Ejemplo

883122 / CUADERNILLOS 24PP EMFASIS LING CAST COMPRESION ORAL EXCRITA 6 / PL 1
1
2
/E^dZh/KE^
Ŷ ĞƐƚĂ ĂĐƚŝǀŝĚĂĚ ǀĂƐ Ă ĞƐĐƵĐŚĂƌ
LJ Ă ůĞĞƌ
ƵŶĂ ƐĞƌŝĞ ĚĞ ƚĞdžƚŽƐ LJ ƚĞŶĚƌĄƐ ƋƵĞ
ƌĞƐƉŽŶĚĞƌ Ă ƵŶĂƐ ƉƌĞŐƵŶƚĂƐ͘ WƌĞƐƚĂ ŵƵĐŚĂ ĂƚĞŶĐŝſŶ͘
ůŐƵŶĂƐ ƉƌĞŐƵŶƚĂƐ ƚĞŶĚƌĄŶ ĐƵĂƚƌŽ ƉŽƐŝďůĞƐ ƌĞƐƉƵĞƐƚĂƐ͕ ƉĞƌŽ ƐŽůŽ ƵŶĂ ĞƐ ĐŽƌƌĞĐƚĂ͘
ZŽĚĞĂ ůĂ ůĞƚƌĂ ƋƵĞ ƐĞ ĞŶĐƵĞŶƚƌĞ ũƵŶƚŽ Ă ĞůůĂ͘ DŝƌĂ ĞƐƚĞ ĞũĞŵƉůŽ͗
ũĞŵƉůŽ ϭ
͎ƵĄŶƚŽƐ ŵĞƐĞƐ ƚŝĞŶĞ ƵŶ ĂŹŽ͍ ůŝŐĞ ůĂ ƌĞƐƉƵĞƐƚĂ ĐŽƌƌĞĐƚĂ͘
͘ Ϯ ŵĞƐĞƐ
͘ ϭϳ ŵĞƐĞƐ
͘ ϭϮ ŵĞƐĞƐ
͘ ϭϭ ŵĞƐĞƐ
^ŝ ĚĞĐŝĚĞƐ ĐĂŵďŝĂƌ ůĂ ƌĞƐƉƵĞƐƚĂ Ă ƵŶĂ ƉƌĞŐƵŶƚĂ͕ ƚĂĐŚĂ ĐŽŶ ƵŶĂ y ƚƵ ƉƌŝŵĞƌĂ ĞůĞĐĐŝſŶ LJ ƌŽĚĞĂ
ůĂ ƌĞƐƉƵĞƐƚĂ ĐŽƌƌĞĐƚĂ͘ DŝƌĂ ĞƐƚĞ ĞũĞŵƉůŽ͕ ĚŽŶĚĞ ƉƌŝŵĞƌŽ ƐĞ ĞůŝŐŝſ ůĂ ƌĞƐƉƵĞƐƚĂ LJ ůƵĞŐŽ ůĂ ͘
ũĞŵƉůŽ Ϯ
͎ƵĄŶƚŽƐ ŵĞƐĞƐ ƚŝĞŶĞ ƵŶ ĂŹŽ͍ ůŝŐĞ ůĂ ƌĞƐƉƵĞƐƚĂ ĐŽƌƌĞĐƚĂ͘
͘ Ϯ ŵĞƐĞƐ
͘ ϭϳ ŵĞƐĞƐ
͘ ϭϮ ŵĞƐĞƐ
͘ ϭϭ ŵĞƐĞƐ
Ŷ ŽƚƌĂƐ ƉƌĞŐƵŶƚĂƐ ĚĞďĞƌĄƐ ĚĞĐŝĚŝƌ Ɛŝ ůĂƐ ĂĨŝƌŵĂĐŝŽŶĞƐ ƐŽŶ ǀĞƌĚĂĚĞƌĂƐ Ž ĨĂůƐĂƐ͘
Ejemplo 3
Marca con una X si las siguientes afirmaciones son verdaderas o falsas.
sĞƌĚĂĚĞƌŽ
hŶ ĂŹŽ ƚŝĞŶĞ ϭϮ ŵĞƐĞƐ
hŶ ĂŹŽ ƚŝĞŶĞ ϭϳ ŵĞƐĞƐ
&ĂůƐŽ
y
y
WĂƌĂ ŽƚƌĂƐ ƉƌĞŐƵŶƚĂƐ ƚĞ ƉĞĚŝƌĄŶ ƋƵĞ ĐŽŵƉůĞƚĞƐ ůĂ ƌĞƐƉƵĞƐƚĂ ĞŶ Ğů ĞƐƉĂĐŝŽ ƐĞŹĂůĂĚŽ͘ &şũĂƚĞ
ĞŶ Ğů ĞũĞŵƉůŽ͗
ũĞŵƉůŽ ϰ
͎ƵĄŶƚŽƐ ŵĞƐĞƐ ƚŝĞŶĞ ƵŶ ĂŹŽ͍
hŶ ĂŹŽ ƚŝĞŶĞ
ϭϮ
ŵĞƐĞƐ͘
3
4
KDWZE^/ME
KZ>
5
6
h/K ϭ
WƌĞƐƚĂ ĂƚĞŶĐŝſŶ Ă ůŽ ƋƵĞ ǀĂƐ Ă ^h,Z ƉĂƌĂ ƋƵĞ ƉƵĞĚĂƐ ƌĞƐƉŽŶĚĞƌ Ă ůĂƐ ƉƌĞŐƵŶƚĂƐ͘
WƌŝŵĞƌŽ ǀĞƌĄƐ ůĂƐ ƉƌĞŐƵŶƚĂƐ ƌĞůĂĐŝŽŶĂĚĂƐ ĐŽŶ ůŽ ƋƵĞ ǀĂƐ Ă Žşƌ͕ ƉĞƌŽ ŶŽ ƚĞŶĚƌĄƐ ƋƵĞ
ĐŽŶƚĞƐƚĂƌ ŶĂĚĂ ƚŽĚĂǀşĂ͘ ĐŽŶƚŝŶƵĂĐŝſŶ ĞƐĐƵĐŚĂƌĄƐ Ğů ƚĞdžƚŽ ĚŽƐ ǀĞĐĞƐ ƐĞŐƵŝĚĂƐ LJ͕
ĨŝŶĂůŵĞŶƚĞ͕ ƚĞŶĚƌĄƐ ƚŝĞŵƉŽ ƉĂƌĂ ĐŽŶƚĞƐƚĂƌ ƵŶĂ Ă ƵŶĂ ůĂƐ ƉƌĞŐƵŶƚĂƐ ƋƵĞ ǀŝƐƚĞ Ăů ŝŶŝĐŝŽ͘
͋ƐĐƵĐŚĂ ĂƚĞŶƚĂŵĞŶƚĞ͊
͋EK KEd^d^ ,^d Yh EK ^ d /E/Yh͊
ϭ
͎YƵŝĠŶĞƐ ƐŽŶ ůŽƐ ƉƌŽƚĂŐŽŶŝƐƚĂƐ ĚĞ ůĂ ŚŝƐƚŽƌŝĂ͍
͘
͘
͘
͘
Ϯ
ƐƚŚĞƌ LJ DĂƌĐŝĂů͘
DĂƌĐŝĂů LJ ƌŝƐƚŝŶĂ͘
&ĞůŝĐŝĚĂĚ LJ DĂƌĐŝĂů͘
ƌŝƐƚŝŶĂ LJ &ĞůŝĐŝĚĂĚ͘
͎ ƋƵĠ ƐĞ ƌĞĨŝĞƌĞ ůĂ ĞŶƚƌĞǀŝƐƚĂĚŽƌĂ ĐƵĂŶĚŽ ůĞ ƉƌĞŐƵŶƚĂ Ă ůĂ ŝůƵƐƚƌĂĚŽƌĂ ĐſŵŽ
ĞƐ ůĂ ĐŚŝĐĂ ĚĞ ůĂ ŚŝƐƚŽƌŝĂ ƉŽƌ ĚĞŶƚƌŽ͍ ĐſŵŽ ĞƐ͙
͘
͘
͘
͘
ĨşƐŝĐĂŵĞŶƚĞ͘
ƐƵ ƉĞƌƐŽŶĂůŝĚĂĚ͘
ƐƵ ĞƐƚĂĚŽ ĚĞ ƐĂůƵĚ͘
ƐƵ ƌĞůĂĐŝſŶ ĨĂŵŝůŝĂ͘
7
ϯ
͎YƵĠ ƐŝŐŶŝĨŝĐĂ ƋƵĞ &ĞůŝĐŝĚĂĚ ĞƐ ƵŶĂ ŶŝŹĂ ͞ĚĞƐƉŝĞƌƚĂ͍͟
͘
͘
͘
͘
ϰ
͎YƵĠ ƐŝŐŶŝĨŝĐĂ ƋƵĞ ůŽƐ ŽũŽƐ ĚĞ &ĞůŝĐŝĚĂĚ ƐŽŶ ͞ǀŝǀĂƌĂĐŚŽƐ͍͟ YƵĞ ƐƵƐ ŽũŽƐ ƐŽŶ͙
͘
͘
͘
͘
ϱ
ŵĂLJŽƌ͕ ĨƵĞƌƚĞ LJ ƐĂďŝŽ ƋƵĞ ĂŵĂ ůĂ ŶĂƚƵƌĂůĞnjĂ͘
