Fondos y Fideicomisos

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Fondos y Fideicomisos
Febrero 2006
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Aspectos comunes: Separación patrimonial
Fiduciario
SAFM
SAFI
Sociedad
Titulizadora
Fideicomiso
Bancario
Fondos
Mutuos de
Inversión en
Valores
Fondos de
Inversión
Fideicomiso
de
Titulización
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Regulación
Fiduciario
SAFM
SAFI
Sociedad
Titulizadora
Fideicomisos
Bancario
Fondos
Mutuos de
Inversión en
Valores
Fondos de
Inversión
Fideicomisos
de
Titulización
Oferta Pública y Privada
Ley de Bancos:
SBS
Ley del Mercado de Valores: CONASEV
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Fideicomiso de Titulización
•
Mecanismo de financiamiento para empresas (Originador)
! “Transforma” en líquidos activos de poca liquidez
! Mejora riesgo del financiamiento
! No genera un pasivo para el Originador (excepciones)
•
Ámbito: Oferta Pública / Oferta Privada
•
Bienes Titulizados: Todo
generadores de flujos
•
Naturaleza de los valores: Deuda - Bonos de Titulización
•
Inversionistas: Principalmente Inversionistas Institucionales
tipo
de
bienes,
principalmente
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Fideicomiso Bancario
• Finalidad: Mecanismo de Administración / Garantía
• Ámbito: Operaciones de financiamiento bancario y del
mercado de capitales
• Ventajas:
! Separación del patrimonio
! Flexibilidad en la ejecución de activos
! Control sobre los recursos transferidos
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Fondos Mutuos de Inversión en Valores
• Mecanismo de ahorro / inversión: SAFM
• Ámbito: Oferta Pública
• Capital Abierto: Rescate al Valor Cuota por parte de la
propia SAFM
• Naturaleza de las Cuotas: Títulos Participativos
• Inversiones: Instrumentos de Oferta Pública - 96.85% del
patrimonios administrado corresponde a FM que invierten
en Deuda
• Inversionistas: Personas naturales / personas jurídicas
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Fondos Mutuos: Inversiones
Bonos
Instrumentos
Corto Plazo
Depósitos
Intereses
Reajuste de
Capital
Ganancias de
Capital
Dividendos
Acciones
Instrumentos
Extranjeros
Personas Naturales
Apreciación de
Inversiones
Otros
Personas Jurídicas
8
Patrimonio administrado por Fondos Mutuos
6,801,153,994
6,657,090,422
6,102,552,767
5,807,882,505
5,746,571,201
Ene-05
Abr-05
Jul-05
Oct-05
Ene-06
Nuevos Soles
9
Número de Partícipes por Fondo Mutuo
111,261
97,020
118,507
104,794
84,172
Ene-05
Abr-05
Jul-05
Oct-05
Ene-06
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Fondos de Inversión
•
Mecanismo de inversión: SAFI
•
Ámbito: Oferta Pública / Oferta Privada
•
Capital Cerrado: No existe la obligación de rescate (salvo D. de
separación)
•
Pueden negociarse en Mecanismos Centralizados de Negociación
(poca liquidez)
•
Inversiones: Todo tipo de bienes (valores, inmuebles, derechos,
etc.) / largo plazo
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Fondos de Inversión
•
Naturaleza de las Cuotas: Títulos Participativos
•
FI Oferta Pública: 186 Partícipes (Set 2005) y S/. 578,932M (Set
2005)
•
Inversionistas: Principalmente Inversionistas Institucionales
•
Aspectos Tributarios: Fondos de Inversión Empresariales y No
Empresariales
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Fondo de Inversión: Inversiones
Valores inscritos
Valores no
inscritos
Inmuebles
Derechos
Instrumentos
Extranjeros
Intereses y
Reajustes de
Capital
Ganancias de
Capital
Dividendos
Inversionistas
Institucionales
Personas Naturales
Ingresos
Financieros
Apreciación de
Inversiones
Otros
Personas Jurídicas
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Importancia de los FI: Algunos indicadores del SPP
! Instrumentos a Largo Plazo
5%
Instrumentos a Corto Plazo
5%
21%
95%
74%
AAA
AA
CP-1
Otros
Otros
! CDs, Depósitos a Plazo y Certificados BCR: S/. 3,675,403 M
(10.8% de la cartera administrada)
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Fondos Mutuos: Régimen aplicable a los Partícipes
“Artículo 24 – Régimen aplicable a los Partícipes
Impuesto a la Renta
Las rentas, intereses, dividendos o ganancias de capital
provenientes de la inversión en cuotas de Fondos Mutuos que
realicen los partícipes pueden estar afectas, exoneradas,
inafectas o sujetos a retención del Impuesto a la Renta, en
función a lo que se disponga en las normas de carácter
tributario. (...)”
RDP – Fondo Mutuo BBVA Garantizado y Triple FMIV
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Fondos de Inversión de Capital de Riesgo
US$
IR
20,000,000
18,000,000
16,000,000
14,000,000
12,000,000
10,000,000
Empresa A
8,000,000
Empresa B
Empresa C
6,000,000
Empresa D
4,000,000
2,000,000
0
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