sintesis y caracterización de carburos de vanadio, molibdeno y

Anuncio
5HYLVWDGHOD)DFXOWDGGH,QJHQLHUtD8&99RO1ƒSS
2'+1"2'2,0,)$#$)1"#'($)'*+,-",)$#7&#/2,-",>$+$-'/f,:/5'7-"+/,0,
+4%&"5,$,.$#1'#,-",3$2,5')&$-/,-",."1#*5"/,)/:/,8&"+1",-",)$#7/+/
%/%*)*&3$)90B.*%9$""*@-A-&:/%9*#0&.*%9(0&E-&3*/"$)0&8!9*).0/(9&A-&50*;/6)&"1&8($90&F
)40%$#2&%*(*)6#0'2(+)*#)7#0#C.#+(8),(-.+'(*)*#)/01#0%#23(8)6%-+9)EF&%-98)Q#?(2'(G#0'9)*#)f.3G%-()V?+%-(*(8)6(2-(&8)
9HQH]XHODHPDLOFVSF#JPDLOFRP
:
8QLYHUVLGDG&HQWUDOGH9HQH]XHOD)DFXOWDGGH&LHQFLDV&HQWURGH&DWiOLVLV3HWUyOHR\3HWURTXtPLFD/DERUDWRULRGH
7UDWDPLHQWR&DWDOtWLFRGH(ÀXHQWHV&DUDFDV9HQH]XHOD
>
,QVWLWXWR8QLYHUVLWDULRGH7HFQRORJtD'RFWRU)HGHULFR5LYHUR3DODFLR'HSDUWDPHQWRGH0DWHULDOHV/DERUDWRULRGH
X%-29&-9?3()D+#-'2N0%-()*#)E(22%*98)6(2(-(&8)7#0#C.#+(
,QVWLWXWR9HQH]RODQRGH,QYHVWLJDFLRQHV&LHQWt¿FDV/DERUDWRULRGH)LVLFRTXtPLFDGH6XSHU¿FLHV&HQWURGH4XtPLFD
6(2(-(&8)7#0#C.#+(
B
"#-%J%*9H)(19&'9):@BB
5HFLELGRHQIRUPD¿QDOUHYLVDGRDJRVWR
#"2&:"+
/DQHFHVLGDGGHPHMRUDUORVVLVWHPDVFDWDOtWLFRVSDUDFXPSOLUFRQODVFDGDYH]PiVHVWULFWDVUHJXODFLRQHVDPELHQWDOHV
UHODFLRQDGDVFRQORVFRPEXVWLEOHVKDSURPRYLGRODLQYHVWLJDFLyQKDFLDHOHPSOHRGHQXHYDVIDVHVDFWLYDVTXHPHMRUHQVX
GHVHPSHxR(QHVWHVHQWLGRVHKDQUHDOL]DGRGLIHUHQWHVHVWXGLRVHQORVTXHVHPXHVWUDDORVFDUEXURVFRPRFDWDOL]DGRUHV
H¿FLHQWHVKDFLDODVUHDFFLRQHVGHKLGURWUDWDPLHQWRFDWDOtWLFR(QIXQFLyQGHHVWRVHKDGHVDUUROODGRXQDQXHYDUXWDGH
&30'#&%&) ?(2() +() K92G(-%N0) *#) -(2J.29&) G#'F+%-9&8) #G?+#(0*9) 1(&) +%-.(*9) *#) ?#'2N+#9) -9G9) .0() K.#0'#) #-90NG%-() *#)
FDUERQR\SUHFXUVRUHVQRFRQYHQFLRQDOHV/RVFDUEXURVIXHURQREWHQLGRVDWHPSHUDWXUDVPHQRUHVDODVUHSRUWDGDVHQOD
OLWHUDWXUD/RVDQiOLVLVUHDOL]DGRVSRU'LIUDFFLyQGH5D\RV;SHUPLWLHURQVHJXLUODVWUDQVIRUPDFLRQHVGHIDVHVTXHWXYLHURQ
OXJDUKDVWDREWHQHUORVFDUEXURVGHYDQDGLR\PROLEGHQRPiVLFRV/DPRUIRORJtDGHORVVyOLGRVREWHQLGRVIXHREVHUYDGD
G#*%(0'#)X%-29&-9?3()D+#-'2N0%-()*#)E(22%*95
!"#"$%"&' (#")*+) _(&) +%-.(*9) *#) ?#'2N+#98) 6(2J.29) *#) $(0(*%98) 6(2J.29) *#) G9+%J*#098) D$9+.-%N0) *#) K(&#&) -2%&'(+%0(&8)
'LIUDFFLyQGH5D\RV;
20+1<"2'2,$+-,)<$#$)1"#'($1'/+,/8,>$+$-'&:f,:/507-"+&:,$+-,
+')="5,)$#7'-",&2'+3,5'%&"8'"-,."1#/5"&:,3$2,$2,)$#7/+,2/&#)"
$721#$)1
+\GURWUHDWLQJRIGLVWLOODWHGIUDFWLRQVLVUHFHLYLQJFRQVLGHUDEOHDWWHQWLRQVLQFHWKHLQFUHDVLQJO\VWULQJHQWHQYLURQPHQWDO
UHJXODWLRQV RQ WKH FRPSRVLWLRQ RI WUDQVSRUWDWLRQ IXHO 7KHUHIRUH WKH UHVHDUFK RQ WKH GHYHORSPHQW RI QHZ FDWDO\VWV
JHQHUDWLRQ ZKLFK PXVW EH HI¿FLHQW IRU UHPRYLQJ KHWHURDWRPV IURP WKH K\GURFDUERQ IHHGV LV JURZLQJ LQ LPSRUWDQFH
,QWKHODVW\HDUVWKHWUDQVLWLRQPHWDOFDUELGHVKDYHEHHQVWXGLHGVKRZLQJDQH[FHOOHQWSRWHQWLDOIRUXVHLQ+\GURWUHDWLQJ
UHDFWLRQV7KXVZHGHYHORSHGDQHZV\QWKHVLVURXWHIRUPHWDOFDUELGHVIRUPDWLRQXVLQJDQHFRQRPLFFDUERQVRXUFHDV
/LTXH¿HG3HWUROHXP*DVZLWKQRQFRQYHQWLRQDOSUHFXUVRUV7KHVHFDUELGHVZHUHIRUPHGDWWHPSHUDWXUHVORZHUWKDQWKRVH
UHSRUWHGLQWKHOLWHUDWXUH6WXGLHVE\;UD\GLIIUDFWLRQDOORZHGIROORZLQJWKHSKDVHWUDQVIRUPDWLRQVWKDWRFFXUUHGZKHQ
SHUIRUPLQJWKHV\QWKHVLVRIWKHGLIIHUHQWYDQDGLXPDQGPRO\EGHQXPFDUELGHV7KHPRUSKRORJ\RIWKHVROLGVREWDLQHGZDV
FKDUDFWHUL]HGE\6FDQQLQJ(OHFWURQ0LFURVFRS\
,*-./%0&+/LTXH¿HGSHWUROHXPJDV9DQDGLXPFDUELGH0RO\EGHQXPFDUELGH3KDVHHYROXWLRQ;UD\GLIIUDFWLRQ
'+1#/-&))'*+
LVRPHUL]DFLyQKLGURGHVXOIXUDFLyQHKLGURGHVQLWURJHQDFLyQ
SQ() 69&'() *1' "#2 +\QDX[ *1' "#2 (Q OD ~OWLPD GpFDGD VH KDQ UHDOL]DGR GLIHUHQWHV V2*(a(0%)*1'"#2:DQJ*1'"#2TXHORVKDFHQVHU