ũŽǀĞŶ LJ ŵƵLJ ĨƵĞƌƚĞ Ăů ƋƵĞ ůĞ ŐƵƐƚĂ ĐŽƌƚĂƌ ĄƌďŽůĞƐ͘
ĂǀĞŶƚƵƌĞƌŽ ƋƵĞ ŚĂ ƌĞĐŽƌƌŝĚŽ ŵƵĐŚĂƐ ƉĂƌƚĞƐ ĚĞů ŵƵŶĚŽ͘
ĚĠďŝů LJ ǀŝĂũĞƌŽ ƋƵĞ ĐƵĞŶƚĂ ŵƵĐŚĂƐ ŚŝƐƚŽƌŝĂƐ ĚĞ ĂǀĞŶƚƵƌĂƐ͘
͎YƵĠ ƚŝĞŶĞŶ ĞŶ ĐŽŵƷŶ ůŽƐ ƉƌŽƚĂŐŽŶŝƐƚĂƐ ĚĞ ůĂ ŚŝƐƚŽƌŝĂ͍
͘
͘
͘
͘
ϳ
ŝŶŽĐĞŶƚĞƐ͘
ĂůĞŐƌĞƐ͘
ŽƐĐƵƌŽƐ͘
ƉĞƋƵĞŹŽƐ͘
͎YƵĠ ĨƌĂƐĞ ƌĞƐƵŵĞ ŵĞũŽƌ ůĂ ĚĞƐĐƌŝƉĐŝſŶ ĚĞ DĂƌĐŝĂů͍ DĂƌĐŝĂů ĞƐ ƵŶ ŚŽŵďƌĞ͙
͘
͘
͘
͘
ϲ
YƵĞ ĞƐ ŶĞƌǀŝŽƐĂ͘
YƵĞ ĞƐ ĚĞƐƉŝƐƚĂĚĂ͘
YƵĞ ĞƐ ŝŶƚĞůŝŐĞŶƚĞ͘
YƵĞ ĞƐ ĂůĞŐƌĞ͘
,ĂŶ ǀŝĂũĂĚŽ ŵƵĐŚŽ͘
^ŽŶ ĚĞ ůĂ ŵŝƐŵĂ ĞĚĂĚ͘
dƌĂďĂũĂŶ ĞŶ Ğů ďŽƐƋƵĞ͘
>ĞƐ ŐƵƐƚĂ ůĂ ŶĂƚƵƌĂůĞnjĂ͘
>Ž ƋƵĞ ŚĞŵŽƐ ĞƐĐƵĐŚĂĚŽ ĞƐ͗
͘
͘
͘
͘
hŶĂ ĞŶƚƌĞǀŝƐƚĂ ĐŽŵƉůĞƚĂ͘
hŶ ĂŶƵŶĐŝŽ ĞŶ ƵŶ ƉƌŽŐƌĂŵĂ͘
ů ƌĞƐƵŵĞŶ ĚĞ ƵŶĂ ĞŶƚƌĞǀŝƐƚĂ ŵĄƐ ůĂƌŐĂ͘
>Ă ƉƌĞƐĞŶƚĂĐŝſŶ ĚĞ ƵŶ ůŝďƌŽ ĚĞ ĂǀĞŶƚƵƌĂƐ͘
8
h/K Ϯ
sƵĞůǀĞ Ă ƉƌĞƐƚĂƌ ĂƚĞŶĐŝſŶ Ă ůŽ ƋƵĞ ǀĂƐ Ă ^h,Z ƉĂƌĂ ƋƵĞ ƉƵĞĚĂƐ ƌĞƐƉŽŶĚĞƌ Ă ůĂƐ
ƉƌĞŐƵŶƚĂƐ͘ ŽŵŽ ĞŶ Ğů ĂƵĚŝŽ ĂŶƚĞƌŝŽƌ͕ ƉƌŝŵĞƌŽ ǀĞƌĄƐ ůĂƐ ƉƌĞŐƵŶƚĂƐ ƌĞůĂĐŝŽŶĂĚĂƐ ĐŽŶ ůŽ
ƋƵĞ ǀĂƐ Ă Žşƌ͕ ƉĞƌŽ ŶŽ ƚĞŶĚƌĄƐ ƋƵĞ ĐŽŶƚĞƐƚĂƌ ŶĂĚĂ ƚŽĚĂǀşĂ͘ ĐŽŶƚŝŶƵĂĐŝſŶ ĞƐĐƵĐŚĂƌĄƐ
Ğů ƚĞdžƚŽ ĚŽƐ ǀĞĐĞƐ ƐĞŐƵŝĚĂƐ LJ͕ ĨŝŶĂůŵĞŶƚĞ͕ ƚĞŶĚƌĄƐ ƚŝĞŵƉŽ ƉĂƌĂ ĐŽŶƚĞƐƚĂƌ ƵŶĂ Ă ƵŶĂ ůĂƐ
ƉƌĞŐƵŶƚĂƐ ƋƵĞ ǀŝƐƚĞ Ăů ŝŶŝĐŝŽ͘
͋ƐĐƵĐŚĂ ĂƚĞŶƚĂŵĞŶƚĞ͊
͋EK KEd^d^ ,^d Yh EK ^ d /E/Yh͊
ϴ
DĂƌĐĂ ĐŽŶ ƵŶĂ y Ɛŝ ůĂƐ ƐŝŐƵŝĞŶƚĞƐ ĂĨŝƌŵĂĐŝŽŶĞƐ ƐŽŶ ǀĞƌĚĂĚĞƌĂƐ Ž ĨĂůƐĂƐ͘
sĞƌĚĂĚĞƌŽ
&ĂůƐŽ
ů ƚŝĞŵƉŽ ĞŵƉĞŽƌĂƌĄ Ğů ĚŽŵŝŶŐŽ͘
>Ă ƚĞŵƉĞƌĂƚƵƌĂ ĞŶ ŶĚĂůƵкà ƐĞƌĄ ĂůƚĂ͘
WƵĞĚĞŶ ĨŽƌŵĂƌƐĞ ƚŽƌŵĞŶƚĂƐ ĞŶ Ğů WŝƌŝŶĞŽ͘
ů ĨŝŶ ĚĞ ƐĞŵĂŶĂ ƐĞƌĄ ďƵĞŶŽ ĞŶ ƚŽĚĂ ůĂ WĞŶşŶƐƵůĂ͘
ϵ
͎ŽŶ ƋƵĠ ĞƐƚĂĐŝſŶ ĚĞů ĂŹŽ ƐĞ ĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚĞ ůĂ ƉƌĞĚŝĐĐŝſŶ ĚĞů ƚŝĞŵƉŽ ƋƵĞ ŚĂƐ
ĞƐĐƵĐŚĂĚŽ͍
͘
͘
͘
͘
KƚŽŹŽ͘
sĞƌĂŶŽ͘
/ŶǀŝĞƌŶŽ͘
WƌŝŵĂǀĞƌĂ͘
9
ϭϬ
^ĞŐƷŶ Ğů ƚĞdžƚŽ ƋƵĞ ĂĐĂďĂƐ ĚĞ ĞƐĐƵĐŚĂƌ͕ ͎ƋƵĠ ĞƐ ƵŶ ĂŶƚŝĐŝĐůſŶ͍ hŶ ĨĞŶſŵĞŶŽ
ĂƚŵŽƐĨĠƌŝĐŽ ƋƵĞ͙
͘
͘
͘
͘
ϭϭ
>Ž ƋƵĞ ĂĐĂďĂƐ ĚĞ Žşƌ ĞƐ ƵŶ ƚĞdžƚŽ͙
͘
͘
͘
͘
ϭϮ
ĐƌĞĂƚŝǀŽ͘
ĚĞ ŽƉŝŶŝſŶ͘
ƉƵďůŝĐŝƚĂƌŝŽ͘
ŝŶĨŽƌŵĂƚŝǀŽ͘
͎ƵĄů ĞƐ Ğů ŽďũĞƚŝǀŽ ĚĞ ĞƐƚĞ ƚĞdžƚŽ͍
͘
͘
͘
͘
ϭϯ
ĨĂǀŽƌĞĐĞ ƵŶ ƚŝĞŵƉŽ ĞƐƚĂďůĞ͘
ƉƌŽǀŽĐĂ ƋƵĞ ŚĂŐĂ ŵƵĐŚŽ ĐĂůŽƌ͘
ŚĂĐĞ ƋƵĞ ďĂũĞŶ ůĂƐ ƚĞŵƉĞƌĂƚƵƌĂƐ͘
ĐĂƵƐĂ ĨƵŶĚĂŵĞŶƚĂůŵĞŶƚĞ ůĂƐ ůůƵǀŝĂƐ͘
ŶƐĞŹĂƌŶŽƐ Ă ƉƌĞĚĞĐŝƌ Ğů ƚŝĞŵƉŽ͘
/ŶĨŽƌŵĂƌŶŽƐ ĚĞ ĨŽƌŵĂ ŐĞŶĞƌĂů ƐŽďƌĞ Ğů ƚŝĞŵƉŽ͘
ŽŶǀĞŶĐĞƌŶŽƐ ĚĞ ƋƵĞ ĐŽŵƉƌĞŵŽƐ ƉĂƌĂŐƵĂƐ ƉŽƌƋƵĞ ǀĂ Ă ůůŽǀĞƌ͘
/ŶĐŝƚĂƌŶŽƐ Ă ǀŝĂũĂƌ Ă ƐŝƚŝŽƐ ĚŽŶĚĞ ŶŽ ǀĂ Ă ůůŽǀĞƌ Ğů ĨŝŶ ĚĞ ƐĞŵĂŶĂ͘
