COLOMBIAFOREX.COM TÉCNICAS DE ANÁLISIS CHARTISTA

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TÉCNICAS DE
ANÁLISIS CHARTISTA
(Foreign Exchange)
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CONTENIDO
Introducción ............................................................................................... 4
Tipos de gráficos ....................................................................................... 5
Gráficos de línea.
Gráficos de barra.
Soportes y resistencias ............................................................................. 7
Tipos de tendencia .................................................................................... 11
Que es una tendencia.
Tendencia alcista.
Como trazar la línea de tendencia alcista.
Tendencia Bajista.
Como trazar la línea de tendencia bajista.
Tendencia lateral.
Como operar la tendencia.
Tipos de formación de tendencia. ............................................................ 17
Formaciones de cambio de tendencia.
Formaciones de continuación de tendencia.
Formaciones no clasificables.
Formaciones de cambio de tendencia. .................................................... 18
Doble techo.
Doble suelo.
Triple techo.
Triple suelo.
Cabeza y Hombros.
Cabeza y Hombros Invertido.
Vuelta en un día (Reversal Day).
Isla de vuelta (Island Reversal).
Formaciones de continuación de tendencia. ............................................... 27
Triángulo Simétrico.
Triángulo Ascendente.
2
Triángulo Descendente
Banderas.
Cuñas.
Pennants.
Formaciones de difícil clasificación. .............................................................. 39
Canal Alcista.
Canal Bajista.
Gaps.
Herramientas chartistas de análisis. ................................................................. 42
Líneas de Abanico.
La serie de Fibonacci.
Líneas de velocidad.
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INTRODUCCION
El chartismo es un sistema de análisis y pronostico bursátil, que forma parte del análisis técnico. Se basa
exclusivamente en el estudio de las figuras que dibuja la curva de cotizaciones en un gráfico (chart).
Tiene su origen en los principios de siglo y se afianzó en los años treinta, ya que la amplitud y
profundidad de la crisis de 1929 generaron nuevas reflexiones tendentes a aportar otras técnicas de
análisis en bolsa, que mejorasen la información obtenida por el análisis fundamental. En Europa se dio a
conocer a partir de los años cincuenta, y en España empezó a utilizarse a partir de la década de los
setenta.
El chartismo, que se puede traducir como análisis gráfico, prescinde completamente del valor intrínseco
que puede tener una acción, de los resultados de la empresa, de las noticias sobre la misma, etc. Centra
toda su atención en la cotización, y en menor medida en el volumen de negociación, con estos datos, el
analista técnico, dispone de dos elementos que no admiten mucha manipulación y que son fáciles de
obtener.
El objetivo del chartismo es determinar las tendencias de las cotizaciones (es decir si esta en fase alcista
o bajista) e identificar los movimientos que realiza la curva de cotizaciones cuando cambia de tendencia
(es decir cuando pierde la fase alcista y pasa a bajista, y viceversa). Para obtener resultados se basa
exclusivamente en el estudio de las figuras que dibujan sus cotizaciones. Este conjunto de figuras se
halla minuciosamente estudiadas y codificadas, indicando cada una de ellas la evolución futura de las
cotizaciones con un factor de riesgo determinado.
El chartismo se basa en tres premisas:
1.Todo los factores que afecta a una divisa se reflejan, y son descontados, por la cotización
2.Las cotizaciones se mueven por tendencias.
3.Los movimientos de las cotizaciones siempre se repiten.
Teniendo en cuenta estas premisas, el análisis chartista, mantiene que conociendo la cotización, no es
necesario analizar las causas que la mueven, siendo suficiente identificar con claridad la tendencia de la
cotización y vigilar los movimientos de la misma para controlar y anticiparse a cualquier cambio de
tendencia.
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Tipos de gráficos
Gráficos de línea
Este tipo de gráficos sitúa en el eje horizontal el paso del tiempo, ya sean días, semanas, etc., y en el eje
vertical el precio o cotización. En el gráfico se dibuja por lo tanto, para cada día, el precio al que ha
cerrado la cotización de un valor concreto y uniendo los precios con una línea se dibuja la gráfica.
Gráficos de barra
En este caso en el eje vertical se dibuja una barra, que representa el precio máximo que se ha pagado
un día o semana concreta, el precio mínimo y una marca horizontal que refleja el precio al que ha
cerrado la cotización en ese periodo (ya sea día, semana, etc.)
¿Qué es el volumen? ¿Cómo influye?
El volumen se refiere al número de títulos que se negocian en cada sesión, o bien a la cantidad de dinero
negociada en una acción durante una sesión (que en definitiva está ligada al número de títulos
intercambiados).
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Se suele representar en la parte inferior del gráfico (mediante barras de distinta altura en función de la
cantidad de volumen negociado). Este dato es importante ya que es un indicador de la fortaleza que
tienen las subidas, o las bajadas en su caso.
En efecto, el cuarto principio de Dow (padre del Análisis Técnico) dice que el volumen apoya al precio.
Cuando el precio sube con incremento de volumen, la fiabilidad de la tendencia quedará reforzada,
mientras que si lo hace con disminución de volumen, ésta quedará debilitada. Del mismo modo, los
descensos con incremento de volumen que se producen en las tendencias descendentes, refuerzan la
fiabilidad de las mismas, mientras que los descensos con reducción de volumen las debilitan.
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Soportes y resistencias
Se podría decir que el análisis gráfico o chartismo descansa en dos conceptos básicos: los soportes y las
resistencias por un lado y por el otro las líneas de tendencia.
Soporte : es la zona por debajo del mercado donde la fuerza de la demanda supera a la fuerza de la
oferta, lo que produce una detención del movimiento bajista y posteriormente un repunte al alza de los
precios.
Resistencia : es la zona por encima del mercado donde la fuerza de la oferta supera a la fuerza de la
demanda lo que produce una detención del movimiento alcista y posteriormente una caída de los
precios.
Vamos a ver el aspecto gráfico que muestran estos niveles de soporte y resistencia :
Hay una serie de características comunes a los soportes y resistencias.
Zonas
Es preferible hablar de "zonas de soporte y resistencia" que de niveles concretos ya que el mercado no
se suele detener en un precio concreto sino en torno a una zona. Si hablamos del soporte 6000 no
significa que el mercado no vaya a bajar en ningún caso de este nivel sino que probablemente en torno a
esta zona, por ejemplo 5975-6025 el mercado se detendrá y rebotara.
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Fortaleza
La fortaleza o importancia de un soporte o resistencia es mayor cuantas más veces haya actuado con
eficacia en el pasado. Cuantos más operadores sean conocedores de que un nivel ha frenado el precio
en varias ocasiones, con mayor probabilidad lo seguirá haciendo. Si ponemos un ejemplo practico con el
Ibex, no tenemos más que mirar la zona 11000. Cuando se alcanzó por primera vez y el mercado cayó,
quedó un nivel de referencia o resistencia para futuros ataques alcistas. La segunda vez que llegamos a
este nivel había operadores que recordaban cuál fue el nivel de resistencia anterior que detuvo el
movimiento alcista y apostaron por vender. La tercera vez que llegamos a 11000 todo el mercado estaba
pendiente de la resistencia "famosa" y muchos operadores cerraron ahí sus posiciones compradoras o
"largas" y de nuevo el mercado se desplomó.
Números Redondos
Los "números redondos" o figuras de los precios, como por ejemplo el 1000 o el 20000, tienden a
configurarse como zonas de soporte o resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos
para el mercado, es decir, en un mercado alcista cuando estamos realizando máximos históricos y en un
mercado bajista cuando estamos realizando mínimos históricos. En estos casos es muy importante saber
dónde puede detenerse el mercado e invertir su tendencia y estaremos especialmente precavidos ante la
cercanía de un "numero redondo".
Características
Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa. Vamos a explicar esta premisa tomando
como punto de partida lo mencionado en el punto 2. Supongamos que el mercado del Ibex se esta
acercando a la resistencia 11000. Cuando el precio se encuentra por ejemplo en 10910 el mercado lo
podemos descomponer en tres grandes grupos:
los operadores que piensan que esta vez el precio va a romper la resistencia al alza. Comprarán ante la
expectativa de subida.
