$0.&/5"3*053 "/47&34"- -FDUVSBT3FBEJOHT 3FBEJOHT -FDUVSBT 5SBTMPTDPODVSTPT #FIJOEUIFDPNQFUJUJPOT 'FSOBOEP 1nSF[ 0ZBS[VO 1SPGFTPS 'BDVMUBE EF "SRVJUFDUVSB %JTFvP Z &TUVEJPT 6SCBOPT1POUJ¾DJB6OJWFSTJEBE$BUwMJDBEF$IJMF 'FSOBOEP1nSF[0ZBS[VO 1SPGFTTPS4DIPPMPG"SDIJUFDUVSF%FTJHOBOE6SCBO4UVEJFT 'FSOBOEP1nSF[0ZBS[VO1SPGFTTPS4DIPPMPG"SDIJUFDUVSF%FTJHOBOE6SCBO4UVEJFT 1POUJ¾DJB6OJWFSTJEBE$BUwMJDBEF$IJMF -PTDPODVSTPTEFBSRVJUFDUVSBQBSFDFOFOUSFHBSHBSBOUrBTEFMBDBMJEBEEFMSFTVMUBEP -PTDPODVSTPTEFBSRVJUFDUVSBQBSFDFOFOUSFHBSHBSBOUrBTEFMBDBMJEBEEFMSFTVMUBEP QVFEFOQSPNPWFSBBSRVJUFDUPTKwWFOFTZFWJEFODJBOMBTUFOTJPOFTBSRVJUFDUwOJDBT QSFTFOUFTFOVONPNFOUPEBEP&MBOgMJTJTBTVTWBSJBOUFTQFSNJUFFOUFOEFSNFKPS MBQSPCMFNgUJDBFYJTUFOUFFOUPSOPBFMMPT "SDIJUFDUVSBMDPNQFUJUJPOTTFFNUPJODPSQPSBUFHVBSBOUFFTPGRVBMJUZSFTVMUTUIFZNBZ QSPNPUFUIFDBSFFSTPGZPVOHBSDIJUFDUTUIFZSFWFBMUIFUFOTJPOTXJUIJOUIFBSDIJUFDUVSBM ¾FMEBUBHJWFONPNFOU"OBMZ[JOHUIFJSWBSJBOUTDBOIFMQUPVOEFSTUBOEUIFQSPCMFNT TVSSPVOEJOHUIFHFOSF "CPSEBSZDPNQSFOEFSNFKPSMBUFNgUJDBEFMPTDPODVSTPTEFBSRVJUFDUVSB FYJHF UPNBS EJTUBODJB SFTQFDUP EF VOB QSgDUJDB UBO IBCJUVBM DPNP QSPCMF NgUJDB 4V QFSTJTUFODJB IJTUwSJDB ZB EF WBSJPT TJHMPT EFCFSrB QFSNJUJSOPT SF¿FYJPOBSTPCSFTVTFOUJEPQSPGFTJPOBMZEJTDJQMJOBS5BMFTGVFS[PFTFMRVF FYJPOBSTPCSFTVTFOUJEPQSPGFTJPOBMZEJTDJQMJOBS5BMFTGVFS[PFTFMRVF FOVOBSF¿FYJwOEFDPSUFDBTJ¾MPTw¾DPQSPQPOF"MCFSUP.POUFBMFHSFFOFM UFYUP%FSFDIP¾OFTZNFEJPTMBEFDMJOBDJwOEFMDPODVSTPEFBSRVJUFDUVSBQVCMJDBEP OFTZNFEJPTMBEFDMJOBDJwOEFMDPODVSTPEFBSRVJUFDUVSBQVCMJDBEP FOFTUFO|NFSP*OUFOUBQPOFSEFSFMJFWFFMDPOUSBUPTPDJBMRVFTFH|OnMTPT UJFOFMBJOTUJUVDJwOEFMPTDPODVSTPT4VQPTUVSBRVFFTNgTCJFOFTDnQUJDB QMBOUFBRVFUBMFTCBTFTUJFOFOVODBSgDUFSQSPCMFNgUJDPFMRVFTFBDFOU|B CBKPMBTBDUVBMFTDPOEJDJPOFTFDPOwNJDBTZEFFKFSDJDJPQSPGFTJPOBM 5BNCJnOFTDSrUJDBMBPQJOJwOEF+PSHF)FJUNBOOFOSFMBDJwOBMBTBMUFSOBUJ WBTEFMDPODVSTPQBSBVOBOVFWB$JVEBEBENJOJTUSBUJWBFO$PSFBZBMSPMRVF WBTEFMDPODVSTPQBSBVOBOVFWB$JVEBEBENJOJTUSBUJWBFO$PSFBZBMSPMRVF FOFMMBIBCSrBKVHBEPFMQSPZFDUPEF%0(."0''*$&OPSFDPOPDJEPQPSFM KVSBEPFOMBTFHVOEBFUBQBEFMDPODVSTP4JOFNCBSHPNgTBMMgEFMBUBOUBT WFDFTDVFTUJPOBEBBDUJUVEEFMKVSBEPMBQSPQJBDPOWPDBUPSJBEFVODPODVSTP WFDFTDVFTUJPOBEBBDUJUVEEFMKVSBEPMBQSPQJBDPOWPDBUPSJBEFVODPODVSTP EFFTDBMBNVOEJBMUFTUJNPOJBMBWJHFODJBEFMBQSgDUJDBEFMDPODVSTPBQFTBS EFFTDBMBNVOEJBMUFTUJNPOJBMBWJHFODJBEFMBQSgDUJDBEFMDPODVSTPBQFTBS EFMDBSgDUFSGSFDVFOUFNFOUFQSPCMFNgUJDPEFTVTSFTVMUBEPT -PTDPODVSTPTEFBSRVJUFDUVSBJOTUJUVDJwOZQSgDUJDBFYUSBvBQBSBPUSBTEJT DJQMJOBTEFMNVOEPEFMBDPOTUSVDDJwOTFSFNPOUBOBMPNFOPTBMQSJNFS SFOBDJNJFOUP"MHVOPTIJTUPSJBEPSFTFODVFOUSBOSBTUSPTEFFTUBQSgDUJDBFO SFOBDJNJFOUP"MHVOPTIJTUPSJBEPSFTFODVFOUSBOSBTUSPTEFFTUBQSgDUJDBFO QFSrPEPTBOUFSJPSFTBVORVFOPOFDFTBSJBNFOUFBTVNrBOTVGPSNBBDUVBM &OUSFMPTNgTDnMFCSFTDPODVSTPTSFHJTUSBEPTQPSMBIJTUPSJBFTUgBRVFMDPO WPDBEPFOMBDJVEBEEF'MPSFODJBQBSBMBDPOTUSVDDJwOEFMBD|QVMBEF4BOUB .BSrBEFJ'JPSJFORVFFMQSJNFSQSFNJPIBCSrBTJEPDPNQBSUJEP#SVOFMMFTDIJ Z(IJCFSUJ"EJGFSFODJBEFMPRVFPDVSSFDPOMBQJOUVSBEPOEFMPTDPODVSTPT BQBSFDFODPNPVOBQSgDUJDBNFOPTGSFDVFOUFMBBSRVJUFDUVSBZMBFTDVMUVSB TPOBSUFTFORVFFMQSPZFDUPDPNPWJTJwOBOUJDJQBEBEFMBPCSBUJFOFVOB JNQPSUBODJBGVOEBNFOUBMZEPOEFMBNBHOJUVEEFMPTSFDVSTPTJNQMJDBEPT JNQPSUBODJBGVOEBNFOUBMZEPOEFMBNBHOJUVEEFMPTSFDVSTPTJNQMJDBEPT GBWPSFDFFMFTGVFS[PQPSBTFHVSBSDPOBOUFMBDJwOMBDBMJEBEEFMSFTVMUBEP 5BMWF[VOJOHFOJFSPNgTBDPTUVNCSBEPBDPNQFUJSFOCBTFBTVTBOUFDF EFOUFTDVSSJDVMBSFTQPESrBQSFHVOUBSTF OPTPOFMQSFTUJHJPPFMUBMFOUPSFDP OPDJEPEFVOBSRVJUFDUPHBSBOUrBTV¾DJFOUFEFMBDBMJEBEEFTVTSFTVMUBEPT "MQBSFDFSMBSFTQVFTUBRVFIJTUwSJDBNFOUFTFIBEBEPBFTUBQSFHVOUBIBTJEP OFHBUJWB1PSFMDPOUSBSJPZDPNPTFQPOFEFSFMJFWFFOFMDBTPEF%0(." 0''*$&FO$PSFBMPTDPODVSTPTIBOEBEPPDBTJwOBRVFBSRVJUFDUPTB|OOP 0''*$&FO$PSFBMPTDPODVSTPTIBOEBEPPDBTJwOBRVFBSRVJUFDUPTB|OOP DPOTBHSBEPTFNFSKBOGSFOUFBBSRVJUFDUPTEFQSFTUJHJPZUSBZFDUPSJB"FTUF FTUBEPEFDPTBTQBSFDFODPO¿VJSEPTDJSDVOTUBODJBTQSPQJBTEFMBBSRVJUFD UVSB-BQSJNFSBFTMBSFMBUJWBEFQFOEFODJBRVFFMSFTVMUBEPEFVOBPCSBUJFOF EF MBT DJSDVOTUBODJBT RVF MB SPEFBO &MMBT WBO EFTEF FM BNCJFOUF DVMUVSBM IBTUBMBTFOTJCJMJEBEZMBBDUJUVEEFMDMJFOUF%FFTUFNPEPB|OBSRVJUFDUPTEF IBTUBMBTFOTJCJMJEBEZMBBDUJUVEEFMDMJFOUF%FFTUFNPEPB|OBSRVJUFDUPTEF HSBOUBMFOUPIBOTJEPJODBQBDFTEFNBOUFOFSVOOJWFMQBSFKPFOTVTPCSBT-B TFHVOEBSB[wOUJFOFRVFWFSDPOBMHPRVFZB"SJTUwUFMFTTFvBMwDPNPQSPQJP TFHVOEBSB[wOUJFOFRVFWFSDPOBMHPRVFZB"SJTUwUFMFTTFvBMwDPNPQSPQJP EFMBTEJTDJQMJOBTBSUrTUJDBTFMMBTOPQSPEVDFOTPMVDJPOFTOFDFTBSJBTTJOPQPTJ CMFT-BTBSUFTZFOFTUFBTQFDUPMBBSRVJUFDUVSBQBSUJDJQBOEFUBMDPOEJDJwO *NQSPWJOH PVS HSBTQ PG UIF JTTVFT JOWPMWFE JO BSDIJUFDUVSBM DPNQFUJUJPOT SFRVJSFT UBLJOH EJTUBODF GSPN UIJT WFSZ GBNJMJBS CVU QSPCMFNBUJD QSBDUJDF 5IFIJTUPSJDBMQFSTJTUFODFPGUIFQIFOPNFOPOPWFSTFWFSBMDFOUVSJFTOPX 5IFIJTUPSJDBMQFSTJTUFODFPGUIFQIFOPNFOPOPWFSTFWFSBMDFOUVSJFTOPX QSPWJEFTVTUIFQFSTQFDUJWFOFFEFEUPSF¿FDUPOJUTNFBOJOHGPSUIFEJTDJQMJOF BOEUIFQSPGFTTJPO5IJTJTXIBU"MCFSUP.POUFBMFHSFEPFTJOBSBUIFSQIJMP TPQIJDBMBSUJDMFJOUIFQSFTFOUJTTVFFOUJUMFE %FSFDIP¾OFTZNFEJPTMBEFDMJOBDJwO TPQIJDBMBSUJDMFJOUIFQSFTFOUJTTVFFOUJUMFE%FSFDIP¾ OFTZNFEJPTMBEFDMJOBDJw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µTXJEFMZRVFTUJPOFEBUUJUVEFIPX FWFSUIFWFSZQIFOPNFOPOPGBXPSMEXJEFDBMMGPSTVCNJTTJPOTJTFWJEFODF FWFSUIFWFSZQIFOPNFOPOPGBXPSMEXJEFDBMMGPSTVCNJTTJPOTJTFWJEFODF UIBUUIFBSDIJUFDUVSBMDPNQFUJUJPOJTBMJWFBOEXFMMFWFOJGSFTVMUTBSFTPNF UJNFTQSPCMFNBUJD 'SPNUIFQPJOUPGWJFXPGPUIFSEJTDJQMJOFTJOUIFXPSMEPGCVJMEJOHDPNQF UJUJPOTNBZBQQFBSBQFDVMJBSJOTUJUVUJPOBOEBTUSBOHFQSBDUJDFUIPVHIUIFZ HPCBDLBUMFBTUUPUIFFBSMZ3FOBJTTBODFJOBSDIJUFDUVSF*OEFFETPNFIJTUP JGOPUJOUIF SJBOTTFFUSBDFTPGBSDIJUFDUVSBMDPNQFUJUJPOJOFBSMJFSQFSJPETJGOPUJOUIF GPSNUIFZUBLFUPEBZ0OFPGUIFNPTUDFMFCSBUFEDPNQFUJUJPOTJOUIFIJTUPSJ DBMSFDPSEJTUIFPOFIFMEJO'MPSFODFGPSDPOTUSVDUJPOPGUIFDVQPMBPG4BOUB DBMSFDPSEJTUIFPOFIFMEJO'MPSFODFGPSDPOTUSVDUJPOPGUIFDVQPMBPG4BOUB .BSJB EFJ 'JPSJ XIFSF UIF ¾STU QSJ[F XBT TIBSFE CZ #SVOFMMFTDIJ BOE (IJ CFSUJ"SDIJUFDUVSFMJLFTDVMQUVSFCVUVOMJLFQBJOUJOHXIFSFDPNQFUJUJPOT BSFMFTTDPNNPOJTBOBSUJOXIJDIUIFQSPQPTBMBTBOBOUJDJQBUPSZWJTJPO PGUIFXPSLIBTGVOEBNFOUBMJNQPSUBODFBOEUIFNBHOJUVEFPGSFTPVSDFT PGUIFXPSLIBTGVOEBNFOUBMJNQPSUBODFBOEUIFNBHOJUVEFPGSFTPVSDFT JOWPMWFEMFBETUPWFSZTFSJPVTFGGPSUBUUIJTTUBHF &OHJOFFSTNPSFBDDVTUPNFEUPDPNQFUJOHPOUIFCBTJTPGCBDLHSPVOEBOE FYQFSJFODF NJHIU WFSZ XFMM BTL *TOµU UIF QSFTUJHF PS SFDPHOJ[FE UBMFOU PG BOBSDIJUFDUHVBSBOUFFFOPVHIPGUIFRVBMJUZPGIJTSFTVMUT )JTUPSZTFFNT UP IBWF BOTXFSFE UIJT RVFTUJPO JO UIF OFHBUJWF *OEFFE BT UIF %0(." 