ůŝŐĞ ĐƵĄů ĚĞ ůĂƐ ƐŝŐƵŝĞŶƚĞƐ ĨƌĂƐĞƐ ƌĞƐƵŵĞ ŵĞũŽƌ ůĂ ƉƌĞǀŝƐŝſŶ ƋƵĞ ĂĐĂďĂƐ ĚĞ
ĞƐĐƵĐŚĂƌ͗
͘ ů ƐŽů ďƌŝůůĂƌĄ ĞƐƚĞ ĨŝŶ ĚĞ ƐĞŵĂŶĂ͕ ƚĞŶĚƌĞŵŽƐ ƚŝĞŵƉŽ ǀĞƌĂŶŝĞŐŽ ĞŶ ƚŽĚŽ Ğů
ƚĞƌƌŝƚŽƌŝŽ ĞƐƉĂŹŽů͘
͘ ƐƚĞ ĨŝŶ ĚĞ ƐĞŵĂŶĂ ĞŶĐŽŶƚƌĂƌĞŵŽƐ ƵŶ ƚŝĞŵƉŽ ƚşƉŝĐŽ ĚĞů ŽƚŽŹŽ͕ ĐŽŶ ŵƵĐŚŽ
ĂŝƌĞ LJ ůůƵǀŝĂƐ ŐĞŶĞƌĂůŝnjĂĚĂƐ͘
͘ ^ĞƌĄ ƵŶ ĨŝŶ ĚĞ ƐĞŵĂŶĂ ŵƵLJ ďƵĞŶŽ͕ ĐŽŶ ďƵĞŶ ƚŝĞŵƉŽ ŐĞŶĞƌĂůŝnjĂĚŽ ĂƵŶƋƵĞ
ƉƵĞĚĞ ůůŽǀĞƌ ĞŶ ĂůŐƵŶŽƐ ƉƵŶƚŽƐ͘
͘ EŽƐ ĞƐƉĞƌĂ ƵŶ ĨŝŶ ĚĞ ƐĞŵĂŶĂ ůůƵǀŝŽƐŽ͕ ĂƵŶƋƵĞ ůĂ ƚĞŵƉĞƌĂƚƵƌĂ ǀĂ Ă ƐĞƌ ĂůƚĂ ĞŶ
ƚŽĚĂ ƐƉĂŹĂ͕ ƐŽďƌĞ ƚŽĚŽ ĞŶ ŶĚĂůƵĐşĂ͘
10
KDWZE^/ME
^Z/d
11
12
WZh/d E DE,ddE
>ĞĞ Ğů ĨƌĂŐŵĞŶƚŽ LJ ĐŽŶƚĞƐƚĂ Ă ůĂƐ ƐŝŐƵŝĞŶƚĞƐ ƉƌĞŐƵŶƚĂƐ͘
ŶƚĞƐ ĚĞů ƉůĂŶŽ ĚĞ DĂŶŚĂƚƚĂŶ LJ ĚĞ ůŽƐ ůŝďƌŽƐ ĚĞ ĐƵĞŶƚŽƐ͕ Ğů ƉƌŝŵĞƌ ƌĞŐĂůŽ ƋƵĞ ^ĂƌĂ
ŚĂďşĂ ƌĞĐŝďŝĚŽ ĚĞů ƌĞLJͲůŝďƌĞƌŽ ĚĞ DŽƌŶŝŶŐƐŝĚĞ ʹĐƵĂŶĚŽ ƚĞŶşĂ ƐſůŽ ĚŽƐ ĂŹŽƐʹ ĨƵĞ ƵŶ
ƌŽŵƉĞĐĂďĞnjĂƐ ĞŶŽƌŵĞ͘ ^ƵƐ ĐƵďŽƐ ůůĞǀĂďĂŶ ĞŶ ĐĂĚĂ ĐĂƌĂ ƵŶĂ ůĞƚƌĂ ŵĂLJƷƐĐƵůĂ ĚŝĨĞƌĞŶƚĞ͕
ĐŽŶ Ğů ĚŝďƵũŽ ĞŶ ĐŽůŽƌĞƐ ĚĞ ƵŶĂ ĨůŽƌ͕ ĨƌƵƚĂ Ž ĂŶŝŵĂů ĐƵLJŽ ŶŽŵďƌĞ ĞŵƉĞnjĂƌĂ ƉŽƌ ĂƋƵĞůůĂ
ůĞƚƌĂ͘
'ƌĂĐŝĂƐ Ă ĞƐƚĞ ƌŽŵƉĞĐĂďĞnjĂƐ͕ ^ĂƌĂ ƐĞ ĨĂŵŝůŝĂƌŝnjſ ĐŽŶ ůĂƐ ǀŽĐĂůĞƐ LJ ůĂƐ
ĐŽŶƐŽŶĂŶƚĞƐ͕ LJ ůĞƐ ƚŽŵſ ĐĂƌŝŹŽ͕ ŝŶĐůƵƐŽ ĂŶƚĞƐ ĚĞ ĞŶƚĞŶĚĞƌ ƉĂƌĂ ƋƵĠ ƐĞƌǀşĂŶ͘ WŽŶşĂ ĞŶ
ĨŝůĂ ůŽƐ ĐƵďŽƐ͕ ůĞƐ ĚĂďĂ ůĂ ǀƵĞůƚĂ LJ ĐŽŵďŝŶĂďĂ Ă ƐƵ ĐĂƉƌŝĐŚŽ ůĂƐ ůĞƚƌĂƐ ƋƵĞ ŝďĂ
ĚŝƐƚŝŶŐƵŝĞŶĚŽ ƵŶĂƐ ĚĞ ŽƚƌĂƐ ƉŽƌ ĂƋƵĞůůŽƐ ƉĞƌĨŝůĞƐ ƚĂŶ ĚŝǀĞƌƚŝĚŽƐ LJ ƉĞĐƵůŝĂƌĞƐ͘ >Ă ƉĂƌĞкà ƵŶ ƉĞŝŶĞ͕ ůĂ ^ ƵŶĂ ƐĞƌƉŝĞŶƚĞ͕ ůĂ K ƵŶ ŚƵĞǀŽ͕ ůĂ y ƵŶĂ ĐƌƵnj ůĂĚĞĂĚĂ͕ ůĂ , ƵŶĂ
ĞƐĐĂůĞƌĂ ƉĂƌĂ ĞŶĂŶŽƐ͕ ůĂ d ƵŶĂ ĂŶƚĞŶĂ ĚĞ ƚĞůĞǀŝƐŝſŶ͕ ůĂ & ƵŶĂ ďĂŶĚĞƌĂ ƌŽƚĂ͘ ^Ƶ ƉĂĚƌĞ ůĞ
ŚĂďşĂ ĚĂĚŽ ƵŶ ĐƵĂĚĞƌŶŽ ŐƌĂŶĚĞ͕ ĐŽŶ ƚĂƉĂƐ ĚƵƌĂƐ ĐŽŵŽ ĚĞ ůŝďƌŽ͕ ƋƵĞ ůĞ ŚĂďşĂ ƐŽďƌĂĚŽ
ĚĞ ůůĞǀĂƌ ůĂƐ ĐƵĞŶƚĂƐ ĚĞ ůĂ ĨŽŶƚĂŶĞƌşĂ͘ ƌĂ ĚĞ ƉĂƉĞů ĐƵĂĚƌŝĐƵůĂĚŽ͕ ĐŽŶ ƌĂLJĂƐ ƌŽũĂƐ Ă ůĂ
ŝnjƋƵŝĞƌĚĂ͕ LJ ĞŶ Ġů ĞŵƉĞnjſ Ă ƉŝŶƚĂƌ ^ĂƌĂ ƵŶŽƐ ŐĂƌĂďĂƚŽƐ ƋƵĞ ŝŵŝƚĂďĂŶ ůĂƐ ůĞƚƌĂƐ LJ ŽƚƌŽƐ
ƋƵĞ ŝŵŝƚĂďĂŶ ŵƵĞďůĞƐ͕ ĐĂĐŚĂƌƌŽƐ ĚĞ ĐŽĐŝŶĂ͕ ŶƵďĞƐ Ž ƚĞũĂĚŽƐ͘ EŽ ǀĞşĂ ĚŝĨĞƌĞŶĐŝĂ ĞŶƚƌĞ
ĚŝďƵũĂƌ LJ ĞƐĐƌŝďŝƌ͘
z ŵĄƐ ƚĂƌĚĞ͕ ĐƵĂŶĚŽ LJĂ ůĞşĂ LJ ĞƐĐƌŝďşĂ ĚĞ ĐŽƌƌŝĚŽ͕ ƐŝŐƵŝſ ƉĞŶƐĂŶĚŽ ůŽ ŵŝƐŵŽ͖ Ž
ƐĞĂ ƋƵĞ ŶŽ ĞŶĐŽŶƚƌĂďĂ ƌĂnjŽŶĞƐ ƉĂƌĂ ĚŝĨĞƌĞŶĐŝĂƌ ƵŶĂ ĐŽƐĂ ĚĞ ŽƚƌĂ͘ WŽƌ ĞƐŽ ůĞ ŐƵƐƚĂďĂŶ
ŵƵĐŚŽ ůŽƐ ĂŶƵŶĐŝŽƐ ůƵŵŝŶŽƐŽƐ ƋƵĞ ĂůƚĞƌŶĂďĂŶ ŝŵĄŐĞŶĞƐ ĐŽŶ ůĞƚƌĞƌŽƐ͕ ŵĂƌŝůŝŶĞƐ
ŵŽŶƌŽĞƐ ĂƉĂŐĄŶĚŽƐĞ LJ ůĂ ŵĂƌĐĂ ĚĞ ƵŶ ĚĞŶƚşĨƌŝĐŽ ĞŶĐĞŶĚŝĠŶĚŽƐĞ͕ ĞŶ Ğů ŵŝƐŵŽ ĂůĞƌŽ ĚĞů
