Multiexport Foods S.A. Presentación Resultados Q1 2015 Santiago, 2 de Junio de 2015 Andrés Lyon, CEO Cristián García-Huidobro, CFO Agenda I. Destacados II. Resultados Financieros III. Oferta, Demanda y Precios IV. Situación Productiva V. Perspectivas 2 Destacados del trimestre • Cosechas Multiexport alcanzaron 17.540 tons WFE en Q1-15 (+22,6% vs 2014) o o • EBIT/Kg WFE del Salmón Atlántico: 0,08 vs 0,15 USD/Kg en Q1-2014 o o • Tasa mortalidad Salares término de ciclo Q1-2015 : 7,9% Peso promedio cosecha Q1-2015 : 5,03 Kg WFE Positiva evolución de Costos Ex Jaula Recuperación de precios aún pendiente Crecimiento principales mercados: o o o Brasil +21% USA + 7% Rusia -42% (+70% para Chile) 3 Agenda I. Destacados II. Resultados Financieros III. Oferta, Demanda y Precios IV. Situación Productiva V. Perspectivas 4 Resultados Consolidados Principales Indicadores Q1-15 Q1-14 Var Cosechas (Tons WFE) 17.540 17.540 - 14.302 13.776 526 - 23% 27% -100% - 17.956 17.145 345 466 10.886 10.020 866 - 65% 71% -60% - 0,00 0,08 -3,42 -0,08 0,15 0,15 0,09 - -97% -51% -4.030% - Q1-15 Q1-14 Var Salmón Atlántico Trucha Coho Ventas (Tons WFE) Salmón Atlántico Trucha Coho EBIT Unitario (USD/Kg WFE) Salmón Atlántico Trucha Coho Estado de Resultados (MUSD) Ingreso por Ventas 100.379 81.718 23% Costo de Ventas -96.254 -77.028 25% 82 1.627 -95% Variación Fair Value Biomasa -6.066 2.957 - Utilidad Neta -4.707 3.243 - 3.529 5.139 -31% EBIT Operacional* EBITDA Operacional* * No incluye efecto Fair Value 5 Eficiencia y Rentabilidad Salmón del Atlántico EBIT pre-IFRS ‘06 ‘07 ‘08 ‘09 ‘10 ‘11 2,03 1,94 ‘12 2013 2014 2015 ISA VIRUS 2,5 2,0 6,0 1,53 5,0 USD/Kg WFE 1,5 1,0 0,71 0,64 0,42 0,5 0,15 0,21 0,05 4,0 0,08 0,0 USD/Lb ‘05 (USD/kg WFE) 3,0 -0,5 (0,27) (0,46) -1,0 2,0 (0,84) (1,11) -1,5 (2,09) FY-05 FY-06 FY-07 FY-08 (1,04) -0,84 USD/ kg WFE -2,0 -2,5 (0,97) FY-09 FY-10 FY-11 FY-12 EBIT (USD/kg WFE) 0,22 USD/ kg WFE 1,0 0,0 Q1-13 Q2-13 Q3-13 Q4-13 Q1-14 Q2-14 Q3-14 Q4-14 Q1-15 UB TC 2-3 lbs 6 Balance Consolidado Balance Consolidado (MUSD) Q1-15 2014 Caja Inventarios + Activos Biológicos CxC y otros activos circulantes Activos Fijos Otros Activos 13.803 227.491 36.650 106.533 77.208 25.458 234.921 45.657 105.536 77.054 Total Activos 461.685 488.626 Deuda Financiera Cuentas por Pagar Otros Pasivos Total Patrimonio 171.410 92.174 31.939 166.162 188.209 96.166 33.273 170.978 Total Pasivos y Patrimonio 461.685 488.626 Principales Indicadores Q1-15 2014 Deuda financiera neta (MUSD) 157.607 162.751 Leverage Neto (veces) 1,70 1,71 Índice de Liquidez (veces) 2,14 2,07 Caja: -USD 11,7 MM (Amortización Deuda USD 15,8 MM) Inv. + Act. Biológicos: -USD 7,4 MM (menor biomasa mantenida en engorda) Obligaciones Financieras: -USD 15,8 MM • - Amortización USD 7,0 MM Tramo A deuda largo plazo • - Amortización Financiamiento MPF USD 8,8 MM 7 Estado de Flujos Consolidado Q1-2015 (MUSD) - Amortización Tramo A Deuda LP USD 7,0 MM - Amortización Fcto. Filial MPF USD 8,8 MM 40.000 10.758 35.000 - Intereses USD 2,1 MM -4.480 30.000 25.458 M USD 25.000 