ESTRATEGIAS DE FINANCIAMIENTO E INVERSIÓN A LARGO

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ESTRATEGIAS DE FINANCIAMIENTO E INVERSIÓN A LARGO PLAZO
UTILIZADAS POR LAS FINCA HOTELES DEL SECTOR TURISMO EN EL
DEPARTAMENTO DEL QUINDÍO
TATIANA RODRÍGUEZ SASTRE
CAROLINA OCHOA PÉREZ
JUAN DIEGO RUIZ PEÑA
UNIVERSIDAD CATÓLICA DE PEREIRA
PROGRAMA DE ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS
FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y ADMINISTRATIVAS
PEREIRA
2011
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ESTRATEGIAS DE FINANCIAMIENTO E INVERSIÓN A LARGO PLAZO
UTILIZADAS POR LAS FINCA HOTELES DEL SECTOR TURISMO EN EL
DEPARTAMENTO DEL QUINDÍO
TATIANA RODRÍGUEZ SASTRE
CAROLINA OCHOA PÉREZ
JUAN DIEGO RUIZ PEÑA
INFORME FINAL DE INVESTIGACIÓN
TUTOR
NELSON LONDOÑO PINEDA
UNIVERSIDAD CATÓLICA DE PEREIRA
PROGRAMA DE ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS
FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y ADMINISTRATIVAS
PEREIRA
2011
2
AGRADECIMIENTOS
Presentamos nuestros más sinceros agradecimientos a todas las personas que hicieron
parte de este proceso y que contribuyeron para que el desarrollo de este proyecto fuera
posible.
Principalmente a nuestro tutor asignado, Nelson Londoño Pineda por su permanente
acompañamiento en este proceso y por guiarnos en la elaboración de este trabajo de la
mejor manera, aportándonos sus conocimientos, reconociendo los logros y proponiendo
alternativas de mejoramiento.
Y a la Universidad Católica de Pereira por brindarnos la oportunidad de hacer parte de
ella, por brindarnos la formación adecuada y necesaria y por permitirnos crecer como
profesionales en la carrera que elegimos, lo cual nos enorgullece enormemente y ha
enriquecido significativamente nuestra vida personal y profesional. Las personas que se
relacionaron con nosotros durante este proceso nos proporcionaron valiosos
conocimientos aplicables en nuestro futuro laboral.
3
TABLA DE CONTENIDO
Pág.
INTRODUCCIÓN .................................................................................................................. 7
1.
PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA ....................................................................... 8
1.1 DESCRIPCIÓN DEL ÁREA PROBLEMÁTICA ....................................................... 8
1.2 FORMULACIÓN DEL PROBLEMA ......................................................................... 9
2.
3.
DELIMITACIÓN .......................................................................................................... 10
2.1
DELIMITACIONES DE ESPACIO O TERRITORIO ......................................... 10
2.2
DELIMITACIONES DE TIEMPO ....................................................................... 10
2.3
DELIMITACIONES DE POBLACIÓN ............................................................... 10
OBJETIVOS.................................................................................................................. 11
3.1
OBJETIVO GENERAL ......................................................................................... 11
3.2
OBJETIVOS ESPECÍFICOS ................................................................................ 11
4.
JUSTIFICACIÓN DE LA INVESTIGACIÓN ............................................................. 12
5.
MARCO REFERENCIAL ............................................................................................ 13
5.1
MARCO TEÓRICO .............................................................................................. 13
5.1.1 Objetivo básico financiero ................................................................................... 14
5.1.2 Financiamiento ..................................................................................................... 15
5.1.3 Formas de financiamiento a corto plazo .............................................................. 15
5.1.4 Formas de financiamiento a largo plazo .............................................................. 16
5.1.5 Costo de capital .................................................................................................... 17
5.1.6 Inversión ............................................................................................................... 18
5.2
MARCO CONTEXTUAL ..................................................................................... 22
5.2.1 Contexto ............................................................................................................... 22
5.2.2 Colombia .............................................................................................................. 24
4
5.2.3 El eje cafetero ....................................................................................................... 25
6.
METODOLOGÍA PROPUESTA ................................................................................. 33
6.1
DEFINICIÓN DEL TIPO DE INVESTIGACIÓN ............................................... 33
6.2
DETERMINACIÓN DE LA POBLACIÓN Y MUESTRA ................................. 33
6.3
FUENTES DE RECOLECCIÓN........................................................................... 33
6.4
TÉCNICAS DE RECOLECCIÓN DE INFORMACIÓN ..................................... 33
6.5
PROCESO EN LA RECOLECCIÓN DE INFORMACIÓN ................................ 34
ANEXOS
LISTA DE ANEXOS
Pág.
