És hora de fer balanç Cinco valores para 2011

Diari
Diumenge, 13 de febrer de 2011
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És hora de fer balanç
en venda
Albert Pàmies
Consultor comercial d’Inspira Consulting
apamies@inspiraconsulting.com
nllestit ja aquest 2010, són moltes
E
les empreses i molts els empresaris i directius que destinen aquests pri-
mers dies de l’any nou a fer balanç de
l’exercici anterior i intentar treure conclusions per poder planificar un nou
pressupost amb la màxima precisió
possible. Tenen com a únic i estratègic
objectiu, basant-se en l’anàlisi del passat, el comportament del mercat i les
previsions i intuïcions del futur, buscar la rendibilitat i garantir la sostenibilitat i els beneficis de les seves organitzacions. Són moments de veritable enginyeria numèrica, en què
l’ambició, les ganes, l’eufòria, la necessitat i la perillosa companyia dels
fulls de càlcul poden arribar a fer-los
perdre el nord.
La mateixa rutina any rere any. És
aquell moment en el qual fent una mirada nostàlgica i retrospectiva s’analitza l’evolució de la companyia i es recorden les dificultats i les alegries viscudes en el llarg viatge.
Veure les desviacions que hi ha hagut en les vendes respecte als objectius
que just fa un any es varen plantejar,
i estudiar el marge comercial intentant raonar-ne l’evolució i la desviació, formen part de la primera anàlisi
que cal realitzar. S’ha de fer, també,
un exhaustiu seguiment del comportament dels clients de l’empresa (clients
fidels, noves incorporacions i pèrdues
que hem tingut), així com analitzar
l’evolució de les vendes per comercial
i territori, ja que, a causa de l’agitació
i inestabilitat que aquesta crisi ha provocat en el mercat, això ens ha d’aju-
dar a definir la política comercial a
implantar.
Capítol a part mereix la partida de
les despeses, en aquest punt la majoria
d’empreses ja han fet els deures en els
darrers anys; disminució de la despesa corrent i ajust de la massa salarial.
Ara és moment de fer balanç i analitzar si aquestes decisions, a part de suficients, han servit per a millorar la productivitat de la nostra organització.
Aquestes són, entre d’altres, les partides clau per analitzar i planificar el
comportament de l’empresa. Desgraciadament, però, encara hi ha qui treballa sense objectius ni pressupostos, són
bastants els directius que no realitzen
aquesta tasca feixuga i que deixen en
mans de la inèrcia del mercat el comportament i l’evolució de l’empresa. En
el management modern i, sobretot, a
conseqüència de la duresa actual del
mercat, no hi ha lloc per a la improvisació, sempre que sigui possible hem de
tenir totes les variables estratègiques
controlades i actuar de forma immediata en el moment que la desviació supera els graus de tolerància desitjats.
Les empreses necessiten líders amb
capacitat d’anàlisi i amb la màxima seguretat que les decisions que s’estan
prenent en cada moment són les més
encertades. És el moment de la microgestió, d’actuar sobre el curt termini
sense perdre de vista les estratègies i
la missió de la companyia.
Hem de tenir clar que tot allò que
no és mesurable no pot ser dirigible,
forcem-nos a realitzar el pressupost
per a aquest nou any si encara no l’hem
realitzat, impliquem totes aquelles persones que tinguin responsabilitat en el
seu compliment, fem que formi part
de les persones i treballem tots en la
mateixa direcció per assolir-ho. Si som
capaços de planificar, organitzar, dirigir i controlar el nou any, tindrem una
part important dels objectius assolits.
Ara només cal analitzar les desviacions
periòdicament i aplicar les mesures
correctores necessàries.
En l’era de les noves tecnologies, no
hi ha excusa perquè empresaris i directius no converteixin en una de les seves principals obsessions l’anàlisi de
les fonts d’informació. El mercat està
convuls, els competidors estan nerviosos i els clients desorientats; no deixem en mans de l’autoregulació el futur de la nostra empresa.
Cinco valores para 2011
mercados
Carles Sensat
Director de Banca Privada
Deutsche Bank en Catalunya
n las últimas semanas hemos visto
E
una serie de síntomas de recuperación en la bolsa española. Pese a que
persiste la incertidumbre y las previsiones apuntan a que este año continuará produciéndose una gran volatilidad, el Centro de Inversiones de Deutsche Bank ha realizado una selección de
los valores que, en su opinión, presentan buenas perspectivas para este año:
Abertis, Iberdrola Renovables, Repsol
YPF, Indra y Telefónica.
Si comenzamos con Abertis, podemos
decir que una buena noticia para la cotizada ha sido la entrada de la compañía de capital riesgo CVC en su capital.
Los analistas consideran esta entrada
dotará a Abertis de un dinamismo del
que carecía hasta ahora. Además, las
desinversiones en activos no estraté-
gicos (Brisa, Atlantia) podrían conllevar remuneraciones extraordinarias
para los accionistas, por lo que nuestra visión es muy positiva.
En lo que respecta a Iberdrola Renovables, tras la aprobación del reglamento sobre energías renovables, han
desaparecido los miedos a recortes de
primas de manera retroactiva. Con ello,
el descuento con el que cotiza -cercano al 10% sobre su valor en libros- está totalmente injustificado. Ha sido uno
de los valores con peor evolución en
2010 y esto podría darle alas si el mercado doméstico se anima. Su exposición a EEUU, superior al 40%, debería
ser uno de sus grandes catalizadores,
sobre todo después de la extensión de
las subvenciones gubernamentales en
dicho país.
Continuando con nuestras recomendaciones debemos citar a Repsol YPF.
Los yacimientos descubiertos en el Golfo de México, Venezuela, Perú, Argentina y Sierra Leona, unidos a la confirmación del gran tamaño de los yacimientos brasileños, ya han impulsado
la valoración de la petrolera española
pero entendemos que no están todavía
puestos en valor. La imagen de Repsol,
como empresa de refino obligada a comprar crudo, ha cambiado bajo la dirección de Brufau y creemos que su futuro es muy halagüeño, teniendo en cuenta nuestras previsiones sobre la demanda
de crudo en los próximos años.
Indra ha sido uno de los valores con
peor comportamiento desde los mínimos de marzo de 2009. En estos 22 meses ha caído un 10%, mientras que su
Entre líneas
La entrada de la compañía de capital riesgo CVC en Abertis le dará un dinamismo que no tenía
✔
El desceunto del 10% con que cotiza Iberdrola Renovables está totalmente injustificado
✔
La apuesta de Telefónica por
crecer en Europa del Este debería
ser bien vista por el mercado
✔
sector se revalorizaba un 80%. Los miedos a una erosión de márgenes en los contratos firmados en 2009 y 2010 han demostrado ser infundados, con lo que la
fortaleza de su libro de pedidos le confiere un potencial de crecimiento enorme. Su exposición al mercado doméstico es cada vez más reducida, y aun así,
esperamos que en 2011 la actividad de
la compañía en nuestro país vuelva a
crecer tras dos años negativos.
Para cerrar nuestra selección, hemos optado por Telefónica. A pesar de
la decepción por el comportamiento de
su división española, confiamos en una
recuperación sostenida en 2011. Las noticias que llegan desde Latinoamérica
siguen siendo positivas y la marca O2
mantiene su fortaleza en sus mercados
principales de Europa. Su apuesta por
crecer en Europa del Este, como demuestra su entrada en la puja por la
principal operadora móvil polaca, debería ser bien vista por el mercado. Creemos que su crecimiento está asegurado y su alta rentabilidad por dividendo
hace que los descuentos con los que cotiza estén injustificados.