Análisis razonado sobre los estados financieros consolidados El detalle del análisis razonado se adjunta El presente Análisis Razonado está referido a comparar las razones siguientes respecto de los dos últimos estados financieros anuales cerrados al 31 de diciembre de cada año: 1.- Análisis comparativo y explicación de tendencias IFRS IFRS Diciembre Diciembre 2015 2014 0,98 1,11 0,15 0,30 1,31 1,50 0,46 0,47 0,54 0,53 8,88 4,50 205.539 210.883 Ingresos ordinarios 103.817 84.988 Costo de explotación -56.775 -56.253 Ganancia Bruta 47.042 28.735 677 534 Gastos de administración -3631 -3.398 Otros gastos, por función -2.999 -1.060 Ingresos financieros 8.099 8.522 Costos financieros -4.985 -5.714 Ganancia (Pérdida) 33.953 21.482 1.1 Índices Liquidez Liquidez corriente Activos corrientes Pasivos corrientes Razón ácida Fondos disponibles Pasivos corrientes Endeudamiento Razón de endeudamiento Pasivos corrientes + Pasivos no corrientes Patrimonio Proporción pasivos corrientes Pasivo corrientes Pasivos corrientes + Pasivos no corrientes Proporción pasivo no corrientes Pasivo no corrientes Pasivo corrientes + Pasivo no corrientes Cobertura gastos financieros Resultado antes de impuestos e intereses Gastos financieros Actividad Total Activos Total activos Resultados Otros ingresos Rentabilidad Rentabilidad del patrimonio Utilidad (pérdida) ejercicio 38,2% 26% 16,5% 10,2% 17,32 10,96 Total Patrimonio Rentabilidad del activo Utilidad (pérdida) ejercicio Total Activos Utilidad por acción (US$) Utilidad (perdida) ejercicio N° acciones suscritas y pagadas 1.2 Explicaciones Liquidez Corriente La liquidez baja, explicada principalmente por la compra de Activos relacionados con la profundización de sitios y pago de dividendos. Razón Ácida Disminución del ratio a 0,15; dado por la disminución del disponible por sobre los pasivos corrientes, por compra de activos. Razón de Endeudamiento Razón de endeudamiento disminuye un 12,6% dado el aumento de patrimonio, producto del mayor resultado obtenido el 2015 junto con la amortización de deudas durante el mismo año. Cobertura gastos financieros Cobertura aumenta en un 97,3%, principalmente explicado por el aumento del Resultado del ejercicio. Total Activos Nuestros activos disminuyen un 2,53% debido principalmente a la baja de los rubros Efectivo y efectivo equivalente por compras de activos y pago de dividendos. Rentabilidad del activo El ROA sólo aumenta 6,3%, debido a un incremento de la utilidad de un 49,11% y la disminución del activo. La variación más relevante del estado de resultado está dada por los Ingresos por actividades ordinarias, debido a que se produjo un importante incremento en la carga transferida durante el año 2015. Rentabilidad del Patrimonio ROE aumenta 12% debido al incremento en 49,11% del resultado del ejercicio, variación por sobre el crecimiento del patrimonio, con 5,68%. 2.- Diferencia entre valor de libros y valor económico o de mercado de los principales activos A la fecha de los presentes estados financieros no existen diferencias materiales entre el valor de libros y el valor económico de los activos de la Sociedad. 3.- Variaciones más importantes ocurridas durante el período, en los mercados en que participa, en la competencia que enfrente y en su participación relativa. La Sociedad a la fecha de los presentes estados financieros no presenta una variación significativa en su participación en el mercado, en su competencia y participación relativa. 4.- Análisis de los principales componentes de los flujos netos originados por actividades operacionales, de inversión y de financiamiento. 4.1.- Flujos de efectivo netos procedentes de la operación Incremento del flujo de caja operacional producido principalmente por mayor recaudación debido al aumento en la facturación del año 2015. 4.2.- Flujos de efectivo procedentes de actividades de inversión Incremento del flujo de inversión por compras de propiedad, planta y equipo en el 2015 . 4.3.- Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de financiación Cambios producidos por pagos de dividendos y pago de préstamos en el año 2015. 5.- Análisis de riesgo de mercado La Sociedad participa en un mercado donde el principal riesgo será el volumen de carga transferida. La Sociedad tiene una garantía de embarque por 1.350.000 toneladas de cobre metálico y 130.000 toneladas de concentrado de cobre anuales, cantidad está garantizada en el contrato CTA y el Contrato de servicio integral para la transferencia de concentrados de cobre en contenedores por Puerto Angamos, respectivamente, ambos con Codelco . La diferencia de cambio que se podría producir dado que la compañía tiene contabilidad en dólares, se cubre con seguros de cambio. Sin embargo, hay un porcentaje mínimo de incertidumbre ya que se cubren las principales partidas. 6.- Perspectivas económicas de la zona La Bahía de Mejillones está situada al norte de Chile a 65 Km de Antofagasta y sus condiciones naturales de resguardo y protección costera, profundidad de las aguas y amplias áreas disponibles, la convierten en uno de los principales puntos para transporte de carga en el Cono Sur. Las principales características de capacidad de este terminal multipropósito de cuatro sitios consisten en la posibilidad de transferencia de 6 millones de toneladas, durante 2015 transfirió 4,44 millones de toneladas distribuidas en: 1,680 mton de cobre, 1,193 mton. carga general/proyectos (incluyendo gráneles) y 1.567 mton. en contenedores. Además puede recibir embarcaciones de hasta 130,000 toneladas de desplazamiento (DWT). La capacidad de almacenamiento es de 14 has, con accesos vía tren y camiones. El principal cliente Codelco mueve el 47% del total de carga de cobre metálico de la Zona, sin considerar la participación de éste en el Abra. El total de carga que se mueve en la II Región es 2,4 millones de tons. de cobre metálico, y el total de carga (cobre, contenedores, graneles y carga general) es de 6,7 millones de tons. Estas instalaciones compiten directamente con el Puerto de Antofagasta, donde opera el Terminal concesionado Antofagasta Terminal Internacional y la Empresa Portuaria Antofagasta. Los ingresos de la compañía se encuentran en primer lugar garantizados por nuestro cliente operacional Codelco quienes embarcan un mínimo asegurado de 1,35 millones de tons. anuales de cobre metálico y 130 mil toneladas anuales de concentrado de cobre, más lo que comercialmente pueda captarse dentro de la zona, como son Spence, Minera Escondida, Michilla, Mantos Blancos ,Tesoro, Lomas Bayas, etc., más otras cargas generales y contenedores. El desarrollo industrial es bastante amplio, basta mencionar algunas de las compañías que hoy operan en Mejillones, como Enaex, Polpaico, Gas Atacama, FCAB, Corpesca, Terquim, Oxiquim, GNL, Empresa Eléctrica Angamos, Interacid, Puerto de Mejillones, TGN.