Informe Sector Manufacturing Argentina N14

Informe Sector
Manufacturing Argentina
Moderación en la caída de
la industria
Manufactura
Informe del Sector N° 14, julio 2015
Contenidos
1.Introducción
5
2. Contexto macroeconómico y político
7
a.
El marco internacional
7
b.Argentina
8
3. Manufacturing en Argentina
11
a. La actualidad de la industria
11
b.Sectores
21
i. Automotriz
21
1. Fabricantes de automotores locales 22
2. Autopartistas
27
ii. Químicos
30
iii. Cemento
34
iv. Papel y cartón
38
v. Acero y aluminio
41
Informe Sector Manufacturing Argentina Número 14
3
4
1. Introducción
Estimados Amigos:
Con esta nueva edición del “Informe Sector
Manufacturing”, preparada por el Departamento de
Economía de Deloitte Argentina con la participación
de Luis Secco como consultor externo, y Martín Apaz,
como especialista interno, continuamos con la serie de
publicaciones semestrales que buscan dar información
a los sectores económicos argentinos y a inversores
extranjeros sobre la marcha, indicadores y tendencias de
la industria.
Esperamos que esta herramienta les sea útil y quedamos
a su disposición para poder asistirlos en la implementación de sus decisiones de negocios.
Un muy cordial saludo.
Claudio Giaimo
Socio Líder de la Industria de Manufactura de
Deloitte LATCO
Informe Sector Manufacturing Argentina Número 14
5
6
2. Contexto macroeconómico
y político
a. El marco internacional
La hora de las reformas estructurales.
Definitivamente, el contexto internacional ya no es lo
que era para los países de Latinoamérica. En efecto, la
desaceleración del crecimiento en China y la expectativa
de un aumento de las tasas de interés en EE.UU. se
combinaron para generar una caída en el precio de los
commodities, un aumento del precio del dólar a nivel
global y una reducción de los flujos de capitales hacia la
región, con impacto negativo no trivial sobre la mayoría
de las economías de América Latina.
Frente a esto, no debería extrañarnos la marcada
desaceleración en la tasa de crecimiento de
Latinoamérica que se produjo durante los últimos
años. Luego de crecer a un ritmo promedio anual de
+4.2% entre 2004 y 2013, las economías de la región
se expandieron, en promedio, sólo un +1.3% durante
2014. La tendencia a la desaceleración se profundizaría
durante este año, con un crecimiento promedio
esperado de sólo un +1.1%. De esta manera, y por
primera vez en mucho tiempo, se espera que la tasa
de expansión promedio de los países de Latinoamérica
resulte en el corto plazo inferior a la tasa de crecimiento
promedio de los países desarrollados (+1.6% vs +2.4%,
respectivamente para el período 2015/16).
La buena noticia es que, a pesar de la desaceleración
económica que acabamos de describir, los fundamentos
macroeconómicos de la mayoría de los países de la
región se mantienen sólidos. Ciertamente, en términos
de reservas internacionales, deuda pública (en términos
de stock y perfil de vencimientos) y condiciones sociales
generales, la situación actual resulta claramente mucho
más favorable de lo que era hace unos 10/12 años atrás.
Sin embargo, y a pesar de ello, Latinoamérica
enfrenta grandes desafíos en el corto/mediano plazo.
Básicamente, porque la región necesita, no sólo por
una cuestión económica, sino también política (no nos
olvidemos que, en el marco de economías en vías de
desarrollo, el estancamiento económico representa
por lo general un caldo de cultivo para situaciones de
inestabilidad política e institucional), volver a crecer a
un ritmo acelerado lo más pronto posible. Y deberá
intentar lograr dicho objetivo sin la “ayuda” del
contexto internacional. Puesto de otra manera, la gran
tarea que la mayoría de los países latinoamericanos
tiene por delante es la de diseñar e implementar
una estrategia de crecimiento económico que no se
sustente principalmente en la dinámica de las variables
internacionales. Por el contrario, dicha estrategia
de crecimiento debe estar, de una vez por todas,
sustentada en una mejora sistémica de los actuales
niveles de productividad. Sólo una estrategia basada
en mejoras continuas, generalizadas y sostenibles de
productividad asegurará un sendero de crecimiento
sustentable para la región en el mediano/largo plazo.
El gran problema es que, en materia de productividad,
América Latina sigue siendo una región "en desarrollo".
En efecto, en términos de disponibilidad de mano
de obra calificada, inversión en capital físico, nivel de
infraestructura productiva, desarrollo de los mercados
financieros, incentivos a la innovación y al desarrollo de
habilidades tecnológicas, Latinoamérica tiene aún un
largo camino por recorrer.
Informe Sector Manufacturing Argentina Número 14
7
Si bien algunos países ya han comenzado a transitar el
camino de las reformas estructurales necesarias para
elevar los actuales niveles de productividad (y, por
ende, de competitividad), lo cierto es que la reciente
desaceleración del crecimiento económico ha dificultado
(y, en algunos casos, hasta detenido) aquel necesario
proceso de reformas. Cuando la economía crece
menos (o deja de crecer por completo), las sociedades
en general tienden a mostrarse reticentes a encarar
o continuar procesos de cambios profundos con
potencial impacto positivo en el mediano/largo plazo.
En momentos de incertidumbre económica, el corto
plazo manda y, como consecuencia lógica de esto, el
mediano/largo plazo tiende a diluirse. Evitar que esto
suceda es hoy el principal desafío para América Latina.
La región necesita de manera impostergable una
estrategia de crecimiento sustentada en las mejoras
de los niveles de productividad. Teniendo en cuenta
que el contexto internacional no va a recuperarse en el
corto plazo, fracasar en la puesta en marcha de aquella
estrategia podría significar el riesgo de quedar inmersos
en una situación de muy bajo crecimiento económico
por más tiempo del recomendable desde el punto de
vista económico, político y social.
b. Argentina
La actividad económica sigue estancada. La
actividad económica doméstica no ha detenido su caída
y en los primeros cinco meses del año exhibió –según
cálculos privados, elaborados por Orlando Ferreres– una
baja promedio de -0.2% respecto de igual período de
2014 (cuando la economía había se había contraído
-1.1%).
Tras hilvanar doce caídas interanuales consecutivas entre
marzo-14 y febrero-15, la tendencia negativa parecería
haberse acabado dado que desde marzo de este año la
economía exhibe tasas positivas de crecimiento (aunque
todavía muy débiles).
La industria, en terreno negativo. La producción
manufacturera cerró 2014 con una contracción
promedio de -5.2% respecto al año anterior (+0.4%
en 2013), según la información que elabora y
publica la Fundación de Investigaciones Económicas
Latinoamericanas (FIEL), al tiempo que no ha presentado
mejoras durante los primeros meses del corriente año
(la actividad industrial registró una caída interanual
promedio de -3.6% durante enero-15/mayo-15).
8
El retroceso registrado ocurre como consecuencia del
impacto de la menor demanda interna y externa sobre
todas las ramas manufactureras. Por un lado, y desde
el punto de vista local, la ralentización del consumo
privado (más allá que algunos ítems están creciendo,
gracias al fuerte estímulo oficial durante la temporada
de elecciones) tiene un impacto directo en los sectores
productores orientados al mercado interno, a lo que se
suman los límites aduaneros impuestos por el Gobierno,
que dificultan la llegada de insumos necesarios en
el proceso productivo. Por otro lado, y en el frente
externo, la reducción de la competitividad de los
productos industriales de exportación y la desaceleración
en el crecimiento de los principales socios comerciales
de Argentina (especialmente Brasil) también han tenido
un papel trascendente en este sentido.
El aumento de los precios se desacelera, pero
sigue relativamente alto. A pesar del menor
dinamismo en términos de actividad económica, el
ritmo de avance de los precios internos sigue siendo
relativamente elevado. Si bien la variación interanual de
los precios internos exhibe una marcada desaceleración
en los primeros meses del año, esto ocurre como
consecuencia de la elevada base de comparación
existente (la inflación registrada se situó por encima del
+4.0% mensual durante el 1er trimestre de 2014). Así,
durante enero-15/junio-15, y según las estimaciones
no oficiales (que publica mensualmente la Comisión de
Libertad de Expresión de la Cámara de Diputados de la
Nación), se registró una suba promedio mensual inferior
a +2.0% y una tasa de incremento interanual cercana al
+31.0%.
Para lo que resta de 2015, la mayoría de los pronósticos
da cuenta de una inflación minorista que se ubicaría en
niveles inferiores a los de 2014, en torno al +25%/+30%
en la comparación diciembre/diciembre.
