EVOLUCIÓN DEL CRECIMIENTO TENDENCIAL DE LA ACTIVIDAD

Diciembre 2015 – N°5
EVOLUCIÓN DEL CRECIMIENTO TENDENCIAL DE LA ACTIVIDAD COMERCIAL:
TERCER TRIMESTRE 2015
Principales Conclusiones:

De acuerdo con las últimas estimaciones, en el tercer trimestre del año el LIDCOM (Indicador Adelantado
de la Actividad Comercial) presentó una tasa de crecimiento interanual de tan solo 0,1%. De esta forma
se confirma un escenario de menor nivel de actividad comercial trimestre a trimestre, al analizar la
información en términos tendenciales (es decir depurada de los factores estacionales). Mientras que en
los trimestres previos las tasas de variación interanual del LIDCOM habían estado por encima del 1%, en
este período se enmarca una situación de estancamiento.

En términos desestacionalizados, es decir en relación al trimestre inmediato anterior, la tasa de variación
del LIDCOM fue -1,3%.

El índice de difusión se situó en 0,6, lo que significa que el 60% de las variables que componen el LIDCOM
incidieron de forma positiva a la hora de determinar los resultados alcanzados por la actividad comercial
en términos tendenciales en dicho período. Tanto las variables nivel de salarios como relación de precios,
mantuvieron un comportamiento favorable durante todo el tercer trimestre, es decir incidieron
positivamente en el resultado alcanzado por el LIDCOM. La variable que toma en cuenta las expectativas
de los empresarios a nivel interno tanto en materia de inversión como de producción, presentó un
comportamiento dispar, aunque el impacto negativo fue el que primó en esta oportunidad. Lo mismo
sucedió con la tasa de desempleo, la cual en el tercer trimestre tuvo un impacto negativo sobre los
resultados del LIDCOM, concentrándose este impacto en los meses de agosto y setiembre.

Asimismo es posible conocer estimaciones respecto a la tasa de variación interanual del LIDCOM para el
cierre del año 2015 y comienzos del 2016. En este sentido, se espera que la tendencia de la actividad
comercial llegue a registrar tasas de variación negativas tanto para el último trimestre del año 2015 como
para los dos primeros trimestres del 2016. De esta manera, se constatarían tasas de variación
interanuales para los próximos trimestres cercanas al -1%, lo cual implicaría que el sector Comercio inicie
una fase recesiva.

En el año cierre del año 2015 se alcanzaría una tasa de crecimiento tendencial promedio de 0,6% respecto
al año 2014, valor que se ajustó nuevamente a la baja respecto a las estimaciones publicadas en los
informes anteriores (septiembre: 1,0%, junio 1,6%, marzo 1,8%). A su vez para la primera mitad del año
2016, se espera una tasa promedio de variación interanual del LIDCOM de -0,5%.
LIDCOM – Diciembre de 2015
LIDCOM y Tendencia-ciclo del PB sectorial
(Tasa de Variación Interanual %)
16%
14%
PIBCOM
12%
LIDCOM
10%
8%
6%
4%
2%
0%
-2%
2005Q1
2005Q3
2006Q1
2006Q3
2007Q1
2007Q3
2008Q1
2008Q3
2009Q1
2009Q3
2010Q1
2010Q3
2011Q1
2011Q3
2012Q1
2012Q3
2013Q1
2013Q3
2014Q1
2014Q3
2015Q1
2015Q3
2016Q1
-4%
Indicador de Difusión
dic-14
0,60
oct-13
0,53
ene-15
nov-13
0,530,73
feb-15
dic-13
0,670,67
ene-14
mar-15
0,730,60
feb-14
abr-15
0,730,40
mar-14
0,60
abr-14
0,47
may-14
0,33
may-15
jun-15
jul-15
jun-14
ago-15
0,47
0,40
0,53
0,67
0,80
jul-14
0,60
sep-15
ago-14
0,730,60
sep-14
0,73
Nota: El LIDCOM permite estimar la trayectoria tendencial del nivel de actividad comercial, transmitiendo una señal de su
tasa de crecimiento de mediano plazo depurada
de eventos
puntuales. Como regla empírica para determinar si la
Indicador
de Difusión
actividad entrará en recesión se tomará aquella que considera una variación negativa en dos trimestres consecutivos. La
metodología del LIDCOM fue elaborada por CINVE, bajo la órbita de las actividades desarrolladas y financiadas por el
Consultorio de Investigación Empresarial (CIE). Por un mayor detalle de la metodología utilizada para la construcción del
indicador consultar al Departamento de Estudios Económicos de la CNCS.
LIDCOM – Diciembre de 2015