#&'.*%9&) #G?+#(0*9) -(2J.29&) G#'F+%-9&) #0) 2#(--%90#&) -90&%*#2(*9&)-9G9)?9&%J+#&)&.&'%'.'9&)*#)+9&)-('(+%C(*92#&)
GH KLGURJHQyOLVLV KLGURJHQDFLyQ GHVKLGURJHQDFLyQ FRPHUFLDOHV HQ UHDFFLRQHV GH KLGURWUDWDPLHQWR FDWDOtWLFR
SYQOT5) D&'9) &#) *#J#) () L.#) +() -9GJ%0(-%N0) *#) .0) G#'(+)
*#) '2(0&%-%N0) -90) -(2JN0) 1#0#2() G('#2%(+#&) L.#) G.#&'2(0)
SURSLHGDGHV KLGURJHQDQWHV VLPLODUHV D ORV PHWDOHV QREOHV
/HY\ *1' "#2 FRQ XQD JUDQ HVWDELOLGDG VHOHFWLYLGDG
\UHVLVWHQFLDDOHQYHQHQDPLHQWR/HH*1'"#26HWLHQH
(*#GF&8)L.#)+()(?+%-(J%+%*(*)*#)#&'9&)&N+%*9&)09)&#)+%G%'()
D OD FDWiOLVLV SXHVWR TXH KDQ PRVWUDGR JUDQGHV YHQWDMDV
*#J%*9)()&.)*.2#C(8)2#&%&'#0-%()()+()-9229&%N08)(+'9&)?.0'9&)
GH IXVLyQ \ UHIUDFWDELOLGDG 2\DPD 0RQWHYHUGL *1'
"#2=KX*1'"#2FRQ¿ULpQGROHDSOLFDFLyQHQiUHDV
FRPR OD PHWDO~UJLFD \ OD HOHFWUyQLFD 'tD] *1' "#2 6H KDQ GHVDUUROODGR GLIHUHQWHV UXWDV SDUD VLQWHWL]DU ORV
FDUEXURVPHWiOLFRV/HH*1'"#22\DPD/LDQJ
*1' "#2 =KDQJ /L =KDR *1' "#2 D HQWUH
#++9&)&#)#0-.#0'2()+()2#*.--%N0)()'#G?#2('.2()?2912(G(*()
*#) ?2#-.2&92#&) 9M3*%-9&8) #G?+#(0*9) .0() G#C-+() *#)
KLGURFDUEXURV H KLGUyJHQR 6LQ HPEDUJR HVWRV HVWXGLRV
VH KDQ OLPLWDGR SULQFLSDOPHQWH DO XVR GH PHWDQR =KX *1'
"#2 \ HQ DOJXQRV FDVRV & ;LDR *1' "#2) :@@BT8) 6>)
:DQJ *1' "#2 \ & ;LDR *1' "#2) :@@@T5) ) D+) #G?+#9)
GH HVWRV KLGURFDUEXURV SDUD OOHYDU D FDER XQD SURGXFFLyQ
#0)G(&()2#&.+'()?9-9)$%(J+#)*#J%*98)?2%0-%?(+G#0'#8)()+9&)
DOWRVFRVWRVGHSURGXFFLyQ=KX*1'"#2):@@!T5)D0)K.0-%N0)*#)
#&'98)&#)?+(0'#().0()9?-%N0)'#-09+N1%-()#0)+()L.#)&#).'%+%-#)
JDVOLFXDGRGHSHWUyOHR*/3FRPRIXHQWHGHFDUERQRHQ
ODSUHSDUDFLyQGHORVFDUEXURVPHWiOLFRV\SUHFXUVRUHVQR
-90$#0-%90(+#&8)1#0#2(0*9).0()0.#$()2.'()*#)&30'#&%&)?(2()
ODIRUPDFLyQGHFDUEXURVGHYDQDGLRPROLEGHQR\QtTXHOD
WHPSHUDWXUDVPiVEDMDVTXHODVUHSRUWDGDVSRUORVPpWRGRV
-90$#0-%90(+#&5)W(2()&#1.%2)+()#$9+.-%N0)*#)+(&)*%K#2#0'#&)
K(&#&) -2%&'(+%0(&) K92G(*(&) (+) $(2%(2) +() '#G?#2('.2() *#)
UHDFFLyQVHUHDOL]DURQPHGLGDVSRU'LIUDFFLyQGH5D\RV;
0LFURVFRStD (OHFWUyQLFD GH %DUULGR \ iUHD HVSHFt¿FD
#G?+#(0*9)#+)GU'9*9)EDO5
OD FXDO VH PDQWXYR GXUDQWH OD IDVH GH FDOHQWDPLHQWR /D
YHORFLGDGGHFDOHQWDPLHQWRIXHGHž&PLQ$ODOFDQ]DUOD
WHPSHUDWXUDGHVHDGDVHGHMySRUKSDUDOXHJRFRPHQ]DU
D GLVPLQXLU OD WHPSHUDWXUD KDVWD DOFDQ]DU OD WHPSHUDWXUD
DPELHQWHSHURVyORFRQODFLUFXODFLyQGHKLGUyJHQRHQHO
&%&'#G()*#)2#(--%N05),%0(+G#0'#8)&#)?(&%$N)+()G.#&'2()-90)
XQDFRUULHQWHGHQLWUyJHQR!SXUH]DÀXMRP/PLQ
?92)>@)G%0.'9&5)D0)+(),%1.2()B)&#)G.#&'2()#+)*%(12(G()*#+)
#L.%?9)*#)&30'#&%&5
!"#$%&'()'LDJUDPDGHOHTXLSRGHVtQWHVLV
6HUHDOL]yXQEDUULGRGHWHPSHUDWXUDVFRQHO¿QGHHYDOXDU
+()#$9+.-%N0)*#)+(&)K(&#&)-2%&'(+%0(&)*.2(0'#)#+)?29-#&9)*#)
&30'#&%&5) W(2() +9&) -9G?.#&'9&) *#) 03L.#+8) &#) #&'.*%(2(0) +9&)
VLVWHPDV JHQHUDGRV D ž& ž& ž& \ ƒ&
O(0'9) +9&) &N+%*9&) *#) $(0(*%9) -9G9) +9&) *#) G9+%J*#09) &#)
VLQWHWL]DURQDž&ž&\ž&
/D LGHQWL¿FDFLyQ GH IDVHV GH ORV VLVWHPDV FULVWDOLQRV IXH
UHDOL]DGD HQ XQ GLIUDFWyPHWUR 6LHPHQ &X.Į Ȝ c /DV IDVHV FULVWDOLQDV IXHURQ LGHQWL¿FDGDV SRU
-9G?(2(-%N08) 2#&?#-'9) () +9&) 9J'#0%*9&) ?(2() -9G?.#&'9&)
HVWiQGDU -&3') (O DQiOLVLV GHO WDPDxR GH FULVWDO VH
UHDOL]yDSDUWLUGHODHFXDFLyQGH6FKHUUHU
D=
1;)+')$2,"k."#':"+1$5"2
6H VLQWHWL]DURQ VyOLGRV GH YDQDGLR QtTXHO \ PROLEGHQR D
SDUWLUGHODGXFWRFORUXURGHYDQDGLR,,,WHWUDKLGURIXUDQR