Los operadores que piensan que de nuevo la resistencia funcionará como en veces anteriores y que el
mercado se va a caer. Venderán ante la expectativa de caída.
Los operadores que albergan dudas sobre si romperá o no el nivel crítico. No tomarán posiciones ni a
favor ni en contra hasta no ver qué pasa.
Vamos a suponer que el precio supera o rompe la resistencia y se va a 11450. En esta situación
tenemos al primer grupo contento por haber acertado con la dirección del mercado pero parte de ellos
arrepentidos de no haber tomado posiciones más agresivas a tenor de lo que luego ha pasado.
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En el segundo grupo parte de los operadores (aquellos que aún no se han cerrado las posiciones) están
padeciendo fuertes perdidas. En el tercer grupo ahora no hay tantos indecisos, ya que al darse cuenta de
que el mercado ha roto una resistencia importante, buena parte de ellos estarían dispuestos a comprar si
se presentara la ocasión. De repente el precio comienza a bajar desde el 11450 hacia el 11000.
Lo que va a ocurrir con mucha frecuencia es que a medida que se acerque al 11000 el primer grupo que
compró a buen precio, pero menos importe del que le hubiese gustado, acumulará posiciones "largas". El
segundo grupo que había estado perdiendo fuertes cantidades de dinero y que ahora ve que las
pérdidas son de pequeña cuantía correrá a cerrar dichas posiciones, es decir, también comprara. Y en el
tercer grupo al encontrar el precio no muy por encima del nivel crítico roto aprovecharán para comprar,
ya que estaban sin posición esperando a ver qué pasaba. De este modo un grupo heterogéneo de
operadores con posiciones encontradas confluyen al menos parcialmente en una misma posición,
"comprar cerca de 11000", lo que suele provocar la detención de la caída y reanudación de la subida del
precio.
Ejemplos
El siguiente gráfico nos muestra el rango de fluctuación de la eléctrica que ha quedado claramente
delimitado entre una banda se soporte 21.50-70 y una de resistencia 25.30-60.
Ejemplos
Vamos a ver ahora un caso donde se produce la conversión de soporte en resistencia. El gráfico muestra
como apoyándose sobre la zona de soporte 14.50-15.00 durante la primera parte del año y tras su
rotura definitiva se ha convertido en una zona de resistencia que ha rechazado en dos ocasiones ya los
intentos de subida del precio.
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Creo que hemos podido ver globalmente lo importante de tener en cuenta las líneas tanto de soporte
como de resistencia lo que nos lleva a continuar a distinguir los diferentes tipos de tendencia.
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Tipos de tendencia
Normalmente, dentro de un mismo gráfico se aprecian distintas líneas de tendencia. Unas marcan la
tendencia primaria, otras las tendencias secundarias, otras las terciarias y así sucesivamente.
Si se trata de un gráfico semanal hay fases correctivas importantes que a su vez son tendencias bajistas
de un rango inferior. Y lo más probable es que si viésemos un gráfico de esas bajadas en periodos de
una hora descubriríamos pequeñas tendencias alcistas contra la tendencia diaria bajista. Ante el dilema
que plantea la existencias de tantas líneas que marcan direcciones encontradas utilizaremos una regla
básica para operar: "La tendencia principal la estableceremos con el gráfico de rango superior al
que utilizamos para operar".
Por ejemplo, si somos operadores diarios, es decir, que utilizamos el análisis de un gráfico diario para
decidir las compras y ventas en el mercado, entonces observaremos un gráfico semanal y localizaremos
la tendencia principal ahí. Desde este momento sabremos que si la tendencia semanal es alcista lo que
tenemos que intentar hacer es operar al alza aprovechando los valles o correcciones que observamos en
el gráfico diario. Si el operador trabajase con un gráfico horario y tomase posiciones durante la sesión,
entonces debería establecer la tendencia en un gráfico diario y buscar las correcciones o valles en el
gráfico horario para comprar. Y así sucesivamente en función de la dimensión temporal en la que
operemos.
¿Qué es una tendencia?
Si observamos las cotizaciones en un chart, podemos comprobar que estas se mueven por tendencias,
esto significa que durante un cierto periodo de tiempo, el conjunto de las cotizaciones tienden a seguir
una trayectoria que es predominantemente ascendente o descendente. Si la trayectoria es ascendente,
decimos que nos encontramos en una tendencia alcista, mientras que si las cotizaciones son
descendentes, estamos en una tendencia bajista. Puede ser que el mercado no presente indicios claros
de subida o de bajada. En este caso, hablamos de un mercado plano, es decir que no manifiesta
ninguna tendencia determinada. El análisis e identificación de tendencias y de cambios de tendencias, es
básicos en el desarrollo del análisis gráfico o chartismo.
Como podemos entender vamos a clasificar los movimientos del mercado en tres tipos de tendencia
alcista, tendencia bajista y tendencia lateral o indeterminada, ahora miremos como distinguir cada
tendencia:
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Tendencia alcista
Si observamos un chart, podemos comprobar que las cotizaciones se mueven siguiendo tendencias.
Esto significa que durante un cierto periodo de tiempo las cotizaciones tienden a seguir una trayectoria
que es predominantemente ascendente o descendente. Si la trayectoria es ascendente, nos
encontramos en una tendencia alcista, el origen de la cual, esta en que hay mas compradores que
vendedores.
Una vez definida una tendencia alcista, se dibuja la línea directriz alcista uniendo con una línea los
mínimos que se forman en los valles de la curva de cotizaciones. Es decir la directriz alcista, es la línea
de soporte que guía las cotizaciones al alza. No siempre la línea directriz alcista, adopta la forma de una
línea recta única, pues a veces la directriz alcista es una sucesión de directrices alcistas con pendientes
cada vez mas acentuadas.
Es muy importante identificar cuando se rompe la línea directriz alcista, pues es el preludio de una nueva
fase bajista. Hemos visto que la línea directriz alcista, queda definida como la línea que une los
sucesivos mínimos de los valles descendentes de la curva de cotizaciones, luego se produce la rotura de
la directriz alcista, cuando un nuevo mínimos de un valle, perfora la línea directriz alcista, por ser mas
bajo que el anterior.
Para considerar que una directriz alcista ha sido rota, esta ruptura ha de ser superior al tres por ciento
del valor de la cotización, además no hay que olvidar la importancia del volumen en estas rupturas, el
volumen de negocio nos da una idea de la fuerza del mercado en el momento de traspasar una directriz.
La fortaleza de una directriz alcista es mayor cuanto más veces rebotan las cotizaciones en ella sin
lograr perforarla, y también cuanto mayor tiempo permanece vigente. A cambio, cuanto más fuerte es la
directriz alcista, más potencial bajista tendrá la curva de cotizaciones cuando consiga perforarla.
Habitualmente cuando la cotización rompe una directriz alcista, tiene una rápida y corta caída (pull back),
seguida de una subida hasta las cercanías de la directriz y es después se produce el movimiento bajista
definitivo.
Como trazar la línea de tendencia alcista
En el caso de un mercado alcista la línea de tendencia se traza uniendo los mínimos relativos o los
valles. Como poco necesitaremos 2 mínimos para trazar una línea y un tercer apoyo en ésta para
confirmar la validez de la misma.
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Tendencia bajista
Si observamos un chart, podemos comprobar que las cotizaciones se mueven siguiendo tendencias.
Esto significa que durante un cierto periodo de tiempo las cotizaciones tienden a seguir una trayectoria
que es predominantemente ascendente o descendente. Si la trayectoria es descendente, nos
encontramos en una tendencia bajista, el origen de la cual, esta en que hay mas vendedores que
compradores.
Una vez definida una tendencia bajista, la directriz bajista, es la línea que une los máximos que se
forman en los picos de la curva de cotizaciones. Es decir, la directriz bajista es la línea que guía las
cotizaciones a la baja, y que en ningún momento es superada por la cotización. No siempre la línea
directriz bajista, adopta la forma de una línea recta única, pues a veces la directriz bajista es una
sucesión de directrices bajistas con pendientes cada vez mas acentuadas. Es muy importante identificar
cuando se rompe la línea directriz bajista, pues es el preludio de una nueva fase alcista, que se debe
aprovechar para comprar con decisión. Hemos visto que la línea directriz bajista, queda definida como la
línea que une los sucesivos máximos de los picos descendentes de la curva de cotizaciones, luego se
produce la rotura de la directriz, cuando un nuevo máximo de un pico, supera la línea directriz bajista, por
ser mas alto que el anterior.
