Feller-Rate CLASIFICADORA DE RIESGO Strategic Affíliate of Standard & Poor’s CAMBIO DE CLASIFICACIÓN BBVA BANCO BHIF Enero 2002 Feller Rate mantiene una alianza estratégica con Standard & Poor’s Credit Markets Services, que incluye un acuerdo de cooperación en aspectos técnicos, metodológicos, operativos y comerciales. Este acuerdo tiene como uno de sus objetivos básicos la aplicación en Chile de métodos y estándares internacionales de clasificación de riesgo. Con todo, Feller Rate es una clasificadora de riesgo autónoma, por lo que las clasificaciones, opiniones e informes que emite son de su responsabilidad. Los informes de clasificación elaborados por Feller Rate son publicados anualmente. La información presentada en estos análisis proviene de fuentes consideradas altamente confiables. Sin embargo, dada la posibilidad de error humano o mecánico, Feller Rate no garantiza la exactitud o integridad de la información y, por lo tanto, no se hace responsable de errores u omisiones, como tampoco de las consecuencias asociadas con el empleo de esa información. Es importante tener en consideración que las clasificaciones de riesgo de Feller Rate no son, en caso alguno, una recomendación para comprar, vender o mantener un determinado título, valor o póliza de seguro. Si son una apreciación de la solvencia de la empresa y de los títulos que ella emite, considerando la capacidad que esta tiene para cumplir con sus obligaciones en los términos y plazos pactados. Prohibida la reproducción total o parcial sin la autorización escrita de Feller Rate. INFORME - CAMBIO DE CLASIFICACION Feller - Rate CLASIFICADORA DE RIESGO BBVA BANCO BHIF SOLVENCIA AA- PERSPECTIVAS Estables Analista: Ana María Masías G. Fono: (562) 246 5388 Clasificaciones Depósitos a plazo hasta un año Depósitos a plazo a más de un año Letras de crédito Bonos Bonos subordinados Acciones Diciembre 1999 - FUNDAMENTACION La reciente modificación metodológica implicó un cambio de clasificación para los depósitos a plazo hasta un año de BBVA Banco BHIF desde “Nivel 1” a “Nivel 1+”. Con el ingreso de Banco Bilbao Vizcaya Argentaria (BBVA) a la propiedad del BBVA Banco BHIF, se produjeron cambios profundos conducentes a prepararlo para una estrategia de fuerte crecimiento, con el propósito de convertirlo en un banco universal con participación relevante en todos los segmentos de negocios. El BBVA, clasificado por Standard & Poor’s en AA-/Estables/A-1+, es la segunda franquicia bancaria de Latinoamérica. Su inversión en la región también incluye administradoras de fondos de pensiones, liderándola con un 30% de cuota. La entidad realizó un intensivo proceso de revisión de cartera, ajustando el otorgamiento y la evaluación crediticia a una política de riesgo más conservadora. Dicha revisión, junto con el posterior deterioro económico, afectó su generación, pues implicó tener que realizar provisiones por prácticamente el 100% del resultado operacional neto de 1998 y 1999. Además, sus excedentes estuvieron impactados por la caída de los márgenes, como consecuencia de la recomposición hacia activos de menores spreads. El saneamiento de su cartera de préstamos y los dos aportes de capital por un total de US$ 260 millones, en 1998 y 2000, fortalecieron su base patrimonial. Asimismo, el banco consiguió expandir su participación de mercado en colocaciones, del 4,8% al 5,8%, crecimiento que se concretó principalmente en la banca de personas. La expansión de la banca de empresas fue más pausada y dirigida al segmento corporativo. No obstante el intensivo programa de apertura de sucursales, los gastos de apoyo por unidad de activo y INSTITUCIONES FINANCIERAS Diciembre 2000 Nivel 1 AAAAAAA+ 1ª Clase Nivel 3 Diciembre 2001 Nivel 1+ AAAAAAA+ 1ª Clase Nivel 3 colocada han disminuido. Sin embargo, éstos aún se contrastan desfavorablemente con bancos de mayor tamaño, más aún si se comparan respecto de sus ingresos. La