S76+>7+) 6WUHP &KHPLFDOV DFHWLODFHWRQDWR GH QtTXHO
S//T)S<%S(-(-T:$OGULFK\FORUXURGHPROLEGHQR9
SX96+$OGULFKUHVSHFWLYDPHQWH/RVSUHFXUVRUHV
IXHURQ XWLOL]DGRV VLQ SXUL¿FDFLyQ SUHYLD 6H WRPDURQ GRV
12(G9&) *#) -(*() .0() *#) +(&) &(+#&) G#'F+%-(&8) &#) -9+9-(290)
HQXQPRUWHUR\VHDJUHJDURQXQDVJRWDVGHiFLGRDFpWLFR
S6Y>&22+ KDVWD IRUPDU XQD PH]FOD VyOLGD SDUD FDGD
?2#-.2&925)W9&'#2%92G#0'#8)&#)2#++#0(290)-%+%0*29&)-#2FG%-9&)
GHFP[PP',\VHFRORFDURQHQXQUHDFWRUWXEXODU
*#)X.++%'#)SW92-#+(%0%'#T8)L.#)K.#)-(21(*9)(*%-%90(+G#0'#)
FRQSHUODVFHUiPLFDV6HHPSOHyXQDPH]FODGHKLGUyJHQR
\JDVOLFXDGRGHSHWUyOHR*/3HQXQDUHODFLyQGHFRQ
XQÀXMRGHP/PLQFRPRIXHQWHUHGXFWRUD\FDUEXUDQWH
BB@
km
^ b cos ih
SBT
*90*#H)\VHUH¿HUHDOWDPDxRGHOFULVWDOh)#&)+()+901%'.*)
GH OD UDGLDFLyQ HPSOHDGD ș HV HO iQJXOR GH GLIUDFFLyQ Z)
HV OD FRQVWDQWH GH 6FKHUUHU TXH WRPD XQ YDORU PHGLR GH
\ȕHVHODQFKRGHOSLFRDODDOWXUDPHGLDH[SUHVDGDHQ
UDGLDQHV(OiUHDHVSHFt¿FDVHGHWHUPLQySRUDGVRUFLyQGH
QLWUyJHQRD.XWLOL]DQGRHOPpWRGR%(7\IXHOOHYDGRD
FDERHQXQHTXLSR0LFURPHULWLFV$6$3,QVWUXPHQWV
/DVPXHVWUDVIXHURQFRORFDGDVHQYDFtR\FDOHQWDGDVD
ž& SDUD UHPRYHU OD KXPHGDG TXH SXGLHUD HVWDU SUHVHQWH
HQ OD VXSHU¿FLH 6H HPSOHy XQ HTXLSR 3KLOLSV ;/ FRQ
GHWHFWRUHV GH HOHFWURQHV VHFXQGDULRV \ UHWURGLVSHUVDGRV
(-9?+(*9&8) ?(2() 2#(+%C(2) (0F+%&%&) ?92) X%-29&-9?3()
D+#-'2N0%-()*#)E(22%*9)SXDET5)
#"2&51$-/2,0,-'2)&2'*+
+#0'()-9G?(2(*()-90)+()2#(--%N0)*#)*#?9&%-%N0)*#)-(2JN08)
SRU HQFLPD GH ORV ž& /R TXH VXJLHUH OD IRUPDFLyQ
&RQHOREMHWRGHGHWHUPLQDUODFRPSRVLFLyQGHODVIDVHV\OD GHO FDUEXUR GHO QtTXHO 1L& -&3'6 D EDMDV
#&'2.-'.2()-2%&'(+%0()*#)+9&)&N+%*9&)&%0'#'%C(*9&8)&#)++#$(290) WHPSHUDWXUDV SHUR GH QtTXHO PHWiOLFR -&3'6 D
D FDER HVWXGLRV SRU GLIUDFFLyQ GH 5D\RV; /RV SDWURQHV SDUWLUSRUORPHQRVGHž&
REWHQLGRVSRU'5;GHORVVyOLGRVVLQWHWL]DGRVHQWUH
ž& HPSOHDQGR 1LDFDF:) -9G9) ?2#-.2&928) &#) G.#&'2() W92)9'29)+(*98)(+)&#2)-(+#0'(*9)#+)?#0'(-+92.29)*#)G9+%J*#09)
#0)+(),%1.2():5)
HQ OD FRUULHQWH FDUEXUDQWH D ž& VH SURPXHYH OD
K92G(-%N0) *#+) NM%*9) *#) G9+%J*#09) S/7T8) X9P: -&3'6
SHURFXDQGRVHFDOLHQWDSRUHQFLPDGHž&VH
REWLHQHODIDVHKH[DJRQDOHPSDFDGDGHȕ0R:6)S,%1.2()>T5)
!"#$%&'*)3DWURQHVGHGLIUDFFLyQHQODFDUEXUL]DFLyQGH
XEB"("(C;DGLIHUHQWHVWHPSHUDWXUDVŸ&DUEyQJUDItWLFR'''
Ɣ1tTXHOPHWiOLFR
D0) '9*9&) +9&) &%&'#G(&8) ?.#*#) 9J&#2$(2&#) L.#) #+) ?2#-.2&92)
KD UHDFFLRQDGR FRPSOHWDPHQWH $ ž& QR VH DSUHFLD
OD IRUPDFLyQ GH FDUEyQ JUDItWLFR \ VH PXHVWUD XQ OLJHUR
FRUULPLHQWRDPD\RUHVYDORUHVGHșGHODVVHxDOHVREWHQLGDV
DOFRPSDUDUORFRQORVGLIUDFWRJUDPDVJHQHUDGRVDPD\RUHV
WHPSHUDWXUDV/RTXHVXJLHUHODIRUPDFLyQGHOFDUEXURGHO
QtTXHO1L&-&3'6DEDMDVWHPSHUDWXUDVSHURGH
QtTXHOPHWiOLFR-&3'6DSDUWLUSRUORPHQRVGH
ž& &LHUWDV LQYHVWLJDFLRQHV KDQ GHPRVWUDGR *DOZH\
TXHDOUHGXFLUQtTXHOPHWiOLFRHQWUH\ž&
#0)?2#&#0-%()*#)#&?#-%#&)-(2J90(*(&8)-9G9)#+)G90NM%*9)*#)
-(2J909) 9) G#'(098) +9&) F'9G9&) *#) -(2J909) *%K.0*#0) #0) #+)
LQWHULRUGHODUHGFULVWDOLQDGHOPHWDO\VHJHQHUDHOFDUEXUR
<%>65)
!"#$%&'+)3DWURQHVGHGLIUDFFLyQHQODFDUEXUL]DFLyQGH
0R&ODGLIHUHQWHVWHPSHUDWXUDV
Ÿ0R2;''''Ɣ'ȕ0R;O
(VLPSRUWDQWHPHQFLRQDUTXHHOSUHFXUVRUHVPX\VHQVLEOH
D OD KXPHGDG \ IRUPD XQD VROXFLyQ FRORUHDGD DO VHU
H[SXHVWRDODLUH\DODSUHVHQFLDGHFRPSXHVWRVR[LJHQDGRV
7HFKQLFDO,QIRUPDWLRQ%XOOHWLQ$OWHQHUSHTXHxDV
-(0'%*(*#&)*#)9M31#09)&#)?29G.#$#)+()K92G(-%N0)*#)+9&)9M%A)
HKLGUR[LFORUXURVSHQWD\KH[DYDOHQWHVVLQHPEDUJRHVWDV
HVSHFLHV VRQ WDQ UHDFWLYDV FRPR HO SUHFXUVRU KDORJHQDGR
