Subdirección General de Planeación Gerencia de Cooperación Internacional Subgerencia de Gestión y Evaluación de Proyectos con Crédito Externo Miércoles 16 de marzo de 2016 Externos, los principales riesgos para la economía mexicana La economía mexicana enfrenta el riesgo de que la actividad global sufra un mayor debilitamiento, así como de que caiga el precio de las materias primas, más que la aversión de inversionistas al riesgo que pudiera traducirse en salidas de capitales, advirtieron este martes las principales autoridades financieras del país. En los siguientes meses no pueden descartarse nuevos episodios de elevada volatilidad financiera internacional, asociados al deterioro de las perspectivas de crecimiento de la economía global, consideró el Consejo de Estabilidad del Sistema Financiero (CESF), presidido por el secretario de Hacienda, Luis Videgaray, y en el que participa Agustín Carstens, gobernador del Banco de México. Los principales riesgos para la economía de México y para su sistema financiero provienen del entorno externo, consideró el CESF. En particular, las economías emergentes, como la de México, enfrentan el riesgo de un mayor debilitamiento de la economía global y de que ello venga acompañado de caídas adicionales en el precio de las materias primas y una mayor aversión al riesgo, que propicie mayores salidas de capitales y presiones sobre el tipo de cambio y las tasas de interés nacionales, según un comunicado conjunto de las instituciones que forman parte del órgano. Además de Videgaray y Carstens, en el CESF participan el subsecretario de Hacienda; dos subgobernadores del banco central; los presidentes de las comisiones Nacional Bancaria y de Valores, Nacional de Seguros y Fianzas, Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro y el secretario ejecutivo del Instituto Para la Protección al Ahorro Bancario. Bajo las condiciones previstas por el entorno externo, los integrantes del CESF destacaron la necesidad de que se mantengan fundamentos económicos sólidos en el país y se apliquen políticas macroeconómicas prudentes para que México continúe diferenciándose de otras economías emergentes. Los participantes en la deliberación del consejo alertaron que si bien recientemente se ha observado una relativa calma en los mercados financieros, hacia adelante no pueden descartarse nuevos episodios de elevada volatilidad financiera internacional, asociados con un deterioro adicional de las perspectivas de la economía global. En opinión de los funcionarios que forman parte del consejo, el sistema bancario mexicano se encuentra sano y bien capitalizado, además de que cumple plenamente con los requerimientos internacionales de capital y solvencia, conocidos como Basilea III. Ello, consideraron, constituye uno de los pilares de la estabilidad del sistema financiero nacional y contribuirá a que la economía mexicana siga enfrentando los choques del exterior de manera ordenada. El sistema financiero mexicano no presenta problemas de solvencia ni liquidez que pudieran afectar su estabilidad, mientras el crédito al sector privado no financiero continúa en expansión, de acuerdo con el comunicado. Además, las medidas prudenciales a las que está sujeta la banca en sus posiciones en moneda extranjera han permitido que la volatilidad de los mercados cambiarios no represente un riesgo directo para la solvencia o liquidez de las instituciones bancarias nacionales. No obstante, las autoridades continuarán con sus labores de supervisión, con énfasis en el manejo prudente de los riesgos. Como parte de la revisión de los posibles riesgos que enfrentará el sistema financiero mexicano en los siguientes meses, el CESF se detuvo a analizar la posición en moneda extranjera de las empresas nacionales, después de que la moneda ha sufrido una depreciación frente al dólar cercana a 20 por ciento en el último año. Los miembros del consejo revisaron la situación de las corporaciones mexicanas, principalmente en cuanto a su deuda en moneda extranjera. Al respecto, reiteraron la importancia de que tanto las instituciones de crédito como los corporativos continúen gestionando los riesgos financieros de tasas de interés y de tipo de cambio con prudencia y disciplina. Los fondos de pensión perdieron casi $15 mil millones en febrero En febrero pasado los recursos acumulados en los fondos de pensiones para los trabajadores mexicanos registraron una pérdida de 14 mil 917 millones de pesos, la segunda más alta de los últimos 14 meses. La Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (Consar) dio a conocer su Actualización Mensual de Recursos y Rendimientos del SAR al cierre de febrero de 2016, donde informó que el saldo acumulado se ubicó en 2 billones 556 mil 486 millones de pesos, que contrasta con los 2 billones 571 mil 403 millones que se tenían registrados en enero de este mismo año. Las llamadas minusvalías de los fondos de pensiones de México derivan, particularmente, de la volatilidad de los mercados financieros, tanto en el país como en el extranjero. Apenas esta semana expertos del grupo financiero siguiente Subdirección General de Planeación Gerencia de Cooperación Internacional Subgerencia de Gestión y Evaluación de Proyectos con Crédito Externo Miércoles 16 de marzo de 2016 Santander México advirtieron: “...este año va a estar caracterizado por una elevada volatilidad debido al gran número de factores de riesgo que seguirán presentes durante los próximos meses. Debido a lo anterior, seguimos pensando que es recomendable aprovechar el reciente fortalecimiento del mercado accionario mexicano para reducir la exposición en renta variable”. Precisamente por esa