ANEXO A. Instrumento (Encuesta) Estrategias de financiamiento e inversión utilizadas
por las Finca Hoteles del Quindío………………………………………………………….58
ANEXO B. Presentación y desarrollo de la muestra………………………………………62
5
LISTA DE ILUSTRACIONES
Pág.
GRAFICO 1. Principales destinos del Eje cafetero (Porcentaje de participación (2008)...28
GRÁFICO 2. Viajeros llegados al Eje Cafetero (Cantidad de viajeros y variación anual).29
GRÁFICO 3. Fuentes utilizadas por las finca hoteles para financiar sus actividades…….40
GRÁFICO 4. Distribución porcentual en las fuentes de financiamiento utilizadas por las
Finca Hoteles……………………………………………………………………………….41
GRÁFICO 5. Criterios utilizados por la empresa para tomar decisiones de
financiamiento……………………………………………………………………………...42
GRÁFICO 6. Estrategias de financiamiento utilizadas en los últimos 2 años……………43
GRÁFICO 7. Participación en las decisiones de financiamiento…………………………44
GRÁFICO 8. Principal factor evaluador de estrategias y resultados……………………..45
GRÁFICO 9. Principales profesiones encargadas de la gestión financiera en las finca
hoteles……………………………………………………………………………………...46
GRÁFICO 10. Alternativas de inversión utilizada por las empresas los últimos dos
años………………………………………………………………………………………...47
GRÁFICO 11. Criterios utilizados por las empresas para tomar sus decisiones de
inversión……………………………………………………………………………………48
GRÁFICO 12. Distribución porcentual de los recursos de financiamiento utilizado por las
finca hoteles………………………………………………………………………………..49
GRÁFICO 13. Principales estrategias de inversión……………………………………….50
GRÁFICO 14. Principal participación en las decisiones de inversión en las finca
hoteles……………………………………………………………………………………...51
GRÁFICO 15. Principales formas de determinar el éxito de las inversiones realizadas….52
6
SÍNTESIS
SÍNTESIS
ABSTRACT
El desarrollo de este proyecto está
The development of this project is
enfocado en el proceso financiero de las
focused on the financial process of the
organizaciones dedicadas a las actividades
organizations
del
las
activities, specifically to the financial and
estrategias de financiamiento e inversión
investment strategies used for the hotels
utilizadas por las finca hoteles del
ubicated in the deparment of Quindio,
departamento del Quindío, las cuales se
which will be announced through a job
dan a conocer por medio de un trabajo de
field
campo y la aplicación del instrumento.
instrument. For a better understanding of
Para una mayor comprensión de dicho
this process, is essential to develop the
proceso, es fundamental desarrollar las
theoretica
bases teóricas y conceptos relacionados
bases and concepts related to the
con
financing and investment applicable to
turismo,
el
específicamente
financiamiento
e
a
inversión
and
involved
the
in
application
tourism
of
aplicables a las empresas.
the enterprises.
Descriptores:
Keyboards:
Finca Hotel, Financiamiento, Inversión.
Hotel Propety, Financing, Invesment
Keywords:
the
7
INTRODUCCIÓN
Indiscutiblemente, el mundo empresarial se conforma de varios aspectos importantes que
hacen que posible que su buen desempeño sea posible en el mundo globalizado en que
vivimos.
Entre esos aspectos se pueden resaltar la gestión del talento humano, la innovación, la
calidad, el mercadeo, las relaciones públicas y uno de los más importantes: el financiero. Si
bien todos cobran gran importancia dentro de la misión empresarial, el aspecto es el punto
de partida para el logro del Objetivo Básico Financiero.
Es por eso, que el contenido de este trabajo está orientado al proceso financiero que llevan
las empresas del sector turismo, más específicamente las decisiones y estrategias de
financiamiento e inversión que utilizan las finca hoteles del departamento del Quindío.
La gestión financiera de una compañía cumple un papel trascendental, puesto que tiene una
relación directa con el principal objetivo de cualquier empresa que es la generación de
utilidades, lo cual permite no solo su sostenimiento y crecimiento en el mercado, sino la
creación de ventajas comparativas y competitivas que suponen un alto nivel de
competitividad.
Para este propósito, se manejan los principales conceptos, definiciones, guías teóricas y un
trabajo de campo que amplíen el conocimiento y sustenten todo lo planteado a lo largo del
proyecto.
8
1. PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA
1.1 DESCRIPCIÓN DEL ÁREA PROBLEMÁTICA
La globalización ha generado bastantes cambios que afectan directamente o indirectamente
a las empresas, es por esto que para permanecer en un mercado cada vez más complejo y
competitivo, los directivos de cada compañía deben desarrollar ideas estratégicas que por
medio de investigación constante se logre cumplir con los objetivos propuestos, y así
mismo la creación de nuevas herramientas que al ser fundamentales contribuyan al
mejoramiento de su desempeño en el sector.
