Leer más... - sherpa capital

Septiembre 22, 2016
, 2016
Comentario Semanal
Durante las últimas semanas se han juntado una serie de factores que han convertido al Peso Mexicano en
el activo menos gustado del mundo. La narrativa rápidamente surge para enmarcar y disfrazar de lógico el
movimiento en precio que se termina convirtiendo en una profecía auto-cumplida. Si tuviéramos capacidad
de aislarnos del ruido mediático y de los Economistas genios que rápidamente corren a extrapolar datos
para pronosticar, podríamos ver quizá una buena oportunidad de “compra el pánico”. Todos los indicadores
que se buscan como comprador de oportunidad están puestos: 1) No hay periódico ni noticiero que no
hable de la terrible depreciación del peso 2) Todas las corredurías salen a recomendar una posición que ya
tiene acumulado un movimiento de 66% (desde 2013) 4) Los niveles de momento están en sobreventa para
casi cualquier período que se revise. 3) No hay taxista, bolero o tío incomodo que no comente el tema.
Como siempre, nuestra intención no es pronosticar un nivel ni momento pero consideramos que el
movimiento en precios está en un patrón de pánico o al menos entrando a pánico. Sin duda hay demasiados
elementos más allá de los económicos que seguirán afectando y dando volatilidad, sin embargo el valor de
intercambio debe tender a normalizarse eventualmente.
Cuadro 1
-Paridad de Precio de Poder Adquisitivo-
Puntos de interés
especial
Fuente: Bloomberg
Como se puede observar en el Cuadro 1, el Peso Mexicano es hoy la moneda más depreciada en términos
de PPP (Paridad de Poder Adquisitivo). En otras palabras, hoy es más barato comprar en México que en casi
cualquier parte del mundo. Las divergencias fundamentales no se resuelven de manera inmediata pero
siempre se resuelven, al menos en economías abiertas de libre mercado.
Durante las últimas semanas se
han juntado una serie de factores
que han convertido al Peso
Mexicano en el activo menos
gustado del mundo.
Como siempre, nuestra intención
no es pronosticar un nivel ni
momento pero consideramos que
el movimiento en precios está en
un patrón de pánico o al menos
entrando a pánico.
i
i
La Comisión supervisa exclusivamente la prestación de servicios de administración de cartera de valores cuando se tomen decisiones de inversión a nombre y por
cuenta de terceros, así como los servicios consistentes en otorgar asesoría de inversiones en Valores, análisis y emisión de recomendaciones de inversión de
manera individualizada, por lo que carece de atribuciones para supervisar o regular cualquier otro servicio que proporcionen los Asesores en inversiones.
La inscripción en el registro de Asesores en inversiones que lleva la Comisión en términos de la Ley del Mercado de Valores, no implica el apego de los Asesores en
inversiones a las disposiciones aplicables en los servicios prestados, ni la exactitud o veracidad de la información proporcionada.
Las divergencias fundamentales
no se resuelven de manera
inmediata pero siempre se
resuelven, al menos en
economías abiertas de libre
mercado.
Un agradecimiento a BCP Securities por la inspiración.
Registro Asesor en Inversiones en CNBV 30002-001-(13400)-21/08/2015
@SherpaCapital
www.sherpacapital.com.mx