Señores Accionistas, En cumplimiento de normas legales y

Señores Accionistas,
En cumplimiento de normas legales y estatutarias vigentes, sometemos a vuestra
consideración la Memoria, Estado de Situación Patrimonial, Estado de Resultados, Estado
de Evolución del Patrimonio Neto, Estado de Flujo de Efectivo, Información
Complementaria e Informe de la Comisión Fiscalizadora, correspondientes al ejercicio
finalizado el 30 de junio de 2016, de la Sociedad Mercado a Término de Buenos Aires SA
(MATba/Mercado).
El período que abarca el presente ejercicio está signado por un tema cuya
importancia relega a un plano menor muchas de las consideraciones habituales en nuestras
memorias, erigiéndose en tópico de tratamiento obligado. Nos referimos a las elecciones
nacionales presidenciales y a la asunción de una nueva administración con diverso signo
político de la que estuvo en el cargo en los últimos doce años. En tal sentido se ha
planteado una nueva visión de país, integrado al mundo, con énfasis en la productividad y
el desarrollo de las economías regionales; para la consecución de tales objetivos se anunció
la eliminación de regulaciones restrictivas, así como el dictado de otras que propenden a la
reactivación de la economía y en especial de nuestra industria. Algunas de ellas ya han
sido adoptadas, entre las que podemos mencionar la eliminación y/o baja de los derechos de
exportación del sector agropecuario y la eliminación del Registro de Operaciones de
Exportación (ROE) para reemplazarlo por un registro de Declaraciones Juradas de Ventas
al Exterior (DJVE).
Ha resultado evidente que, a la luz de los resultados, el cepo exportador que sufrió
el agro en estos últimos años fue notoriamente distorsivo y perjudicial para el sector
primario, pues atentó directamente contra la producción y contra el desarrollo de los
mercados, herramienta insoslayable para transparentar los precios.
Como ejemplo de lo dicho en primer lugar, tomemos como ejemplo el trigo, cuya
cosecha que en 2008 había superado los 16 millones de toneladas, descendió drásticamente
a la mitad al año siguiente luego de la implantación de los ROEs. El impacto en los
mercados tampoco ha sido menor, si miramos las estadísticas en forma retrospectiva, en
1921 la cosecha total de nuestro país, incipientemente agrícola, apenas había superado los
11 mill/tons., mientras que en el MATba ese año se registraron más de 17 millones, es decir
más de una cosecha y media habían pasado por nuestras ruedas. En cambio, en 2015 con
plena vigencia de las medidas antes mencionadas, en el caso del trigo, la participación de lo
registrado en MATba sobre la cosecha de ese producto apenas superó el 7%. Queda claro
que la remoción de barreras que atentan contra la transparencia y el desarrollo de las
economías regionales es fundamental para el anunciado proceso de agregado de valor a
través de la productividad, pero aún quedan por implementar medidas claves para el sector,
como se mencionará más adelante.
En el plano mundial, en 2015 la actividad económica creció en forma acotada y las
economías emergentes que habían sido el motor impulsor años atrás, también mostraron
signos de fatiga con una desaceleración de sus tasas de crecimiento, si bien con diferencias
entre ellos; nuestro país creció levemente empujado por la demanda interna.
En tal contexto, y merced a medidas coadyuvantes implementadas por el Directorio,
por segundo ciclo consecutivo, nuestros registros crecieron poco más del 5% ubicándose en
el tercer puesto de la serie histórica por detrás del record de 2011/12, apenas un 10% por
debajo. Se observó un crecimiento importante en la operatoria de opciones de un 25%. Los
productos que traccionaron el aumento de volumen fueron el maíz, con un incremento del
29,8% y la soja, con 13,5%. Por su parte el trigo evidenció una detracción del 18%. El
open interest mostró un aumento aún mayor, con casi 3 millones de toneladas al final del
ejercicio, lo que significa un 35% más que el año precedente. Este gran incremento se debió
fundamentalmente al aumento en la operatoria de opciones de Soja, que al final del
ejercicio representaban 855.100 toneladas.
Resulta claro que la liberación de los ROEs de diciembre del año pasado llegó a
impactar positivamente en el maíz pero no así en el trigo cuya cosecha ya estaba negociada.
La cosecha nacional total 2015/2016 ascendió a 110.390.900, según cifras de la
Bolsa de Cereales, ubicándose levemente por debajo de su predecesora. Los cultivos que
más incidieron en este resultado fueron el maíz y el trigo que registraron bajas del orden del
14 y 19% respectivamente. En el caso del trigo la baja en el área sembrada superó el 15%.
Es evidente que toda medida restrictiva a la productividad sumada a imprevisibilidad
normativa afectan el normal desenvolvimiento de la actividad económica del país y sobre
todo minan la confianza del cuerpo social, generando actividades con metas de muy corto
plazo que impiden una planificación proyectiva de todo negocio. Es cierto que la
eliminación de los permisos de exportación, la unificación del tipo de cambio y la
eliminación del cepo a la divisa extranjera propenden al fin del aislacionismo en que nos
encontrábamos y a la inserción en el concierto internacional de naciones, sin embargo aún
resta mucho por hacer.