0''*$&JO,PSFBDBTFTIPXTDPNQFUJUJPOTIBWFQSPWJEFEPQQPSUVOJUJFTGPS MFTTSFDPHOJ[FEBSDIJUFDUTUPFNFSHFEFTQJUFUIFQSFTFODFPGQSFTUJHJPVTBOE MFTTSFDPHOJ[FEBSDIJUFDUTUPFNFSHFEFTQJUFUIFQSFTFODFPGQSFTUJHJPVTBOE FYQFSJFODFEFMEFST5XPQFDVMJBSGBDUPSTUPPVSEJTDJQMJOFTFFNUPCFBUQMBZ IFSF5IF¾STUJTUIFGBDUUIBUBSDIJUFDUVSBMXPSLJTEFQFOEFOUPOTVSSPVOE JOHDJSDVNTUBODFT0OFTFUPGTVDIDJSDVNTUBODFTJTJOUBOHJCMFSBOHJOHGSPN JOHDJSDVNTUBODFT0OFTFUPGTVDIDJSDVNTUBODFTJTJOUBOHJCMFSBOHJOHGSPN UIF HFOFSBM DVMUVSBM DMJNBUF UP DMJFOUTµ BUUJUVEFT (JWFO UIFTF GBDUPST FWFO IJHIMZUBMFOUFEBSDIJUFDUT¾OEUIFNTFMWFTVOBCMFUPNBJOUBJOBOFWFOMFWFMJO UIFJSXPSL"TFDPOEUZQFPGDJSDVNTUBODFIBTUPEPXJUIXIBUXBTJEFOUJ¾FE FE BMSFBEZCZ"SJTUPUMFBTBGBDUPSJOIFSFOUUPBSUJTUJDFGGPSUUIFGBDUUIBUJUQSP EVDFTOPUOFDFTTBSZTPMVUJPOTCVUQPTTJCMFTPMVUJPOT5IVTUIFBSUTJODMVE JOHBSDIJUFDUVSFBSFOPUDPOTUSBJOFEUPBHJWFOOVNCFSPGHPPEPSGFBTJCMF 1BMBCSBTDMBWF$PODVSTPTEFBSRVJUFDUVSBDPNFOUBSJPUSBOTWFSTBMCBTFTQSPHSBNBBSRVJUFDUwOJDPKVSBEPT 1BMBCSBTDMBWF $PODVSTPTEFBSRVJUFDUVSBDPNFOUBSJPUSBOTWFSTBMCBTFTQSPHSBNBBSRVJUFDUwOJDPKVSBEPT ,FZXPSET"SDIJUFDUVSBMDPNQFUJUJPOTIPSJ[POUBMDPNNFOUBSZSVMFTBSDIJUFDUVSBMQSPHSBNKVSZ ,FZXPSET "SDIJUFDUVSBMDPNQFUJUJPOTIPSJ[POUBMDPNNFOUBSZSVMFTBSDIJUFDUVSBMQSPHSBNKVSZ -FDUVSBT3FBEJOHT -FDUVSBT 3FBEJOHT &OTVUFYUP&MBSRVJUFDUPFOMB &OTVUFYUP&MBSRVJUFDUPFOMB &EBE.FEJBFOPSJFOUFZPDDJEFOUF &EBE.FEJBFOPSJFOUFZPDDJEFOUF JODMVJEPFO&MBSRVJUFDUPIJTUPSJBEF JODMVJEPFO&MBSRVJUFDUPIJTUPSJBEF VOBQSPGFTJwO4QJSP,PTUPGTFvBMB ²" VOBQSPGFTJwO4QJSP,PTUPGTFvBMB²" WFDFTTFFTUBCMFDrBVOBDPNQFUFODJB FOUSFMPTQPTJCMFTDBOEJEBUPTQBSBVO FOUSFMPTQPTJCMFTDBOEJEBUPTQBSBVO USBCBKPPTFTPMJDJUBCBVOBPQJOJwO USBCBKPPTFTPMJDJUBCBVOBPQJOJwO QSPGFTJPOBMEFWBSJPTBSRVJUFDUPTQBSB QSPGFTJPOBMEFWBSJPTBSRVJUFDUPTQBSB WFSDVBMQBSFDrBTFSFMNgTDPNQMFUP WFSDVBMQBSFDrBTFSFMNgTDPNQMFUP BTrFOFMDBTPEFMB$BUFESBMEF$BO UFSCVSZQBSBFOGSFOUBSMBSFQBSBDJwO UFSCVSZQBSBFOGSFOUBSMBSFQBSBDJwO EFMDPSPTFSF|OFBWBSJPTBSRVJUFDUPT EFMDPSPTFSF|OFBWBSJPTBSRVJUFDUPT GSBODFTFTFJOHMFTFTTJORVFMPHSBSBO GSBODFTFTFJOHMFTFTTJORVFMPHSBSBO ³ QPOFSTFEFBDVFSEPFOUSFFMMPT³Q $PNPFOUBOUPTDPODVSTPTFTUFFT $PNPFOUBOUPTDPODVSTPTFTUFFT VOSFTVMUBEPDPNQMFKPRVFJNQMJDB VOSFTVMUBEPDPNQMFKPRVFJNQMJDB VODPNQSPNJTPEFQBSUFEFMKVSBEP 1PSDJSDVOTUBODJBTIJTUwSJDBTRVFOP QBSFDFODPNQMFUBNFOUFDMBSBTBQB SFOUFNFOUFTVTVQSFNBDrBUnDOJDB SFOUFNFOUFTVTVQSFNBDrBUnDOJDB #SVOFMMFTDIJUPNwVOBQSFFNJOFODJB #SVOFMMFTDIJUPNwVOBQSFFNJOFODJB FOFMEFTBSSPMMPEFMBPCSB FOFMEFTBSSPMMPEFMBPCSB &OTVSFMBUPBDFSDBEFMEFTBSSPMMP &OTVSFMBUPBDFSDBEFMEFTBSSPMMP EFMBDPOTUSVDDJwOEF4BOUB.BSrB EFJ'JPSJ3PTT,JOHTVCSBZBFMEFT FODBOUPEF#SVOFMMFTDIJPCMJHBEPB DPNQFUJSQPSFMEJTFvPEFMBMJOUFSOB EF4BOUB.BSrBEFJ'JPSJEFTQVnTEF IBCFSEFNPTUSBEPQPSMBSHPTBvPT TVDBQBDJEBEFOMBDPOTUSVDDJwOEF MBD|QVMB MBD|QVMB *OIJTQJFDFPOUIFBSDIJUFDUJOUIF *OIJTQJFDFPOUIFBSDIJUFDUJOUIF NJEEMFBHFTJO&BTUBOE8FTUJO 5IF NJEEMFBHFTJO&BTUBOE8FTUJO5IF BSDIJUFDUDIBQUFSTJOUIFIJTUPSZPG UIFQSPGFTTJPO 4QJSP,PTUPGSFNBSLT UIFQSPGFTTJPO4QJSP,PTUPGSFNBSLT ²UIBUDPNQFUJUJPOTXFSFTPNFUJNFT ²UIBUDPNQFUJUJPOTXFSFTPNFUJNFT JNQMFNFOUFEBNPOHQPTTJCMFDBO EJEBUFTGPSBKPCPSUIFQSPGFTTJPOBM PQJOJPOTPGEJGGFSFOUBSDIJUFDUTXFSF PQJOJPOTPGEJGGFSFOUBSDIJUFDUTXFSF TPMJDJUFEUPTFFXIJDIDBOEJEBUF TPMJDJUFEUPTFFXIJDIDBOEJEBUF XBTNPTUDPNQMFUFMZRVBMJ¾FEGPS UIFKPC5IVTBOVNCFSPG'SFODI UIFKPC5IVTBOVNCFSPG'SFODI BOE&OHMJTIBSDIJUFDUTXFSFCSPVHIU UPHFUIFSUPNBLFBEFDJTJPOBCPVU UIFSFQBJSPGUIFDIPJSBU$BOUVSCVSZ $BUIFESBMUIPVHIUIFZGBJMFEUP $BUIFESBMUIPVHIUIFZGBJMFEUP SFBDIBDPOTFOTVT³ Q SFBDIBDPOTFOTVT³Q "TJOTPNBOZDPNQFUJUJPOT "TJOTPNBOZDPNQFUJUJPOT UIJTXBTBDPNQMFYPVUDPNFUIBU JOWPMWFEBDPNQSPNJTFPOUIF JOWPMWFEBDPNQSPNJTFPOUIF QBSUPGUIFKVSZ'PSIJTUPSJDBM QBSUPGUIFKVSZ'PSIJTUPSJDBM SFBTPOTUIBUBSFOPUFOUJSFMZDMFBS SFBTPOTUIBUBSFOPUFOUJSFMZDMFBS °BQQBSFOUMZ#SVOFMMFTDIJµTUFDIOJDBM °BQQBSFOUMZ#SVOFMMFTDIJµTUFDIOJDBM TVQSFNBDZXBTUIFEFUFSNJOJOH TVQSFNBDZXBTUIFEFUFSNJOJOH GBDUPS°IFQMBZFEUIFMFBEJOHSPMFJO GBDUPS°IFQMBZFEUIFMFBEJOHSPMFJO UIFEFTJHOQSPDFTT UIFEFTJHOQSPDFTT $PODVSTPEFM$IJDBHP5SJCVOF $PODVSTPEFM$IJDBHP5SJCVOF "OUFQSPZFDUPHBOBEPS+PIO.FBE)PXFMMTZ3BZNPOE.)PPE 4FHVOEPQSFNJP&MJFM4BBSJOFO 4FHVOEPQSFNJP&MJFM4BBSJOFO "OUFQSPZFDUPEF"EPMG-PPT "OUFQSPZFDUPEF8BMUFS(SPQJVTZ"EPMG.FZFS "OUFQSPZFDUPEF.BY5BVU $IJDBHP5SJCVOFDPNQFUJUJPO 8JOOJOHQSPQPTBM+PIO.FBE)PXFMMTBOE3BZNPOE.)PPE 8JOOJOHQSPQPTBM+PIO.FBE)PXFMMTBOE3BZNPOE.)PPE 4FDPOEQSJ[F&MJFM4BBSJOFO 4FDPOEQSJ[F&MJFM4BBSJOFO "EPMG-PPTµTQSPQPTBM "EPMG-PPTµTQSPQPTBM 8BMUFS(SPQJVTBOE"EPMG.FZFSµTQSPQPTBM 8BMUFS(SPQJVTBOE"EPMG.FZFSµTQSPQPTBM .BY5BVUµTQSPQPTBM .BY5BVUµTQSPQPTBM *OIJTBDDPVOUPGUIFDPOTUSVDUJPO *OIJTBDDPVOUPGUIFDPOTUSVDUJPO PG4BOUB.BSJBEFJ'JPSJ3PTT,JOH PG4BOUB.BSJBEFJ'JPSJ3PTT,JOH TUSFTTFT#SVOFMMFTDIJµTWFYBUJPOBU IBWJOHUPDPNQFUFGPSUIFEFTJHOPG UIFMBOUFSOIPVTJOHPGUIFDVQPMB IBWJOHBMSFBEZEFNPOTUSBUFEIJT IBWJOHBMSFBEZEFNPOTUSBUFEIJT BCJMJUJFTEVSJOHUIFMPOHZFBSTPG DPOTUSVDUJPO DPOTUSVDUJPO -FDUVSBT 3FBEJOHT -FDUVSBT3FBEJOHT ²-BDJFODJBOPDUVSOBFODBNCJP ² ²-BDJFODJBOPDUVSOBFODBNCJP WBHBBDJFHBT%VEBUSPQJF[BSFUSP DFEFTVEBTFEFTQJFSUBTPCSFTBMUBEB DFEFTVEBTFEFTQJFSUBTPCSFTBMUBEB $VFTUJPOgOEPMPUPEPTFCVTDBTF JOUFSSPHBTFDPSSJHFTJOQBSBS&TVOB FTQFDJFEFUBMMFSEFMPQPTJCMFEPOEF FTQFDJFEFUBMMFSEFMPQPTJCMFEPOEF TFFMBCPSBMPRVFTFDPOWFSUJSgFO NBUFSJBEFDJFODJB³ &O -BFTUBUVB NBUFSJBEFDJFODJB³&O-BFTUBUVB JOUFSJPSQ JOUFSJPSQ DVSTPDPNPMBQPTUVSBWBOHVBSEJTUB EFUPSSFTBTCUSBDUBT1BOBZPUJT EFUPSSFTBTCUSBDUBT1BOBZPUJT 5PVSOJLJPUJTIBQVFTUPEFSFMJFWFRVF 5PVSOJLJPUJTIBQVFTUPEFSFMJFWFRVF FTUBJEFBOPGVFUBOFYDFQDJPOBMFO FMDPOUFYUPEFMDPODVSTP-PTBSRVJ UFDUPT(FSIBSEU'SFFNBOZ1BUFMTLJ UFDUPT(FSIBSEU'SFFNBOZ1BUFMTLJ QSFTFOUBSPOWBSJBDJPOFTTPCSFFM QSFTFOUBSPOWBSJBDJPOFTTPCSFFM NJTNPUFNBBVORVFNFOPTSBEJDBMFT NJTNPUFNBBVORVFNFOPTSBEJDBMFT RVFMBEF-PPT EF.PTD|DPNPMBRVFQSFTFOUB EF.PTD|DPNPMBRVFQSFTFOUB ,BSU4DIMzHFM.PTDPX OPTNVFTUSB RVFFONVDIPTTFOUJEPTFSBFTUB RVFFONVDIPTTFOUJEPTFSBFTUB VOBUSBEJDJwOWJWBFOFM.PTD|EF VOBUSBEJDJwOWJWBFOFM.PTD|EF MPTBvPTDPNPMPFSBUBNCJnOMB MPTBvPTDPNPMPFSBUBNCJnOMB EFMPTSBTDBDJFMPTOFPZPSRVJOPT&M EFMPTSBTDBDJFMPTOFPZPSRVJOPT&M QSPZFDUPEF.FMOJLPWUBNCJnOGVF JHOPSBEPFOFTUFDPODVSTP &MQSPZFDUPEF-PPTVOBDPMVNOB &MQSPZFDUPEF-PPTVOBDPMVNOB EwSJDBEFHSBOJUPOFHSPMFWBOUBEB EwSJDBEFHSBOJUPOFHSPMFWBOUBEB TPCSFVOBCBTFIBQFSNBOFDJEP TPCSFVOBCBTFIBQFSNBOFDJEP DPNPVOPCKFUPQPMnNJDPEFTB¾BOEP TJNVMUgOFBNFOUFMBTFOTJCJMJEBE OFPHwUJDBRVFTFJNQVTPFOFMDPO &MDPODVSTPGVFHBOBEPQPS#PSJT &MDPODVSTPGVFHBOBEPQPS#PSJT *PGBODPOVOQSPZFDUPNPOVNFOUBM *PGBODPOVOQSPZFDUPNPOVNFOUBM DPSPOBEPQPSVOBFTDVMUVSB&M DPSPOBEPQPSVOBFTDVMUVSB&M QSPZFDUPIBTJEPDPOTJEFSBEPDPNP QSPZFDUPIBTJEPDPOTJEFSBEPDPNP FYUFNQPSgOFPQPSHSBOQBSUFEF MBIJTUPSJPHSBGrBEFMBBSRVJUFDUVSB NPEFSOBTJOFNCBSHPVOBWJTJwO $PODVSTP6OJWFSTJEBE'FEFSJDP4BOUB.BSrB "OUFQSPZFDUPHBOBEPSEF4NJUI4PMBSZ4NJUI.JMMFS "OUFQSPZFDUPEF7BMEJWJFTPZEFMB$SV[ 6OJWFSTJEBE'FEFSJDP4BOUB.BSrBDPNQFUJUJPO 8JOOJOHQSPQPTBMCZ4NJUI4PMBSZ4NJUI.JMMFS 8JOOJOHQSPQPTBMCZ4NJUI4PMBSZ4NJUI.JMMFS 7BMEJWJFTPBOEEFMB$SV[µTQSPQPTBM &OFGFDUP-VDJP$PTUBMPHSwQFS &OFGFDUP-VDJP$PTUBMPHSwQFS TVBEJSBMFOUPODFTNJOJTUSP(VTUBWP $BQBOFNBEFBOVMBSFMWFSFEJDUPRVF $BQBOFNBEFBOVMBSFMWFSFEJDUPRVF IBCrBQSFNJBEPFMQSPZFDUPEF"SDIJ NFEF.FNPSJBZFODBSHBSMPBVO