QSJNFSPTJUVBEPFOFMDSVDFSPRVFFT EFQMBOUBSFDUBOHVMBSZFTUÈDVCJFSUP QPSVOBCØWFEBEFBSJTUBZFMTFHVO EPRVFFTTFNJDJSDVMBSZFTUÈDVCJFS UPQPSVOBCØWFEBHBMMPOBEBZRVF BEFNÈTFTUÈSPEFBEBQPSVOBHJSPMB DVZP EFBNCVMBUPSJP FTUÈ EJWJEJEP FO TJFUF USBNPT DPNQVFTUPT QPS MBT DJODPDBQJMMBTSBEJBMFTDPOÈCTJEFTTF NJDJSDVMBSFTTJNJMBSFTBMBTDVBUSPT EFMUSBOTFQUPZQPSMBTEPTQFRVF×BT QVFSUBT RVF IBZ DFSDB EF TVT FYUSF NPT 6OB EF FTUBT QVFSUBT MB NÈT TFQUFOUSJPOBMEBBDDFTPBVOBEFMBT USFTFTDBMFSBTEFDBSBDPMRVFIVCPFO FMNPOBTUFSJPZEFMBTRVFUSBUBSFNPT NÈTBEFMBOUFNJFOUSBTRVFMBQVFS UBNÈTNFSJEJPOBMEBCBBDDFTPBVOB FTQFDJF EF BSNBSJP FNQPUSBEP DVZP VTP EFTDPOPDFNPT QFSP RVF QVEP DPSSFTQPOEFSBMBTBMBEFMUFTPSPEFM NPOBTUFSJPPMVHBSFOFMRVFTFHVBS EBCBOMBTSFMJRVJBTZBMHVOPTPCKFUPT MJUÞSHJDPTEFHSBOWBMPS %FTBGPSUVOBEBNFOUF MB DBQJMMB NFSJEJPOBMEFMBHJSPMBZMBQSJNFSBEF FTB[POBEFMUSBOTFQUPGVFSPOBNQVUB EBTDVBOEPBmOBMFTEFMTJHMP97*TF DPOTUSVZØMBTBDSJTUÓBSFOBDFOUJTUBRVF BTVWF[GVFSFFNQMB[BEBQPSMBBDUVBM TBDSJTUÓB CBSSPDB TV BOUFTBDSJTUÓB Z FM BOFYP QBCFMMØOEFMPTMBWBNBOPTFO FMQSJNFSUFSDJPEFMTJHMP97***5BN CJÏOGVFFOUPODFTDVBOEPMBBQFSUVSB EFMBDJUBEBBOUFTBDSJTUÓBCBSSPDBIJ[P EFTBQBSFDFSDPNQMFUBNFOUFMBDBQJMMB NÈT NFSJEJPOBM EFM USBOTFQUP "EF NÈTFOMBHJSPMBTFQSPEVKFSPOPUSBT EPT USBOTGPSNBDJPOFT JNQPSUBOUFT QPS VOB QBSUF TF BNQVUØ MB QBSUF JOGFSJPSFJOUFSOBEFMBTDPMVNOBTEF MPTEPTQSJNFSPTBSDPTRVFMBVOFOBM TBOUVBSJPDFOUSBM&MEFTUSP[PTFJOUFO UØEJTJNVMBSSFNBUBOEPMBTDPMVNOBT BNQVUBEBT DPO VOBT NÏOTVMBT B NPEP EF DBQJUFMFT WPMB EJ[PTDPOPCKFUPEFJOTDSJCJSFOFMMPTTFOEPTTFQVMDSPTEF QJFESBVOPRVFEBUBEFMTJHMP9*7DVZBVCJDBDJØOQSFWJB EFTDPOPDFNPTZPUSPRVFTFIJ[PBJNJUBDJØOEFÏTUFZRVF EBUBEFQSJODJQJPTEFMTJHMP97**TJFOEPQSPCBCMFRVFGVF TFFOUPODFTDVBOEPTFQSPEVKPFTUBEFTHSBDJBEBJOUFSWFO DJØOFOMBHJSPMB1PSPUSBQBSUFTFBNQMJØMBQFRVF×BTBMB PBSNBSJPFNQPUSBEPRVFIBCÓBUSBTMBQVFSUBNFSJEJPOBM EFNPEPRVFTFQVEJFSBDPNVOJDBSMBHJSPMBDPOMBTBDSJTUÓB SFOBDFOUJTUBZQPTUFSJPSNFOUFDPOFMQBCFMMØOEFMPTMBWB NBOPT 5PEPTFTUPTDBNCJPTBVORVFJSSFWFSTJCMFTOPBGFDUBSPO BMBFTUÏUJDBHFOFSBMEFMBJHMFTJBBCBDJBMUBOUPDPNPBmOBMFT