Las estrategias son una de las herramientas más importantes para una compañía, ya que en
el momento de ser estas creadas y debidamente desarrolladas, se puede llegar a constituir
el éxito o el fracaso de una organización; es por esto que su creación debe llegar a ser lo
más acertada posible, a su vez, elaborada con la mayor seriedad y responsabilidad para que
así se logren todos los objetivos propuestos por los directivos.
En este caso el sector del turismo se toma como base, para la llevar a cabo esta
investigación, puesto que es un sector en el que de acuerdo con el ministerio de Comercio,
Industria y Turismo se afirma que “Colombia se ha caracterizado por ser uno de los países
latinoamericanos de mayor estabilidad y solidez económica. Su desempeño económico ha
sido eficiente, caracterizado por tener variables macro controladas, record de pago de deuda
excelente y setenta años de crecimiento económico positivo” (2010). Estudios y
Perspectivas en turismo. www.scielo.org (9, septiembre, 2010) Razón por la cual el sector
turismo ha logrado grandes avances, crecimiento y resultados a nivel nacional realmente
significativos.
Cabe resaltar que para poder generar y desarrollar ideas que aporten al sostenimiento y
crecimiento de los grupos interesados, se debe tener en cuenta las estrategias utilizadas por
las empresas, su evolución financiera, sus fuentes de inversión y financiación, ya que estos
son factores claves y fundamentales en el crecimiento de una empresa y por lo tanto del
sector al que pertenece.
9
Uno de los principales problemas que se abordó en el desarrollo de la investigación, son las
estrategias de financiamiento y de inversión adoptadas por las finca hoteles del sector del
turismo en el departamento del Quindío.
Para lo anterior se realizó una detenida investigación en algunas empresas pertenecientes a
este sector con el fin de recolectar información necesaria que sirva de apoyo para obtener
una investigación coherente, dicha información permite conocer la manera de
financiamiento e inversión a mediano y largo plazo de las finca hoteles en el sector del
turismo en el departamento del Quindío.
1.2 FORMULACIÓN DEL PROBLEMA
¿Qué estrategias de financiación e inversión a mediano y largo plazo son utilizadas por las
finca hoteles del sector turismo en Quindío?
10
2. DELIMITACIÓN
Las delimitaciones de este trabajo de investigación son los siguientes:
2.1 DELIMITACIONES DE ESPACIO O TERRITORIO
Esta investigación se centra en la zona geográfica del departamento del Quindío
2.2 DELIMITACIONES DE TIEMPO
El proceso que se llevó a cabo para este trabajo de investigación obtuvo un tiempo
aproximado de un año (2010 – 2011).
2.3 DELIMITACIONES DE POBLACIÓN
La población a la que se recurrió para esta investigación son las finca hoteles del sector
turismo del departamento del Quindío.
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3. OBJETIVOS
3.1 OBJETIVO GENERAL
Analizar las estrategias de financiamiento e inversión a mediano y largo plazo que son
utilizadas por las finca hoteles del sector turismo en Quindío.
3.2 OBJETIVOS ESPECÍFICOS
Conocer cuáles son las estrategias de financiación e inversión utilizadas por las finca
hoteles del sector del turismo en Quindío.
Estudiar cuales son los criterios que afectan e influyen a la hora de tomar decisiones de
inversión y financiación a mediano y largo plazo en las finca hoteles en Quindío.
Establecer si dichas estrategias de financiamiento e inversión contribuyen al logro de los
objetivos de mediano y largo plazo en las finca hoteles del sector turismo en el
departamento del Quindío.
12
4. JUSTIFICACIÓN DE LA INVESTIGACIÓN
Esta investigación está diseñada, para que como estudiantes de administración de empresas
se logren aplicar las bases y conocimientos analizados a lo largo de la carrera en las
investigaciones anteriormente realizadas.
En este caso analizaremos el sector del turismo en Quindío, ya que es de gran importancia y
relevancia en la economía, debido a que en los últimos periodos ha tenido un constante
crecimiento “Actualmente, el turismo se ha convertido en una alternativa potencial para el
desarrollo del Departamento, razón por la cual hoy en día es uno de los destinos turísticos
por excelencia de nacionales y extranjeros”. (2010). Atractivos Turístico en el Quindío /
Cultura Quindiana. http://www.vacacionesquindio.com (6 mayo.2010) es de gran
importancia ampliar los conocimientos y estrategias financieras a mediano y largo plazo
que utiliza este sector.
Así mismo, es fundamental desarrollar el punto correspondiente a las estrategias financieras
y de inversión, ya que este es uno de los aspectos de mayor relevancia dentro de las
empresas, puesto que el sostenimiento de las mismas está condicionado a dichas estrategias
y al manejo que se le da al ámbito financiero.