Para considerar que una directriz bajista ha sido rota, esta ruptura ha de ser superior al tres por ciento
del valor de la cotización, no pudiéndose dar por confirmada la rotura hasta que supera este nivel. No
hay que olvidar la importancia del volumen en estas rupturas, el volumen de negocio nos da una idea de
la fuerza del mercado en el momento de traspasar la directriz bajista. La fortaleza de una directriz bajista
es mayor cuanto más veces rebotan las cotizaciones en ella sin lograr superarla, y también cuanto mayor
tiempo permanece vigente. A cambio, cuanto más fuerte es la directriz bajista, más potencial alcista
tendrá la cotización cuando consiga romperla. Habitualmente cuando la cotización rompe una directriz
bajista, tiene una rápida y corta subida seguida de una caída hasta las cercanías de la resistencia (pull
back), y es después de esta caída cuando se produce el movimiento alcista definitivo.
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Cómo se trazan las líneas de tendencia
En el caso de un mercado bajista la línea de tendencia unirá los máximos relativos o crestas y al igual
que antes serán necesarios 2 puntos para dibujarla y un tercero para confirmarla.
Tendencia lateral o indeterminada
Cuando no encontramos una secuencia clara entre los máximos y los mínimos. Gráficamente:
Como operar con la tendencia
Es primordial que siempre operemos a favor de la tendencia del mercado. Es decir, en un mercado
alcista el orden operativo será tomar posición en largo o buy (comprar).
Mientras la línea de tendencia no sea perforada por el precio no daremos por concluida la tendencia del
mercado. En el caso de una perforación intradiaria, es decir, en algún momento durante la sesión de
trading el precio cae por debajo de la línea pero posteriormente el cierre de sesión es por encima de esa
línea, no daremos por buena la rotura y esperaremos a una señal de inversión más fiable. Cuando se
produzca un cierre por debajo de la línea de tendencia alcista daremos por rota la misma salvo que
utilicemos filtros de algún tipo, como por ejemplo, filtros de porcentaje con los que exigiremos que
además de cerrar por debajo lo haga en un determinado porcentaje. O bien filtros de tiempo en cuyo
caso exigiremos que la rotura se confirme en las próximas dos o tres sesiones. Estos filtros son muy
subjetivos y su utilización depende de cada analista. Pero sí es importante advertir que los filtros
retardan las señales de inversión de tendencia y si se abusa de ellos obtendremos señales de mercado
demasiado tardías.
En un mercado alcista debemos comprar en los apoyos que hace el precio sobre la línea alcista. En
nuestro ejemplo son los puntos 1,2,3 y 4. Dejaremos de hacerlo en el momento en que el precio caiga
por debajo de la línea, es decir, cuando se rompa. Al lector le asaltara la duda de qué ocurre en el
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hipotético punto 5 donde habríamos comprado esperando un rebote en lugar de una rotura. En este caso
cuando se confirma la rotura cerramos la posición comprada y asumimos la pérdida. Es muy probable
que si la tendencia se ha mantenido intacta durante un tiempo habremos ganado bastante más dinero
aprovechando los rebotes anteriores de lo que habremos perdido en la última operación
En un mercado bajista la operativa es justo la simétrica a la descrita en el punto anterior.
Aprovecharemos los puntos 1,2,3 y 4 para vender.
Al igual que ocurría con los soportes y resistencias, se cumple la premisa de que una línea de tendencia
alcista (que es un soporte) una vez se rompe se convierte en resistencia y viceversa.
Cuantas más veces se haya apoyado el precio en la línea de tendencia más fuerte será ésta.
Las líneas de tendencia serán más fuertes cuanto más tiempo hayan estado funcionando, es decir, una
línea de tendencia será más importante si se ha mantenido valida desde hace 1 año que una si lo ha
hecho sólo durante los últimos tres meses.
IMPORTANTE:
El movimiento de vuelta a la línea de tendencia rota y posterior rechazo dando por concluida la tendencia
del mercado se le denomina "pullback".
Cambio de Tendencia
Las figuras chartistas son las que forma la curva de cotizaciones en un chart. Las figuras chartistas
pueden ser clasificadas en dos categorías: las figuras de cambio de tendencia y las figuras de
consolidación de tendencia. Las figuras de cambio de tendencia, indican que se va a producir un cambio
en la vigente tendencia de las cotizaciones. Por el contrario, las figuras de consolidación de la tendencia,
indican que el mercado solo esta haciendo un alto en el camino (consolidando niveles), y que la antigua
tendencia continuara vigente una vez finalizada y confirmada la figura. En una figura chartista, cuanto
más grande sea dicha figura, es decir cuanto más ancha sea la diferencia entre la base y la cúspide de la
figura, y además cuanto más tiempo tarde en formarse, más importantes y duraderas serán las
consecuencias de esta figura en las futuras cotizaciones.
Las principales figuras de cambio de tendencia son: el doble techo y doble suelo (double top y double
bottom) y sus variantes: triple techo y triple suelo; la figura de cabeza hombros (head and shoulders), su
simétrica: la figura de cabeza hombros invertida y sus variantes: las figuras de cabeza hombros
múltiples; los techos y suelos redondeados (rounding tops y rounding bottoms) y su variante: el suelo
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durmiente. Todas estas figuras constituyen el grupo de figuras más fiables del análisis chartista y, en
algunos casos, pueden significar un cambio de tendencia primaria.
Vamos a clasificar las formaciones en dos grandes familias, las de cambio de tendencia y las de
continuación de tendencia. Y haremos una tercera clasificación para aquellas que no sean fáciles de
ubicar por sus distintas implicaciones.
Como norma general, aunque hay excepciones a la regla, las formaciones nos ofrecerán no sólo
información sobre cuál será la tendencia venidera sino también cuál es el objetivo mínimo que puede
esperar que alcance el mercado una vez concluye la figura chartista.
Como ocurre con cualquier técnica que utilicemos no existe una fiabilidad del ciento por cien de la
predicción que hagamos en base a una figura chartista. Por este motivo es crucial que además de
aprender dónde hay que comprar o vender en base a estas formaciones también sepamos dónde
proteger nuestra inversión con un stop loss (precio al que nos cerramos una operación a pérdida) por si
acaso la predicción no se cumple.
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Tipos de formación de tendencia
Formaciones de cambio de tendencia
Son aquellas que aparecen en los finales de las tendencias tanto alcistas como bajistas. Generalmente
implican un cambio de tendencia o al menos una fuerte corrección contra la tendencia existente hasta
ese momento.
Dentro de esta familia las más comunes son:
ƒ Doble techo.
ƒ Doble suelo.
ƒ Triple techo.
ƒ Triple suelo.
ƒ Cabeza y Hombros.
ƒ Cabeza y Hombros Invertido.
ƒ Vuelta en un día (Reversal Day).
ƒ Isla de vuelta (Island Reversal).
Formaciones de continuación de tendencia
Suelen aparecer durante las tendencias alcistas o bajistas y representan detenciones temporales de los
precios o estancamientos en zonas laterales que finalizan con la reanudación de la tendencia previa a la
formación.
Dentro de esta familia las más comunes son:
ƒ Triángulo Simétrico.
ƒ Triángulo Ascendente.
ƒ Triángulo Descendente.
ƒ Banderas.
ƒ Cuñas.
ƒ Pennants .
Formaciones no clasificables en las categorías anteriores:
ƒ Canal Alcista.
ƒ Canal Bajista.
ƒ Gaps
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Formaciones de cambio de tendencia
Doble techo:
Las principales características del doble techo son:
ƒ Aparece en mercados alcistas
ƒ Una vez finaliza implica una fase correctiva a la baja.
ƒ Es una de las figuras más comunes de todas
ƒ Sus implicaciones suelen tener una alta fiabilidad.
El doble techo se compone de dos máximos a un mismo nivel que actúan como resistencia y un punto
intermedio que los separa, llamado neckline. Cuando se perfora a la baja este punto o neckline se
desencadena la formación con un objetivo bajista igual a la altura que separa el neckline de los dos
máximos. Ver gráfico.