/D IRUPDFLyQ GH ODV IDVHV PHWiOLFDV REWHQLGDV FRQFXHUGD
FRQ OR UHSRUWDGR SRU 0L\DR \ FRODERUDGRUHV 0L\DR *1'
"#2 SHUR DO HPSOHDU HO FORUXUR FRPR SUHFXUVRU VH
REWXYR XQD GLVPLQXFLyQ GH XQRV ž& HQ OD REWHQFLyQ
*#)+()K(&#)-(2J.2(*()*#)G9+%J*#095)D0)+9&)*%K2(-'912(G(&)
-922#&?90*%#0'#&) () +(&) K(&#&) -(2J.2(*(&8) 09) &#) G.#&'2() +()
$OFDOHQWDUHOFDUEXURGHQtTXHOSRUHQFLPDGHORVž& K92G(-%N0)*#)-(2JN0)12(K3'%-9)(+)%0-2#G#0'(2)+()'#G?#2('.2()
9-.22%23()+()*#&-9G?9&%-%N0)*#)(-.#2*9)()+()2#(--%N0)SY9K#2) GHVtQWHVLV(VLPSRUWDQWHUHVDOWDUHOKHFKRGHTXHDXQTXH
*1'"#2
+(&) &30'#&%&) &#) ++#$(290) () -(J9) .'%+%C(0*9) 1(&) +%-.(*9) *#)
?#'2N+#98)#+)-.(+)&#)#0-.#0'2()-90&'%'.%*9)?2%0-%?(+G#0'#)?92)
EXWDQR\SURSDQRORVUHVXOWDGRVREWHQLGRVFRLQFLGHQFRQ
Ni 3 C
3Ni + C
S:T
+9&)#&?#2(*9&)(+).'%+%C(2)G#'(09)-9G9)K.#0'#)*#)-(2J9095)
6HJ~Q ORV DXWRUHV HVWR VXFHGH SRU OD JHQHUDFLyQ GH XQD
2#(--%N0)(.'9-('(+3'%-(8)*#&?.U&)*#).0)?#239*9)*#)%0*.--%N0)
*.2(0'#)#+)-.(+)&#)1#0#2(0)+9&)-#0'29&)*#)2#(--%N05)<(1(a.2()
1DJDNXUDKDFRQ¿UPDGRTXHODGHVFRPSRVLFLyQVH
OOHYDDFDERDDOWDVWHPSHUDWXUDV\WDPELpQKDPRVWUDGRTXH
ODUHDFFLyQGHKLGURJHQDFLyQ?"+@'A'*B*ĺ1L&+,8)#&)
$KRUDELHQDOREVHUYDUORVGLIUDFWRJUDPDVREWHQLGRVSDUD
ORV FRPSXHVWRV GH YDQDGLR )LJXUD VH HQFXHQWUD TXH
() G#092#&) '#G?#2('.2(&8) &#) 1#0#2() +() #&?#-%#) 9M%*(*() *#)
$(0(*%9)S///T)7:P>-&3'6
BBB
1MNJM,Z[)O(G(\9&)*#)+(&)K(&#&)-2%&'(+%0(&)9J'#0%*(&)?92)
ODHFXDFLyQGH6FKHUUHUDODXPHQWDUODWHPSHUDWXUDGH
&30'#&%&
!"#$%&',)3DWURQHVGHGLIUDFFLyQHQODFDUEXUL]DFLyQGH
DO#L7+)DGLIHUHQWHVWHPSHUDWXUDVŸ9;RLƔ9O
$ODXPHQWDUODWHPSHUDWXUDDž&VHREWLHQHXQDVHULH
*#)?%-9&)-922#&?90*%#0'#&)'(0'9)()+(&)K(&#&)9M%*(*(&)-9G9)
-(2J.2(*(&8) %0*%-(0*9) L.#) (+1.09&) F'9G9&) *#) -(2J909)
-9G%#0C(0)()2##G?+(C(2)()+9&)F'9G9&)*#)9M31#09)#0)#+)7:P>5)
/D WUDQVIRUPDFLyQ FRPSOHWD D OD IDVH FDUEXUDGD 9;6!) &#)
JHQHUDDODOFDQ]DUORVž&PRVWUDQGRXQDGLVPLQXFLyQ
HQODWHPSHUDWXUDGHIRUPDFLyQGHOFDUEXURGHXQRVž&
HQFRPSDUDFLyQFRQORUHSRUWDGRHQODELEOLRJUDItD=KDR
*1'"#2D6HKDSURSXHVWRTXHODUHDFFLyQ
*#)9M%*(-%N0A2#*.--%N0)#0'2#)#+)7:P>\HOFDUEyQVHJHQHUD
K92G(0*9)+9&)%0'#2G#*%(2%9&)76BAM\&2ORVFXiOHVQRVH
REVHUYDQHQHOGLIUDFWRJUDPDPRVWUDGRHQOD)LJXUD=KDR
*1'"#2E3URSRQHQDGHPiVTXHDODXPHQWDUOD
'#G?#2('.2()&#)9J'%#0#).0)92*#0(G%#0'9)*#)+9&)F'9G9&)*#)
-(2J909) 1#0#2(0*9) +() K(&#) *#) 7;6!8) -9G9) +9) G.#&'2() +()
#-.(-%N0)>H
8VC 1 - X + ^8X - 1h C
V8 C 7 + 3CO
S>T
40()$#C)(0(+%C(*9&)+9&)2#&.+'(*9&)9J'#0%*9&)(+)2#(+%C(2)#+)
J(22%*9)*#)'#G?#2('.2(&)*#)+9&)*%K#2#0'#&)?2#-.2&92#&8)?.*9)
9J&#2$(2&#)-9G9)#+)-(2J.29)*#)$(0(*%9)#&)#+)L.#)&#)9J'%#0#)
DXQDPD\RUWHPSHUDWXUDž&(VWHUHVXOWDGRFRQFXHUGD
FRQ OR UHSRUWDGR SRU )XULPVN\ )XULPVN\ GRQGH
&#)%0*%-()L.#)#+)-(+92)*#)K92G(-%N0)*#)+9&)-(2J.29&)*#)+9&)
PHWDOHVGHWUDQVLFLyQGLVPLQX\HDODYDQ]DUGHOJUXSRDO
12.?9);)#0)+()'(J+()?#2%N*%-(5
D0) +() O(J+() B) &#) ?2#&#0'(0) +9&) $(+92#&) 9J'#0%*9&) ?92)
OD HFXDFLyQ GH 6FKHUUHU DO GHWHUPLQDU HO WDPDxR GH ODV
K(&#&) -2%&'(+%0(&) &%0'#'%C(*(&5)O(0'9) +(&) #&?#-%#&) *#) 03L.#+)
-9G9) +(&) *#) G9+%J*#098) ?2#&#0'(290) .0) '(G(\9) &%G%+(28)
LQGHSHQGLHQWHPHQWHGHODIDVHIRUPDGD\GHODWHPSHUDWXUD
() +() -.(+) &#) ++#$N) () -(J9) +() 2#(--%N08) #0-90'2F0*9&#) #&'#)
$(+92)(+2#*#*92)*#)+9&)B>)0G5)
BB:
1IQLIKMCEKM,
Vu)W
[@@
;@@
+D,
VAQW
AA
B:8;:
:@/],
VAQW
AA
B:8!>
AA
AA
AA
:@]),
VAQW
AA
AA
AA
B>8B!
