La caída del crudo no ha sido el gran alivio que los importadores

B7
JUEVES 5 DE FEBRERO DE 2015
wsj.com/americas
*
juez de Brasil congeló
todos los activos financieros
de Eike Batista, incluidos
los de sus hijos, ex esposa y
novia actual, y ordenó la
confiscación del patrimonio
físico del empresario. El
otrora hombre más rico de
Brasil enfrenta un juicio por
manipulación de mercado y
operaciones con información privilegiada en relación al colapso de su petrolera, OGX Petróleo e Gás
Participações. El abogado
de Batista dijo que apelarán
el fallo. Según el juez, Flávio Roberto de Souza, el
valor de las confiscaciones
podría llegar a 3.000 millones de reales (US$ 1.100
millones), aunque el abogado dice que las órdenes del
juez están limitadas a 1.500
millones de reales.
n Un
de EE.UU. lanzaron una nueva investigación para determinar si el
banco suizo UBS ayudó a
que ciudadanos estadounidenses evadieran impuestos
mediante inversiones prohibidas en el país, dijeron
fuentes cercanas. UBS pagó
US$ 780 millones para
resolver una investigación
similar del Departamento
de Justicia en 2009. El
banco es acusado de haber
ayudado a sus clientes
acaudalados a ocultar activos mediante el uso de
valores al portador.
n Fiscales
Motors anunció
una ganancia de US$1.100
millones en el cuarto trimestre, frente a US$ 900
millones un año antes. La
mayor automotriz de
EE.UU. se benefició de una
robusta demanda de camionetas pickup y todoterreno.
En Sudamérica, su ganancia
se más que duplicó a US$
89 millones gracias a mejores controles de inventario,
pero en todo 2014 registró
una pérdida de US$ 180
millones frente a una ganancia de US$ 327 millones
en 2013.
n General
Banco Mundial investiga si su director financiero,
Bertrand Badré, y otros altos
funcionarios crearon un
conflicto de interés cuando
facilitaron una compleja
transacción que ayudó a
China a que preste US$
1.000 millones a la Asociación Internacional de Fomento, un brazo del banco.
Ninguno de los involucrados quiso comentar.
n El
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americas@wsj.com
JONATHAN HANSON PARA WSJ
© 2014 Todos los derechos reservados
Banquero de día,
espía de noche
Edwin ‘Ed’ Hale, ex presidente de Bank of Baltimore,
revela en su biografía que
trabajó secretamente para la
Agencia Central de Inteligencia (CIA) durante casi una
década.
En línea >> wsjamericas.com
Menores costos del petróleo han generado más temores de deflación a lo largo de Europa y Japón, lo que
eleva el riesgo de que los consumidores y las empresas posterguen gastos e inversiones.
IAN TALLEY, EN WASHINGTON, Y BRIAN
SPEGELE, EN BEIJING
Se suponía que la caída de los
precios del petróleo impulsaría
el crecimiento de grandes economías importadoras de crudo.
Sin embargo, las cosas no están
saliendo necesariamente de esa
manera.
Algunos gobiernos ya han
adoptado medidas para apuntalar sus ingresos, incluyendo alzas de impuestos a la gasolina o
la reducción de subsidios a los
combustibles. Al mismo tiempo,
los menores costos del petróleo
han generado más temores de
deflación a lo largo de Europa y
Japón, lo que eleva el riesgo de
que los consumidores y las empresas posterguen gastos e inversiones.
Desde noviembre, China ha
incrementado en 50% los impuestos al consumo de combustible. Debido a sus altos impuestos, en Japón los precios de la gasolina han caído solo 15% en los
últimos seis meses, comparado
con un declive de 40% en Estados Unidos. Los precios del
combustible en Indonesia han
subido más de 30% desde noviembre conforme las autoridades han eliminado los subsidios.
Brasil está haciendo lo mismo
para reforzar sus deterioradas finanzas. Como resultado, algunos consumidores están pagando 7% más en las gasolineras que
hace una semana.