Tensa calma en el mercado cambiario. Luego de
varias semanas en las que el mercado cambiario se
mantuvo relativamente tranquilo, el precio del dólar blue
mostró un “salto” recientemente tras la oficialización de
las fórmulas presidenciales definitivas que competirán
en los próximos comicios, el fuerte aumento de la
cantidad de pesos en circulación y el acercamiento de
las mencionadas elecciones. Así, mientras en la plaza
oficial el dólar cerró junio-15 en AR$/USD9.05 (+43.0%
vs diciembre-13, pero sólo +5.7% vs diciembre-14), en
el mercado paralelo el dólar se cotizó en AR$/USD12.93
(+34.0% y -1.4%, respectivamente).
Las tareas que quedan para el nuevo Gobierno.
La próxima administración, sea quien sea el que gane
las elecciones, deberá lidiar con temas no triviales, viejos
conocidos para la Argentina, como un gasto público
que se ubica en niveles récord en términos históricos,
una estructura de precios relativos desequilibrada y un
nivel de competitividad externa bajo.
La próxima
administración, sea
quien sea el que gane
las elecciones, deberá
lidiar con temas
no triviales, viejos
conocidos para la
Argentina
Mientras tanto, en el escenario económico no se
esperan grandes cambios. En este sentido, el PBI real
permanecerá estancado durante 2015, mientras que, y
como se mencionara anteriormente, la tasa de aumento
de los precios se mantendría elevada (aunque por
debajo de la observada en 2014).
Informe Sector Manufacturing Argentina Número 14
9
10
3. Manufacturing en Argentina
a. La actualidad de la Industria
Según el Estimador Mensual Industrial (EMI, elaborado
por el INDEC), la industria argentina mostró un
retroceso anual de -2.5% en 2014, y cerró así su
tercer año consecutivo de mala performance (tras las
caídas anotadas en 2012 y 2013, de -1.2% y -0.2%,
respectivamente).
En los primeros meses del 2015, en tanto, el panorama
no ha resultado muy distinto. Durante el 1er trimestre
del año, la industria exhibió un nuevo retroceso en
términos interanuales de -2.0%, y más recientemente
tampoco ha presentado signos de mejora, –aunque se
aprecian contracciones más leves–. Así, el desempeño
de la actividad fabril continúa siendo pobre, a pesar
de que algunos rubros han comenzado a mostrar
ciertas mejoras o, al menos, una moderación en la
retracción. Los datos de abril-15 y mayo-15 (cuando
se registraron caídas interanuales de -1.5% y -0.9%)
resultan insuficientes para empezar a pensar en una tibia
recuperación de la actividad industrial, que acumula una
baja de -1.6% durante los primeros cinco meses del año.
Actividad Industrial - EMI
Var. % a/a
1.0
0.0
-0.2
En %
-1.0
-1.8
-2.1
-2.0
-1.9
-2.0
-2.5
-3.0
-3.1
-3.2
-3.2
IT-14
IIT-14
IS-14
-4.0
2013
IIIT-14
IVT-14
IIS-14
2014
IT-15
Fuente: INDEC
Informe Sector Manufacturing Argentina Número 14
11
Si se considera la serie sin estacionalidad, y aun cuando
la industria ha alternado caídas y expansiones mensuales
desde mediados de 2013, la industria acumula un
retroceso de -6.9% entre marzo-13 y mayo-15 (-3.1%
en términos anualizados).
Actividad Industrial - EMI
Serie sin estacionalidad - Índice 2006=100
145.0
138.3
Dic - 11
135.0
Mar - 13
Índice 2006=100
136.0
- 6.9%
- 3.1% anualizado
127.0
117.0
Ene - 08
118.0
125.7
May - 15
125.8
May - 12
+26.0%
109.0
108.7
Mar - 09
Fuente: INDEC
12
oct-15
feb-15
jun-14
oct-13
feb-13
jun-12
oct-11
feb-11
jun-10
oct-09
feb-09
jun-08
oct-07
feb-07
100.0
La información privada, por su parte, evidenció un
comportamiento de la producción manufacturera durante
el año pasado incluso más negativo que el que mostraron
los registros oficiales. En efecto, la industria cerró 2014
con una contracción promedio de -5.2% respecto al
año anterior, según los datos del Índice de Producción
Industrial (IPI, confeccionado por FIEL). Este retroceso
no sólo representó la mayor baja anual desde 2002 –de
acuerdo con los relevamientos no oficiales–, sino que
además tuvo como particularidad que el 80% de los
sectores en los que se desagrega el índice presentaron
caídas respecto de los niveles de producción de 2013. Al
igual que en el caso de la información difundida por el
organismo estatal, la actividad fabril no ha presentado
mejoras durante los primeros meses de 2015, y acumula
una contracción de -3.6% en el período enero-15/
mayo-15.
Actividad Industrial - IPI
Var. % a/a
2.5
0.4
0.0
-1.0
-2.5
-3.6
En %
-4.2
-5.2
-5.0
-5.8
-6.1
-6.8
-7.4
-7.5
-10.0
2013
IT-14
IIT-14
IS-14
IIIT-14
IVT-14
IIS-14
2014
IT-15
Fuente: FIEL
Informe Sector Manufacturing Argentina Número 14
13
La serie desestacionalizada del IPI muestra una dinámica
similar a la del EMI, aunque en este caso el indicador
habría alcanzado un mínimo en diciembre-14 –con una
caída acumulada de -10.4% desde mayo-13 (-6.4%
anualizado)–, momento a partir del cual se advierte una
ligera recuperación.
Actividad Industrial - IPI
Serie sin estacionalidad - Índice 1993=100
175.0
170.6
Dic -11
166.0
169.4
May-13
160.9
Ene - 08
160.2
Sep-12
157.0
Índice 1993=100
- 10.4%
- 6.4% anualizado
155.3
May-15
151.8
Dic -14
148.0
145.2
Jul - 07
139.0
+21.0%
134.2
Ene - 09
Fuente: FIEL
Índice 1993=100
En cualquiera de los casos, ambas mediciones (sea que
se considere el relevamiento oficial o la información
privada) coinciden en situar a la industria en terreno
negativo. El atraso cambiario, las restricciones para
importar bienes intermedios, la desaceleración en
el crecimiento de los principales socios comerciales
de Argentina y una débil demanda interna y externa
continúan afectando la performance de la actividad
manufacturera.
14
Para este año, nada pareciera indicar que vaya a haber
un punto de giro o quiebre en la producción industrial,
al menos no en el corto plazo. La tendencia negativa
continuaría durante 2015 debido a la persistencia de
los factores mencionados anteriormente, aunque se
moderaría ligeramente hasta marcar una retracción
promedio de -2.5%.
oct-15
feb-15
jun-14
oct-13
feb-13
jun-12
oct-11
feb-11
jun-10
oct-09
feb-09
jun-08
oct-07
feb-07
130.0
Performance sectorial
Como ocurre desde hace un tiempo, la performance
de cada una de las ramas de la industria manufacturera
muestra un comportamiento particular. En efecto, al
Actividad Industrial - EMI
Var. % a/a
2012
2013
IT-14
analizar lo sucedido en los distintos sectores durante
el 1er trimestre de 2015, se advierten tres grupos en
materia de crecimiento.
IIT-14
IS-14
IIIT-14
IVT-14
IIS-14
2014
IT-15
Pond.
Petróleo
2.6
-1.4
-6.6
8.7
0.8
-1.3
-0.0
-0.6
0.1
9.3
9.9
Minerales no metálicos
0.1
6.2
-1.7
0.5
-0.5
3.0
-0.9
1.0
0.3
7.4
4.1
14.3
Metalmecánica excl. automomotriz
-1.6
-3.9
-2.5
-8.5
-5.8
6.8
-0.2
3.2
-1.1
7.4
Papel y cartón
0.1
-0.8
0.2
-3.2
-1.5
2.3
-1.5
0.4
-0.5
1.6
3.6
Alimentos y bebidas
1.0
-1.1
-0.6
3.2
1.3
2.4
2.4
2.4
1.9
-1.4
20.5
4.1
Caucho y plástico
1.8
-0.6
-7.5
-5.2
-6.3
-4.0
-3.5
-3.8
-5.0
-1.6
EMI Total
-1.2
-0.2
-3.1
-3.2
-3.2
-1.8
-2.1
-1.9
-2.5
-2.0
-
Químicos
2.9
-0.0
-5.6
5.6
-0.2
8.9
0.4
4.4
2.1
-2.4
16.3
11.0
Metales básicos
-8.7
3.4
9.8
8.4
9.1
1.1
0.7
0.9
4.7
-4.2
Edición e impresión
0.3
-6.1
8.6
4.6
6.5
2.5
-1.6
0.5
3.4
-6.4
6.0
Tabaco
6.6
-5.1
-1.1
6.1
2.4
4.2
-4.8
-0.3
1.0
-9.6
0.8
Textiles
3.2
-0.8
7.4
-0.8
3.0
3.1
-8.1
-2.5
0.1
-11.7
2.2
Automotores
-6.6
3.7
-14.5
-25.3
-20.5
-28.1
-14.8
-21.9
-21.2
-16.3
7.2
Fuente: INDEC.