Nuestra actividad, como se ha dicho, creció tenuemente luego de drástica retracción
que había provocado tanto para los agentes como para el Mercado el reacomodamiento y
adecuación a la Ley de Mercado de Capitales y Normas de la Comisión Nacional de
Valores NT 2013. El resultado de tal proceso arrojó un saldo de alrededor de cuarenta
agentes que no se inscribieron en el registro que abrió el organismo de control. Este efecto
expulsivo se debió a dos causales: por un lado agentes medianos a chicos decidieron no
continuar con la actividad ya que la pesada carga administrativa impuesta terminó por
tornar inviable su negocio; por otra parte, el artículo 20 de la Ley Nro. 26.831 incorporó un
factor nocivo para la actividad al establecer una hipótesis de intervención del órgano de
administración de las sociedades, por parte del Estado. Como ya informáramos en la reseña
anterior, la constitución de un agente de liquidación y compensación integral -MATba
ALYC- resultó altamente positiva para dar respuesta a aquellos agentes que, como hemos
dicho, por diversas razones quedaron afuera del sistema.
Hoy se impone a la nueva administración la revisión minuciosa de estas medidas,
sobre todo del farragoso a intrincado plexo de las Normas de la Comisión Nacional de
Valores y los subsiguientes y profusos criterios interpretativos dictados en forma
secuencial, y en muchos casos modificatorios de las mismas Normas, que terminaron por
añadir oscuridad y complicación, incluso para el propio Organismo en su función
regulatoria y de control. Todo ello a contramarcha del marco internacional donde bolsas y
mercados de la región vienen trabajando, en el seno de asociaciones que las acomuna y
junto con los reguladores locales, para la remoción de barreras inhibitorias de la inversión
transfronteriza, lo cual incluye corrección de asimetrías y la simplificación y homologación
de normas con el objetivo de incrementar la coordinación de los supervisores y organismos
recaudadores y desarrollar las mejores prácticas internacionales propiciando los procesos de
integración basados en la transparencia y simplicidad regulatoria.
En nuestro país, la metodología utilizada por AFIP de declarar vendedores apócrifos
en forma retroactiva, pone seriamente en riesgo la continuidad de la entrega de mercadería
a través de los mercados institucionalizados, lo cual redundaría en mercados poco líquidos
y precios opacos. Por ello es que esperamos vivamente la implementación, por parte de las
autoridades nacionales, de las anunciadas medidas correctivas de toda la distorsión que ha
sido generada en la agroindustria durante la última década. Consideramos que éste es el
momento adecuado para tomar las medidas correctas, de ello dependerá el salto cuantitativo
que deberá verificarse en el mercado de capitales en general y en especial en la
agroindustria, sectores que han sido postergados en los últimos años.
Internamente seguimos trabajando en la mejora continua, en un período en el que
hemos puesto énfasis en el desarrollo y actualización tecnológica, con el lanzamiento de
nuevas versiones de nuestra plataforma de negociación Sigma, así como de aplicaciones
periféricas.
A pesar de las externalidades negativas que impidieron un normal y mayor
crecimiento de nuestra operatoria, presentamos al accionista un balance superavitario
producto de una eficientización del gasto y de los recursos, de la implementación de
medidas anticíclicas de incentivación de la operatoria y de una cuidadosa y conservadora
política de inversiones llevada a cabo por el Directorio con la constante la finalidad de
incrementar el patrimonio de la sociedad.
Hoy se abre un promisorio panorama frente a positivas señales que desde la
administración nacional recibe el sector en lo relativo a una voluntad de apertura y
flexibilización de requisitos, junto con medidas que ya han sido implementadas, tales como
la eliminación de restricciones a los inversores del exterior, -y otras que fueron comentadas
anteriormente-, por lo que se presenta una positiva proyección de la marcha futura de la
sociedad.
Más adelante se exponen otros temas de interés y las medidas más importantes
adoptadas durante el ejercicio.
Resultados del Ejercicio
El ejercicio cerrado al 30 de junio 2016 arroja una utilidad neta de $85.398.036,
reflejando un incremento respecto al periodo anterior del 210,18%. Esta utilidad representa
una rentabilidad del 80,92% sobre el Patrimonio Neto del ejercicio anterior.
El ingreso por “Tasa de Registro y Otros” evidenció un aumento de $ 23.893.375 lo
que equivale a un incremento del 80,03% con respecto al ejercicio anterior.
El rubro “Otros ingresos” arroja un resultado de $ 1.860.494 que, comparado con el
ejercicio anterior, presenta un aumento de $1.376.308 sustentado principalmente en los
dividendos distribuidos por la Terminal Quequén. El Resultado de Inversiones
Permanentes en Sociedades Controladas por $ 7.957.881 corresponden al Resultado
obtenido por la sociedad MATba ALYC SA, esta suma representó un aumento del 254,67%
con respecto al año anterior. “Los Resultados Financieros y por Tenencia” presentan un
resultado positivo de $ 81.816.239 que comparado con el ejercicio anterior, arroja un
incremento de $ 67.485.070. Este importante aumento está sustentado en el incremento de
los Fondos Invertidos como en sus respectivas rentabilidades obtenidas en las distintas
colocaciones de Fondos Nacionales, especialmente en los Fondos de Inversión y en los
resultados de las Colocaciones en el exterior como en las del país, principalmente en las
inversiones de los Títulos Públicos Nacionales.
