DIEZ VALORES PARA DESCANSAR ESTE VERANO ¿ES USTED UNO DE ESOS INVERSORES QUE EN LOS ÚLTIMOS VERANOS HA SUFRIDO DE ESTRÉS POR LAS SACUDIDAS BURSÁTILES? REPASAMOS LAS CLAVES DE ESTE AÑO. O n este número proponemos u n p u - ñado de valores seleccionados por algunos de los principales gestores de nuestro país para poder disfrutar del verano sin sobresaltos, ni miradas nerviosas a las cotizaciones. El desplome bursátil tras el resultado del referéndum que sacará a Reino Unido de la Unión Europea podría no ser el único. Por 90 F O R B E S / / J U L / A G O 2016 delante tenemos la acción de los bancos centrales, por no hablar de los datos que pueden venir de China. Hay tantos obstáculos que el mercado podría convertirse en un auténtico campo de minas. Para poder descansar en vacaciones y prevenir sofocos estivales por nuestra cartera, los expertos a los que ha consultado Forbes dan varios consejos para estos meses: tener algo de liquidez, pensar en el largo plazo y apostar por valores que, aunque puedan sufrir fuertes caídas en un evento de volatilidad acusada, sean capaces de recuperarse después sin problemas. AENA. La gestora de aeropuertos españoles es una de las recomendaciones de David Navarro, analista de AndBank. Explica que "es una de las más favorecidas por la buena evolución del turismo en España y, por tanto, ¿qué mejor compañía en cartera para irse tranquilo de vacaciones?" BARÓN DE LEY. Los expertos de Amirall Gestión señalan que el grupo bodeguero "es una de las empresas que mejor gestiona su capital y que ha protagonizado uno de los ejemplos de mayor recompra de acciones de la bolsa española. Warren Buffet denomina = ANA LINARES a estas empresas 'caníbales' y si la recompra se hace a buenos precios, la creación de valor para los accionistas es muy significativa". tiene nada que ver con China, la política, ni el petróleo; es decir, que estaría a salvo de los sobresaltos. CIE AUTOMOTIVE. Gonzalo Sánchez, analista de Gesconsult, confía en la visibilidad del negocio del fabricante de componentes de automóviles a largo plazo. Destaca que "aunque pueda caer en momentos de alta volatilidad, como a principios de año, luego suele recuperarse con facilidad". E N A G A S . La gestora de la red de gasoductos es una de las elecciones tanto de AndBank como de Tressis. Virginia Pérez Palomino, responsable de renta variable de esta última firma, apunta que "la visibilidad de la compañía ha mejorado sustancialmente tanto por la resolución del problema regulatorio - a l menos para los próximos 6 años- como por la adquisición de participaciones y la adjudicación de proyectos en América del Sur y Europa". CEMENTOS MOLINS. L o s e x p e r t o s d e A m i r a l l Gestión aconsejan entrar en esta cementera porque su reducido tamaño, así como su escasa liquidez, hace que muy pocos inversores la analicen. De hecho, la empresa sigue cotizando en corros. "Actualmente cotiza a un PER de 10 veces, unos múltiplos muy conservadores", señalan en Amirall. D O M I N I O N . Es una de las últimas empresas que ha debutado en la bolsa española. El grupo vasco se dedica a la producción de soluciones tecnológicas para aumentar la eficiencia de las empresas. En Gesconsult opinan que se trata de una compañía que no MELIA. Los expertos de Tressis eligen a la hotelera por su internacionalización. En la actualidad es la primera hotelera española en mercados clave como China, Golfo Pérsico o EE U U . Su división americana supone el 37,5% de sus ingresos, viéndose favorecida por la apreciación del dólar frente al euro. También está presente en Cuba, donde gestiona 27 hoteles, y cuyas perspectivas turísticas son muy alentadoras tras la apertura comercial con EE UU. P E R AENA 18,6 ENAGÁS 14,5 M I Q U E L Y C O S T A S . El fabricante de papel para fumar es una de las elegidas por los analistas de Gesconsult. Destacan que su negocio y su generación de caja son muy estables por tratarse, entre otras cosas, de un sector oligopólico, de ahí que sea seleccionada "para tenerla en cartera en momentos de incertidumbre". M E R L I N P R O P E R T I E S . E s la S o c i m i q u e han seleccionado las gestoras Tressis y Gesconsult. Ambas explican que sus activos son de primera calidad y por eso la eligen. En Tressis reconocen que su fortaleza y tamaño le facilitan financiación en condiciones más ventajosas, algo muy importante para este tipo de vehículos inmobiliarios. SAETA YIELD. Es una empresa cuyo negocio es novedoso en el parqué español. Su actividad consiste en invertir en activos ligados a la energía (en su caso, parques eólicos y termosolares) para repartir una gran parte del beneficio entre sus accionistas. El experto de AndBank comenta que "posee una alta rentabilidad por dividendo, de casi un 8%, que nos proporciona un ingreso para estas vacaciones independientemente del precio." ® (Relación p r e c i o - b e n e f i c i o . N ú m e r o de veces) CIE A U T O M O T I V E 17,6 15,2 14,3 40,0 MIQUEL Y COSTAS MERLIN PROPERTIES SAETA YIELD 54,9 43,0 MELIÁ 27,0 14,8 CEMENTOS MOLINS DOMINION B A R Ó N DE L E Y LA LIQUIDEZ SIEMPRE ES UNA OPCION E n m o m e n t o s d e i n c e r t i d u m b r e los e x p e r t o s r e c o m i e n d a n t e n e r se p u b l i q u e n p u e d e n s e r m u y i n t e r p r e t a b l e s y en una época de algo de liquidez, algo de d i n e r o en efectivo. Esta m e d i d a no está d i - poco v o l u m e n en los m e r c a d o s c o m o e l v e r a n o , p u e d e n afectar. rigida tan solo a p r e s e r v a r n u e s t r o p a t r i m o n i o d u r a n t e f u e r t e s caí- En su o p i n i ó n , t e n e r un 2 0 - 3 0 % de n u e s t r a c a r t e r a en l i q u i d e z das sino que, a d e m á s , nos p e r m i t i r á p o d e r hacer c o m p r a s c u a n d o podría s e r una buena o p c i ó n . c o n s i d e r e m o s que a l g ú n activo i n t e r e s a n t e está en precio. En e l ú l t i m o año la p r e s t i g i o s a e n c u e s t a m e n s u a l de g e s t o r e s Gonzalo S á n c h e z , a n a l i s t a de G e s c o n s u l t , c o n s i d e r a que " e s - de f o n d o s de BofA M e r r i l l Lynch m u e s t r a que los g r a n d e s i n v e r s o - t a r en l i q u i d e z es una buena idea p o r q u e los v e r a n o s han v e n i d o res han llevado e l n i v e l de liquidez de s u s c a r t e r a s a m á x i m o s de m u y m o v i d o s ú l t i m a m e n t e y este año t e n e m o s p o r d e l a n t e v a r i o s los ú l t i m o s q u i n c e años, lo que q u i e r e d e c i r que hay n e r v i o s i s m o e v e n t o s p o t e n c i a l m e n t e s e n s i b l e s " . En s u o p i n i ó n , los d a t o s que en e l m e r c a d o . J U L / AGO 2016 / / FORBES 9 1