Informe Sector Manufacturing Argentina Número 14
15
En un primer segmento se sitúan los sectores más
dinámicos de la industria, es decir, aquellos que se
movieron en terreno positivo (representan alrededor
del 31.9% del EMI). Aquí se ubican “Refinación del
petróleo”, el de mejor performance con un avance anual
de +9.3%, “Minerales no metálicos” y “Metalmecánica”
–ambos con una suba de +7.4% en comparación con
idéntico período de 2014– y “Papel y cartón” (que creció
+1.6% interanual).
encima de la del EMI promedio: “Alimentos y bebidas”
con una baja de -1.4% y “Caucho y plástico” con una
disminución de -1.6%, que representan el 24.6% del
EMI.
Finalmente, los restantes sectores (que representan el
43.5% del EMI) no sólo se situaron en terreno negativo,
sino que además mostraron contracciones mayores
a la industria en general. Así, “Químicos” retrocedió
-2.4%, “Metales básicos” disminuyó -4.2%, “Edición e
impresión” bajó -6.4%, “Tabaco” cayó -9.6%, “Textiles”
se contrajo -11.7% y “Automotores” descendió -16.3%.
Detrás de estos sectores se encuentran aquellas ramas
de la industria con una performance negativa, pero por
Actividad Industrial - EMI - Apertura Sectorial
IT-15 - Var. % a/a
9.3
19.2
Petróleo
Minerales no metálicos
7.4
Metalmecánica excl. automomotriz
7.4
1.6
Papel y cartón
Alimentos y bebidas
-1.4
Caucho y plástico
-1.6
-2.0
EMI Total
-2.4
Químicos
-4.2
Metales básicos
-6.4
Edición e impresión
-9.6
Tabaco
-11.7
Textiles
Automotores
-24.0
-16.3
-12.0
En %
0.0
12.0
Fuente: INDEC
El proceso recesivo en el que se mantiene inmersa la
actividad manufacturera (en su conjunto) golpea con
distinta intensidad a cada sector, viéndose mayormente
afectados aquellos que dependen de las importaciones
16
de insumos y aquellos que se encuentran alcanzados por
el racionamiento de divisas y de materias básicas, claves
en los procesos productivos.
Utilización de la capacidad instalada (UCI)
El uso promedio de la capacidad instalada en 2014
alcanzó a 70.8%, lo que representa una caída de -1.9
puntos porcentuales respecto del promedio de 2013
(72.8%). Tal y como sucede con el ritmo de crecimiento
de la producción industrial, se trató de la tercera
disminución anual consecutiva de la UCI.
Los datos correspondientes al 1er trimestre de 2015,
en tanto, dan cuenta de una utilización media de la
capacidad de 66.2%, esto es -1.0 puntos porcentuales
por debajo del registro promedio de enero-14/marzo-14
(67.2%).
En la apertura sectorial, las variaciones estuvieron
asociadas a lo sucedido en materia de producción. Así,
los rubros con una utilización de la capacidad instalada
relativamente alta (en relación al nivel general) fueron los
que mayor crecimiento mostraron (expandiéndose a un
ritmo mayor que el promedio de la industria), mientras
que aquellos con un uso relativamente bajo registraron
caídas en sus niveles de producción.
“Refinación del petróleo” presentó la mayor UCI
con un registro de 87.2% (ha logrado mantenerse
ininterrumpidamente por encima del 80.0% en
utilización de la capacidad en los últimos 12 años); lo
siguieron “Minerales no metálicos” con 80.4%, “Papel
y cartón” con 77.8%, “Metales básicos” con 73.0%,
“Químicos” con 72.6%, “Edición e impresión” con
68.8% y “Caucho y plástico” con 68.0%, entre aquellos
con UCI superior al promedio general. Por otro lado,
el que evidenció la menor UCI fue “Automotores”,
con un nivel de UCI de 41.9%, que estuvo seguido de
“Metalmecánica” (54.6%), “Tabaco” (62.7%), “Textiles”
(62.9%) y “Alimentos y bebidas” (65.4%).
UCI - EMI por Sectores
Promedio IT-15 - En %
87.2
Petróleo
80.4
Minerales no metálicos
77.8
Papel y cartón
73.0
Metales básicos
72.6
Químicos
68.8
Edición e impresión
68.0
Caucho y plástico
66.2
EMI Total
65.4
Alimentos y bebidas
Textiles
62.9
Tabaco
62.7
54.6
Metalmecánica
Automotores
40.0
41.9
50.0
60.0
70.0
80.0
90.0
En%
Fuente: INDEC
Informe Sector Manufacturing Argentina Número 14
17
De la comparación con los datos registrados
en el 1er trimestre de 2014 surge que el rubro
de mayor retroceso en términos de crecimiento
de la producción fue, además, uno de los que
experimentó mayor caída en su uso de la capacidad
instalada (“Automotores”, que se contrajo -16.3%,
alcanzó una UCI promedio de 41.9%, -8.1 puntos
porcentuales por debajo del registro de enero-14/
marzo-14). En el otro extremo, “Refinación del
petróleo” que creció +9.3% interanual en los
primeros tres meses del año, presentó el mayor
incremento en el nivel de UCI (+7.2 puntos
porcentuales, hasta llegar a 87.2%).
18
De la comparación con
los datos registrados
en el 1er trimestre
de 2014 surge que
el rubro de mayor
retroceso en términos
de crecimiento de
la producción fue,
además, uno de los
que experimentó
mayor caída en su
uso de la capacidad
instalada
Empleo industrial
Según el INDEC, el nivel de obreros ocupados en la
industria cayó -2.3% interanual en 2014. En los primeros
meses de 2015, en tanto, la cantidad de obreros
empleados en el sector industrial se redujo -1.9%, y
de esta manera acumula seis períodos consecutivos
de retroceso –desde el 4to trimestre de 2013, cuando
inició la pendiente con una contracción de -0.4%
anual–. El deterioro del empleo se produce en medio
de una retracción de la actividad industrial que hilvana
veintidós meses –si se siguen las estadísticas oficiales–.
Los sectores que más sufrieron fueron la fabricación de
productos de metal, la industria textil, la maderera y la
electrónica.
En paralelo con esta caída, el índice de horas trabajadas
descendió -3.0% anual durante el año pasado, y anotó
una caída de -1.1% en el 1er trimestre de 2015, también
hilvanando seis períodos de datos negativos.
Empleo en la Industria Manufacturera
Var. % a/a
10.0
6.3
IVT 07
6.0
IIIT 07
5.5
IIT 10
5.0
3.2
IIIT 11
3.1
IT 12
0.0
-5.0
Obreros ocupados
IT 15
IIT 14
IIIT 13
IVT 12
IT 12
IIT 11
IIIT 10
IT 09
IIT 08
IIIT 07
IVT 06
IT 06
- 2.8
- 4.4
IIIT 14
- 9.0
IIT 09
Horas trabajadas
-10.0
- 1.1
- 1.9
IT 15
- 2.1
IT 13
- 4.6
IIIT 09
IVT 09
En %
1.6
Fuente: INDEC
Informe Sector Manufacturing Argentina Número 14
19
En lo que respecta al índice salarial, según los datos
oficiales, los salarios de los obreros tuvieron un
incremento promedio anual de +28.4% en 2014 y
aumentaron +33.3% en enero-15/marzo-15 respecto del
primer cuarto del año pasado.
Ahora bien, teniendo en cuenta una tasa inflacionaria
en torno al +30%/+35% (de acuerdo con las mediciones
no oficiales), las subas salariales se licúan rápidamente.
En efecto, el poder de compra de los obreros cayó
-7.2% en 2014, mientras que mostró una leve mejora
de +0.9% interanual durante los primeros tres meses
del año, producto de la reciente desaceleración de los
precios minoristas.
Ingreso Laboral Real en la Industria Manufacturera
Salario real* por obrero - Var. % a/a
6.0
1.3
0.9
En %
0.0
-6.0
- 7.5
- 7.2
- 7.4
- 7.3
IT 14
IIT 14
IS 14
IIIT 14
- 6.7
- 7.0
- 7.2
IVT 14
IIS 14
2014
-12.0
2013
IT 15
* Deflactado por IPC no oficial
Fuente: INDEC y Comisión de Libertad de Expresión de la Cámara de Diputados de la Nación
El poder de compra de los obreros cayó -7.2% en 2014,
mientras que mostró una leve mejora de +0.9% interanual
durante los primeros tres meses del año, producto de la
reciente desaceleración de los precios minoristas
20
b. Sectores
i.Automotriz
La actividad del sector automotriz –rubro que constituye
la sexta rama de mayor importancia en la industria,
en términos de su ponderación en el EMI1– continúa
siendo la más afectada y sigue sin mostrar signos de
recuperación. Aun cuando la caída interanual de la
producción automotriz durante el último trimestre
de 2014 fue menor a la exhibida en los trimestres
inmediatamente anteriores, esto no logró atenuar
demasiado la contracción sectorial en el acumulado del
año. Así, la performance del rubro automóviles resultó
negativa en 2014 y mostró una baja promedio de
-21.2% anual.