mejoría de eficiencia es una de sus prioridades, lo que se refleja en la creación de una gerencia especializada, Efyco. Esta tiene como objetivo central racionalizar costos y gastos y reducir improductividades, siendo una de sus metas alcanzar un nivel de gastos operativos equivalentes al 50% de sus ingresos. PERSPECTIVAS La administración enfrenta el desafío de desarrollar su plan estratégico, mejorando su capacidad generadora y manteniendo controlada la calidad de sus activos, en un entorno altamente competitivo y de menor dinamismo económico del previsto. Indicadores financieros (En miles de millones de pesos de octubre de 2001) 1998 1999 1.521,5 1.223,8 129,0 1.299,5 1.123,7 163,2 1.887,7 1.400,3 290,1 1.642,6 1.402,5 164,5 2.207,8 1.611,1 445,6 1.897,1 1.680,0 228,3 2.203,8 1.704,1 361,9 1.889,4 1.648,0 228,6 Resultado Operac. financiero Otros ingresos Operac. netos Resultado operacional neto Provisiones y castigos netos Excedente 63,1 14,2 27,5 27,9 0,5 72,6 15,5 36,8 29,6 9,1 72,3 18,0 33,4 29,7 6,9 79,7 9,3 37,5 22,2 19,7 Result. Oper. bruto / Act. Tot. Gastos de apoyo / Act. Tot. Result. Oper. neto / Act. Tot. Prov. y Cast. Net. / Act. Tot. Excedente / Act. Totales 5,2 % 3,4 % 1,9 % 1,9 % 0,0 % 5,2 % 3,0 % 2,2 % 1,8 % 0,5 % 4,5 % 2,8 % 1,7 % 1,5 % 0,3 % 4,9 % 2,8 % 2,1 % 1,2 % 1,1 % Prov.y Cast.Net. / Res.Op.neto Indice de riesgo de la cartera 101,3 % 1,6 % 80,5 % 2,1 % 88,8 % 2,2 % 59,3 % 1,8 % Tolerancia a pérdidas Pat. efectivo / Act. ponderados 12,5 % 14,8 % 10,5 % 13,4 % 11,0 % 15,4 % 10,8 % 14,5 % Activos totales Coloc. Vig. netas Interbanc. Inversiones financieras Pasivos exigibles Pasivos con costo Capital y reservas 2000 Oct. 2001 BBVA BANCO BHIF - ENERO 2002 1 Feller - Rate HECHOS RELEVANTES CLASIFICADORA DE RIESGO AUMENTO DE CAPITAL. En septiembre de 2000, el BBVA enteró el 45% restante del capital suscrito hacía dos años, cuando tomó el control de la sociedad. El aumento de capital neto ascendió a $ 60.050 millones e implicó expandir la base patrimonial del banco en aproximadamente un 40%. CAMBIOS EN LA ORGANIZACIÓN A raíz de la formación por parte de su casa matriz de una dirección especializada en banca mayorista para América, la filial chilena efectuó cambios a su interior. Para ello reestructuró sus bancas orientadas al sector empresas, creando una Banca Mayorista Global, reflejo de la de su matriz, orientada a los clientes multinacionales y clientes con ventas superiores a US$ 50 millones anuales. En tanto, los negocios vinculados con el segmento de la pequeña y mediana empresa, así como las relaciones con instituciones privadas y públicas pasó a denominarse Banca de Empresas e Instituciones. Coincidió, además, con estos cambios el reforzamiento del área de tesorería y finanzas con un nuevo ejecutivo, con experiencia en el mercado financiero chileno. Asimismo, el gerente general informó de su retiro de la entidad por traspaso a otra filial del Grupo BBVA, su reemplazo aún no ha sido anunciado. FORTALEZAS Y RIESGOS Fortalezas • La entidad tiene el respaldo del BBVA, clasificado en AA-/Estables/A-1+ por Standard & Poor’s. A ello se agrega, la importancia que tienen para su casa matriz las operaciones en Latinoamérica, con presencia en once países de la región. • El saneamiento de su cartera de préstamos y la inyección de capital en 1998 y 2000, implicaron un fortalecimiento de su base patrimonial. Ello le otorga un mayor respaldo ante escenarios económicos adversos y bases sólidas para expandir su actividad. • El BBVA Banco BHIF se caracteriza por una buena posición en el mercado de los préstamos para la vivienda. Ello le permite realizar cruce de productos en la banca de personas con niveles de riesgo menores a los de otros bancos. Riesgos • El plan estratégico delineado es ambicioso e intenta posicionar a la entidad como un banco universal, con presencia significativa en todos los segmentos del mercado. El plan