B>8B!
>]/b, >x)g,
VAQW VAQW
AA
AA
BB8::
AA
AA
AA
AA
0RQWHYHUGL \ FRODERUDGRUHV 0RQWHYHUGL *1' "#2) :@@:T)
UHDOL]DURQ WDPELpQ OD VtQWHVLV GHO ȕ0R:6) () ?(2'%2) *#+)
?#0'(-+92.29) *#) G9+%J*#098) 9J'#0%#0*9) '(G(\9&) *#)
?(2'3-.+() +%1#2(G#0'#) G#092#&) S;) 0GT5) D0) -(GJ%9) +(&)
#&?#-%#&)*#)$(0(*%9)G9&'2(290).0)(.G#0'9)#0)#+)'(G(\9)*#+)
-2%&'(+)(+)1#0#2(2&#)#+)-(GJ%9)*#)K(&#8)&%#0*9)#+)7;6!)-(&%)#+)
GREOHGHOWDPDxRTXHHOy[LGRIRUPDGRDEDMDWHPSHUDWXUD
)LJXUD
!"#$%&'-)7DPDxRFULVWDOLQRGHODVHVSHFLHVGHYDQDGLR
REWHQLGDVDGLIHUHQWHVWHPSHUDWXUDV
(VWR FRQFXHUGD FRQ XQ HVWXGLR UHDOL]DGR SRU =KDR \
FRODERUDGRUHV =KDR *1' "#2) :@@;T8) #0) #+) L.#) 2#?92'(0) L.#)
#+)'(G(\9)*#)+(&)K(&#&)-2%&'(+%0(&)(+)?(&(2)*#+)7:P>)(+)7;6!)
(.G#0'()-90)+()'#G?#2('.2()*#)2#(--%N08)&%#0*9)#+)'(G(\9)
GH ORV FULVWDOHV VLQWHWL]DGRV D ƒ& GH QP /RV
YDORUHV REWHQLGRV DO GHWHUPLQDU HO iUHD HVSHFt¿FD SRU HO
PpWRGR %(7 HO YROXPHQ \ HO WDPDxR GH SRUR PpWRGR
%-+DVtFRPRODVIDVHVFULVWDOLQDVREWHQLGDVVHSUHVHQWDQ
#0)+()O(J+():5
1MNJM,][&DPELRVHQODVSURSLHGDGHVHVWUXFWXUDOHV\
'#M'.2(+#&)(+)(.G#0'(2)+()'#G?#2('.2()*#)&30'#&%&
2DBCIQM
8MBIB,
9KIM,
>@JEQIA,HI,
1MQMy@,HI,
FKDBCMJDAMB
VQ]\YW
L@K@,VFQb\YW
L@K@,VzW
1Lƒ&
<%
@8@B[
1Lƒ&
<%)g)6
@8B!@
;!
<%)S[@@=6T
<%)g)6
B@
<%)S;@@=6T
<%)g)6
B:
=68) ?.*9) *#J#2&#) () +() K92G(-%N0) *#) -(2JN0) 12(K3'%-9) #0)
#+) &%&'#G(8) *#J%*9) () L.#) #&) U&'() +() '#G?#2('.2() () +() -.F+)
FKDBCMJDAMB
VQ]\YW L@K@,VFQb\YW
L@K@,VzW
-9G%#0C() () 9J&#2$(2&#) #0) +9&) ?('290#&) *#) *%K2(--%N05)
0Rƒ&
X9P:
[
>;
V*%-%90(+G#0'#8) ?.#*#) (?2#-%(2&#) .0) #+#$(*9) $(+92) #0)
X9)S[@@=6T
X9:6
!
;[
HO YROXPHQ GH SRUR HQ IXQFLyQ GHO YROXPHQ \ GHO iUHD
X9)S;@@=6T
X9:6
@8@B:
!B
HVSHFt¿FDHVWRSRGUtDGHEHUVHDTXHQRVRQHVWULFWDPHQWH
9ƒ&
7:P>
::
@8@>@
+9&)?929&)*#+)G('#2%(+)+9)L.#)&#)#&'(23()(?2#-%(0*9)&%09)#+)
7)S[@@=6T
7:P>)g)7;6!
!
@8@!@
#&?(-%9)%0'#2?(2'%-.+(2)#0'2#)+9&)&%&'#G(&)-2%&'(+%09&5)D0)+()
7)S;@@=6T
7;6!
