ACTUALIDAD ACTUALIDAD Las cotizadas reparten una mayor proporción de sus beneficios EL RATIO PAY-OUT SE SITUA EN EL 44,82% Es indudable que uno de los principales atractivos de las empresas cotizadas para los inversores son sus dividendos. Las compañías lo saben y en 2007 han querido dar continuidad a sus generosas políticas de retribución al accionista aumentando los dividendos pagados y, paralelamente, su ratio Pay Out (parte de los beneficios que se distribuyen entre los accionistas). De esta forma, y con cargo a los beneficios de 2007, el conjunto de compañías listadas en el Mercado Continuo español han repartido más de 25.000 millones de euros. Esta cifra representa un 44,82% del total de beneficios generados y equivale a un ascenso anual del Pay Out de 4,5 puntos sobre el mismo ratio en 2006. na vez cerrado el ejercicio 2007 y aprobada la distribución de resultados por parte de la Junta General de Accionista, los accionistas de las compañías cotizadas en el Mercado Continuo van a recibir en concepto de dividendo 25.360 millones de euros, equivalentes al 44,82 por ciento de los beneficios después de impuestos y minoritarios. El ratio Pay-Out aumenta 4,5 puntos al tiempo que también aumenta la dotación a reservas con cargo a los beneficios de 2007. A nivel individual, como se observa en el listado adjunto, una amplia mayoría de compañías, más de setenta, aumentan los fondos destinados a dividendo. A nivel sectorial, también en la mayoría de los sectores aumenta el ratio payout. La tabla 1 recoge la evolución del pay-out de los diferentes sectores. U ANÁLISIS POR SECTORES Uno de los sectores con más peso en el mercado, el de Servicios Financieros e Inmobiliarios, es el que más aumenta el pay-out, lo hace en casi diez puntos. Dedica a retribuir a sus accionistas el 46,63 por ciento del beneficio generado. Las empresas que integran el sector de Materiales Básicos, Industrias y Construcción, en conjunto destinan a retribuir a sus accionistas el 32,71 por ciento del beneficio generado. Es el sector que mantiene un nivel de pay-out más bajo, si bien lo aumenta en 7,6 puntos respecto al año anterior. Dos sectores; Bienes de Consumo y Tecnología y Telecomunicaciones, reducen el valor del pay-out. En el sector de Bienes de Consumo en el año 2006 se incluían los beneficios y dividendos de Altadis, sociedad con un elevado peso en el sector al ser la sociedad que más dividendos repartía. Dicha sociedad fue excluida de cotización en febrero de 2008 por lo que no se ha tenido en consideración para el cálculo del pay-out del año 2007. Si se recalcula el pay-out del año 2006 excluyendo del conjunto a Altadis, el Pay-out del sector de Bienes de Consumo alcanzara valores muy similares en ambos años. En el sector Tecnología y Telecomunicaciones se encuadra la TABLA 1. PAY-OUT DE LAS PRINCIPALES SOCIEDADES COTIZADAS(1) (%) EJERCICIO 2002 EJERCICIO 2003 EJERCICIO 2004 EJERCICIO 2005 EJERCICIO 2006 EJERCICIO 2007 Petróleo y Energía 38,01 42,51 43,40 48,53 47,98 49,59 Materiales Básicos, Industria y Constr. 31,18 21,70 37,20 38,54 25,08 32,71 Bienes de consumo 34,14 52,25 42,69 45,69 50,32 46,78 Servicios de Consumo 38,04 47,52 54,74 64,69 49,24 54,29 Servicios Financieros e Inmobiliarios 51,59 47,55 45,44 39,89 37,18 46,63 Tecnología y Telecomunicaciones 27,99 42,05 72,19 46,20 67,46 48,37 28,21 42,48 48,07 40,26 40,12 44,82 TOTAL (1) Se consideran las compañías domesticas que cotizan en el Mercado Continuo 48 BOLSA. Julio 2008 sociedad Telefónica. Es una de las compañías que mayor volumen de fondos destina a dividendos y, con diferencia, la sociedad con más peso en su sector. La evolución del Pay-out del sector está determinada por la evolución de dicho ratio en la sociedad. El año 2006 el valor del Pay-out de Telefónica fue 47 y en 2007 ha bajado a 40. Sin embargo, la compañía en el año 2007 ha destinado a dividendo más de 3.500 millones de euros, un 21 por ciento más que el año anterior. También ha aumentado el dividendo por acción pasando de 0,6 euros del año 2006 a los 0,75 euros por acción que van a recibir los accionistas en la distribución de los beneficios generados en el año 2007. La razón de esta caída en el valor del Pay-out ha sido el fuerte aumento de los beneficios de la compañía, han crecido más de un 40 por ciento. Las grandes empresas, aquellas que integran el Indice Ibex 35, en conjunto destinan a retribuir a sus accionistas por la vía del dividendo más de 23.000 millones de euros, un 