-"$"/%*%"563"%&-$0/4&+0%&)0.#3&4#6&/04%&-")6&35"%&.63$*" :&-53*#6/"-%&-"4"(6"4%&7"-&/$*""1"53*.0/*0*/."5&3*"-%&-")6."/*%"% -B%JSFDDJwO(FOFSBMEF$VMUVSBEFMB3FHJwOEF.VSDJBZMB%JSFDDJwO(FOFSBMEFM1BUSJNPOJP $VMUVSBM7BMFODJBOPJOJDJBSPODPOKVOUBNFOUFFOFMBvPMPTUSBCBKPTEFQSFQBSBDJwOEFMB$BOEJEB UVSBBOUFMB6/&4$0QBSBFM1SPHSBNBIPZFYUJOUPEF0CSBT.BFTUSBTEFM1BUSJNPOJP0SBMF*ONBUFSJBM EFMB)VNBOJEBE EFM$POTFKPEF)PNCSFT#VFOPTEFMB)VFSUBEF.VSDJBZFM5SJCVOBMEFMBT"HVBTEF 7BMFODJB %FTEF MPT JOJDJPT MPT UnDOJDPT EF BNCBT $PNVOJEBEFT "VUwOPNBT IBO USBCBKBEP TJNVMUgOFBNFOUF QBSB MPHSBSRVFFTUBTEPTNBOJGFTUBDJPOFTEFM1BUSJNPOJP$VMUVSBM*ONBUFSJBMTFBOSFDPOPDJEBTDPOMBEJTUJODJwO RVFPUPSHBCBMB6/&4$0 &M$POTFKPEF)PNCSFT#VFOPTEFMB)VFSUBEF.VSDJBFTVOUSJCVOBMDPOTVFUVEJOBSJPQBSBMPTBTVOUPTEF SJFHPFOMB)VFSUBEF.VSDJBEPOEFTFWBBJNQBSUJSVOUJQPEFKVTUJDJBCBTBEBFOMBDPTUVNCSFFOMBPSB MJEBEZFOMBUSBOTNJTJwOEFDPOPDJNJFOUPTTPCSFMBIVFSUBZFMSFHBErPEFHFOFSBDJwOFOHFOFSBDJwO&TUF USJCVOBMFTUBSFDPOPDJEPDPNPUSJCVOBMDPOTVFUVEJOBSJPZUSBEJDJPOBMEFTEFQPSVOBNPEJGJDBDJwOEF MB-FZ0SHgOJDBEFMQPEFSKVEJDJBMQBSBTPMVDJPOBSUFNBTEFSJFHPFOMB)VFSUBEF.VSDJB 4POFTUPTWBMPSFTMBUSBEJDJwOPSBMFMDPOUSPMDPNVOBMEFMBHVBMBEFNPDSBDJBQVFTUPRVFDVBMRVJFSIB DFOEBEPQVFEFGPSNBSQBSUFEFMDPOTFKP FUDMPTRVFIBOMMFWBEPBMB%JSFDDJwO(FOFSBMEF$VMUVSBEFMB 3FHJwOEF.VSDJBKVOUPDPOMB(FOFSBMJUBU7BMFODJBOBBQSFTFOUBSVOBDBOEJEBUVSBDPOKVOUBEFM$POTFKP EF)PNCSFT#VFOPTEFMB)VFSUBEF.VSDJBZFM5SJCVOBMEFMBTBHVBTEF7BMFODJBDPNP1BUSJNPOJP*ONB UFSJBMEFMB)VNBOJEBEBOUFMB6/&4$0 %JDIBDBOEJEBUVSBIBTJEPQSFTFOUBEBDPNPQBTPQSFWJPQPSMBT$PNVOJEBEFT"VUwOPNBTDJUBEBTBOUFFM $POTFKP EF 1BUSJNPOJP )JTUwSJDP /BDJPOBM RVF FO FM BvP BQSPCw RVF GVFSB MB QSwYJNB DBOEJEBUVSB RVF&TQBvBQSFTFOUBSgBOUFMB6/&4$0DVBOEPWVFMWBBIBCFSDPOWPDBUPSJB 