CLUB DE INVERSIÓN INBOLSA Livin` la vida Lycos

CLUB DE INVERSIÓN INBOLSA
Traducción
Manuel Sahuquillo
Madrid, 22 de mayo de 2000
Livin’ la vida Lycos
Quítate de en medio Ricky Martin - Lycos y Terra Networks
quieren apuntarse un éxito en varias listas de superventas.
Artículo de: David Futrelle
Se han confirmado los rumores: la compañía de Internet española, Terra Networks
tiene intención de absorber la empresa de Massachusetts, Lycos, por más de $12.000
millones en acciones. Menudo negocio es éste para Terra que, a pesar de sus raíces
latinas, es una empresa de Internet en el sentido clásico y (norte)Americano de la
palabra. Lo tiene todo; pérdidas que se acumulan y una valoración bursátil inflada que
depende de lo rápido que Internet se pueda expandir. Y ahora, fiel a estos principios,
está usando el alto valor de sus acciones para realizar adquisiciones.
A su vez, Lycos ha estado buscando un nuevo pretendiente desde que sus accionistas
rechazaran los avances de la USA Networks de Barry Diller el año pasado. La fusión
con Terra parece ser una proposición muchísimo más apetecible que la malograda
idea de Diller. Para empezar, Terra le va a endulzar la tarta a Lycos -- casi $97 por
acción, en comparación con la cotización de $54 la semana antes de que los rumores
sobre la fusión dispararan el precio de las acciones hasta los $70 y pico. La propuesta
de Diller habría supuesto la mitad. Es más, seguramente que para Lycos es una talla
estratégica más adecuada, ya que mira a Terra (la mayor compañía de Internet en los
mercados hispanohablantes) y ve cientos de miles de hambrientos internautas de habla
hispana y portuguesa que están listos para cosechar.
Además, Terra (propiedad en un 70% de Telefónica, el gigante de las
telecomunicaciones en España) va a pagar más dinero por una buena razón. Aunque
Terra está enormemente sobrevalorada, lo mires por donde lo mires (ha descendido un
60% desde su récord pero se sigue cotizando al cuádruple de su precio de OPI), Lycos
parece casi barata, al menos comparándola con la generosamente valorada Yahoo.
Lycos produce casi el doble de ingresos que Terra, y a menudo coquetea con la
rentabilidad (ha sido rentable de vez en cuando, antes de las pérdidas puntuales y
amortizaciones). Lycos tiene más de 30 millones de visitantes estadounidenses cada
mes, y acceso a un mercado potencial de decenas de millones de hispanos en Estados
Unidos. Ambas empresas apuestan por que la fusionada Terra/Lycos pueda apuntarse
un éxito más grande que los de Ricky Martin en varias listas de superventas.
“Este trato tiene muchísimo sentido,” dice Fred Moran, un analista de Jeffries Group.
“Había una auténtica necesidad estratégica de alianza para estas compañías porque
ninguna de ellas era lo suficiente grande como para competir con gigantes como AOL
y Yahoo a nivel global.” En años recientes, estos Goliats han fijado su atención en la
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expansión hacia el extranjero, y han llegado a dominar en algunos mercados, y hacerle
fuerte competencia a otras importantes empresas de Internet locales, como Wanadoo
en Francia y T-Online en Alemania. Por separado, tanto Terra como Lycos se podrían
quedar atrás - aunque los dos hayan dado pasos de gigante fuera de sus fronteras
nacionales, con los portales específicos que ha ofrecido Lycos para Bélgica y
Portugal. Juntos, se podrían adueñar del mercado latinoamericano y también dar
mayores pasos para afianzarse en los mercados europeos.
Quiero hacer mucho énfasis en la palabra “podrían” Los mercados de rápido
crecimiento de Latinoamérica podrían ser mucho más peliagudos de lo que muchos
inversores se pudieran imaginar. Una de las principales razones por las que están
creciendo tan rápidamente es porque vienen con mucho retraso sobre los demás. En
una gran parte de la región, el servicio telefónico sigue siendo un lujo - y los servicios
de Internet, sólo la última “moda”. Incluso medir la tasa de crecimiento es difícil, así
que capitalizar el crecimiento será aún más difícil. Hasta en los Estados Unidos, los
que esperaban dar el campanazo con páginas web en español han sufrido.
Quepasa.com, por ejemplo, es un portal bilingüe cuyas penas le han llevado a
anunciar recientemente que despediría una tercera parte de sus empleados.
Aún así, los analistas predicen que habrá más fusiones tipo Terra en el futuro - a
medida que las empresas extranjeras buscan hacerse con los portales y proveedores de
acceso a Internet estadounidenses de segunda categoría, cuyas acciones no hayan
seguido el ritmo de los Yahoos y AOLes del mundo. Uno de los posibles objetivos de
fusión en el que se está fijando Moran es American ISP Earthlink, “que tiene un
empaque y escala suficiente como para competir, pero no como para atacar al
mercado global”.
Claro que no muchas de estas empresas tendrán el arma secreta de Lycos: el
Traductor; una utilidad basada en Internet que traduce texto al momento - no
perfectamente pero mejor que lo haría yo, tras dos años de aprender español en la
universidad. Así que, en busca de una opinión internacional, usé el Traductor para
traducir un artículo reciente de Reuters sobre la adquisición de Terra y lo traduje al
español y otra vez al inglés. “La infraestructura de Internet podría confundir el ánimo
del inversor por el tratamiento”, advirtió retorcidamente el artículo dos veces
traducido. Bueno, yo no lo podría haber dicho mejor.
Manuel Sahuquillo.
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Texto original en:
http://www.money.com/money/depts/investing/virtual/archive/000516.html