Riesgos de suscripción, mercado descalce, liquidez, crédito, concentración y operacional XXV Congreso Nacional de Actuarios 23 de Septiembre de 2011 Antecedentes ¿Dónde nos encontramos? La crisis de crédito experimentada Recientemente los reguladores y los gremios de profesionistas han impulsado el uso de la administración de riesgos como herramienta de análisis y control de la variabilidad de los resultados de las instituciones: 45 IPC 40 Comienza a Disposiciones de cuantificarse el Carácter General riesgo sub-prime Sofipos Emite las Reglas de Capitalización 35 30 20 15 ¿Qué sigue sucediendo en la transparencia? El IASB emitió IFRS 7 Énfasis en el Pilar II, ya que BIS II causará que instituciones reducir el capital 25 Modificaciones a los Modelos de Reservas Se emite el IFRS 9 como complemento del IAS 39 Reglas para la adecuada administración ¡Una crisis de valuación! Guía de riesgos para valuación justa de instrumentos 10 5 Página 3 Congreso Nacional de Actuarios Abr-11 Ene-11 Oct-10 Jul-10 Abr-10 Ene-10 Oct-09 Jul-09 Abr-09 Ene-09 Oct-08 Jul-08 Abr-08 Ene-08 Oct-07 Jul-07 Abr-07 Ene-07 Oct-06 Jul-06 Abr-06 Ene-06 Oct-05 Jul-05 Abr-05 Ene-05 0 La Administración de Riesgos La variabilidad de los resultados La mayor preocupación de las instituciones de seguros se centra en analizar la variabilidad que se presenta en los resultados de su operación, ya que puede provocar pérdidas inesperadas en sus ingresos. A esta variabilidad en los resultados se le conoce como Riesgo Financiero, el cual puede explicarse a través de las siguientes fuentes: ► Eventos Exógenos, sobre los que la empresa no tiene control y son los que generan el riesgo “sistémico”. Por ejemplo: movimientos en las tasas de interés, del tipo de cambio. recesiones, riesgo de suscripción, entre otros. ► Eventos Endógenos, sobre los que la aseguradora tiene control y son los que generan el riesgo “idiosincrático”. Por ejemplo: inversión en activos, obtención de financiamiento por deuda o capital, diseño de procesos, entre otros. Página 5 Congreso Nacional de Actuarios ¿Por qué evitar la variabilidad de los resultados? Existen diversas razones por las cuales la variabilidad en los resultados tiene impacto en el valor de la institución: ► Ganancias con tendencias estables dan señal a los inversionistas de que la aseguradora tiene reducida probabilidad de insolvencia y significa menores costos para adquirir financiamiento. ► Alta volatilidad en los ingresos se asocia con pérdidas “sorpresivas”, y un inversionista tiende a evadir esas instituciones al no darles valor. Generalmente, este tipo de instituciones tiende a tener asimetría en la información entre los accionistas y la dirección, ya que no se tiene una cultura de administración de riesgos y un control interno de sus procesos. Página 6 Congreso Nacional de Actuarios La Administración de Riesgos y el Control Interno La Administración de Riesgos tiene como tarea fundamental en las empresas el medir, monitorear, controlar y transferir el riesgo mediante la instrumentación de herramientas técnicas, así como de políticas y procesos de operación. El Control Interno establece los objetivos y lineamientos generales que enmarcan las acciones y responsabilidades de la administración para el cumplimiento de las metas y objetivos de los accionistas, establecidos en la planeación estratégica. El Sistema de Control Interno promueve el monitoreo, la vigilancia y los controles de los riesgos, proporcionando con esto a la Administración un asegurar sus objetivos. Página 7 Congreso Nacional de Actuarios Desarrollo del Proceso de Administración de Riesgos El desarrollo del proceso de administración de riesgos debe llevarse a