;
@8@!@
B;:
,%1.2()[)?.#*#)9J&#2$(2&#)+()*%&'2%J.-%N0)*#)'(G(\9)*#)?929)
G9&'2(*() ?92) +9&) &%&'#G(&) () +(&) *%K#2#0'#&) '#G?#2('.2(&8)
(ODXPHQWRVLJQL¿FDWLYRHQHOYROXPHQ\WDPDxRGHSRUR
-9229J92(0*9)+9)(0'#2%92G#0'#)#M?.#&'95
GHODVHVSHFLHVGHQtTXHODOOOHYDUDFDERODUHDFFLyQD
2DBCIQM
8MBIB,
9KIM,
>@JEQIA,HI,
1MQMy@,HI,
S(T
SJT
S-T
S*T
!"#$%&'.)'LVWULEXFLyQGHWDPDxRGHSRURSDUDODVHVSHFLHVGHQtTXHOVLQWHWL]DGDVDDƒ&Eƒ&Fƒ&\
Gƒ&
(Q OD )LJXUD D VH PXHVWUD XQD PD\RU GLVWULEXFLyQ GH
SRURV SRU GHEDMR GH ORV c PLHQWUDV TXH HQ HO UHVWR
*#) +9&) &%&'#G(&) +() *%&'2%J.-%N0) &#) #0-.#0'2() -#0'2(*()
HQWUH ORV c SDVDQGR GH XQ VLVWHPD GH PLFUR D
PHVRSRURVLGDG 8QD WHQGHQFLD VHPHMDQWH VH PXHVWUD HQ
S(T
+(&) %&9'#2G(&) *#) (*&92-%N0) 1#0#2(*(&) ?92) +() (*&92-%N0A
*#&92-%N0) *#) <:) S,%1.2() !A(T8) *90*#) &#) ?(&() *#) .0()
%&9'#2G()'%?9)//8)-(2(-'#23&'%-()*#)G('#2%(+#&)09)?929&9&)*#)
(+'()#0#213()*#)(*&92-%N08)().0()'%?9)/78)2#?2#&#0'('%$()*#)
(*&92J#0'#&)G#&9?929&9&)S690*908):@@[T5
SJT
S-T
!"#$%&'/),VRWHUPDVGHDGVRUFLyQGHVRUFLyQGH1;SDUDORVVLVWHPDVVLQWHWL]DGRVDOLQFUHPHQWDUODWHPSHUDWXUDGHODV
HVSHFLHVPHWiOLFDVD1tTXHOE0ROLEGHQR\F9DQDGLR
BB>
$KRUD ELHQ ODV IDVHV GH PROLEGHQR VLQWHWL]DGDV PXHVWUDQ
YDORUHV GH iUHD HVSHFt¿FD TXH VRQ VLPLODUHV HQWUH HOODV
(.0L.#)&#)'%#0#).0)%0-2#G#0'9)%G?92'(0'#)#0)#+)'(G(\9)*#)
?929)(+)9J'#0#2)+()K(&#)-(2J.2(*()SO(J+()>T5)V+)2#?2#&#0'(2)
#+) $9+.G#0) -90) 2#&?#-'9) (+) '(G(\9) *#) ?929) &#) 1#0#2(0)
ODV JUi¿FDV PRVWUDGDV HQ OD )LJXUD HQ OD TXH SXHGH
9J&#2$(2&#) .0() (G?+%() *%&G%0.-%N0) #0) +() *%&'2%J.-%N0) *#+)
WDPDxR GH SRUR DO DFHUFDUVH D ORV c H[FHSWR SDUD
#+) &%&'#G() &%0'#'%C(*9) () [@@) =68) *90*#) &#) -90-#0'2() .0()
-(0'%*(*)%G?92'(0'#)*#)?929&)(+2#*#*92)*#)#&'#)$(+925
3RU RWUR ODGR DXQTXH HO iUHD HVSHFt¿FD GH ODV IDVHV GH
YDQDGLR VLQWHWL]DGDV GLVPLQX\y SRU GHEDMR GH OD PLWDG DO
1#0#2(2)#+)-(2J.298)&#)'%#0#)L.#)'(0'9)#+)$9+.G#0)-9G9)#+)
WDPDxR GH SRUR DXPHQWDURQ VLJQL¿FDWLYDPHQWH 7DEOD /DVGLIHUHQWHVGLVWULEXFLRQHVGHOWDPDxRGHSRURSUHVHQWDGDV
HQOD)LJXUDLQGLFDQWDPELpQXQFDPELRLPSRUWDQWHFRQ
XQD PD\RU FDQWLGDG GH SDUWtFXODV GLVSXHVWDV SRU GHEDMR
GH ORV c DO REWHQHU OD IDVH R[tGLFD SHUR DXPHQWDQGR
DOUHGHGRUGHORVcDOJHQHUDUVHHOFDUEXUR
S(T
S(T
SJT
SJT
S-T
!"#$%&'0)'LVWULEXFLyQGHWDPDxRGHSRURSDUDODV
HVSHFLHVGHPROLEGHQRVLQWHWL]DGDVD
Dƒ&Eƒ&\Fƒ&
S-T
!"#$%&'1)'LVWULEXFLyQGHWDPDxRGHSRURSDUDODV
HVSHFLHVGHYDQDGLRVLQWHWL]DGDVD
Dƒ&Eƒ&\Fƒ&
Q#)+()G%&G()K92G(8)+(&)%&9'#2G(&)L.#)&#)G.#&'2(0)#0)+(),%1.2()
!AJ)&#)-922#&?90*#0)-90).0()*#)'%?9)//8)%0*#?#0*%#0'#G#0'#)
*#)+()K(&#)-2%&'(+%0()L.#)&#)#0-.#0'2#)?2#&#0'#8)+(&)-.(+#&)&90)
%0*%-('%$(&8)-9G9)&#)G#0-%90N)(0'#2%92G#0'#8)*#)&%&'#G(&)
QRSRURVRVFRQDOWDVHQHUJtDVGHDGVRUFLyQ/RTXHUHYHOD
L.#)(.0L.#)&#)1#0#2N).0)-(GJ%9)*#)K(&#)*#&*#)#+)-+92.298)
SDVDQGRSRUHOy[LGRKDVWDREWHQHUHOFDUEXURDODXPHQWDU
ODWHPSHUDWXUDQRVHSURGXMRFDPELRVVLJQL¿FDWLYRVHQHO
'(G(\9)0%)+()#&'2.-'.2()*#)+9&)-2%&'(+#&)&%0'#'%C(*9&5
/DV FXUYDV GH DGVRUFLyQGHVRUFLyQ GH 1:) S,%1.2() !A-T8)
-9229J92(0)+()9J&#2$(-%N0)(0'#2%928)?2912#&(0*9)#+)&%&'#G()
*#) .0() %&9'#2G() '%?9) //) () .0() '%?9) /78) -(2(-'#23&'%-() *#)
&%&'#G(&) G#&9?929&9&5) V*#GF&) G.#&'2() .0) +(C9) *#)
KLVWpUHVLVGHWLSR+VHJ~QODFODVL¿FDFLyQ,83$&ODFXiO
HVFDUDFWHUtVWLFDGHSRURVFRQHVWUHFKDV\DQFKDVVHFFLRQHV
-90)?9&%J%+%*(*)*#)'#0#2)-(0(+#&)*#)%0'#2-90#M%N0)S690*908)
:@@[T5