NFEF.FNPSJBZFODBSHBSMPBVO KPWFOFRVJQPEFBSRVJUFDUPTCSBTJMFSPT KPWFOFRVJQPEFBSRVJUFDUPTCSBTJMFSPT MJEFSBEPTQPSnMNJTNPZRVFDPOUBCB DPOMBBTFTPSrBEF-F$PSCVTJFS DPOMBBTFTPSrBEF-F$PSCVTJFS ²5IFTDJFODFPGUIFOJHIUPOUIF ²5IFTDJFODFPGUIFOJHIUPOUIF PUIFSIBOEHSPQFTCMJOEMZ*UEPVCUT PUIFSIBOEHSPQFTCMJOEMZ*UEPVCUT TUVNCMFTSFUSFBUTTXFBUTBXBLFOT TUVNCMFTSFUSFBUTTXFBUTBXBLFOT JOGSJHIU2VFTUJPOJOHFWFSZUIJOH JUTFFLTJORVJSFTBOEDPSSFDUTJUTFMG VODFBTJOHMZ*UJTBTPSUPGXPSLTIPQ VODFBTJOHMZ*UJTBTPSUPGXPSLTIPQ PGUIFQPTTJCMFJOXIJDIUIBUXIJDI PGUIFQPTTJCMFJOXIJDIUIBUXIJDI XJMMCFDPNFUIFTUVGGPGTDJFODF JTDSFBUFE³5SBOTMBUJPOGSPNUIF JTDSFBUFE³5SBOTMBUJPOGSPNUIF 4QBOJTIUFYUPG G -BFTUBUVBJOUFSJPS 4QBOJTIUFYUPG-BFTUBUVBJOUFSJPS Q -PPTµTQSPQPTBMB%PSJDDPMVNO -PPTµTQSPQPTBMB%PSJDDPMVNO PGCMBDLHSBOJUFPOBCBTFIBT SFNBJOFEBOPCKFDUPGDPOUSPWFSTZ SFNBJOFEBOPCKFDUPGDPOUSPWFSTZ DIBMMFOHJOHUIFOFP(PUIJDTFOTJCJM JUZUIBUDBNFUPEPNJOBUFUIFDPN QFUJUJPOBTXFMMBTUIFBWBOU°HBSEF QPTUVSFXJUIJUTBCTUSBDUUPXFST QPTUVSFXJUIJUTBCTUSBDUUPXFST 1BOBZPUJT5PVSOJLJPUJTIBTTUSFTTFE 1BOBZPUJT5PVSOJLJPUJTIBTTUSFTTFE UIBUUIFJEFBXBTOPUBMMUIBU FYDFQUJPOBMJOUIFDPOUFYUPGUIF FYDFQUJPOBMJOUIFDPOUFYUPGUIF DPNQFUJUJPO5IFBSDIJUFDUT(FSIBSEU DPNQFUJUJPO5IFBSDIJUFDUT(FSIBSEU 'SFFNBOBOE1BUFMTLJTVCNJUUFE 'SFFNBOBOE1BUFMTLJTVCNJUUFE WBSJBUJPOTPOUIFTBNFUIFNF WBSJBUJPOTPOUIFTBNFUIFNF UIPVHIMFTTSBEJDBMUIBO-PPTµT UIPVHIMFTTSBEJDBMUIBO-PPTµT 5IFDPNQFUJUJPOXBTXPOCZ#PSJT 5IFDPNQFUJUJPOXBTXPOCZ#PSJT *PGBOXJUIBNPOVNFOUBMQSPKFDU DSPXOFECZBTDVMQUVSF.VDI DSPXOFECZBTDVMQUVSF.VDI IJTUPSJDBMEJTDVTTJPOPGNPEFSO IJTUPSJDBMEJTDVTTJPOPGNPEFSO BSDIJUFDUVSFIBTDPOTJEFSFEJU BOBDISPOJTUJD)PXFWFSBWJFXPG .PTDPXTVDIBTUIBUQSFTFOUFECZ ,BSU4DIMzHFM.PTDPX TIPXTVT ,BSU4DIMzHFM.PTDPX TIPXTVT UIBUJONBOZXBZTUIJTXBTBTNVDI BMJWJOHUSBEJUJPOUIFSFJOUIFT BMJWJOHUSBEJUJPOUIFSFJOUIFT BTXFSF/FX:PSLµTTLZTDSBQFSTJO UIBUDJUZ.FMOJLPWµTQSPQPTBMXBT BMTPJHOPSFEJOUIFDPNQFUJUJPO BMTPJHOPSFEJOUIFDPNQFUJUJPO *OGBDU-VDJP$PTUBNBOBHFE UPQFSTVBEF(VTUBWP$BQBOFNB XIPXBT.JOJTUFSBUUIFUJNFUP BOOVMUIFWFSEJDUUIBUIBEDIPTFO UIF"SDIJNFEF.FNPSJBQSPQPTBM UIF"SDIJNFEF.FNPSJBQSPQPTBM BOEDPNNJTTJPOBZPVOHUFBNPG #SB[JMJBOBSDIJUFDUTXIJDIIFIJNTFMG IFBEFEXJUI-F$PSCVTJFSBDUJOHBT IFBEFEXJUI-F$PSCVTJFSBDUJOHBT BOBEWJTFS -FDUVSBT3FBEJOHT -FDUVSBT 3FBEJOHT OPTFMJNJUBOBFTDPHFSFOUSFVOBTDVBOUBTQPTJCJMJEBEFTB|OCVFOBTPGBDUJ CMFTTJOPRVFTFFNQFvBFOHFOFSBSOVFWBTBMUFSOBUJWBT&TEJGrDJMQPSUBOUP QSFWFSPWJTVBMJ[BSVOBTPMVDJwOBSRVJUFDUwOJDBTJOIBCFSMBIFDIPBMDBO[BS VODJFSUPHSBEPEFDPNQMFUJUVEZEFTBSSPMMP&TPFTQSFDJTBNFOUFMPRVFVO VODJFSUPHSBEPEFDPNQMFUJUVEZEFTBSSPMMP&TPFTQSFDJTBNFOUFMPRVFVO QSPZFDUPTFQSPQPOFZMPRVFVODPODVSTPQSFUFOEFFYQMPUBS&OVODJFSUPTFO UJEPFMMPTQVFEFOTFSWJTUPTUPNBOEPMBTQBMBCSBTEF'SBOmPJT+BDPCBDFSDBEF MBJOWFTUJHBDJwODJFOUr¾DBDPNPVOUBMMFSEFMPQPTJCMFF 4FBODVBMFTTFBOMBTSB[POFTRVFIBOJOTUBMBEPMBJOTUJUVDJwOEFMPTDPO DVSTPTFOFMDFOUSPEFMBQSgDUJDBEFMBBSRVJUFDUVSBFTVOIFDIPRVFFMMPT IBOBERVJSJEPVOBJNQPSUBODJBDBQJUBM&OQSJNFSMVHBSQPSRVFBCSJFOEPMB QPTJCJMJEBEEFFODBSHPBBSRVJUFDUPTKwWFOFTIBOBDUVBEPDPNPSFWVMTJWPT QPTJCJMJEBEEFFODBSHPBBSRVJUFDUPTKwWFOFTIBOBDUVBEPDPNPSFWVMTJWPT BMFTDMFSPTBNJFOUPEFMBFTUSVDUVSBQSPGFTJPOBM&OTFHVOEPMVHBSQPSRVF BMFTDMFSPTBNJFOUPEFMBFTUSVDUVSBQSPGFTJPOBM&OTFHVOEPMVHBSQPSRVF OPT QFSNJUFO DPOPDFS DPO QBSUJDVMBS OJUJEF[ MBT UFOTJPOFT BSRVJUFDUwOJDBT RVFPQFSBOFOVONPNFOUPEBEP1PS|MUJNPMPTDPODVSTPTFOTVDPOEJDJwO RVFPQFSBOFOVONPNFOUPEBEP1PS|MUJNPMPTDPODVSTPTFOTVDPOEJDJwO EFQ|CMJDPTZBCJFSUPTBQBSFDFODPOVOTJHOPQPMrUJDPEFBQFSUVSBZQVCMJDJ EBEVOBTVFSUFEFBOUrEPUPFODPOUSBEFMBTDPNQMJDBDJPOFTEFSJWBEBTEFMPT CFOF¾DJPTFDPOwNJDPTBTPDJBEPTBMPTFODBSHPTZVOBNBOFSBEFEJGVOEJSZ MFHJUJNBSJOJDJBUJWBTQ|CMJDBTPQSJWBEBTSFMFWBOUFT )BZRVFSFDPSEBSRVFFMSPMEFMPTDPODVSTPTOPTFIBDPOTVNBEPTJFNQSFFO MBDPOTUSVDDJwOEFMQSPZFDUPHBOBEPS/PTPOQPDBTMBTPDBTJPOFTFORVFVOQSP ZFDUPOPWFODFEPSQFSNBOFDJwDPNPSFGFSFODJBDMBWFFOFMJNBHJOBSJPDPMFDUJWP ZFDUPOPWFODFEPSQFSNBOFDJwDPNPSFGFSFODJBDMBWFFOFMJNBHJOBSJPDPMFDUJWP EFMPTBSRVJUFDUPT&TDPOUSBFTUFUFMwOEFGPOEPRVFEFCFSrBOWFSTFBMHVOPTEFMPT SFTVMUBEPTQPMnNJDPTEFDPODVSTPTRVFSFDPHFFTUFO|NFSPEF"32 &OFMT9*9MBJOTUJUVDJwOEFDPODVSTPTQ|CMJDPTQBSFDFIBCFSFTUBEPCJFOFTUB DJPEFMBÎQFSBEF1BSrTSFVOJFOEPB CMFDJEB"RVFMRVFTFDPOWPDwQBSBFMFEJ¾DJPEFMBÎQFSBEF1BSrTSFVOJFOEPB NgTEFQBSUJDJQBOUFTFTVOPEFMPTNgTJMVTUSFTZBOUJDJQBVOBBDUJUVEEFM NgTEFQBSUJDJQBOUFTFTVOPEFMPTNgTJMVTUSFTZBOUJDJQBVOBBDUJUVEEFM QPEFSQ|CMJDPGSBODnTRVFTFSFJUFSBSgBvPTNgTUBSEFDPODPODVSTPTDPNPBRVF MMPTQBSBFM$FOUSP1PNQJEPVMBÎQFSBEFMB#BTUJMMBPMB5pUF%nGFOTF &ODVBOUPBTVTJHOJ¾DBDJwOIJTUPSJPHSg¾DBFMT99FTUgKBMPOBEPEFDPO DVSTPTSFMFWBOUFTFOMPTRVFFTQPTJCMFQFSDJCJSVOBDJFSUPFTUBEPEFDPTBTEF MBBSRVJUFDUVSBEFMNPNFOUP&OQPSFKFNQMPFMDPODVSTPQBSBFM$IJ DBHP5SJCVOFSFVOJwBNgTEFBSRVJUFDUPTSF¿FYJPOBOEPDSFBUJWBZDSrUJ DBNFOUFTPCSFMBUFNgUJDBEFMSBTDBDJFMPTEFP¾DJOBT&MDPODVSTPGVFHBOBEP QPS+PIO.FBE)PXFMMTZ3BZNPOE.)PPE4JOFNCBSHPFMQSPZFDUPEF&MJFM VZFOUF 4BBSJOFORVFPCUVWPFMTFHVOEPMVHBSIBTJEPDPOTJEFSBEPNgTJO¿VZFOUF FOFMEJTFvPEFSBTDBDJFMPT&MDPODVSTPSFVOJwFOUSFNVDIPTB¾HVSBTDPNP (SPQJVTZ.FZFSMPTIFSNBOPT5BVUZ"EPMG-PPTQPOJFOEPEFSFMJFWFMBT (SPQJVTZ.FZFSMPTIFSNBOPT5BVUZ"EPMG-PPTQPOJFOEPEFSFMJFWFMBT EJWFSTBTQPTUVSBTRVFTFQFS¾MBCBOBDPNJFO[PTEFMBEnDBEBEFMTPCSFFM OVFWPQSPHSBNBEFMSBTDBDJFMPTEFP¾DJOBT -PTQSPZFDUPTQBSBFMDPODVSTPEFM1BMBDJPEFMBT/BDJPOFTFO(JOFCSBMMB NBEPFOZFMEFM1BMBDJPEFMPT4PWJFUTFOSFQSFTFOUBOHSBOEFTGSB DBTPTEF-F$PSCVTJFS&OFMQSJNFSPOJTJRVJFSBGVFTFMFDDJPOBEPFOFMHSVQP EFDJODPBSRVJUFDUPTMMBNBEPTBDPMBCPSBSFOFMQSPZFDUP¾OBM4JOFNCBSHP FMBDUVBMFEJ¾DJPEF+VMJFO'MFHFOIFJNFSZ)FOSJ°1BVM/nOPUFTTFHVSBNFOUF NFOPT DPOPDJEP QPS MPT BSRVJUFDUPT RVF FM EF -F $PSCVTJFS BNQMJBNFOUF QVCMJDBEPZBOBMJ[BEP0USPUBOUPIBPDVSSJEPFOFMTFHVOEPFOSFMBDJwOBM QVCMJDBEPZBOBMJ[BEP0USPUBOUPIBPDVSSJEPFOFMTFHVOEPFOSFMBDJwOBM EF#PSJT*PGBORVFBVORVFHBOwOPMMFHwBTFSDPOTUSVJEP &MDPODVSTPQBSBFM'BSPEF$PMwOSFTFvBEPFOFTUFO|NFSPQPS3PCFSU (PO[gMF[DPNPVOFTGVFS[PEFOUSPEFMNPWJNJFOUPQBOBNFSJDBOJTUBTF (PO[gMF[DPNPVOFTGVFS[PEFOUSPEFMNPWJNJFOUPQBOBNFSJDBOJTUBTF JOTDSJCFFOFTBNJTNBTBHBEFDPODVSTPTJOUFSOBDJPOBMFT-BJEFBIBCrB TVSHJEPBNFEJBEPTEFMT9*9QFSPTwMPTFDPODSFUwFODPOWPDBOEP B NgT EF BSRVJUFDUPT EF UPEP FM NVOEP &M SFTVMUBEP RVF EJP QPS QPS HBOBEPSB+PTFQI-FB(MFBWFDPOMBBQBSFOUFJO¿VFODJBEF'SBOL-MPZE MB 8SJHIU RVF GPSNBCB QBSUF EFM KVSBEP SFQSFTFOUB FM DBTP UrQJDP EF MB QSPNPDJwOEFVOBSRVJUFDUPKPWFOZEFTDPOPDJEP &O-BUJOPBNnSJDBFMDPODVSTPQBSBFM.JOJTUFSJPEF&EVDBDJwOZ4BMVEFO 3rPEF+BOFJSPEFGSBDBTwDPNPJOTUBODJBQBSBTFMFDDJPOBSFMQSPZFDUP 3rPEF+BOFJSPEFGSBDBTwDPNPJOTUBODJBQBSBTFMFDDJPOBSFMQSPZFDUP QFSPQSPEVKPVOPEFMPTFEJ¾DJPTNgTJOUFSFTBOUFTEFMQFSrPEP5SFTEnDBEBT QPTTJCJMJUJFTCVUFBHFSUPDSFBUFOFXBMUFSOBUJWFT"TBSFTVMUJUJTEJG¾DVMU DVMU UPWJTVBMJ[FPSGPSFTFFUIFFGGFDUJWFOFTTPGBOBSDIJUFDUVSBMTPMVUJPOVOMFTTJU IBTSFBDIFEBDFSUBJOEFHSFFPGDPNQMFUFOFTTBOEEFWFMPQNFOU5IJTJTQSF DJTFMZXIBUDPNQFUJUJPOTBJNUPFODPVSBHFBOEUBLFBEWBOUBHFPGBOE