entidades de liquidez en valores de renta fija

Circular 1/2011
ENTIDADES DE LIQUIDEZ EN VALORES DE RENTA FIJA
La Bolsa de Madrid, con la finalidad de adaptar la regulación sobre entidades de
liquidez en valores de renta fija admitidos en esta Bolsa y negociados en el mercado
electrónico de renta fija a los cambios que ha sufrido esta materia desde el año 1994, así
como a los criterios de buenas prácticas que la Comisión Nacional del Mercado de
Valores publicó el día 25 de octubre de 2010, por la presente establece un marco de
actuación adecuado para que las emisiones de renta fija admitidas en esta Bolsa que
tengan Entidad de Liquidez puedan inscribirse como tales en esta Bolsa, que llevará un
registro de Entidades de Liquidez y proporcionará la difusión necesaria de la condición de
estas entidades de proveedoras de liquidez.
Con la implantación de este régimen, se persigue aumentar la transparencia,
recoger las obligaciones que como mínimo deben cumplir en este mercado las Entidades
de Liquidez y proteger a los inversores minoristas con una mayor información del
mercado. Las obligaciones recogidas en la presente Circular para adquirir la condición de
Entidad de Liquidez son independientes de otras que en su caso puedan voluntariamente
asumir.
A la vista de estos objetivos, el Consejo de Administración de esta Bolsa, reunido
en su sesión del día 26 de octubre de 2011, ha aprobado la presente Circular 1/ 2011, de
Entidades de Liquidez en valores de renta fija.
1. Entidades de Liquidez
Serán Entidades de Liquidez aquellos Miembros del mercado que hayan sido
designados como tales por el emisor de los valores de renta fija admitidos en esta Bolsa ,
con base en un contrato de liquidez o en cualquier otro documento con las mismas
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características, o que de forma voluntaria adquieren el compromiso de dar contrapartida,
al menos por el lado de la demanda, en el mercado.
2. Registro y publicación de la condición de Entidades de Liquidez
La Sociedad Rectora de la Bolsa de Madrid llevará un Registro de los Miembros
que actuarán como Entidades de Liquidez y las emisiones respecto de las que actúa en
esa condición. Será condición necesaria para solicitar la inscripción en el Registro ser
Miembro de Bolsa de Madrid y enviar el modelo que se aprobará mediante instrucción
operativa. La Sociedad Rectora informará a la Comisión Nacional del Mercado de Valores
de las altas y bajas que se produzcan en el Registro.
Esta Sociedad Rectora dará difusión pública a la lista de Entidades de Liquidez y
los valores para los cuales han adquirido compromisos de cotización, al menos, mediante
el Boletín de Cotización de esta Bolsa y la página web del mercado.
3. Obligaciones de las Entidades de Liquidez.
1. Las Entidades de Liquidez tendrán, al menos, las siguientes obligaciones:
a) Potenciar la liquidez de los valores de renta fija negociados en la Bolsa de Valores
de Madrid para los que adquieren estos compromisos y favorecer el proceso de
formación de sus precios.
b) Introducir y mantener de forma permanente en el mercado electrónico de renta fija
órdenes de compra y venta o, al menos, órdenes de compra de los valores sobre los
que actúe, por un importe nominal mínimo de 15.000 euros.
2. Voluntariamente, las entidades de liquidez podrán asumir compromisos de liquidez en
el mercado electrónico de renta fija adicionales a los anteriores.
4. Exoneración
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Cuando exista algún impedimento para que las Entidades de Liquidez puedan
cumplir con sus obligaciones previstas en el apartado 3 de la presente Circular podrán
exonerarse de las mismas temporalmente informando a esta Sociedad Rectora, mediante
comunicación escrita de la Entidad, indicando los motivos que dan lugar a dicha solicitud
de exoneración y la fecha en la que se producirá. Recibida esta comunicación la
Sociedad Rectora de la Bolsa de Madrid comunicará a la Comisión Nacional del Mercado
de Valores y al mercado, en general, la exoneración temporal de la Entidad de Liquidez.
Para reactivar su actuación como Entidad de Liquidez, esta Entidad deberá
informar igualmente por escrito, a la Sociedad Rectora de la fecha a partir de la cual
retomará los compromisos de liquidez. La Sociedad Rectora comunicara públicamente
este extremo.
5. Baja en la condición de Entidad de Liquidez
La solicitud de baja definitiva en el Registro de Entidades de Liquidez deberá
comunicarse a la Sociedad Rectora con un preaviso de diez días hábiles, transcurridos
los cuales producirá efecto.
Las Entidades de Liquidez podrán causar baja en esa condición por decisión de la
Sociedad Rectora, como consecuencia del incumplimiento de las obligaciones
establecidas en el apartado 3.1 de la presente Circular, en cuyo caso, una vez
comunicada a la Entidad, tendrá efectos inmediatos.
La Sociedad Rectora informará a la Comisión Nacional del Mercado de Valores, y
al mercado en general, de las bajas definitivas que se produzcan en las Entidades de
Liquidez.
6. Aplicación de la presente Circular
La presente Circular será aplicable en la fecha que se determine mediante
Instrucción Operativa y sustituirá y dejará sin efecto la Circular de esta Bolsa 1/1994 de
16 de febrero de 1994 de contratos de liquidez y especialistas en valores de renta fija.
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Madrid, 26 de octubre de 2011
EL SECRETARIO DEL
CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN
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