D0) +() ,%1.2() B@8) &#) ?2#&#0'(0) +(&) %GF1#0#&) 9J'#0%*(&) ?92)
X%-29&-9?3()D+#-'2N0%-()*#)E(22%*9)*#)+(&)K(&#&)1#0#2(*(&)
D ƒ& 6HJ~Q OD QRUPD ,62 TXH KDFH XQD
FODVL¿FDFLyQ GH ODV SDUWtFXODV VHJ~Q VX IRUPD $PLJy 5RPHURVHWLHQHTXHORVSROYRVGHQtTXHOH[KLEHQ
XQD IRUPD GH DJUHJDGRV HVSRQMRVRV OR FXDO VH REVHUYD
-90)GF&)-+(2%*(*)(+)2#(+%C(2).0)(-#2-(G%#0'9)*#)+()%G(1#0)
)LJXUD D /RV FDUEXURV GH PROLEGHQR PXHVWUDQ OD
IRUPD WtSLFD REWHQLGD SDUD HVWH WLSR GH FRPSXHVWR :DQJ
*1' "#2 <DQJ *1' "#2) :@@!T8) ) G9&'2(0*9) +() ?2#&#0-%()
GH SHTXHxDV SDUWtFXODV LUUHJXODUHV DLVODGDV ȝP \
DJUHJDGRV GH SDUWtFXODV )LJXUD E$KRUD ELHQ OODPD
+()('#0-%N0)+()G92K9+913()*#+)-(2J.29)*#)$(0(*%98)#+)-.(+)&#)
SUHVHQWDIRUPDQGROiPLQDVFXUYDGDV\SROtJRQRV)LJXUDV
F\±G
S(T
)/+)5&2'/+"2
DG?+#(0*9)1(&)+%-.(*9)*#)?#'2N+#98)&#)+912N)*#&(229++(2).0()
QXHYDUXWDSDUDJHQHUDUFDUEXURVPHWiOLFRV/RVFDPELRVHQ
+(&)*%K#2#0'#&)K(&#&)-2%&'(+%0(&)*#)+(&)#&?#-%#&)*#)$(0(*%98)
QtTXHO \ PROLEGHQR VH UHDOL]DURQ D SDUWLU GH HVWXGLRV GH
GLIUDFFLyQ GH UD\RV; HQFRQWUiQGRVH OD IRUPDFLyQ GH ODV
IDVHV SXUDV GHO ȕ0R:& \ 9;6!) () '#G?#2('.2(&) G#092#&)
TXHODVUHSRUWDGDVHQODOLWHUDWXUD/RVFDPELRVWH[WXUDOHV
PRVWUDGRV HQ ORV DQiOLVLV GH iUHD HVSHFt¿FD SDUD ORV
&%&'#G(&)&%0'#'%C(*9&)()?(2'%2)*#+)<%S(-(-T:8)&#)2#+(-%90(290)
-90) +() K92G(-%N0) *#) -(2JN0) 12(K3'%-9) *.2(0'#) +() 2#(--%N08)
%0-2#G#0'(0*9) +() ?929&%*(*) *#+) &%&'#G(5) D0) -(GJ%98) ?(2()
#+)$(0(*%9)&#)?29?.&9)L.#)#&'(&)$(2%(-%90#&)&#)*#J#0)()+(&)
'2(0&K92G(-%90#&)*#)K(&#&)#0)+()L.#)&#)9J'%#0#).0)(.G#0'9)
VLJQL¿FDWLYR HQ HO WDPDxR GH ORV FULVWDOHV DO VLQWHWL]DU OD
K(&#)-(2J.2(*(5))
SJT
S-T
S*T
!"#$%&'(2),PiJHQHVSRU0LFURVFRStD(OHFWUyQLFDGH%DUULGRGHODVIDVHVD1L0LFURPDUFDȝPE0R;O'
0LFURPDUFDȝPF9O0LFURPDUFDȝP\G9O0LFURPDUFDȝP
$3#$-")':'"+1/2
")#"0"+$'(/*1*'(%$2'(?*'(/4$65'(0*1*(+\GURJHQDWLRQ
DQGULQJRSHQLQJRIQDSKWKDOHQHRQEXONDQGVXSSRUWHG
$O 3UR\HFWRV )21$&,7 * SRU HO VRSRUWH
0R&FDWDO\VWV$SSO&DWDO$*HQSS
#-90NG%-9)?(2()+()2#(+%C(-%N0)*#)#&'()%0$#&'%1(-%N05
,&+#&+'( 1*!*( 6XUIDFH DUHD DQG SRURVLW\
#"8"#"+)'$2
GHWHUPLQDWLRQV E\ SK\VLVRUSWLRQ PHDVXUHPHQWV DQG
WKHRU\7KH1HWKHUODQGV(OVHYLHU
"4$=C'( .*( -( )&48)&'( ;*( S:@@:T5) /0'29*.--%N0) () +()
?.+$%G#'(+.21%(5) 40%$#2&%*(*) W9+%'U-0%-() *#) 7(+#0-%(5) #"(,&/6"'(7*(4"+&%$'(1*(4*(7&6.$+'(,*(#18="G4")$"#"//&2'(
'HSDUWDPHQWRGH,QJHQLHUtD0HFiQLFD\GH0DWHULDOHV
=*('HHS+'6RQGRSHGPRO\EGHQXPFDUELGHV
)URPSUREHPROHFXOHVWRUHDOIHHGVWRFNV&DWDO7RGD\
SS
PDWHULDO E\ FDUERWKHUPDO K\GURJHQ UHGXFWLRQ 6WXG
6XUI6FL&DWDOSS
#E":'(3*'(,"!8:"/'(4*'(")8+"/'(;*'("%!&)+&:'("*(3(!)$6&'( 4$3"&'(6*'(/5$/5$02)"'($*'(4"6/2&0"'(4*(+"="$'(4*'(&3"4"'(
1*( $SOLFDFLRQHV GH OD 0LFURVFRSLD (OHFWUyQLFD
/*6*(3UHSDUDWLRQDQGFKDUDFWHUL]DWLRQRIDOXPLQD
#0) +() 6(2(-'#2%C(-%N0) *#) ) 6(2J.29&) *#) 7(0(*%95) 7///)
VXSSRUWHG PRO\EGHQXP FDUELGH$SSO &DWDO$ *HQ
&RQJUHVR,QWHUDPHULFDQRGH6RFLHGDGHVGH0LFURVFRSLD
SS
(OHFWUyQLFD+DEDQD&XED6HSWLHPEUH
4&+68.8)#$'( /*'( 48),3'( 4*'( 4&%$+"'( /*'( !866"5")'( /*'(
;2)$4/03'( 8*( S:@@>T5) X#'(+) -(2J%*#&) (0*) 0%'2%*#&) (&)
72)$,8%%$'( 4*4*'( !>=$+'( #*'( 4")>,5>'( ;*'( ;2)#$+'(
SRWHQWLDO FDWDO\VWV IRU K\GURSURFHVVLQJ$SSO &DWDO$
;*( 6WXG\ RI XQVXSSRUWHG DQG DFWLYH FDUERQ
*HQSS
VXSSRUWHG ȕ0R& SUHSDUHG IURP 0R&O SUHFXUVRU
$SSO&DWDO$*HQSS
="%@83'( "*( 0* $ NLQHWLF LQYHVWLJDWLRQ RI WKH
