PROBLEMAS DE SOBREENDEUDAMIENTO Panel 4 Consulta Regional de América Latina y el Caribe sobre Financiamiento del Desarrollo Bogotá 9- 10 Noviembre de 2000 LOS NIVELES RELATIVOS DE ENDEUDAMIENTO HAN DISMINUIDO EN LOS AÑOS NOVENTA • Por los programas de reducción de deuda • Por la forma de financiamiento en los años noventa (papel de la inversión extranjera directa) • Pero los niveles siguen siendo elevados LOS NIVELES RELATIVOS DE ENDEUDAMIENTO HAN DISMINUIDO EN LOS NOVENTA, PERO SIGUEN SIENDO ELEVADOS 400 65 60 55 300 50 250 45 40 200 35 150 30 1980 1985 1990 1995 Deuda Total/Exportaciones 1997 1998 1999 Deuda Total/ PIB Porcentaje Porcentaje 350 • La moratoria es una alternativa para manejar tanto problemas de iliquidez como de insolvencia • Puede ayudar a evitar inequidades Deudor/Acreedores y entre acreedores ... pero en casos de iliquidez no deben ser un sustituto para un buen mecanismo de financiamiento de emergencia PROBLEMAS BÁSICOS DE LAS RENEGOCIACIONES Garantizar la participación de todos los acreedores • Evitar lentitud en negociaciones o negociaciones repetitivas, que generan pérdidas para todas las partes • PRINCIPIOS BÁSICOS La acción inicial debe recaer sobre el país deudor. El FMI puede recomendar pero no exigir • Negociación voluntaria entre las partes • Cláusulas de acción colectiva de carácter universal • Posible mecanismo de arbitraje multilateral • El FMI debe continuar prestando, bajo ciertas condiciones • Dar trato preferencial a acreedores que continúen prestando y contemplar explícitamente las contingencias previsibles • INICIATIVA PARA PAÍSES POBRES MUY ENDEUDADOS Beneficia a Bolivia, Guyana, Honduras y Nicaragua • Simplificar el proceso para acceder a beneficios • Complemento, no sustituto de asistencia oficial para el desarrollo • Equidad en el financiamiento: – Evitar incrementos en los costos de los créditos multilaterales – Evitar reducción en capacidad de entidades multilatelares de ofrecer asistencia técnica • PROBLEMAS DE SOBREENDEUDAMIENTO Panel 4 Consulta Regional de América Latina y el Caribe sobre Financiamiento del Desarrollo Bogotá 9- 10 Noviembre de 2000