DJTFMZXIBUDPNQFUJUJPOTBJNUPFODPVSBHFBOEUBLFBEWBOUBHFPGBOE XIBUBSDIJUFDUVSBMQSPQPTBMTBSFEFTJHOFEUPBDIJFWF*OBTFOTFUIFTF XIBUBSDIJUFDUVSBMQSPQPTBMTBSFEFTJHOFEUPBDIJFWF*OBTFOTFUIFTF DPNQFUJUJPOTNBZCFTFFOUPCPSSPX'SBOmPJT+BDPCµTXPSETPOTDJFOUJ¾D SFTFBSDIBTBXPSLTIPQPGUIFQPTTJCMF 3FHBSEMFTTPGUIFSFBTPOTGPSXIJDIDPNQFUJUJPOTIBWFBTTVNFEUIFQMBDF UIBUUIFZIBWFJOBSDIJUFDUVSFUIBUQMBDFJTJOEVCJUBCMZDFOUSBMBOEIBWFUIF UIBUUIFZIBWFJOBSDIJUFDUVSFUIBUQMBDFJTJOEVCJUBCMZDFOUSBMBOEIBWFUIF HSFBUFTUDPOTFRVFODF'JSTUCZQSPWJEJOHPQQPSUVOJUJFTGPSDPNNJTTJPOTUP ZPVOHBSDIJUFDUTDPNQFUJUJPOTDPNCBUUIFQSPGFTTJPOµTTDMFSPUJDUFOEFODJFT 4FDPOEDPNQFUJUJPOTSFWFBMXJUITQFDJBMDMBSJUZUIFUFOTJPOTJOUIFEJTDJQMJOF BUBHJWFONPNFOU"OE¾OBMMZBTBQVCMJDQSPDFTTUIFZBSFBQPMJUJDBMTJHO OBMMZBTBQVCMJDQSPDFTTUIFZBSFBQPMJUJDBMTJHO PGPQFOOFTTBTPSUPGBOUJEPUFUPUIFDPNQMJDBUJPOTBTTPDJBUFEXJUIUIFFDP OPNJDCFOF¾UTUIBUBDDPNQBOZDPNNJTTJPOTBOEBXBZPGQVCMJDJ[JOHBOE UTUIBUBDDPNQBOZDPNNJTTJPOTBOEBXBZPGQVCMJDJ[JOHBOE MFHJUJNJ[JOHNBKPSQVCMJDPSQSJWBUFJOJUJBUJWFT 8FNVTUSFNFNCFSUIBUDPNQFUJUJPOTIBWFOPUBMXBZTDVMNJOBUFEJOUIF 8FNVTUSFNFNCFSUIBUDPNQFUJUJPOTIBWFOPUBMXBZTDVMNJOBUFEJOUIF DPOTUSVDUJPOPGUIFXJOOJOHEFTJHO0ONPSFUIBOBGFXPDDBTJPOTXJOOJOH DPOTUSVDUJPOPGUIFXJOOJOHEFTJHO0ONPSFUIBOBGFXPDDBTJPOTXJOOJOH QSPKFDUTIBWFTJNQMZUBLFOVQBMBTUJOHQMBDFBTLFZSFGFSFOUTJOUIFDPMMFDUJWF BSDIJUFDUVSBMJNBHJOBUJPO*UJTBHBJOTUUIJTCBDLESPQUIBUXFNVTUTFFTPNF BSDIJUFDUVSBMJNBHJOBUJPO*UJTBHBJOTUUIJTCBDLESPQUIBUXFNVTUTFFTPNF PGUIFDPOUSPWFSTJBMDPNQFUJUJPOPVUDPNFTEJTDVTTFEJOUIJTJTTVFPG"32 *OUIFOJOFUFFOUIDFOUVSZQVCMJDDPNQFUJUJPOTTFFNUPIBWFCFFOBXFMMFT UBCMJTIFEJOTUJUVUJPO5IFDPNQFUJUJPOGPSUIFDPOTUSVDUJPOPGUIF1BSJT0QFSB JTPOFPGUIFNPTUDFMFCSBUFE*UBUUSBDUFEPWFSQBSUJDJQBOUTBOEQSF¾H VSFEBOBUUJUVEFPGUIF'SFODIHPWFSONFOUUIBUXBTUPNBLFJUTFMGFWJEFOU ZFBST MBUFS XJUI DPNQFUJUJPOT GPS CVJMEJOHT TVDI BT UIF 1PNQJEPV $FOUFS UIF#BTUJMMF0QFSBBOEUIF5pUF%nGFOTF*OUFSNTPGJUTBSDIJUFDUVSFIJTUPS JDBMTJHOJ¾DBODFUIFUXFOUJFUIDFOUVSZJTNBSLFECZBTFSJFTPGJNQPSUBOU DBODFUIFUXFOUJFUIDFOUVSZJTNBSLFECZBTFSJFTPGJNQPSUBOU DPNQFUJUJPOTUIBUBSFTOBQTIPUTPGUIFTUBUFPGBSDIJUFDUVSFBUUIFJSSFTQFD UJWFUJNFT*OUIF$IJDBHP5SJCVOFDPNQFUJUJPOESFXUIFDSFBUJWFBOE DSJUJDBMSF¿FDUJPOTPGPWFSBSDIJUFDUTPOUIFUIFNFPGTLZTDSBQFSPG¾DF DF CVJMEJOHT5IPVHIUIFDPNQFUJUJPOXBTXPOCZ+PIO.FBE)PXFMMTBOE3BZ NPOE.)PPE&MJFM4BBSJOFOµTQSPQPTBMXIJDIUPPLPOMZTFDPOEQMBDFIBT NPOE.)PPE&MJFM4BBSJOFOµTQSPQPTBMXIJDIUPPLPOMZTFDPOEQMBDFIBT CFFODPOTJEFSFEUIFNPTUJO¿VFOUJBMJOUFSNTPGJUTFGGFDUPOTVCTFRVFOUTLZ TDSBQFSEFTJHO"NPOHNBOZPUIFST¾HVSFTTVDIBT(SPQJVTBOE.FZFSUIF HVSFTTVDIBT(SPQJVTBOE.FZFSUIF 5BVUCSPUIFSTBOE"EPMG-PPTQBSUJDJQBUFEQSP¾MJOHUIFWBSJFUZPGQPTUVSFT MJOHUIFWBSJFUZPGQPTUVSFT QSPNJOFOUJOUIFFBSMZTSFHBSEJOHPG¾DFTLZTDSBQFST -F $PSCVTJFSµT QSPQPTBMT GPS UIF 1BMBDF PG /BUJPOT DPNQFUJUJPO JO (FOFWBBOEUIF1BMBDFPGUIF4PWJFUTDPNQFUJUJPOXFSFHSFBUGBJMVSFT*O (FOFWBIFXBTOPUFWFOBNPOHUIF¾WFBSDIJUFDUTBTLFEUPXPSLPOUIF¾OBM OBM QSPQPTBM)PXFWFSUIFCVJMEJOHUIBUXBTFWFOUVBMMZCVJMUEFTJHOFECZ+VMJFO 'MFHFOIFJNFSBOE)FOSJ°1BVM/nOPUJTTVSFMZMFTTLOPXOCZBSDIJUFDUTUIBO JT-F$PSCVTJFSµTEFTJHOXIJDIIBTCFFOXJEFMZQVCMJTIFEBOEBOBMZ[FE*O JT-F$PSCVTJFSµTEFTJHOXIJDIIBTCFFOXJEFMZQVCMJTIFEBOEBOBMZ[FE*O UIFTFDPOEDBTF#PSJT*PGBOXPOCVUUIFQSPKFDUXBTOPU¾OBMMZCVJMU 5IFDPNQFUJUJPOGPSUIF$PMVNCVT-JHIUIPVTFDPNQFUJUJPOFYBNJOFECZ 3PCFSU(PO[gMF[JOUIJTJTTVFBTBQBSUPGUIF1BO°"NFSJDBONPWFNFOUJT 3PCFSU(PO[gMF[JOUIJTJTTVFBTBQBSUPGUIF1BO°"NFSJDBONPWFNFOUJT BMTPBQBSUPGUIFTBHBPGJOUFSOBUJPOBMDPNQFUJUJPOT5IFJEFBGPSUIJTDPNQF UJUJPOIBEFNFSHFEJOUIFNJE°OJOFUFFOUIDFOUVSZCVUJUXBTIFMEPOMZJO 0WFSBSDIJUFDUTGSPNBSPVOEUIFXPSMEQBSUJDJQBUFE5IFUSJVNQI 0WFSBSDIJUFDUTGSPNBSPVOEUIFXPSMEQBSUJDJQBUFE5IFUSJVNQI VFODFPG'SBOL-MPZE8SJHIUPO PG+PTFQI-FB(MFBWFVOEFSUIFBQQBSFOUJO¿VFODFPG'SBOL-MPZE8SJHIUPO UIFKVSZJTBSFQSFTFOUBUJWFDBTFPGUIFBOVOLOPXOZPVOHBSDIJUFDUµTDBSFFS CFJOHQSPNPUFECZBDPNQFUJUJPO *O-BUJO"NFSJDBUIFDPNQFUJUJPOGPSUIF.JOJTUSZPG&EVDBUJPOBOE *O-BUJO"NFSJDBUIFDPNQFUJUJPOGPSUIF.JOJTUSZPG&EVDBUJPOBOE )FBMUIJO3JPEF+BOFJSPGBJMFEBTBQSPDFTTGPSTFMFDUJOHUIFCVJMEJOHµTEFTJHO 5ISFF CVU QSPEVDFE POF PG UIF NPTU JOUFSFTUJOH CVJMEJOHT PG UIF QFSJPE 5ISFF EFDBEFTMBUFSUIF13&7*DPNQFUJUJPOJO-JNBEVSJOHUIFQSFTJEFODZPGBSDIJ UFDU'FSOBOEP#FMB|OEF5FSSZQVUUIFJEFBTPGNPEFSOBSDIJUFDUVSFBUUIF UFDU'FSOBOEP#FMB|OEF5FSSZQVUUIFJEFBTPGNPEFSOBSDIJUFDUVSFBUUIF TFSWJDFPGTPDJBMIPVTJOHOFFET5IFDPNQFUJUJPOµTJOWJUBUJPOTUP¾HVSFTTVDI -FDUVSBT3FBEJOHT 3FBEJOHT -FDUVSBT NgTUBSEFFMDPODVSTPEF13&7*-JNBQSPNPWJEPEVSBOUFMBQSFTJEFODJBEFM BSRVJUFDUP 'FSOBOEP #FMB|OEF 5FSSZ DPOTUJUVZw VOB JOJDJBUJWB EFTUJOBEB B B QPOFSMBTJEFBTEFMBBSRVJUFDUVSBNPEFSOBBMTFSWJDJPEFMBTVSHFODJBTEFMB WJWJFOEBTPDJBM-BQSFTFODJBEFJOWJUBEPTDPNP+BNFT4UJSMJOH$ISJTUPQIFS "MFYBOEFSP"MEPWBO&ZDLBTrDPNPMBDPOTUJUVDJwOEFVOKVSBEPJOUFSOB DJPOBMFOUSFFMMPTFMBSRVJUFDUP+PTn"OUPOJP$PEFSDIEBODVFOUBEFMBBNCJ DJwOEFMDPODVSTP &O$IJMFUBNCJnOVOBMBSHBMJTUBEFDPODVSTPTIBOKVHBEPVOSPMTJHOJ¾DB UJWPFOFMEFTBSSPMMPEFMBBSRVJUFDUVSBEFMT991SPZFDUPTDPNPBRVFMMPTQBSB UJWPFOFMEFTBSSPMMPEFMBBSRVJUFDUVSBEFMT991SPZFDUPTDPNPBRVFMMPTQBSB FM$MVCEFMB6OJwOFMSFTUBVSBOU$BQ%VDBMZMB6OJWFSTJEBE'FEFSJDP4BOUB ZMB6OJWFSTJEBE'FEFSJDP4BOUB .BSrBTFSFTPMWJFSPONFEJBOUFDPODVSTPTQSJWBEPT -B QPMnNJDB BDFSDB EF MPT SFTVMUBEPT Z MPT QSPDFEJNJFOUPT OP IB FTUBEP BVTFOUFFOBMHVOPTEFUBMFTDPODVSTPT"TrBRVFMQBSBMB&TDVFMBEF.FEJ DJOBEFMB6OJWFSTJEBEEF$IJMFHBOBEPQPS+VBO.BSUrOF[QSPWPDwVOBHSBO EFDFQDJwO B P¾DJOBT DPNP MBT EF 7BMEnT $BTUJMMP Z )VJEPCSP 0USP UBOUP PDVSSJwDPOFMQSPZFDUPRVFDPOFOPSNFFTGVFS[PEFTBSSPMMwMB&TDVFMBEF "SRVJUFDUVSBEFMB6$7QBSBFMDPODVSTPEFMB&TDVFMB/BWBMFO7BMQBSBrTP "SRVJUFDUVSBEFMB6$7QBSBFMDPODVSTPEFMB&TDVFMB/BWBMFO7BMQBSBrTP &MDPODVSTPQBSBFMFEJ¾DJPEFMBT/BDJPOFT6OJEBTFO4BOUJBHPHBOBEPQPS &NJMJP%VIBSUQBSFDFIBCFSHFOFSBEPFODBNCJPVOHSBODPOTFOTP -B JOTUJUVDJwO EF MPT DPODVSTPT IB JEP BERVJSJFOEP GPSNB B MP MBSHP EFM EFM UJFNQPIBTUBMMFHBSBMPRVFDPOPDFNPTIPZErB$JFSUBNFOUFFYJTUFOWBSJBO UFTDPODVSTPTBCJFSUPTQPSJOWJUBDJwOPRVFDPNCJOBOBNCBTQPTJCJMJEBEFT FOVOBPNgTFUBQBT.gTBMMgEFUBMFTWBSJBOUFTFMIFDIPRVFJNQPSUBEFT UBDBSFTRVFMBJOTUJUVDJwOEFMDPODVSTPTFTPTUJFOFQPSMBFYJTUFODJBEFFTB GPSNBZRVFDVBMRVJFSBEFTVTBTQFDUPTRVFTFEFCJMJUFQPOFFOHSBWFQFMJHSP TVFGFDUJWJEBEZB|OTVTFOUJEP &MQSJNFSPEFUBMFTBTQFDUPTTPOMBTCBTFT&OTVBSUrDVMP &MQSPHSBNBBSRVJUFD &MQSJNFSPEFUBMFTBTQFDUPTTPOMBTCBTFT&OTVBSUrDVMP&MQSPHSBNBBSRVJUFD UwOJDPFOMBTCBTFTEFVODPODVSTP $MBVEJP7gTRVF[RVJFOUJFOFMBFYQFSJFODJBEF UwOJDPFOMBTCBTFTEFVODPODVSTP$MBVEJP7gTRVF[RVJFOUJFOFMBFYQFSJFODJBEF IBCFSSFEBDUBEPMBTCBTFTQBSBFMDPODVSTPEFM-JDFP"MFNgOEFM7FSCP%JWJOP IBCFSSFEBDUBEPMBTCBTFTQBSBFMDPODVSTPEFM-JDFP"MFNgOEFM7FSCP%JWJOP FO$PMJOBUBNCJnOQVCMJDBEPFOFTUFO|NFSPQPOFEFSFMJFWFMBTJHOJ¾DB DJwOZMBJNQPSUBODJBEFFTUFBTQFDUPEFMDPODVSTP%FQBTPTFvBMBBMHVOPT DBTPTDnMFCSFTJODMVZFOEPFMSFDJFOUFQSPZFDUPEF0."QBSBFM$FOUSPEF$PO HSFTPTEF$wSEPCBEPOEFMBBQMJDBDJwOPOPBQMJDBDJwOFTUSJDUBEFMBTCBTFT