cabo en las siguientes etapas: ► Análisis del contexto de operación de la aseguradora. ► Establecimiento de objetivos globales para la consecución de logros de los planes estratégicos. ► Establecimiento de objetivos específicos por tipo de riesgo. ► Creación de políticas ligadas al cumplimiento de los objetivos específicos. ► Definición de procedimientos vinculados a las políticas de administración de riesgos. ► Descripción de actividades contenidas en los procedimientos para la identificación, medición, respuesta, seguimiento y revelación del riesgo. ► En función de las actividades de identificación, medición, respuesta y seguimiento al riesgo se lleva a cabo el establecimiento de límites de exposición y planes de contingencia tipo BCP y DRP. Página 8 Congreso Nacional de Actuarios Tipos de Riesgo a los que se enfrenta una aseguradora Los principales tipos de riesgo dentro de la aseguradora son: Riesgo Variabilidad en Ingresos Riesgo Suscripción Variación en las tasas de siniestralidad Riesgo Mercado Riesgo Liquidez o Descalce Riesgo Crédito Riesgo Legal Riesgo Operacional Variación de precios, tasas o índices Imposibilidad de vender o cubrir una posición Pérdidas con emisores o contrapartes Incumplimiento al Marco Jurídico Fallas en los procesos o sistemas . Cuánto puedo perder cuando se mueven en mi contra los supuestos de siniestralidad cuando se estimó la prima Página 9 Cuánto puedo perder cuando se mueven en mi contra los tipos de interés, los tipos de cambio y/o los índices bursátiles Cuánto puedo perder si el mercado me castiga al deshacerme de alguna posición para cubrir una obligación Cuánto puedo perder si me incumple una contraparte o emisor Congreso Nacional de Actuarios Cuánto puedo perder por sanciones o resoluciones judiciales adversas Cuanto puedo perder por una incorrecta gestión de los procesos que las áreas de negocio utilizan Tipos de riesgos a los que se encuentran expuestos los Objetivos Específicos Riesgos Estratégicos Riesgos de Mercado y Liquidez Riesgos de Crédito Riesgos de Seguridad y Operacionales Riesgo de Gobernabilidad: Riesgos de Mercado en Ingresos: Riesgo Emisor y de Contraparte: Riesgo de Ejecución: Fallas en la comunicación y relación con reguladores, inversionistas y clientes. Variación del valor económico de los ingresos derivada de fluctuaciones en el precio de productos y tipos de cambio. Incumplimiento de terceros en el pago de operaciones con Instrumentos Financieros Derivados o de posiciones en Instrumentos Financieros. Fallas en ejecución, entrega y mantenimiento de operaciones Riesgo de Estrategia Financiera: Riesgos de Mercado en Egresos: Riesgo de Parte: Riesgo de Seguridad: Conflicto de intereses en planeación, asignación y administración de recursos. Variación del valor económico de los costos de financiamiento o gastos operativos derivada de fluctuaciones en el precio de productos y tipos de cambio. Volatilidad en los costos de financiamiento por variaciones en los spreads de riesgo de crédito o por cambios de calificación crediticia. Seguridad en las redes distribución del producto. Riesgo de Estrategia Financiera: Riesgo Liquidez Estructural: Riesgo Deudor: Riesgo Legal y Regulatorio: Decisiones en estrategia financiera de la empresa: Descalce de Ingresos y Egresos que genere la contratación de pasivos para inyectar liquidez al balance a costos de financiamiento más altos de los previstos. Incumplimiento de terceros en el pago de los contratos de reaseguro ► Inversiones en CAPEX. ► Refinanciamiento o pago de deuda. Riesgo de Suscripción: Decisiones en tarificación incorrectas por cambios de condiciones del ambiente económico o por riesgo modelo. Página 10 Riesgo Liquidez