PIB, por debajo del 3.5% presupuestado.
El INEGI reportó un crecimiento del PIB en el segundo trimestre del 1.5%, contra el mismo periodo del 2015. El sector agropecuario avanzó un 3.9%, la industria
cayó un -0.3% y el sector servicios creció un 2.4%.
La mayoría de los especialistas del mercado siguen estimando que el Banco de México subirá solo una vez más la tasa de interés de referencia en lo que resta
del año para ubicarla en 4.5%.
Los pecios al consumidor registraron un incremento en la primera quincena de agosto del 0.31% para ubicar la inflación anualizada en un 2.80%
El 29 de agosto, la SHCP informó que concluyó con el programa de contratación de coberturas petroleras para el 2017. Con una inversión de $1 billón de dólares
se logró cubrir 250 millones de barriles a un precio de $38 dólares por barril, y adicionalmente, se destinaron $18,200 millones de pesos como “Complemento de
Cobertura 2017” para poder incrementar el precio en $4 dólares y subir la cobertura a $42 dólares por barril.
La Calificadora S&P cambió la perspectiva de la nota BBB+ de México de “estable” a “negativa”. En su comunicado menciona la preocupación de que la deuda
pública continúe aumentando como porcentaje del PIB desde el 47.6% en el 2015, a un estimado del 50.5% en el 2016, y hasta un 51.33% en el 2018.
La tasa del Cete de 28 días se ubicó en 4.29%. El índice de la BMV subió un 1.89% en el mes, al pasar de 46,661 a 47,541 puntos. El peso mexicano se
devaluó marginalmente un -0.43% y perdió 8 centavos para cerrar en $18.85.
Los rendimientos de los fondos Finaccess durante el mes fueron los siguientes: el AXESCP tuvo un rendimiento
de 3.81% en su serie F3 y de 3.83% en su serie M2. El AXESMP pagó un 3.58% en su serie F3. El AXESLP tuvo
un rendimiento del 2.02% anualizado en su serie F3. El AXESBMV tuvo un rendimiento del 17.61% en su serie
F3. El fondo AXESGLO tuvo un rendimiento de 10.68% en su serie F3.El fondo AXESEDM tuvo un rendimiento
de -11.46% en su serie F3.
Los fondos de terceros que distribuye Finaccess tuvieron los siguientes rendimientos en el mes:
I+GLOBV
NAFCDVI
NAFCGUB
NAFINDX
2.75%
-3.38%
4.90%
23.06%
GBMCRE
GBMF3
GBMINT
ST&ER-7
19.65%
3.04%
14.69%
3.68%
STEREAL
SCOTRV
SCOTUSA
TEMGBIA
ACTINMO
-6.15%
16.79%
2.97%
10.15%
-5.11%
En caso de cualquier duda acerca de sus inversiones, le invitamos a consultar nuestra página en Internet: www.finaccess.com.mx o bien, llamar al
Centro de Servicio a Clientes (Unidad Especializada), a los teléfonos 5081-1010 o desde el interior de la República sin costo al 01-800-5081-100.
BOLETÍN INFORMATIVO 172
Agosto 2016
COMENTARIO ECONÓMICO
Economía internacional: De acuerdo a las proyecciones de crecimiento del FMI para el 2017, la economía mundial crecerá alrededor del 3.4%. Esta tendencia,
estará fundamentada en el beneficio acumulado de las políticas monetarias acomodaticias implementadas por los bancos centrales de Japón, Europa y Gran
Bretaña; la inyección de liquidez vía la compra de bonos gubernamentales ha sido enorme aunada a tasas de interés a niveles cercanos a cero o, de plano, tasas
de depósito negativas como en el caso de Japón (-0.10%). Otro pilar del crecimiento será la muy posible estabilización del precio del petróleo; por declaraciones
de los ministros de Energía de Arabia Saudita, Rusia e Irán, es muy probable que veamos el barril de petróleo Brent alrededor de los $60 dólares durante el 2017.
Sin lugar a dudas, el motor de la economía mundial serán los Estados Unidos, la economía norteamericana estará alcanzando un crecimiento del 2.5% para el
2017, después que durante el segundo semestre del 2016 crecerá alrededor del 3%, para compensar el flojo primer trimestre y alcanzar un crecimiento económico
para todo el 2016 de alrededor del 2.0%.
En agosto de 2016 la confianza del consumidor norteamericano alcanzó los 101.1 puntos, este indicador se refleja en el inicio de construcción de nuevas viviendas,
cifra que ya alcanzó el índice de 60 puntos (junio 2016) comparado con los 8 puntos (enero del 2009).
El empleo sigue creciendo a ritmo sorprendente, en julio, nuestro vecino del norte creó 255,000 nuevos trabajos versus 180,000 esperados y el promedio mensual
del 2016 llegó a los 186,000 nuevos empleos.
La Reserva Federal sigue cumpliendo satisfactoriamente su doble mandato de control de la inflación y lograr una economía de pleno empleo; la inflación subyacente
se encuentra en 2.2% y gracias a la caída de las gasolinas la inflación general es de tan sólo 0.8%. Esperamos un alza de tasa para el mes de diciembre, aunque
pudiera suceder en septiembre, y así ubicar la tasa “Fed Fund” en el rango de 0.50% - 0.75%.
Para México, es una buena noticia que los Estados Unidos repunten y esto ayude a levantar nuestras exportaciones manufactureras hacia el vecino del norte.
Economía mexicana: El 23 de junio la calificadora Standard & Poor’s revisó la calificación sobre la deuda soberana de México de “estable” a “negativa”
manteniendo la calificación en BBB+. La medida es una seria advertencia para el Gobierno Federal de que la tendencia de endeudamiento, medida de Deuda
Pública como porcentaje del PIB, no es favorable; la actual administración la recibió en 36.3% y para fines del 2016 se proyecta un cociente de alrededor del 50%.
Actualmente, México se encuentra dos escalones por arriba de la calificación mínima para ser considerado un país con Grado de Inversión; si nuestra deuda
cayera por abajo de la calificación BBB-, muchos inversionistas extranjeros tendrían que vender su tenencia de bonos gubernamentales mexicanos, lo que traería
presiones mayúsculas al tipo de cambio, inflación y tasa de interés.
Lo anterior, aunado al aviso de Banco de México en que revisa a la baja el rango de crecimiento del PIB de 2016, de un 2.0% - 3.0%, a un 1.7% - 2.5% y para el
2017 de 2.3% - 3.3%, a 2.0% - 3.0%, no plantea un panorama positivo. BANXICO, también informó que proyecta el déficit en Cuenta Corriente en 3.1% y 3.2% del
PIB para el 2016 y 2017, respectivamente. Con el entorno descrito y la prioridad máxima de mantener Finanzas Públicas sanas, el Presupuesto de Egresos 2017
cobra una importancia toral.
Estimamos que el recorte al Presupuesto Federal para el 2017 ascienda a 300 mil millones de pesos, equivalente a un 6.3% del gasto aprobado para el 2016; sin
duda será uno de los presupuestos más difíciles de la historia. En lo que va del año, el Gobierno ya ha realizado dos recortes al gasto aprobado por un total de
164 mil millones de pesos, uno en febrero por 132 mil 301 millones de pesos y otro en junio por 31 mil 714 millones de pesos.
A pesar de los dos recortes y el traspaso que Banco de México realizó al Gobierno, equivalente al 1.2% del PIB por concepto de valoración de sus Reservas
Internacionales, la SHCP sólo fue capaz de reducir el déficit fiscal de 3.5% a 3.0% del PIB.
Es imperativo, que el Gobierno Federal con un barril de petróleo en 42 dólares, entre coberturas ($38 dólares) y Fondo de Estabilización de los Ingresos
Presupuestarios ($4 dólares) y con los recortes al gasto arriba descritos (2% del PIB), logre por primera vez en nueve años, un Balance Primario superavitario.
Finalmente, revisando el crecimiento económico de México durante el segundo trimestre del 2016, nos confirma que nuestra economía es de dos velocidades, por
un lado, los servicios crecieron a +2.4% y, por otro lado, la industria se contrajo -0.3%, donde su componente de minería cayó -4.5% y la construcción y la
manufactura sólo crecieron +1.3% y +0.4%, respectivamente.
El dato del crecimiento del PIB por el segundo trimestre, se reportó en +2.5% pero, quitando el efecto de Semana Santa, se ajusta a +1.5% y el crecimiento entre
el primer y segundo trimestre del 2016 se contrajo -0.2%.
Tipo de Cambio, Mercado de Capitales y Tasas de Interés: El Banco de México, en agosto, mantiene el objetivo para la Tasa de Interés Interbancaria a un día
en 4.25%, después de que en junio pasado la aumentara en 50 puntos base. Por su parte la Fed, podría incrementar ligeramente las tasas hacia fin de año.
El bono a diez años cerró el mes de agosto en 5.83%, con una reducción de 10bps con respecto a julio, que cerró en 5.93%.
Por su parte el peso terminó agosto en $18.85, una depreciación de 8 centavos, el 0.43%, versus el cierre de julio de $18.77.
La Bolsa cerró agosto en 47,541 puntos con un avance de 880 puntos, 1.88% sobre el cierre de julio de 46,661 unidades.
AVISOS ESPECIALES
Días inhábiles:
De acuerdo con las disposiciones de carácter general de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, se suspenderán operaciones en las
siguientes fechas:
16 Septiembre 2016
21 Noviembre 2016
02 Noviembre 2016
12 Diciembre 2016
La información sobre las comisiones y gastos consultar en nuestra página en Internet: www.finaccess.com.mx
Finaccess México S.A. de C.V.
Sociedad Operadora de Fondos de Inversión