Reposición / Mantención 20.000 13.803 Recuperación Resultado Operacional 15.000 -17.933 10.000 5.000 0 Caja Inicial Dic-2014 Operación Capex Deuda (Cap + Int) Caja Final Mar-2015 8 Precio Acción Multifoods • 12/05/2015 MSCI Small Cap index anunció su revisión semestral, en la cual elimina a Multifoods entre otras, por baja liquidez y por bajo market cap ajustado por free float a partir del 29/05/2015. • Variación Precio Acción 12/05 al 29/05 -18,5% • Rebalanceo de inversionistas pasivos que imitan MSCI o que invierten en ETF MSCI. • Efecto estimado inicial: 15 trading days (equiv USD600,000) 9 Agenda I. Destacados II. Resultados Financieros III. Oferta, Demanda y Precios IV. Situación Productiva V. Perspectivas 10 Oferta Chilena Q1-2015 (Miles USD FOB) Exportaciones productos ahumados Exportador Atlántico Trucha Coho Total % Exp. Aquachile / MHG 158.689 23.612 50.360 232.661 21% Multiexport S.A. Mitsubishi / Cermaq 67.189 109 74.722 142.021 Multiexport Foods 90.749 3.635 11.965 106.349 13% 10% Ventisqueros Camanchaca 66.530 4.795 - 71.325 7% Trusal + Pacific Star 19.022 14.995 23.993 58.009 5% Primar S.A. 1.234 Blumar 50.031 3.651 - 53.682 5% Pacific Star + Trusal 1.027 Los Fiordos 41.520 - 11.405 52.925 5% Ventisqueros 25.693 9.132 12.146 46.971 4% South Wind 611 Otros 175.065 65.020 82.326 322.411 Marine Harvest 518 Total 694.489 124.948 266.917 1.086.355 30% 100% 7.528 5.896 Puerto de Humos… Otros 1.647 1.244 38% de exportaciones de salmón ahumado de Chile Fuente : Publitecsa - SalmonChile 11 Precios Salmón Atlántico Mercado Estados Unidos PRECIO FILETE FRESCO PREMIUM TRIM C 2-3 LBS 6,00 USD/LB FOB MIAMI 5,50 5,00 4,65 4,80 4,50 4,35 3,86 4,00 3,71 3,38 3,50 3,00 2,50 2,00 1 2 3 Ene 4 5 6 7 Feb 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 Mar Abr May Spread 10y Jun Jul 10y Avg Ago Sep 2014 Oct Nov Dic 2015 Precio Q1 2015: 3,86 USD/lb (Q1 2014: 4,65 USD/lb) -16,9% Precio Actual (semana 21, 2015); 3,38 USD/lb 12 Precios Trucha Mercado Japón PRECIOS DE TRUCHA HG CONGELADA PREMIUM 4-6 LBS 1.000 936 918 900 833 753 800 YEN/KG FOB JAPÓN 804 667 700 600 500 400 300 200 100 Ene Feb Mar Abr May Spread 10y Jun 10y Avg Jul Ago Sep 2014 Oct Nov Dic 2015 Precio Q1 2015: 753 JPY/kg (Q1 2014: 918) -18,0% Precio Actual (semana 21, 2015); 667 JPY/kg Fuente: FIS 13 Precios Coho Mercado Japón PRECIOS DE COHO HG CONGELADO PREMIUM 4-6 LBS 838 900 YEN/KG FOB JAPÓN 786 762 800 750 700 601 567 600 500 400 300 200 100 Ene Feb Mar Spread 10y Abr May Jun Jul 10y Avg Ago 2014 Sep Oct Nov Dic 2015 Precio Q1 2015: 601 JPY/kg (Q1 2014: 762) -21,1% Precio Actual (semana 21, 2015); 567 JPY/kg Fuente: FIS 14 Perspectivas de Oferta 15 Agenda I. Destacados II. Resultados Financieros III. Oferta, Demanda y Precios IV. Situación Productiva V. Perspectivas 16 Cual ha sido el resultado? Desempeño Productivo del Salmón Atlántico Yield Salmón Atlántico (kg wfe / smolt) Multiexport Foods vs. Industria Chilena 4,67 5,00 4,24 4,03 4,00 3,51 3,00 2,00 1,00 0,00 2013 Ind 2014 Ind 2015 YTD Ind 2015 YTD MEF Mortalidad Acumulada Salmón