33,5 más que el año anterior y el ratio pay-out se sitúa en 46,85, aumenta 4,28 puntos respecto al valor alcanzado el pasado año. MÉTODO DE CÁLCULO Para calcular el ratio pay-out de las sociedades cotizadas se ha relacionado el beneficio consolidado después de impuestos y de descontar la participación de los accionistas minoritarios, es decir, el beneficio neto atribuido a la sociedad matriz, y las cuantías que dichas compañías han destinado a retribuir a sus accionistas. Dado que en muchas ocasiones las empresas hacen uso de las reservas de libre disposición como un instrumento más en la política de retribución al accionista, en el numerador del cociente consideramos el monto total destinado a dividendos, ya sean con cargo a beneficios del ejercicio como con cargo a reservas, que haya sido aprobado en la Junta General de Accionistas. La Junta General de Accionistas es el órgano competente que da su conformidad al uso o destino que se da a los resultados generados por la empresa, siendo su distribución entre los accionistas en forma de dividendo uno de los posibles destinos de dicho beneficio. No se han tenido en cuenta los resultados generados por las compañías que arrojan perdidas y en caso de que hayan realizado algún pago a sus accionistas tampoco se han considerado. La razón de esta eliminación es que su inclusión en el colectivo de empresas puede desvirtuar los resultados. actualidad TABLA 2. PAY OUT DE LAS SOCIEDADES DEL MERCADO CONTINUO MILES DE EUROS Bº ACC.MAYORITAR RIO DISTRIBUCION DE RESULTADOS AÑO 2007 DIVIDENDO Bº RETENIDO PAY-OUT Bº ACC.MAYORITARIO DISTRIBUCION DE RESULTADOS AÑO 2006 DIVIDENDO Bº RETENIDO PAY-OUT PETRÓLEO Y■ ENERGÍA ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ PETRÓLEO ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Cepsa■ 748.196 334.469 413.727■ 44,70 ■ 811.656 334.469 477.187 41,21 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Repsol 3.188.000 1.221.000 1.967.000 38,30 3.124.000 879.022 2.244.978 28,14 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ELECTRICIDAD Y GAS■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Enagás 238.286 142.972 95.314■ 60,00 ■ 216.384 112.637 103.747 52,05 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Endesa 2.675.000 1.620.949 1.054.051 60,60 ■ 2.969.000 1.736.353 1.232.647 58,48 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Gas Natural (Catal.de Gas) 959.414 510.465 448.949 53,21 854.530 438.800 415.730 51,35 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Iberdrola 2.353.736 1.353.304 1.000.432 57,50 ■ 1.660.256 1.097.461 562.795 66,10 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Red Eléctrica de España 243.049 146.938 96.111■ 60,46 ■ 200.154 120.992 79.162 60,45 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Unión-Fenosa 986.356 493.581 492.775■ 50,04 ■ 635.359 316.866 318.493 49,87 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ AGUA Y OTROS ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Aguas■ Barcelona 352.541 81.704 ■ 270.837■ 23,18 ■ 167.253 67.415 99.838 40,31 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ENERGÍAS RENOVABLES ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Fersa■ Energía■ Renovables 1.499 ■ 986 ■ 513■ 65,78 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Iberdrola Renovables 117.538 0 117.538 0,00 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Solaria 47.498 0■ 47.498■ 0,00 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ TOTAL■ PETROLEO Y ENERGÍA 11.911.113 5.906.367 6.004.746 49,59 ■ 10.638.592 5.104.016 5.534.576 47,98 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ MATERIALES BÁSICOS, INDUSTRIA Y■ CONSTRUCCIÓN ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ MINERALES,METALES Y TRANSFORMACIÓN ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Acerinox * ■ 312.304 115.395 196.909■ 36,95 ■ 502.991 116.775 386.216 23,22 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Cie Automotive (Aforasa) 50.672 14.791 ■ 35.881■ 29,19 ■ 42.215 12.540 29.675 29,71 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Española del ■ Zinc- Individual 63.754 0 63.754 0,00 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Lingotes especiales 3.351 2.341 1.010 69,87 1.226 960 266 78,30 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Tubacex 56.663 19.831 ■ 36.832■ 35,00 ■ 30.947 12.379 18.568 40,00 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Tubos■ Reunidos 85.101 28.402 ■ 56.699■ 33,37 ■ 60.407 15.370 45.037 25,44 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ FABRICACIÓN Y MONTAJE BIENES DE EQUIPO ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Acumulador Tudor-(Cierre 31/03) ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Azkoyen 8.245 ■ 0■ 8.245■ 0,00 ■ 1.066 0 1.066 ■ 0,00 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ C.A.F.