ĞĚŝĨŝĐŝŽ ĂůƚşƐŝŵŽ͕ ĂůƵŵďƌĂŶĚŽ ůĂ ŶŽĐŚĞ ĞŶ ƵŶ ƉĂƌƉĂĚĞŽ ƋƵĞ ƉĂƐĂďĂ ĚĞů ŽƌŽ Ăů ǀĞƌĚĞ͕
ĐĂƐŝ Ă ůĂ ǀĞnj͘ WŽƌƋƵĞ ůĂƐ ůĞƚƌĂƐ LJ ůŽƐ ĚŝďƵũŽƐ ĞƌĂŶ ŚĞƌŵĂŶŽƐ ĚĞ ƉĂĚƌĞ LJ ŵĂĚƌĞ͗ Ğů ƉĂĚƌĞ
Ğů ůĄƉŝnj ĂĨŝůĂĚŽ LJ ůĂ ŵĂĚƌĞ ůĂ ŝŵĂŐŝŶĂĐŝſŶ͘
>ĂƐ ƉƌŝŵĞƌĂƐ ƉĂůĂďƌĂƐ ƋƵĞ ĞƐĐƌŝďŝſ ^ĂƌĂ ĞŶ ĂƋƵĞů ĐƵĂĚĞƌŶŽ ĚĞ ƚĂƉĂƐ ĚƵƌĂƐ ƋƵĞ ůĞ
ŚĂďşĂ ƌĞŐĂůĂĚŽ ƐƵ ƉĂĚƌĞ ĨƵĞƌŽŶ͗ ƌşŽ͕ ůƵŶĂ LJ ůŝďĞƌƚĂĚ͕ ĂĚĞŵĄƐ ĚĞ ŽƚƌĂƐ ŵĄƐ ƌĂƌĂƐ ƋƵĞ ůĞ
ƐĂůşĂŶ ƉŽƌ ĐĂƐƵĂůŝĚĂĚ͕ Ă ŵŽĚŽ ĚĞ ƚƌĂďĂůĞŶŐƵĂƐ͕ ŵĞnjĐůĂŶĚŽ ǀŽĐĂůĞƐ LJ ĐŽŶƐŽŶĂŶƚĞƐ Ă ůĂ
ďƵĞŶĂ ĚĞ ŝŽƐ͘ ƐƚĂƐ ƉĂůĂďƌĂƐ ƋƵĞ ŶĂĐşĂŶ ƐŝŶ ƋƵĞƌĞƌůŽ ĞůůĂ ŵŝƐŵĂ͕ ĐŽŵŽ ĨůŽƌĞƐ
ƐŝůǀĞƐƚƌĞƐ ƋƵĞ ŶŽ ŚĂLJ ƋƵĞ ƌĞŐĂƌ͕ ĞƌĂŶ ůĂƐ ƋƵĞ ŵĄƐ ůĞ ŐƵƐƚĂďĂŶ͕ ůĂƐ ƋƵĞ ůĞ ĚĂďĂŶ ŵĄƐ
ĨĞůŝĐŝĚĂĚ ƉŽƌƋƵĞ ƐſůŽ ůĂƐ ĞŶƚĞŶ̺à ĞůůĂ͘ >ĂƐ ƌĞƉĞƚşĂ ŵƵĐŚĂƐ ǀĞĐĞƐ͕ ĞŶƚƌĞ ĚŝĞŶƚĞƐ ƉĂƌĂ
ǀĞƌ ĐſŵŽ ƐŽŶĂďĂŶ LJ ůĂƐ ůůĂŵĂďĂ ΗĨĂƌĨĂŶşĂƐΗ͘͘͘ ĐĂƐŝ ƐŝĞŵƉƌĞ ůĞ ŚĂĐşĂŶ ƌĞşƌ͘
Ͳ WĞƌŽ͕ ͎ĚĞ ƋƵĠ ƚĞ ƌşĞƐ͍ ͎WŽƌ ƋƵĠ ŵƵĞǀĞƐ ůŽƐ ůĂďŝŽƐ͍ ͲůĞ ƉƌĞŐƵŶƚĂďĂ ƐƵ ŵĂĚƌĞ
ŵŝƌĄŶĚŽůĂ ĐŽŶ ŝŶƋƵŝĞƚƵĚ͘
Ͳ WŽƌ ŶĂĚĂ͕ ŚĂďůŽ ďĂũŝƚŽ͘
13
Ͳ ͎WĞƌŽ ĐŽŶ ƋƵŝĠŶ͍
Ͳ ŽŶŵŝŐŽ͕ ĞƐ ƵŶ ũƵĞŐŽ͘ /ŶǀĞŶƚŽ ĨĂƌĨĂŶşĂƐ͕ ůĂƐ ĚŝŐŽ LJ ŵĞ ƌşŽ͕ ƉŽƌƋƵĞ ƐƵĞŶĂŶ ŵƵLJ
ŐƌĂĐŝŽƐŽ͘
Ͳ ͎YƵĞ ŝŶǀĞŶƚĂƐ ƋƵĠ͍
Ͳ &ĂƌĨĂŶşĂƐ͘
Ͳ ͎z ĞƐŽ ƋƵĠ ƋƵŝĞƌĞ ĚĞĐŝƌ͍
Ͳ EĂĚĂ͘ ĂƐŝ ŶƵŶĐĂ ƋƵŝĞƌĞŶ ĚĞĐŝƌ ŶĂĚĂ͘ WĞƌŽ ĂůŐƵŶĂƐ ǀĞĐĞƐ Ɛş͘
Ͳ ͋ŝŽƐ ŵşŽ͕ ĞƐƚĂ ŶŝŹĂ ĞƐƚĄ ůŽĐĂ͊
^ĂƌĂ ĨƌƵŶкà Ğů ĐĞŹŽ͘
Ͳ WƵĞƐ ŽƚƌĂ ǀĞnj ŶŽ ƚĞ ĐƵĞŶƚŽ ŶĂĚĂ ͋zĂ ĞƐƚĄ͊
ĂƌŵĞŶ DĂƌƚşŶ 'ĂŝƚĞ ;ϭϵϵϬͿ͘ ĂƉĞƌƵĐŝƚĂ ĞŶ DĂŶŚĂƚƚĂŶ͘
DĂĚƌŝĚ͕ ĚŝĐŝŽŶĞƐ ^ŝƌƵĞůĂ͘
ϭϰ
͎YƵĠ ƉĂůĂďƌĂƐ ĞƐĐƌŝďŝſ ^ĂƌĂ Ăů ƉƌŝŶĐŝƉŝŽ ĚĞ ƐƵ ĐƵĂĚĞƌŶŽ͍
͘
͘
͘
͘
ϭϱ
ZşŽ͕ ůƵŶĂ LJ ůŝďĞƌƚĂĚ͘
&ĂƌĨĂŶşĂƐ͕ ƌşŽ LJ ůƵŶĂ͘
DĂŶŚĂƚƚĂŶ͕ ůŝďƌŽ LJ ƌĞŐĂůŽ͘
WĞŝŶĞ͕ ƐĞƌƉŝĞŶƚĞ LJ ŚƵĞǀŽ͘
͎WŽƌ ƋƵĠ ^ĂƌĂ ŚĂďůĂďĂ ďĂũŝƚŽ ĐƵĂŶĚŽ ůĞ ƉƌĞŐƵŶƚſ ƐƵ ŵĂĚƌĞ͍ WŽƌƋƵĞ ĞƐƚĂďĂ͙
͘
͘
͘
͘
ƌĞnjĂŶĚŽ͘
ƐŽŹĂŶĚŽ͘
ŝŶǀĞŶƚĂŶĚŽ͘
ĞƐĐƌŝďŝĞŶĚŽ͘
14
ϭϲ
DĂƌĐĂ ĐŽŶ ƵŶĂ y Ɛŝ ůĂƐ ƐŝŐƵŝĞŶƚĞƐ ĂĨŝƌŵĂĐŝŽŶĞƐ ƐŽŶ ǀĞƌĚĂĚĞƌĂƐ Ž ĨĂůƐĂƐ͗
sĞƌĚĂĚĞƌŽ
&ĂůƐŽ
^ĂƌĂ ĞŵƉĞnjſ Ă ũƵŐĂƌ ĐŽŶ ůĂƐ ĨĂƌĨĂŶşĂƐ ĐƵĂŶĚŽ
ĂƉƌĞŶĚŝſ Ă ůĞĞƌ͘
^ĂƌĂ ĂƉƌĞŶĚŝſ ůĂƐ ůĞƚƌĂƐ ĐŽŵƉĂƌĄŶĚŽůĂƐ ĐŽŶ ŽďũĞƚŽƐ
ƋƵĞ ĐŽŶŽĐşĂ͘
^ĂƌĂ ŝŶǀĞŶƚſ ůĂƐ ĨĂƌĨĂŶşĂƐ ƉĂƌĂ ŚĂďůĂƌ ĐŽŶ ůŽƐ ĚĞŵĄƐ
ƐŝŶ ƋƵĞ ƐƵ ŵĂĚƌĞ ůĂ ĞŶƚĞŶĚŝĞƐĞ͘
ů ĐĂƌŝŹŽ ĚĞ ^ĂƌĂ ŚĂĐŝĂ ůĂƐ ƉĂůĂďƌĂƐ ĐŽŵĞŶnjſ
ĐƵĂŶĚŽ ĞŶƚĞŶĚŝſ ƐƵ ƐŝŐŶŝĨŝĐĂĚŽ͘
^ĂƌĂ ůĞ ŐƵƐƚĂŶ ůŽƐ ĂŶƵŶĐŝŽƐ ůƵŵŝŶŽƐŽƐ ƉŽƌƋƵĞ
ŵĞnjĐůĂŶ ƉĂůĂďƌĂƐ LJ ĚŝďƵũŽƐ ĐĂƐŝ ƐŝŶ ĚŝĨĞƌĞŶĐŝĂ͘
ϭϳ
ϭϴ
ϭϵ
ϮϬ