El comportamiento del volumen del mercado durante la formación suele ser:
ƒ Descendente entre los puntos 1 y 2.
ƒ Volumen alto en la rotura o perforación del neckline.
ƒ Si se produce un pullback el volumen debe ser muy bajo.
ƒ Cuando el precio se encamina al objetivo el volumen crecer de nuevo.
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Doble Suelo:
Las principales características del doble suelo son:
ƒ Aparece en mercados bajistas.
ƒ Una vez finaliza implica una fase correctiva al alza.
ƒ Es una de las figuras más comunes de todas
ƒ Sus implicaciones suelen tener una alta fiabilidad.
Se compone de dos mínimos a un mismo nivel que actúan como resistencia y un punto intermedio que
los separa, llamado neckline. Cuando se supera al alza este punto o neckline se desencadena la
formación con un objetivo alcista igual a la altura que separa el neckline de los dos mínimos.
El comportamiento del volumen del mercado durante la formación suele ser:
ƒ Descendente entre los puntos 1 y 2.
ƒ Volumen alto en la rotura o perforación del neckline.
ƒ Si se produce un pullback el volumen debe ser muy bajo.
ƒ Cuando el precio se encamina al objetivo el volumen crece de nuevo.
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Triple Techo:
Las principales características del triple techo son:
ƒ Aparece en mercados alcistas.
ƒ Una vez finaliza implica una fase correctiva a la baja.
ƒ Es una de las figuras menos comunes.
ƒ Sus implicaciones suelen tener una fiabilidad de las más altas.
Se compone de tres máximos a un mismo nivel que actúan como resistencia y dos puntos intermedios
que los separan. La línea que los une se llama neckline. Cuando el precio cae por debajo del neckline se
desencadena la formación con un objetivo bajista igual a la altura que separa el neckline de los tres
máximos.
El comportamiento del volumen del mercado durante la formación suele ser :
descendente entre los puntos 1 , 2 y 3.
ƒ Volumen alto en la rotura o perforación del neckline.
ƒ Si se produce un pullback el volumen debe ser muy bajo.
ƒ Cuando el precio se encamina al objetivo el volumen crece de nuevo.
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Triple Suelo:
Las principales características del triple suelo son:
ƒ Aparece en mercados bajistas.
ƒ Una vez finaliza implica una fase correctiva al alza.
ƒ Es una de las figuras menos comunes de todas.
ƒ Sus implicaciones suelen tener una fiabilidad de las más altas.
Se compone de tres mínimos a un mismo nivel que actúan como soporte y dos puntos intermedios que
los separan. La línea que los une se llama neckline. Cuando se supera al alza este neckline se
desencadena la formación con un objetivo alcista igual a la altura que separa el neckline de los tres
mínimos.
El comportamiento del volumen del mercado durante la formación suele ser:
ƒ Descendente entre los puntos 1 , 2 y 3
ƒ Volumen alto en la rotura o perforación del neckline.
ƒ Si se produce un pullback el volumen debe ser muy bajo.
ƒ Cuando el precio se encamina al objetivo el volumen crece de nuevo.
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Cabeza y Hombros:
Las principales características del triple suelo son:
ƒ Aparece en mercados alcistas y al finalizar provoca una corrección bajista.
ƒ Es una figura muy común aunque menos que los dobles techos y suelos.
ƒ Sus implicaciones suelen tener una fiabilidad de las más altas.
Se compone de tres máximos, el primero y el último (llamados hombros) a nivel parecido y el del centro
(llamado cabeza) claramente más alto. Si unimos los mínimos que separan los hombros de la cabeza
tendremos el neckline. Lo ideal es que tenga una pendiente ligeramente alcista. En su defecto que sea
horizontal pero nunca con inclinación claramente bajista. Cuando el precio cae por debajo del neckline se
desencadena la formación con un objetivo a la baja igual a la altura que separa el neckline del máximo
de la cabeza.
Pero el objetivo de caída no se alcanza de forma lineal, pues como es habitual en la mayoría de las
figuras chartista, al principio de la caída puede darse una espacie de reacción técnica que volverá a
acercar las cotizaciones hasta la línea de clavícula (neckline), y hasta puede tocarla y pararse
momentáneamente en ella, pero finalmente la curva de cotizaciones caerá de nuevo con mayor volumen
y rapidez que antes, hasta alcanzar su objetivo de caída. Se trata de un movimiento típico de las figuras
de cabeza hombros que no tiene que infundir recelo o pánico en los inversores. Su nombre técnico es
pull back, y precisamente en las figuras de cabeza hombros son donde se forman los pull back más
espectaculares del análisis chartista.
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El comportamiento del volumen del mercado durante la formación suele ser:
ƒ Descendente entre los puntos 1 , 2 y 3.
ƒ Volumen alto en la rotura o perforación del neckline.
ƒ Si se produce un pullback el volumen debe ser muy bajo.
ƒ Cuando el precio se encamina al objetivo el volumen crece de nuevo.
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Cabeza y Hombros (Invertido):
Las principales características del triple suelo son:
ƒ Aparece en mercados bajistas y al finalizar provoca una corrección alcista.
ƒ Es una figura muy común aunque menos que los dobles techos y suelos.
ƒ Sus implicaciones suelen tener una fiabilidad de las más altas.
Se compone de tres mínimos, el primero y el último (llamados hombros) a nivel parecido y el de el centro
(llamado cabeza) claramente más bajo. Si unimos los mínimos que separan los hombros de la cabeza
tendremos el neckline. Lo ideal es que tenga una pendiente ligeramente bajista. En su defecto que sea
horizontal pero nunca con inclinación claramente alcista. Cuando el precio cae por debajo del neckline se
desencadena la formación con un objetivo al alza igual a la altura que separa el neckline del mínimo de
la cabeza.
El comportamiento del volumen del mercado durante la formación suele ser:
ƒ Descendente entre los puntos 1 , 2 y 3.
ƒ Volumen alto en la rotura o perforación del neckline.
ƒ Si se produce un pullback el volumen debe ser muy bajo.
ƒ Cuando el precio se encamina al objetivo el volumen crece de nuevo.
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Reversal Day (Día de vuelta) :
Las principales características del día de vuelta son:
ƒ Aparece en mercados bajistas y al finalizar provoca una corrección alcista.
ƒ Es una figura bastante común en mercados con volatilidad alta.
ƒ Sus implicaciones suelen tener una fiabilidad media.
Se forma cuando ese día alcanzamos mínimos por debajo de los mínimos del día anterior y luego sube
el precio con fuerza haciendo máximos por encima del día anterior. Por ultimo el cierre de la sesión debe
ser por encima del máximo del día anterior.
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Island Reversal (Isla de Vuelta):
Island Reversal Bajista:
Las principales características del Island Reversal Bajista son:
ƒ Aparece en mercados alcistas y al finalizar provoca una corrección bajista.
ƒ Es una figura poco común.
ƒ Sus implicaciones suelen tener una fiabilidad alta.
Se forma cuando una o varias barras quedan aisladas del gráfico por un hueco o gap tanto por delante
como por detrás. Responde a un momento de euforia del mercado que salta una serie de precios llevado
por el ansia compradora pero al cabo de un tiempo se produce el efecto contrario y las ventas se
acumulan con tanta fuerza que saltamos una serie de precios de nuevo, esta vez a la baja.
Island Reversal Alcista:
Las principales características del Island Reversal Alcista son:
ƒ Aparece en mercados bajistas y al finalizar provoca una corrección alcista.
ƒ Es una figura poco común.
ƒ Sus implicaciones suelen tener una fiabilidad alta.
Se forma cuando una o varias barras quedan aisladas del gráfico por un hueco o gap tanto por delante
como por detrás. Responde a un momento de pánico de los vendedores que saltan una serie de precios
llevados por el nerviosismo, pero al cabo de un tiempo se produce el efecto contrario y las compras se
acumulan con tanta fuerza que saltamos una serie de precios de nuevo, esta vez al alza.
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Formaciones de continuación de tendencia
¿QUE ES UN TRIÁNGULO?