se encuentra en etapa de desarrollo, proceso que se lleva a cabo en un entorno macroeconómico complejo y de alta competencia. • Los niveles de eficiencia se comparan desfavorablemente con el resto del sistema. La entidad tiene como uno de sus proyectos centrales “Efyco” (eficiencia y costos), que busca racionalizar costos y gastos y reducir improductividades. • Altos gastos en provisiones, producto del deterioro del entorno económico y la exhaustiva revisión de cartera, reflejan que los sistemas de control no eran los adecuados. La entidad efectuó una completa reestructuración del área que debiera mejorar el seguimiento y control de los créditos, así como el proceso de originación. INSTITUCIONES FINANCIERAS BBVA BANCO BHIF - ENERO 2002 2 Feller - Rate CLASIFICADORA DE RIESGO • Entre 1999 y 2000, el banco registró una reducción de sus márgenes financieros como consecuencia del incremento de sus costos financieros y la orientación hacia operaciones de menores spreads. Las favorables condiciones de mercado durante 2001 le permitió recuperar parte de la caída de márgenes. INSTRUMENTOS Títulos de deuda La empresa ofrece al mercado un amplio conjunto de títulos de deuda como depósitos a plazo en moneda nacional reajustable, no reajustable y moneda extranjera, y letras de crédito, bonos y bonos subordinados. Por su naturaleza, los bonos subordinados tienen un riesgo adicional al de los restantes instrumentos, razón por la cual su clasificación disminuye con relación a la de otros títulos. Acciones A octubre de 2001, el patrimonio del banco estaba dividido en 361.222.027 acciones suscritas. Las acciones exhiben una moderada liquidez, con presencia bursátil en el año terminado en septiembre de 2001 de 53,3% y rotación de 4,5%. El banco cumple con las dos razones de adecuación de capital de los indicadores mínimos definidos por la Comisión Clasificadora de Riesgo. Indicadores mínimos - Comisión Clasificadora de Riesgo (A octubre de 2001) BBVA Banco BHIF (*) Límite mínimo Condición Razón I Capital básico / Activos totales Razón II Patrimonio efectivo / Activos ponderados 9,3% 14,5% 5,5% Cumple 10,0% Cumple (*) Estimación Feller Rate. INSTITUCIONES FINANCIERAS BBVA BANCO BHIF - ENERO 2002 3 La opinión de las entidades clasificadoras no constituye en ningún caso una recomendación para comprar, vender o mantener un determinado instrumento. El análisis no es el resultado de una auditoría practicada al emisor, sino que se basa en información pública remitida a la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras, a las bolsas de valores y en aquella que voluntariamente aportó el emisor, no siendo responsabilidad de la clasificadora la verificación de la autenticidad de la misma. La información presentada en estos análisis proviene de fuentes consideradas altamente confiables. Sin embargo, dada la posibilidad de error humano o mecánico, Feller Rate no garantiza la exactitud o integridad de la información y, por lo tanto, no se hace responsable de errores u omisiones, como tampoco de las consecuencias asociadas con el empleo de esa información. Las clasificaciones de Feller Rate son una apreciación de la solvencia de la empresa y de los títulos que ella emite, considerando la capacidad que ésta tiene para cumplir con sus obligaciones en los términos y plazos pactados. Feller Rate mantiene una alianza estratégica con Standard & Poor’s Credit Markets Services, que incluye un acuerdo de cooperación en aspectos técnicos, metodológicos, operativos y comerciales. Este acuerdo tiene como uno de sus objetivos básicos la aplicación en Chile de métodos y estándares internacionales de clasificación de riesgo. Con todo, Feller Rate es una clasificadora de riesgo autónoma, por lo que las clasificaciones, opiniones e informes que emite son de su responsabilidad. Prohibida la reproducción total o parcial sin la autorización escrita de Feller Rate. www.feller-rate.com