La caída general de la economía y la reducción de
las ventas a Brasil son los principales factores detrás
de la contracción del sector, aunque no los únicos.
Las restricciones a las importaciones derivadas del
cepo cambiario afectan notablemente la producción
local de vehículos, sobre todo a partir de las escasas
autorizaciones del Banco Central para el uso de divisas
para la compra de autopartes en el extranjero.
En lo que respecta al año actual, hasta el momento
2015 no presenta un panorama muy distinto al que
se observó en 2014. Tras un 1er trimestre en el que
se registró una caída de -16.3% interanual en los
niveles producidos, en los meses más recientes la
performance del rubro no ha podido abandonar la
tendencia negativa en la que se encuentra hundida. Así,
durante abril-15 y mayo-15 la producción automotriz
local volvió a desplomarse, cayendo -20.7% y -15.7%
respectivamente, y acumulando un retroceso de -17.2%
en los primeros cinco meses de año en comparación con
el mismo período del año anterior.
Actividad Industrial - Automotores
Var. % a/a
8.0
3.7
0.0
En %
-8.0
-14.5
-14.8
-16.3
-16.0
-20.5
-21.9
-21.2
-25.3
-24.0
-28.1
-32.0
2013
IT-14
IIT-14
IS-14
IIIT-14
IVT-14
IIS-14
2014
IT-15
Fuente: INDEC.
La ponderación en el índice es
de 7.2%.
1
Durante enero-15/mayo-15, la utilización de capacidad
instalada del sector disminuyó -8.2 puntos porcentuales
respecto de los primeros cinco meses de 2014,
alcanzando un uso promedio de la capacidad de 43.7%
(vs 51.9% en aquel entonces).
Informe Sector Manufacturing Argentina Número 14
21
Fabricantes de automotores locales
Durante 2014 las ventas domésticas de automotores
cayeron -36.3% interanual (613,848 unidades vs
963,917 en 2013), según los datos de la Asociación
de Fábricas de Automotores (ADEFA). Tras el magro
desempeño de la primera mitad del año pasado, cuando
se produjo una caída anual de las ventas de -33.8%,
la actividad se desplomó todavía más en los seis meses
siguientes, cuando registró una baja de -38.7%.
En los meses más recientes, los datos dan cuenta de
caídas menos pronunciadas que las que se observaron
durante el año pasado, e incluso se han registrado
algunas leves subas interanuales. En efecto, las ventas
en el mercado interno acumulan una contracción de
-10.3% en enero-15/mayo-15, en comparación con el
retroceso observado en idéntico período de 2014, de
-32.3%.
La dinámica negativa también es evidente cuando se
computa el efecto de los vehículos exportados. En este
sentido, las ventas totales en 2014 (al mercado interno +
exportaciones) alcanzaron las 971,595 unidades, -30.5%
por debajo de las cantidades vendidas en 2013 (que
totalizaron 1,397,212), mientras que en los primeros
cinco meses de 2015 acumulan una caída de -15.8%
interanual.
Los envíos al extranjero cayeron -17.4% interanual
(357,747 vs 433,295) en 2014, con descensos de
-23.4% en el 1er semestre y de -11.1% en la segunda
mitad del año. Por su parte, la performance de las
ventas al exterior en los primeros meses de 2015 exhibe
un comportamiento todavía más negativo, ya que
las exportaciones acumulan una baja de -25.9% en
comparación con lo observado en enero-14/mayo-14.
Vale mencionar que las ventas al extranjero
representaron un 48.1% de la producción total entre
enero-15 y mayo-15. Respecto del destino principal de
los envíos, el 79.9% de las ventas al exterior se dirigieron
a Brasil, el mayor comprador de las exportaciones
totales; por detrás, y con una participación mucho
menor, se encuentran México (4.5%), Colombia (2.7%),
Australia y Nueva Zelanda (2.7%) y Europa (2.1%).
Automotores - Destino de las Exportaciones
Acumulado 5 meses 2015 - En %
1.81.7
2.1
4.6
2.7
2.7
4.5
79.9
Fuente: ADEFA
22
Brasil
Mexico
Colombia
Australia / Nueva
Zelanda
Europa
África
Chile
Resto del Mundo
Finalmente, y de acuerdo con los datos informados
por ADEFA, durante 2014 la producción alcanzó las
617,329 unidades, -22.0% por debajo del registro
correspondiente al año previo (791,007). La apertura
por semestres muestra que la fabricación automotriz
cayó con igual fuerza tanto en la primera como en la
segunda mitad del año (-21.8% en enero-14/junio-14 y
-22.1% en julio-14/diciembre-14). Según los datos más
recientes, en tanto, durante los primeros cinco meses de
2015 la producción de automóviles acumula una caída
de -17.9% interanual.
Automotores - Producción y Ventas
En miles de unidades
5 meses 2014
5 meses 2015
450.0
-15.8%
390.3
En miles de unidades
350.0
-17.9%
250.0
328.6
-10.3%
809.3
257.5
253.3
227.1
211.3
150.0
-25.9%
522.1
137.0
101.5
50.0
Producción
Ventas Totales*
Mercado Interno
Exportaciones
* Mercado interno + exportaciones.
Fuente: ADEFA.
Informe Sector Manufacturing Argentina Número 14
23
Industria Automotriz
En unidades
Ventas
Producción
Total
Categoría A*
Categoría B
Al mercado interno
Total
Categoría A*
Categoría B
Total
Exportaciones
Total
2002
153,118
6,283
159,401
79,367
2,858
82,225
123,062
205,287
2003
160,583
9,039
169,622
148,634
7,007
155,641
108,072
263,713
2004
244,343
16,059
260,402
295,149
16,815
311,964
146,236
458,200
2005
299,205
20,550
319,755
377,751
24,584
402,335
181,581
583,916
2006
408,874
23,227
432,101
433,403
27,571
460,974
236,789
697,763
2007
513,232
31,415
544,647
534,709
30,222
564,931
316,410
881,341
2008
556,672
40,414
597,086
580,820
30,949
611,769
351,092
962,861
2009
498,550
14,374
512,924
470,062
17,080
487,142
322,495
809,637
2010
695,626
20,914
716,540
669,604
28,695
698,299
447,953
1,146,252
2011
804,415
24,356
828,771
845,580
37,770
883,350
506,715
1,390,065
2012
743,463
21,032
764,495
796,830
33,228
830,058
413,472
1,243,530
2013
764,161
26,846
791,007
924,128
39,789
963,917
433,295
1,397,212
2014
596,842
20,487
617,329
588,972
24,876
613,848
357,747
971,595
-21.9
-23.7
-22.0
-36.3
-37.5
-36.3
-17.4
-30.5
Var. % a/a
2014 vs 2013
ene-15
40,864
412
41,276
32,427
1,701
34,128
7,620
41,748
feb-15
44,041
1,441
45,482
42,348
1,726
44,074
24,223
68,297
mar-15
43,683
338
44,021
50,530
1,265
51,795
27,701
79,496
abr-15
47,017
361
47,378
43,729
1,455
45,184
20,461
65,645
may-15
44,608
324
44,932
50,216
1,698
51,914
21,543
73,457
-16.1
-68.1
-17.9
-10.2
-14.4
-10.3
-25.9
-15.8
Var. % a/a
5 m 2015
vs 5 m 2014
* Automóviles + Utilitarios.
Fuente: ADEFA.
En los meses más recientes, los datos dan
cuenta de caídas menos pronunciadas que
las que se observaron durante el año pasado,
e incluso se han registrado algunas leves
subas interanuales. En efecto, las ventas en el
mercado interno acumulan una contracción de
-10.3% en enero-15/mayo-15
24
Patentamientos
Según registros de la Asociación de Concesionarios de
Automotores de la República Argentina (ACARA), los
patentamientos disminuyeron un -28.6% interanual en
2014, al sumar 683,485 unidades vs 956,884 vehículos
cero kilómetro vendidos durante el año anterior (la
cantidad comercializada durante 2013 fue récord para
la industria automotriz argentina). La mayor caída la
registró la categoría “Automóviles” (con una variación
negativa de -31.1%), mientras que “Comercial pesado”
exhibió una retracción de -24.0%. Las restantes
categorías, “Otros pesados” y “Comercial liviano”,
experimentaron bajas algo menores, de -18.9% y
-17.3%, respectivamente.
