COUNTRY: Spain SECTION: ECONOMIA PAGE(S): 73 CIRCULATION: 10028 AUTHOR: Unspecified 1 November, 2015 entr!vista al estor ((Superamos objetivo marcado)) Jos~Ram6n Contreras,gest~r del P.P. SantanderDividendo Es un plan 100%puro de renta variable y concretamente la europea. A la horade seleccionarcompafi~as, exigenunacapitalizaci6n minima de 4.000millonesde eurosy sin buscarlos dividendosmils altos sino los m~ssostenibles. Tienen un 91%de exposici6n a renta variable, ~en qu6 re#onesestl posicionado? El P.P. Santander Dividendoinvierte en renta variable europea, por lo que la exposici6n corresponde exclusivamente a valores domiciliados en Europa. endeudamiento, con una rentabilidad por dividendoatractiva y sobre todo sostenible/creciente, y con una volatilidad baja o media. Por lo tanto, es importante destacar que no invertimos en las compafilas con mayorrentabilidad por dividendo del mercado, pero si en aquellas compafllas con mayorcapacidad de pago recurrente al accionista (lo hagano no). ,Tienen Espafia en cartera? ~.Enqu6 tipo de activos? Si, aunque nuestra exposici6n no es muysignificativa (inferior al 3%). Nues- ,~Discriminlis por capitalizaci6n? tra posici6n en Espafaaestfi concentrada Si. lnvertimos en compafilas cuya en el sectorutilities. capitalizaci6n bursltil supera los 4.000 millones de euros. Es en estos valores Sectorialmente, ~d6nde ven un mayor donde encontramosuna liquidez de meratractivo en este momento? cado suficientemente amplia para llevar Cabria puntualizar que la exposici6n a cabo los cambiosde cartera de una masectorial del P.P. SantanderDividendoes nera mis eficiente. mils bien el resultado o la consecuencia de la selecci6n individual de valores. Hay <<Lacalidad de las compafiias que tener en cuenta que siempre se pue- y su capacidad para ofrecer den encontrar buenas y malas compafllas retornos atractivos y dondeinvertir dentro de cada sector. sostenibles a sus accionistas En la actualidad, tenemosuna carteson factores que funcionan>> ra de valores diversificada por sectores, aunque mantenemos una exposici6n A I y 3 afios ha conseguidorentabilidades muylimitada a sectores de alto riesgo y/o de dobledigito,/.cull es el objetivo quese que no cumplencon nuestros criterios de plantean? ~Lo estln consiguiendo? inversi6n. Entre los sectores que m~isnos Nuestroobjetivo seria lograr, en un cigustan se encuentran fioancieras, media clo burs~itil completo(5-7 afios), rentabie industriales. lidades similares a las del mercadoeuropeo de renta variable pero con un menor ,~Cuil es el criterio de selecci6n de com- nivel de volatilidad. Es decir, aspiramos pafiias? a ofrecer a nuestros clientes una buena El foco principal del proceso de in- propuesta en t6rminos de rentabilidad versi6n y de la gesti6n del P.P. Santander ajustada por riesgo. Dividendo se centra en la bfgqueda de De momento, desde que Ilevamos compafilas con negocios estables, recu- aplicando nuestra polltica de inversi6n rrentes y predecibles en sus beneficios (diciembre de 2012), el fondo ha superayen su generaci6n de caja, con reducido do con creces los objetivos marcados:he- Plan: SANTANDER DIVIDENDO Entidad: Santander Pensiones Patrimonio(miles de ~.): Fecha de creaci6n: 240.384,44 05/07/2004 Rentabilidad1 afio: 21,67% Rentabilidad 5 afios: 39,67% Santander mos Iogrado batir al mercadoeuropeo de renta variable con rentabilidades atractivas y con un nivel de riesgo menorque el del mercado. zC6moles impacta el entorno de tipos de inter6s en minimoshist6ricos, favorecido pot las politicas expansivasdel QE? Un entorno de tipos de inter6s bajos por un periodo de tiempo prolongado suele estar asociado a niveles de crecimiento econ6mico no muyelevados y a inflaci6n baja. En este escenario, la calldad de las compafilasy su capacidadpara ofrecer retornos atractivos y sostenibles a sus accionistas son factores que suelen funcionar bien. Por ello, creemosque las condiciones actuales son favorables para invertir en nuestro Plan de Pensiones Santander Dividendo. ¯ ESTRATEGIAS DE]NVERSION o73 All rights reserved