Es una figura chartista, de consolidación de tendencia, que se produce cuando la curva de cotizaciones
oscila en movimientos ascendentes o descendentes, siendo estas oscilaciones cada vez menores
(excepto en el triángulo invertido, en el que las oscilaciones son cada vez mayores). Estas oscilaciones,
permiten dibujar una línea de soporte y otra de resistencia, que coinciden en un punto, formando un
triángulo, lo que da nombre a la figura. Se interpreta que es una figura de continuación de la tendencia,
aunque en ocasiones puede no serlo, y debido a que esta figura tiene poca fiabilidad, se debe esperar a
que la cotización deje el triángulo para actuar.
Las formaciones triangulares, son la expresión de un mercado que se encuentra en equilibrio entre la
oferta y la demanda, y que va formando un movimiento lateral de las cotizaciones cada vez mas
estrecho. Cuando se rompe una de las líneas, soporte o resistencia, se rompe el equilibrio que se había
mantenido hasta entonces, y la cotización empieza una carrera alcista o bajista, según se haya roto la
resistencia o el soporte. Generalmente son formaciones de consolidación de tendencia, pero su escasa
fiabilidad aconseja esperar a que se rompa una de las líneas para tomar posiciones, es decir vender si
pierde el soporte o comprar si rompe la resistencia.
Como es habitual en las figuras chartistas, la señal de compra o venta se produce cuando las
cotizaciones traspasan una de las líneas, en mas de un tres por ciento. El volumen debe descender a lo
largo de la formación del triángulo, y en el caso de que la rotura sea al alza, el volumen debe
incrementarse en el momento de la rotura, lo cual nos confirmaría la señal de compra. Por el contrario, si
la rotura se produce a la baja, no será necesario que haya incremento de volumen para confirmar la
señal de venta.
Para encontrar una explicación lógica a un triángulo, imaginemos un fuerte grupo de compradores que
compra en el nivel del soporte del triángulo, y otro grupo, igual de fuerte, que vende en la resistencia del
mismo, los vendedores tienen prisa en vender porque piensan que la subida ya se acabo y los
compradores tienen prisa en comprar, porque piensan estar cerca de una reacción técnica dentro de un
movimiento alcista, una reacción que puede terminarse de un momento a otro y que conviene
aprovechar. Los nervios inducen a los compradores a aceptar un precio cada día mas alto por miedo a
perderse la subida. A su vez el
miedo de los que no han podido vender en la punta anterior mueve a los vendedores a aceptar un precio
cada vez menor. En el chart lógicamente veremos que las oscilaciones y la distancia entre el bloque
vendedor y el bloque comprador se hacen cada vez más pequeñas. Uniendo en el chart los picos entre
sí y haciendo lo mismo con los valles, veremos claramente la figura del triángulo, que puede tener las
27
formas mas variadas. La curva de cotizaciones se mueve dentro de los limites del triángulo, hasta que a
uno de los grupos se les agote el dinero o el papel. En este momento se ha roto el equilibrio por una de
las dos partes y la cotización que ya no se ve frenada por un lado, avanza por este camino, es el escape
y el momento de actuar.
Los triángulos se pueden clasificar, según su forma, en triángulos simétricos; triángulos invertidos;
triángulos ascendentes y triángulos descendentes. Los triángulos invertidos son una formación atípica
dentro del grupo y los trataremos en otro momento. Los triángulos simétricos, están formados por
máximos cada vez más bajos y mínimos cada vez mas altos. El volumen debe tender a descender
mientras se esta formando la figura y debe incrementarse si se produce una rotura alcista, en cambio si
la rotura es bajista el volumen es menor. De este modo, se van formando dos líneas, una descendente y
otra ascendente que deben unirse en un teórico vértice. Para que la figura tenga la máxima fiabilidad, el
escape se ha de producir antes de que se cubran los 2/3 de la distancia hasta el vértice desde la
formación del triángulo, pues sobrepasada esta distancia la figura degenera en un movimiento lateral sin
tendencia. Los triángulos ascendentes tienen la resistencia horizontal, y suelen tener una rotura alcista,
por el contrario los triángulos descendentes tienen el soporte horizontal y suelen romper a la baja. De
todas formas, en todos los casos se ha de esperar la rotura para confirmar la tendencia.
Por ejemplo, Acerinox (ver chart), presenta en su curva de cotizaciones, un triángulo ascendente, un
triángulo descendente y un reciente triángulo simétrico.
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Triángulo Simétrico:
Las principales características del triangulo simétrico son:
ƒ Aparece en mercados alcistas y bajistas.
ƒ No provoca cambio de tendencia.
ƒ Tan sólo implica un descanso lateral dentro de la tendencia existente.
ƒ Es una figura muy común.
ƒ Sus implicaciones suelen tener una fiabilidad alta.
Se compone de una fase de zigzag donde podemos localizar como poco dos mínimos relativos
ascendentes, puntos 2 y 4 del gráfico, (por los que pasamos una línea de tendencia alcista) y dos
máximos relativos descendentes, puntos 1 y 3 en el gráfico, (por los que pasamos una línea de
tendencia bajista). El triángulo simétrico idóneo es aquel que consta de tres puntos por arriba y tres por
abajo siendo el último apoyo fallido, es decir, que no llega a tocar la línea de tendencia. Esto es un
síntoma de que la rotura del triángulo está cercana.
Podemos establecer un momento aproximado en cuanto a cuándo se producirá la rotura del triángulo. El
método consiste en medir la longitud del triángulo desde su primer punto hasta el vértice (punto donde
convergen las dos líneas de tendencia trazadas). Si calculamos cuántos días dura ese triángulo por lo
general la rotura siempre tendrá lugar entre el 50% y el 75% del tiempo total. Si la rotura es anterior no
es muy problemático. Sin embargo, si la rotura se retrasa demasiado el precio se acercará demasiado al
vértice y entonces las implicaciones alcistas o bajistas que tiene esta formación quedan muy reducidas
haciendo aconsejable no utilizarla en estas ocasiones.
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Como se trata de una formación de continuación de tendencia la rotura por parte del precio debe
producirse en favor de la tendencia, es decir, si estamos en una fase alcista y aparece un triángulo
simétrico debemos esperar que rompa hacia arriba. Si en lugar de esto lo que se produce es la rotura de
la línea de tendencia inferior debemos ignorar cualquier objetivo y dar por fallida la formación.
El objetivo de la formación se calcula midiendo la altura del triángulo, es decir, la distancia entre las dos
líneas de tendencia tomada desde el punto uno. Esta distancia se proyecta desde el punto donde el
precio perfora la formación y nos da un objetivo mínimo de hasta dónde continuará la tendencia.
Existe otra opción para calcular el objetivo del triángulo donde se introduce el concepto del tiempo. Se
trata de trazar una línea paralela a la directriz alcista que une los mínimos dos y cuatro. Cuando el precio
alcanza esta línea daremos por alcanzado el objetivo. El problema que acarrea esta manera de calcular
la proyección es que cuanto más tiempo tarda el mercado en llegar a la línea más alto es el objetivo ya
que se trata de una línea ascendente. De los dos métodos el primero suele ser más fiable.
El comportamiento del precio dentro del triángulo suele identificarse por movimientos en zigzag de tres
olas.
Mirar este ejemplo :
En ocasiones se puede utilizar el triángulo para comprar y vender dentro del mismo. En una tendencia
alcista deberíamos tomar como puntos de compra la línea de tendencia inferior, y cerrar las posiciones
en la línea de tendencia superior. En el caso de una tendencia bajista venderíamos en la directriz de
arriba y cerraríamos la posición en la de abajo. El hecho de operar de modo distinto según cuál sea el
tipo de mercado en que nos encontremos responde a que siempre hay que operar a favor de la
tendencia principal.
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El comportamiento del volumen del mercado durante la formación suele ser:
ƒ Descendente a lo largo del triángulo.
ƒ Volumen alto en la rotura o perforación de la directriz.
ƒ Si se produce un pullback el volumen debe ser muy bajo.
ƒ Cuando el precio se encamina al objetivo el volumen crece de nuevo.
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Triángulo Ascendente:
Las principales características del triangulo Ascendente son:
ƒ Aparece en mercados alcistas.
