¿Cambiando? de tema… Canadá

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LATERCERA Viernes 11 de marzo de 2016
Negocios
COLUMNA
¿Cambiando?
de tema… Canadá
L
Por Jaime de la Barra
as economías emergentes exportadoras de materias primas están “en problemas”
debido a las bajas en los precios de los commodities y al
deterioro de las condiciones
financieras externas.
Las economías se desaceleran, las monedas se devalúan, dejando a las autoridades en un “zapato chino” y a contrapié .
Este escenario “infeliz” no sólo lo enfrenta
el mundo emergente. Los latinoamericanos (especialmente Chile, Colombia y
Perú) nos miramos el ombligo como los
“mártires” de las materias primas.
Sin embargo, hay economías grandes, en
el caso de Canadá la décimo primera del
mundo, que está aquejada por el mismo
“mal”. Canadá es una economía abierta las exportaciones son el 30% del PIB- y un
cuarto de éstas son de petróleo y derivados. Actualmente, el ritmo de crecimiento
de su economía es inferior al 2% anual y se
mantendría lento el 2016 y el próximo año
(1,7% en 2016). El loonie, como se llama
coloquialmente al dólar canadiense (por el
ave que llevan las monedas de un dólar), se
depreció más de 20% entre fines de 2014
hasta principios de este año y la inflación
se aceleró a 2% en pocos meses (de 1% hace
menos de un año). Esto ocurre luego de
que la economía canadiense resistiera
ejemplarmente la gran crisis 2008-2009, a
pesar de la cercanía geográfica y estrechos
lazos económicos con Estados Unidos.
Esta historia suena bastante conocida. En el
último tiempo y –en alguna medida por las
mismas razones- la economía chilena se desaceleró a tasas de crecimiento menores al
2%, el peso chileno se depreció más de 20%
entre fines de 2014 hasta principios de este
año y la inflación se aceleró hasta cerca de
5% anual actualmente. Chile también resistió ejemplarmente la gran crisis 2008-2009.
Un tema que se suma a los problemas de
Canadá son algunas presiones en el sector
inmobiliario. Se levantaron alertas, ya que
la proporción de hogares con ratios de deuda a ingreso bruto de más de 350% aumentó
de 4% a 8% y los créditos hipotecarios se incrementaron desde 71% hasta 77% del total
de la deuda. Los precios de las viviendas han
subido preocupantemente (especialmente
en Vancouver y Toronto).
Chile vivió una situación similar a fines de
2012, cuando el Banco Central alertó sobre
el aumento desmedido de precios de viviendas en algunas comunas del país y la
aceleración del crecimiento de los créditos
hipotecarios. Dichos riesgos no desembocaron en una desestabilización del sistema
financiero local gracias a que las condiciones crediticias para las inmobiliarias y
constructoras se tornaron más restrictivas.
El Banco de Canadá, en la muy esperada
reunión de política monetaria del miércoles pasado mantuvo la tasa de referencia en
0,5% y entregó un tranquilizador comunicado en un momento que los ánimos están
más calmados gracias al rebote en los precios del petróleo.
El Banco Central de Chile tendrá su próxima reunión de política monetaria el próximo jueves. La tasa de referencia en Chile
subió de 3,25% a 3,50% en diciembre pasado. Las expectativas inflacionarias lucen
más ancladas (acercándose a 3% en 12 meses), lo que quizás permitirá al ente emisor
no verse obligado a subir la tasa.
El recientemente electo presidente canadiense, Justin Trudeau está alineado con
políticas económicas responsables. En sus
discursos ha reconocido las vulnerabilidades del sistema financiero, lo cual es una
inyección de confianza, pues evitaría una
mayor desaceleración o alzas abruptas en
las tasas de interés. Otras de las políticas
centrales del gobierno de Trudeau son el
recorte de impuestos a la clase media compensado por aumentos impositivos a los
mayores ingresos, mayor gasto social y
cambios en el sistema electoral.
Chile también enfrenta cierta vulnerabilidad en el sistema financiero. El resto de similitudes respecto de Canadá en esto último
es una historia abierta aún…
Gabriel Alvarez
El Tribunal de Defensa de la
Libre Competencia (TDLC)
rechazó ayer las excepciones dilatorias que habían
presentado Cencosud y
SMU. Las compañías decían
que la acusación de colusión de la Fiscalía Nacional
Económica (FNE) era poco
clara, por lo que impedía el
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TDLC rechaza excepciones
dilatorias de Cencosud y SMU
R Las compañías
deben responder el
requerimiento de
colusión de la FNE
hasta el 24 de marzo.
COMIENZA EL AÑO CON LAS MEJORES OFERTAS.
ESTE VERANO ME SIENTO BIEN.
derecho a defensa.
“(El requerimiento) contiene una descripción suficientemente clara de los antecedentes del caso, incluidos los
proveedores involucrados en
la conducta imputada; de las
personas requeridas (...) de
las conductas que –a juicio de
la FNE– habrían ejecutado las
requeridas y que impedirían,
restringirían o entorpecerían
la libre competencia; y del
mercado relevante en el que
incidirían dichas conductas
y las características del mismo”, afirmó el TDLC.
Añadió que “ no se advierte
(...) la necesidad de acoger la
excepción dilatoria de ineptitud del libelo, pues la exposición de los hechos y fundamentos económicos del requerimiento y sus peticiones
permiten a Cencosud y a
SMU, en cuanto sujetos pasivos de la acción, comprender
los fundamentos del requerimiento en su contra y ejercer
adecuadamente su derecho
de defensa, tal como lo ha
hecho Walmart Chile S.A”.
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