SUJETOS INTERVINIENTES EN EL MERCADO DE VALORES ESPECIAL REFERENCIA A LOS ASESORES DE INVERSIÓN Setiembre 2014 – Banco Central del Uruguay Jornadas de Derecho Bancocentralista Juan Manuel Mercant SUJETOS Y ACTIVIDADES Instituciones de Intermediación Financiera (Bancos) Operaciones de intermediación y mediación entre la oferta y la demanda de dinero, títulos valores y metales preciosos. • Operaciones activas. • Operaciones pasivas. Prestación de otros servicios financieros vinculados a la actividad bancaria. • Servicios de caja y pagos. • Administración de liquidez. • Corretaje de seguros. SUJETOS Y ACTIVIDADES Prestación de otros servicios financieros vinculados al mercado de valores. • Asesoramiento financiero (gestión patrimonial, canalización de órdenes y referenciamiento). • Underwriter. • Agente Estructurador. • Agente de Pago. • Entidad Registrante. • Entidad Representante. SUJETOS Y ACTIVIDADES Intermediarios de Valores (agentes y corredores) Intermediación entre oferentes y demandantes de valores de oferta pública y privada • • • Actividad a nombre propio (intermediación en sentido estricto). Actividad de comisión (actuación a nombre propio pero por cuenta y orden de clientes). Actividad de corretaje (actuación a nombre ajeno). Asesoramiento de Inversiones Canalización de órdenes Gestión Patrimonial Referenciamiento SUJETOS Y ACTIVIDADES Asesores de Inversión Consejo a terceros respecto de la inversión, compra o venta de dinero, metales preciosos o valores objeto de oferta pública o privada. Canalización de solicitudes recibidas de sus clientes aproximándolos a intermediarios radicados en el exterior. Gestión patrimonial. Referenciamiento. SUJETOS Y ACTIVIDADES Oficinas de Representación Asesoramiento y asistencia técnica con el fin de preparar, promover o facilitar negocios de sus representados. Referenciamiento. Asesoramiento financiero. Canalización de órdenes. SUJETOS Y ACTIVIDADES Back Office Prestación de servicios relacionados directamente con la gestión de negocios de personas físicas o jurídicas no sujetos a regulación y control del BCU que desarrollen actividades financieras en el exterior (definidas en sentido amplio) en forma habitual y profesional. Los servicios de administración son aquellos que impliquen una participación en la gestión de los negocios de la persona física o jurídica del exterior, ya sea ejecutando las decisiones de la administración, celebrando actos y contratos o actuando como representante en cualquier calidad. Distingue a la representación. Los servicios de contabilidad comprenden los de teneduría de libros y de preparación de registros o estados contables. Los servicios de procesamiento de datos son aquellos en los que se ejecuta cualquier acción sobre los datos y que logra en ellos una transformación, incluido un cambio de medio de los datos. CUADRO COMPARATIVO DE ACTIVIDADES Actividad / Licencia Bancos Intermediarios Asesores Rep. Offices Back Offices Intermediación Financiera X X X X Intermediación de Valores X X X Asesoramiento de Inversiones X Canalización de Órdenes X Promoción y Facilitación X Referenciamiento X Administración, contabilidad y procesamiento de datos X X X SITUACIONES LÍMITES A SER ANALIZADAS / PLANTEOS PARA EL ANALISIS La canalización de órdenes a intermediarios del exterior por parte de los Asesores de Inversión a través de poderes otorgados por sus clientes no desvirtúa su calidad de Asesores de Inversión y no los transforma en Intermediarios de Valores. La realización de actividades de asesoramiento en potenciales inversiones a sociedades del mismo Grupo en el Uruguay o en exterior no implica la calificación como Asesores de Inversión ni, por tanto, la necesidad de registro. Una Oficina de Representación que solo aconseja a terceros respecto de la inversión en valores y canaliza las solicitudes de sus clientes aproximándolos a un único Banco del exterior (su representado), no requiere la inscripción como Asesor de Inversiones. Una entidad que realiza tareas de asesoría financiera para procesos de fusión y adquisición de empresas nacionales y extranjeras y valuación de empresas no requiere su inscripción en el registro de Asesores de Inversiones.