EFMTJHMP97*MPIJ[PMBDPMPDBDJØOEFMSFUBCMPNBZPSZEF MBOVFWBNFTBEFMBMUBSRVFIBZFMQSFTCJUFSJPDFHBOEPUSFT EFMPTTJFUFBSDPTEFMBHJSPMBFJNQJEJFOEPRVFTVDBQJMMB DFOUSBMZFMSFTUPEFDBQJMMBTBCTJEJBMFTRVFIBZFOFMMBGVFTFO WJTJCMFTEFTEFMBTOBWFTZFMUSBOTFQUPEFMBJHMFTJBBTÓDPNP RVFTFQFSEJFTFMBMV[RVFMMFHBCBBUSBWÏTEFFMMBTEFNPEP RVF FTUB QBSUF EF MB JHMFTJB RVFEØ TVNJEB FO VOB NBZPS PTDVSJEBERVFMBRVFUVWPPSJHJOBMNFOUF&OQBMBCSBTEF 5PNÈT#JVSSVO&OMBBDUVBMJEBEFMSFUBCMPNBZPSEFTmHV SBZDBTJEFTOBUVSBMJ[BFTUBQBSUFEFMUFNQMPEFTUJOBEBQPSFM NBFTUSPDPOTUSVDUPSBVOFGFDUPDMBSPPTDVSPZQFSTQFDUJWBNV DIPNÈTBHSBEBCMF -BTDBQJMMBTBCTJEJBMFTEFMUSBOTFQUPZEFMBHJSPMBUPEB WÓBDVFOUBODPOMPTDPSSFTQPOEJFOUFTBMUBSFTZMPTBSDPTPMJPT P MBT QFRVF×BT BMBDFOBT DVBESBEBT SFTQFDUJWBNFOUF DVZB NJTJØODPNPZBWJNPTFSBMBEFHVBSEBSMBTWJOBKFSBTZVO QFRVF×PMBWBCPEFVTPEVSBOUFMBDFMFCSBDJØOEFMBNJTB BDBSHPEFMPTNPOKFTRVFBEFNÈTGVFTFOTBDFSEPUFT-BT DBQJMMBTEFMPTFYUSFNPTEFMUSBOTFQUPUFOÓBOEPTWFOUBOBT NJFOUSBTRVFMBTDFSDBOBTBMBHJSPMBTØMPUFOÓBOVOBQVFT MBPUSBIVCJFSBJOUFSGFSJEPDPOMBTEPTQSJNFSBTFTUBODJBTEF ÏTUB-BTDBQJMMBTEFMBHJSPMBUBNCJÏOUFOÓBOEPTWFOUBOBT TJNJMBSFT FYDFQUP MB DBQJMMB DFOUSBM RVF BÞO NBOUJFOF MBT USFTWFOUBOBTRVFUVWPEFTEFVOQSJODJQJPFTUBOEPUPEBTMBT WFOUBOBTTJUVBEBTTPCSFVOBJNQPTUBRVFEJWJEFFMNVSP FOEPT&MQSFTCJUFSJPDVFOUBBTVWF[DPOTJFUFWFOUB OBTTJNJMBSFTBMBTUSFTRVFIBZFODBEBQBSUFEFMNVSP PSJFOUBMEFMUSBOTFQUPDPNQMFUÈOEPTFMBJMVNJOBDJØOEF FTUB[POBDPOFMSPTFUØOVPKPEFCVFZRVFIBZFODBEB VOPEFMPTNVSPTOPSUFZTVSBDPNQB×BEPTØMPFMQSJ NFSPEFÏTUPTQPSPUSBTEPTWFOUBOBTTJNJMBSFTBMBTEFM USBOTFQUPZQSFTCJUFSJPRVFDPNPÏTUBTUBNCJÏOFTUÈO TPCSFPUSBJNQPTUBRVFEJWJEFFMNVSPFOEPT "EJGFSFODJBEFMPRVFDBCSÓBFTQFSBSEFBDVFSEP DPOMBSFHMBHFOFSBMFOFMNVSPPDDJEFOUBMOPIVCP EPTQVFSUBTTJOPTØMPMBRVFBÞOTFDPOTFSWBDFSDBEF TVFTRVJOBNFSJEJPOBMZRVFBVORVFNVZSFGPSNBEB UPEBWÓB EB BDDFTP B MB TBDSJTUÓB NFEJFWBM Z B USBWÏT EFFMMBBMBSNBSJPCJCMJPUFDBTJFOEPBIPSBVUJMJ[BEBT BNCBTEFQFOEFODJBTNFEJFWBMFTDPNPUSBTUFSP&TUB QVFSUB FTUVWP VCJDBEB CBKP MB EFTBQBSFDJEB FTDBMFSB %FUBMMFTEFMJOUFSJPSEF