Siguiendo la tendencia de 2014, el mercado automotriz
no ha mostrado resultados positivos en los primeros
meses de 2015. En el acumulado de enero a mayo, la
baja en los patentamientos llega a -21.3%, con 259,139
unidades patentadas frente a las 329,366 registradas en
el mismo período de 2014. La apertura por categorías
muestra un retroceso aún mayor al promedio en el rubro
“Automóviles”, que exhibe una baja de -24.0% en los
primeros cinco meses del año.
Las proyecciones hacia delante tampoco son buenas:
el sector proyecta que las ventas se ubicarían entre las
550,000 y 570,000 unidades en 2015.
Automotores - Patentamientos por Categoría
En miles de unidades
5 meses 2014
5 meses 2015
360.0
-21.3%
329.4
-24.0%
270.0
259.1
En miles de unidades
256.2
180.0
194.8
-12.5%
90.0
-13.0%
59.5
-4.3%
52.1
9.3
8.0
4.4
4.2
0.0
Automóviles
Comercial
liviano
Comercial
pesado
Otros
pesados
Total
Fuente: ACARA.
Informe Sector Manufacturing Argentina Número 14
25
En cuanto a la distribución de los patentamientos entre
automóviles de origen nacional e importado, hasta
mayo-15 los primeros representaron el 44.8% del total
(acumulando 116,199 unidades), mientras que los
provenientes del extranjero alcanzaron el 55.2% restante
(142,940 vehículos).
En lo que respecta a la importancia relativa de cada
distrito en el total de patentamientos, no hubo
grandes cambios y la participación volvió a mantenerse
casi inalterada, con los cinco primeros distritos
representando, durante enero-15/mayo-15, el 63.7%
del total (GBA 17.4%, resto de la Provincia de Buenos
Aires 14.5%, CABA 13.7%, Córdoba 9.7% y Santa Fe
8.4%) frente a un 65.9% del total de patentamientos
en enero-14/mayo-14. En cuanto a las mayores caídas
interanuales durante el período bajo análisis, CABA
experimentó una baja de -30.6%, seguida de La Rioja
(-28.3%) y San Luis (-25.3%).
Las marcas que lideraron los patentamientos durante
enero-15/mayo-15 fueron Volkswagen (con un 16.3%
del total), Renault (14.3%), Ford (13.6%), Fiat (13.1%)
y Chevrolet (11.5%). Entre estas cinco empresas líderes,
la de mayor caída interanual en patentamientos fue
Renault (-46.4%), seguida por Fiat (-31.7%) y Ford
(-12.5%).
26
Precios
Durante 2014, y de acuerdo con el capítulo “Vehículos
automotores, carrocerías y repuestos” del IPIM (Índice
de Precios Internos Mayoristas, elaborado por el INDEC),
la inflación interanual promedio del sector se ubicó en
torno a +30.5% (vs +16.3% en 2013). En los primeros
cinco meses de 2015, por su parte, los precios han
desacelerado su ritmo de avance y registran una suba
interanual de +20.5% en comparación con enero-14/
mayo-14.
Los precios relevados en la subcategoría “Vehículos
automotores”, por su parte, también presentan una
tendencia a la desaceleración. Tras cerrar 2014 con un
aumento medio de +33.6% interanual, la inflación del
rubro se ha ralentizado y registra una suba anual de
+24.0% en el período enero-15/mayo-15 (de acuerdo al
último relevamiento, la suba fue de +21.4% interanual
en el quinto mes de 2015).
Autopartistas
Precios
De acuerdo con el rubro “Repuestos para automotores”
del IPIM, luego de alcanzar un máximo de +28.6%
interanual en julio-14, los precios de la categoría
experimentaron cierta estabilidad y terminaron el
año con un incremento promedio de +25.7% (vs
+16.5% registrado en 2013). En los primeros meses
de 2015, por su parte, la tendencia se ha revertido y
los precios del sector se han estado desacelerando casi
ininterrumpidamente: la variación interanual del IPIM del
rubro fue de +11.9% en mayo-15.
Comercio Exterior
El sector ha resultado históricamente deficitario en
términos de comercio exterior. El déficit comercial
en autopartes en 2014 alcanzó los -USD6,645 M, y
disminuyó -17.8% con relación a los -USD8,082 M
en 2013, de acuerdo con los datos relevados por la
Asociación de Fábricas Argentinas de Componentes
(AFAC). Las exportaciones de autopartes cayeron
-17.0% anual respecto al año anterior (USD2,185 M vs
USD2,632 M) y las importaciones retrocedieron -17.6%
(USD8,830 vs USD10,714 M).
Automotores - Balanza Comercial de Autopartes
En millones de USD
15,000
Saldo Comercial
Exportaciones
10,714
Importaciones
10,000
8,830
1,208
1,144
2,632
2,185
0
548
1,956
426
-1,683
-1,530
3 meses 2015
-6,645
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
2001
3 meses 2014
Fuente: AFAC.
2000
-8,082
-5,000
-10,000
2,231
-64
En millones de USD
5,000
Informe Sector Manufacturing Argentina Número 14
27
Como se mencionara previamente, la producción de
vehículos cayó -22.0% en 2014, una disminución
superior a la de las importaciones de autopartes.
Por cada vehículo que se produjo el año pasado, se
importaron autopartes por cerca de USD14,000. Cabe
señalar que el coeficiente de importaciones de partes /
producción de vehículos se había mantenido entre los
USD10,000 y los USD11,000 entre 2003 y 2007, luego
se estableció alrededor de USD13,000 entre 2011 y
2013 y alcanzó el récord durante el año pasado.
Automotores - Producción de Automóviles vs Importación de Autopartes
En millones de USD
1,000
12,000
10,781
2011
Producción de automóviles
Importación de autopartes (Eje Sec.)
9,000
8,830
617
2014
500
5,339
513
2009
2,231
147
250
3,000
3 meses 2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
2001
1,956
122
2000
0
6,000
3 meses 2014
En miles de unidades
829
0
Fuente: AFAC y ADEFA
Durante 2014, el principal componente en materia
de compras al exterior fue el de “Transmisión”, que
representó un 23.4% de las importaciones totales de
autopartes. En segundo lugar se ubicó “Componentes
del motor” (15.9%), seguido de “Componentes
eléctricos” (13.0%), “Carrocería y sus partes” (9.1%) y
“Motores” (7.6%).
“Transmisión”, el rubro que más ingresó al país, fue
además el más vendido al mercado externo, con el
37.9% de las exportaciones totales. En segundo lugar
se ubicaron los “Componentes del motor”, con una
participación de 14.4%, seguidos de “Motores” (11.6%),
28
“Ruedas, neumáticos y cámaras” (9.3%) y “Carrocería y
sus partes” (8.8%).
El mayor déficit en el comercio de autopartes fue
con Brasil. En 2014, los envíos a dicho país sumaron
USD1,482 M (USD1,788 M en 2013), mientras que las
compras efectuadas a nuestro principal socio comercial
alcanzaron a USD3,277 M (después de los USD4,364
M de 2013), dando lugar a un déficit en 2014 de
-USD1,796 M (vs -USD2,576 M del año anterior). El
desequilibrio en autopartes con Brasil durante 2014
resultó equivalente al 26.9% del déficit sectorial.
En millones de USD
7,794
597
2008
750
Automotores - Balanza Comercial de Autopartes con Brasil
En millones de USD
6,000
Saldo Comercial
Exportaciones
5,260
Importaciones
4,000
En millones de USD
3,277
1,482
1,603
2,000
426
396
882
377
736
256
0
-1,796
-506
-480
2014
3 M 2014
3 M 2015
27
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
-4,000
2002
-3,656
-2,000
Fuente: AFAC
Según los datos más recientes, los envíos al exterior
de autopartes alcanzaron a USD426 M en el 1er
trimestre de 2015, con una disminución de -22.3%
en relación a igual período de 2014. En este mismo
período, las importaciones resultaron 12.3% menores
a las de enero-14/marzo-14, alcanzando los USD1,956
M. De este manera, el déficit comercial de la industria
autopartista durante los primeros tres meses del año
totalizó en -USD1,530 M, una disminución anual de
-9.1%.
En el comercio con Brasil, las exportaciones cayeron
-32.0% interanual durante los primeros tres meses de
2015 (desde USD377 M hasta USD256 M), mientras
que las importaciones retrocedieron -16.6% en idéntico
lapso (al pasar de USD882 M a USD736 M); de esta
manera el saldo bilateral en autopartes con Brasil pasó
de -USD506 M en el 1er trimestre de 2014 a -USD480
M en enero-15/marzo-15, una reducción del déficit de
-5.1%.