Atlántico (%) 22,5% 20,0% 17,5% 15,0% 12,5% 10,0% 7,5% 5,0% 2,5% 0,0% Multiexport Foods vs. Industria Chilena 2014 Ind 2015 YTD Ind 2015 YTD MEF 17 Fuente: Aquabench / Multiexport Foods Cual ha sido el resultado? Desempeño Productivo del Salmón Atlántico Crecimiento Salmón Atlántico (g wfe / mes – pez cosechado) Multiexport Foods vs. Industria Chilena 350 300 307 280 286 2014 Ind 2015 YTD Ind 245 250 200 150 100 50 0 2013 Ind 2015 YTD MEF Peso de Cosecha (Kg Wfe) 6,5 kg wfe 6,0 5,5 5,0 4,5 4,0 Fuente: Aquabench / Multiexport Foods MEF abr-15 mar-15 feb-15 ene-15 dic-14 nov-14 oct-14 sep-14 ago-14 jul-14 jun-14 may-14 abr-14 mar-14 feb-14 ene-14 3,5 Industria 18 Cual ha sido el resultado? Reducción Costo Salmón del Atlántico Una reducción importante hasta el momento, pero aún con mucho camino por recorrer… Costo ex-Jaula USD/kg wfe (Salmón Atlántico) 5,00 USD/Kg WFE 4,50 4,00 3,50 3,00 2,50 2,00 1,50 1,00 0,50 0,00 Fuente: Multiexport Foods 19 Situación Sanitaria Industria Cáligus 20 Pérdidas promedio mensuales por especie Pérdidas Mensuales: Trucha (%) Pérdidas Mensuales: Salmón Atlántico (%) 4,0% 3,0% 3,0% 2,5% 2,5% 2,0% 2,0% 1,5% 1,5% 1,0% 1,0% 0,5% 0,5% 2013 2014 2015 MEF* 1,06% mar 15 nov 14 ene 15 sep 14 jul 14 mar 14 may 14 ene 14 nov 13 jul 13 sep 13 may 13 mar 13 nov 12 0,0% ene 12 ene 15 MEF* 0,73% mar 15 nov 14 sep 14 jul 14 mar 14 may 14 ene 14 nov 13 sep 13 jul 13 may 13 mar 13 ene 13 nov 12 jul 12 sep 12 may 12 mar 12 0,0% ene 12 2012 3,5% ene 13 2015 sep 12 2014 jul 12 3,5% 2013 mar 12 2012 may 12 4,0% Pérdidas Mensuales: Coho (%) 4,0% 2012 3,5% 2013 2014 2015 3,0% 2,5% 2,0% MEF* 0,51% 1,5% 1,0% 0,5% Fuente: SALMOBENCH mar 15 ene 15 nov 14 sep 14 jul 14 may 14 mar 14 ene 14 nov 13 sep 13 jul 13 may 13 mar 13 ene 13 nov 12 sep 12 jul 12 may 12 mar 12 ene 12 0,0% MEF*: Mort Promedio Mensual Ene-Abr 2015 21 Agenda I. Destacados II. Resultados Financieros III. Oferta, Demanda y Precios IV. Situación Productiva V. Perspectivas 22 Siembras & Cosechas 2014 - 2015 Siembras (M Smolts) 2014 S1-15 S2-15 2015 Var vs 14 Salar 11.082(*) 6.000(*) 7.000 13.000 (*) Trucha 431 - - - - Coho 2.208 2.200 - 2.200 - Total 13.722 8.200 7.000 15.200 (*) Cosechas (Tons WFE) 2014 S1-15 S2-15 2015 Var vs 14 Salar 60.234 29.000 27.000 56.000 -7% Trucha 2.450 1.000 - 1.000 -59% Coho 6.519 - 6.500 6.500 - Total 69.203 30.000 33.500 63.500 -8% (*) Siembra Diciembre 2014 traspasada a Enero 2015 (1.000 MSmolts) Perspectivas de Precio Salmón del Atlántico NORUEGA NORUEGA CHILE CANADÁ Fuente: ABG Sundal / Kontali Precios Forward (NOK/Kg) Proyección Cosecha Mundial Salmón del Atlántico 2015 2015 Proyección Cosecha Mundial Salmón del Atlántico M Tons WFE 2012 2013 2014 2015E 2016E 2017E Noruega 1.183 1.144 1.194 1.265 1.316 1.368 Chile 364 473 596 584 617 636 Otros 447 428 446 478 510 535 Total 1.994 2.045 2.235 2.327 2.443 2.539 Crecimiento 2012 2013E 2014E 2015E 2016E 2017E Noruega 18% -3% 4% 6% 4% 4% Chile 65% 30% 26% -2% 6% 3% Otros 10% -4% 4% 7% 7% 5% Total 22% 3% 9% 4% 5% 4% Fuente: ABG Sundal Collier / Kontali Gracias