1BSBFMBCPSBSMBEPDVNFOUBDJwOOFDFTBSJBQBSBFMFYQFEJFOUFEFMBDBOEJEBUVSBFOMB3FHJwOEF.VSDJB EVSBOUF MPT BvPT B FO MPT RVF TF DFOUSBO FTUBT NFNPSJBT TF IBO FTUBEP SFBMJ[BOEP EJWFSTPT FTUVEJPT %VSBOUFFMBvPTFDPOUSBUwVOFTUVEJPTPCSFMB$VMUVSBEFM"HVBFOMB)VFSUBEF.VSDJBBMBQSPGF TPSBEF)JTUPSJB.FEJFWBMEFMB6OJWFSTJEBEEF.VSDJB.BSrB.BSUrOF[.BSUrOF[ZBRVFMBJOTUJUVDJwOEFM $POTFKPEF)PNCSFT#VFOPTIVOEFTVTSBrDFTFOMBnQPDBNFEJFWBMZUJFOFTVTBOUFDFEFOUFTFOMPTKVFDFT NVTVMNBOFTEFBHVBT 5BNCJnOEVSBOUFFMBvPTFFMBCPSwMBEPDVNFOUBDJwOGPUPHSgGJDBEFMB)VFSUBEF.VSDJBDPOUSBUBOEP QBSBUBMPDBTJwOBMGPUwHSBGP.BOVFM.VvP[;JFMJOTLJ &OFMBvPFOFMRVFMPTUSBCBKPTEFEPDVNFOUBDJwOZBFTUBCBONgTBWBO[BEPTTFQSPEVKFSPOEPTWJTJ UBTQBSBRVFMPTDPNQPOFOUFTEFBNCBTJOTUJUVDJPOFTBTJTUJFSBOBVOBTFTJwOEFMPUSPUSJCVOBMZSFGPS[BSEF FTUFNPEPMBTCBTFTEFMBDBOEJEBUVSBDPOKVOUB"TrQSJNFSPTFQSPEVKPMBWJTJUBEFM$POTFKPEF)PNCSFT #VFOPTB7BMFODJBFOGFCSFSPEFZQPTUFSJPSNFOUFFM5SJCVOBMEFMBT"HVBTEF7BMFODJBWJTJUw.VSDJB VOPTNFTFTEFTQVnT &OMBTNJTNBTGFDIBTTFDPOUSBUwFMEJTFvPZNBRVFUBDJwOEFMMJCSPEFMBDBOEJEBUVSBMBFMBCPSBDJwOEFM WrEFPEFNJOVUPTQSFTFOUBOEPMBNJTNBRVFGPSNBQBSUFEFMPTSFRVJTJUPTEFMB6/&4$0 ZMBFEJDJwO EFMNJTNPFOGPSNBUP%7%RVFTFBEKVOUwBMMJCSP -"$"/%*%"563"%&-$0/4&+0%&)0.#3&4#6&/04%&-")6&35"%&.63$*" :&-53*#6/"-%&-"4"(6"4%&7"-&/$*""1"53*.0/*0*/."5&3*"-%&-")6."/*%"% -µ.*/" 1035"%"%&--*#30%&-"$"/%*%"563" &M SFTVMUBEP DPNP QVFEF BQSFDJBSTF -gNJOB GVF VOB NBHOrGJDB FEJDJwO RVF SFDPHrB DPNP FKF EF TV DPOUFOJEP FO MB QSJNFSB QBSUF FM GPSNVMBSJP EF DBOEJEBUVSB RVF QFErB MB 6/&4$0 QBSB FM QSPHSBNB EF PCSBTNBFTUSBTZFOMBTFHVOEBMPTFTUVEJPTIJTUwSJDPTRVFTFIBCrBOQSPEVDJEPUBOUPFO.VSDJBDPNPFO 7BMFODJBQBSBEPDVNFOUBSMBDBOEJEBUVSB&TUFMJCSPGVFQSFTFOUBEPBOUFFM$POTFKPEF1BUSJNPOJP)JTUwSJDP