͎YƵĠ ƐŝŐŶŝĨŝĐĂ ƋƵĞ ͞ůĂƐ ůĞƚƌĂƐ LJ ůŽƐ ĚŝďƵũŽƐ ƐŽŶ ŚĞƌŵĂŶŽƐ ĚĞ ƉĂĚƌĞ LJ ŵĂĚƌĞ͍͟
͘ YƵĞ ůŽƐ ĚŽƐ ĚĞďĞŶ ŚĂĐĞƌƐĞ ƉŽƌ ůĂ ŵŝƐŵĂ ƉĞƌƐŽŶĂ͘
͘ YƵĞ Ğů ƋƵĞ ƐĂďĞ ĞƐĐƌŝďŝƌ͕ ƚĂŵďŝĠŶ ĚŝďƵũĂƌĄ ŵƵLJ ďŝĞŶ͘
͘ YƵĞ ƐŽŶ ƚĂƌĞĂƐ ƋƵĞ ƉĞƌƚĞŶĞĐĞŶ Ă ƵŶ ŵŝƐŵŽ ŐĠŶĞƌŽ ĂƌƚşƐƚŝĐŽ͘
͘ YƵĞ ƉĂƌĂ ĞƐĐƌŝďŝƌ LJ ĚŝďƵũĂƌ ƐĞ ŶĞĐĞƐŝƚĂ ůŽ ŵŝƐŵŽ͕ ƵŶ ůĄƉŝnj Ğ ŝŵĂŐŝŶĂĐŝſŶ͘
Ŷ Ğů ĐƵĂƌƚŽ ƉĄƌƌĂĨŽ ůĂ ĂƵƚŽƌĂ ĐŽŵƉĂƌĂ ůĂƐ ƉĂůĂďƌĂƐ ĐŽŶ͘͘͘
͘ ĨĂƌĨĂŶşĂƐ͘
͘ ĐŽŶƐŽŶĂŶƚĞƐ͘
͘ ƚƌĂďĂůĞŶŐƵĂƐ͘
͘ ĨůŽƌĞƐ ƐŝůǀĞƐƚƌĞƐ͘
͎YƵĠ ƐŽŶ ůĂƐ ĨĂƌĨĂŶşĂƐ ƉĂƌĂ ^ĂƌĂ͍
͘ ŝďƵũŽƐ ĚĞ ůĞƚƌĂƐ͘
͘ WĂůĂďƌĂƐ ƐŝŶ ŐƌĂĐŝĂ͘
͘ hŶ ũƵĞŐŽ ĂďƵƌƌŝĚŽ͘
͘ WĂůĂďƌĂƐ ŝŶǀĞŶƚĂĚĂƐ͘
͎Ğ ƋƵĠ ŽƚƌĂ ŵĂŶĞƌĂ ƉƵĞĚĞƐ ĚĞĐŝƌ ͞ŵĞnjĐůĂŶĚŽ ǀŽĐĂůĞƐ LJ ĐŽŶƐŽŶĂŶƚĞƐ Ă ůĂ
ďƵĞŶĂ ĚĞ ŝŽƐ͍͟ DĞnjĐůĂŶĚŽ ǀŽĐĂůĞƐ LJ ĐŽŶƐŽŶĂŶƚĞƐ͙
͘ ƐŝŶ ƉĞŶƐĂƌ͘
͘ ƐŝŶ ƌĞƉĞƚŝƌ͘
͘ ĐŽŶ ŵŝĞĚŽ͘
͘ ĐŽŶ ĐƵŝĚĂĚŽ͘
15
Ϯϭ
ϮϮ
Ϯϯ
͎YƵĠ ƐŝĞŶƚĞ ^ĂƌĂ ĐŽŶ ůĂƐ ĨĂƌĨĂŶşĂƐ͍
͘ ůĞŐƌşĂ͕ ƉŽƌƋƵĞ ƐŽŶ ƷŶŝĐĂƐ͘
͘ ŶĨĂĚŽ LJ ƌĂďŝĂ͕ ƉŽƌƋƵĞ ŶŽ ƐŽŶ ƐƵLJĂƐ͘
͘ ƵƌŝŽƐŝĚĂĚ͕ ƉŽƌƋƵĞ ĚĞƐĞĂ ĂƉƌĞŶĚĞƌ ŵĄƐ͘
͘ ŽŶĨƵƐŝſŶ LJ ƚƌŝƐƚĞnjĂ͕ ƉŽƌƋƵĞ ŶŽ ůĂƐ ĞŶƚŝĞŶĚĞ͘
͎YƵĠ ƚŝƉŽ ĚĞ ƚĞdžƚŽ ŚĂƐ ůĞşĚŽ͍
͘ hŶĂ ŶŽǀĞůĂ͘
͘ hŶĂ ƉŽĞƐşĂ͘
͘ hŶĂ ĨĄďƵůĂ͘
͘ hŶĂ ďŝŽŐƌĂĨşĂ͘
͎YƵĠ ƐŝŐŶŝĨŝĐĂ Ğů ĂŹŽ ĞŶƚƌĞ ƉĂƌĠŶƚĞƐŝƐ ĚĞƐƉƵĠƐ ĚĞů ŶŽŵďƌĞ ĚĞ ůĂ ĂƵƚŽƌĂ͍ Ɛ Ğů
ĂŹŽ͙
͘ ĞŶ Ğů ƋƵĞ ŵƵƌŝſ ůĂ ĂƵƚŽƌĂ͘
͘ ĚĞů ŶĂĐŝŵŝĞŶƚŽ ĚĞ ůĂ ĂƵƚŽƌĂ͘
͘ ĞŶ ƋƵĞ ƐĞ ĞƐĐƌŝďŝſ ůĂ ŶŽǀĞůĂ͘
͘ ĞŶ Ğů ƋƵĞ ƐĞ ƉƵďůŝĐſ ůĂ ŶŽǀĞůĂ͘
16
hE ^dh/K > h^K > dEK>K'1
>ĞĞ Ğů ƚĞdžƚŽ͕ ĂŶĂůŝnjĂ ůĂ ŝŵĂŐĞŶ LJ ĐŽŶƚĞƐƚĂ Ă ůĂƐ ƐŝŐƵŝĞŶƚĞƐ ƉƌĞŐƵŶƚĂƐ͘
ů ĨĞŶſŵĞŶŽ ĚĞ ůĂ ĐŽŶĞĐƚŝǀŝĚĂĚ ŵſǀŝů LJ ůĂ ĞdžƉĂŶƐŝſŶ ĚĞ ůŽƐ ƚĞůĠĨŽŶŽƐ ŝŶƚĞůŝŐĞŶƚĞƐ LJ
ƚĂďůĞƚĂƐ ĞƐƚĄ ƚĞŶŝĞŶĚŽ ĐŽŵŽ ƉƌŽƚĂŐŽŶŝƐƚĂƐ ĚĞ ƉƌŝŵĞƌĂ ůşŶĞĂ Ă ůŽƐ ŶŝŹŽƐ LJ ĂĚŽůĞƐĐĞŶƚĞƐ͘
hŶ ĞƐƚƵĚŝŽ ĚĞů /ŶƐƚŝƚƵƚŽ EĂĐŝŽŶĂů ĚĞ ƐƚĂĚşƐƚŝĐĂ ;/EͿ ƐĞŹĂůĂ ƵŶ ĞŵƉůĞŽ ŝŶƚĞŶƐŽ ĚĞů
ŵſǀŝů͕ ĚĞ ůŽƐ ŽƌĚĞŶĂĚŽƌĞƐ LJ ĚĞ /ŶƚĞƌŶĞƚ ƉŽƌ ƉĂƌƚĞ ĚĞ ƵƐƵĂƌŝŽƐ ĐŽŶ ĞĚĂĚĞƐ
ĐŽŵƉƌĞŶĚŝĚĂƐ ĞŶƚƌĞ ůŽƐ ϭϬ LJ ϭϱ ĂŹŽƐ͘
>Ă ŝŶĨŽŐƌĂĨşĂΎ ŵƵĞƐƚƌĂ ĂůŐƵŶŽƐ ĚĂƚŽƐ ƌĞĨĞƌĞŶƚĞƐ Ăů ƵƐŽ ƋƵĞ ŚĂĐşĂŶ͕ ĞŶ ϮϬϭϯ͕ ůŽƐ
ŵĞŶŽƌĞƐ ĞƐƉĂŹŽůĞƐ ĐŽŶ ĞĚĂĚĞƐ ĐŽŵƉƌĞŶĚŝĚĂƐ ĞŶƚƌĞ ůŽƐ ϭϬ LJ ůŽƐ ϭϱ ĂŹŽƐ ĚĞ ůĂƐ
ƚĞĐŶŽůŽŐşĂƐ ĚĞ ůĂ ŝŶĨŽƌŵĂĐŝſŶ LJ ĐŽŵƵŶŝĐĂĐŝſŶ ;d/Ϳ͘ ů ƉŽƌĐĞŶƚĂũĞ ĚĞ ũſǀĞŶĞƐ ĞŶ ĞƐƚĂƐ
ĞĚĂĚĞƐ ƋƵĞ ŚĂĐĞ ƵƐŽ ĚŝĂƌŝŽ ĚĞů ŽƌĚĞŶĂĚŽƌ ĞƐ Ğů ϵϱй LJ ĐĂƐŝ Ğů ϵϮй ƐŽŶ͕ ĂĚĞŵĄƐ͕
ƵƐƵĂƌŝŽƐ ĚĞ /ŶƚĞƌŶĞƚ͘ WŽƌ ŽƚƌĂ ƉĂƌƚĞ͕ ĂƉƌŽdžŝŵĂĚĂŵĞŶƚĞ ƵŶ ϲϯй ĚŝƐƉŽŶĞ ĚĞ ŵſǀŝů͕
ƐŝĞŶĚŽ ŶŝŹŽƐ ĚĞ ϭϬ ĂŹŽƐ ƵŶ Ϯϲ͕ϭй LJ ƵŶ ϵϬ͕Ϯй ũſǀĞŶĞƐ ĚĞ ϭϱ ĂŹŽƐ͘