HSFTPTEF$wSEPCBEPOEFMBBQMJDBDJwOPOPBQMJDBDJwOFTUSJDUBEFMBTCBTFT IBUFOJEPDPOTFDVFODJBTEFDJTJWBTFOFMSFTVMUBEPEFMDPODVSTP-BTCBTFTTF IBUFOJEPDPOTFDVFODJBTEFDJTJWBTFOFMSFTVMUBEPEFMDPODVSTP-BTCBTFTTF SF¾FSFOBEPTBTQFDUPTOPSNBMNFOUFBMBGPSNBRVFIBEFBERVJSJSFMQSP DFTPCBTFTBENJOJTUSBUJWBT ZBMBTDPOEJDJPOFTRVFEFCFODVNQMJSMBTTPMV DJPOFTCBTFTUnDOJDBT -BSFGFSFODJBEF$MBVEJP7gTRVF[BMBTJEFBTEF*TJESP DJPOFTCBTFTUnDOJDBT -BSFGFSFODJBEF$MBVEJP7gTRVF[BMBTJEFBTEF*TJESP 4VgSF[QFSNJUFSFDVQFSBSFTFOPUBCMFFTGVFS[PQPSQFOTBSMBEJNFOTJwOQSP HSBNgUJDBEFMBBSRVJUFDUVSBBRVFMMBRVFUJFOFRVFWFSDPOMBTSFHMBTZFM HSBNgUJDBEFMBBSRVJUFDUVSBBRVFMMBRVFUJFOFRVFWFSDPOMBTSFHMBTZFM TFOUJEPEFTVTGPSNBT-BTCBTFTRVFDPOTUJUVZFOBMHPBTrDPNPVOBQSF¾HV SBDJwOHFOnSJDBEFMQSPZFDUPEFCFOMJEJBSDPOFTBSFTJTUFODJBRVFUBOUBTWFDFT SBDJwOHFOnSJDBEFMQSPZFDUPEFCFOMJEJBSDPOFTBSFTJTUFODJBRVFUBOUBTWFDFT NVFTUSBMBBSRVJUFDUVSBQBSBTFSFYQSFTBEBBUSBWnTEFQBMBCSBT4JOFNCBSHP NVFTUSBMBBSRVJUFDUVSBQBSBTFSFYQSFTBEBBUSBWnTEFQBMBCSBT4JOFNCBSHP MBQFSTJTUFODJBIJTUwSJDBEFFMFNFOUPTDPNPMBTNFNPSJBTEFQSPZFDUPZMBT DBDJPOFTUnDOJDBTOPTEFKBOFODMBSPMBJNQPTJCJMJEBEEFFWJUBSFTB FTQFDJ¾DBDJPOFTUnDOJDBTOPTEFKBOFODMBSPMBJNQPTJCJMJEBEEFFWJUBSFTB EJNFOTJwORVFKVFHBFOMPTDPODVSTPTVOSPMEFJNQPSUBODJBBMQSPQPSDJPOBS FMNBSDPFOFMRVFTFEBMBEJTDVTJwOEFMKVSBEP-B¾EFMJEBEBFTBEJGrDJMQSF WJTJwORVFTPOMBTCBTFTIBDFNVDIBTWFDFTEJGrDJMFMGVODJPOBNJFOUPEFMPT WJTJwORVFTPOMBTCBTFTIBDFNVDIBTWFDFTEJGrDJMFMGVODJPOBNJFOUPEFMPT KVSBEPT&OVOBSUrDVMPQVCMJDBEPFOFMO|NFSPEFMBSFWJTUB$"EFEJDBEP DVMUBEFTFOSFMBDJwO BMPTDPODVSTPT+BJNF.gSRVF[QPOFEFSFMJFWFUBMFTEJ¾DVMUBEFTFOSFMBDJwO BMBSFHMBNFOUBDJwOEFMPTDPODVSTPTEFGFOEJFOEPMBOFDFTJEBEEFVOBEPD USJOBEFMPTDPODVSTPT &OFTFNJTNPO|NFSPTFQVCMJDBOUBOUPMPTSFTVMUBEPTDPNPMBQPMnNJDB BRVFEJPMVHBSVODPODVSTPQ|CMJDPQBSBMBTFEFEFMFEJ¾DJPEFMBFNQSFTB DJPEFMBFNQSFTB 4IFMMBUSJCVZFOEPBMBDPNQPTJDJwOZEFDJTJwOEFMKVSBEPMBSFTQPOTBCJMJEBE EFMEFTFODBOUPRVFIBQSPWPDBEPFMSFTVMUBEP&MKVSBEPDPOTUJUVZFDJFSUB NFOUFVOBQJF[BGVOEBNFOUBMEFMBJOTUJUVDJwOEFMDPODVSTP-BFYJTUFODJB NFOUFVOBQJF[BGVOEBNFOUBMEFMBJOTUJUVDJwOEFMDPODVSTP-BFYJTUFODJB EFKVSBEPTDPNPFOMBBENJOJTUSBDJwOEFKVTUJDJBOPTFOGSFOUBBMBEJ¾DVMUBE EFSFTPMWFSFOVOBJOTUBODJBRVFCVTDBDPOFTGVFS[PMBPCKFUJWJEBEBUSBWnT EFSFTPMWFSFOVOBJOTUBODJBRVFCVTDBDPOFTGVFS[PMBPCKFUJWJEBEBUSBWnT BT+BNFT4UJSMJOH$ISJTUPQIFS"MFYBOEFSBOE"MEPWBO&ZDLBMPOHXJUIUIF BT+BNFT4UJSMJOH$ISJTUPQIFS"MFYBOEFSBOE"MEPWBO&ZDLBMPOHXJUIUIF FDUUIF JOUFSOBUJPOBMKVSZPGXIJDI+PTn"OUPOJP$PEFSDIXBTBNFNCFSSF¿FDUUIF DPNQFUJUJPOµTBNCJUJPVTOFTT *O $IJMF UPP B MPOH MJTU PG DPNQFUJUJPOT QMBZFE B TJHOJ¾DBOU SPMF JO UIF UIF VOGPMEJOHPGBSDIJUFDUVSFJOUIFUXFOUJFUIDFOUVSZXJUIEFTJHOTGPSUIF$MVC EFMB6OJwOUIFSFTUBVSBOU$BQ%VDBMBOE6OJWFSTJEBE'FEFSJDP4BOUB.BSrB DIPTFOJOQSJWBUFMZIFMEDPNQFUJUJPOT $POUSPWFSTZBCPVUUIFCPUIQSPDFTTBOESFTVMUTIBWFOPUCFFOMBDLJOHJO UIFTF DPNQFUJUJPOT 5IVT UIF BXBSEJOH PG UIF DPOUSBDU GPS UIF 4DIPPM PG .FEJDJOF BU UIF 6OJWFSTJEBE EF $IJMF UP +VBO .BSUrOF[ DSFBUFE HSFBU EJTJM MVTJPONFOUJO¾SNTTVDIBTUIPTFPG7BMEnT$BTUJMMPBOE)VJEPCSP4JNJMBS SNTTVDIBTUIPTFPG7BMEnT$BTUJMMPBOE)VJEPCSP4JNJMBS SFBDUJPOTXFSFFWJODFEJOSFMBUJPOUPUIFQSPQPTBMEFWFMPQFEXJUITVDIFGGPSU SFBDUJPOTXFSFFWJODFEJOSFMBUJPOUPUIFQSPQPTBMEFWFMPQFEXJUITVDIFGGPSU CZUIF4DIPPMPG"SDIJUFDUVSFPG6OJWFSTJEBE$BUwMJDBEF7BMQBSBrTPGPSUIF CZUIF4DIPPMPG"SDIJUFDUVSFPG6OJWFSTJEBE$BUwMJDBEF7BMQBSBrTPGPSUIF /BWBM4DIPPMJO7BMQBSBr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¾STUGBDFUPGUIFDPNQFUJUJPOQSPDFTTUIBUQSFTFOUTJUTFMGGPSFYBNJOB UJPOJTUIFSVMFTBOEPOFBSUJDMFJOUIJTJTTVFFYQMPSFTUIJTQPJOUPGWJFX*O UIFBSUJDMF &MQSPHSBNBBSRVJUFDUwOJDPFOMBTCBTFTEFVODPODVSTP$MBVEJP7gTRVF[ UIFBSUJDMF&MQSPHSBNBBSRVJUFDUwOJDPFOMBTCBTFTEFVODPODVSTP$MBVEJP7gTRVF[ XIPIBTIJNTFMGSFEBDUFEDPNQFUJUJPOSVMFTGPSUIF-JDFP"MFNgOEFM7FSCP XIPIBTIJNTFMGSFEBDUFEDPNQFUJUJPOSVMFTGPSUIF-JDFP"MFNgOEFM7FSCP %JWJOPDPNQFUJUJPOJO$PMJOBIJHIMJHIUTUIFTJHOJ¾DBODFPGUIJTFMFNFOUPG UIFDPNQFUJUJWFQSPDFTT*OQBTTJOHIFUPVDIFTPOTPNFXFMMLOPXODBTFT JODMVEJOHUIFSFDFOU0."EFTJHOGPSUIF$FOUSPEF$POHSFTPTJO$wSEPCB XIFSFBQQMJDBUJPOPGUIFSVMFTPSMBYJUZIBEEFDJTJWFJNQBDUPOUIFSFTVMUPG UIF DPNQFUJUJPO 3VMFT OPSNBMMZ BEESFTT UXP BSFBT UIF QSPDFEVSBM JTTVFT JTTVFT BENJOJTUSBUJWFSVMFT BOEUIFDPOEJUJPOTUIBUTVCNJTTJPOTNVTUNFFUUFDI OJDBMSVMFT $MBVEJP7gTRVF[µTSFGFSFODFUPUIFJEFBTPG*TJESP4VgSF[GSVJU GVMMZ SFNJOET VT UIBU OPUBCMF FGGPSU UP UIJOL UISPVHI UIF QSPHSBNNBUJD EJNFOTJPOPGBSDIJUFDUVSFXIJDIEFBMTXJUIUIFNFBOJOHBOENPMEPGJUT GPSNT $PNQFUJUJPO SVMFT BT B TPSU PG HFOFSJD QSF¾HVSBUJPO PG UIF EFTJHO EFTJHO NVTUTPNFIPXPWFSDPNFUIFSFTJTUBODFUIBUBSDIJUFDUVSFPQQPTFTUPWFSCBM NVTUTPNFIPXPWFSDPNFUIFSFTJTUBODFUIBUBSDIJUFDUVSFPQQPTFTUPWFSCBM GPSNVMBUJPO)PXFWFSUIFIJTUPSJDBMQFSTJTUFODFPGBSDIJUFDUTµQSPKFDUOPUFT GPSNVMBUJPO)PXFWFSUIFIJTUPSJDBMQFSTJTUFODFPGBSDIJUFDUTµQSPKFDUOPUFT BOEXSJUJOHTBTXFMMBTWFSCBMMZGPSNVMBUFEUFDIOJDBMTQFDJ¾DBUJPOTDMFBSMZ TIPXUIBUJUJTJNQPTTJCMFUPTJEFTUFQUIJTEJNFOTJPOBOEJODPNQFUJUJPOT JUQSPWJEFTUIFGSBNFXPSLGPSBKVSZµTEJTDVTTJPO$PNNJUNFOUUPUIFSVMFT BTBOFNCPEJNFOUPGUIFEFNBOEJOHQSPDFTTPGQSF¾HVSFNFOUTPNFUJNFT HVSFNFOUTPNFUJNFT NBLFTKVSJFTµXPSLEJG¾DVMU*OBOBSUJDMFQVCMJTIFEJOJTTVFOVNCFSPG$" DVMU*OBOBSUJDMFQVCMJTIFEJOJTTVFOVNCFSPG$" XIJDIGPDVTFTPODPNQFUJUJPOT+BJNF.gSRVF[TUSFTTFTUIFOFFEGPSBDPN QFUJUJPOEPDUSJOFBEEVDJOHBTBCBTJDSFBTPOTVDIEJG¾DVMUJFTBTUIFBCPWFJO UIF QSPDFTTPGPWFSTFFJOHDPNQFUJUJPOT UIFQSPDFTTPGPWFSTFFJOHDPNQFUJUJPOT 5IBUTBNFJTTVFFYBNJOFTCPUIUIFSFTVMUTPGBOEUIFDPOUSPWFSTZPOUIF QVCMJDDPNQFUJUJPOGPSUIF4IFMMIFBERVBSUFSTBUUSJCVUJOHSFTQPOTJCJMJUZGPS UIFEJTFODIBOUNFOUQSPWPLFECZUIFSFTVMUUPUIFKVSZµTDPNQPTJUJPOBOE DPOTFRVFOU EFDJTJPO )PXFWFS KVSJFT BSF B GVOEBNFOUBM QJFDF PG UIF DPN QFUJUJPOBTBQSFTFOU°EBZJOTUJUVUJPO"TJOMFHBMTZTUFNTUIFZBSFBTPDJFUBM SFTQPOTF UP UIF DIBMMFOHF PG DSFBUJOH B QSPDFTT UIBU NVTU TFFL PCKFDUJWJUZ UISPVHIBDPO¿VFODFPGTVCKFDUJWFQFSTQFDUJWFT$MFBSMZBSDIJUFDUVSBMEFDJ TJPOTUBLFQMBDFJOBOJOUFSNFEJBUFTQBDFUIBUJTOFJUIFSTDJFOUJ¾DPCKFDUJWJUZ OPSTVCKFDUJWFBSCJUSBSJOFTT5IFDSFBUJPOPGBHPPEKVSZJTBMNPTUBGPSNPG BSUGPSKVSJFTNVTUCFSFTQPOTJCMFUPUIFJOUFSFTUTBOEJOUFOUJPOTPGDPNNJT TJPOJOHFOUJUJFTXIJMFTJNVMUBOFPVTMZSF¿FDUJOHUIFWBMVFTPGUIFQSPGFTTJPO -FDUVSBT3FBEJOHT -FDUVSBT 3FBEJOHT &TDPOPDJEPFMIFDIPEFRVF &TDPOPDJEPFMIFDIPEFRVF 3PCFSUP%gWJMBQSFTFOUwVOBTFSJFEF 3PCFSUP%gWJMBQSFTFOUwVOBTFSJFEF BMUFSOBUJWBTFOEJWFSTPTFTUJMPTQBSB FTFDPODVSTP &OFMDBTPEFMB6OJWFSTJEBE &OFMDBTPEFMB6OJWFSTJEBE 'FEFSJDP4BOUB.BSrBTFQVCMJDwVO 'FEFSJDP4BOUB.BSrBTFQVCMJDwVO WPMVNFODPOFMDPOUFOJEPEFMPT WPMVNFODPOFMDPOUFOJEPEFMPT DVBUSPBOUFQSPZFDUPTQSFTFOUBEPT -BFYDVTBFSBRVFEBEBMBDBMJEBE -BFYDVTBFSBRVFEBEBMBDBMJEBE EFMPTDVBUSPQSPZFDUPTZBQFTBSEF EFMPTDVBUSPQSPZFDUPTZBQFTBSEF IBCFSTFEFDMBSBEPHBOBEPSFMEF 4NJUI4PMBSZ4NJUI.JMMFSDPOWFOrB 4NJUI4PMBSZ4NJUI.JMMFSDPOWFOrB DPOPDFSZBQSPWFDIBSMPTBQPSUFTEF UPEPTMPTQSPZFDUPT4JOFNCBSHP UPEPTMPTQSPZFDUPT4JOFNCBSHP FTQFSDFQUJCMFRVFNgTBMMgEF FMMPTFEFTFBQSFTFSWBSVOFTGVFS[P