Fuerte crecimiento del 0,9 t/t desestacionalizado

4 de marzo de 2010
Serena Wang
serena.wang@bbva.com.hk
Stephen Schwartz
stephen.schwartz@bbva.com.hk
Fuerte crecimiento del 0,9 t/t
desestacionalizado. del PBI en el 4T
• Los datos que se publicaron ayer muestran que la
economía australiana creció a un relativamente fuerte
0,9% t/t desestacionalizado en el cuarto trimestre (Gráfico
1), en línea con nuestras previsiones. El ritmo de
crecimiento aumentó con respecto al 0,3% del 3T y en
términos interanuales alcanzó el 2,7% para el trimestre,
ligeramente por encima 2,4% que anticipaba el consenso
del mercado. El resultado del 4T sitúa el crecimiento anual
de 2009 en el 1,3%.
Gráfico 1: Contribución al crecimiento del PIB
intertrimestral
%
4
3
2
1
0
-1
-2
-3
• El crecimiento fue impulsado principalmente por la
7
7
7
8
8
8
9
9
9
7
8
9
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
-r
-p
-c
-r
-p
-c
-r
-p
-c
n
n
n
inversión; el gasto en maquinaria y equipo añadió 0,8
i
i
i
a
a
a
u
e
u
e
u
e
d
d
d
j
j
j
s
s
s
m
m
m
puntos porcentuales al PIB trimestral. Tanto el consumo
Discre pancia est adística
Export acione s net as
privado como el consumo del gobierno se mantuvieron
Variación de existencia s
GFCF - Público
GFCF - Privado
Gasto familiar
fuertes, contribuyendo con 0,4 y 0,3 puntos porcentuales
Gasto
público
Crecimie nto real del PIB
respectivamente. Las exportaciones netas, sin embargo,
Fuente:
ABS
fueron un lastre, dado que el crecimiento de las
importaciones fue relativamente más alto (los últimos Tabla 1: Tasa de crecimiento del PIB por
datos sugieren que esta tendencia podría estar cambiando, sectores
de crecimiento del PIB por componentes principales
ya que en enero el déficit comercial se redujo a 1.180 % t/tTasa
desestacionalizado
2009
1T
2T
3T
4T
millones de dólares australianos (o 1.070 millones de PIB
0,8
0,7
0,3
0,9
pesca y selvicultura
-2,7
-0,6
6,7
4,7
dólares estadounidenses) desde los 2.170 millones de Agricultura,
Producción manufacturera
-4,1
1,3
-1,4
5,1
dólares australianos de diciembre, debido a que las Electricidad, gas y suministro de agua 6,6 0,2 -3,5 2,8
-3,9
-1,3
1,9
2,8
exportaciones subieron un 1% m/m desestacionalizado, Construcción
Comercio mayorista
1,1
-0,2
2,2
3,6
mientras que las importaciones cayeron un 3% m/m.
Transporte, almacenes y servicio postal -2,8
0,5
2,1
-0,5
Financiación
Servicios inmobiliarios y de alquiler
Fuente: ABS
-0,2
-2,4
1,7
-1,9
0,5
9,0
0,5
-9,9
• En cuanto a la producción, el sector manufacturero registró
un aumento del 5,1% t/t desestacionalizado, mientras que
Gráfico 2: Tipos de interés del Banco Central
la agricultura creció un 4,7% t/t desestacionalizado (Tabla
1).
8
%
7
Servicio de Estudios Económicos de Asia
6
5
4
3
Fuente: RBA
Página 1 de 2
ene-10
jul-09
ene-09
jul-08
ene-08
jul-07
2
ene-07
• Por otra parte, a principios de esta semana, el Banco de
Reserva de Australia subió su tipo de referencia del 3,75%
al 4% (Gráfico 2). Éste es el cuarto movimiento alcista que
se produce desde octubre (el RBA hizo una pausa en
febrero), lo que lleva, hasta la fecha, a una subida de tipos
acumulada de 100 puntos básicos. El RBA ha sido el Banco
Central más agresivo de la región en ese sentido. En su
declaración sobre política monetaria, el RBA citó mejoras
Observatorio PIB
mejor de lo previsto en las condiciones económicas y Tabla 2
Indicadores macroeconómicos
observó que el desempleo parece haber tocado techo. El
2008 2009 2010 F 2011 F
índice general de precios (0,5% t/t o 2,1% a/a en el 4T) PIB (% a/a)
2,4
1,3
3,0
2,9
sigue dentro de la banda objetivo del RBA, entre el 2% y el IPC (% medio a/a) 4,4 1,8 2,6
2,0
3%.
•
Dado que Australia se está beneficiando de la fuerte
demanda de materias primas desde China, las
perspectivas de crecimiento son positivas, como se refleja
en nuestra proyección de crecimiento del PIB para 2010,
que situamos en el 3,0% (Tabla 2). Según nuestras
previsiones, el RBA subirá los tipos de interés durante el
resto del año, hasta situarlos aproximadamente en el
4,5% en el 3T.
Servicio de Estudios Económicos de Asia
Tipo de cambio
(USD/AUD, final
del período)
0,67
0,91
0,91
0,91
2012 F
2,8
1,7
0,91
Fuentes: estimación del BBVA
Página 2 de 2