ȗˆ‘‰”ƒˆÀƒǣ ±…‹…ƒ †‡ ‡Žƒ„‘”ƒ…‹× †‡ ‹ž‰‡‡• ‡†‹ƒ–‡ ‘”†‡ƒ†‘”Ǥ
17
ƐƚĄ ĐůĂƌŽ ƋƵĞ ůĂƐ ƚĞĐŶŽůŽŐşĂƐ ĂĐƚƵĂůĞƐ ƚŝĞŶĞŶ ƵŶ ĚĞƐĂƌƌŽůůŽ ŝŵƉĂƌĂďůĞ LJ ƐŽŶ ĨƵĞŶƚĞ ĚĞ
ŐƌĂŶĚĞƐ ďĞŶĞĨŝĐŝŽƐ ƐŽĐŝĂůĞƐ LJ ƉĞƌƐŽŶĂůĞƐ͗ ĂĐĐĞƐŽ Ă ůĂ ŝŶĨŽƌŵĂĐŝſŶ͕ ŵĞũŽƌĂ ĚĞ ůĂ
ĐŽŵƵŶŝĐĂĐŝſŶ͕ ŝŶƚĞƌĐĂŵďŝŽ ĚĞ ĐŽŶŽĐŝŵŝĞŶƚŽƐ͕ ĨĂĐŝůŝƚĂĐŝſŶ ĚĞ ůĂƐ ƌĞůĂĐŝŽŶĞƐ͕ ĞƚĐ͘ ^ŝŶ
ĞŵďĂƌŐŽ͕ ĐĂĚĂ ǀĞnj ƐŽŶ ŵĄƐ ůĂƐ ǀŽĐĞƐ ƋƵĞ ĂůĞƌƚĂŶ ƐŽďƌĞ Ğů ƵƐŽ ĚĞƐŵĞƐƵƌĂĚŽ ƋƵĞ ůŽƐ
ŶŝŹŽƐ LJ ĂĚŽůĞƐĐĞŶƚĞƐ ŚĂĐĞŶ ĚĞ ĞƐƚĂƐ ŚĞƌƌĂŵŝĞŶƚĂƐ ĞŶ ĚĞƚƌŝŵĞŶƚŽ ĚĞ ŽƚƌĂƐ ĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐ͕
ĐŽŵŽ ůĂƐ ĞƐĐŽůĂƌĞƐ Ž ůĂƐ ůƷĚŝĐĂƐ ƚƌĂĚŝĐŝŽŶĂůĞƐ͘
ů ƵƐŽ ĐŽŵƉƵůƐŝǀŽ ĚĞ /ŶƚĞƌŶĞƚ͕ ůĂ ĞdžƉŽƐŝĐŝſŶ ĚĞů ĄŵďŝƚŽ ƉƌŝǀĂĚŽ Ž Ğů ĂĐĐĞƐŽ ŝůŝŵŝƚĂĚŽ Ğ
ŝŶĚŝƐĐƌŝŵŝŶĂĚŽ Ă ůĂƐ ƉƌĞƐƚĂĐŝŽŶĞƐ ƋƵĞ ŽĨƌĞĐĞŶ ůŽƐ ŶƵĞǀŽƐ ƚĞůĠĨŽŶŽƐ ŵſǀŝůĞƐ ŚĂŶ
ŐĞŶĞƌĂĚŽ ŝŶƋƵŝĞƚƵĚ ĞŶ ĨĂŵŝůŝĂƐ͕ ĞĚƵĐĂĚŽƌĞƐ LJ ƉƐŝĐſůŽŐŽƐ͘
WŽƌ ĞůůŽ ĞƐ ŶĞĐĞƐĂƌŝŽ ĂĐŽŶƐĞũĂƌ Ă ůŽƐ ŶŝŹŽƐ LJ ĂĚŽůĞƐĐĞŶƚĞƐ ƐŽďƌĞ ĐſŵŽ ƵƚŝůŝnjĂƌ ůĂƐ ƌĞĚĞƐ
ƐŽĐŝĂůĞƐ͘ ůŐƵŶŽƐ ĚĞ ĞƐƚŽƐ ĐŽŶƐĞũŽƐ ƐŽŶ͗
Ͳ
Ͳ
Ͳ
Ͳ
Ͳ
Ͳ
Ͳ
Ͳ
Ͳ
ů ŚĂĐĞƌƚĞ ƵŶ ƉĞƌĨŝů ƐŽĐŝĂů͕ ĞƐ ŶĞĐĞƐĂƌŝŽ ƋƵĞ ĐŽŶĨŝŐƵƌĞƐ ĂĚĞĐƵĂĚĂŵĞŶƚĞ ůĂ
ƉƌŝǀĂĐŝĚĂĚ ƉĂƌĂ ƋƵĞ Ğů ĐŽŶƚĞŶŝĚŽ ƋƵĞ ƉƵďůŝƋƵĞƐ ƐŽůŽ ƉƵĞĚĂ ƐĞƌ ǀŝƐƚŽ ƉŽƌ
ƚƵƐ ĂŵŝŐŽƐ͘
dĞŶ ĞŶ ĐƵĞŶƚĂ ƋƵĞ ůĂƐ ƉĞƌƐŽŶĂƐ ƋƵĞ ĐŽŶŽĐĞƐ ƉŽƌ /ŶƚĞƌŶĞƚ ƐŽŶ ĚĞƐĐŽŶŽĐŝĚŽƐ ĞŶ
ůĂ ǀŝĚĂ ƌĞĂů͕ EK ^KE dh^ D/'K^͘
EŽ ĚĞďĞƐ ƉƵďůŝĐĂƌ ŝŶĨŽƌŵĂĐŝſŶ ƉĞƌƐŽŶĂů͕ ĐŽŵŽ ƚƵ ƚĞůĠĨŽŶŽ͕ ĚŝƌĞĐĐŝſŶ ĞƚĐ͕͘ ĞŶ
/ŶƚĞƌŶĞƚ͘
ƵĂŶĚŽ ƉƵďůŝĐĂƐ ƵŶĂ ĨŽƚŽ ĞŶ /ŶƚĞƌŶĞƚ͕ ƉŝĞƌĚĞƐ Ğů ĐŽŶƚƌŽů ƐŽďƌĞ ƐƵ ĚŝĨƵƐŝſŶ LJ
ĚƵƌĂĐŝſŶ͘ ƵŶƋƵĞ ĚĞƐƉƵĠƐ ƐĞ ďŽƌƌĞ͕ ŶŽ ĚĞƐĂƉĂƌĞĐĞ ĚĞ ůĂ ZĞĚ͘
Ŷ /ŶƚĞƌŶĞƚ ŚĂLJ ƋƵĞ ĐŽŵƉŽƌƚĂƌƐĞ ĐŽŶ ƌĞƐƉĞƚŽ LJ ĞĚƵĐĂĐŝſŶ͘
^Ğ ĚĞďĞ ĚĞŶƵŶĐŝĂƌ Ă ůĂƐ ƉĞƌƐŽŶĂƐ Ž ůĂƐ ĂĐĐŝŽŶĞƐ ƋƵĞ ƉĞƌũƵĚŝƋƵĞŶ Ă ůŽƐ ĚĞŵĄƐ͘ ^ŝ
ĐŽŶŽĐĞƐ Ă ĂůŐƵŝĞŶ ƋƵĞ ĞƐƚĠ ƐŝĞŶĚŽ ĂĐŽƐĂĚŽ͕ ĚĞďĞƐ EhE/Z>K͘
^ŝ ĂĚƋƵŝĞƌĞƐ ƵŶ ƚĞůĠĨŽŶŽ ŵſǀŝů ĐŽŶ /ŶƚĞƌŶĞƚ͕ ĚĞďĞƐ ĚĞƐĐŽŶĞĐƚĂƌ ůĂ ŽƉĐŝſŶ ĚĞ
ŐĞŽůŽĐĂůŝnjĂĐŝſŶ͕ LJĂ ƋƵĞ ĂƐş͕ ĐƵĂŶĚŽ ƉƵďůŝƋƵĞƐ ĞŶ ƚƵ ŵƵƌŽ ĚĞƐĚĞ Ğů ŵſǀŝů͕ ŶĂĚŝĞ
ƐĂďƌĄ ĚſŶĚĞ ĞƐƚĄƐ͘
Ɛ ĂĐŽŶƐĞũĂďůĞ ŐƵĂƌĚĂƌ ůĂƐ ĐŽŶǀĞƌƐĂĐŝŽŶĞƐ ĚĞů ĐŚĂƚ͕ LJĂ ƋƵĞ ƉƵĞĚĞŶ ƐĞƌ ƷƚŝůĞƐ ĞŶ
ĐĂƐŽ ĚĞ ƋƵĞ ŚĂLJĂ ĂůŐƷŶ ƉƌŽďůĞŵĂ͘
^ŝ ƚĞ ŽĐƵƌƌĞ ĂůŐŽ ĞŶ /ŶƚĞƌŶĞƚ ƋƵĞ ŶŽ ƚĞ ŚĂĐĞ ƐĞŶƚŝƌ ďŝĞŶ͕ ĞƐ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚĞ ƋƵĞ ƐĞ ůŽ
ĐŽŵƵŶŝƋƵĞƐ Ă ĂůŐƷŶ ĨĂŵŝůŝĂƌ͘ dŝĞŶĞƐ ƋƵĞ ƐĂďĞƌ ĚĞĐŝƌ EK Ă ůĂƐ ĐŽƐĂƐ ƋƵĞ ŶŽ