Los gastos de Administración ascienden a $47.806.514 esta cifra refleja un
aumento de $12.922.743 con respecto al ejercicio pasado. Esta variación se debe
principalmente al aumento en los rubros, Remuneraciones y cargas sociales, Honorarios
Directores y comisión Fiscalizadora e Impuestos, Tasas servicios y contribuciones.
Situación Patrimonial
En el presente ejercicio, el “Activo” medido en su totalidad presenta un aumento de
$98.392.825 comparado con el ciclo anterior.
Las principales variaciones las encontramos en el rubro “Activos financieros
corrientes” con un incremento de $51.531.325 y en el Rubro “Inversiones permanentes” de
$ 5.874.881 generado por la participación en la compañía controlada MATba ALYC SA;
por otra parte, se generó un aumento en el rubro Créditos corrientes por $ 41.031.003
generada principalmente en el aumento del saldo que la Sociedad mantiene al cierre del
ejercicio con “Márgenes y Mercaderías”
El “Pasivo” medido en su totalidad registró un aumento de $19.989.251. Esta
variación es explicada por los aumentos principalmente de los siguientes rubros: “Pasivos
por impuestos Corrientes”, “Cargas Fiscales” y “Beneficios a empleados”,
Es de destacar que en este ejercicio, el “Patrimonio Neto” presenta un aumento de $
78.403.574 comparado con el ciclo anterior.
Medidas operativas adoptadas durante el ejercicio
Márgenes y límites futuros de soja
A partir del 20 de julio ppdo. se fijaron en u$s 1.100- por contrato y u$s 11.respectivamente.
Base Gualeguay. Modificación radio de destino.
Desde el 24 de agosto de 2015, el radio de destino para dicha Base comprende toda
la extensión de la ciudad. Además, a partir del 4 de setiembre del mismo año, se resolvió
abrir el destino Gualeguay para las operaciones de disponible en pesos para soja fábrica y
maíz.
Tasa de registro-Bonificaciones.
Se estableció que, a partir del 26 de octubre ppdo., las bonificaciones para las tasas
de registro de contratos de futuros y opciones para las operaciones intraday, intraweek,
spread y cancelación de opciones no serán aplicables para las operaciones realizadas como
“convenida”.
Se prorrogó, además, hasta el 30 de junio de 2017, la bonificación en un 100% de la
tasa de salida de operaciones registradas bajo la modalidad intra-week.
Productos Chicago
Con una finalidad promocional, desde el 9 de mayo de 2016, la tasa de registro para
los productos Chicago quedó establecida en u$s 5.- para futuros y u$s 2.- para opciones.
Apertura de Spread. Soja y Maíz Rosario. Trigo Buenos Aires.
A partir del 7 de marzo ppdo, se puede utilizar la nueva forma de negociación
Spread tanto en la rueda de piso como en la rueda electrónica para Soja Rosario,
ampliándose luego para maíz y trigo.
Carta de Porte en recibos.
Desde el 7 de marzo de 2016 y en lo sucesivo, al momento de subir las descargas de
mercadería dentro del Módulo “Recibos” del Sistema NeSS, se deben informar
obligatoriamente los números de las Cartas de Porte relacionadas.
Programa de Operador Frecuente
A partir del 1° de setiembre ppdo., se puso en vigencia una bonificación en la tasa
de registro que percibe el MATba para las operaciones de opciones para cartera propia
registradas por los operadores intermediarios.
Acceso al Licitaciones Primarias MAE a través del MATba
Desde el 9 de octubre de 2015 merced al convenio celebrado con Mercado Abierto
Electrónico a fin de prestar un servicio más a nuestros agentes, los ALyC Propios y ALyC
Integrales que posean una cuenta depositante en Caja de Valores S.A, pueden participar de
las Licitaciones Públicas de MPMAE (Mercado Primario del Mercado Abierto
Electrónico). Para ello se ha realizado un desarrollo tecnológico ad hoc.
Futuros de Dólar.
Ante los acontecimientos sucedidos el año pasado, en especial durante el segundo
semestre, cuando el BCRA vendía activamente futuros de dólar en otros Mercados, el
Directorio tuvo una política absolutamente cauta y preservativa de la seguridad del MATba,
estableciendo que a partir del 23 de noviembre de 2015 sólo se podría operar para liquidar.
Una semana después la CNV dictó idéntica medida para todos los Mercados. La operatoria
se reanudó el 18 de diciembre ppdo. en forma normal, con nuevos márgenes y límites, sin
inconveniente alguno. MATba no realizó ninguna modificación a los precios de las
operaciones, respetando íntegramente los contratos pactados.
Actualmente, a efectos del relanzamiento y proyección de este producto en el nuevo
contexto, el Directorio ha contratado los servicios de un analista a fin de que realice un
estudio de la situación actual del mercado y presente sus conclusiones al respecto.
Reglamento Operativo e Interno
El nuevo Reglamento tiene por finalidad receptar las adecuaciones necesarias con
motivo de la Ley Nº 26.831, el Decreto 1023/2013 y las Normas de la CNV (NT 2013). El
mismo aún se encuentra en trámite de aprobación por parte de la CNV.