UHDFWLRQRIQLFNHOFDUELGHZLWKK\GURJHQ-&DWDO +"="02)"'(/*(6WXG\RI0HWDOOLF&DUELGHVE\(OHFWURQ
SS
Q%KK2(-'%90) W(2') /5) ,92G('%90) (0*) Q#-9G?9&%'%90) 9K)
1LFNHO&DUELGH-3K\V6RF-SQSS
5&;8)'( %*1*8*'( ,&5+'( 8*4*'( 788!%8/'( @*,*( 7KH
,VRWKHUPDO 'HFRPSRVLWLRQ RI 1LFNHO &DUELGH - 3K\V &3"4"'( /*6*( 3UHSDUDWLRQ DQG FDWDO\WLF SURSHUWLHV
&KHPSS
RI WUDQVLWLRQ PHWDO FDUELGHV DQG QLWULGHV &DWDO 7RGD\
SS
53+"2?'( "*'( /"3"='( ,*'( /277"+'( /*'( 6)"@,:3+/0$'(
1*'( ( %8@"+#&@/0$'( 4*5*'( /:34"+/0"G0&%"/"'( "*'( 7HFKQLFDO
,QIRUPDWLRQ
%XOOHWLQ
0RO\EGHQXP
#1>="G4")$"#"//&2'( =* .LQHWLF VWXG\ RI
3HQWDFKORULGH 5HFXSHUDGR HO GH GLFLHPEUH GH WKH K\GURGHVXOIXUL]DWLRQ RI GLEHQ]RWKLRSKHQH RYHU
GH KWWSDVVHWVV\OYDQLDFRPDVVHWVGRFXPHQWV7,%B
PRO\EGHQXP FDUELGHV VXSSRUWHG RQ IXQFWLRQDOL]HG
0RO\3HQWDFKORULGHDEGIDEHD
FDUERQEODFNFRPSRVLWH,QÀXHQFHRILQGROH$SSO&DWDO
EEHSGI
E)D0$%2905)!:H)??5)[:A!@5
@"+='(?*M5*'(5"&'(5*G%*'(:5"+='(4*G5*'(%$'(@*'(6"&'(0*G3*(
53+"2?'( "*'( /"3"='( "*'( /277"+'( /*'( 6)"@,:3+/0$'( 1*'(
6\QWKHVLV DQG FKDUDFWHUL]DWLRQ RI PRO\EGHQXP
%8@"+#&@/0$'( 4*'( /:34"+/0"G0&%"/"'( ,*'( #1>="G
FDUELGHVXVLQJSURSDQHDVFDUERQVRXUFH-6ROLG6WDWH
4")$"#"//&2'( =*( .LQHWLF VWXG\ RI WKH GHHS
&KHPSS
K\GURGHVXOIXUL]DWLRQ RI GLEHQ]RWKLRSKHQH RYHU
PRO\EGHQXP FDUELGH VXSSRUWHG RQ D FDUERQ EODFN @"+='( ?G*5*'( :5"+='( 4*G5'( %$'( @*'( 6"&'( 0*G3*( S:@@;T5)
FRPSRVLWH([LVWHQFHRIWZRW\SHVRIDFWLYHVLWHV&DWDO
6\QWKHVLV DQG FKDUDFWHUL]DWLRQ RI FREDOW±PRO\EGHQXP
7RGD\SS
ELPHWDOOLFFDUELGHVFDWDO\VWV&DWDO\VLV7RGD\
BB;5
%88'(1*/*'(%&,"68%%$'(/*'(&3"4"'(/*6*'(!&2#")6'(4*((
0RO\EGHQXPFDUELGHFDWDO\VWV7XUQRYHUUDWHVIRUWKH ?$"&'(6*G,*'(3&)0'("*7*8*'(@$%%$"4/'(.*,*'("%G48=)8+'(5*'(
K\GURJHQRO\VLV RI QEXWDQH - &DWDO SS 5"+$;'("*'(:5&2'(?*'(=)88+'(4*%*5*(S:@@@T5)W2#?(2('%90)
B!@5
RI PRO\EGHQXP FDUELGHV E\ XVLQJ EXWDQH DQG WKHLU
FDWDO\WLF SHUIRUPDQFH &KHP 0DW SS %88'(/*6*'(&3"4"'(/*6*'(!&2#")6'(4*(0RO\EGHQXP
FDUELGHFDWDO\VWV,6\QWKHVLVRIXQVXSSRUWHGSRZGHUV
-&DWDOSS
?$"&'(6*G,*'(3&)0'("*7*8*'("%G48=)8+'(5*'(@$%%$"4/'(,*.*'(
@"+='( 5*G6*'( =)88+'( 4*%*5*( S:@@BT5) W2#?(2('%90) (0*)
%8.3'()*!*'(!&2#")6'(4*(3ODWLQXP/LNH%HKDYLRU
&KDUDFWHULVDWLRQRI%LPHWDOOLF&REDOWDQG0RO\EGHQXP
RI 7XQJVWHQ &DUELGH LQ 6XUIDFH &DWDO\VLV 6FLHQFH
&DUELGHV-&DWDOSS
SS
3"+='( )*'( ,2$'( %*'( :58+='(3*'( ,"$'( ?*( S:@@!T5) X9+'#0) &(+')
%$"+='(,5*'(@8$'(:*'(?$+'(9*'(%$'(,*6\QWKHVLVDQG
V\QWKHVLVRI0R&SRZGHUXVLQJDPHFKDQLFDOO\PLOOHG
FKDUDFWHUL]DWLRQ RI QDQRVWUXFWXUHG 0R& RQ FDUERQ
SRZGHU0DW/HWWSS
BB[
:5"+='( !*( -( %$'( :*9*( 6\QWKHVLV RI YDQDGLXP :5"&'(:*'(%$2'(3*'(,"&'(5*'(:58+='(5*'(38'(1*'(="&'(/*'(62'(
FDUELGHE\PHFKDQLFDODOOR\LQJ-$OOR\&RPS
4* D $ QRYHO PHWKRG WR V\QWKHVL]H YDQDGLXP
SS
FDUELGH 9& QDQRSRZGHUV E\ WKHUPDO SURFHVVLQJ
1+92&+2DQGXUHD-$OOR\&RPS
:5"&'( :*'( %$2'( 3*'( ,"&'( 5*'( ="&'( /*'( 62'( 4*( S:@@!T5)
SS
6\QWKHVLVRIYDQDGLXPFDUELGHQDQRSRZGHUVE\WKHUPDO
SURFHVVLQJ DQG WKHLU FKDUDFWHUL]DWLRQ 3RZGHU7HFKQRO :5"&'(:*'(:2&'(5*'(%$2'(3*'(/&+='(@*'(4"&'(/5*'(@"+='(3*(
SS
E(IIHFWVRIDGGLWLYHVRQV\QWKHVLVRIYDQDGLXP
FDUELGH9&QDQRSRZGHUV,QW-5HIUDFW0HWDOVDQG
:5"&'(:*'(%$2'(3*'(,"&'(5*'(="&'(/5*'(62'(4*(3KDVH
+DUG0DWSS
HYROXWLRQGXULQJV\QWKHVLVRIYDQDGLXPFDUELGH9&
QDQRSRZGHUV E\ WKHUPDO SURFHVVLQJ RI WKH SUHFXUVRU :52'(9*'(,58+'(&*'(3"+='(?*'(08'(#*$QHZPHWKRG
9DFXXPSS
IRU WKH V\QWKHVLV RI PRO\EGHQXP FDUELGH 0DW OHWW
SS
BB!
Descargar