Informe Sector Manufacturing Argentina Número 14
29
ii. Químicos
De acuerdo con la información difundida por el INDEC,
el sector de productos químicos exhibió durante
2014 un avance de +2.1%, en contraste con el mal
desempeño registrado durante 2013 (-0.1%). Según la
apertura por semestres, la primera mitad del año pasado
no fue buena y la actividad se redujo en -0.2%, mientras
que durante la segunda parte ocurrió lo contrario,
registrándose un avance de +4.4%.
En contraste con la performance exhibida durante
2014, el rubro no continúo con la misma tendencia
positiva durante los primeros meses del corriente año.
Así, durante el 1er trimestre de 2015 se observó una
contracción interanual de -2.4%, mientras que para
los primeros cinco meses del año la caída acumulada
alcanza a -0.1% comparado con enero-14/mayo-14.
Actividad Industrial - Químicos
Var. % a/a
9.0
8.9
6.0
5.6
4.4
En %
3.0
2.1
0.4
0.0
-0.2
- 0.1
-2.4
-3.0
-5.6
-6.0
2013
IT-14
IIT-14
IS-14
IIIT-14
IVT-14
IIS-14
2014
IT-15
Fuente: INDEC.
Según los datos difundidos por el INDEC, la utilización
de la capacidad instalada aumentó durante 2014 en
+0.4 puntos porcentuales, pasando de 75.5% en 2013
a 75.9% el año pasado. Por su parte, durante el 1er
trimestre de 2015, ocurrió lo contrario y el uso de
capacidad se redujo en -2.6 p.p. respecto de idéntico
período de 2014, al pasar de 75.2% a 72.6%.
La apertura por productos muestra buenos desempeños
durante 2014 en prácticamente todos los subrubros
que componen al sector. La mayor expansión la
registró “Gases industriales”, con un avance anual de
+11.2%, mientras que por detrás se situó “Detergentes
30
y Jabones”, con una expansión interanual de +2.9%.
Respecto a los resultados obtenidos durante el período
enero-15/marzo-15, todos los subsectores registraron
una caída, a excepción únicamente de “Gases
industriales”, que alcanzó un avance de +5.7% respecto
al mismo período de 2014; el capítulo más castigado
fue “Agroquímicos”, con una caída de -9.9% respecto
al 1er trimestre del año pasado.
Sector Químico
Var. % a/a
2013
IT-14
IIT-14
1S-14
IIIT-14
Gases industriales
2.3
12.9
16.2
14.6
12.9
Prod. farmacéuticos
1.2
0.5
-4.1
-1.7
8.2
IVT-14
IIS-14
2014
IT-15
3.9
8.2
11.2
5.7
4.8
6.5
1.9
-0.5
Materias primas plásticas
-2.3
3.3
2.9
3.1
10.9
-8.6
-0.0
1.6
-1.9
Detergentes y jabones
-0.1
-1.9
3.1
0.6
8.0
2.7
5.4
2.9
-2.1
Químicos
-0.1
-5.6
5.6
-0.2
8.9
0.4
4.4
2.1
-2.4
Prod. químicos básicos
-7.7
0.5
-4.1
-1.7
11.8
1.4
5.8
1.8
-3.5
Agroquímicos
4.7
-10.5
11.9
-0.6
8.1
-5.4
0.5
-0.1
-9.9
Fuente: INDEC.
Comercio Exterior
De acuerdo a los datos publicados por el INDEC, y
como desde hace ya varios años, la balanza comercial
de la industria química continúa mostrándose
deficitaria. Según los datos disponibles, durante 2014
las exportaciones de químicos registraron una caída
de -1.1% interanual (USD5,707 M vs USD5,771 M en
2013). Las importaciones, por su parte, se redujeron un
-2.7% (USD9,830 M vs USD10,108 M del año anterior).
De esta manera, el déficit de la balanza comercial
sectorial se redujo un -4.9%, alcanzando un saldo
negativo de -USD4,123 (vs -USD4,337).
Según los datos disponibles para los primeros tres
meses de 2015, en el 1er trimestre se registró un déficit
sectorial mayor al del mismo período del año previo.
Esto se debe, principalmente, al fuerte deterioro que
experimentaron las exportaciones, que se redujeron
-23.1% al pasar de USD1,306 M durante enero-14/
marzo-14 a USD1,004 M en enero-15/marzo-15.
Al mismo tiempo, se registró un aumento en las
importaciones de +2.1% interanual (USD2,257 M
vs USD2,210 M en el 1er trimestre de 2014). Como
resultado, el déficit comercial sufrió una importante
suba: la resultado negativo aumentó hasta -USD1,253
M, esto es +38.6% respecto del mismo período del año
pasado.
Químicos - Balanza Comercial
En millones de USD
12,000
Saldo Comercial
9,830
Importaciones
Exportaciones
9,000
5,707
En millones de USD
6,000
3,000
2,210
2,257
1,306
1,004
- 4,337
- 4,123
2010
- 4,068
-6,000
- 904
- 4,095
-3,000
- 3,600
0
2011
2012
2013
2014
IT-14
- 1,253
IT-15
Fuente: INDEC.
Informe Sector Manufacturing Argentina Número 14
31
Agroquímicos
Según los datos del EMI, la performance del sector
no fue buena durante 2014, cuando finalizó con una
caída promedio de -0.1% anual, producto del descenso
de -0.6% durante el 1er semestre que no logró ser
compensado con el avance de +0.5% registrado en los
seis meses siguientes. En los primeros tres meses de
2015, en tanto, la industria agroquímica se desplomó
y registró una caída de -9.9% respecto a igual período
de 2014 (-10.5% en aquel entonces), mientras que en
los meses más recientes la actividad se ha recuperado
ligeramente y ha atenuado su descenso (acumula una
baja de -4.3% en enero-15/mayo-15).
Actividad Industrial - Agroquímicos
Var. % a/a
18.0
12.0
11.9
8.1
6.0
En %
- 0.1
0.5
0.0
- 0.1
-0.6
-5.4
-6.0
-9.9
-10.5
-12.0
2013
Fuente: INDEC.
32
IT-14
IIT-14
IS-14
IIIT-14
IVT-14
IIS-14
2014
IT-15
La producción de agroquímicos, principalmente la
de fertilizantes, se redujo considerablemente en los
primeros meses del año debido a la baja rentabilidad que
experimentaron los productores, como consecuencia
directa de la fuerte caída que sufrieron los precios
internacionales de granos y oleaginosas y del sostenido
aumento de los costos de producción en dólares.
Por su parte, la producción de urea experimentó
una fuerte disminución debido a los inconvenientes
técnicos que afectaron a la planta de Profértil –principal
productor–, mismo motivo por el que también se redujo
la producción de amoníaco.
Precios
De acuerdo con el IPIM, el rubro “Abonos y Fertilizantes”
mostró un aumento de los precios durante el período
enero-15/mayo-15 de +13.3% (vs +3.5% en el mismo
período de 2014). Por otro lado, los precios de
“Insecticidas y Plaguicidas” crecieron en los primeros
cinco meses del año un +12.4% interanual, cifra
bastante por debajo de la alcanzada en el tramo
enero-14/mayo-14 (+16.2% en aquel entonces).
Agroquímicos - Producción de Fertilizantes
En toneladas
Acum. Ene-14/Mar-14
Acum. Ene-15/Mar-15
Var. % interanual
Urea aperdigonada
409,103
297,239
-27.3%
Amoníaco
251,629
189,939
-24.5%
Fuente: Investigación Tendencias Económicas
Informe Sector Manufacturing Argentina Número 14
33
iii. Cemento
En contraste con el muy buen desempeño alcanzado
durante 2013 (+9.0%), la industria cementera se
desplomó en 2014, registrando una caída anual de
-4.2%, resultado de los descensos anotados tanto en el
1er semestre (-4.2%) como en la segunda mitad de año
(-4.2%).
Los resultados de los primeros meses de 2015 parecen
indicar un comienzo de año totalmente diferente para
esta industria. Así, durante el 1er trimestre, el sector
logró un avance de +7.6% en comparación con igual
período de 2014 (-0.7% en aquella oportunidad), en
tanto la performance del sector durante los primeros
cinco meses fue aún mejor y alcanza un crecimiento
interanual acumulado de +8.9%.
Actividad Industrial - Cemento
Var. % a/a
12.0
9.0
8.0
7.6
En %
4.0
0.0
- 0.7
-4.0
- 4.2
- 4.1
- 4.3
- 4.2
- 4.2
IS-14
IIIT-14
IVT-14
IIS-14
2014
- 7.4
-8.0
2013
Fuente: INDEC.