Modificaciones del sistema de Registro de Acciones Escriturales
Su finalidad es la adecuación del sistema de Registro a la modificación del valor
nominal decidida por la Asamblea Ordinaria y Extraordinaria del 22.10.14. Aún pendiente
de aprobación en CNV.
Block Trade
Esta operatoria tiene por objeto permitir y regular la actuación de los Agentes de
Corretaje de Valores Negociables (ACVN) en este Mercado. Se encuentra en trámite de
aprobación en CNV.
Entrega de Mercadería. Ofertas de entrega
Se establece que el comitente vendedor que desee entregar mercadería en MATba
deberá estar inscripto en el Registro Fiscal de Operadores de Granos con una antigüedad
mínima de seis meses de inscripción. En trámite de aprobación en CNV.
Comité de Auditoría
De conformidad con la Resolución General Nº 640/15 de la Comisión de Valores,
en fecha 15.10.15 se constituyó el Comité de Auditoría del MATba.
Entre otras funciones al Comité incumbe opinar respecto de la propuesta del
Directorio para la designación de los auditores y velar por su independencia; supervisar el
funcionamiento de los sistemas de control interno y del sistema administrativo-contable;
emitir opinión fundada respecto de operaciones con partes relacionadas en los casos
establecidos por la normativa aplicable; emitir opinión fundada toda vez que en la Sociedad
exista o pueda existir un supuesto de conflicto de intereses; revisar los planes de los
auditores externos e internos y evaluar su desempeño y emitir una opinión al respecto en
ocasión de la presentación y publicación de los estados contables anuales, etc.
Sistemas y Tecnología
Sigma® – Sistema de negociación electrónica
El 26 de octubre de 2015 entró en producción el nuevo sistema de trading electrónico
Sigma®, desarrollado íntegramente in-company. Sigma® es una plataforma multimercado,
tanto para el ruteo de órdenes como para la publicación de la market-data. A través de esta
herramienta se integra toda la información de precios tanto del electrónico como de la
operatoria de piso. Sigma®, acepta el ruteo de órdenes a través de un Gateway FIX4.4, para
participantes externos.
-Video Wall y nuevo pit
El 29 de octubre de 2015 comenzó a funcionar el nuevo sistema de publicación de
precios en la rueda de piso. Esta implementación representa un salto tecnológico de
vanguardia al ser el sistema de video Wall de precios más grande de Argentina. Junto con
este sistema de video, se implementaron aplicaciones tanto para carga, publicación y
distribución de precios, lo que nos permite tener circuitos de datos con mejor performance e
información más precisa. Con esto logramos optimizar los mecanismos de manejo y control
de la información. Tanto la compra del videowall como la estructura de la rueda fueron
mejoras que realizó la Bolsa de Cereales en el Salón de Operaciones.
-Infraestructura
Comenzó el análisis e implementación de un datacenter redundante, y la provisión e
instalación de un generador eléctrico de mayor capacidad de carga, para garantizar la
continuidad de la operatoria ante sucesos externos. Con estas configuraciones lograríamos
redundancia de servicios y alta disponibilidad.
-Mejora continua
Tendiendo a mejorar y optimizar la performance de los servicios, todos los sistemas se
encuentran en constante observación y revisión. De este modo, logramos optimizar los
servicios del sistema de clearing bajando considerablemente los tiempos de procesamiento.
Con el objetivo también de despapelizar el mercado, y optimizar los circuitos de
información, entraron en producción los módulos de Análisis y Ejercicio de Opciones,
dentro de la suite del NeSS.
Actividades de Difusión -Participación de MATba en Ferias y Congresos en el País y
en Exterior
Las actividades del ejercicio tuvieron especial foco en la difusión de las
herramientas negociadas en el MATba. En ese sentido se auspiciaron charlas, conferencias
y seminarios relacionados con la industria, participando en calidad de oradores o
acompañando institucionalmente, como A Todo Trigo, Maizar, Agrotendencias, entre otras.
También se realizó un desayuno para operadores conjuntamente con Banco Itaú donde el
equipo de Miguel Bein disertó sobre las Perspectivas Político-Económicas.
-Expoagro 2016
La exposición tuvo lugar en Ramallo del 8 al 11 de marzo de 2015. El MATba
participó del stand institucional de la Bolsa de Cereales junto con el Centro de Corredores,
la Cámara Arbitral y la Federación de Acopiadores. También se ofreció una charla de
Futuros y Opciones para los asistentes a la muestra.
-Futures Industry Association –FIAMATba participó de la Exposición anual organizada por la FIA en Chicago en
noviembre 2015 con un stand Institucional. Entre los 150 expositores que participan cada
año, estuvieron presentes los principales Mercados de derivados del mundo, empresas de
tecnología y de información. La muestra está considerada la más importante de Derivados,
con asistencia de alrededor de 4.500 personas de 30 países todos los años.