■ 87.626 29.138 ■ 58.488■ 33,25 ■ 34.639 10.970 23.669 31,67 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Grupo■ Duro Felguera 42.474 30.605 ■ 11.869■ 72,06 ■ 34.010 17.037 16.973 50,09 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Elecnor 73.554 18.334 55.220 24,93 54.853 11.925 42.928 21,74 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Gamesa 220.050 55.959 ■ 164.091■ 25,43 ■ 312.748 50.363 262.385 16,10 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Mecalux 35.078 8.872 ■ 26.206■ 25,29 ■ 48.246 11.977 36.269 24,82 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Nicolás Correa 4.209 ■ 623 ■ 3.586■ 14,80 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Zardoya (Cierre 30 / 11) 221.903 176.019 45.884 79,32 154.283 118.108 36.175 76,55 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ CONSTRUCCIÓN ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Acciona 974.496 231.958 742.539■ 23,80 ■ 1.370.111 183.660 1.186.452 13,40 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ACS (Fusión de OCP, ■ Ginés y ■ Dragados)(3) 1.551.115 617.528 933.587■ 39,81 ■ 1.250.088 441.091 808.997 35,28 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Ferrovial * 733.661 160.342 573.319 21,86 1.425.741 140.265 1.285.476 9,84 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Fto.de■ Contruc.y Contr. 737.851 277.308 460.543■ 37,58 ■ 535.511 267.663 267.848 49,98 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Levantina Edificadora OO.PP.■ CLEOP ■ 7.410 ■ 714 ■ 6.696■ 9,64 ■ 5.291 580 4.711 ■ 10,96 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Obrascon-Huarte-Lain * 140.450 34.933 ■ 105.517■ 24,87 ■ 105.096 26.274 78.822 25,00 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ SacyrVallehermoso 946.389 169.992 776.397 17,96 542.207 141.257 400.950 26,05 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ MATERIALES DE CONSTRUCCIÓN ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Ctos. ■ Portland■ Valderrivas 201.805 101.051 100.754■ 50,07 ■ 175.864 87.968 87.896 50,02 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Uralita (Absorbe a Energía)* 85.424 84.900 ■ 524■ 99,39 ■ 47.294 47.400 -106 ■ 100,22 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ INDUSTRIA QUÍMICA ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Ercros■ 4.458 0 4.458 ■ 0,00 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ La Seda de Barcelona 13.460 7.414 ■ 6.046■ 55,08 ■ 2.956 0 2.956 ■ 0,00 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ INGENIERIA Y■ OTROS■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Abengoa 120.403 15.380 105.023 12,77 100.339 14.475 85.864 14,43 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Befesa 47.640 0■ 47.640■ 0,00 ■ 23.555 0 23.555 0,00 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Fluidra 32.594 10.136 ■ 22.458■ 31,10 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ General de Alquiler de Maquinaria (GAM) 24.998 0■ 24.998■ 0,00 ■ 17.312 0 17.312 0,00 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Inypsa, Informes y Proyectos 2.862 0 2.862 0,00 2.477 140 2.337 5,64 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Técnicas Reunidas 104.679 53.940 ■ 50.739■ 51,53 ■ 71.233 35.774 35.459 50,22 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ TOTAL■ MATERIALES BÁSICOS, INDUSTRIA Y■ CONSTRUC. 6.926.467 2.265.906 4.660.561 32,71 ■ 7.020.918 1.764.949 5.255.969 25,14 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ BIENES DE CONSUMO ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ALIMENTACIÓN Y BEBIDAS ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Baron■ de Ley■ 25.498 0■ 25.498■ 0,00 ■ 21.410 0 21.410 0,00 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Bodegas Riojanas 1.336 ■ 925 ■ 411■ 69,22 ■ 1.176 925 251 ■ 78,66 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ C.V.N.E.(Individual) Cierre ejerc. 