mercados • más allá del ibex «Ezentis tuvo un avión, pero no futuro hasta que llegamos» Manuel García-Durán, presidente ejecutivo de Ezentis Manuel García-Durán, presidente de Ezentis, se muestra tremendamente positivo con el futuro de la compañía. Se respalda en un Plan Estratégico 2014-2017 en el que contemplan acabar este año con números negros y alcanzar un objetivo de beneficio de 33 millones para 2017, todo ello gracias a la consolidación de su negocio en Latinoamérica y la recuperación en España. Por Rocío Fernández En el primer trimestre redujeron sus pérdidas un 64% con respecto al mismo periodo de 2013, ¿cómo lo han conseguido? Ezentis ya venía de tener beneficios de explotación y la clave de estos resultados creo que está en el corazón del negocio, pues hemos crecido más de un 30% en cualquier moneda, tanto en Ebitda, como en ventas y contratación. Por tanto, la salud de la compañía en América Latina es importante y, además, hemos remontando en España con un Ebitda positivo. No obstante, lo que hace que nuestro resultado operativo todavía no sea en números negros son nuestros gastos financieros, que han supuesto casi 3 millones. ¿Por dónde pasan sus previsiones para este ejercicio 2014? Este año esperamos acabar con números negros viendo ya la evolución del primer trimestre. Además, estamos a punto de hacer una ampliación de capital que en parte irá destinada a reducir los gastos financieros. Cuando tengamos definida la ampliación, Ezentis entrará en números negros en la segunda parte del año. ¿A qué otros proyectos destinarán la próxima ampliación de capital de entre 50 y 80 millones? Fundamentalmente irá destinada en un 75% a crecimiento, tanto orgánico como inorgánico, lo que nos ayudará a impulsar multitud de proyectos en los 11 países en los que estamos presentes. En la parte de crecimiento inorgánico, el dinero se destinará a compra de compañías y a la entrada en México y Colombia. Otra parte irá destinada a mejorar y fortalecer 44 • ESTRATEGIAS DE INVERSIÓN el balance y, por tanto, los gastos financieros. Si se cumplen los parámetros que estipulamos, en 2017 tendremos un apalancamiento negativo. Su mayor apuesta de negocio está en Latinoamérica. ¿Qué previsiones y proyectos tienen para esta región? Acabamos de entrar en Colombia y nos planteamos hacerlo en México antes de que acabe el año, lo que nos llevaría a estar presente ya en los “Big Six”, es decir, en los seis países más importantes de Latinoamérica, y en los tres más importantes para nuestro mercado, como son «En Ezentis sólo contemplamos un crecimiento inorgánico para poder compensar la pérdida de negocio en España» Brasil, México y Colombia. Pretendemos convertirnos en una compañía con negocio trasversal, con la última milla en telecomunicaciones, electricidad y agua. Ahí queremos consolidar nuestro proceso y fortalecer el balance, donde todavía tenemos un buen recorrido por hacer. Además, queremos consolidar España y, para eso, anuncio que antes de que acabe el año adquiriremos una compañía en nuestro país que nos hará entrar en números negros en España. ¿En qué segmento de negocio estaría incluida esa adquisición en España? La adquisición se integrará en el segmento de telecomunicaciones, en la parte de valor añadido. ¿Cómo han compensado el “efecto divisa” de sus negocios en Latinoamérica? Ezentis es una empresa muy diversificada en América Latina y con muchas divisas, pero nosotros las uniformizamos como moneda constante. Así, al cambio de 2014 le aplicamos la corrección que lleva cada moneda y luego lo podemos pasar también a moneda constante, la moneda Bloomberg. Mientras, pagamos en moneda local, por lo que no nos afecta tanto. ¿Qué piensan hacer con su participación en Vértice 360 después de que se haya declarado en concurso de acreedores? Somos sus principales accionistas y también sus principales acreedores. Nuestra intención es colaborar para salir del concurso y, como acreedor vamos a hacer todo lo posible. Nosotros ya tenemos aprovisionado al 100% Vértice, por lo que, en el hipotético caso de otra circunstancia, no habría consecuencias en nuestras cuentas. En caso de que salga del concurso, encima nos veríamos beneficiados, pues ya el fondo GEM nos ofreció 1 millón de ¤ y comprarnos el total de la participación, mientras que daría otros 8 millones más para Vértice. Ignoro por qué no se llevó a cabo esta operación pero, aun hay vida para que esto pueda salir adelante. Entonces, ¿sigue abierto el acuerdo con GEM? En la parte que a mí me corresponde, que sólo he sido interlocutor, entiendo que hay un acuerdo de la compañía con los acreedores y también hay viabilidad, por lo que no tengo razones para pensar que GEM no siga adelante. Fuente: Ezentis Ventas 2013: 203 Mill.