-6to. Viaje de Actualización Profesional para Operadores
En noviembre de 2015 el MATba se llevó a cabo la sexta edición del ya clásico
Viaje de Actualización Profesional que viene realizando MATba en forma exitosa y con
cada vez más afluencia de público. En esta ocasión se visitaron las ciudades de
Washington DC y Chicago, con el objetivo de brindar la posibilidad de profundizar el
conocimiento de la operatoria de los mercados mundiales y ponerse en contacto con las
últimas novedades de los mercados líderes del mundo. La delegación del MATba, integrada
por 19 personas, visitó el USDA, el Departamento de Agricultura de los EEUU, la
Embajada Argentina, participó de la Expo de la FIA donde el MATba tuvo su stand
Institucional, recibió una presentación de un consultor sobre estimaciones agrícolas y visitó
los pisos de operaciones del CME Group y CBOE, donde también se realizaron
presentaciones de los ejecutivos de estos mercados.
Relación con la Prensa
Como todos los años se realizaron actividades con el periodismo especializado, de
todos los medios. Se invitó conjuntamente con la Bolsa de Cereales al cocktail de agasajo a
Periodistas del mes de noviembre y al lunch para la prensa en Expoagro. Asimismo se
coordinaron entrevistas y notas para medios de todo el país.
-Publicidad digital
Durante el ejercicio se puso mayor énfasis en la presencia en los canales del MATba
y Fundación MATba en redes sociales que se tradujo en un significativo incremento de
seguidores. Por otro lado se realizaron campañas de marketing digital en Facebook y en el
buscador de Google difundiendo las charlas y cursos que permiten un mayor conocimiento
de las herramientas, y consecuentemente, mayor interés en la operatoria en el MATba.
-Programa de Radio Opción MATba
Se ha continuado con la emisión semanal del mencionado programa por la Radio de
la Bolsa de Comercio de Buenos Aires a través del sitio www.desdelabolsaendirecto.com.
El objetivo es poner en contacto a los oyentes con todas las novedades del Mercado, ya
sean operativas o distintos temas usualmente difundidos mediante Avisos y Circulares así
como las actividades que se desarrollan a través de la Fundación MATba.
Recursos Humanos
En 2015 se realizó la encuesta de clima que se lleva a cabo cada dos años. La
misma, además de cumplir con las recomendaciones de mejora continua que requiere el
sistema de Gestión de la Calidad ISO 9001 respecto a la gestión de los Recursos Humanos,
es una herramienta muy útil para conocer las expectativas personales y laborales de toda la
nómina. Los resultados obtenidos en su conjunto fueron muy satisfactorios, ya que aumentó
la percepción positiva del personal con respecto de la encuesta precedente.
Se continúan llevando a cabo reuniones de trabajo durante todo el año entre la
Gerencia, Responsables de Áreas y colaboradores, creando de este modo un canal de
comunicación que permite profundizar los vínculos y sobre todo fortalece el “trabajo en
equipo”, valor destacado y fomentado internamente para que la tarea sea más eficiente,
eficaz y creativa, sabiendo que la sinergia lograda genera un resultado superador.
Las mencionadas actividades y otras que se realizan como así también la encuesta
de clima permiten gestionar un sostenido buen clima laboral en el MATba y afianzar la
consolidación de todo equipo eficiente.
MATba ALYC SA
La controlada MATba ALYC, en funcionamiento desde agosto de 2014, ha sido el
primer Agente de Liquidación y Negociación Integral constituido y registrado ante CNV
conforme la nueva Ley de Mercado de Capitales y Normas del regulador. Creado
íntegramente con recursos internos, su objetivo fue el dar respuesta a todos aquellos agentes
que no se habrían de inscribir en CNV, la operatoria se realiza con la intervención de un
Agente de Negociación o bien mediante DMA (acceso directo al mercado) a través de la
plataforma SIGMA®.
MATba es propietario del 95% del paquete accionario y la Fundación MATba del
5%. Durante el ejercicio la controlada ha tenido una muy buena performance conforme
surge de las cifras del balance consolidado de MATba, con una ganancia de $ 8.376.711, lo
cual representa un rendimiento del 34,05% sobre el Patrimonio Neto.
Participación accionaria en Terminales Portuarias
-Terminal Bahía Blanca SA.
Los volúmenes operados por esta terminal durante el segundo semestre de 2015
fueron de 47.018 tons. de trigo; 81.436 tons. de maíz, 451.651 tons. de soja, 128.075 tons.
de malta y 24.021 tons. de cebada. Durante los primeros seis meses de 2016 se operaron
538.843 tons. de trigo; 252.756 tons. de maíz; 396.509 tons. de soja y 160.394 tons. de
cebada. En este ejercicio, MATba no percibió dividendos.
-Terminal Quequén SA.
En el primer semestre del ejercicio (01-12-15 al 31-05-16) las operaciones de
embarque alcanzaron un volumen de 1.660.000 toneladas, un volumen muy superior al
presupuestado, cuyo origen podemos vincularle con las medidas económicas anunciadas y
puestas en práctica por el nuevo gobierno. En el segundo semestre (01-06-16 al 30-11-16)
se estima un volumen inferior al del primero, básicamente por los problemas climáticos que
han dificultado severamente las cosechas de soja y maíz, como también los transportes de
todas las mercaderías hasta los puertos. MATba percibió dividendos por $ 1.477.909,83
Información Adicional artículo 60 inc. c) de la Ley Nro. 26.831
I) Los ingresos corrientes de la Sociedad provienen de la tasa que percibe por el
registro, garantía y liquidación de las operaciones de futuros y opciones.
