Forward con Rango - BBVA Continental

Forward con Rango
Mayo 2009
PRODUCTOS DE COBERTURA
Modalidad de forward para comprar o vender dólares a un tipo de cambio determinado
(strike) donde se limitan tanto la pérdida como la ganancia de cliente.
Racionalidad:
•
•
•
Permite al cliente compra o vender dólares a un tipo de cambio determinado siempre
que el nivel del mercado se encuentre dentro de un rango definido inicialmente.
Permite acotar la pérdida potencial del cliente a cambio de limitar su ganancia.
Recomendable para clientes que necesiten comprar o vender dólares en una fecha
futura y que están dispuestos a poner un límite a su ganancia a cambio de tener su
pérdida acotada.
Ventajas:
•
•
•
Modalidad de cobertura que permite limitar la pérdida del cliente
Dependiendo del rango, permite mejores niveles que un forward tradicional
Sin costo inicial
Desventajas:
•
•
Modalidad de cobertura donde se limita la ganancia potencial de cliente
Posibilidad de tener pérdidas pero hasta un nivel determinado
Notas:
•
•
•
•
Para el fixing se toma el tipo de cambio spot en la fecha de vencimiento
Si el tipo de cambio está dentro del rango, el cliente compra o vende al tipo de cambio
pactado
En el caso de compra, si el tipo de cambio es mayor al techo, el cliente compra dólares
a mercado menos el diferencial entre el strike y el techo. Si el tipo de cambio es menor
al piso, el cliente compra al mercado más el diferencial entre el strike y el piso.
En el caso de venta, si el tipo de cambio es mayor al techo, el cliente vende dólares a
mercado más el diferencial entre el strike y el techo. Si el tipo de cambio es menor al
piso, el cliente vende al mercado menos el diferencial entre el strike y el piso.
Pag 1
“La información contenida en este documento es presentada sólo con propósitos ilustrativos y no constituye ningún tipo de oferta por parte del BBVA Banco Continental para negociar en estos términos. Se entiende que la
información contenida en este documento no deberá considerarse como una recomendación para realizar alguna transacción o para tomar decisiones de algún tipo. BBVA Banco Continental y sus clientes no entrarán en ningún
vínculo contractual ni comercial hasta que ambas partes no hayan negociado y cerrado los términos de la operación. Los precios dependerán de las condiciones de mercado al momento del cierre de la operación. Los productos a los
que se refiere este documento puede que no sean apropiados para todos los clientes. Esto dependerá de sus metas de inversión, posiciones financieras o perfiles de riesgo particulares, los cuales no han sido considerados para elaborar
este documento. Por este motivo, antes de entrar a negociar estos productos, los clientes deberán evaluar independientemente los riesgos financieros, legales, regulatorios, fiscales y contables relacionados a la operación, por lo cuales
BBVA Banco Continental no se hará responsable. Las transacciones financieras involucran altos riesgos y no son apropiados para todos los clientes. BBVA Banco Continental no asumirá ninguna responsabilidad por algún costo o
pérdida directa o indirecta que surja del uso de este documento o su contenido. La información contenida en este documento ha sido elaborada por el BBVA Banco Continental. Ningún fragmento de este documento podrá ser (i)
copiado, fotocopiado o duplicado de alguna manera o (ii) ser distribuido o (iii) usado como referencia sin el previo consentimiento escrito del BBVA Banco Continental.”
Forward con Rango
Mayo 2009
PRODUCTOS DE COBERTURA
Ejemplo*: Cliente compra USD
Moneda
PEN
Monto (USD)
100,000.00
Plazo
90 días
Spot de Referencia
2.962
Strike
2.975
Piso
2.900
Techo
3.020
*Los datos en este ejemplo son referenciales y fueron calculados con información al 11.05.09
Descripción del producto:
I.
Al vencimiento, si el tipo de cambio está por debajo de 2.90 (piso):
El cliente paga la diferencia entre el strike (2.975) y el piso (2.90), por el nominal de la operación:
USD 100M x (2.975 – 2.90). En neto, el cliente compra dólares a mercado más este diferencial.
II. Al vencimiento, si el tipo de cambio está entre 2.90 (piso) y 3.02 (techo):
El cliente paga o recibe la diferencia entre el strike (2.975) y el tipo de cambio de mercado, por el
nominal de la operación: USD 100M x (TC Mcdo – 2.975). En neto, el cliente compra dólares a 2.975.
III. Al vencimiento, si el tipo de cambio está por encima de 3.02 (techo):
El cliente recibe la diferencia entre el strike (2.975) y el techo (3.02), por el nominal de la operación:
USD 100M x (3.02 – 2.975). En neto, el cliente compra dólares a mercado menos este diferencial.