ƒ No provoca cambio de tendencia.
ƒ Tan sólo implica un descanso lateral dentro de la tendencia existente.
ƒ Es una figura muy común y sus implicaciones tienen una fiabilidad muy alta.
Se compone de una fase de zigzag donde podemos localizar al menos dos máximos a un mismo nivel
(resistencia) y dos mínimos relativos ascendentes, puntos 2 y 4 en el gráfico, (por los que pasamos una
línea de tendencia alcista). El triángulo ascendente idóneo es aquel que consta de tres puntos por arriba
y tres por abajo siendo el último apoyo fallido, es decir, que no llega a tocar la línea de tendencia.
El objetivo del triángulo se calcula midiendo la altura del triángulo (la distancia entre las dos líneas de
tendencia tomada desde el punto uno) Esta distancia se proyecta desde el punto donde el precio perfora
la formación, es decir la línea horizontal, y nos da un objetivo mínimo de hasta donde continuara la
tendencia.
El comportamiento del precio dentro del triángulo suele identificarse por movimientos en zigzag de tres
olas, como en el triángulo simétrico.
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El comportamiento del volumen del mercado durante la formación es idéntico al del triángulo simétrico.
Triángulo Descendente:
Las principales características del triangulo Descendente son:
ƒ Aparece en mercados bajistas.
ƒ No provoca cambio de tendencia.
ƒ Tan sólo implica un descanso lateral dentro de la tendencia existente.
ƒ Es una figura muy común y sus implicaciones tienen una fiabilidad muy alta.
Se compone de una fase de zigzag donde podemos localizar al menos dos mínimos a un mismo nivel
(soporte) y dos máximos relativos descendentes, puntos 2 y 4 en el gráfico, (por los que pasamos una
línea de tendencia bajista). El triángulo descendente idóneo es aquel que consta de tres puntos por
arriba y tres por abajo siendo el último apoyo fallido, es decir, que no llega a tocar la línea de tendencia.
El objetivo del triángulo se calcula midiendo la altura del triángulo (la distancia entre la línea de tendencia
y el soporte tomada desde el punto uno) Esta distancia se proyecta desde el punto donde el precio
perfora la formación y nos da un objetivo mínimo de hasta dónde continuará la tendencia.
El comportamiento del precio dentro del triángulo suele identificarse por movimientos en zigzag de tres
olas, como en el triángulo simétrico.
33
El comportamiento del volumen del mercado durante la formación es idéntico al del triángulo simétrico.
Banderas, cuñas y pennants:
El objetivo de estas formaciones se suele calcular teniendo en cuenta la longitud de la tendencia antes
de que aparezcan estas figuras y proyectando dicha longitud desde el vértice cuando el precio rompe,
por lo que suponemos que lo que se puede esperar es que el mercado recorra una distancia equivalente
antes y después de la aparición de estas formaciones.
La fiabilidad del objetivo es muy baja. Donde reside la verdadera utilidad de estas figuras es
entendiéndolas como un medio para ratificar la tendencia. Es decir, si hemos comprado al comienzo de
una de estas formaciones y el mercado comienza a bajar debemos ser pacientes y esperar a que se
reanude la tendencia.
Las principales características de Banderas, cuñas y pennants son:
ƒ Nos indican que estamos en el lado bueno del mercado.
ƒ Una vez se rompen las bandas y se retoma la tendencia el movimiento suele ser explosivo.
Aparecen en mercados alcistas y bajistas.
ƒ No provocan cambio de tendencia.
ƒ Tan sólo implican un descanso lateral dentro de la tendencia existente.
ƒ Son figuras muy comunes y sus implicaciones tienen una fiabilidad muy baja.
ƒ Se componen de un rango de fluctuación estrecho entre dos bandas durante un breve periodo de
tiempo. Por ejemplo, en un gráfico diario la duración puede ser de una semana o dos a lo sumo
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¿QUE ES UNA BANDERA?
Son figuras de consolidación de tendencia. La duración de estas figuras es bastante corta y suelen durar,
como máximo, dos o tres semanas. Las banderitas suele formarse en tendencias alcistas, y se
componen de una subida brusca y con un fuerte volumen, y a continuación la curva de cotizaciones
fluctúa ligeramente a la baja, según dos líneas paralelas, que forman un corto y estrecho canal
descendente, tomando la apariencia de una pequeña bandera. Se trata de un descanso de las
cotizaciones, y al final la cotización se dispara de nuevo al alza.
Las banderitas, tienen dos fases perfectamente delimitadas. En una primera fase se forma el mástil de la
banderita: las cotizaciones suben con gran celeridad, a la vez que el volumen de cotización tiene
grandes incrementos. Las ordenes de compra superan con claridad a las ordenes de venta, y el
abundante papel que sale al mercado es fácilmente absorbido por el dinero, la cotización sube casi
verticalmente hasta que finalmente las realizaciones de beneficios acaban deteniendo el empuje alcista.
En la segunda fase, se forma la banderita propiamente dicha: el volumen desciende notablemente, sobre
todo en las pequeñas formaciones alcistas dentro de la bandera. Por ultimo, en el escape hacia arriba,
que confirma la figura, y que se produce cundo se perfora la pequeña línea de resistencia que forma la
bandera propiamente dicha, hay una gran cantidad de volumen de negocio, lo cual a su vez puede servir
para confirmar la fiabilidad de la rotura.
La duración de estas figuras es bastante corta, y no duran mas de dos o tres semanas. Hay que
seguirlas muy de cerca, preferiblemente con charts diarios. También con estas figuras se puede hallar un
precio objetivo, el cual se calcula que ha de ser, al menos, la altura del mástil de la banderita. También
existen banderitas en las formaciones bajistas, aunque son menos frecuentes. Su comportamiento es
simétrico, y la forma de calcular sus precios objetivos es idéntica, pero al revés.
Un caso particular de las banderas, lo constituyen los estandartes o gallardetes. Son análogos a las
banderitas, solo que la bandera propiamente dicha no esta delimitada por dos líneas paralelas, si no por
dos líneas que se estrechan formando un pequeño triángulo. El comportamiento del volumen, precio
objetivo, etc. son los mismos que en la formación de las banderas.
Por ejemplo Faes (ver chart) estaba en fase bajista desde su salida a bolsa, hasta que entre los meses
de noviembre y enero formo un doble suelo, que se confirmo al traspasar la cotización al alza el nivel de
las 7.000 Ptas. Posteriormente la curva de cotizaciones formo un clásico pull back y en el posterior
escape alcista ha formado una banderita, la cual ya ha tenido a su vez su confirmación y posterior
escape alcista, al romper al alza, la corta línea de resistencia que delimita el extremo superior de la
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banderita, y cuyo precio objetivo teórico, la ha de llevar a superar ligeramente sus máximos históricos. El
volumen se ha comportado de forma concordante, creciendo en el mástil y en el escape, y disminuyendo
en la formación de la bandera.
¿QUÉ ES UNA CUÑA?
Las cuñas son figuras muy parecidas a los triángulos, pero a diferencia de estos, las dos líneas que lo
delimitan tienen la misma dirección, es decir las dos líneas son ascendentes o las dos líneas son
descendentes. Las cuñas suelen ir acompañadas de un descenso en el volumen durante su formación,
pero una vez se ha completado la figura el volumen suele aumentar.
En las cuñas se interpreta que el la cotización seguirá en la dirección contraria a aquella que señala la
cuña. Esto quiere decir que las cuñas ascendentes son una señal de tendencia bajista, mientras que las
cuñas descendentes lo son de una tendencia alcista. La denominación de alcista o bajista que se le da a
una cuña, no se corresponde con la tendencia posterior de la curva de cotizaciones, sino con la forma de
la figura, es decir si el vértice de la cuña se orienta hacia arriba es alcista, y si el vértice se orienta hacia
abajo, la cuña es bajista.
Pero las cuñas al igual que los triángulos son figuras con escasa fiabilidad y es necesario esperar a que
la curva de cotizaciones deje la cuña para actuar. En este momento se produce la ruptura del equilibrio
entre los compradores y los vendedores y el mercado marcara la nueva tendencia, que se debe
aprovechar para comprar o para vender.