MPTÈCTJEFTZEFMB HJSPMBRVFFOMB[BDPO MBTOBWFTMBUFSBMFT EFNBJUJOFTDVZBTIVFMMBTBÞOTPOWJTJCMFTFOMBQB SFE Z EFTEF DVZP SFMMBOP TVQFSJPS TF BDDFEÓB B EPT QVFSUBTVOBRVFMMFWBCBBMEPSNJUPSJPEFMPTNPOKFT QPS FM UFTUFSP NFSJEJPOBM EFM USBOTFQUP Z PUSB RVF EBCBBDDFTPBMBQVFSUBEFMWFTUÓCVMPEFMBFTDBMFSBEF DBSBDPMEFMBRVFMVFHPUSBUBSFNPTZRVFGVFSFDSFDJ EBBGJOBMFTEFMTJHMP97*PQSJODJQJPTEFM97**DPO MB UPSSF EFM BDUVBM DBNQBOBSJP BTÓ DPNP B USBWÏT EFMDJUBEPWFTUÓCVMPUBNCJÏOTFBDDFEFBVOSFDJOUP JEÏOUJDP BM RVF CBKP ÏM PDVQBSPO MBT NFODJPOBEBT TBDSJTUÓB Z CJCMJPUFDB NFEJFWBMFT Z RVF QVEP DPSSFT QPOEFSBMQBTJMMPRVFEBCBBDDFTPBEPTEFMBTDFMEBT EFMBTRVFTØMPRVFEBSÓBOTVTDPSSFTQPOEJFOUFTWFO UBOBTRVFBÞOEBOBMBJHMFTJBDPNPMBTRVFUVWJFSPO MBTQSJTJPOFTNPOBDBMFTEFEJDBEBTBFODFSSBSFOFMMBT B BRVFMMPT NPOKFT RVF IBCÓBO TJEP SFDBMDJUSBOUFT FO TV EFTPCFEJFODJB Z RVF IBCÓBO TJEP FYDPNVMHBEPT FTUP FT JODPNVOJDBEPT EFM SFTUP EF MB DPNVOJEBE BVORVFMVFHPTFFNQMFØDPNPNFSPQBTJMMPZFTDBMF SBTEFBDDFTPBMBRVFGVFMBOVFWBTBMBDBQJUVMBSRVF TF DPOTUSVZØ DPO FM TPCSFDMBVTUSP EF QSJODJQJPT EFM TJHMP97**ZRVFBIPSBFTVOHSBOUSBTUFSPIBCJFO EPQBTBEPEFTBQFSDJCJEBTVFYJTUFODJBDPNPFTUBODJB NFEJFWBMIBTUBBIPSB -BFTDBMFSBEFNBJUJOFTEFTBQBSFDJØBMUSBTMBEBSTFFM EPSNJUPSJPBMOVFWPFEJmDJPRVFTFDPOTUSVZØBQSJODJ QJPTEFMTJHMP97**DPNPQSPMPOHBDJØOEFMBTBMBDBQJUV MBSZEFGPSNBPSUPHPOBMBMBQBOEBEFMDMBVTUSPPSJFOUBM PBMDPOTUSVJSTFMBFTDBMFSBRVFEFTQVÏTEJPBDDFTPBUSB WÏTEFMBBOUFTBDSJTUÓBTJFOEPSFFNQMB[BEBQPSVOCBMDØO EFNBEFSB 'JOBMNFOUFFOMBQBSUFOPSUFEFFTUFNVSPPDDJEFO UBMBMBBMUVSBEFMQSJNFSQJTPTFBCSJØVOIVFDPTJNJMBS BMEFVOBWFOUBOBBCPDJOBEBRVFBÞOFTWJTJCMFZRVF FOMBQSJNFSBNJUBEEFMTJHMP99FTUVWPEFTUJOBEPBBM CFSHBSMBQBSUFUSBTFSBEFMBIPSOBDJOBFOMBRVFFTUVWPFM $SJTUPEFMB$SV[B$VFTUBT ,ASTRESNAVES 7JDFOUF-BNQÏSF[FTDSJCJØBDFSDBEFMBOBWFDFOUSBM EFMBJHMFTJBEF'JUFSPRVF&OPSNFFJNQPOFOUFBQBSFDF MBOBWFMBNBHOJUVEEFTVTEJNFOTJPOFTZMBTFWFSJEBEEF TVTMÓOFBTBDUÞBOTPCSFFMFTQÓSJUVFNPDJPOÈOEPMPQPSNPEP JOPMWJEBCMF4JOFNCBSHPFTUBOBWFOPFTUÈTPMBZBTV HSBOEJPTJEBEUBNCJÏODPOUSJCVZFOMBTEPTOBWFTMBUFSBMFT