Gráfica Forward con Rango (Compra USD)
3%
2%
3.10
3.05
3.00
2.95
2.90
0%
2.85
Ganancia
1%
-1%
-2%
-3%
Tipo de Cam bio USD/PEN
Pag 2
“La información contenida en este documento es presentada sólo con propósitos ilustrativos y no constituye ningún tipo de oferta por parte del BBVA Banco Continental para negociar en estos términos. Se entiende que la
información contenida en este documento no deberá considerarse como una recomendación para realizar alguna transacción o para tomar decisiones de algún tipo. BBVA Banco Continental y sus clientes no entrarán en ningún
vínculo contractual ni comercial hasta que ambas partes no hayan negociado y cerrado los términos de la operación. Los precios dependerán de las condiciones de mercado al momento del cierre de la operación. Los productos a los
que se refiere este documento puede que no sean apropiados para todos los clientes. Esto dependerá de sus metas de inversión, posiciones financieras o perfiles de riesgo particulares, los cuales no han sido considerados para elaborar
este documento. Por este motivo, antes de entrar a negociar estos productos, los clientes deberán evaluar independientemente los riesgos financieros, legales, regulatorios, fiscales y contables relacionados a la operación, por lo cuales
BBVA Banco Continental no se hará responsable. Las transacciones financieras involucran altos riesgos y no son apropiados para todos los clientes. BBVA Banco Continental no asumirá ninguna responsabilidad por algún costo o
pérdida directa o indirecta que surja del uso de este documento o su contenido. La información contenida en este documento ha sido elaborada por el BBVA Banco Continental. Ningún fragmento de este documento podrá ser (i)
copiado, fotocopiado o duplicado de alguna manera o (ii) ser distribuido o (iii) usado como referencia sin el previo consentimiento escrito del BBVA Banco Continental.”
Forward con Rango
Mayo 2009
PRODUCTOS DE COBERTURA
Ejemplo*: Cliente vende USD
Moneda
PEN
Monto (USD)
100,000.00
Plazo
90 días
Spot de Referencia
2.958
Strike
2.975
Piso
2.910
Techo
3.046
*Los datos en este ejemplo son referenciales y fueron calculados con información al 11.05.09
Descripción del producto:
I.
Al vencimiento, si el tipo de cambio está por debajo de 2.91 (piso):
El cliente recibe la diferencia entre el strike (2.975) y el piso (2.91), por el nominal de la operación:
USD 100M x (2.975 – 2.90). En neto, el cliente vende dólares a mercado más este diferencial.
II. Al vencimiento, si el tipo de cambio está entre 2.91 (piso) y 3.046 (techo):
El cliente paga o recibe la diferencia entre el strike (2.975) y el tipo de cambio de mercado, por el
nominal de la operación: USD 100M x (TC Mcdo – 2.975). En neto, el cliente vende dólares a 2.975.
III. Al vencimiento, si el tipo de cambio está por encima de 3.046 (techo):
El cliente paga la diferencia entre el strike (2.975) y el techo (3.046), por el nominal de la operación:
USD 100M x (3.046 – 2.975). En neto, el cliente vende dólares a mercado menos este diferencial.
Gráfica Forward con Rango (Venta USD)
3%
2%
3.10
3.05
3.00
2.95
2.90
0%
2.85
Ganancia
1%
-1%
-2%
-3%
Tipo de Cam bio USD/PEN
Pag 3
“La información contenida en este documento es presentada sólo con propósitos ilustrativos y no constituye ningún tipo de oferta por parte del BBVA Banco Continental para negociar en estos términos. Se entiende que la
información contenida en este documento no deberá considerarse como una recomendación para realizar alguna transacción o para tomar decisiones de algún tipo. BBVA Banco Continental y sus clientes no entrarán en ningún
vínculo contractual ni comercial hasta que ambas partes no hayan negociado y cerrado los términos de la operación. Los precios dependerán de las condiciones de mercado al momento del cierre de la operación. Los productos a los
que se refiere este documento puede que no sean apropiados para todos los clientes. Esto dependerá de sus metas de inversión, posiciones financieras o perfiles de riesgo particulares, los cuales no han sido considerados para elaborar
este documento. Por este motivo, antes de entrar a negociar estos productos, los clientes deberán evaluar independientemente los riesgos financieros, legales, regulatorios, fiscales y contables relacionados a la operación, por lo cuales
BBVA Banco Continental no se hará responsable. Las transacciones financieras involucran altos riesgos y no son apropiados para todos los clientes. BBVA Banco Continental no asumirá ninguna responsabilidad por algún costo o
pérdida directa o indirecta que surja del uso de este documento o su contenido. La información contenida en este documento ha sido elaborada por el BBVA Banco Continental. Ningún fragmento de este documento podrá ser (i)
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PRODUCTOS DE COBERTURA
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rareyes@grupobbva.com.pe
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mganoza@grupobbva.com.pe
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(511) 211 2866
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mchia@grupobbva.com.pe
(511) 211 1314
Risk Empresa
Pag 4
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vínculo contractual ni comercial hasta que ambas partes no hayan negociado y cerrado los términos de la operación. Los precios dependerán de las condiciones de mercado al momento del cierre de la operación. Los productos a los
que se refiere este documento puede que no sean apropiados para todos los clientes. Esto dependerá de sus metas de inversión, posiciones financieras o perfiles de riesgo particulares, los cuales no han sido considerados para elaborar
este documento. Por este motivo, antes de entrar a negociar estos productos, los clientes deberán evaluar independientemente los riesgos financieros, legales, regulatorios, fiscales y contables relacionados a la operación, por lo cuales
BBVA Banco Continental no se hará responsable. Las transacciones financieras involucran altos riesgos y no son apropiados para todos los clientes. BBVA Banco Continental no asumirá ninguna responsabilidad por algún costo o
pérdida directa o indirecta que surja del uso de este documento o su contenido. La información contenida en este documento ha sido elaborada por el BBVA Banco Continental. Ningún fragmento de este documento podrá ser (i)
copiado, fotocopiado o duplicado de alguna manera o (ii) ser distribuido o (iii) usado como referencia sin el previo consentimiento escrito del BBVA Banco Continental.”