Foro de Davos y remezon de bolsa china dejan en claro que la economía del 2016 no tiene grandes espacios para promesas de campaña. EL termómetro marcó 7 grados centígrados. Nada mal pm’a los estándares climáticos de Davos, el pequeño cantón de los Grisones en los Alpes Suizos donde cada enero se da cita el establecimiento empresarial en el Foro Económico Mundial. Pero lo que marcaba bajo cero era el optimismo. PricewaterhouseCoopers publicó su encuesta con 1409 CEOs de 83 países que asistieron a la cita. El 66% observa más amenazas para la economía mundial que en el pasado. Las tres principales amenazas son la sobrerregulación (79%), la incertidumbre geopolítica (74%) y la volatilidad de las tasas de cambio (73%). Solo el 27% de los entrevistados cree que la economía mundial crecerá este año, a diferencia del 37% del año pasado. Este a£1o el coctel de moda en Davos tuvo el sabor del crudo barato -que acaba de remontar la tenüda barrera psicológica de US$ 30- y se cargó de ansiedad por el desplome de econo- sintió la peligrosa pegada de la desconfianza. "Hacia agosto el Banco Central de China comenzó a devaluar el renminbi", explica. "Dijo que no lo iba a volver a hacer y ahora ha comenzado a tomar decisiones nuevamente. Persiste la sensación que no tiene todo bajo control. Esa es una fuente de incertidumbre". creció 6.9%, el índice más bajo en 25 años. Pero aún así existen serias dudas entre analistas independientes sobre la veracidad de la data, y según esos cálculos el verdadero porcentaje de crecimiento estaría en menos de la mitad. "China es la segunda economía más grande del mundo y tiene que hacer su transición de una economía basa- Segura: "La subida de las tasas presiona el tipo de cambio y, sobre todo, encarece el endeudamiento". Ministro MEF Alonso Segura en Davos, Suiza, cuando ofrecía entrevista. mías como la brasileña, que en los últimos años simbolizó el romance de los inversionistas globales con los actores emergentes. Pero el ministro de Economía y Finanzas, Alonso Segura, dijo desde Davos que la sombra más ominosa del evento fue ’% que será la situación de China hacia adelante. Si la desaceleración va a ser más gradual o más acentuada, y cuál va a ser el impacto en su política cambiaria, la que de hecho gatilló toda la incertidumbre a principios de año". Segura sostuvo que en Davos se El martes 26, tres días después del final del evento, las acciones de la bolsa en China cayeron en 6.4. El peor día bursátil en un año. Y ya el Foro había comenzado el miércoles y jueves de la semana pasada en medio de caídas en las bolsas. Ese mismo día, luego del cierre de las cotizaciones, el Partido Comunista Chino anunció el inicio de una investigación contra Wang Baoan, jefe de la agencia de estadísticas del gigante asiático por lo que calificaron de "serias violaciones". El año pasado la economía china da en importaciones y exportaciones, a una que migra a su consumo interno", añade Segura. ’~Esperemos que esa transición se logre de manera ordenada. Parte de ello va por flexibilizar la moneda y esperar una salida de capitales. Contar con información transparente es una condición esencial para el manejo del tipo de cambio y en eso han venido trabajando". ELECCIONES ir IMPU~S’I’OS El pasado 19 de enero, el Fondo Monetaño Internacional ajustó sus perspectivas para América Latina. O CARETAS / ENERO 28, 2016 15 t oComo están las cosas -con un pronóstico de -0.3% para el 2016- la región pasarfa por una contracción económica durante dos años seguidos por primera vez en tres décadas. A ello abona, según Segura, "que la subida de las tasas en Estados Unidos va a continuar. Esto presiona el tipo de cambio y, sobre todo, encarece los costes del endeudamiento sobre todo para temas de largo plazo". ¿Cómo se traduce esta situación para el Perú? "No solo estamos creciendo, sino que estamos acelerando", insiste Segura. "A pesar del severo choque externo, el crecimiento de noviembre fue de 4%, y con inversión privada negativa. El de diciembre debería ser similar, si no mayor". El pronóstico del titular del MEF para todo el 2016 es una c’ffTa similar. del IR no dinamizó la economía como se esperaba, cree que "generará competitividad en el mediano plazo". Martín Ramos de la SUNAT anunció el martes 26 que la meta de recaudación del 2016 es de S/95 mil millones, un 5.2% más que el afio pasado. Pero advirtió que la menor tasa del IR podría seguir jugándole en contra. VOLUMEN SOBRE PRECIO Sobre el crecimiento inmediato, Segura confía en que "hay fuentes de crecimiento particulares. La política fiscal ha ayudado bastante. La producción primaria, particularmente la minera, va fuerte hacia arriba para 2016-2017". Tres de las cinco minas más grandes de cobre del mundo -Las Bambas, Cerro Verde, Antamina- estarán en Carranza cuestiona priorización de gasto. Amorrortu de ADEX detecta contradicciones. Eldel FMI es de 3.3%. "Enfrentamos un proceso electoral que despierta incertidumbre, evidentemente, y ciertas decisiones de inversión se retrasan, lo que se va a ir liberando gradualmente", calcula. Pero