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MARZO
2016
Asset Management
Fondos Mutuos
Desempeño de los fondos
En este contexto, los fondos tuvieron rendimientos positivos:
En marzo, los activos de riesgo siguieron presentando rendimientos
positivos impulsados por una mejora en el sentimiento de los
inversionistas y perspectivas de políticas monetarias más laxas.
Los movimientos de mercado estuvieron asociados con los
siguientes factores:
Los fondos internacionales de acciones Credicorp Capital Acciones
Cóndor y Credicorp Capital Acciones Global tuvieron rendimientos de
5.68% y 3.80%, respectivamente. Asimismo, los fondos de deuda
Fondo de fondos Credicorp Capital Deuda Latam y el Fondo de
fondos Credicorp Capital Deuda Global rindieron 4.72% y 2.64%
respectivamente.
(i) El cambio en las proyecciones de subida de tasa de la Reserva
Federal: se ajustó las proyecciones a solo dos subidas de tasa en el
2016 (debajo de las cuatro que se proyectó en diciembre), a pesar de
las señales positivas que sigue mostrando el mercado laboral y la
inflación en Estados Unidos. Janet Yellen afirmó que considera
necesario proceder con más cautela en el ajuste de política
monetaria, en vista a los riesgos que encara la perspectiva de la
economía (Crecimiento mundial, precios de los commodities y
perspectivas de inflación).
En el plano local, los fondos de mayor riesgo fueron los que más
rindieron, al ser los fondos más expuestos a movimientos en los
commodities. Los fondos Credicorp Capital Acciones y Credicorp
Capital Acciones VCS rindieron 16.03% y 9.99%, respectivamente, y
los fondos Credicorp Capital Conservador Mediano Plazo Dólares y
Soles tuvieron rendimientos de 0.82% y 1.08%, respectivamente.
Finalmente, los fondos más conservadores, los Credicorp Capital
Extra Conservador Dólares y Soles, continuaron avanzando y
obtuvieron resultados positivos (0.05% y 0.33%, respectivamente).
(ii) El Banco Central Europeo estableció medidas de estímulo más
agresivas a las esperadas por los inversionistas: redujo las tasas de
interés de operaciones de financiamiento, de facilidad marginal de
crédito y a los depósitos; aumentó el monto mensual de compras de
bonos hasta 80 mil millones de euros y anunció una nueva serie de
operaciones de financiamiento de largo plazo (TLTRO II).
(iii) El repunte en el precio del petróleo y el cobre. El petróleo fue
afectado principalmente por un posible acuerdo de congelamiento
de producción de la OPEP (1) y Rusia, y el cobre por expectativas de
mayores estímulos en China.
En Perú, la actividad económica creció 3.40% a/a (en el plazo de un
año) en enero, impulsado por el resultado de los sectores primarios
(7.6%), mientras que los sectores no primarios crecieron 2.3%. Por
otro lado, el Banco Central mantuvo su tasa de referencia en 4.25%
(vs. 4.50% esperado). La reducción de la inflación anual en febrero
(de 4.6% en enero a 4.5%), el incremento de los requerimientos
mínimos de encaje bancario en cuenta corriente (de 0.75% a 1.0%) y
la apreciación de la moneda; dieron espacio al Banco Central para
hacer una pausa luego de tres subidas consecutivas de 25 puntos
básicos.
Perspectivas para los siguientes meses:
En el corto plazo, la incertidumbre sobre el crecimiento de China y la
sobreoferta global de petróleo seguirán afectando a los mercados
financieros. Sin embargo, esperamos que los fundamentos
relacionados al consumo de economías desarrolladas se mantengan
positivos y generen rendimientos atractivos de mediano plazo.
Esperamos que los bancos centrales mundiales se mantengan
alertas a la evolución de la economía y preparados para tomar
mayores medidas en caso fuera necesario.
Bajo esta perspectiva, mantenemos nuestra preferencia por la renta
variable de países desarrollados frente a mercados emergentes, con
preferencia por los desarrollados fuera de EE.UU. En renta fija el
posicionamiento es balanceado sin preferencia por ninguna
subclase (Tesoros, US high yield, y nos US IG y RF emergentes)
Recomendaciones:
Considerando los riesgos que pueden afectar a cada región,
recomendamos una estrategia global balanceada entre activos de
renta fija y renta variable. Es por eso que recomendamos los fondos
Credicorp Capital Visión I, II y III; de acuerdo al perfil de riesgo de
cada inversionista (de menor a mayor riesgo).
(1) Organización de Países Exportadores de Petróleo.
Variaciones de los principales mercados e indicadores durante el mes y las acumuladas en 2016
-4.46%
-4.52%
6.52%
-0.88%
13.60%
3.51%
-0.11%
-6.35%
6.60%
0.77%
-0.49%
16.06%
-10.55%
-9.31%
2.01%
-8.04%
3.59%
11.24%
-4.07%
-5.77%
4.14%
-4.02%
2.80%
13.51%
-8.83%
-5.43%
20.20%
18.51%
3.72%
3.71%
-5.62%
-2.49%
12.25%
22.43%
4.71%
14.65%
(1) Moneda local por dólar (símbolo negativo significa una apreciación). (2) Mes: Variación del último mes. (3) YTD: Variación acumulada en 2016.
