Coyuntura España España: Indicadores de Confianza Empresarial (4T14) Se frena la mejoría de las perspectivas empresariales Aunque el Índice de Confianza Empresarial Armonizado (ICEA) prolonga su senda alcista y registra un nuevo máximo histórico (123,2), apenas crece un 0,2% trimestral en el 4T14, el menor ritmo en casi dos años. Por su parte, el balance de expectativas (diferencia entre el porcentaje de optimistas y pesimistas sobre la marcha de su negocio en este trimestre) se deteriora por primera vez desde el 1T13 (-12,8 vs -11,7 anterior). Por sectores, el peor parado es el industrial, donde la confianza sigue empeorando, mientras que transporte y hostelería mantienen el nivel más alto, si bien es cierto que en el último trimestre se estanca. Los últimos datos apuntan a una pérdida de dinamismo de la actividad, sobre todo en la industria, y a la existencia de dudas sobre la recuperación de la inversión productiva y, por tanto, sobre la consolidación de los actuales ritmos expansivos. En este sentido, además del prolongado deterioro de la confianza de las empresas industriales, hay que señalar la fuerte caída de la producción de bienes de equipo en agosto (-4% interanual, la más intensa en año y medio). El ICEA1 ralentizó sensiblemente la senda alcista iniciada hace dos años, al crecer en el 4T14 un 0,2% trimestral, en contraste con los ritmos de los dos trimestres anteriores (en el entorno del 4%), hasta situarse en 123,2. Índice de Confianza Empresarial Armonizado (ICEA) Total Por sectores de actividad 125 Industria 135 120 130 Construcción Comercio Transp. y hostelería 1T13 = 100 1T13 = 100 125 115 110 120 115 110 105 105 100 100 12 13 14 13 14 Fuente: INE. Por actividades, la confianza empresarial sólo aumentó en construcción (+0,2% hasta 122,5) y, sobre todo, en otros servicios (+1,3% hasta 120,6). En cambio, retrocede en comercio y, especialmente, en industria (-0,7% y -1,1% hasta 127 y 119,3, 1 Encuesta que recoge las opiniones de los gestores de los establecimientos sobre la marcha de su negocio para cada trimestre pasado (Situación) y sobre sus expectativas para cada trimestre entrante (Expectativas). Servicio de Estudios 10 de octubre de 2014 Página 1 de 2 Coyuntura España respectivamente). Por su parte, transporte y hostelería se estabiliza, pero sigue registrando el nivel más alto (130,9). Por tamaño de los establecimientos, en todos ellos mejora la confianza respecto al trimestre anterior, excepto en los medianos (50-199 asalariados) y los más grandes (más de 1.000), en los que cae un 1% y un 0,4%, respectivamente. Destacan, sobre todo, las empresas de tamaño medio-alto (200-999 asalariados), con un aumento del 0,7% (+0,2% en las de menos de 50). Por regiones, contrasta el fuerte aumento de la confianza empresarial en Canarias y Extremadura (por encima del 4%) con el deterioro en Cataluña (-2,2%) y Baleares (-2,9%). No obstante, esta última región sigue liderando el ranking, con un índice de 129,3, casi un 11% superior al de la Comunidad Valenciana. En cuanto a las expectativas de los empresarios, frenan la mejoría iniciada en el arranque de 2013: aunque el porcentaje de encuestados que cree que la marcha de su negocio será desfavorable este trimestre (pesimistas) sigue marcando mínimos (28,6% vs 29% anterior), el de optimistas se reduce con más intensidad (1,5 puntos hasta el 15,8%, el más bajo desde el 1T14). En consecuencia, el balance de expectativas (diferencia entre el porcentaje de respuestas favorables y desfavorables) se sitúa en -12,8 puntos, 1,1 puntos más que en julioseptiembre. BANKIA NO GARANTIZA LA TOTAL EXACTITUD DE LA INFORMACIÓN CONTENIDA EN ESTE INFORME Y NO COMPARTE NECESARIAMENTE LAS OPINIONES EXPRESADAS EN ÉL, QUE PERTENECEN EXCLUSIVAMENTE A LOS MIEMBROS DE SU EQUIPO DE ANÁLISIS. PROHIBIDA LA REPRODUCCIÓN TOTAL O PARCIAL DE DISEÑO O CONTENIDOS SIN PERMISO PREVIO DEL EDITOR. Servicio de Estudios 10 de octubre de 2014 Página 2 de 2