ƋƵŝĞƌĂƐ ŚĂĐĞƌ LJ ĐŽŶƚĂƌ ĐŽŶ ƚƵƐ ƉĂĚƌĞƐ͖ ĞůůŽƐ ƐŽŶ ƚƵƐ ŵĞũŽƌĞƐ ĂůŝĂĚŽƐ͘
>Ž ŵĄƐ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚĞ ƋƵĞ ĚĞďĞƐ ƌĞĐŽƌĚĂƌ ĞƐ ƋƵĞ Ğů ŵĞũŽƌ ĨŝůƚƌŽ ƉĂƌĂ /ŶƚĞƌŶĞƚ ĞƐ Ğů
ĐŽŶŽĐŝŵŝĞŶƚŽ͘
18
Ϯϰ
ƐƚĂ ŝŶĨŽŐƌĂĨşĂ ĞdžƉůŝĐĂ͗
͘
͘
͘
͘
Ϯϱ
ů ĨĞŶſŵĞŶŽ ĚĞ ůĂ ĐŽŶĞĐƚŝǀŝĚĂĚ ŵſǀŝů͘
ů ƵƐŽ ƋƵĞ ŚĂĐĞŶ ůŽƐ ŵĞŶŽƌĞƐ ĚĞ ůĂƐ d/͘
>Ă ĞdžƉĂŶƐŝſŶ ĚĞ ůŽƐ ƚĞůĠĨŽŶŽƐ ŝŶƚĞůŝŐĞŶƚĞƐ LJ ƚĂďůĞƚĂƐ͘
ů ƵƐŽ ƋƵĞ ƐĞ ŚĂĐĞ ĚĞ ůĂƐ ƚĞĐŶŽůŽŐşĂƐ ĚĞ ůĂ ŝŶĨŽƌŵĂĐŝſŶ͘
^ĞŐƷŶ ůĂ ŝŶĨŽŐƌĂĨşĂ͕ ŵĂƌĐĂ ĐŽŶ ƵŶĂ y Ɛŝ ůĂƐ ƐŝŐƵŝĞŶƚĞƐ ĂĨŝƌŵĂĐŝŽŶĞƐ ƐŽŶ
ǀĞƌĚĂĚĞƌĂƐ Ž ĨĂůƐĂƐ͗
sĞƌĚĂĚĞƌŽ
ů ƵƐŽ ĚĞů ƚĞůĠĨŽŶŽ ŵſǀŝů ĂƵŵĞŶƚĂ ĐŽŶ ůĂ ĞĚĂĚ͘
>ŽƐ ŵĂLJŽƌĞƐ ƵƐƵĂƌŝŽƐ ĚĞ ŝŶƚĞƌŶĞƚ ƚŝĞŶĞŶ ϭϱ ĂŹŽƐ͘
>ĂƐ ŶŝŹĂƐ ƵƐĂŶ ŵĄƐ Ğů ŽƌĚĞŶĂĚŽƌ LJ ůŽƐ ŶŝŹŽƐ ŝŶƚĞƌŶĞƚ͘
>Ž ƋƵĞ ŵĄƐ ƵƚŝůŝnjĂŶ ůŽƐ ŶŝŹŽƐ ĚĞ ϭϬ ĂŹŽƐ ĞƐ Ğů ŽƌĚĞŶĂĚŽƌ͘
>ĂƐ ĨĂŵŝůŝĂƐ ĚĞ ŵĄƐ ĚĞ ϰ ŵŝĞŵďƌŽƐ ƵƚŝůŝnjĂŶ ŵĞŶŽƐ Ğů ŵſǀŝů͘
Ϯϲ
>ĂƐ ƉĂůĂďƌĂƐ d/ Ğ /E ƐŽŶ͙
͘
͘
͘
͘
Ϯϳ
ƐŝŐůĂƐ͘
ƐƵĨŝũŽƐ͘
ƐŝŶſŶŝŵŽƐ͘
ŚŽŵſŶŝŵŽƐ͘
ů ƉŽƌĐĞŶƚĂũĞ ĚĞ ũſǀĞŶĞƐ ĚĞ ϭϮ ĂŹŽƐ ƋƵĞ ƵƐĂŶ /ŶƚĞƌŶĞƚ ĞƐ ĚĞ͗
͘
͘
͘
͘
ϵϱ͕Ϯй
ϵϮ͕ϵ й
ϵϮ͕ϭй
ϱϴ͕ϴ й
19
&ĂůƐŽ
Ϯϴ
͎ƵĄů ĚĞ ůĂƐ ƐŝŐƵŝĞŶƚĞƐ ĨƌĂƐĞƐ ĚĞĨŝŶĞ ŵĞũŽƌ ůŽ ƋƵĞ ĞƐ ƵŶĂ ŝŶĨŽŐƌĂĨşĂ͍
͘ ,ĞƌƌĂŵŝĞŶƚĂ ƚĞĐŶŽůſŐŝĐĂ ƋƵĞ ƉĞƌŵŝƚĞ ŚĂĐĞƌ ĐŽŵƉŽƐŝĐŝŽŶĞƐ ĂƚƌĂĐƚŝǀĂƐ ƉĂƌĂ
ĚŝĨƵŶĚŝƌ ŝŶĨŽƌŵĂĐŝſŶ͘
͘ ,ĞƌƌĂŵŝĞŶƚĂ ƋƵĞ ĞƐƚƵĚŝĂ Ğů ƵƐŽ LJ ůŽƐ ĂŶĄůŝƐŝƐ ƉƌŽǀĞŶŝĞŶƚĞƐ ĚĞ ƵŶĂ ŵƵĞƐƚƌĂ
ƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂƚŝǀĂ ĚĞ ĚĂƚŽƐ͘
͘ WĂŶƚĂůůĂ Ž ŝŶĚŝĐĂĚŽƌ ŶƵŵĠƌŝĐŽ ƵƚŝůŝnjĂĚŽ ƉĂƌĂ ǀŝƐƵĂůŝnjĂƌ ƵŶĂ ĚĞƚĞƌŵŝŶĂĚĂ
ŝŶĨŽƌŵĂĐŝſŶ ĚĞ ƵŶ ĂƉĂƌĂƚŽ ĞůĞĐƚƌſŶŝĐŽ͘
͘ ŽŵďŝŶĂĐŝſŶ ĚĞ ŝŵĄŐĞŶĞƐ ƐŝŶƚĠƚŝĐĂƐ LJ ƚĞdžƚŽƐ ƉĂƌĂ ĐŽŵƵŶŝĐĂƌ ŝŶĨŽƌŵĂĐŝſŶ
ǀŝƐƵĂů ĨĂĐŝůŝƚĂŶĚŽ ƐƵ ƚƌĂŶƐŵŝƐŝſŶ͘
Ϯϵ
^ĞŐƷŶ Ğů ƚĞdžƚŽ͕ ͎ƋƵĠ ƐŝŐŶŝĨŝĐĂ ƋƵĞ ůĂƐ ŚĞƌƌĂŵŝĞŶƚĂƐ d/ ƉƌŽǀŽĐĂŶ Ğů
ĚĞƚƌŝŵĞŶƚŽ ĚĞ ŽƚƌĂƐ ĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐ ĐŽŵŽ ůĂƐ ĞƐĐŽůĂƌĞƐ͍ YƵĞ ĞƐƚĂƐ
ŚĞƌƌĂŵŝĞŶƚĂƐ͙
͘
͘
͘
͘
ϯϬ
ƐŽŶ Ğů ĨƵƚƵƌŽ ĚĞ ůĂ ĞĚƵĐĂĐŝſŶ͘
ĂLJƵĚĂŶ Ă ŚĂĐĞƌ ůĂƐ ƚĂƌĞĂƐ ĚĞ ĐůĂƐĞ͘
ƐĞ ƵƚŝůŝnjĂŶ ƐŽůŽ ŵŝĞŶƚƌĂƐ ĞƐƚĂŵŽƐ ĞŶ Ğů ĐŽůĞŐŝŽ͘
ŽĐƵƉĂŶ Ğů ƚŝĞŵƉŽ ƋƵĞ ĂŶƚĞƐ ĚĞĚŝĐĄďĂŵŽƐ Ă ůŽƐ ĚĞďĞƌĞƐ͘
͞ů ŵĞũŽƌ ĨŝůƚƌŽ ƉĂƌĂ /ŶƚĞƌŶĞƚ ĞƐ Ğů ĐŽŶŽĐŝŵŝĞŶƚŽ͟ ƐŝŐŶŝĨŝĐĂ ƋƵĞ͙
͘ ƵƚŝůŝnjĂƌ /ŶƚĞƌŶĞƚ ƌĞƋƵŝĞƌĞ ĐŽŶŽĐŝŵŝĞŶƚŽƐ ƉƌĞǀŝŽƐ ƐŽďƌĞ Ğů ŵĂŶĞũŽ ĚĞ
ŽƌĚĞŶĂĚŽƌĞƐ͘
͘ /ŶƚĞƌŶĞƚ ĞƐ ůĂ ŚĞƌƌĂŵŝĞŶƚĂ ĚĞ ďƷƐƋƵĞĚĂ ŵĄƐ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚĞ ĞŶ ůĂ ƐŽĐŝĞĚĂĚ
