Cómo el minoritario puede alcanzar igualdad de trato - 31/05/10 - 2188420 - elEconomista.es 02/06/10 11:24 Conectar Alta usuario Servicios Foros Rankings y listas Club eE(comunidades) Cómo el minoritario puede alcanzar igualdad de trato Virginia Martínez 31/05/2010 - 6:00 Share 0 tweets tweet En tiempos de crisis y de gran volatilidad en las bolsas, motivar a los accionistas que realmente confían en el negocio y le dan estabilidad es una de las principales preocupaciones que tienen las compañías para evitar, entre otras cosas, las grandes fluctuaciones de los mercados. Para ello y haciendo gala del principio de igualdad de trato, las sociedades cotizadas están potenciando herramientas de información, como las páginas web, un gran instrumento de difusión que trata a todos los inversores por igual. Pero, ¿cómo pueden las empresas hacer más fácil la participación de sus accionistas, especialmente la de los minoritarios? Una preocupación a la que se intentó dar respuesta hace pocos días en el Observatorio financiero realizado por elEconomista y Criteria. Se trata de una pregunta que todas las compañías pueden plantearse en algún momento de su trayectoria y su respuesta pasa por ofrecer a los accionistas aquello que solicitan. Para ello, las compañías reclaman conocer quiénes son sus inversores, tanto los que invierten al alza como a la baja. Una identificación que hasta la semana pasada en España sólo conocían las entidades financieras. "Hay que mimar a los accionistas pero dando a cada uno lo que necesita, a unos información financiera más elaborada y a otros, no conocedores de renta variable, herramientas de formación", explica el director de marketing y relación con accionistas de Criteria, Arturo Callau. http://www.eleconomista.es/noticias/noticias/2188420/05/10/como-el-minoritario-puede-alcanzarigualdad-de-trato.html Página 1 de 3 Cómo el minoritario puede alcanzar igualdad de trato - 31/05/10 - 2188420 - elEconomista.es 02/06/10 11:24 En muchas ocasiones y con la intención de animar a todos los accionistas a participar en el día a día de la compañía, las empresas han incentivado a sus accionistas con pequeños regalos. Unos obsequios que rechaza el vicepresidente del Consejo y director de Asesoría Institucional del banco Popular Javier Zapata, quién explica que "mimar al accionista no es comprarle chuches (refiriéndose a los obsequios que entregan algunas compañías en la junta de accionistas), sino que el voto se da y uno participa en los órganos sociales por la responsabilidad que tiene", afirma. Por su parte, Carlos Cortina, director de la unidad de relaciones con accionistas de Banesto, celebró que el banco fuese uno de los precursores en fomentar la participación en las juntas y "la primera o segunda entidad en ofrecer el voto electrónico y la asistencia online". Información, principio básico La incertidumbre sobre la verdadera situación de la economía y sobre la pronta o tardía recuperación de esta crisis ha dejado huella en los minoritarios. Según los estudios de mercado elaborados por Criteria, "se ha notado con la crisis un descenso de estos accionistas". Por eso, muchas compañías han empezado a elaborar instrumentos que permitan al inversor acercarse a la compañía de una forma más fácil, ya que tal y como asegura Carlos Cortina, partiendo de la base del principio de igualdad, la transparencia de información es un principio básico. Una teoría que también avala el director de estrategia y relaciones con inversores de Jazztel, Glen Spencer, que considera que "lo que más pueden apreciar los accionistas, después de la gestión de la compañía, es ser lo más transparentes y éticos posibles". De ahí que considere necesario disponer de una web muy concebida y reclame ser "muy meticuloso" con la información que se envía a la CNMV por la facilidad que ofrece el organismo para acceder a sus contenidos. Y es que en estos momentos de desconfianza muchas de las cotizadas han optado por incluir en sus web corporativas un espacio destinado principalmente a los minoritarios aprovechando la ventaja de ser "un instrumento de difusión que trata a todos por igual", como asegura el director de relaciones con inversores de Gas Natural Fenosa, Luis Calvo. Es por ello por lo que los ponentes no consideran que los errores que cometen los inversores se deban a un posible déficit de información porque como asegura Zapata "tenemos unas obligaciones de información que son tan importantes y