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Son frecuentes las cuñas ascendentes, que terminan al alza, al igual que son frecuentes las cuñas
descendentes que finalizan a la baja. Las implicaciones bajistas o alcistas de una cuña ascendente o
descendente, no pasan de una mera probabilidad, ya que lo único que cuenta es el escape de la curva
de cotizaciones fuera de la cuña. En una cuña ascendente la ruptura se produce con mas facilidad hacia
abajo, pero siempre hay que seguir el movimiento hacia el lado de la ruptura una vez que esta se haya
producido, pues intentar adelantarse es arriesgado.
Por ejemplo, Repsol (ver chart) ha formado una cuña ascendente (con el vértice hacia arriba), de clara
proyección bajista, pero que finalmente ha finalizado al alza, con un fuerte escape apoyado por un
sensible incremento del volumen de negocio. En el chart del volumen, se puede observar como durante
todo el desarrollo de la cuña el volumen fue descendente, cambiando bruscamente a partir de la rotura
de la misma.
¿QUÉ ES UNA PENNANT?
El pennant es muy parecido a un triángulo simétrico, salvo porque dura mucho menos tiempo, es más
pequeño, no se aprecian fluctuaciones en zigzag de una banda a otra y en lugar de romper la banda
entre el 50 y el 75% de su longitud, lo suele hacer muy cerca del vértice o final de la formación.
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Canal Horizontal:
Las principales características del Canal Horizontal son:
ƒ Aparece en mercados alcistas y bajistas.
ƒ No provoca cambio de tendencia.
ƒ Tan sólo implica un descanso lateral dentro de la tendencia existente.
ƒ Es una figura muy común.
ƒ Sus implicaciones suelen tener una fiabilidad alta.
Se compone de una fase lateral donde el precio fluctúa entre dos líneas horizontales, es decir, un
soporte y una resistencia.
Generalmente la rotura se producirá a favor de la tendencia precedente, es decir, en el caso de arriba
donde la tendencia anterior era alcista, la rotura debería ser al alza y provocar una continuación del
movimiento principal.
El objetivo de la formación se calcula midiendo la altura del rectángulo, es decir, la distancia entre las
dos líneas, el soporte y la resistencia. Esta distancia se proyecta desde el punto donde el precio perfora
la formación y nos da un objetivo mínimo de hasta dónde continuará la tendencia.
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Formaciones de difícil clasificación
Canales
Mientras se mantienen vigentes pertenecen a formaciones de continuación y cuando el precio rompe la
línea de tendencia pasan a tener implicaciones de cambio de tendencia.
Canal Alcista:
La formación en sí marca la tendencia del mercado.
No provoca cambio de tendencia mientras el precio no rompa la banda inferior del canal.
Para trazar esta figura necesitamos dos mínimos relativos (puntos 2 y 4) con los que trazar la línea de
tendencia. Una vez tenemos esta línea podemos proyectar una paralela que pase por los máximos
(puntos 1 y 3) para ver si están también en línea. En el caso de que así sea tendremos un canal que se
confirmará definitivamente cuando el precio haga un apoyo en la banda inferior y rebote por tercera vez,
es decir, punto 6.
Para operar con esta formación debemos aprovechar los apoyos en la línea inferior para comprar y
cerrar las posiciones cuando el precio alcance la banda superior.
El precio puede que salga de este canal en un momento dado. Si lo hace por arriba, superando la línea
paralela superior, no ocurre nada, ya que no implica cambio de tendencia sino que ésta se ha acelerado.
En este caso debemos intentar localizar una nueva línea de tendencia más inclinada. Sin embargo si la
rotura es a la baja esto implica un cambio de tendencia o al menos una fase correctiva importante. En
este caso el objetivo se mide proyectando la altura del canal a la baja desde el punto desde donde
perfora el precio a la línea.
ƒ Es una figura muy común y sus implicaciones suelen tener una fiabilidad alta.
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Canal Bajista:
ƒ La formación en sí marca la tendencia del mercado.
ƒ No provoca cambio de tendencia mientras el precio no rompa la banda superior del canal.
Para trazar esta figura necesitamos dos máximos relativos (puntos 2 y 4) con los que trazar la línea de
tendencia. Una vez tenemos esta línea podemos proyectar una paralela que pase por los mínimos
(puntos 3 y 5) para ver si están también en línea. En el caso de que así sea tendremos un canal que se
confirmará definitivamente cuando el precio haga un rechazo de la banda superior por tercera vez, es
decir, punto 6.
Para operar con esta formación debemos aprovechar los ataques a la línea superior para vender y cerrar
las posiciones cuando el precio alcance la banda inferior.
El precio puede que salga de este canal en un momento dado. Si lo hace por abajo, rebasando la línea
paralela inferior, no ocurre nada, ya que no implica cambio de tendencia sino que ésta se ha acelerado.
En este caso debemos intentar localizar una nueva línea de tendencia más inclinada. Sin embargo, si la
rotura es a la baja, esto implica un cambio de tendencia o al menos una fase correctiva importante. En
este caso el objetivo se mide proyectando la altura del canal al alza desde el punto desde donde perfora
el precio a la línea.
ƒ Es una figura muy común y sus implicaciones suelen tener una fiabilidad alta.
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Gap:
Hay tres tipos de Gaps que son importantes:
ƒ de rotura,
ƒ de escape o continuación
ƒ de agotamiento.
Los gaps de rotura suelen producirse en la ruptura de algún nivel critico de ciertas formaciones gráficas
o de niveles de soporte y resistencia. Suelen indicar que estamos al comienzo de un movimiento
importante y que acaba de empezar. Con frecuencia este hueco se rellena, al menos parcialmente, antes
de retomarse la tendencia, en lo que solemos denominar un pullback al neckline de la formación que
haya roto.
Los gaps de continuación se producen en plena tendencia debido a una aceleración del movimiento y a
la falta momentánea de precios. Es una indicación de que la tendencia esta en pleno auge. Por norma
general estos gaps no se rellenan nunca.
Los gaps de agotamiento marcan el final de un movimiento de tendencia. Se rellenan siempre y luego
son superados por el precio. Este tipo de gaps unidos a los de rotura crean las formaciones de vuelta
denominadas "Islas de vuelta o inversión".
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Herramientas chartistas de análisis
A continuación vamos a desarrollar algunas de las técnicas de análisis gráfico más conocidas en el
mundo del análisis técnico
Líneas de Abanico
Esta herramienta nos indica cuándo se produce un cambio de tendencia en el mercado. Nos sirve para
diferenciar entre una simple corrección y una inversión de tendencia.
Procedimiento: Vamos a trazar sucesivas líneas de tendencia desde el punto de origen del movimiento.
En una tendencia alcista, en primer lugar uniremos el mínimo absoluto con el resto de los mínimos
relativos, (gráfica 1), obteniendo de este modo la primera directriz alcista. En segundo lugar esperaremos
a que el precio perfore esta línea y cuando haya marcado un nuevo mínimo y retome la tendencia alcista
anterior dibujaremos una segunda directriz alcista desde el origen hasta el nuevo mínimo alcanzado
durante la última corrección, (gráfica 2). De nuevo esperaremos a que el mercado rompa la directriz
marcada con el número 2 y siguiendo el mismo método de antes esperaremos a que el precio marque un
nuevo mínimo y pasando por él dibujaremos la línea de tendencia 3, (gráfica 3). Hasta este momento los
movimientos a la baja han sido meras correcciones bajistas contra la tendencia principal alcista. Sin
embargo, la directriz 3 es crítica y su rotura no implicará una nueva corrección sino un cambio o inversión
de la tendencia principal, (gráfica 4).
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Es importante resaltar que las líneas de abanico una vez han sido superadas suelen convertirse en
niveles de soporte o resistencia. En nuestro ejemplo se aprecia con claridad como la línea 2 después de
haber sido violada actuó de techo para el mercado antes de un nuevo tramo bajista. En base a esta
herramienta debemos suponer que este valor seguirá en una tendencia a la baja hasta el punto de origen
aproximadamente
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La serie de Fibonacci
Esta serie fue descubierta por un matemático italiano del siglo XIII, llamado Fibonacci. Cada número de
la serie es el resultado de la suma de los dos anteriores. Veamos que aspecto tiene:
1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55, 89, 144, ...