¤ Capitalización 2013: 190 Mill.¤ Ebitda 2013: 11,1 Mill.¤ BPA: -no disponible- BºNeto: -no disponible- PER: -no disponible- Free Float: 59% Rent/Div (12 m): No Principales accionistas: Directivos: Fernando González, Carlos Mariñas, Alfredo Parra, Roberto Cuens, Jose Mª Maldonado, Jorge de Casso Pérez Manuel Gª-Durán: 23% PREMAAT: 5% EBN Banco: 4% Victor Frías Marcos: 3% Recientemente presentaron su Plan Estratégico para 2014-2017, en el que contemplan un objetivo de beneficio de 33 millones para 2017. ¿Cómo se plantean cumplir con estos objetivos? Los objetivos están basados en un plan orgánico e inorgánico. El negocio corriente es sólido, por lo que alcanzaremos esta cifra gracias a que tenemos una plataforma suficientemente preparada y saneada. Los resultados de 2013 ya reflejaron el saneamiento de la compañía y su recuperación. De hecho, veníamos de una bancarrota y este primer trimestre hemos presentado unas cuentas reales y saneadas. ¿Qué regiones y países pretenden potenciar para llegar a sus objetivos? Por regiones, pretendemos potenciar nuestro negocio en Latinoamérica, sobre todo en Brasil, México y Colombia. De hecho, acabamos de entrar en éste último con la adquisición del grupo de servicios Network Test. Además, seguiremos en Perú, Chile y Argentina y ya tenemos planes concretos para entrar en México antes de que acabe el año. Por segmentos de negocio, potenciaremos el mix de telecomunicaciones, electricidad y agua, proporcionalmente a cómo está distribuida la tarta económica en la región. Agencia Idea: 3% Merchbanc: 3% Free Float: 59% ¿La entrada en México y Colombia va a ser a través de adquisiciones? Contemplamos la posibilidad de adquisiciones dentro de los países latinoamericanos en los que ya estamos presentes y también un crecimiento mediante más y mejores contratos. Queremos ser partners globales estratégicos de nuestros operadores, ya que estamos bien posicionados a nivel mundial. «Ya tenemos aprovisionado al 100% Vertice 360, por lo que, en el hipotético caso de otra circunstancia, no habría consecuencias» ¿La mayor presencia de Ezentis en Latinoamérica irá en detrimento de su negocio en España? En España necesitamos mejorar nuestro negocio doméstico, pues los resultados del primer trimestre han demostrado una mejora del Ebitda, pero no de las ventas. Además, necesitamos una inyección para hacer rentable la actuación aquí. Por ello, sólo contemplamos un crecimiento inorgánico para poder compensar la pérdida de negocio en España. En este sentido, adquiriremos una compañía en nuestro país antes de que acabe el año. Ezentis subió casi un 150% en bolsa en 2013, pero este año parece que ha tropezado. ¿A qué cree que se ha debido? La subida de 2013 y la caída del 1T-14 responden a un punto que tiene que ser mejorado en la compañía y es la volatilidad. Nuestra acción sigue teniendo una volatilidad superior a la media del Ibex y el Mercado Continuo. Además, hemos pasado de ser una small cap a una medium cap en un corto periodo de tiempo. No obstante, creo que la acción reflejará en bolsa de forma estable y, por tanto, menos volátil, el valor que tenga que tener cuando demos resultados continuados positivos. ¿Diría que Ezentis es una compañía nueva desde que cambió de directiva? En dos años y medio nosotros hemos hecho un periodo comparable con las crisálidas: cuando entramos en la compañía era una oruga y ahora acaba de salir una mariposa. En el pasado esta compañía tuvo de todo, hasta un avión, pero no tenía futuro, hasta que entramos nosotros. Hemos trabajado durante dos años y medio en las peores condiciones y ahora queremos incorporarle la estabilidad y la solidez para que los accionistas, entre los que me encuentro, tengamos una acción estable que refleje su negocio. ESTRATEGIAS DE INVERSIÓN • 45