Lanzan un bono que ajusta por inflación

Fecha: 18-07-2016
Lanzan un bono que ajusta por inflación
Los instrumentos que se licitarán este miércoles, a 5 años, ofrecerán rendimientos que, en pesos, son muy
similares a los que se obtienen con las Letras del BCRA. Competencia para el plazo fijo.
El miércoles se recibirán ofertas para los dos nuevos instrumentos. El primero de ellos será un bono atado
al CER (Coeficiente de Estabilización de Referencia), que en cinco años ofrecerá como retorno un 2,5%
anual más la inflación acumulada. El Tesoro pretende emitir alrededor de $ 15.000 millones. El segundo
será, otra vez, una letra en dólares que se licitará en dos plazos: uno a tres meses, al 3,5% anual; y otro a
siete meses (213 días), al 3,66% anual.
El bono atado a la inflación se aproximará al rendimiento de las Lebacs a 35 días ( 30.25% anual) (al menos
durante el primer año) si se confirma una inflación similar a la que espera el sector privado de entre el 25 y
el 30% para los próximos doce meses. En la Bolsa ya se negocian títulos atados a la evolución de precios,
con retornos similares pero con mayor duración: el Pr13, que vence en 2024 y paga 2% anual de intereses;
y el Discount en pesos, que termina en 2033 y paga 5,8%.
En las letras en dólares siempre se destaca el atractivo de que ofrece la posibilidad a inversores minoristas
de acceder al tipo de cambio mayorista (en rigor, el tipo de cambio de referencia, de la normativa "A3500",
que surge de una encuesta que realiza el Banco Central). Para el ahorrista, esa diferencia "a favor" (1%) se
suma al rendimiento que ofrece el bono (de 3,5% y 3,66%, según el plazo), a lo que debe añadirse también
el efecto provocado por la devaluación (o la revaluación) del peso.
Día de licitación: Miércoles 20/07/2016
Comisión NIX VALORES S.A.: 1% Anual para la licitación de los Boncer y 0.1% en las Letes.
NIX VALORES S.A.
ealonso@nixvalores.com
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