FMMPTFEFTFBQSFTFSWBSVOFTGVFS[P QSPGFTJPOBMFJOTUJUVDJPOBMRVFQBSFDF QSPGFTJPOBMFJOTUJUVDJPOBMRVFQBSFDF UFOFSVOWBMPSNgTBMMgEFMIFDIP EFFMFHJSBMBSRVJUFDUPFODBSHBEP EFFMFHJSBMBSRVJUFDUPFODBSHBEP EFMBPCSB-PTDVBUSPFRVJQPT JOWJUBEPTGVFSPO7BMEJWJFTPZEFMB JOWJUBEPTGVFSPO7BMEJWJFTPZEFMB $SV[#SPXOFZ7BMFO[VFMB4NJUI $SV[#SPXOFZ7BMFO[VFMB4NJUI 4PMBSZ4NJUI.JMMFSZ$SV[.POUU Z%gWJMB&OFMKVSBEPFTUVWJFSPO Z%gWJMB&OFMKVSBEPFTUVWJFSPO +PSHF"MFTTBOESJ&OSJRVF$PTUBCBM +PSHF"MFTTBOESJ&OSJRVF$PTUBCBM Z'FEFSJDP.POUFOFHSP"DUVwDPNP BTFTPSÇMWBSP0SSFHP7FS$PODVSTP BTFTPSÇMWBSP0SSFHP7FS$PODVSTP EFBOUFQSPZFDUPTQBSBMB&TDVFMBEF "SUFTZ0¾DJPTZ$PMFHJPEF*OHFOJFSPT +PTn.JHVFM$BSSFSB +PTn.JHVFM$BSSFSB .gSRVF[+BJNF²)BDJBVOB .gSRVF[+BJNF²)BDJBVOB EPDUSJOBEFMPTDPODVSTPT³&O$" EPDUSJOBEFMPTDPODVSTPT³&O$" /PPQ &MJBTI)VNCFSUP²6OBQPMnNJDB &MJBTI)VNCFSUP ²6OBQPMnNJDB WJHFOUF³&O$"/ WJHFOUF³ &O $" /PPQQ° QQ° "TJTLOPXO3PCFSUP%gWJMBQSF TFOUFEBOVNCFSPGBMUFSOBUJWFTJO EJGGFSFOUTUZMFTGPSUIJTDPNQFUJUJPO EJGGFSFOUTUZMFTGPSUIJTDPNQFUJUJPO *OUIF6OJWFSTJEBE'FEFSJDP4BOUB .BSrBDBTFBWPMVNFXBTQVCMJTIFE XJUIUIFDPOUFOUPGUIFGPVSQSPQPT BMTTVCNJUUFE5IFSFBTPOHJWFO BMTTVCNJUUFE5IFSFBTPOHJWFO XBTUIBUUIPVHIUIF4NJUI4PMBS XBTUIBUUIPVHIUIF4NJUI4PMBS BOE4NJUI.JMMFSQSPQPTBMIBECFFO BOE4NJUI.JMMFSQSPQPTBMIBECFFO EFDMBSFEUIFXJOOFSBMMGPVSQSPQPT BMTXFSFPGBRVBMJUZUIBUNBEF BMTXFSFPGBRVBMJUZUIBUNBEF UIFNXPSUIZPGEJTTFNJOBUJPOBOE UIFNXPSUIZPGEJTTFNJOBUJPOBOE VTF#FZPOEUIJTUIPVHIXFDBOTFF VTF#FZPOEUIJTUIPVHIXFDBOTFF UIBUUIFSFXBTBEFTJSFUPQSFTFSWF UIBUUIFSFXBTBEFTJSFUPQSFTFSWF UIJTQJFDFPGUIFJOTUJUVUJPOµTIJTUPSZ BOEUIFOPUBCMFQSPGFTTJPOBMFGGPSUT BOEUIFOPUBCMFQSPGFTTJPOBMFGGPSUT BTTPDJBUFEXJUIJUXIJDITFFNFE BTTPDJBUFEXJUIJUXIJDITFFNFE UPIBWFWBMVFCFZPOEUIFJSSPMF UPIBWFWBMVFCFZPOEUIFJSSPMF JOTFMFDUJOHBOBSDIJUFDUGPSUIF QSPKFDU5IFGPVSUFBNTJOWJUFEXFSF QSPKFDU5IFGPVSUFBNTJOWJUFEXFSF 7BMEJWJFTPBOEEFMB$SV[#SPXOF 7BMEJWJFTPBOEEFMB$SV[#SPXOF BOE7BMFO[VFMB4NJUI4PMBSBOE BOE7BMFO[VFMB4NJUI4PMBSBOE 4NJUI.JMMFSBOE$SV[.POUUBOE 4NJUI.JMMFSBOE$SV[.POUUBOE %gWJMB5IFKVSZJODMVEFE+PSHF %gWJMB5IFKVSZJODMVEFE+PSHF "MFTTBOESJ&OSJRVF$PTUBCBMBOE "MFTTBOESJ&OSJRVF$PTUBCBMBOE 'FEFSJDP.POUFOFHSPÇMWBSP0SSFHP BDUFEJOBOBEWJTPSZDBQBDJUZ4FF $PODVSTPEFBOUFQSPZFDUPTQBSBMB &TDVFMBEF"SUFTZ0¾DJPTZ$PMFHJP EF*OHFOJFSPT+PTn.JHVFM$BSSFSB EF*OHFOJFSPT+PTn.JHVFM$BSSFSB .gSRVF[+BJNF²)BDJBVOB .gSRVF[+BJNF²)BDJBVOB EPDUSJOBEFMPTDPODVSTPT³ *O $" EPDUSJOBEFMPTDPODVSTPT³*O$" Q /PQ &MJBTI)VNCFSUP²6OBQPMnNJDB &MJBTI)VNCFSUP ²6OBQPMnNJDB WJHFOUF³*O$"/ WJHFOUF³ *O $" /PQQ° $PODVSTP6OJWFSTJEBE'FEFSJDP4BOUB.BSrB "OUFQSPZFDUPEF#SPXOFZ7BMFO[VFMB "OUFQSPZFDUPEF#SPXOFZ7BMFO[VFMB "OUFQSPZFDUPEF"MCFSUP$SV[.POUUZ%gWJMB 6OJWFSTJEBE'FEFSJDP4BOUB.BSrBDPNQFUJUJPO 6OJWFSTJEBE'FEFSJDP4BOUB.BSrBDPNQFUJUJPO #SPXOFBOE7BMFO[VFMBµTQSPQPTBM #SPXOFBOE7BMFO[VFMBµTQSPQPTBM "MCFSUP$SV[.POUUBOE%gWJMBQSPQPTBM "MCFSUP$SV[.POUUBOE%gWJMBQSPQPTBM -FDUVSBT 3FBEJOHT -FDUVSBT3FBEJOHT "TrPDVSSJwQPSFKFNQMPFOVODPO "TrPDVSSJwQPSFKFNQMPFOVODPO DVSTPUBODPOPDJEPDPNPFMMMBNBEP QBSBMBOVFWBFTUBDJwOEF"UPDIBFO QBSBMBOVFWBFTUBDJwOEF"UPDIBFO .BESJEEPOEFTVBVUPS3BGBFM.POFP .BESJEEPOEFTVBVUPS3BGBFM.POFP BDUVwTwMPFOFMSPMEFBTFTPSEVSBOUF BDUVwTwMPFOFMSPMEFBTFTPSEVSBOUF MBDPOTUSVDDJwOEFMBPCSB MBDPOTUSVDDJwOEFMBPCSB SPMEFMBSRVJUFDUPFO*OHMBUFSSBBFTUF SFTQFDUPMJNJUBOEPTVTGBDVMUBEFT0USP UBOUPPDVSSFDPOBMHVOBTSFHVMBDJPOFT UBOUPPDVSSFDPOBMHVOBTSFHVMBDJPOFT TVFDBTRVFMJNJUBOUBNCJnOFMSPMZMB QSFTFODJBEFMBSRVJUFDUPFOMBPCSB &OVOBSUrDVMPRVFTFSgQVCMJDBEP &OVOBSUrDVMPRVFTFSgQVCMJDBEP FO&TDBGBOESBFO.BESJE/JDIPMBT3BZ FO &TDBGBOESB FO.BESJE/JDIPMBT3BZ TFvBMBFMNPEPFORVFIBDBNCJBEPFM TFvBMBFMNPEPFORVFIBDBNCJBEPFM &OFMQSJNFSDBTPFMSFTVMUBEPFTVO &OFMQSJNFSDBTPFMSFTVMUBEPFTVO DJPRVFTFFODVFOUSBFOUSFMPTNgT FEJ¾DJPRVFTFFODVFOUSBFOUSFMPTNgT OPUBCMFTEFMBBSRVJUFDUVSBNPEFSOB OPUBCMFTEFMBBSRVJUFDUVSBNPEFSOB FTDPMBSDIJMFOB'VFQSPZFDUBEPQPS 4FSHJP-BSSBJO&NJMJP%VIBSU.BSJP 4FSHJP-BSSBJO&NJMJP%VIBSU.BSJP 1nSF[EF"SDFZ"MCFSUP1JXPOLBDPO 1nSF[EF"SDFZ"MCFSUP1JXPOLBDPO MBQBSUJDJQBDJwOEF0TDBS1SBHVFS MBQBSUJDJQBDJwOEF0TDBS1SBHVFS DPNPQBJTBKJTUB&MEFTBSSPMMPDPNQMFUP DPNPQBJTBKJTUB&MEFTBSSPMMPDPNQMFUP EFMDPMFHJPUPNwWBSJBTEnDBEBT&O EFMDPMFHJPUPNwWBSJBTEnDBEBT&O MPT|MUJNPTBvPTFTUVWPBDBSHPEF MBP¾DJOBEF.BSJP1nSF[EF"SDFZ "TPDJBEPT EFMBDPO¿VFODJBEFTVCKFUJWJEBEFTZIBDFFWJEFOUFDVgOUPMBTEFDJTJPOFTEF BSRVJUFDUVSBTFTJU|BOFOVOUFSSFOPRVFOPFTFMNJTNPEFMBPCKFUJWJEBE -B DJFOUr¾DB QFSP UBNQPDP DPSSFTQPOEF BM EF VOB BSCJUSBSJFEBE TVCKFUJWB -B DPOTUJUVDJwOEFVOCVFOKVSBEPFTDBTJVOBGPSNBEFBSUFEFCFSFQSFTFO UBSDPODMBSJEBEMPTJOUFSFTFTZMBTJOUFODJPOFTEFMNBOEBOUFQFSPBMBWF[ TFSDBQB[EFSFQSFTFOUBSMPTWBMPSFTEFMBEJTDJQMJOBBSRVJUFDUwOJDBBUSBWnT EFBSRVJUFDUPTDPOKVJDJPDSrUJDPDFSUFSP-BFYQFSJFODJBEFNVFTUSBRVFOP TJFNQSFVOKVSBEPDPNQVFTUPEF¾HVSBTBSRVJUFDUwOJDBTSFMFWBOUFTFTFMRVF NFKPSGVODJPOB&MUSBCBKPEFEJDBEPEFMPTNJFNCSPTEFMKVSBEPZFMEJgMPHP NFKPSGVODJPOB&MUSBCBKPEFEJDBEPEFMPTNJFNCSPTEFMKVSBEPZFMEJgMPHP RVFJEFBMNFOUFEFCFSrBEBSTFFOUSFFMMPTTPOGVOEBNFOUBMFT&OMBDPOEVD DJwOEFFTUFFMSPMEFTVQSFTJEFOUFQVFEFSFTVMUBSEFDJTJWP5BMEJgMPHPFT DBUJWPOPTwMPQPSRVFTVFMFTFSMBDPOEJDJwOEFVOBEFDVBEPSFTVMUBEP TJHOJ¾DBUJWPOPTwMPQPSRVFTVFMFTFSMBDPOEJDJwOEFVOBEFDVBEPSFTVMUBEP EFMDPODVSTPTJOPUBNCJnOQPSRVFBTVNBOFSBSFQSFTFOUBFMEJgMPHPRVFTF EBFOUSFMBTPDJFEBEZMPTBSRVJUFDUPT -BEFDJTJwOEFMKVSBEPOPQPOFOFDFTBSJBNFOUF¾OBMPTBWBUBSFTBSRVJUFD UwOJDPTRVFTFEFUPOBODPOVOMMBNBEPBDPODVSTP4JCJFOMPOPSNBMZIBTUB DJFSUPQVOUPMPIBCJUVBMFTRVFFMQSPZFDUPQSFNJBEPFOVODPODVSTPMMFHVFB DPOTUSVJSTFFMMPOPTJFNQSFPDVSSF .VDIBT WFDFT MBT CBTFT EFKBO FM FTQBDJP QBSB RVF FM NBOEBOUF UPNF EF FTB EFDJTJwO DPO BVUPOPNrB SFTQFDUP B MB EFDJTJwO EFM KVSBEP 6OP EF MPTQSPZFDUPTRVFFOFTUFO|NFSPTFQVCMJDBFM4BOUJBHP$PMMFHFTFJOT DSJCFFOFTUBDPOEJDJwO)BDFWBSJBTEnDBEBTBVORVFFODJSDVOTUBODJBT EJWFSTBTPDVSSJwBMHPTJNJMBSDPOFMDPMFHJP4BJOU(FPSHF&TMBNFOUBCMF EJWFSTBTPDVSSJwBMHPTJNJMBSDPOFMDPMFHJP4BJOU(FPSHF&TMBNFOUBCMF JOUFSFTBOUF RVF MBT WJSUVEFT EF VO QSPZFDUP RVF FYQMPSBCB EF NBOFSB JOUFSFTBOUF OVFWBTQPTJCJMJEBEFTEFMBUJQPMPHrBEFFEJ¾DJPTFTDPMBSFTNPEFSOPTOP IBZBQPEJEPDPODJUBSFMOFDFTBSJPDPOTFOTP &MQSPDFTPRVFTJHVFBMDPODVSTPTVFMFQSPQPOFSQSPCMFNBTBEJDJPOBMFT&MQSP ZFDUP EF 4NJMKBO 3BEJD &EVBSEP $BTUJMMP Z 3JDBSEP 4FSQFMM QPOF FO FWJEFODJB FTBTEJ¾DVMUBEFT&TEFTUBDBCMFRVFMBEFDJTJwOTPCSFVODFOUSPBENJOJTUSBUJWP UBOJNQPSUBOUFQBSBMBDJVEBEEF$PODFQDJwOIBZBTJEPUPNBEBFOVODPODVSTP UBOJNQPSUBOUFQBSBMBDJVEBEEF$PODFQDJwOIBZBTJEPUPNBEBFOVODPODVSTP BCJFSUPZRVFFMKVSBEPIBZBTFMFDDJPOBEPVOQSPZFDUPUBOSBEJDBMDPNPDVBMJ¾ DBEP1PSMBPUSBFTMBNFOUBCMFRVFBMNFOPTEVSBOUFQBSUFEFMEFTBSSPMMPEFMB DBEP1PSMBPUSBFTMBNFOUBCMFRVFBMNFOPTEVSBOUFQBSUFEFMEFTBSSPMMPEFMB PCSBTVTBVUPSFTOPIBZBOMMFWBEPBDBCPMBTVQFSWJTJwOEFPCSB1PSEJWFSTBTSB[P OFTFTBTJUVBDJwOTFIBEBEPFOPUSPTDPODVSTPTBOJWFMJOUFSOBDJPOBM"MNBSHFO EFJNQSFWJTJPOFTPFRVJWPDBDJPOFTMBUFOTJwOEFGPOEPRVFBRVrTFQPOFFOFWJ EFODJBFTMBQPTJCJMJEBEEFMBSRVJUFDUPEFFKFSDFSTVBDDJwOEVSBOUFFMQSPDFTPEF EFODJBFTMBQPTJCJMJEBEEFMBSRVJUFDUPEFFKFSDFSTVBDDJwOEVSBOUFFMQSPDFTPEF FKFDVDJwOEFMBPCSB&TQFDJ¾DJEBEFTQSPHSBNgUJDBTZTPCSFUPEPBVNFOUPTQSFTV QVFTUBSJPTTVSHJEPTEVSBOUFMBDPOTUSVDDJwOTPOMBTSB[POFTNgTGSFDVFOUFNFOUF FTHSJNJEBTQBSBEFGFOEFSFTUBEFDJTJwO3FTPMWFSEFNBOFSBBEFDVBEBUBMFTUFO TJPOFTFTUgFOUSFMPTEFTBGrPTNgTJNQPSUBOUFTRVFMPTBSRVJUFDUPTEFCFSgOFOGSFO UBSFOFMGVUVSP&MMPOPUBOUPQPSEFGFOEFSQPTJDJPOFTQFSTPOBMFTPHSFNJBMFTTJOP UBSFOFMGVUVSP&MMPOPUBOUPQPSEFGFOEFSQPTJDJPOFTQFSTPOBMFTPHSFNJBMFTTJOP QBSBHBSBOUJ[BSRVFMBBSRVJUFDUVSBQVFEBPGSFDFSBMBTPDJFEBEMPNFKPSEFTrZFM BSRVJUFDUPOPRVFEFSFMFHBEPBVOQBQFMEFQSPWFFEPSEFJNgHFOFT "QFTBSEFUPEBTMBTEJ¾DVMUBEFTRVFMBJOTUJUVDJwOEFMPTDPODVSTPTIBDFQSF TFOUFFMMBIBNBOJGFTUBEPQBSUJDVMBSTBMVEFOEFUFSNJOBEPTgNCJUPT%FMPTDPO DVSTPTRVFTFQVCMJDBOFOFTUFO|NFSPMMBNBMBBUFODJwOFMO|NFSPEFDBTPTRVF TFSF¾FSFOBMgNCJUPFEVDBUJWP%FIFDIPMBNBZPSQBSUFEFFMMPTDPSSFTQPOEFB FEJ¾DJPTFTDPMBSFTPVOJWFSTJUBSJPT&OFMDBTPEFMDPODVSTPQBSBFM-JDFP"MFNgO EFM7FSCP%JWJOPHBOBEPQPSFMFRVJQPEF'FMJQF"TTBEJ.BUIJBT,MPU['SBODJTDB 1VMJEP1BCMP3JRVFMNF5SJOJEBE4DIzOUIBMFSZ3FO[P"MWBOPZBKV[HBSQPS 1VMJEP1BCMP3JRVFMNF5SJOJEBE4DIzOUIBMFSZ3FO[P"MWBOPZBKV[HBSQPS VJEBNFOUF FMFTUBEPEFBWBODFEFMBDPOTUSVDDJwOQBSFDFIBCFSGVODJPOBEP¿VJEBNFOUF EFTEFMBSFEBDDJwOEFMBTCBTFTIBTUBTVSFBMJ[BDJwODPOTUSVDUJWB5SBTnMFNFSHF EFTEFMBSFEBDDJwOEFMBTCBTFTIBTUBTVSFBMJ[BDJwODPOTUSVDUJWB5SBTnMFNFSHF MBUSBEJDJwOEFVOBDPOHSFHBDJwOSFMJHJPTBEFEJDBEBBMBFEVDBDJwORVFQBSFDF MBUSBEJDJwOEFVOBDPOHSFHBDJwOSFMJHJPTBEFEJDBEBBMBFEVDBDJwORVFQBSFDF IBCFSDPO¾BEPFOFMNFDBOJTNPEFMPTDPODVSTPTDPNPNPEPEFMPHSBSTVTFEJ¾ DJPT&TUFTFTVNBBEPTDPODVSTPTUBOTJHOJ¾DBUJWPTDPNPFMEFMDPMFHJPEFM7FSCP %JWJOPFO-BT$POEFTB¾OBMFTEFMBEnDBEBEFMDVBSFOUBZFMEFM-JDFP"MFNgO 'PSFYBNQMFJOBTXFMM°LOPXO 'PSFYBNQMFJOBTXFMM°LOPXO BDPNQFUJUJPOBTUIFPOFIFMEGPS BDPNQFUJUJPOBTUIFPOFIFMEGPS UIFOFX"UPDIB4UBUJPOJO.BESJE XIFSFUIFQSPQPTBMµTBSDIJUFDU XIFSFUIFQSPQPTBMµTBSDIJUFDU 3BGBFM.POFPBDUFEPOMZBTBO 3BGBFM.POFPBDUFEPOMZBTBO BEWJTFSEVSJOHUIFDPOTUSVDUJPO BEWJTFSEVSJOHUIFDPOTUSVDUJPO *OBGPSUIDPNJOHBSUJDMFJO *OBGPSUIDPNJOHBSUJDMFJO &TDBGBOESBJO.BESJE/JDIPMBT &TDBGBOESB JO.BESJE/JDIPMBT 3BZDPNNFOUTPOUIFDIBOHFJO UIFBSDIJUFDUµTSPMFJO&OHMBOEJO UIJTSFHBSEXIJDIIBTCFFOMJNJUFE 4XFEJTISFHVMBUJPOTBMTPMJNJUUIF 4XFEJTISFHVMBUJPOTBMTPMJNJUUIF BSDIJUFDUµTSPMFBOEQSFTFODFJOUIF DPOTUSVDUJPOQIBTF DPOTUSVDUJPOQIBTF *OUIFGPSNFSDBTFUIFSFTVMU *OUIFGPSNFSDBTFUIFSFTVMU XBTPOFPGUIFNPTUOPUBCMF XBTPOFPGUIFNPTUOPUBCMF NPEFSOTDIPPMCVJMEJOHTJO$IJMF NPEFSOTDIPPMCVJMEJOHTJO$IJMF *UXBTEFTJHOFECZ4FSHJP-BSSBJO &NJMJP%VIBSU.BSJP1nSF[EF"SDF &NJMJP%VIBSU.BSJP1nSF[EF"SDF BOE"MCFSUP1JXPOLBXJUI0TDBS BOE"MCFSUP1JXPOLBXJUI0TDBS 1SBHVFSQBSUJDJQBUJOHBTMBOETDBQF 1SBHVFSQBSUJDJQBUJOHBTMBOETDBQF BSDIJUFDU5IFDPNQMFUFSFBMJ[BUJPO BSDIJUFDU5IFDPNQMFUFSFBMJ[BUJPO PGUIFQSPKFDUMBTUFETFWFSBMEFDBEFT BOEJOUIFMBTUZFBSTJUXBTUIF SFTQPOTJCJMJUZPG.BSJP1nSF[EF"SDF SFTQPOTJCJMJUZPG.BSJP1nSF[EF"SDF Z"TPDJBEPT BTSFQSFTFOUFECZBSDIJUFDUTXJUI¾OFDSJUJDBMKVEHNFOU&YQFSJFODFTIPXT UIBUQSFTUJHJPVTBSDIJUFDUTEPOPUOFDFTTBSJMZNBLFGPSUIFCFTU°GVODUJPOJOH KVSZ%JBMPHVFBOEEFWPUJPOUPUIFUBTLBSFFRVBMMZGVOEBNFOUBMBOEUIFSPMF PGUIFQFSTPODIBJSJOHUIFKVSZDBOCFEFDJTJWF4FSJPVTEJBMPHVFJTTJHOJ¾ DBOUOPUPOMZBTBHVBSBOUPSPGHPPEPVUDPNFTCVUBMTPCFDBVTFJUTFSWFTBTB NJDSPDPTNPGUIFPOHPJOHEJBMPHVFCFUXFFOBTPDJFUZBOEJUTBSDIJUFDUT +VSJFTµEFDJTJPOTEPOPUOFDFTTBSJMZQVUBOFOEUPUIFBSDIJUFDUVSBMBWBUBST +VSJFTµEFDJTJPOTEPOPUOFDFTTBSJMZQVUBOFOEUPUIFBSDIJUFDUVSBMBWBUBST UIBUBSFTQBXOFECZBDPNQFUJUJWFDBMMGPSQSPQPTBMTGPSXJOOJOHEFTJHOTBSF UIBUBSFTQBXOFECZBDPNQFUJUJWFDBMMGPSQSPQPTBMTGPSXJOOJOHEFTJHOTBSF OPSNBMMZ°POFNJHIUTBZIBCJUVBMMZCVUPOFDBOOPUTBZJOWBSJBCMZ°CVJMUJO UIFFOE 0GUFODPNQFUJUJPOSVMFTMFBWFMBUJUVEFGPSDPNNJTTJPOJOHFOUJUJFTUPNBLF 0GUFODPNQFUJUJPOSVMFTMFBWFMBUJUVEFGPSDPNNJTTJPOJOHFOUJUJFTUPNBLF UIFJS¾OBMEFDJTJPOTJOEFQFOEFOUPGKVSJFTµPQJOJPOT5IF4BOUJBHP$PMMFHF OBMEFDJTJPOTJOEFQFOEFOUPGKVSJFTµ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wOXBTNBEFJOBOPQFODPNQFUJUJPOBOE UIBUUIFKVSZTIPVMEIBWFTFMFDUFETPSBEJDBMBQSPQPTBM-BNFOUBCMZIPXFWFS UIFBSDIJUFDUTGBJMFEUPUIPSPVHIMZTVQFSWJTFUIFDPOTUSVDUJPOXPSL'PSWBSJ PVTSFBTPOTTVDITJUVBUJPOTIBWFPDDVSSFEJOPUIFSJOUFSOBUJPOBMDPOUFYUT PVTSFBTPOTTVDITJUVBUJPOTIBWFPDDVSSFEJOPUIFSJOUFSOBUJPOBMDPOUFYUT BTXFMM-PPLJOHCFZPOEUIFJTTVFTPGVOGPSFTFFOGBDUPSTBOENJTUBLFTUIJT -PPLJOHCFZPOEUIFJTTVFTPGVOGPSFTFFOGBDUPSTBOENJTUBLFTUIJT QPJOUTUPBOVOEFSMZJOHUFOTJPOUIBUJTJOIFSFOUJOUIFBSDIJUFDUµTBCJMJUZUP QPJOUTUPBOVOEFSMZJOHUFOTJPOUIBUJTJOIFSFOUJOUIFBSDIJUFDUµTBCJMJUZUP DBUJPOTBOE UBLFBDUJPOEVSJOHUIFFYFDVUJPOPGBXPSL1SPHSBNNBUJDTQFDJ¾DBUJPOTBOE CVEHFUJODSFBTFTEVSJOHDPOTUSVDUJPOBSFUIFNPTUGSFRVFOUSFBTPOBEEVDFE CVEHFUJODSFBTFTEVSJOHDPOTUSVDUJPOBSFUIFNPTUGSFRVFOUSFBTPOBEEVDFE GPSTVDIBDUJPO3FTPMWJOHUIJTUFOTJPOFGGFDUJWFMZJTPOFPGUIFNPTUJNQPS UBOUDIBMMFOHFTUIBUBSDIJUFDUTXJMMGBDFJOUIFDPNJOHZFBSTOPUJOUFSNTPG UFOTJPOTJOWPMWJOHUIFJSQFSTPOBMJOUFSFTUTPSQPTJUJPOTPSUIPTFPGUIFBSDIJ UFDUVSBM USBEF CVU JO UFSNT PG FOTVSJOH UIBU BSDIJUFDUVSF DBO HJWF TPDJFUZ UIFCFTUPGJUTFMGBOEUIBUUIFBSDIJUFDUJTOPUSFMFHBUFEUPUIFQPTJUJPOPGBO JNBHFQSPWJEFS %FTQJUFBMMUIFEJG¾DVMUJFTUIBUUIFJOTUJUVUJPOPGDPNQFUJUJPOTGBDFTJUIBT TIPXO JUTFMG UP CF RVJUF IFBMUIZ JO DFSUBJO BSFBT 5IF DPNQFUJUJPOT FYBN JOFEJOUIJTJTTVFJODMVEFBOPUBCMFOVNCFSPGFEVDBUJPOBMQSPKFDUTTDIPPM BOEVOJWFSTJUZCVJMEJOHT 5IF-JDFP"MFNgOEFM7FSCP%JWJOPDPNQFUJUJPO BOEVOJWFSTJUZCVJMEJOHT 5IF-JDFP"MFNgOEFM7FSCP%JWJOPDPNQFUJUJPO XIJDIXBTXPOCZBUFBNDPNQSJTJOH'FMJQF"TTBEJ.BUIJBT,MPU['SBODJTDB 1VMJEP1BCMP3JRVFMNF5SJOJEBE4DIzOUIBMFSBOE3FO[P"MWBOPXIJDIJT DVSSFOUMZJODPOTUSVDUJPOTFFNTUPIBWFGVODUJPOFE¿PXJOHMZGSPNUIFXSJU JOHPGUIFSVMFTUPUIFCVJMEJOHQIBTF#FIJOEUIJTTVDDFTTXFTFFUIFXFJHIU PGUIFUSBEJUJPOPGBSFMJHJPVTPSEFSEFEJDBUFEUPFEVDBUJPOPOFUIBUIBTFWJ EFOUMZUSVTUFEDPNQFUJUJPOBTBNFDIBOJTNTJODFUIFTXIFOJUCVJMUUIF 5IF 7FSCP%JWJOPJO-BT$POEFTBOEUIF-JDFP"MFNgOUXFOUZZFBSTMBUFS5IF DPNQFUJUJPOGPSUIFOFX4DVPMB*UBMJBOBXIJDIXBTXPOCZ5FPEPSP'FSOgO EF[4FCBTUJgO)FSOgOEF[BOE.JMWB1FTDFJTBMTPJOUIJTUSBEJUJPOBTJTJO EF[4FCBTUJgO)FSOgOEF[BOE.JMWB1FTDFJTBMTPJOUIJTUSBEJUJPOBTJTJO BTFOTFUIF4BOUJBHP$PMMFHFDPNQFUJUJPOXIPTFTFDPOE°QMBDFQSPQPTBMCZ +VBO&OSJRVF#BSSPT"MCFSUP.PMFUUP+VBO'SBODJTDP0TTBÇMWBSP3BNrSF[ +VBO&OSJRVF#BSSPT"MCFSUP.PMFUUP+VBO'SBODJTDP0TTBÇMWBSP3BNrSF[ )PSBDJP 4DINJEU $PSUnT )PSBDJP 4DINJEU 3BEJD BOE .BSUrO 4DINJEU XF XF QVCMJTIIFSF 5IFUSBEJUJPOPGDPNQFUJUJPOTGPSFEVDBUJPOBMCVJMEJOHTSF¿FDUTDPO¾EFODF JOUIFDPNQFUJUJWFQSPDFTTPOUIFQBSUPGDPNNJTTJPOJOHFEVDBUJPOBMFOUJ EFODFUIBUIBTOPUPOMZHFOFSBUFEBTFSJFTPGJOUFSFTUJOHTDIPPM UJFTBDPO¾EFODFUIBUIBTOPUPOMZHFOFSBUFEBTFSJFTPGJOUFSFTUJOHTDIPPM FDUJPOBCPVUFEVDBUJPOBM CVJMEJOHTCVUUIBUIBTQSPNPUFEDPOUJOVJOHSF¿FDUJPOBCPVUFEVDBUJPOBM CVJMEJOHTJOHFOFSBM%FWFMPQNFOUTPGUIFQBUJPGPSFYBNQMFBQQFBSJOCPUI CVJMEJOHTJOHFOFSBM%FWFMPQNFOUTPGUIFQBUJPGPSFYBNQMFBQQFBSJOCPUI