de Mercado: Incremento en los costos de venta de activos a valores inusuales. Congreso Nacional de Actuarios de Incumplimiento de las disposiciones legales y administrativas aplicables. Riesgo Operacional Tecnológico: Fallas o deficiencias Controles Internos y sistemas de información. en en y los los Homologación de Políticas de Administración de Riesgos La homologación de políticas es clave para la alineación de la estrategia al cumplimiento de los objetivos específicos. Dicha homologación en los distintos organismos puede llevarse a cabo utilizando los siguientes componentes: Reportes Riesgos Controles e Indicadores Flujogramas Referencias Subprocesos Procesos Excepciones Consideraciones Interpretación y Análisis Políticas de Riesgo Criterios Estructura de Límites y Planes Contingencia Excesos Metodologías BCP Supuestos y Parámetros DRP Modelos Página 11 Procedimientos de validación Limitaciones Congreso Nacional de Actuarios Prácticas Líderes para Administración de Riesgos Administración Integral de Riesgos Perfil de riesgo y objetivos de exposición La estructura organizacional de la Administración de Riesgos Facultades y responsabilidades para tomadores de riesgo Página 12 Objetivos Políticas Procesos Congreso Nacional de Actuarios Clasificación del riesgo por tipo de operación y línea de negocios Los Límites Globales y Específicos de Exposición Informe sobre la Exposición al Comité de Riesgos, al Director General y a tomadores de riesgo De la estrategia al otorgamiento de recursos El proceso de Respuesta y Control de Riesgos Donde destaca en particular el proceso de respuesta y control de riesgos: Recursos para el Financiamiento Definición de Estrategias Consejo de Administración Alineación a Objetivos de las iniciativas Selección de Estrategias Seleccionan la Estrategia: Challenger Comité de Riesgos Unidad de Administración Riesgos Creación y Análisis de riesgo a iniciativas Presentación de la Estrategia Seguimiento y Control de la Estrategia Comité de Nuevos Productos Áreas Tomadoras de Riesgos Creación de Iniciativas Financiamiento Distribución y Comercialización Implementación de la estrategia: Challenger vs. Champion Producción y transformación Coberturas de riesgo Mercado de Oferta y Demanda de Productos Página 14 Congreso Nacional de Actuarios E s t r a t e g i a a I m p l e m e n t a r Los Riesgos de Suscripción y Descalce Riesgo de Suscripción Para mitigar el riesgo de suscripción, el objetivo del modelo debe basarse en el riesgo inherente de la operación del seguro y soportarse en un esquema de administración de riesgos que sea adecuado para asegurar la solvencia de las instituciones con un cierto grado de confiabilidad. Los pasos a seguir para la construcción del modelos: Desarrollo de modelos Elementos de Validación Revisión de la integridad y calidad de la información histórica de pérdidas. Construcción del Modelo utilizando: ► Componentes o parámetros que identifiquen los principales riesgos. Instrumentación de modelos Calibración del Modelo de para cumplir con los requerimientos de Solvencia II Uso de modelos Prueba del Modelo en el ambiente actual y futuro. Gestión de Riesgos Elaboración de políticas y procedimientos para la medición y seguimiento del riesgo con el Modelo. El Modelo Propuesto bajo los anteriores pasos permitirá a las aseguradoras contar con adecuadas medidas de riesgo para asegurar su solvencia con un cierto grado de confiabilidad Página 16 Congreso Nacional de Actuarios Consideraciones del Modelo de Medición de Riesgos El Modelo propuesto debe tomar en cuenta conceptos de Solvencia II para las aseguradoras: Nivel de Confianza ► Solvencia II toma en consideración un nivel de confianza