FORTALEZA GENERADA EN VARIOS FRENTES

FORTALEZA GENERADA EN VARIOS FRENTES
Esta semana las commodities agrícolas volvieron a tocar nuevos máximos, consecuencia de una
batería de factores alcistas, la incertidumbre climática en Sudamérica, la firme demanda de los
países asiáticos, la falta de definiciones sobre las futuras siembras de maíz y soja en Estados
Unidos, la firme demanda local en la Argentina por soja y girasol disponible.
Los focos de sequía sobre la Pampa Húmeda están comenzando a perjudicar los cultivos de
verano; tanto el maíz como soja ya han sido afectados en sus rindes potenciales. Esta situación,
el mercado la tiene bien asumida y hasta que no se produzcan buenas lluvias en cantidad y
cobertura será difícil de ver un cambio de tendencia en los mercados. Ante tantos factores alcistas
los precios tocaron nuevos máximos.
La soja disponible llegó al récord de 314 dólares; el maíz para entrega también disponible, 150
dólares, mientras que las posiciones futuras nueva cosecha (abril) superaron los 161 dólares. El
girasol no escapo al panorama alcista. Tocó el máximo de 420 dólares para entrega inmediata.
En el caso del girasol, el precio del aceite CIF Rotterdam sigue consolidando sus precios récord y
supera los 1.600 dólares, en respuesta a la menor cosecha de Rusia y Ucrania y las perspectivas
de una menor producción en Argentina. Las estimaciones de la cosecha nacional están en el
orden de 4,2 millones de toneladas contra los 4,5 millones de toneladas que se estimaban
inicialmente. Si bien se superará, ampliamente, la producción del año anterior el mercado mira
que tendremos una caída de 300 mil toneladas con respecto a las previsiones iniciales. En
términos de aceite, se trata de una merma de 120 mil toneladas en la oferta global. Con la
sensibilidad que muestra el mercado mundial, a partir de esta menor producción, los precios
siguen con tendencia alcista.
Sin grandes cambios
Los mercados agrícolas comenzaron la semana con la misma tendencia alcista, hasta que se
conocieron los informes sobre el estado financiero de los principales bancos estadounidenses
arrastrados por la crisis inmobiliaria en las hipotecas subprime. Esto produjo una baja en las
acciones en todas las bolsas del mundo que terminaron por impactar y arrastrar a todos las
commodities. Se produjo un estornudo en World Street que en esta oportunidad tuvo cierto efecto
bajista sobre los precios del trigo, el maíz y la soja.
La caída de mitad de semana hizo que la soja disponible bajara de 314 a 309 dólares por tonelada
para entrega inmediata. El maíz no escapó a la baja y cayó de 150 a 147 dólares en el disponible.
Mientras que la posición futura abril bajó del máximo de contrato de 161 dólares, alcanzado el
pasado 15 de enero, a 156,4 dólares el día posterior.
Esta firmeza en las posiciones de la nueva cosecha 2008 para todos los granos arrastra a los
precios de la próxima campaña 2009, que ni siquiera en Estados Unidos tiene iniciada la siembra.
Lo que vendrá
Si bien en Argentina pensar en 2009 es un ejercicio de fantasía, no por ello debemos dejar de
analizar los mercados en un horizonte de un año vista. Veamos: el trigo para enero 2009 cotiza en
el Término de Buenos Aires (Matba) a 180 dólares y es imposible saber cuál va a ser la política
del Gobierno con respecto al mercado de trigo para ese momento.
El maíz para abril de 2009 está cotizando a 156 dólares, igual que la posición abril de este año.
Mientras que la soja para mayo 2009 cerró en el Matba a 300 dólares contra el cierre de 302
dólares para mayo del año actual.
Vemos que se trata de valores muy tentadores para ir cerrando alguna venta futura para 2009.
Pero que productor vaya a querer vender tan anticipadamente la cosecha de la próxima campaña
que ni siquiera ha sembrado, es todo un desafío. Más si tenemos en cuenta que aquellos
productores que vendieron este año en forma anticipada tuvieron precios de venta en la caso de
la soja de 100 dólares por debajo de los valores actuales, en el maíz 50 dólares y en el girasol de
80 dólares por debajo de los precios del girasol disponible.
Por PABLO ADREANI
Para LA VOZ DEL INTERIOR, CÓRDOBA
08/02/2008