desde Datos también aludió al debate electoral sobre reducción de impuestos (CARETAS 2420). Recordó que cuando el gobierno reduje el Impuesto a la Renta a finales del 2014 "dije que no veíamos espacios para mayores rebajas". La baja de la recaudación el año pasado ha confirmado ese punto de vista. Segura señala que la caída ha sido marginalmente superior a la esperada pero que se explica en el impacto del precio de los commodities. A pesar de las críticas que señalan que el ajuste explotación en el Perú el próximo año y Segura considera que "la caída más que dramática" del precio ~lel pico de US$ 4.60 la onza en el 2011 a menos de dos en la actualidad- será revertida por "el efecto volumen". Durante sus intervenciones en Datos, Segura hizo hincapié en lo que llamó las reformas de largo plazo emprendidas durante este gobierno. Destacó las de Educación, diversificación productiva e infraestructura. "Lo importante es entender que los inversionistas discriminan cuáles son los países con economías sensatas", insiste. "Con los países de la Alianza del Pacífico somos un bloque que tiene mucha credibilidad, más cuando la economía del Brasil pasa por una situaPÁGINA 70 O Economía zaje suave por el componente dolarizado de la economía, lo que ya no impide que al cierre de esta edición el dólar supere los S/.3.45 (ver nota aparte). ©PÁGINA 16 ción complicada. Es 10 veces el Perá. El reclamo de los exportadores al Con los ministros de los demás paí- MEF se concentra en la restitución ses hemos conversado para avanzar en del beneficio tributario del drawback. ana estrategia de comunicación más Segura responde que "el Ejecutivo ha dicho que esa medida no se va a tomar, intensa frente al mando". El grupo está alineado. México y y no se va a tomar. Debemos tener cuiChile arrancaron el año con emisiones dado de caer en corteplacismes y tomar soberanas, mientras que el Pertí ya lo medidas erradas, que son siempre la había hecho el año pasado. "Nos fue principal tentación". bastante bien. Espectacular, diría yo", Desde otra esquina, el exministro Luis Carranza ha criticado la caída de evalúa Segura. Su optimismo no es compartido por la inversión pública en los últimos años y en su columna del diario El Comertodos. cio del pasado 19 de enero fue especialmente severo con la gestión de Luis INFLACIÓN, INVERSIÓN, DESCOORDINAClÓN Miguel Castilla, el predecesor de SeguEduardo Amorrortu, presidente de ra, a quien responsabilizó por el descenso de la inversión pública desde finala Asociación de Exportadores (ADEX) está entre sus principales críticos y les del gobierno de Alan García, cuando hace algunos días llamó la atención como viceministro de Hacienda ’~promosobre lo que considera descoordinacio- ció un decreto de argencia que recortanes entre el MEF y el Banco Central de ba el gasto de inversión". Por entonces, Carranza ya no estaba frente al MEF. Reserva (BCR). La combinación de la inflación del 2015 -4-4%, por encima del rango meta del BCR- y el crecimiento del 2.8% -por debajo de un crecimiento potencial que fue ubicado entre 4.5% y 5%- refleja, para Amorrortu, "la necesidad de ana coordinación entre la autoridad monetaria y la autoridad fiscal que evite un mayor deterioro de la economía peruana", Según ADEX, la inflación que supera el rango meta del 3% preocupa sobremanera al BCR porque de no reducirla con celeridad se elevarían a Llama la atención que Carranza su vez expectativas irdtacionarias, lo ~lue también ha enfilado sus bateque obligaría a incrementar de nuevo ñas contra la priorización del gasto en la tasa de interés de referencia. Este Defensa y algunos programas sociatendña efectos recesivos. les, además de retrasos importantes de El gremio encuentra en el últi- proyectos como la Línea 2 del Metro y mo reporte de inflación del BCR crÍ- el Gasoducto del sur- sea especialmenticas dirigidas al MEF. Julio Velarde te puntilloso con la inversión públidel BCR no seña tan entusiasta como ca si se toma en cuenta que se acaba Segura con el desempeño de la política de anunciar que esta marcó un récord fiscal. En este reporte se menciona que histórico de S/132,617 millones entre "debido al menor gasto de capital, la agosto del 2011 y diciembre de 2015, política fiscal tuvo un impacto contrac- superando con creces la suma de los 10 tico de 0.9% del PBI en el 2015". años anteriores (S/109,555 millones). Entretanto, Segura espera que la Para Amorrortu, el BCR ~dene una política que desalienta el crecimien- inversión privada se recupere a lo to productivo". Se refiere al conserva- largo de esto año. La campaña electodurismo devaluatorio con relación a ral, la tumultuosa economía global y otros países, con lo que las exportado- las decisiones que se tomen en el tablenes han perdido competitividad. Tanto re local de control tienden la mesa de desde el BCR como desde el MEF se ha un 2016 todavía incierto para el bolsiinsistido en la necesidad de un aterri- llo. (Enrique Chávez) ¯ Segura: "Persiste la sensación que China no tiene todo bajo control. Esa es una fuente de incertidumbre"