Los precios del crudo registraron el miércoles su mayor caída
diaria en dos meses luego de que
datos de EE.UU. mostraron que
los inventarios de petróleo del
país se ubican en su máximo de
casi 80 años. El Brent, la referencia global, perdió 6,5% para ubicarse en US$ 54,16 el barril en la
bolsa ICE Futures Europe.
Declives anteriores de los precios del crudo a menudo han indicado una desaceleración mundial debido a que cae la demanda
de petróleo. No obstante, con
frecuencia también han sido seguidos por un repunte del crecimiento. El descenso de 60% registrado entre noviembre de
SETH WENIG/ASSOCIATED PRESS
*
La caída del crudo no ha sido el gran
alivio que los importadores esperaban
En EE.UU., el precio de la gasolina ha caído 40% en los últimos seis meses, lo que contribuiría al crecimiento del PIB.
Cabe aclarar que hay señales
1985 y marzo de 1986 ayudó a
alimentar cinco años de expan- de que el declive del petróleo essión económica global que pro- tá teniendo impacto en algunas
economías. El FMI citó el mes
medió casi 4%.
En los últimos meses, econo- pasado el descenso del crudo comistas y funcionarios han resta- mo una de las principales razones para elevar su
do importancia a los
pronóstico sobre la
temores de que una
economía estadoucaída de los costos
AUMENTO
petroleros podría La gasolina más barata nidense.
La gasolina más
ser un presagio de
también ha impulsado
una desaceleración, las ventas minoristas en barata también ha
impulsado las venargumentando que
la Zona Euro.
tas minoristas en la
las ganancias inesZona Euro. Por
peradas para los importadores más que compensa- ejemplo, el gasto de los hogares
rían el golpe que recibirían los en Francia se elevó en diciembre
principales exportadores debido 1,5% sobre una base mensual, seal hundimiento de sus ingresos. gún datos dados a conocer ayer.
En diciembre, el Fondo Mone- El índice de gerentes de compra
tario Internacional indicó que el de India, un indicador de las
abaratamiento de la energía po- condiciones en el sector manudría sumar un punto porcentual facturero, ha mejorado en los úlal Producto Interno Bruto de las timos meses, lo que reflejaría
economías avanzadas. El presi- mejores márgenes de ganancia
dente del Banco Central Euro- en las empresas del país gracias a
peo, Mario Draghi, ha calificado un menor costo del petróleo. En
el efecto de la caída de los pre- Japón, un yen más débil y una
cios del crudo como “inequívo- gasolina más barata les ha dado a
los economistas razones para
camente positivo”.
elevar sus previsiones de crecimiento.
Podrían surgir
más beneficios
“No ha habido suficientes revisiones al alza de proyecciones
fuera de EE.UU. debido a la
energía”, dice Adam Posen, presidente del Instituto Peterson de
Economía Internacional. “Va a
haber más efectos positivos del
golpe, simplemente no se han
manifestado todavía”.
Sin embargo, a medida que se
reportan datos alrededor del
mundo, se nota que el impacto
está lejos de ser uniformemente
optimista.
El riesgo de una mentalidad
deflacionaria entre los consumidores y las empresas ha surgido
como un gran desafío en la Zona
Euro y Japón, los cuales están luchando para no recaer en una recesión. La caída o debilidad de
los precios de bienes y servicios
puede restringir el gasto de los
consumidores, disuadir la inver-
sión de las empresas, limitar los
salarios e intensificar los problemas de endeudamiento.
El petróleo es uno de los principales motores de esa desaceleración de la inflación, la mayor
desde la peor parte de la crisis financiera hace más de cinco años.
El mes pasado, la agencia de estadísticas de la Unión Europea
señaló que en enero los precios
al consumidor fueron 0,6% más
bajos que un año antes.