31/3/08 13.277 1.138 ■ 12.139■ 8,57 ■ 7.344 7.828 -484 ■ 106,59 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Campofrio 32.153 26.944 5.209 83,80 30.091 30.702 -611 102,03 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Ebro Puleva 90.577 55.392 ■ 35.185■ 61,15 ■ 180.363 55.392 124.971 30,71 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Federico Paternina -■ Individual ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Natra■ 5.159 ■ 2.141 ■ 3.018■ 41,49 ■ 22.091 2.253 19.838 10,20 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Pescanova 25.073 5.850 19.223 23,33 22.561 5.460 17.101 24,20 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ SOS Cuetara 26.118 4.948 ■ 21.170■ 18,94 ■ 11.756 2.502 9.254 ■ 21,28 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Viscofan * ■ 46.178 20.811 ■ 25.367■ 45,07 ■ 31.300 14.298 17.002 45,68 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ TEXTIL, VESTIDO Y CALZADO ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Adolfo Dominguez 21.580 5.488 16.092 25,43 28.465 7.317 21.148 25,71 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Dogi ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Inditex (Cierre■ 31/1) ■ 1.250.269 652.000 598.269■ 52,15 ■ 1.001.540 523.598 477.942 52,28 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Sniace 1.747 ■ 0■ 1.747■ 0,00 ■ 1.141 0 1.141 ■ 0,00 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Tavex Algodonera 821 0 821 0,00 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ PAPEL Y ARTES GRÁFICAS ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Grupo■ Empresarial ENCE 58.189 25.315 ■ 32.874■ 43,50 ■ 50.053 28.527 21.526 56,99 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Iberpapel* 12.804 5.524 ■ 7.280■ 43,14 ■ 7.967 3.488 4.479 ■ 43,78 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Miquel y Costa 9.596 4.600 4.996 47,94 11.487 5.775 5.712 50,28 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Europac 31.978 5.854 ■ 26.124■ 18,31 ■ 11.048 3.367 7.681 ■ 30,47 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Unipapel * ■ 15.945 6.281 ■ 9.664■ 39,39 ■ 18.726 4.915 13.811 26,25 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ PRODUCTOS FARMACEUTICOS Y BIOTECNOLOGÍA ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Faes 22.091 12.804 9.287 57,96 22.772 13.823 8.949 60,70 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Grifols 87.774 24.737 ■ 63.037■ 28,18 ■ 45.394 12.805 32.589 28,21 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Laboratorios Almirall■ 131.206 52.482 ■ 78.724■ 40,00 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Laboratorios Rovi (Individual) 17.151 0■ 17.151■ 0,00 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Natraceutical 3.841 0 3.841 0,00 4.549 0 4.549 0,00 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Prim ■ 10.060 3.000 ■ 7.060■ 29,82 ■ 7.084 2.150 4.934 ■ 30,36 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Puleva Biotech 2.477 ■ 0■ 2.477■ 0,00 ■ 1.553 0 1.553 ■ 0,00 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ sigue en página 50 >> Julio 2008. BOLSA 49 actualidad >> viene de página 49 TABLA 2. PAY OUT DE LAS SOCIEDADES DEL MERCADO CONTINUO MILES DE EUROS Bº ACC.MAYORITAR RIO DISTRIBUCION DE RESULTADOS AÑO 2007 DIVIDENDO Bº RETENIDO PAY-OUT Bº ACC.MAYORITARIO DISTRIBUCION DE RESULTADOS AÑO 2006 DIVIDENDO Bº RETENIDO PAY-OUT Zeltia ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ OTROS■ BIENES■ DE CONSUMO ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Indo ■ 805 1.113■ -308 138,26 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Vidrala 38.559 10.621 27.938 27,54 29.259 9.811 19.448 33,53 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ TOTAL ■ BIENES■ DE CONSUMO 1.981.457 926.855 1.054.602 46,78 ■ 1.569.935 736.050■ 833.885 46,88 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ SERVICIOS DE ■ CONSUMO ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ OCIO, TURISMO Y HOSTELERÍA ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Codere ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ NH Hoteles 77.443 38.472 38.971 ■ 49,68 ■ 62.448 0■ 62.448 0,00 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Sol Melía 161.908 32.369 129.539 19,99 ■ 136.234 27.231■ 109.003 19,99 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ COMERCIO MINORISTA ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Service Point Solutions (Picking Pack) 9.009 4.369 4.640 48,50 4.841 2.002 2.839 41,36 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ MEDIOS DE COMUNICACIÓN Y■ PUBLICIDAD ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Antena■ 