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COMENTARIO ECONÓMICO
27-03 DE OCTUBRE
Octubre 4 de 2010
Nicolás París Riaño
nicolas.paris@accion.com.co
1.
MERCADO EXTERNO
Las bolsas en Estados Unidos finalizan septiembre
con un balance positivo, con lo que se vislumbra
una recuperación parcial de la confianza de los
inversionistas. Por su parte el índice industrial Dow
Jones tuvo su mejor mes de septiembre en 71 años
al valorizarse un 7.72%. Lo anterior estuvo
impulsado en parte por algunos indicadores
económicos mejores a los esperados y por una
percepción del mercado de que la Reserva Federal
no dejará que la economía estadounidense caiga en
una segunda recesión. Esta reducción en la aversión
al riesgo también se vio reflejada en la caída del
dólar, el cual alcanzó niveles mínimos frente al euro
desde abril de este año.
En Europa, a pesar de un comportamiento bajista
en la última semana, las bolsas se valorizaron en el
mes de septiembre. Lo anterior medido por medio
del Índice STOXX 600, que agrupa las 600
principales empresas listadas en las bolsas
europeas. La última semana estuvo marcada por
incertidumbre generada por nuevos temores sobre
Irlanda y Portugal y por la reducción de la
calificación crediticia que la agencia Moody’s otorga
a la deuda española. Adicionalmente el Banco
Central Europeo señaló que estudiará la adopción
de nuevas medidas sancionatorias para aquellos
países que incumplan con las políticas
macroeconómicas establecidas por la Unión
Europea.
2.
MERCADO LOCAL
Una de las noticias más importantes a nivel local fue
el índice de desempleo nacional. La cifra se ubicó en
el 11.2%, frente al 11.7% reportado hace un año.
Este nivel de desocupación se vio reducido frente a
un escenario económico más optimista y con una
mayor inversión. Sin embargo, la tasa sigue siendo
alta en relación a otros países de la región y
constituye uno de los puntos críticos sobre los
cuales el gobierno de turno deberá enfocarse.
Área de Riesgos
Por su parte el mercado de deuda pública estuvo
marcado por una subida en las tasas de la
referencia principal, es decir los TES con
vencimiento en julio del 2020. La tasa de
negociación de estos títulos presentó un aumento
en su tasa de negociación por segunda semana
consecutiva. Aunque la tendencia bajista se ha
frenado en las últimas cuatro semanas, aún no se
evidencia una señal clara de cambio de tendencia.
Por otro lado el mercado de renta variable local
continúa con una tendencia alcista; esto reflejado
en los principales índices de la Bolsa de Valores de
Colombia, el COLCAP y el IGBC, cerraron la semana
en niveles máximos históricos, a pesar de una leve
corrección durante el último día de negociación.
Curva de Rendimientos TES Tasa fija
9.00%
8.00%
7.41131%
7.76381%
6.72953%
7.00%
7.29933%
5.65438%
6.00%
6.11957%
5.90521%
5.00%
4.35699%
4.46942%
4.00%
4.40148%
3.28454%
3.00%
2.00%
0
2
4
6
8
10
12
INDICADORES.
La semana cerró con los siguientes indicadores.
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