Esta serie posee propiedades muy interesantes entre las cuales vamos a destacar la relación existente
entre los números que la componen:
si dividimos los números que son consecutivos de la serie, es decir, 1/1, ½, 2/3, 3/5, 5/8, 8/13, etc.
veremos que el resultado obtenido tiende al número 0.618.
Dividimos los números no consecutivos de la serie, es decir, ½, 1/3, 2/5, 3/8, 5/13, 8/21, etc. veremos
que el resultado obtenido tiende al número 0.382.
Si calculamos ahora la razón de cualquier número de la serie al siguiente número más bajo, es decir,
21/13, 13/8, 8/5 ... el resultado tiende a 1.618, que es el inverso de 0.618.
si calculamos ahora la razón de cualquier número de la serie al siguiente número más bajo no
consecutivo, es decir, 21/8, 13/5, 8/3 ... el resultado tiende a 2.618, que es el inverso de 0.382
De este modo hemos obtenido un conjunto de ratios que ya eran conocidos y utilizados con anterioridad
a Fibonacci por los antiguos griegos y egipcios. Conceptos derivados de estos ratios como la proporción
áurea fueron aplicadas en construcciones como la pirámide de Gizeh o el Partenón. Nosotros vamos a
mostrar como estos ratios van a tener aplicación directa como herramientas de análisis a la hora de
determinar porcentajes de corrección contra la tendencia principal. ¿Dónde está el punto de unión de lo
expuesto en esta primera parte y el mercado de valores? La explicación que podemos ofrecer a priori
resulta un poco esotérica pero confiamos en que los lectores, con el tiempo, y el uso de esta técnica,
constaten de modo empírico su utilidad. Mientras tanto, la idea que subyace tras esta serie es que la
espiral logarítmica que puede construirse en base a ella, describe parte de la figura de crecimiento que
se puede apreciar en todo el Universo. Ejemplos de manifestación de esta espiral se ven en las conchas,
el caparazón del caracol, la forma de la galaxia, el oído humano. Por tanto, se cree que el mercado de
valores, además de representar un ejemplo del comportamiento de la masa humana, es una
manifestación del fenómeno de crecimiento natural que caracteriza todo progreso humano.
Vamos a establecer una serie de prioridades entre los ratios y a explicar como deben utilizarse:
Los ratios más relevantes serán el 0.382, 0.618 y el 0.5.
Algunos autores modernos han constatado por otro lado que es muy habitual que los movimientos del
mercado se descompongan en tercios, es decir, que después de una subida de 100 puntos el mercado
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tienda a corregir una tercera parte, 33 puntos, o bien dos terceras partes, 66 puntos, antes de rebotar de
nuevo. Mi propuesta es unir estos dos ratios a los obtenidos en la serie de Fibonacci y crear bandas
probables de rebote. Llamaremos a la banda del 33-38% el "retroceso mínimo" y al 61-66% el "retroceso
máximo". Vamos a mostrar gráficamente la utilidad de estos porcentajes.
Supongamos que en nuestro ejemplo el valor que estamos analizando se desplaza desde una cotización
de 10 a 110. Si calculamos la banda del 33-38% de corrección obtenemos: 110 – 10 = 100. Si le
quitamos al máximo, 110, el 33-38% de todo el movimiento, es decir, de 100, tenemos que la primera
banda de rebote es 110 – 33 y 110 – 38, es decir, entre 72 y 77. Del mismo modo deberíamos calcular la
del 50% y la del 66%. El mercado tenderá a corregir hasta la primera banda y probablemente rebote en
estos niveles. Si no fuese así debemos esperar una continuación del movimiento hasta el nivel del 50%,
y si aquí tampoco rebota, el precio caerá hasta el 62-66%. Llegados a este punto, la corrección máxima
permitida, o el precio retoma la tendencia alcista o daremos por concluida la fase alcista, con lo que
continuará la caída hasta el inicio, en nuestro gráfico, el punto A.
Algunos autores prefieren ser más ambiguos y tratar conjuntamente la zona del 33%-50% como área
probable de rebote y la del 62-66% como última oportunidad para que se mantenga viva la tendencia
anterior. El problema que surge con este enfoque es que la banda del 33%-50% en el caso de una
tendencia de grandes dimensiones, por ejemplo 1000 puntos de subida, crearía una zona de rebote muy
amplia. Personalmente recomendamos que cada uno trabaje con estas técnicas hasta que se sienta
cómodo con ellas y que la propia constatación empírica le lleve a determinar cuál de las bandas es la
que le da mejor resultados para retomar posiciones a favor de la tendencia principal.
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Líneas de velocidad
Esta herramienta intenta predecir hasta dónde pueden llegar las correcciones contra la tendencia
principal y por otro lado también ofrece un nivel crítico a partir del cual estas correcciones dejan de ser
tales y se convierten en una nueva tendencia principal. Veamos como funciona.
Supongamos un mercado que se mueve en tendencia bajista desde una cotización de 110 hasta un
mínimo en 10, es decir, una caída de 100 puntos, (A-B =100). Nos interesa saber cuáles son las zonas
donde esperamos que se detengan las correcciones alcistas, y en el caso de que no se detengan ahí,
nos gustaría saber hasta dónde se va a prolongar el movimiento alcista. El procedimiento a seguir es el
siguiente: Una vez localizamos un mínimo significativo, punto B, debemos calcular la distancia entre el
punto de origen de la tendencia, punto A, y dicho mínimo. En nuestro ejemplo son 100 puntos. A
continuación vamos a dividir esos cien puntos en tres bandas. La primera será la del 33-38% de
corrección y la segunda la del 62-66%. Si calculamos un 33 y un 38% sobre 100 vemos que al punto
mínimo 10 debemos sumarle 33 y 38 puntos para obtener el nivel que buscamos, es decir, 43-44 en
precio. A continuación trazaremos una línea que parta del punto de origen de la tendencia, punto A y que
pase por niveles del 33-38% y por los del 62-66%. Ya tengo las dos líneas de velocidad que me
permitirán analizar el comportamiento más probable del mercado.
En principio debemos suponer que la línea 1 de velocidad es una resistencia importante y que el precio
no conseguirá romperla fácilmente. Sin embargo, si en algún momento el precio supera esta línea
debemos saber que el objetivo más probable es la línea 2 de velocidad, donde el mercado se topará con
otra resistencia fuerte. Si esta línea también es rebasada entonces podremos suponer que la tendencia
bajista ha terminado y que el movimiento se prolongará hasta el punto de origen, A
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TÉRMINOS COMUNES FOREX
Órdenes de entrada (Entry Orders):
Orden ejecutada cuando un nivel especifico de precios es alcanzado y/o penetrado. La ejecución es
manejada por la mesa de negociaciones, y lo es en efecto, hasta que sea cancelada por el cliente.
Órdenes de Límite de Entrada (Limit Entry Orders): Son órdenes ejecutadas
cuando el precio de una moneda alcanza (no que roza) un nivel específico. El cliente sitúa la orden
considerando después que haya alcanzado el nivel específico, el precio se moverá en dirección opuesta
a sus momentos previos.
Límite de la Orden (Limit Order): Una orden de límite de entrada de una posición específica es
programada para asegurar las ganancias de una posición. Una orden de
límite de entrada programada en una posición de compra, es una orden de venta. Una orden de límite de
paro permanece en efecto hasta que la posición es liquidada o cancelada por el cliente.
Orden de Mercado (Market Order): Una orden para comprar o vender es ejecutada inmediatamente en el
precio de moneda predominante.
Orden de Paro de Entrada (Stop Entry Order): Ordenes ejecutadas cuando el precio de la moneda
rompe un nivel específico. El cliente sitúa la orden considerando que cuando el precio de la moneda
rompa el nivel específico, el precio continuará en esa dirección.
Ordenes de Paro de Pérdidas (Stop-loss Orders): Una orden de entrada relacionada a una posición
específica para detener la posición de incurrir en pérdidas adicionales. Una orden de paro de pérdidas
situada en una posición compradora es una orden de entrada de paro para vender tal posición. Una
orden de paro de pérdidas permanece en efecto hasta que la posición es liquidada o cancelada por el
cliente.
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