del 99.5% Horizonte Temporal ► El horizonte temporal a considerar de acuerdo a lo que actualmente establece Solvencia II será de al menos 1 año Riesgo Actuarial ► Se analizará el nivel de velocidad con la que debe acumularse la reserva catastrófica. Riesgo de Liquidez Página 17 ► Se requiere el tiempo aproximado de los siniestros y el valor de la contingencia Congreso Nacional de Actuarios Perímetro de Validación del Modelo Validación de Modelos Instrumentación de modelos Estimación parámetros Severidad del Siniestro Perímetro de Validación del Modelo Página 18 Congreso Nacional de Actuarios Capital Reservas Gestión de Riesgos Severidad Probabilidad de Ocurrencia Sistema de Acopio de Información ORIGINACIÓN SEGUIMIENTO Modelos de pronóstico Tasas de Reclamación SINIESTROS Sistema de Información Transaccional Modelos de calificación Matrices de transición Uso de modelos Exposición Desarrollo de modelos Riesgo Descalce La naturaleza del negocio requiere garantizar cierta disponibilidad de recursos líquidos, aún cuando las fuentes de fondeo normalmente estén disponibles en la institución. En las aseguradoras conocemos que gran parte de las primas ingresan en mensualidades iguales. Sin embargo, las obligaciones de la institución dependen de la siniestralidad, misma que puede no ser uniforme sino cíclica. !Debe estimarse con el modelo! Para resolver estas “brechas” es necesario: ► ► Estimar las necesidades de liquidez a través de una caracterización de los flujos de “ingresos” y “egresos”. ► Evitar incurrir en costos excesivos de liquidez, manteniendo activos líquidos $ Brechas de Liquidez CARACTERIZACIÓN DE ACTIVOS Disponibilidad de activos Plazo 1d 15d 1m 3m >3m CARACTERIZACIÓN DE PASIVOS Siniestralidad y Obligaciones Necesidades reales de liquidez Disponibilidad de fuentes de liquidez Estrategias de Manejo de Liquidez Incremento y costo de Activos Líquidos, Brechas máximas y Diversificación del fondeo Página 19 Congreso Nacional de Actuarios Bases del Modelo y ejemplo Bases de un Modelo El Modelo para asegurar portafolios de instituciones bancarias bajo esquemas de primeras pérdidas, se basa en el modelo de pérdidas tipo Vasicek, comúnmente utilizado para modelar portafolios bancarios: Tiempo al Incumplimiento Distribución de Pérdidas 1 PT 1 1 0.995 * (1 ) P Exposición * T = horizonte de tiempo τ Recuperación Pérdida Banco (P) = η(τ)*0 + (1- η(τ)) * Exposición * (1- δ) Tiempo de Recuperación δ(θ) Correlación Los parámetros del Modelo son: a) Probabilidad de Incumplimiento: (1- η(τ)) b) Severidad de la Pérdida: (1- δ) c) Correlación de Incumplimiento: P = Momento de adjudicación ρ Página 21 Congreso Nacional de Actuarios θ Bases del Modelo: Frecuencia Esperada de Incumplimiento El primer parámetro del Modelo, es la Frecuencia Esperada de Incumplimiento (FEI) que se caracteriza a través de un proceso dicotómico, donde se genera el “incumplimiento” por impago de las obligaciones del acreditado. La situación de un cliente durante el periodo de análisis se define: Etapas Horizonte de pre-análisis Pagos del cliente Horizonte de Análisis Pagos del cliente Originación Pagos del cliente Pagos del cliente No realiza n pagos Incumplimiento No realiza pagos Originación Pagos del cliente Originación FEI Página 22 No Incumplimiento No realiza pagos Incumplimiento = Pagos del cliente Ya se analizó en cohortes anteriores o fue excluído Clientes del análisis incumplidos Clientes de Pre-analisis cumplidos Congreso Nacional de Actuarios Bases del Modelo: Reclamación y Severidad del Siniestro La probabilidad de reclamación y la severidad esperada para la aseguradora dependen del tiempo, el valor de la garantía bancaria en relación al