34
IT-14
IIT-14
IT-15
De acuerdo a los datos publicados por la Asociación de
Fabricantes de Cemento Portland (AFCP), por el lado
de la demanda se observa que los despachos totales
de cemento (al mercado interno + exportaciones)
registraron una aceleración a partir de junio-14, hasta
alcanzar un nivel máximo de 6.1 millones de toneladas
en noviembre-15. Más recientemente, los despachos han
exhibido cierta desaceleración, totalizando un nivel de
5.8 M de toneladas en abril-15 (-2.3% interanual).
Cemento - Despachos*
Acumulado 6 meses - En millones de toneladas
6.3
Nov-13
6.4
6.1
Dic-11
5.9
En millones de toneladas
5.6
Dic-10
5.4
5.8
Abr-15
5.1
Sep-08
5.4
Jun-14
5.2
Jun-12
4.9
4.7
Feb-10
4.4
4.4
May-09
abr-15
nov-14
jun-14
ene-14
ago-13
mar-13
oct-12
may-12
dic-11
jul-11
feb-11
sep-10
abr-10
nov-09
jun-09
ene-09
ago-08
mar-08
oct-07
may-07
dic-06
jul-06
feb-06
3.9
*Al Mercado Interno + Exportaciones
Fuente: AFCP
La deslucida performance observada en la industria
cementera durante 2014 puede atribuirse, entre otros
factores, al débil desempeño de la actividad de la
construcción, que durante el pasado año se movió
mayormente en terreno negativo.
En los primeros meses de 2015, en tanto, ambos
sectores han dado cuenta de un marcado rebote. La
recuperación del sector de la construcción se verificó
principalmente en el avance de la obra pública. De cara
a lo que resta del año, se espera que la obra pública
continúe siendo el motor principal de esta industria,
sobre todo teniendo en cuenta la proximidad de los
comicios electorales.
Informe Sector Manufacturing Argentina Número 14
35
Cemento - Despachos de Cemento vs Construcción
Var. % a/a
- 3.7
IVT-14
IIS-14
- 3.9
- 3.5
- 0.4
1.5
- 3.8
IIIT-14
-6.4
- 4.2
- 2.4
- 2.3
-2.0
- 2.6
- 1.8
1.1
1.8
4.6
En %
4.0
5.3
6.7
11.3
10.0
Despachos de Cemento*
ISAC
-8.0
2013
IT-14
IIT-14
IS-14
2014
IT-15
*Al mercado interno + exportaciones.
Fuente: AFCP e INDEC.
La deslucida performance observada en la
industria cementera durante 2014 puede
atribuirse, entre otros factores, al débil
desempeño de la actividad de la construcción,
que durante el pasado año se movió
mayormente en terreno negativo
36
Comercio Exterior
En el frente externo, las exportaciones han mostrado
una desaceleración prácticamente ininterrumpida
desde julio-13, habiendo alcanzado un mínimo de
151,300 toneladas (acumulado doce meses) en abril-15
y registrando una caída interanual de -12.1%. Por
otra parte, y desde que alcanzaran su máximo nivel
en abril-08, las importaciones de cemento continúan
disminuyendo: en abril-15, las compras al extranjero
cayeron -31.7% anual, al pasar de 3,978 toneladas en
abril-14 a 2,715 toneladas en el cuarto mes de 2015.
Pese a estos resultados, el saldo de la balanza comercial
del sector sigue siendo positivo. No obstante, el superávit
se ha reducido notablemente, producto de la mencionada
disminución en los envíos al exterior. De esta manera,
el saldo comercial en abril-15 arrojó un resultado
superavitario de 148,585 toneladas (-11.7% interanual).
Cemento - Balanza Comercial
Acumulado 12 meses - En toneladas
350,000
Balanza Comercial
Exportaciones
Importaciones
300,000
291,151
Oct-10
275,119
Jul-13
250,000
En toneladas
200,000
161,560
Jul-06
138,831
Abr-08
150,000
151,300
148,585
Abr-15
100,000
88,084
Jun-08
50,000
27,697
45,706
2,715
0
feb-15
ago-14
feb-14
ago-13
feb-13
ago-12
feb-12
ago-11
feb-11
ago-10
feb-10
ago-09
feb-09
ago-08
feb-08
ago-07
feb-07
ago-06
feb-06
ago-05
feb-05
-50,000
Fuente: AFCP.
Fuente: AFCP
Precios
Durante 2014 se registró una notable aceleración en los
precios del sector (medido a través del rubro “Cemento
y cal” del IPIM), que terminaron el año con una inflación
promedio que se ubicó en +32.2%, más de 20 puntos
porcentuales por encima de la tasa de 2013 (+12.0%).
Por su parte, durante los primeros cinco meses del
año, el avance promedio de precios fue de +25.9% (vs
+28.0%, alcanzado durante igual período de 2014).
Informe Sector Manufacturing Argentina Número 14
37
iv. Papel y cartón
El comportamiento de la industria de “Papel y cartón”
resultó decepcionante durante año pasado, en línea con
el desempeño exhibido en años anteriores. Así, en 2014,
el sector mostró una caída de -0.5% anual (vs -0.8%
en 2013), como consecuencia de un 1er semestre en el
que la industria papelera cayó -1.5%, y una leve suba de
+0.4% durante la segunda mitad del año.
Por su parte, y de acuerdo con los datos más recientes, la
tendencia negativa parecería haberse revertido durante
el 1er trimestre del año, cuando el sector registró un
aumento interanual de +1.6% (vs +0.2% en enero-14/
marzo-14). La performance de los últimos meses
confirma el buen desempeño: en los primeros cinco
meses del año el sector acumula un avance de +2.8%.
Actividad Industrial - Papel y Cartón
Var. % a/a
3.0
2.3
1.5
1.6
0.2
0.4
0.0
-0.5
En %
-0.8
-1.5
-1.5
-1.5
-3.2
-3.0
-4.5
2013
IT-14
IIT-14
IS-14
IIIT-14
IVT-14
IIS-14
2014
IT-15
Fuente: INDEC.
En lo que respecta a la utilización de la capacidad
instalada, se puede observar que durante 2014 el uso de
capacidad cayó en -1.0 puntos porcentuales –pasando
38
de 79.5% a 78.5%–, mientras que en 1er trimestre de
2015 la UCI aumentó en +1.3 puntos, al pasar de 76.5%
a 77.8%.
Comercio Exterior
En el frente externo, el saldo de la balanza comercial del
sector continúa siendo deficitario desde hace ya varios
años. Durante 2014, tanto las exportaciones como las
importaciones han resultado menores que en 2013. En
el caso de las ventas al exterior, las mismas registraron
una caída de -10.9% (pasando de USD311 M a USD278
M), mientras que en las importaciones la merma resultó
de -10.0% (USD923 M vs USD1,025 M en 2013). Como
consecuencia, la balanza comercial arrojó un resultado
deficitario de -USD646 M, y mostró una reducción del saldo
negativo de -9.6% respecto del año anterior (-USD714 M).
Según los datos más reciente, en tanto, durante el 1er
trimestre de 2015 las exportaciones continuaron con su
trayectoria descendente, alcanzando en el período enero-15/
marzo-15 un total de USD70 M –una caída de -11.4%
respecto al mismo período del año pasado–. En cuanto a las
importaciones, las mismas registraron una caída de -6.8%, al
pasar de USD248 M a USD231 M. Como resultado, el déficit
comercial alcanzó los -USD161 (vs -USD169 en enero-14/
marzo-14).
Papél y Cartón - Balanza Comercial
En millones de USD
1,500
1,152
976
1,010
Saldo Comercial
1,044
1,025
1,000
Exportaciones
923
Importaciones
390
454
343
325
311
278
2012
2013
231
79
70
IT-14
IT-15
- 646
- 714
- 809
- 556
-500
- 719
- 352
-0
248
-161
425
-169
500
- 551
En millones de USD
742
-1,000
2008
2009
2010
2011
2014
Fuente: INDEC
Precios
La variación promedio anual alcanzada en 2014 de +34.8%
da cuenta de una fuerte aceleración en el precios mayoristas
del sector, tras la marca registrada en 2013 de +20.2%. Al
hacer un análisis en las distintas ramas que componen al
rubro, se observa que la variación en los precios de cada
uno de los ítems ha sido algo dispar, aunque todos se han
acelerado respecto al año anterior. Así, el capítulo “Papeles”
alcanzó una variación interanual de +32.4% (vs +16.2%),
“Envases de papel y cartón” mostró una tasa de expansión
de +26.9% (vs +12.8%) y “Otros artículos de papel y cartón”
exhibió un aumento de sus precios de +39.5% (+25.8%), el
mayor entre todos los capítulos.
En los datos más recientes se puede observar como todas
las categorías registraron una marcada desaceleración de sus
precios. Así, el índice total del sector alcanzó en mayo-15
una variación de +30.3%, que responde a un aumento en
los precios del rubro “Otros artículos de papel y cartón” de
+43.3% interanual, de +15.6% en “Papeles” y de +13.5% en
“Envases de papel y cartón”.