UIF-JDFP"MFNgOBOE4BOUJBHP$PMMFHFQSPQPTBMT -FDUVSBT3FBEJOHT -FDUVSBT 3FBEJOHT WFJOUFBvPTNgTUBSEF&MDPODVSTPQBSBMBOVFWB4DVPMB*UBMJBOBHBOBEPQPS 5FPEPSP 'FSOgOEF[ 4FCBTUJgO )FSOgOEF[ Z .JMWB 1FTDF TF JOTDSJCF FO FTUB NJTNBUSBEJDJwO&ODJFSUPNPEPMPIBDFUBNCJnOFMDPODVSTPQBSBFM4BOUJBHP $PMMFHFEFMDVBMTFQVCMJDBFMTFHVOEPQSFNJPDPODFEJEPB+VBO&OSJRVF#BSSPT "MCFSUP.PMFUUP+VBO'SBODJTDP0TTBÇMWBSP3BNrSF[)PSBDJP4DINJEU$PSUnT )PSBDJP4DINJEU3BEJDZ.BSUrO4DINJEU &TUBUSBEJDJwOEFDPODVSTPTFOFMgNCJUPFEVDBDJPOBMIBDFQSFTFOUFVOBDPO ¾BO[BEFMPTNBOEBOUFTFOMBTQPTJCJMJEBEFTEFMPTDPODVSTPT&TUBIBQFSNJUJEP OPTPMBNFOUFHFOFSBSVOBTFSJFEFFEJ¾DJPTEFJOUFSnTTJOPUBNCJnOEBSDPOUJOVJ EBEBVOBSF¿FYJwOTPCSFFMUFNBEFMFEJ¾DJPFEVDBUJWP-BTFMBCPSBDJPOFTTPCSF DJPFEVDBUJWP-BTFMBCPSBDJPOFTTPCSF FMQBUJPQPSFKFNQMPBQBSFDFOUBOUPFOMPTQSPZFDUPTEFMDPODVSTPEFM-JDFP "MFNgODPNPFOFMEFM4BOUJBHP$PMMFHF 0USPUBOUPPDVSSFDPOMBDVFTUJwOEFMQBJTBKFUBOUPVSCBOPDPNPHFPHSg¾DP DP &TUFBQBSFDFPCWJBNFOUFFOFMDPODVSTPQBSBFMQBSRVF+VBO1BCMP**DPOUJOVB DJwOEFVOQSPZFDUPUBNCJnOJOJDJBEPWrBDPODVSTPZBTJNJTNPFOFMEFMB4DVPMB DJwOEFVOQSPZFDUPUBNCJnOJOJDJBEPWrBDPODVSTPZBTJNJTNPFOFMEFMB4DVPMB *UBMJBOBFODVZPGVOEBNFOUPKVFHBVOSPMQSPUBHwOJDP5PEPFMMPOPTSFDVFSEBFM SPMRVFMBPQPSUVOJEBEEFMDPODVSTPSFQSFTFOUBQBSBFMEFTBSSPMMPEFJEFBTBSRVJ UFDUwOJDBT1SVFCBEFFMMPFTFMQSPZFDUPQBSBVO0SRVJEFPSBNBEF'FMJQF.FTB UFDUwOJDBT1SVFCBEFFMMPFTFMQSPZFDUPQBSBVO0SRVJEFPSBNBEF'FMJQF.FTB "MFKBOESP#FSOBM$BNJMP3FTUSFQPZ1BVM3FTUSFQP&OFTUFUBOUPMBDJSDVOTUBODJB "MFKBOESP#FSOBM$BNJMP3FTUSFQPZ1BVM3FTUSFQP&OFTUFUBOUPMBDJSDVOTUBODJB EFMDPODVSTPDPNPTVMPDBMJ[BDJwOFOFM+BSErO#PUgOJDPEF.FEFMMrOQSPQPSDJP OBOMBPDBTJwOQBSBFOTBZBSVOBTPMVDJwO¿FYJCMFZEFJOTQJSBDJwOPSHgOJDBRVF BNgTEFEJBMPHBSDPOFMFOUPSOPTFBDBQB[EFBEBQUBSTFBVOBBNQMJBWBSJFEBE SFRVFSJNJFOUPTQSPHSBNgUJDPT 3FGFSFODJBBQBSUFNFSFDFOMPTEPTDPODVSTPTQVCMJDBEPTEFFEJ¾DJPTEFMB6OJ WFSTJEBE$BUwMJDB/PTwMPOPTSFDVFSEBOVOBGSVDUrGFSBUSBEJDJwOEFDPODVSTPT EFTEFBRVFMQBSBFMDBNQVT4BO+PBRVrOIBTUBFMEFMPTUFSSFOPTEF"MBNFEB-JSB EFTEFBRVFMQBSBFMDBNQVT4BO+PBRVrOIBTUBFMEFMPTUFSSFOPTEF"MBNFEB-JSB Z2VJUPHBOBEPQPS+VBO*HOBDJP#BJYBTZ&OSJRVFEFM3rP-BUFSNJOBDJwOEFM $FOUSPEF*OGPSNBDJwO4FSHJP-BSSBJO(BSDrB°.PSFOPCBKPMBSFTQPOTBCJMJEBEEF $FDJMJB1VHBZ1BUSJDJP.BSEPOFTBQBSUJSEFMQSPZFDUPEFDPODVSTPHBOBEPQPS $FDJMJB1VHBZ1BUSJDJP.BSEPOFTBQBSUJSEFMQSPZFDUPEFDPODVSTPHBOBEPQPS 5FPEPSP'FSOgOEF[4NJMKBO3BEJDZ$FDJMJB1VHBFONVFTUSBFMMBSHPDVSTP ZMPTFTGVFS[PTEFEFTBSSPMMPZBEBQUBDJwORVFEFCFSFBMJ[BSVOBJEFBBSRVJUFDUw OJDBQBSBMMFHBSBDPODSFUBSTFTJFOEPBMBWF[¾FMBMBTJOUVJDJPOFTPSJHJOBMFTZ EFCJFOEPBDPHFSDJSDVOTUBODJBTNBUFSJBMFTZQSPHSBNgUJDBTDBNCJBOUFT 4JFTDJFSUPRVFFTFMFRVJMJCSJPFOUSFUPEPTMPTGBDUPSFTRVFDPO¿VZFOBVODPO DVSTPFMRVFQBSFDFHBSBOUJ[BSTVnYJUPOPDBCFEVEBRVFMBDBMJEBEEFMBDPOWP DBUPSJBDPOTUJUVZFVOFMFNFOUPDMBWF4JOVODPOKVOUPEFQSPZFDUPTEFDBMJEBEOP DBUPSJBDPOTUJUVZFVOFMFNFOUPDMBWF4JOVODPOKVOUPEFQSPZFDUPTEFDBMJEBEOP FTQPTJCMFDPOTFHVJSVOCVFOSFTVMUBEPFOVODPODVSTPZFTFTBNF[DMBEFJOUFSnT ZFOUVTJBTNPMBRVFQBSFDFNPWFSBMPTBSRVJUFDUPTBQBSUJDJQBSFOFMMPT)BDFS ZFOUVTJBTNPMBRVFQBSFDFNPWFSBMPTBSRVJUFDUPTBQBSUJDJQBSFOFMMPT)BDFS QFSEVSBSZBMBWF[QFSGFDDJPOBSFTUBQSgDUJDBTwMPQVFEFIBDFSTFTPCSFMBCBTF EFVOBDPNQSFOTJwOEFMBOBUVSBMF[BNJTNBEFMDPODVSTPZEFTVSFMBDJwODPO EFVOBDPNQSFOTJwOEFMBOBUVSBMF[BNJTNBEFMDPODVSTPZEFTVSFMBDJwODPO MBQSgDUJDBEFMBQSPGFTJwO&OFMMPTFKVFHBOPTwMPVOBEFTVTEJNFOTJPOFTNgT MBQSgDUJDBEFMBQSPGFTJwO&OFMMPTFKVFHBOPTwMPVOBEFTVTEJNFOTJPOFTNgT TJHOJ¾DBUJWBTTJOPUBNCJnOVOBEFTVTDPOFYJPOFTNgTQPEFSPTBTDPOMBQSgDUJDB TPDJBMFTBQSPCMFNgUJDBDPO¿VFODJBBMBRVFBMVErB.POUFBMFHSFEFQFOEFOP VFODJBBMBRVFBMVErB.POUFBMFHSFEFQFOEFOP TwMPEFMBDPOUFYUVSBJOUFSOBEFMPTDPODVSTPTTJOPEFMPRVFTFBNPTDBQBDFTEF IBDFSDPOFMMPT #JCMJPHSBGrB $IJDBHP5SJCVOF5PXFS$PNQFUJUJPO"DBEFNZ&EJUJPOT-POESFT'VOEB DJwO'FEFSJDP4BOUB.BSrB$PODVSTPEFBOUFQSPZFDUPTQBSBMB&TDVFMBEF"SUFTZ 0¾DJPTZ$PMFHJPEF*OHFOJFSPT+PTn.JHVFM$BSSFSB4PDJFEBE*NQZ-JU6OJWFSTP 7BMQBSBrTP+BDPC'SBOmPJT-BFTUBUVBJOUFSJPS5VTRVFUTFEJUPSFT#BS DFMPOB,JOH3PTT#SVOFMMFTDIJT%PNF1FOHVJO(SPVQ-POESFT DFMPOB,JOH3PTT#SVOFMMFTDIJT%PNF1FOHVJO(SPVQ-POESFT ,PTUPG4QJSP&MBSRVJUFDUPIJTUPSJBEFVOBQSPGFTJwO$gUFESB.BESJE 4DIMzHFM,BSM .PTDPX3FBLUJPO#PPLT-POESFT5PVSOJLJPUJT1BOB 4DIMzHFM,BSM.PTDPX3FBLUJPO#PPLT-POESFT5PVSOJLJPUJT1BOB ZPUJT"EPMG-PPT1SJODFUPO"SDIJUFDUVSBM1SFTT/VFWB:PSL77"" $" ZPUJT"EPMG-PPT1SJODFUPO"SDIJUFDUVSBM1SFTT/VFWB:PSL77""$" /Û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rO QSPWJEFE UIF PQQPSUVOJUZ UP TFFL B ¿FY JCMFPSHBOJDBMMZJOTQJSFETPMVUJPOUIBUJTJOEJBMPHVFXJUIUIFTVSSPVOE JOHTXIJMFMFOEJOHJUTFMGUPBSBOHFPGQSPHSBNNBUJDSFRVJSFNFOUT 5IF UXP DPNQFUJUJPOT GPS CVJMEJOHT BU UIF 1POUJ¾DJB 6OJWFSTJEBE 6OJWFSTJEBE $BUwMJDB EF $IJMF NFSJU TQFDJBM NFOUJPO /PU POMZ EP UIFZ SFNJOE VT PGBGSVJUGVMUSBEJUJPOPGDPNQFUJUJPOTTUSFUDIJOHGSPNUIF4BO+PBRVrO $BNQVTQSPKFDUUPUIFTJUFTPO"MBNFEB-JSBBOE2VJUPTUSFFUTBXBSEFE UP+VBO*HOBDJP#BJYBTBOE&OSJRVFEFM3rP5IF$FOUSPEF*OGPSNBDJwO UP+VBO*HOBDJP#BJYBTBOE&OSJRVFEFM3rP5IF$FOUSPEF*OGPSNBDJwO 4FSHJP -BSSBJO (BSDrB°.PSFOP DPOTUSVDUJPO PG XIJDI XBT ¾OBMMZ DPO DMVEFEVOEFSUIFSFTQPOTJCJMJUZPG$FDJMJB1VHBBOE1BUSJDJP.BSEPOFT DMVEFEVOEFSUIFSFTQPOTJCJMJUZPG$FDJMJB1VHBBOE1BUSJDJP.BSEPOFT CBTFEPOBEFTJHOCZ5FPEPSP'FSOg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° RVBMJUZ QSPQPTBMT B DPNQFUJUJPO DBOOPU SFBDI B TBUJTGBDUPSZ PVUDPNF BOEJUJTPOMZCZQSPWPLJOHUIFOFDFTTBSZNJYUVSFPGJOUFSFTUBOEFOUIV TJBTNBNPOHBSDIJUFDUTUIBUJUDBOFOMJTUUIFJSFGGPSUT1FSQFUVBUJOHBOE JNQSPWJOHUIFDPNQFUJUJPOQSPDFTTSFRVJSFTVOEFSTUBOEJOHUIFOBUVSF PGDPNQFUJUJPOTBOEUIFJSSFMBUJPOTIJQUPQSPGFTTJPOBMQSBDUJDF5IJTJT PGDPNQFUJUJPOTBOEUIFJSSFMBUJPOTIJQUPQSPGFTTJPOBMQSBDUJDF5IJTJT OPUPOMZPOFPGUIFJSNPTUTJHOJ¾DBOUBSDIJUFDUVSBMEJNFOTJPOTCVUBMTP DBOUBSDIJUFDUVSBMEJNFOTJPOTCVUBMTP POFPGUIFJSNPTUQPXFSGVMDPOOFDUJPOTXJUITPDJBMQSBDUJDFTGPSUIBU POFPGUIFJSNPTUQPXFSGVMDPOOFDUJPOTXJUITPDJBMQSBDUJDFTGPSUIBU QSPCMFNBUJDDPO¿VFODFUPXIJDI.POUFBMFHSFSFGFSTEFQFOETOPUPOMZ PODPNQFUJUJPOTµJOUFSOBMDIBSBDUFSJTUJDTCVUPOXIBUXFBSFDBQBCMFPG EPJOHXJUIUIFN #JCMJPHSBQIZ $IJDBHP 5SJCVOF 5PXFS $PNQFUJUJPO $PNQFUJUJPO "DBEFNZ &EJUJPOT -POEPO 'VOEBDJwO 'FEFSJDP 4BOUB .BSrB $PODVSTP EF BOUFQSPZFDUPT QBSB MB &TDVFMB &TDVFMB EF"SUFTZ0¾DJPTZ$PMFHJPEF*OHFOJFSPT+PTn.JHVFM$BSSFSB4PDJFEBE*NQZ -JU 6OJWFSTP 7BMQBSBrTP +BDPC 'SBOmPJT 'SBOmPJT -B FTUBUVB JOUFSJPS 5VT RVFUTFEJUPSFT#BSDFMPOB,JOH3PTT#SVOFMMFTDIJT%PNF1FOHVJO RVFUTFEJUPSFT#BSDFMPOB,JOH3PTT#SVOFMMFTDIJT%PNF1FOHVJO (SPVQ-POEPO,PTUPG4QJSP &MBSRVJUFDUPIJTUPSJBEFVOBQSPGFTJwO (SPVQ-POEPO,PTUPG4QJSP&MBSRVJUFDUPIJTUPSJBEFVOBQSPGFTJwO $gUFESB.BESJE4DIMzHFM,BSM .PTDPX3FBLUJPO#PPLT-POEPO $gUFESB.BESJE4DIMzHFM,BSM.PTDPX3FBLUJPO#PPLT-POEPO 5PVSOJLJPUJT1BOBZPUJT "EPMG-PPT1SJODFUPO"SDIJUFDUVSBM1SFTT 5PVSOJLJPUJT1BOBZPUJT"EPMG-PPT1SJODFUPO"SDIJUFDUVSBM1SFTT /FX:PSL77""$"/Û$PMFHJPEF"SRVJUFDUPTEF$IJMF"( /FX:PSL77""$"/Û$PMFHJPEF"SRVJUFDUPTEF$IJMF"( 4BOUJBHP.BSDI