Con el objeto de incentivar la operatoria en ocasiones se establecen rebajas o
bonificaciones sobre el monto de la tasa. La política de crecimiento del Mercado se basa en
el aumento de la operatoria mediante la modernización constante de los instrumentos de
cobertura y la tarea de difusión y docencia sobre el uso de los mismos. En este sentido la
sociedad ha constituido la Fundación MATba a los efectos de encarar con profundidad y
en forma exclusiva el plan de dictado de cursos sobre mercados de futuros y opciones, en
la inteligencia que el conocimiento agrega valor y genera desarrollo. Los cursos que
tradicionalmente han estado dirigidos a productores y operadores en general, se dictan
también en universidades y casas de altos estudios de todo el país.
En cuanto a los excedentes de liquidez, el Directorio, siguiendo una política
prudente ha mantenido los mismos mayoritariamente en activos dolarizados.
II) La toma de decisiones de la Sociedad la realiza el Directorio, conforme lo
establecido en el Capítulo IV del Estatuto Social. Conforme lo dispone dicho cuerpo
normativo, las reuniones deben realizarse por lo menos una vez por mes, sin perjuicio que
puedan realizarse con mayor frecuencia cuando las circunstancias así lo ameriten. Se suele
trabajar a través de la formación, en el seno del Directorio, de Comisiones Internas
abocadas a la elaboración de informes previos, los cuales presentados en las reuniones
facilitan la celeridad de la toma de decisiones del órgano.
Las funciones ejecutivas de la administración incumben al Gerente General, con el
alcance definido en el Capítulo VII del Estatuto Social.
Como se informara, la generación de procedimientos y gestiones se encuentran
controlados y certificados según los parámetros de la Norma ISO 9001, contando todas las
áreas con estándares, procedimientos, instructivos, definiciones de las funciones y perfiles
de puesto, controles de no conformidades, acciones preventivas y correctivas y demás
documentación asociada. El proceso interno corre sobre el Sistema MATba, con una
intranet desarrollada sobre plataforma Oracle en ambiente Cliente-Servidor. El área
Sistemas cuenta, para el soporte de Networking, con mantenimiento preventivo y correctivo
de servidores, workstations y periféricos que comprenden todo el parque informático del
MATba.
En la Organización se realizan las siguientes auditorías externas e independientes,
con procedimientos documentados, con alcance a todas las áreas involucradas, y cuyos
resultados son sometidos a consideración del Directorio y enviados al Organismo de
contralor: Auditoría de Sistemas (frecuencia mínima anual); Auditoría de Mercado
Electrónico (frecuencia mínima anual); Auditoría Sistema “SVR” II (frecuencia mínima
anual), Auditoría Sistema Firma Digital NeSS (frecuencia mínima anual), Auditoría de
Operaciones (frecuencia mínima anual). En el Área Legales se realiza una Auditoría
Externa cfr. Art. 63, Sección 28, Capítulo 1, Libro 6 de las Normas de la Comisión
Nacional de Valores, (frecuencia mínima anual). También se realizan las auditorías
relativas al Sistema de Gestión certificado bajo la Norma ISO 9001. Estas auditorías se
extienden también a toda la organización. En el área Contable se realiza una auditoría
externa con frecuencia mensual, cuyo resultado es documentado y elevado al Directorio,
sobre el movimiento de inversiones de la sociedad, sin perjuicio de las revisiones limitadas
realizadas trimestralmente en oportunidad de cierre de los balances intermedios y de la
auditoría contable anual en ocasión del balance anual.
III) Es política del Directorio distribuir dividendos a los Accionistas en la medida
que quede cubierto el fondo de reserva legal y que la Sociedad conserve un patrimonio
acorde con el necesario para el cumplimiento de su objeto social. En el ejercicio
2014/2015, de la ganancia de $ 28.160.770.- se distribuyó $ 6.800.000.- a dividendo en
efectivo, lo que representó $ 17.000.- por acción.
Conforme se expone en cuadro aparte, en el presente ejercicio, la utilidad computable
asciende a $ 86.245.743.- según lo dispuesto por el Artículo 49 del Estatuto Social, se
deberán destinar $ 862.457.- a Caja Socorro de Empleados; a Fondo de Garantía art. 45 de
la ley 26.831; $55.383.286.- El saldo resultante, arroja una ganancia distribuible de $
30.000.000.El Directorio propone distribuir los $ 30.000.000- en dividendo en efectivo, lo que
representa $ 75.000.- por acción.
Es de notarse que la Ley 26.831 en su artículo 45 establece:
“Fondo de garantía. Los mercados deben constituir un fondo de garantía que podrá
organizarse bajo la figura fiduciaria o cualquier otra modalidad que resulte aprobada por
la Comisión Nacional de Valores, destinado a hacer frente a los compromisos no
cumplidos por sus agentes, originados en operaciones garantizadas, con el cincuenta por
ciento (50%) como mínimo de las utilidades anuales líquidas y realizadas.(…)”. Por tal
razón la propuesta de distribución del Directorio se ajusta al mencionado tope.