FOMBSFVOJwOEF(JSPOBFOFMBvPTJFOEPFMFHJEBFTUBDBOEJEBUVSBQBSBTFSQSFTFOUBEBQPS&TQBvBFO MBTJHVJFOUFDPOWPDBUPSJBFOQSJODJQJPQSFWJTUBQBSBFMBvPTFH|OWFOrBTJFOEPIBCJUVBMFOFMFYUJOUP 1SPHSBNBEF0CSBT.BFTUSBT &OMBBDUVBMJEBEMBTJUVBDJwOSFTQFDUPBMBDBOEJEBUVSBIBDBNCJBEP-B$POWFODJwOQBSBMB4BMWBHVBSEJB EFM1BUSJNPOJP$VMUVSBM*ONBUFSJBMIBFOUSBEPFOWJHPSFMEFBCSJMEFQBSBMPTFTUBEPTRVFIBTUB BRVFMMBGFDIBIBCrBOSBUJGJDBEPBQSPCBEPBDFQUBEPPTFIBCrBOBEIFSJEPBMB$POWFODJwOZEFTEFBRVFM NPNFOUPUBMZDPNPFTUBCBQSFWJTUPDBEVDwFM1SPHSBNBEF0CSBT.BFTUSBTEFM1BUSJNPOJP0SBMFJONBUF SJBMEFMB)VNBOJEBE5BMZDPNPWJFOFTJFOEPIBCJUVBMFOMPTTJTUFNBTEFUSBCBKPEFMB6/&4$0EFTQVnT EF RVF VOB $POWFODJwO FOUSB FO WJHPS TF QPOFO FO NBSDIB MPT NFDBOJTNPT QSFWJTUPT QBSB TV GVODJPOB NJFOUPBTrDPNPMBQSFQBSBDJwOEFVOTJTUFNBTJNJMBSBMB-JTUBEF1BUSJNPOJP.VOEJBMZBFYJTUFOUFQFSP QBSBFM1BUSJNPOJP*ONBUFSJBM 1BSBMBDPOTUJUVDJwOEFFTUB-JTUBEFM1BUSJNPOJP*ONBUFSJBMEFMB)VNBOJEBEZBTFIBOQVFTUPFOGVODJP OBNJFOUPMPTNFDBOJTNPTQFSUJOFOUFTQFSPQSPCBCMFNFOUFOPTFIBSgVOBQSPDMBNBDJwOFOFMUBMZ DPNPFTUBCBQSFWJTUPFOFMBOUJHVPTJTUFNBEF0CSBT.BFTUSBT -"$"/%*%"563"%&-$0/4&+0%&)0.#3&4#6&/04%&-")6&35"%&.63$*" :&-53*#6/"-%&-"4"(6"4%&7"-&/$*""1"53*.0/*0*/."5&3*"-%&-")6."/*%"% "QFTBSEFUPEPEFTEFFM4FSWJDJPEF1BUSJNPOJP)JTUwSJDPEFMB%JSFDDJwO(FOFSBMEF$VMUVSBEFMB$"3. TFTJHVFUSBCBKBOEPFOFMFYQFEJFOUFEFFTUBDBOEJEBUVSBDPOFMGJOEFUFOFSMBEPDVNFOUBDJwOEFMNJTNP MPNBTDPNQMFUBQPTJCMFZQBSBFMMPFOFMBvPTFIBFODBSHBEPBVO(SVQPEF*OWFTUJHBDJwODPOHSBO FYQFSJFODJB FO FTUVEJPTEF USBCBKP EF DBNQP DPPSEJOBEP QPS FM $BUFESgUJDP EF MB 6OJWFSTJEBE EF .VSDJB "OUPOJOP(PO[gMF[#MBODPMBSFBMJ[BDJwOEFVO¢&TUVEJP"OUSPQPMwHJDPEFMB)VFSUBEF.VSDJB£ *ONBDVMBEB(BSDrB4JNw$PMBCPSBEPSB4FSWJDJPEF1BUSJNPOJP)JTUwSJDP%JSFDDJwO(FOFSBMEF$VMUVSB EFMB$"3.