“Si cree que los precios se van
a mantener bajos, eso afectará
significativamente su comportamiento”, dice Ayhan Kose, el
principal autor del informe de
Perspectivas Económicas Globales del Banco Mundial.
Mientras más bajen las expectativas de inflación en Europa y Japón debido a los precios
del crudo, menos efectivas serán las políticas de flexibilización monetaria de los bancos
centrales destinadas a estimular el crecimiento, afirma Kose.
Tanto el FMI como el Banco
Mundial rebajaron el mes pasado sus perspectivas de crecimiento para muchas economías
fuera de EE.UU. Factores económicos y políticos están haciendo contrapeso a las ganancias obtenidas de los menores
costos de la energía.
En Italia, Japón, Francia, Corea del Sur, China y otros grandes importadores de crudo, la
confianza de los consumidores
está disminuyendo, según Nielsen. A medida que cae su optimismo, es más probable que la
gente ahorre en lugar de gastar y
las empresas se vuelven renuentes a invertir.
El sector químico de Japón,
que es gran usuario de crudo
importado, dio la bienvenida a
los menores costos, pero muchas compañías dicen que un
crudo más barato puede llevar a
los clientes a exigir descuentos
en artículos como plásticos,
neumáticos, telas sintéticas y
detergentes.
—Marla Dickerson, Eric Yep,
Mitsuru Obe y Paul Hannon contribuyeron a este artículo.
El banco central de ese país relajó el ratio de reservas que los bancos deben guardar a 19,5%:
China relaja el crédito para animar el crecimiento
La decisión, que entra en vigor el jueves, libera cerca de 500 mil millones de yuanes,
unos US$ 81 mil millones, en fondos adicionales que ahora los bancos pueden prestar.
LINGLING WEI
BEIJING.— China puso más
de US$ 100 mil millones a disposición de sus bancos para que
otorguen créditos, dando una
nueva señal de la preocupación
de sus líderes por el enfriamiento de la economía y un alza de salida de capitales.
El banco central de China relajó
el ratio de reservas que los bancos
deben guardar, una medida que
se produce después de que el país
anunciara su crecimiento anual
más bajo en 25 años. También podría ser el preludio de nuevas políticas orientadas a estimular la
economía, según funcionarios y
economistas. Los anuncios subrayan que los temores por un crecimiento más lento se están imponiendo a las dudas sobre medidas
previas de estímulo que solo ayudaron a los sectores más endeudados de la economía e inflaron el
mercado bursátil, pero no impulsaron las áreas que generan demanda y consumo, como las pequeñas empresas.
El Banco Popular de China,
como se conoce al banco central,
ha insistido en medidas focalizadas, en lugar de políticas más expansivas como la anunciada el
miércoles. La sucursal de la entidad en Shanghai había indicado
previamente que no habría una
gran relajación del crédito.
El organismo ha estado cediendo últimamente ante las demandas del gobierno para que
reduzca los costos del financiamiento para las empresas, indicaron funcionarios del gobierno
y asesores del banco central. “Es
el comienzo de un ciclo de relajación”, reconoció un representante de la entidad.
La pregunta ahora es si los
consumidores y las empresas
GETTY IMAGES
E
*
l Banco Central Europeo informó que
puso fin a una excepción y dejará de aceptar
bonos chatarra de Grecia
como garantía para obtener
préstamos comunes y corrientes de la entidad, lo
que asesta un duro golpe a
los intentos del nuevo
gobierno del país para
negociar condiciones más
favorables del paquete de
rescate de US$ 240 mil
millones. Los bancos griegos utilizaban la excepción
para conseguir fondos
regulares del BCE, pero aún
pueden obtener financiamiento a través del programa de créditos de emergencia, a una tasa más alta.
Algunos gobiernos ya han adoptado medidas para apuntalar sus ingresos:
La desaceleración del sector inmobiliario es una de las causas de la pérdida de dinamismo de la economía china, que crece a su menor nivel en 25 años.
aprovecharán el abaratamiento
del crédito o mantendrán la cautela en medio de nuevos signos
de debilitamiento económico.