IV) El Estatuto Social del MATba contempla que los beneficios líquidos y realizados
se distribuirán de la siguiente manera:
“ a) 50% como mínimo al fondo de garantía establecido por el artículo 45 de la ley 26.831,
hasta el límite que establezca la normativa reglamentaria aplicable.
b) 5% como mínimo al Fondo de Reserva Legal, hasta alcanzar el 20% del capital
suscripto.
c) 1% a la Caja de Socorro de empleados de la Sociedad.
d) 1% al Presidente.
e) 5% al Directorio, que se distribuirá entre sus miembros proporcionalmente a la
asistencia que hayan observado a las reuniones de dicho cuerpo.
f) 0,5% a la Comisión Fiscalizadora.
g) El saldo, en todo o en parte, a dividendo de las acciones ordinarias, o a fondos de
reservas facultativas o de previsión, o al destino que determine la Asamblea.”
Aparte de lo indicado, ningún Director goza de remuneraciones pagadas por el
MATba por el cumplimiento de funciones técnico administrativas. La Sociedad no
mantiene programas de retiro, pensión o jubilación u otros similares, para sus Directores o
funcionarios ejecutivos principales. No se han otorgado planes de opciones para
Directores, Gerentes y personal superior de la Sociedad ni se contempla realizarlo en el
futuro. Con respecto a los cuadros gerenciales, los mismos gozan de una remuneración
fija mensual acorde a pautas de mercado.
Reseña Informativa: Consta en los Estados Financieros de la sociedad.
Política ambiental o de sustentabilidad
El Directorio considera que, en virtud del objeto social, no se desarrollan
actividades con impacto ambiental, por lo cual no resulta necesario contar con los
indicadores de desempeño en la materia.
Calificación de Riesgo - Moody’s Investor Service: En 2016 la calificadora del rubro ha
elevado la nota de MATba asignándole la calificación de emisor en moneda local de A1.ar.
Los emisores o emisiones con calificación A.ar muestran una capacidad de pago superior al
promedio con relación a otros emisores locales. El modificador 1 indica una clasificación
en el rango superior de su categoría de calificación genérica. La categoría A1.ar equivale a
la categoría regulatoria A(+), conforme el Manual de Procedimiento para la Calificación de
Depósitos, Instrumentos de Deudas y Acciones emitidos por Entidades Financieras Resolución nº 17.904 y 17.968, disponible en www.cnv.gob.ar.
Responsabilidad Social Empresaria - Fundación MATba.
En este nuevo período 2015 -2016, la Fundación MATba realizó la segunda edición
del Programa de Capacitación en Mercado de Capitales aprobado por la CNV dentro del
"Registro de Programas para Certificar Idoneidad". Se llevó a cabo en dos modalidades:
una de dictado intensivo destinada al público en general dictándose los viernes y sábados
cada 15 días; y otra edición para los agentes MATba de dictado semanal los martes y
jueves.
A su vez continúa dictándose el curso Operador de Mercado de Futuros en Buenos
Aires, así como también los módulos: Futuros y Opciones Agrícolas, Estrategias de
Cobertura con Futuros y Opciones Agrícolas, Análisis Técnico y Análisis Fundamental.
Por otra parte la Fundación continúa trabajando a través de las distintas
Universidades e Instituciones del Sector Agroindustrial, mediante la firma de convenios
con la Universidad de Buenos Aires – Facultad de Agronomía, Universidad Nacional de
Rosario, Universidad de Belgrano, ESEADE, UCEMA, Universidad San Andrés,
Universidad Nacional de la Plata, Universidad Austral, Universidad Católica Argentina, la
Universidad Nacional de Lujan, la UTN regional Villa Maria y la Universidad nacional de
la Pampa a en su facultad de Cs. Agrarias, así como también con el Consejo Profesional de
Ingeniería Agronómica, Maizar, Asociación Argentina de Consorcios Regionales Agrícolas
y la empresa Thomson Reuters.
A su vez se continúa ofreciendo y dictando programas bajo la modalidad in
Company, para todas aquellas empresas que así lo soliciten. En el período 2015 y 2016, se
dictaron distintos cursos en localidades de las provincias de Buenos Aires, Santa Fe,
Tucumán, Entre Ríos y Córdoba.
Entre otros foros, durante 2015 la Fundación también participó disertando en la
Sociedad Rural Argentina en el marco de la 149º Exposición Ganadera en el mes de julio
de 2015, bajo el título “Como cubrir el riesgo precio. También estuvo presente en la
primer Jornada Agropecuaria organizada entre el Consejo profesional de Ciencias
Económicas y la Bolsa de Cereales con la charla “Implicancias en el sector Agropecuario
de la gestión de riesgo”. A vez su participó del Congreso ALIM organizado por la
Federación Argentina de la Industria Molinera, con una disertación institucional sobre el
Mercado a Término de Buenos Aires y finalizando el año participó con otra disertación
sobre “El uso de los futuros como cobertura de precio para los granos” en el Foro
Internacional de Granos organizado por la Bolsa de Cereales. A principio del año 2016 se
llevó a cabo la charla “Cómo cubrir el precio de su cosecha” en el ámbito de la
realización de Expoagro 2016.