RVFMFBDPNQB×BOBQFTBSEFTFSNÈTCBKBTZFTUSFDIBT FTUBOEP DPNQVFTUBT MBT USFT OBWFT QPS TFJT USBNPT EF QMBOUBSFDUBOHVMBSFODBEBVOPEFMPTDVBMFTIVCPVOB WFOUBOBBVORVFBMHVOBTFIBQFSEJEPDPNPFTFMDBTPEF MBTRVFIVCPFOFMQSJNFSUSBNPOPSUFRVFDPNPUPEPFM NVSPFOFMRVFFTUVWPMBQVFSUBEFBDDFTPBMDFNFOUFSJP EFMPTNPOKFTEFTBQBSFDJØBMUSBOTGPSNBSFMQBOUFØOEFM BCBE1MÈDJEPEFM$PSSBMZ(V[NÈOFOFMTFHVOEPUFSDJP EFMTJHMP97***FOMBHSBODBQJMMBCBSSPDBQSFTJEJEBQPS MB7JSHFOEFMB#BSEBPMBTRVFTFUBQJBSPOFOFMMBEP TVSCJFOBMIBDFSPCSBTFOFMTPCSFDMBVTUSPTPCSFMBOBWF MBUFSBMPDPNPQBSUFEFMPTEFTUSP[PTDBVTBEPTFOFMQSJ NFSUSBNPNFSJEJPOBMBMDPMPDBSFMØSHBOPBNFEJBEPT EFMTJHMP97*%FMNJTNPNPEPRVFFOGSFOUFEFÏTUF TF DBVTBSPO NÈT EFTUSP[PT FO MBT DPMVNOBT EF MB OBWF DFOUSBMBMJOTUBMBSBMMÓFMQÞMQJUPDVZBQSJNFSBWFSTJØOZB FYJTUÓBBmOBMFTEFMTJHMP97* &MÞMUJNPUSBNPEFMBOBWFDFOUSBMFTUÈPDVQBEPQPS MBHSBOFTDBMFSBQPSMBRVFTFBDDFEFBMBJHMFTJBEFTEFMB QVFSUBQSJODJQBMRVFEBUBEFQSJODJQJPTEFMTJHMP97** BVORVFÏTUBSFFNQMB[ØBPUSBRVFIVCPBOUFSJPSNFOUF ZRVFFTUÈTJUVBEBCBKPFMQBTPEFSPOEBRVFIBZUBNCJÏO CBKPFMHSBOPKPEFCVFZ1PSPUSBQBSUFUPEBWÓBTFDPO TFSWBMBQVFSUBRVFQPSFMQFOÞMUJNPUSBNPEFMBOBWF NÈTNFSJEJPOBMQFSNJUÓBFMBDDFTPBMBJHMFTJBEFTEFFM WFTUÓCVMPRVFEBCBBDDFTPUBOUPBMDBMMFKØOEFMPTDPOWFS TPTDPNPBMOÈSUFYZRVFEFTEFFMTJHMP97*EBBDDFTPBM BDUVBMCBQUJTUFSJP %LCORO &MDPSPFSBVOBEFMBTFTUBODJBTQSJODJQBMFTQBSBMPTNPOKFTDJTUFS DJFOTFTZFTUVWPTJUVBEPFOUSFMPTUSBNPTTFHVOEPZUFSDFSPEFMBOBWF DFOUSBM5PEBWÓBTPOWJTJCMFTMPTIVFDPTSFMMFOBEPTDPOMBESJMMPZBSHB NBTBFOMPTRVFTFFODBTUSBCBMBTJMMFSÓBRVFEFTBQBSFDJØBMDPOTUSVJSTF FMDPSPOVFWPZMBTEPTUSJCVOBTBEZBDFOUFTRVFTFB×BEJFSPOFOUSF mOBMFTEFMTJHMP97*ZQSJODJQJPTEFM97** %LNÉRTEX "MJHVBMRVFFONVDIBTEFMBTJHMFTJBTDJTUFSDJFOTFTEFMBOUFEFMB QVFSUBQSJODJQBMEFMBJHMFTJBEF'JUFSPUBNCJÏOIVCPVOOÈSUFYPHBMF SÓBQPSUJDBEBSFBMJ[BEBFOQJFESBEFTJMMFSÓBDPNPEFCJFSPOUFOFSMPMB NBZPSÓBEFMPTNPOBTUFSJPTDJTUFSDJFOTFTBQFTBSEFRVFTPOQPDPTMPT RVFBÞOMPDPOTFSWBOPEFMPTRVFBÞORVFEBOWFTUJHJPT &OMBGBDIBEBEFMBJHMFTJBEF'JUFSPZKVOUPBUSFTEFMPTDVBUSP DPOUSBGVFSUFTRVFIBZBEPTBEPTBFMMBUPEBWÓBTPOWJTJCMFTMPTBSSBO