“No tenemos ningún plan para expandir nuestro negocio y,
ciertamente, no nos vamos a endeudar con los bancos”, dijo en
una entrevista a fines del año pasado Guo Liyan, propietario de
Jiangyin Heyuan Textile Co., un
fabricante de jeans y otras prendas de la provincia de Jiangsu.
“La situación no es tan buena como antes, aunque, a diferencia
de lo que ocurre con mis empresas vecinas, seguimos con vida.
Es mejor que las cosas sigan como están por ahora”.
El Banco Popular de China redujo en medio punto porcentual
el miércoles el monto de depósitos que exige que los bancos provisionen en caso de que surjan
problemas económicos, a 19,5%.
La decisión, que entra en vigor el
jueves, libera cerca de 500 mil
millones de yuanes, unos US$ 81
mil millones, en fondos adicionales que ahora los bancos pueden prestar. Otras medidas foca-
lizadas para ayudar al agro y las
pequeñas empresas agregan
otros 160 mil millones de yuanes, según algunos analistas.
La primera desde 2012
La reducción del requisito de
reserva de los bancos fue inusualmente amplia. El banco central no había lanzado una medida similar desde mayo de 2012.
Bajo el mando de Zhou Xiaochuan, el organismo había resistido los llamados desde el gobierno, los bancos y las empresas
para que adoptara políticas amplias de estímulo y, en su lugar,
había optado por medidas focalizadas. El banco central temía
que una relajación demasiado
grande del crédito pudiera empeorar los problemas de deuda
del país y dejara a la economía en
una posición vulnerable, dicen
fuentes de la entidad. El Banco
Popular de China no es autónomo y depende del Consejo de Estado, la autoridad máxima de
administración del país.
“Anticipamos nuevos anun-
cios pronto”, señala Jianguang
Shen, economista encargado de
China de Mizuho Securities, aludiendo a las preocupaciones sobre la deflación.
La economía china sigue en
apuros a pesar de una serie de
medidas de estímulo adoptadas
en los últimos meses. El crecimiento se desaceleró a 7,4% el
año pasado, su menor nivel en
un cuarto de siglo. Varios indicadores divulgados en enero, como producción fabril y actividad en el sector de servicios, sugieren que la debilidad persistirá durante este año.
Hay varios factores que explican la desaceleración. Entre
ellos, la pérdida de vigor del
mercado inmobiliario y una
campaña anticorrupción que ha
llevado a muchas grandes compañías a retrasar sus proyectos.
La mayoría de los economistas
prevé que las autoridades reducirán la meta de crecimiento
anual a alrededor de 7% este año,
desde cerca de 7,5% en 2014.
La desaceleración del crédito
ha sido una de sus consecuencias. Los bancos del país otorgaron 697.300 millones de yuanes
en nuevos préstamos en diciembre, una caída frente a los
852.700 millones de yuanes
concedidos en noviembre.
El banco central realizó en noviembre su primer recorte de las
tasas de interés en más de dos
años, pero ha hecho poco para
reducir los costos de financiamiento de las empresas, según
banqueros y economistas. En
cambio, ha contribuido a transformar a China en uno de los
mercados bursátiles de mejor
desempeño en los últimos meses. Las decisiones “dieron lugar
a algo parecido a una locura en la
bolsa y creo que el temor al respecto los hizo aplazar ciertas decisiones recientemente”, afirma
Mark Williams, economista de
Capital Economics.
—Liyan Qi y Mark Magnier
contribuyeron a este artículo.
Ruedan cabezas en la
cúpula de Petrobras
La presión del público y los
inversionistas relacionada con el
escándalo de supuestos sobornos y
sobrecostos en Petrobras forzó la
salida de la presidenta ejecutiva,
Maria das Graças Silva Foster.
REUTERS
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