INMOVAL - Fondos Inmobiliarios Credicorp Capital Colombia Octubre - 2014 CORREVAL NIT 860.068.182-5 AGENDA INMOVAL - FONDOS INMOBILIARIOS • INMOVAL BÁSICO • INMOVAL DESARROLLOS INMOBILIARIOS PERSPECTIVAS 2 INMOVAL Básico Política de Inversión INMOVAL - Fondos Inmobiliarios INMOVAL Básico Flujos Estabilizados • • • • Comercio Oficinas Bodegas Hoteleria INMOVAL Desarrollos Inmobiliarios INMOVAL Land Banking Proyectos de vivienda para la venta Banco de Tierras • Estratos medios y bajos AGENDA INMOVAL - FONDOS INMOBILIARIOS • INMOVAL BÁSICO • INMOVAL DESARROLLOS INMOBILIARIOS PERSPECTIVAS 4 INMOVAL Básico Política de Inversión INMOVAL Básico Inversión en bienes inmuebles, celebrando sobre ellos todo tipo de contratos, para posteriormente cederlos en arrendamiento, derivando de ello rentas periódicas para los inversionistas, y buscando finalmente la liquidación de los activos en el mercado, a un precio mayor del precio de adquisición. Oficinas tipo A y B, en edificios con altos estándares tecnológicos y de seguridad con amplia capacidad en zonas de parqueo. Locales comerciales en zonas de alta Densidad poblacional y altos estándares tecnológicos y de seguridad. Bodegas con altos estándares de seguridad y adecuadas vías de acceso. Criterios de Inversión 1. Arrendatarios de primer nivel 2. Características: • Localización • Calidad • Funcionalidad (tecnología, acceso, parqueaderos) 3. Precios comerciales atractivos Otros activos comerciales: hoteles, centros comerciales y parques industriales, entre otros. INMOVAL Básico Crecimiento Histórico del Fondo 1.130 1.200 Crecimiento promedio anual Inversionistas 107% $ 489.768 $ 500.000 811 800 $ 400.000 $ 349.795 493 600 $ 300.000 $ 217.151 400 $ 200.000 40% 155 $ 92.263 200 $ 100.000 61% 36 129% $ 17.328 0 2009 $0 2010 2011 Valor del fondo a cierre de año 2012 2013 No inversionistas Millones 1.000 $ 600.000 INMOVAL Básico Desempeño de la Cartera 3 de Noviembre de 2009 > 25 > 124.000 m2 $505,113 millones 16,943 1.170 Rentabilidades 180 días: Desde Inicio: 9,15% E.A. 11,33% E.A. oct-14 sep-14 ago-14 jul-14 jun-14 may-14 abr-14 feb-14 mar-14 ene-14 dic-13 Benchmark Características Generales Fecha Inicio de Operaciones: No. Transacciones: Área arrendable: Valor del Fondo a la fecha: Valor de la Unidad: Numero de Suscriptores: nov-13 oct-13 sep-13 jul-13 INMOVAL ago-13 jun-13 abr-13 may-13 feb-13 mar-13 ene-13 dic-12 nov-12 oct-12 sep-12 ago-12 jul-12 180 170 160 150 140 130 120 110 100 90 jun-12 Evolución Valor de Unidad vs Benchmark • Es el segundo fondo inmobiliario en tamaño listado en la BVC • Uno de los principales jugadores en el mercado local de fondos inmobiliarios. • Tiene un equipo gestor de gran experiencia y reconocimiento. Datos a 30 de septiembre de 2014. Fuente: Ficha Técnica 7 INMOVAL Básico Tipo de arrendatarios y distribución de inmuebles e ingresos Distribución Tipo de Inmueble (Valor) Distribución del Ingreso Distribución Tipo de Inmueble (Área) TRANSACCIONES DESTACADAS INMOVAL Básico 1. CORPBANCA • • • Esquema: Sale and Lease-back Inmuebles en buenas y malas ubicaciones Mitigación: contratos a largo plazo, inquilino de buen nivel, y buen cap-rate de entrada 2. BELCORP • • • Esquema: Built-to-suit Facilidad en la transacción: Contrato de arrendamiento firmado por el constructor y cedido al inversionista, a la entrega del inmueble al arrendatario Ubicación de baja rotación mitigado por duración de arrendamiento a 10 años 3. EDIFICIO 19.90 • • Esquema: Compra de bien futuro y sin arrendar Mitigaciones: Constructor como fideicomitente Precio y plazo fijo con pagos anticipados contra hitos constructivos avalados por interventor Ejes consolidados del norte de Bogotá y excelente precio de compra para efectos de competitividad 9 AGENDA INMOVAL - FONDOS INMOBILIARIOS • INMOVAL BÁSICO • INMOVAL DESARROLLOS INMOBILIARIOS PERSPECTIVAS 10 INMOVAL Desarrollos Inmobiliarios Estrategia de Inversión - Descripción del Tipo de Proyectos en los que se Invertirá Tipo de proyectos: País / Foco regional : Sector(es) preferencial(es) Tamaño de Inversión: Participación: Construcción de vivienda para la venta en estratos medios y bajos. Ciudades principales y sus áreas metropolitanas (>350 mil habitantes) Vivienda para venta Mínimo COP 5.000 MM – Máximo COP$40.000 MM Participación Mínima Objetivo*: 50% - Máxima 80% • Con Licencia de urbanismo • Valor de venta por unidad: entre USD$20.000 y USD$120.000 aprox. • Periodos de venta alrededor de 5 a 6 años. Otras características de los activos (Proyectos) Estrategia – Objetivo Inversión Inversionistas Participar en proyectos de construcción de vivienda, a % través de alianzas estratégicas con experimentados desarrolladores para coinvertir en la compra de lotes y Constructor participaciones de equity en proyectos de construcción 20% de vivienda de estratos medios y bajos. • Estructura en la cual el desarrollador proyecto/constructor, asuma una mayor parte del riesgo. • Alinear los intereses entre el inversionista y el desarrollador. INMOVAL Desarrollos Inm. 80% Fideicomiso 1 del Contrato de Construcción $ 50% 50% Fideicomiso 2 Compartimentos Lote 1 Constructor Contrato de Construcción Lote 2 Crédito Constructor Unidades de Vivienda Unidades de Vivienda 11 INMOVAL Desarrollos Inmobiliarios Desempeño de la Cartera Evolución Valor de Unidad vs Benchmark 104 103 102 101 100 INMOVAL DESARROLLOS I 25-dic-14 18-dic-14 11-dic-14 04-dic-14 27-nov-14 20-nov-14 13-nov-14 06-nov-14 30-oct-14 23-oct-14 16-oct-14 09-oct-14 02-oct-14 25-sep-14 18-sep-14 11-sep-14 04-sep-14 28-ago-14 98 21-ago-14 99 Benchmark Características Generales Fecha Inicio de Operaciones: No. Transacciones: Valor del Fondo a la fecha: Valor de la Unidad: Numero de Suscriptores: 21 de agosto de 2014 2 en Pipeline $18,383 millones 10,300 38 Rentabilidades Esperada Desde Inicio: 15,00% E.A. (E) 12 INMOVAL Desarrollos Inmobiliarios Pipeline Proyecto Vivienda - Zona Sur • Vivienda estratos medios: 429 unidades (3 etapas) • Precio apartamento promedio: $166 MM • Áreas apartamento promedio: 66 m2 • Valor por m2: $2.500.000 • TIR Esperada: 14% - 18% Proyecto Vivienda – Zona Occidente • Vivienda estratos medios: : 456 unidades (5 torres) • Precio apartamento promedio: $220 MM • Áreas apartamentos promedio: 77 m2 • Valor por m2: $2.800.000 • TIR Esperada: 14% - 18% 13 AGENDA INMOVAL - FONDOS INMOBILIARIOS • INMOVAL BÁSICO • INMOVAL DESARROLLOS INMOBILIARIOS PERSPECTIVAS 14 Fondos Inmobiliarios Oportunidades para Fondos Institucionales Inmobiliarios 1. RELACIÓN RIESGO/RETORNO • TIR • Información 2. SE MANTENDRA EL EXCESO DE CAPITAL? • Marco regulatorio débil • Llevamos 5 años de excesos de capital ¿Se mantendrán? 3. FALTA DE PROYECTOS INSTITUCIONALES • Existe aun mucho informalidad en la economía colombiana 4. SOSTENIBILIDAD DE LAS CIUDADES INTERMEDIAS • No hay claridad en la sostenibilidad de las ciudades intermedias 15 Oportunidades - INMOVAL Básico Oportunidades para Fondos Institucionales Inmobiliarios 1. APP’S • Asignación de riesgos • Tasas de financiación 16 Oportunidades - INMOVAL Fondos Inmobiliarios Oportunidades para Fondos Institucionales Inmobiliarios 1. FALTA DE TIERRA • La escases de tierra hace que los propietarios ya no estén dispuestos a aportarlos 2. FALTA DE MACRO PROYECTOS • La dificultad para conseguir tierra y desarrollar los proyectos hace que se necesiten proyectos mas grandes para que los proyectos sean sostenibles 17 Andrés Pacheco Gerente de INMOVAL Pbx: +57 (1) 3394400 Ext: 131 E-mail: apacheco@correval.com Oscar Herrera Sub-Gerente INMOVAL Pbx: +57 (1) 3394400 E-mail: oaherrera@correval.com Jorge Duarte Analista INMOVAL Pbx: +57 (1) 3394400 E-mail: jduarte@correval.com BOGOTÁ Calle 34 No. 6-65. Pbx: +57 (1) 339 4400 Fax: +57 (1) 338 4476 MEDELLÍN Daniel Rubio Analista INMOVAL Pbx: +57 (1) 3394400 E-mail: dsrubio@correval.com Lorenzo Rojas Analista INMOVAL Pbx: +57 (1) 3394400 E-mail: lrojasm@correval.com CALI Calle 22 Norte No. 6AN-24, Ofc. 202. Pbx: +57 (2) 685 6300 Fax: +57 (2) 338 4476 Carrera 43A No. 61Sur-100, Piso 12. Pbx: +57 (4) 310 6300 Fax: +57 (4) 310 6300 BARRANQUILLA Carrera 51 No. 79-34, Pbx: +57 (5) 358 3092 Fax: +57 (5) 358 3092