Informe Sector Manufacturing Argentina Número 14
39
IPIM - Papel y Productos de Papel
Var. % a/a
Papeles
Envases de papel y cartón
Otros artículos
50.0
43.3
May-15
40.0
En %
30.0
20.0
15.6
13.5
10.0
ago-15
feb-15
ago-14
feb-14
ago-13
feb-13
ago-12
feb-12
ago-11
feb-11
ago-10
feb-10
ago-09
feb-09
ago-08
feb-08
ago-07
feb-07
ago-06
feb-06
0.0
Fuente: INDEC
La variación promedio anual alcanzada en 2014
de +34.8% da cuenta de una fuerte aceleración
en el precios mayoristas del sector, tras la marca
registrada en 2013 de +20.2%. Al hacer un
análisis en las distintas ramas que componen al
rubro, se observa que la variación en los precios
de cada uno de los ítems ha sido algo dispar,
aunque todos se han acelerado respecto al año
anterior
40
v.Acero y aluminio
El sector de metales básicos mostró durante 2014 un
muy buen desempeño. El primer semestre exhibió un
crecimiento contundente, con un avance de +9.1%
anual, mientras que durante el segundo tramo del año
el ritmo de expansión se desaceleró considerablemente
–en el período julio-14/diciembre-14 el crecimiento
fue de apenas +0.9%–. De esta manera, la industria
siderúrgica cerró 2014 con una suba promedio de +4.7%
(vs el +3.4% alcanzado durante 2013).
Según los datos más recientes, en tanto, la industria no
comenzó 2015 de manera auspiciosa. En efecto, durante
el 1er trimestre el sector metalúrgico se contrajo -4.2%
interanual (vs la muy buena performance de idéntico
período de 2014, cuando se registró una expansión
sectorial de +9.8%).
Actividad Industrial - Acero y Aluminio
Var. % a/a
12.0
9.8
8.0
8.4
9.1
4.0
4.7
En %
3.4
1.1
0.0
0.7
0.9
- 4.2
-4.0
-8.0
2013
IT-14
IIT-14
IS-14
IIIT-14
IVT-14
IIS-14
2014
IT-15
Fuente: INDEC.
En línea con lo sucedido en el terreno de la producción,
el uso de la capacidad instalada en el sector aumentó
durante 2014 en +3.3 puntos porcentuales, alcanzándose una UCI de 82.4% (vs 79.1% durante 2013). Por su
parte, en el 1er trimestre del año, el uso de la capacidad
se redujo, pasando de 76.3% a 73.0% (-3.3 p.p).
Precios
Luego del máximo valor alcanzado en septiembre-14
(+27.2% interanual), los precios del sector comenzaron
a mostrar un decrecimiento en su evolución. Así, 2014
cerró con un avance promedio de precios de +23.7% (vs
+13.3% durante 2013). Por su parte, durante el período
enero-15/mayo-15, la inflación del sector fue de +15.7%
interanual, respecto a igual tramo de 2014 (+21.0% en
aquella oportunidad).
Cabe destacar que el último dato disponible muestra un
alza en los precios de +12.4% durante el quinto mes del
año (vs +24.4% en mayo-14).
Informe Sector Manufacturing Argentina Número 14
41
Acero
Tras la contracción sufrida durante 2012, la producción
de acero revirtió el resultado negativo con dos años
consecutivos de crecimiento. En efecto, 2014 cerró con
un avance anual en la industria de +0.6%, que se suma al
+4.2% conseguido en 2013.
Sin embargo, y contrariamente a lo que venía sucediendo,
de acuerdo con los últimos datos disponibles la producción
se redujo durante el 1er trimestre de 2015 al alcanzar
una producción de 2.6 M de toneladas, lo que significó
una reducción de -6.3% respecto al mismo período del
año pasado (2.8 M de toneladas en aquel entonces). Este
resultado responde a la menor fabricación de todos los
tipos de acero, en especial, a la caída en la producción de
laminados en caliente.
Acero - Producción
En miles de toneladas
11,841
11,916
2013
2014
9,005
11,366
12,195
2008
12,457
12,127
2007
11,675
12,239
2006
11,366
2004
11,752
11,266
7,500
2,637
IT-15
2,500
2,814
5,000
IT-14
En miles de toneladas
9,503
10,000
2003
12,500
2012
2011
2010
2009
2005
2002
0
Fuente: Cámara Argentina del Acero
Tras la contracción sufrida durante 2012,
la producción de acero revirtió el resultado
negativo con dos años consecutivos de
crecimiento. En efecto, 2014 cerró con un
avance anual en la industria de +0.6%, que se
suma al +4.2% conseguido en 2013
42
Según la información desagregada por tipos de acero, y
como se mencionara previamente, todos los subsectores
han presentado contracciones en los primeros tres
meses del año. Durante el período enero-15/marzo-15,
la producción de laminados en caliente fue la más
afectada, con un reducción interanual de -8.1% al
pasar de una producción de 1.20 M de toneladas a
una de 1.10 M de toneladas –dentro de este ítem, los
laminados en caliente no planos se redujeron -14.8%,
mientras que los planos lo hicieron en -2.2%–. Por su
parte, la producción de los laminados en frío cayó -6.4%
(0.36 M de Tn vs 0.34 M de Tn) y la producción de acero
crudo se contrajo -4.5% (pasando de 1.25 M de Tn a
1.19 M de Tn).
Acero - Producción por Tipos
En miles de toneladas
IT-14
IT-15
3,000
- 6.3%
2,814
2,500
2,637
En miles de toneladas
2,000
1,500
1,000
- 4.5%
1,249
- 8.1%
1,192
1,204
1,106
- 6.4%
500
362
0
Acero crudo
339
Laminados en frío
413
Laminados en
caliente
433
Total
Fuente: Cámara Argentina del Acero
Según la información desagregada por tipos
de acero, y como se mencionara previamente,
todos los subsectores han presentado
contracciones en los primeros tres meses del
año
Informe Sector Manufacturing Argentina Número 14
43
Aluminio
La producción de aluminio arrancó en 2008 un sendero de
expansión constante y casi ininterrumpida. Desde entonces,
se ha mantenido en niveles similares año tras año y 2014
no fue la excepción. En efecto, la producción registró
durante el año pasado un crecimiento promedio de +0.1%
(vs +6.5% alcanzado en 2013), al alcanzar 440.4 M de
toneladas producidas (vs 440.2 M de Tn del año anterior).
M de toneladas de aluminio, durante la segunda parte la
producción fue de 119.8 M de toneladas.
Según los datos más recientes, en el acumulado enero-15/
marzo-15, la producción de aluminio sumó 109.6 M de
toneladas, lo que significó una reducción de -1.6% en
comparación con idéntico período de 2014 (111.3 M
de Tn). Esta baja responde a las menores entregas en el
mercado doméstico, donde la declinación de los pedidos
ha provenido de todas las ramas de la industria.
El análisis semestral arrojó resultados parejos: mientras
que durante la primera mitad del año se produjeron 220.6
Aluminio - Producción
En miles de toneladas
440.4
413.4
2012
2014
416.2
2011
440.2
417.1
2010
2013
412.6
393.9
400.0
2009
475.0
272.4
272.0
270.7
272.9
2003
2004
2005
2006
286.4
268.8
250.0
2002
En miles de toneladas
325.0
111.3
109.6
IT-14
IT-15
175.0
Fuente: MECON
44
2008
2007
100.0
Finalmente, al analizar el frente externo del sector, la
balanza comercial se ha mantenido en terreno positivo
desde hace ya varios años. Sin embargo, durante 2014
las exportaciones de aluminio se redujeron notablemente
y alcanzaron los USD675 M, anotando una caída anual
de -13.8% (vs USD784 M durante 2013). Aunque las
importaciones también dieron cuenta de una disminución,
la caída fue menor al pasar de USD334 M en 2013 a
USD320 en 2014 (-4.2%). De esta manera, el saldo positivo
de balanza comercial se redujo -20.9% y alcanzó los
USD335 M.
De acuerdo con los datos más actuales, durante el 1er
trimestre de 2015 las ventas al exterior aumentaron
un +10.8% interanual, al alcanzar los USD163 M vs los
USD147 M registrados durante enero-14/marzo-14. En
cuanto a las compras al extranjero, las mismas cayeron
considerablemente en ese período, pasando de USD81 M
a USD67 (-17.2%). Con estos datos, el 1er trimestre finalizó
con un saldo comercial de USD96 M (+45.4% vs en el
primer cuarto de 2014).
Aluminio - Balanza Comercial
En millones de USD
900
Saldo Comercial
Exportaciones
800
600
Importaciones
700
500
675
600
300
400
300
320
200
147
81
163
200
En millones de USD
En millones de USD
400
500
67
100
100
0
IT-15
IT-14
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
0
Fuente: INDEC
Informe Sector Manufacturing Argentina Número 14
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