3 Televisión 200.033 167.831 32.202 ■ 83,90 ■ 289.717 84.661■ 205.056 29,22 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Gestevisión Telecinco 353.058 317.562 35.496 ■ 89,95 ■ 314.249 314.249■ 0 ■ 100,00 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Promotora de Informaciones ( Prisa) 191.973 38.543 153.430 20,08 228.909 33.260 195.650 14,53 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Sogecable 62.093 0 ■ 62.093 ■ 0,00 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Vertice■ 360º ■ 16 ■ 0 ■ 16 ■ 0,00 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Vocento■ 82.168 61.626 20.542 ■ 75,00 ■ 77.565 58.174■ 19.391 75,00 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ TRANSPORTE Y DISTRIBUCIÓN ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Iberia ■ 327.340 161.994 165.346 49,49 ■ 56.725 33.349■ 23.376 58,79 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Vueling■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ AUTOPISTA Y APARCAMIENTO ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Abertis 682.180 357.509 324.671 52,41 530.030 304.004 226.026 57,36 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Cintra ■ 155.665 50.020■ 105.645 32,13 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Itinere ■ (Europistas - Individual 10.927 0 ■ 10.927 ■ 0,00 ■ 26.050 14.805■ 11.245 56,83 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ OTROS■ SERVICIOS ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Clínica Baviera 12.130 7.661 4.469 63,16 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Corporación Dermoestética 1.175 0 ■ 1.175 ■ 0,00 ■ 732 0■ 732 ■ 0,00 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Funespaña 1.352 1.155 197 ■ 85,46 ■ 39 0■ 39 ■ 0,00 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Prosegur * ■ 98.301 44.000 54.301 ■ 44,76 ■ 57.603 40.000■ 17.603 69,44 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ TOTAL SERVICIOS DE CONSUMO 2.271.106 1.233.091 1.038.015 54,29 1.940.807 961.755 979.052 49,55 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ SERVICIOS FINANCIEROS E INMOBILIARIOS ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ BANCA■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ B.B.V.A.■ 6.126.369 2.717.469 3.408.900 44,36 ■ 4.735.879 2.220.069 2.515.810 46,88 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Andalucia Individual 184.170 60.494 123.676 32,85 152.089 53.367 98.722 35,09 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Castilla■ - Individual 76.204 27.077 49.127 ■ 35,53 ■ 65.305 24.821■ 40.484 38,01 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Crédito■ Balear ■ - Individual 34.792 11.728 23.064 ■ 33,71 ■ 34.122 10.939■ 23.183 32,06 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Galicia■ - Individual 61.829 21.300 40.529 ■ 34,45 ■ 48.280 19.475■ 28.805 40,34 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Banesto 764.567 388.825 375.742 50,86 1.451.264 312.449 1.138.815 21,53 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Bankinter 361.863 118.827 243.036 32,84 ■ 208.490 102.056■ 106.434 48,95 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Guipuzcoano 61.506 28.103 33.403 ■ 45,69 ■ 54.313 24.733■ 29.580 45,54 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ B. Pastor * ■ 202.134 54.954 147.180 27,19 ■ 156.016 31.999■ 124.017 20,51 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ B. Popular 1.260.190 597.871 662.319 47,44 1.026.031 505.620 520.411 49,28 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Santander 9.060.258 4.070.179 4.990.079 44,92 ■ 7.595.947 3.256.143 4.339.804 42,87 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Sabadell 782.335 342.724 439.611 43,81 ■ 908.398 253.983■ 654.415 27,96 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Valencia 135.861 44.124 91.737 ■ 32,48 ■ 113.362 22.669■ 90.693 20,00 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Vasconia Individual 46.967 14.720 32.247 31,34 40.960 12.416 28.544 30,31 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ SEGUROS ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Corporación Mapfre 731.060 323.899 407.161 44,31 ■ 330.158 161.546■ 168.612 48,93 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Catalana de Occidente 234.719 57.600 177.119 24,54 ■ 191.389 48.000■ 143.389 25,08 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ CARTERA Y HOLDING ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Corp. Financ. Alba 525.229 7.503 517.726 1,43 ■ 918.305 7.725■ 910.580 0,84 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Criteria■ (1) ■ 1.725.862 2.028.144 (302.282) 117,51 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Dinamia * - Individual 52.930 8.379 44.551 ■ 15,83 ■ 37.052 16.758■ 20.294 45,23 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ INMOBILIARIA Y OTROS ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Aisa (Actuaciones Activid. e Inv.