Fuente: Bloomberg
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Puede invertir hasta 100% de su portafolio en el Fondo Credicorp Capital Asset
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en Luxemburgo, que a su vez invierte exclusivamente en instrumentos de renta fija
(depósitos y bonos) de países como Perú, Chile, Colombia, Brasil, y México.
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Puede invertir hasta 100% de su cartera en fondos mutuos internacionales de
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YTD
2015
2014
2013
2012
2011
2010
Fondos de Renta Fija: Fondos de bajo riesgo que invierten en Depósitos a Plazo y Bonos.
Objetivo: Preservar el valor de tu dinero.
Credicorp Capital Extra Conservador Soles
1.01%
3.55%
3.39%
3.05%
3.53%
3.30%
1.38%
Credicorp Capital Extra Conservador Dólares
0.15%
0.43%
0.25%
0.79%
1.03%
0.79%
0.75%
Credicorp Capital Corto Plazo Soles
1.30%
4.86%
3.63%
ND
ND
ND
ND
Credicorp Capital Corto Plazo Dólares
0.41%
0.77%
0.39%
ND
ND
ND
ND
Credicorp Capital Conservador Mediano Plazo Soles
2.08%
2.65%
4.23%
-0.67%
7.62%
5.15%
2.48%
Credicorp Capital Conservador Mediano Plazo Dólares
1.17%
0.14%
1.12%
-2.17%
5.39%
4.81%
2.21%
Fondo de Fondos Credicorp Capital Deuda Latam
4.81%
-6.47%
2.81%
-2.29%
ND
ND
ND
Credicorp Capital Deuda Global
2.78%
-2.09%
2.24%
ND
ND
ND
ND
Fondos Renta Mixta: Fondos de Riesgo medio que invierten en Depósitos a Plazo, Bonos y Acciones.
Objetivo: Apreciar tu dinero con una moderada exposición a acciones.
Credicorp Capital Moderado VCS
5.53%
-8.86%
0.67%
-5.33%
7.73%
Credicorp Capital Moderado
5.80%
-13.09%
-3.08%
-8.91%
Credicorp Capital Equilibrado VCS
9.84%
-17.93%
-1.58%
-8.68%
Credicorp Capital Equilibrado
10.64%
-23.72%
-6.00%
Credicorp Capital Crecimiento VCS
13.60%
-26.00%
-3.74%
-5.30%
14.01%
7.26%
-4.04%
15.09%
8.72%
-13.45%
29.00%
-13.88%
10.18%
-11.78%
31.15%
-12.09%
8.82%
-21.20%
45.37%
Fondos de Renta Variable: Fondos de alto riesgo que invierten en acciones.
Objetivo: Apreciar tu dinero con una exposición de hasta 100% en acciones.
Credicorp Capital Acciones VCS
18.76%
-31.86%
-5.04%
-13.63%
ND
ND
ND
Credicorp Capital Acciones
20.79%
-40.80%
-11.75%
-22.28%
16.32%
-26.01%
69.46%
Credicorp Capital Acciones Cóndor
10.38%
-28.89%
-16.03%
-15.31%
ND
ND
ND
Credicorp Capital Acciones Global
-1.09%
-5.64%
-0.43%
ND
ND
ND
ND
Fuente: Credicorp Capital S.A. S.A.F.
(1) Son promotores de Credicorp Capital los asesores de venta, los funcionarios de negocios y los gerentes de agencia.
(*) Las rentabilidades hacen referencia al valor cuota del 31 de marzo de 2016.
(**) Corresponde a la versión anterior del fondo BCP Conservador Mediano Plazo Latam.
(***) Obtenida por los rendimientos del BCP Conservador Mediano Plazo Latam (desde el 1 de Ene al 29 de Nov de 2014) y por el Fondo de Fondos BCP Deuda Latam (desde el 30 de Nov hasta el 31 de Dic del 2014).
La supervisión de la SMV no implica que ésta recomiende o garantice la inversión efectuada en un fondo mutuo. La rentabilidad o ganancia obtenida en el pasado no garantiza que se repita en el futuro. Esta rentabilidad no incluye el efecto de las comisiones de suscripción y rescate ni el
impuesto a la renta. El riesgo y rendimiento de los instrumentos que forman parte de la cartera de los fondos mutuos, así como su estructura de costos, no necesariamente son comparables con las mismas variables de los otros fondos. Los valores cuota de los fondos mutuos son
variables. La rentabilidad por fondo del período de la referencia es nominal y no anualizada. Infórmese de las características esenciales de la inversión de los Fondos Mutuos, las que se encuentran contenidas en el Prospecto simplificado y en el reglamento de participación. Asimismo
puede encontrar dicha información disponible en la web www.credicorpcapitalfondos.com o en cualquier Agencia del BCP. Todos los fondos mutuos comercializados a través del BCP son administrados por Credicorp Capital SA SAF.