saldo (LTV) y el tipo de la recuperación: Etapas Ciclo de Reclamación Ciclo de Soluciones Pago sostenido del cliente Pagos esporádicos del cliente Ingresos δ = Severidad No compartida Reestructura Gastos Costes y Gastos por demanda legal No hay reclamación Retorno a cumplimiento Incobrable por tiempo de gestión o falla operativa Valor de Adjudicación/Dación Ingresos Gastos Prob. Reclamación = Saldo Insoluto Reclamación Adjudicación Dación de la Garantía Venta a Tercero Clientes reclamados Clientes del análisis incumplidos (1-δ*) = Severidad = VP de los Flujos de Efectivo Erogados por Reclamación Saldo al momento de Reclamación Página 23 Congreso Nacional de Actuarios δ*= Severidad Compartida Bases del Modelo: Tiempo de Recuperación Juicio Dación Página 24 Congreso Nacional de Actuarios Pago del Seguro Preparación de Juicio Venta Bases del Modelo: Distribución Segmentada de Pérdidas Banco Dicho Modelo de pérdidas de un portafolio bancario puede descomponerse en pérdidas que no se reclamarán y aquellas que tienen un valor económico en su reclamo: Distribución de Pérdidas Distribución de Pérdidas no reclamables Pérdida Banco = η(τ)*0 + (1- η(τ)) *(1-ξ(θ)) * Exposición * (1- δ) + (1- η(τ)) * ξ(θ) * Exposición * (1- δ*) Distribución de Pérdidas reclamables 0.9 Probabilidad de Reclamación 0.8 0.7 0.6 0.5 0.4 0.3 Pérdida no reclamable Los parámetros adicionales del Modelo son: a) Probabilidad de Recuperación: Página 25 Congreso Nacional de Actuarios 0.2 0.1 0 1 0 ξ(θ) Bases del Modelo: Distribución de Pérdidas de la Aseguradora El Modelo pérdidas de un portafolio bancario para la aseguradora es el siguiente: Distribución de Pérdidas del Banco y la Aseguradora PML K Inicio del soporte de la distribución Pérdida Asegurado = η(τ)*0 + (1- η(τ)) *(1-ξ(θ)) * 0 + (1- η(τ)) * ξ(θ) * Exposición * (1- δ*) * f(cobertura) Los parámetros adicionales del Modelo son: a) El soporte del inicio de la distribución b) Porcentaje de cobertura Página 26 Congreso Nacional de Actuarios Pérdida de la aseguradora Bases del Modelo: Riesgo de Liquidez la Aseguradora No solo es importante el Modelo pérdidas del portafolio bancario para la aseguradora, sino también cuando se generarán los siniestros y su magnitud para evitar riesgos de descalses y prever tiempos de catástrofe: 60,000 50,000 40,000 18,000 30,000 Perdida Acumulada Incurrida 16,000 14,000 20,000 12,000 10,000 10,000 8,000 6,000 0 1 4,000 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27 29 31 33 35 37 39 41 43 45 47 Prima acumulada 2,000 0 81 77 73 69 65 61 57 53 49 45 41 37 33 29 25 21 17 13 9 5 1 Prima acumulada Riesgo acumulado Meses Tiempo de Ocurrencia de Siniestros Página 27 Congreso Nacional de Actuarios Riesgo acumulado Catastrófico Retos del Sistema Asegurador ► El ADN o mejor dicho el AdR (la Administración de Riesgos) que debe conformar la estructura de la institución del presente y del futuro es la gestión del valor, a través del entendimiento y la transformación favorable del riesgo. ► Me atrevo a citar a Peter L. Bernstein de su libro “Against the Gods - The Remarkable Story of Risk”, donde cita que: “La idea revolucionaria que define la frontera entre los tiempos modernos y el pasado es la maestría del riesgo: la noción de que el futuro no es sólo un capricho de los dioses...” ► Es así que las aseguradoras además de buscar la maestría en la medición de riesgos, deben perfeccionar la comunicación de los riesgos que se enfrentan en la institución, para evitar caprichos en la toma de decisiones. Página 28 Congreso Nacional de Actuarios ¡Gracias! Rubén Alejandro Haro López Director de Riesgos Financieros Ernst & Young Ruben.haro@mx.ey.com Página 29 Congreso Nacional de Actuarios