■ Inmob.) ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Astroc ■ 93.405 34.526■ 58.879 36,96 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Inbesos■ 3.571 703■ 2.868 19,69 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Inmobiliaria Colonial (Antes Grupo Inmocaral+ Riofisa) 85.389 0 85.389 0,00 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Inmobiliaria del■ Sur ■ 25.205 8.163 17.042 ■ 32,39 ■ 20.075 7.641■ 12.434 38,06 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Martinsa Fadesa 60.339 0 ■ 60.339 ■ 0,00 ■ 159.944 0■ 159.944 0,00 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Metrovacesa (Absorbe a Bami ■ en 2003)■ 1.255.042 139.307 1.115.735 11,10 ■ 1.791.507 374.068■ 1.417.439 20,88 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Montebalito 2.391 0 2.391 0,00 15.645 4.000 11.645 25,57 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Parquesol 41.124 10.500 30.624 ■ 25,53 ■ 55.971 16.200■ 39.771 28,94 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Realia ■ Business 140.444 70.454 69.990 ■ 50,16 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Renta Corporación 35.352 10.606 24.746 ■ 30,00 ■ 47.501 14.250■ 33.251 30,00 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Reyal Urbis 29.829 0 29.829 0,00 204.276 45.931 158.345 22,48 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Sotogrande 8.199 5.445 2.754 ■ 66,41 ■ 7.142 5.445■ 1.697 76,24 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Testa Inmuebles en Renta 71.770 33.026 38.744 ■ 46,02 ■ 65.636 16.051■ 49.585 24,45 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Urbas Guadahermosa 8.097 10.500 (2.403) ■ 129,68 6.698 0■ 6.698 0,00 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ SERVICIOS DE INVERSIÓN ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Bolsas■ y Mercados Españoles (BME) 201.135 164.800 36.335 ■ 81,94 ■ 130.528 100.004■ 30.524 76,61 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Renta 4■ Servicios de Inversión * 15.261 4.609 10.652 ■ 30,20 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ TOTAL ■ SERVICIOS FINANCIEROS E INMOBILIARIOS 24.408.422 11.381.330 13.027.092 46,63 ■ 20.669.259 7.703.587 12.965.672 37,27 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ TECNOLOGÍA Y TELECOMUNICACIONES ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ TELECOMUNICACIONES Y OTROS ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Avanzit■ 15.986 0 ■ 15.986 ■ 0,00 ■ 15.283 0■ 15.283 0,00 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Jazztel■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Tecnocom 7.351 0 7.351 0,00 3.305 0 3.305 0,00 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Telefonica 8.906.029 3.561.145 5.344.884 39,99 ■ 6.232.920 2.934.253 3.298.667 47,08 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ELECTRÓNICA Y SOFTWARE ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Amper■ 13.051 3.915 9.136 ■ 30,00 ■ 11.213 2.803■ 8.410 25,00 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ Indra 147.798 82.066 65.732 55,53 114.115 128.120 -14.005 112,27 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ TOTAL ■ TECNOLOGÍA Y■ TELECOMUNICACIONES 9.090.215 3.647.126 5.443.089 40,12 ■ 6.376.836 3.065.175 3.311.661 48,07 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ TOTAL ■ SOCIEDADES DEL SIBE■ 56.588.780 25.360.676 31.228.104 44,82 ■ 48.216.347 19.335.533 28.8880.814 40,10 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ (1).- El beneficio individual de Criteria fue de 2.316.046 miles de euros, superior al beneficio consolidado DIVIDENDOS CON CARGO A RESERVAS VOLUNTARIAS O PRIMA DE EMISION. En 2007: Dinamia, Campofrio, Sos Cuetara, Natra, Zeltia, Mecalux, Europac (0,08 E/Acc), Service Point (0,04 E/Acc.). En 2006: Zeltia, Sos Cuetara, Mecalux, Europac (0,05 E/Acc), Service Points (0,02 E/Acc.), Dinamia Para cualquier información complementaria a esta tabla contactar con arivero@bolsamadrid.es 50 BOLSA. Julio 2008