Padrinazgo Escuela Nº 754 de El Soberbio –Misiones
La Fundación continúa apadrinando desde 2011 la Escuela Rural del epígrafe,
donde concurren alrededor de 120 alumnos provenientes de zonas rurales desfavorables. El
aporte no sólo se materializa con el envío anual de libros, útiles e indumentaria, sino
también con mejoras en la estructura e instalaciones, al respecto la Fundación, con la ayuda
de padres y docentes, llevó a cabo la construcción del techo de un aula, la puesta en
funcionamiento de los servicios sanitarios, la instalación de ventiladores y otros materiales
eléctricos.
En su importante rol de padrinazgo al iniciarse el ciclo escolar, se recibe el estado
de situación y la solicitud del Director de la Escuela de los elementos más indispensables
para iniciar las clases. Durante todo lo que va de este año se enviaron entre otros elementos,
20 bancos con pupitres, mesa de computación, un amplio modular y varios
electrodomésticos que fueron donados por personal del MATba, y otras personas
relacionadas socialmente con los empleados de esta Empresa e Instituciones escolares.
Como todos los años en el mes de diciembre representantes de la Fundación
visitaron la Escuela. El recibimiento, como es habitual, estuvo lleno de emoción y
agradecimiento por parte de los docentes y padres. En cada oportunidad, se realiza un
relevamiento de las instalaciones y se llevan a cabo actividades de interacción con los
alumnos, finaliza la jornada con el tradicional almuerzo del que participa la comunidad
educativa toda.
Una vez más se evidencia la empatía y buena predisposición que se genera al
momento de ayudar a ayudar en todas las personas relacionadas con la Fundación; por tal
razón se agradece a APAER, al Colegio Belgrano Day School y a la agrupación solidaria
Entre Todos es Posible, por la ayuda brindada y a todas las personas que de una u otra
forma han colaborado con la tarea social de la Fundación.
Muy especial agradecimiento a todo el personal del Grupo MATba por el tenaz e
incansable trabajo que, desde el voluntariado, viene realizando para esta noble empresa.
Becarios en la Escuela de la Familia Agrícola de San Vicente de Paul- Misiones
Desde 2012 la Fundación acompaña a alumnos que han finalizado la primaria en
áreas rurales a través de becas para realizar el Bachillerato de Agro Alternancia en la
Escuela de la Familia Agrícola de San Vicente de Paul. Este tipo de escolaridad secundaria
busca mantener a los jóvenes en las zonas rurales y capacitarlos para que puedan trabajar en
actividades necesarias para su comunidad. En todo el país funcionan 122 EFAs de las
cuales 22 están ubicadas en Misiones. Estas unidades trabajan con el sistema de alternancia
donde la escuela y el hogar interactúan organizadamente pues los alumnos aprenden tanto
en la escuela donde permanecen generalmente la mitad del mes con comedores y
dormitorios para alojarlos y el resto del tiempo vuelven a sus hogares, ya sea en las chacras
o
en
los
pueblos
para
seguir
estudiando
allí.
La propuesta pedagógica de aprendizaje está muy vinculada con el medio rural en el que se
aplica, buscando formar especialistas en las actividades agrícolas de la zona de pertenencia.
Es un modelo educativo que nació en Francia a principios del siglo pasado y que en nuestro
país tuvo sus primeros pasos en la década del 60`con el objetivo de evitar que los jóvenes
abandonen el medio rural por falta de escuelas. Estas escuelas tienen sus propias unidades
productivas, cosechan las frutas, tienen sus propias huertas para el proyecto educativo que
estén trabajando, realizan apicultura, etc.
La Fundación tiene seis becarios en la EFA, y en 2015 tuvimos el placer de que uno
de ellos obtuviera su título de Bachiller en Agro Alternancia, gracias a la beca que le fue
conferida.
Personal de la Sociedad.
Es de destacarse la invalorable contribución prestada por el personal en todas las
áreas. Durante el ejercicio, el Sr. Daniel Durán cumplió 25 años en el Mercado, tal como es
tradición, se le hizo entrega de una medalla recordatoria y el importe equivalente a dos
meses de sueldo. Asimismo, se otorgó a la Dra. Viviana Ferrari y Sres. Eduardo Mustafá y
Claudio Bahílez, empleados del MATba, un reconocimiento por haber cumplido 40 años
con la Institución.
Bolsa de Cereales
En este capítulo se agradece y reconoce la tarea que año tras año viene llevando a
cabo la Bolsa de Cereales por el apoyo y difusión de nuestro Mercado; en especial el
Directorio quiere brindar este reconocimiento a las autoridades de esa Institución por tarea
realizada en la remodelación y modernización del Salón de Operaciones que ahora cuenta
con nuevo Pit y Videowall.
Fallecimientos.
Se dedican estas líneas a todos los accionistas fallecidos en el transcurso del ejercicio. Con
profundo pesar debemos consignar el fallecimiento del Sr. Enrique S. Pels quien cumpliera
50 años como accionista en setiembre de 2015 y fuera Presidente del MATba durante los
períodos 1988-1989 y 1989-1990.
Se agradece a los medios por la difusión que realizan de las actividades de este
Mercado.
Buenos Aires, 25 de agosto de 2016
El Directorio