volatilidad financiera, en 2015 los fondos de pensiones mostraron cinco bajas con las que se acumularon pérdidas por 56 mil 388 millones de pesos, aunque fueron compensadas al final del año con una mayor acumulación derivada de las aportaciones tripartitas (trabajadores, patrones y gobierno federal) por 166 mil millones de pesos. De considerarse la pérdida registrada en febrero pasado, las minusvalías en los últimos 14 meses se elevan a 71 mil 305 millones de pesos desde la ocurrida en marzo del año pasado. En marzo de 2015 hubo una reducción en el saldo de los fondos de pensiones por 4 mil 200 millones de pesos; la siguiente fue en junio, por 10 mil 207 millones; la baja más fuerte del año en los recursos del Sistema de Ahorro para el Retiro (SAR) ocurrió en agosto y fue por 32 mil 443 millones. Posteriormente, en septiembre volvió a bajar el saldo de las pensiones por 5 mil 349 millones, y 2015 cerró, en diciembre, con una nueva baja de 4 mil 189 millones de pesos. En enero hubo un aumento respecto del cierre del año anterior, pero para febrero la volatilidad financiera volvió a pegarle a los fondos de pensiones con la minusvalía de 14 mil 917 millones de pesos. La Consar informó: “al cierre de febrero de 2016, el Sistema de Ahorro para el Retiro acumula recursos por 2 billones 556 mil 486 millones de pesos. Esta cifra ya descuenta los flujos de retiros correspondientes al mismo mes, que ascendieron a 4 mil 894.67 millones de pesos. El rendimiento del sistema durante el periodo 1997-2016 (febrero) fue de 11.83 por ciento nominal anual promedio y 5.75 por ciento real anual (descontado el impacto de la inflación) promedio”. De acuerdo con cifras oficiales de la Consar, hasta el cierre de 2015 el 50.22 por ciento del saldo total de los recursos pensionarios, es decir poco más de un billón 281 mil millones de pesos, se encuentra invertido en bonos de deuda emitidos por el gobierno federal. Otra proporción importante de 19.99 por ciento, cerca de 510 mil millones, se había utilizado para adquirir bonos de deuda emitida por empresas privadas mexicanas; 16.23 por ciento del total, equivalente a poco más de 414 mil millones, se han destinado a renta variable extranjera (así se califica la compra de acciones de empresas en mercados bursátiles del exterior), mientras para renta variable nacional se han dedicado 162 mil 747 millones de pesos. Otro tipo de inversiones son: instrumentos estructurados, 6.10 por ciento (155 mil 604 millones); en bonos de deuda internacional se tiene invertido 0.91 por ciento, o 23 mil 213 millones y mercancías, 0.15 por ciento, o 3 mil 826 millones de pesos. Apenas el mes pasado, en una presentación que hizo a expertos de la firma Deloite, el presidente de la Consar, Carlos Ramírez Fuentes, se mostró confiado en que con el ritmo de acumulación que registran los fondos de pensiones de los trabajadores mexicanos se logrará un crecimiento de 399 mil millones de pesos entre 2015 y 2018, lo que los ubicará como la principal fuente de financiamiento en el país, con casi 3 billones de pesos es decir, poco más de 16 por ciento del producto interno bruto del país. anterior siguiente Subdirección General de Planeación Gerencia de Cooperación Internacional Subgerencia de Gestión y Evaluación de Proyectos con Crédito Externo TASAS 09/03/2016 16/03/2016 Variación PB1 Cetes 28 días 3.78% 3.80% -2 Cetes 91 días 3.93% 3.91% 2 Cetes 182 días 4.05% 4.07% -2 Cetes 364 días 4.11% 4.11% 0 TIIE 28 días 4.0601% 4.0647% 0 TIIE 91 días 4.1135% 4.1150% 0 TIIE 182 días 4.2300% 4.2500% -2 2.24% 2.19% 5 CPP (Enero 16 vs. Febrero 16) 2 Tasa LIBOR a 6 meses 0.8984% 0.9174% -2 Tasa LIBOR a 12 meses 1.2090% 1.2447% -4 Valor de la UDI Variación % 2 El CPP de la primera columna corresponde al mes de febrero de 2016 y el de la segunda al mes de enero del 2016. Este indicador es reportado mensualmente por el Banco de México. 3 Un porcentaje de variación de tipo de cambio negativo indica una apreciación, en tanto uno positivo indica una depreciación contra la semana anterior. 5.443982 5.444014 09/03/2016 16/03/2016 Peso por Dólar 17.7523 17.9308 -1.00% Peso por Euro 19.5439 19.7739 -1.16% Peso por Libra 25.2540 25.1321 0.49% Yuan por Dólar 6.5144 6.4474 1.04% TIPO DE CAMBIO 3 0.00% Yen por Dólar 113.3200 112.7600 0.50% Euro por Dólar 0.90930 0.89190 1.95% Libra por Dólar 0.70370 0.70170 0.29% PETRÓLEO (BEP 4) 16/03/2016 BEP West Texas Intermediate (USD) 38.46 BEP Brent (USD) 40.33 BEP Mezcla Mexicana (USD) INFLACIÓN Y RESERVAS INTERNACIONALES Inflación mensual 5 Reservas internacionales Mex (MDD) INICIO 30.74 16/03/2016 0.44 176.094 1 La variación en puntos base se aplica sólo a las tasas de interés. Un punto base (pb) = 0.01 puntos de porcentaje 4 El Barril Equivalente de Petróleo, es una unidadequivalente aproximadamente (42 galones estadounidenses o 158,9873 litros) de petróleo crudo. 5 La Inflación es el crecimiento continuo y generalizado de los precios de los bienes y servicios y factores productivos de una economía a lo largo del tiempo. El Boletín de Indicadores Ecónomicos y Financieros (BIEF) es una publicación digital interna de la Subgerencia de Gestión y Evaluación de Proyectos con Crédito Externo, dependiente de la Gerencia de Cooperación Internacional, que pertenece a la Subdirección General de Planeación de la Comisión Nacional del Agua, que tiene como propósito el informar indices y aconteceres financieros tanto a nivel local como global. FUENTE: banxico.org.mx,cnnexpansion.com,shcp.gob.mx, inegi.gob.mx, bloomberg.com y El Financiero, del martes 15 de marzo y miércoles 16 de marzo de 2016. Los contenidos e imágenes corresponden a sus respectivos autores. anterior