El análisis de conveniencia e idoneidad. Principio de “conoce a tu

El análisis de la conveniencia e idoneidad
Principio de “conoce a tu cliente”
COMISIÓN NACIONAL DEL MERCADO DE VALORES
Susana Martínez Blanco
1
Índice
Marco regulatorio
Evaluación de la idoneidad






Servicios
Conocimiento del cliente
Obtención de la información
Metodología de valoración
Perfil de riesgo y advertencias
Prestación del servicio
Evaluación de la conveniencia






Servicios
Conocimiento del cliente
Obtención de la información
Metodología de valoración
Advertencias
Prestación del servicio
2
Marco regulatorio
MIFID y MIFID II
Ley del Mercado de Valores
Real Decreto 217/2008, sobre el régimen jurídico de las empresas de servicios de inversión
Circular 3/2013, de la CNMV, sobre el desarrollo de determinadas obligaciones de
información a los clientes a los que se les prestan servicios de inversión, en relación con la evaluación de la
conveniencia e idoneidad de los instrumentos financieros
Guía de la CNMV de actuación para el análisis de la
conveniencia y la idoneidad
3
Evaluación de la idoneidad
Servicios
 Gestión discrecional de carteras
 Asesoramiento en materia de inversión
4
Evaluación de la idoneidad
Conocimiento del cliente
 Objetivos de inversión (preferencias y horizonte temporal)
 Situación financiera
PERFIL DE RIESGO DEL CLIENTE
 Conocimientos y experiencia
5
Evaluación de la idoneidad
Obtención de la información
 Cuestionario al cliente
 Información previa disponible en relación con el cliente
Revisión periódica de dicha información.
6
Evaluación de la idoneidad
Metodología de valoración
 Cuantitativa
 Cualitativa
Conocimientos y experiencia más relevantes en el caso de prestación del servicio de
asesoramiento en materia de inversión
Conocimientos
y
experiencia
Situación financiera
Objetivos de inversión
La valoración en bloque puede dificultar la evaluación de la idoneidad.
7
Evaluación de la idoneidad
Perfil de riesgo y advertencias
Perfil de riesgo del cliente de acuerdo con la información obtenida
coherencia con
Servicio prestado
Advertencia, en su caso: no es posible prestar el servicio solicitado por el cliente porque no
resulta idóneo o porque no ha facilitado la información necesaria para valorar la idoneidad.
8
Evaluación de la idoneidad
Prestación del servicio
Es importante disponer de procedimientos adecuados para la determinación del
riesgo de los instrumentos financieros en que se materializa el servicio
¿Carteras modelo?
No es posible prestar el servicio si no se facilita la información precisa
9
Evaluación de la idoneidad
Ejemplo de test y metodología de valoración
10
Evaluación de la conveniencia
Servicios
Iniciativa del cliente
Los demás servicios de inversión, salvo el de sólo ejecución sobre instrumentos
no complejos. Básicamente:
Sólo ejecución o recepción y transmisión de órdenes de clientes
sobre instrumentos considerados complejos (iniciativa del cliente)
Colocación / comercialización de instrumentos financieros (iniciativa de
la entidad)
11
Evaluación de la conveniencia
Conocimiento del cliente
 Conocimientos
Profesión actual y anteriores, en su caso
Educacionales: nivel y área de estudios
Nivel general de conocimientos financieros Autoevaluación
 Experiencia inversora previa: naturaleza, volumen y frecuencia de transacciones.
En relación con productos financieros de la misma familia
12
Evaluación de la conveniencia
Obtención de la información
 Cuestionario al cliente
y/o
 Información disponible por la entidad, especialmente en lo relativo a la experiencia.
Revisión periódica de dicha información
Metodología de valoración
 Cuantitativa
 Cualitativa
13
Evaluación de la conveniencia
Advertencias
En soporte duradero
 No es necesario evaluar la conveniencia (solo ejecución o RTO sobre productos
no complejos a iniciativa del cliente)
 No ha sido posible evaluar la conveniencia porque el cliente no ha facilitado la
información precisa
 El instrumento financiero no resulta conveniente
Si el cliente, aún así, desea adquirir el producto, debe realizar una expresión
manuscrita.
14
Evaluación de la conveniencia
Prestación del servicio
Es importante disponer de procedimientos adecuados de revisión de la naturaleza
de los instrumentos financieros en relación con:
Su complejidad
Su riesgo
15
Evaluación de la conveniencia
Ejemplo de test y metodología de valoración
16
MUCHAS GRACIAS
POR VUESTRA ATENCIÓN
17