ĂĐƚƵĂů͘
͘ ĞŶƚĞŶĚĞƌ Ğů ĨƵŶĐŝŽŶĂŵŝĞŶƚŽ ĚĞ /ŶƚĞƌŶĞƚ ƉƵĞĚĞ ƉƌŽƚĞŐĞƌƚĞ ĚĞ ƐŝƚƵĂĐŝŽŶĞƐ ŶŽ
ĚĞƐĞĂĚĂƐ͘
͘ ƉĂƌĂ ƌĞĂůŝnjĂƌ ďƷƐƋƵĞĚĂƐ ĞŶ /ŶƚĞƌŶĞƚ ĞƐ ŶĞĐĞƐĂƌŝŽ ĨŝůƚƌĂƌ ďŝĞŶ ůĂ ŝŶĨŽƌŵĂĐŝſŶ
ƉƌĞǀŝĂŵĞŶƚĞ͘
ϯϭ
DĂƌĐĂ ĐŽŶ ƵŶĂ y Ɛŝ ůĂƐ ƐŝŐƵŝĞŶƚĞƐ ĂĨŝƌŵĂĐŝŽŶĞƐ ƐŽŶ ǀĞƌĚĂĚĞƌĂƐ Ž ĨĂůƐĂƐ͗
sĞƌĚĂĚĞƌŽ
>ŽƐ ŶƵĞǀŽƐ ŵſǀŝůĞƐ ŚĂŶ ĂŵƉůŝĂĚŽ ůĂƐ ƉŽƐŝďŝůŝĚĂĚĞƐ ĚĞ ĂĐĐĞƐŽ Ă
/ŶƚĞƌŶĞƚ͘
ů ĂĐŽƐŽ ĞŶ /ŶƚĞƌŶĞƚ ĞƐ ƵŶĂ ƉƌĄĐƚŝĐĂ ŝůĞŐĂů ƋƵĞ ĚĞďĞ
ĐŽŵƵŶŝĐĂƌƐĞ Ă ůĂ ƉŽůŝĐşĂ͘
WƵĞĚĞƐ ďŽƌƌĂƌ ůĂƐ ĨŽƚŽƐ ƋƵĞ ƉƵďůŝĐĂƐ ĐƵĂŶĚŽ ƚƷ ƋƵŝĞƌĂƐ ƉĂƌĂ
ƋƵĞ ŶĂĚŝĞ ůĂƐ ǀƵĞůǀĂ Ă ǀĞƌ͘
>ĂƐ d/ ŚĂŶ ŵĞũŽƌĂĚŽ ĂƐƉĞĐƚŽƐ ĚĞ ůĂ ǀŝĚĂ ĐŽŵŽ ůĂ
ĐŽŵƵŶŝĐĂĐŝſŶ LJ ůĂƐ ƌĞůĂĐŝŽŶĞƐ ƐŽĐŝĂůĞƐ͘
Ɛ ŵĞũŽƌ ƉƵďůŝĐĂƌ ƚƵ ŶƷŵĞƌŽ ĚĞ ƚĞůĠĨŽŶŽ ĞŶ /ŶƚĞƌŶĞƚ ƉĂƌĂ ŶŽ
ƚĞŶĞƌ ƋƵĞ ĚĂƌůŽ Ă ƚŽĚŽƐ ƚƵƐ ĂŵŝŐŽƐ͘
20
&ĂůƐŽ
,z ^>/
>ĞĞ Ğů ƚĞdžƚŽ LJ Ğů ĐſŵŝĐ LJ ĐŽŶƚĞƐƚĂ Ă ůĂƐ ƐŝŐƵŝĞŶƚĞƐ ƉƌĞŐƵŶƚĂƐ͘
21
ϯϮ
͎YƵĠ ĞƐ Ğů Ϭϭϲ͍ Ɛ Ğů ŶƷŵĞƌŽ ĚĞ͙
͘
͘
͘
͘
ϯϯ
͎WƵĞĚĞ ƐĂďĞƌ ĂůŐƵŝĞŶ Ɛŝ ƵŶĂ ŵƵũĞƌ ŚĂ ůůĂŵĂĚŽ Ăů Ϭϭϲ͍
͘
͘
͘
͘
ϯϰ
ƚĞůĠĨŽŶŽ ĚĞ ůĂ ƉŽůŝĐşĂ͘
ƚĞůĠĨŽŶŽ ĚĞů ŚŽƐƉŝƚĂů͘
ĂƚĞŶĐŝſŶ Ă ǀşĐƚŝŵĂƐ ĚĞ ŵĂůŽƐ ƚƌĂƚŽƐ͘
ĂƚĞŶĐŝſŶ Ăů ĐůŝĞŶƚĞ ĚĞů DŝŶŝƐƚĞƌŝŽ ĚĞ ^ĂŶŝĚĂĚ͘
^ş͕ ŵŝƌĂŶĚŽ ůĂ ĨĂĐƚƵƌĂ ĚĞů ƚĞůĠĨŽŶŽ͘
^ş͕ ůĂƐ ůůĂŵĂĚĂƐ ƐĞ ŚĂĐĞŶ ƉƷďůŝĐĂƐ͘
EŽ͕ ĞŶ ůĂƐ ůůĂŵĂĚĂƐ ŶƵŶĐĂ ƚĞ ƉƌĞŐƵŶƚĂŶ ĚĂƚŽƐ ƉĞƌƐŽŶĂůĞƐ͘
EŽ͕ ůĂƐ ůůĂŵĂĚĂƐ ŶŽ ĚĞũĂŶ ƌĂƐƚƌŽ ĞŶ ůĂ ĨĂĐƚƵƌĂ͘
DĂƌĐĂ ĐŽŶ ƵŶĂ y ĐƵĄůĞƐ ĚĞ ĞƐƚĂƐ ƐŝƚƵĂĐŝŽŶĞƐ ƐĞ ƉƵĞĚĞŶ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂƌ ǀŝŽůĞŶĐŝĂ ĚĞ
ŐĠŶĞƌŽ͗
^ş
EŽ
hŶ ƉĂĚƌĞ ĐĂƐƚŝŐĂ Ă ƐƵ ŚŝũĂ ƐŝŶ ƐĂůŝƌ Ğů ĨŝŶ ĚĞ ƐĞŵĂŶĂ͘
hŶ ĐŚŝĐŽ ŶŽ ĚĞũĂ ŝƌ Ă ƐƵ ŶŽǀŝĂ Ă ƵŶĂ ĨŝĞƐƚĂ ĐŽŶ ƐƵƐ ĂŵŝŐĂƐ͘
hŶ ŚŽŵďƌĞ ůĞ ĚŝĐĞ Ă ƐƵ ŵƵũĞƌ ƋƵĞ ŶŽ ƐĞ ƉƵĞĚĞ ƉŽŶĞƌ ƵŶ
ǀĞƐƚŝĚŽ͘
ϯϱ
Ŷ Ğů ĐſŵŝĐ ƉƵĞĚĞƐ ǀĞƌ Ă KůŝǀŝĂ LJ DĂƌƚşŶ͕ ƋƵĞ ƐŽŶ ƉĂƌĞũĂ͕ ŚĂďůĂŶĚŽ ƐŽďƌĞ ůŽƐ
ƉůĂŶĞƐ ĚĞů ĨŝŶ ĚĞ ƐĞŵĂŶĂ͖ ͎ĚſŶĚĞ ƋƵŝĞƌĞ ŝƌ KůŝǀŝĂ͍
͘
͘
͘
͘
ϯϲ
ů ĐŝŶĞ Ă ƐŽůĂƐ ĐŽŶ DĂƌƚşŶ͘
ůĂ ƉůĂLJĂ LJ Ăů ĐŝŶĞ ĐŽŶ ƐƵƐ ĂŵŝŐŽƐ͘
ǀĞƌ Ğů ƉĂƌƚŝĚŽ ĚĞ ĨƷƚďŽů ĚĞ DĂƌƚşŶ͘
ũƵŐĂƌ Ă ǀŝĚĞŽũƵĞŐŽƐ ĐŽŶ ƐƵƐ ĂŵŝŐŽƐ͘
͎YƵĠ ƚŝƉŽ ĚĞ ĂLJƵĚĂ ĨĂĐŝůŝƚĂ Ğů Ϭϭϲ͍
͘
͘
͘
͘
dƌĂƚĂŵŝĞŶƚŽ ŵĠĚŝĐŽ Ă ůĂƐ ǀşĐƚŝŵĂƐ͘
/ŶĨŽƌŵĂĐŝſŶ LJ ĂƐĞƐŽƌĂŵŝĞŶƚŽ ũƵƌşĚŝĐŽ͘
ƉŽLJŽ ĞĐŽŶſŵŝĐŽ ƉĂƌĂ ƋƵĞ ůĂ ŵƵũĞƌ ŚƵLJĂ͘
&ŽƌŵĂĐŝſŶ ƉĂƌĂ ƉƌĞǀĞŶŝƌ ůĂ ǀŝŽůĞŶĐŝĂ ĚĞ ŐĠŶĞƌŽ͘
22
23
883122 / CUADERNILLOS 24PP EMFASIS LING CAST COMPRESION ORAL EXCRITA 6 / PL 1
24