homologables a las de los demás países y es muy difícil mejorar la información que ya te obligan por ley". Más bien lo achacan a que los inversores no se han preparado para entender la información y han elegido mal la fuente. Glen Spencer explica que con frecuencia se recurre a la rumorología en vez de, por ejemplo, dejarse asesorar por "iniciativas tan importantes y cruciales como el consenso de mercado, que es de lo que más puede ayudar a la hora de invertir. Aplaudió que elEconomista haya promovido la introducción de este tipo de herramientas de divulgación y valoró el importante papel que tienen los medios en este aspecto. "El error está en invertir demasiado a la liviana y en función de rumores", concluye. El buitre del parqué La crisis crediticia de Grecia y el posible contagio a otros países de la Eurozona y las duras medidas que han tomado muchos países del viejo continente para reducir el déficit y que afectará negativamente al crecimiento previsto para 2011 han originado una importante volatilidad que han sabido aprovechar los llamados especuladores, aquellos que invierten a la baja. Una de las mayores problemáticas a las que se enfrentan los directores de relaciones con inversores es conseguir que sus inversores entiendan qué son las posiciones cortas y por qué son legítimas. Aunque haya mucha pluralidad de opiniones. Para el profesor José Ramón Pin del IESE y copresidente del Foro del Pequeño Accionista, el especulador se asemeja a un "animal tan repelente como necesario que es el buitre negro, que persigue desde la altura a los animales que están a punto de morir, los detecta por el olfato cuando están ya muertos, se utiliza su carne para fertilizar el resto de la tierra y a veces le sacan el tuétano". http://www.eleconomista.es/noticias/noticias/2188420/05/10/como-el-minoritario-puede-alcanzarigualdad-de-trato.html Página 2 de 3 Cómo el minoritario puede alcanzar igualdad de trato - 31/05/10 - 2188420 - elEconomista.es 02/06/10 11:24 Para Juan Ignacio Peinado, coordinador del Comité Científico de AEMEC, su comportamiento se parece más al de los surfistas, ya que "no inician el movimiento pero pueden potenciarlo, surfearlo". Aunque hay algunos como el fiscal general del Estado, Cándido Conde Pumpido, que acuñó el término de "criminalidad económica" para definir a los "ataques especulativos" contra el euro y las finanzas europeas, Peinado cree que es un despropósito considerar que los problemas económicos proceden de aquellos que operan a corto y "una barbaridad" que la solución penal sea lo idóneo. "Los que intentan una reacción penal obedecen a motivaciones que no tienen que ver con el mercado", añadió. Los ponentes aseguraron que las operaciones a corto son una postura legítima en los mercados con la que se asumen grandes riesgos pero que no suponen una preocupación para los minoritarios, que siguen centrándose en cuestiones como los dividendos, la cotización y operaciones especiales tipo opas o ampliaciones de capital. "Los especuladores hacen una labor de higiene, reducen las oscilaciones en los precios, son gente absolutamente necesaria porque si no existieran, el mercado sería menos fiable de lo que es", afirma José Ramón Pin. Carlos Cortina, de Banesto, considera que "todos tenemos esa vena especulativa" porque al entrar en bolsa se busca la rentabilidad. Algo con lo que discrepa Javier Zapata del Popular, que lo matiza diciendo que "a todos nos gustaría serlo", pero normalmente los inversores entran en una compañía porque les gusta su actuación, su recorrido, la información que da y porque confían en el sector. Al ser Popular uno de los grandes perjudicados de los bajistas, Zapata aprovechó la ocasión para exigir "transparencia para saber quiénes están detrás de los títulos y la actualización permanente de las posiciones", ya que cuando alguien se pone a corto lo comunica a la CNMV, pero no hace lo mismo cuando deshace la operación. Así será el nuevo Citroën C4 La firma automóviles Citroën sacará a finales de año una nueva versión de su compacto C4, que incluirá versiones microhíbridas e-HDI. ¿Cuál es su marca 'Premium' favorita? Las ventas de coches suben un 44,6% en mayo Categorías: Mercados y cotizaciones Seleccion eE Hemeroteca: El Economista 16-31 Mayo 2010 Más noticias de motor © Ecoprensa S.A. - Todos los derechos reservados http://www.eleconomista.es/noticias/noticias/2188420/05/10/como-el-minoritario-puede-alcanzarigualdad-de-trato.html Página 3 de 3