COMISIONISTAS DE BOLSA, ACTIVIDADES AUTORIZADAS

COMISIONISTAS DE BOLSA, ACTIVIDADES AUTORIZADAS,
NACIONAL AGROPECUARIA, BOLSA DE VALORES
Concepto 2008052038-001 del 11 de noviembre de 2008.
BOLSA
Síntesis: Consideraciones en relación con las actividades autorizadas a las sociedades
comisionistas Miembros de la Bolsa Nacional Agropecuaria y de las sociedades
comisionistas de la Bolsa de Valores de Colombia.
«(…) consulta acerca de las diferencias entre las actividades desarrolladas por las
sociedades comisionistas Miembros de la Bolsa Nacional Agropecuaria y de las sociedades
comisionistas de la Bolsa de Valores de Colombia, me permito realizar los siguientes
comentarios:
En primer lugar, es preciso señalar que tanto las sociedades comisionistas de la Bolsa de
Valores de Colombia como las sociedades comisionistas miembros de la Bola Nacional
Agropecuaria, por el objeto exclusivo que desarrollan son entidades vigiladas por la
Superintendencia Financiera de Colombia.
Por tal condición, les resulta aplicable la teoría de los estatutos especiales o excepcionales
de conformidad con la cual, al contrario de lo que ocurre en el régimen general, las
sociedades que participan en el mercado financiero y bursátil se encuentran facultadas para
realizar únicamente aquellas operaciones e inversiones expresamente previstas en la Ley,
de manera que no pueden llevar a cabo aquéllas que legalmente no le han sido autorizadas.
Asilas cosas, en relación con las actividades autorizadas a cada una de estas sociedades,
resultan pertinentes realizar los siguientes comentarios:
1. Sociedades comisionistas de las bolsas de valores
De conformidad con el artículo 7 de la ley 45 de 1990, las sociedades comisionistas de
bolsas de valores, son sociedades anónimas que tienen como objeto social principal y
exclusivo el desarrollo del contrato de comisión para la compra y venta de valores inscritos
en el Registro Nacional de Valores y Emisores (RNVE).
Adicionalmente, la norma en comento señala que tales sociedades podrán realizar las
siguientes actividades, previa autorización de la Superintendencia Financiera de Colombia.
• Intermediar en la colocación de títulos garantizando la totalidad o parte de la misma o
adquiriendo dichos valores por cuenta propia;
• Realizar operaciones por cuenta propia con el fin de dar mayor estabilidad a los precios
del mercado, reducir los márgenes entre el precio de demanda y oferta de los mismos y, en
general, dar liquidez al mercado;
• Otorgar préstamos con sus propios recursos para financiar la adquisición de valores;
• Celebrar compraventas con pacto de recompra sobre valores;
• Administrar valores de sus comitentes con el propósito de realizar el cobro del capital y
sus rendimientos y reinvertirlos de acuerdo con las instrucciones del cliente;
• Administrar portafolios de valores de terceros;
• Constituir y administrar tondos de valores, los cuales no tendrán personería jurídica;
• Prestar asesoría en actividades relacionadas con el mercado de capitales, e
• Las demás análogas a las anteriores que autorice el Gobierno Nacional.
Sobre el particular, se debe señalar que a través de normas de carácter general se ha
autorizado a las sociedades comisionistas para realizar las siguientes actividades:
• Desarrollo del contrato de comisión para la compra y venta de valores inscritos en el
Sistema Local de Cotización de Valores Extranjeros (SLCVE).
• Desarrollo de contratos de corresponsalía para la promoción de productos del mercado de
valores del exterior.
• Intermediación en el mercado cambiario. Al respecto, el numeral 2 del artículo 59 de la
Resolución 8 de 2000 de la Junta Directiva del Banco de la República señaló las
operaciones de intermediación cambiaria que podrían desarrollar estas entidades.
Operaciones de corretaje sobre valores inscritos en el RNVE o en el SLCVE.
2. Sociedades comisionistas de las bolsas de bienes y productos agropecuarios y
agroindustriales
De conformidad con lo dispuesto por el artículo 11 del Decreto 1511 de 2006, las
sociedades comisionistas miembros de la Bolsa Nacional Agropecuaria, tienen corno objeto
social principal el desarrollo del contrato de comisión para la compra y venta de bienes,
productos y servicios agropecuarios, agroindustriales o de otros commodities, títulos,
valores, derivados, derechos y contratos con origen o subyacente en tales bienes, productos
y servicios que se negocien por conducto las bolsas de bienes y productos agropecuarios y
agroindustriales.
Dichas sociedades también están facultadas por ese artículo para ejecutar operaciones de
corretaje sobre bienes, productos, documentos, títulos, valores, derechos, derivados,
contratos con subyacente agropecuario, agroindustrial o de otros commodities.
Por otra parte, el artículo 12 ibídem dispone que además de las actividades señaladas en
precedencia, los miembros de bolsas de bienes y productos agropecuarios, agroindustriales
o de otros commodities podrán realizar operaciones por cuenta propia en los mercados
primario y secundario, siempre y cuando obtengan de manera previa autorización de la
Superintendencia Financiera de Colombia para ejercer dicha actividad.
A su turno, el artículo 16 del mismo Decreto autorizó a los miembros de las bolsas de
bienes y productos agropecuarios, agroindustriales o de otros commodities para desarrollar,
previa aprobación de la Superintendencia Financiera de Colombia, las siguientes
actividades:
1. Administración de valores con subyacente agropecuario, agroindustrial o de otros
commodities.
2. Asesorías en actividades relacionadas con el mercado propio de las bolsas de bienes y
productos agropecuarios, agroindustriales o de otros commodities.
3. Celebración de contratos de liquidez.
(…).»