Esta investigación permite que cada estudiante interactué con el medio empresarial, analice
el sector a tratar, y se logre tener contacto con las tendencias y necesidades de la economía
a nivel financiero en el entorno empresarial.
13
5. MARCO REFERENCIAL
5.1 MARCO TEÓRICO
En la actualidad las organizaciones están compuestas por diferentes variables que impactan
tanto directa como indirectamente el funcionamiento y evolución de las compañías; lo cual
incide en el logro de los objetivos y las metas propuestas a mediano o largo plazo.
Es fundamental que las empresas estén al tanto de lo que el mercado impone
paulatinamente, según lo que las variables económicas, financieras, sociales y políticas
determinen. Así mismo que entiendan los cambios que se generan en el entorno actuando
de manera inmediata frente a las exigencias del mismo.
Debido a esto es de gran importancia contar con bases suficientes para obtener resultados
óptimos ya que hoy por hoy “Las organizaciones que no tengan una dirección adecuada
estarán sujetas a las influencias del entorno que cada día son mayores como consecuencia
de la globalización de la economía, de las nuevas tecnologías y de la competencia” (Cruz:
600).
Por ende se debe tener en cuenta la evolución histórica que han tenido las organizaciones a
nivel mundial, nacional y regional, ya que estas bases generan confianza y soporte, a la
hora de generar ideas y cambios organizacionales. Es por esto que “la toma de decisiones y
diferentes comportamientos de las empresas y de las personas que forman parte del
desarrollo económico hace que el futuro sea incierto. Las decisiones que determinan lo que
un individuo espera del futuro se convierten en su cartera o portafolio de inversión” (Cruz:
55).
La administración financiera está compuesta por tres grandes áreas como lo son el
financiamiento y sus fuentes, la inversión y el objetivo básico financiero. La primera área
mencionada se da gracias al costo de capital, la segunda área se encarga de una evaluación
del proceso y de la medición los posibles riesgos que se presenten para tomar decisiones
financieras.
14
Las empresas tienen como objetivo principal tener un alto nivel de competitividad, lo cual
se logra gracias a la generación de utilidades, la disminución en sus costos, es decir, “La
maximización de las utilidades se considera como el objetivo apropiado de la empresa”.
(Van Horne, 1994: 4).
5.1.1 Objetivo básico financiero
Todas las empresas tienen múltiples objetivos específicos, los cuales son planteados según
las características y particularidades de cada empresa, pero existe un objetivo principal en
el cual todas las organizaciones coinciden, este es el objetivo básico financiero del cual se
dice que “el mejoramiento del valor es la única misión que continuamente guía todas las
acciones y decisiones corporativas” (Van Horne, 1994: 4). Este es el objetivo más
importante y crucial para todas las empresas, pues es gracias a las utilidades y a la
maximización del valor, que es posible permanecer activo dentro del mercado y en
constante competitividad.
Dicha maximización o generación de valor se logra a través de estrategias como la calidad
del producto o el servicio que se presta a los clientes, así como también la eficiencia y
cumplimiento a la hora de la entrega, el ofrecimiento de buenos precios al público e
incentivos que aseguren la fidelidad del cliente, entre otros. Pues de esta manera se
obtendrá un mayor acercamiento al crecimiento de la empresa y al cumplimiento del
objetivo básico financiero.
El objetivo básico financiero es la maximización del valor de la empresa y se logra por
medio de una adecuada relación entre los diferentes departamentos que existen en una
organización, como lo son por ejemplo: mercadeo, talento humano, producción y finanzas.
También es de gran contribución el aporte de ideas por parte de las personas que conforman
la empresa y así mismo la ejecución de nuevos proyectos y obviamente por factores ya
señalados anteriormente como la minimización de costos y la generación de utilidades,
pues “las ventas, la participación del mercado y al control de costos se interrelacionan, por
lo menos potencialmente, con distintas formas de obtener o incrementar utilidades”. (Ross,
2009: 11)
15
La empresa debe trazarse objetivos como:

Asignar los recursos necesarios según los requerimientos y metas establecidas
optimizándolos de manera que se obtengan resultados con mayor eficiencia.

Incrementar el patrimonio.
Estos elementos conducen directamente a la competitividad, la cual tiene una estrecha
relación el objetivo básico financiero, ya que no solo contribuye a su cumplimiento sino
también al crecimiento de la empresa dentro del mercado.
5.1.2 Financiamiento
Una de las principales actividades que desarrolla la empresa a nivel financiero y económico
es el financiamiento, el cual es utilizado para adquirir recursos que le permitan a la firma
obtener bienes o servicios necesarios para cumplir con sus obligaciones o funciones
empresariales, es por esto que se puede decir que “La decisión de financiamiento es donde
el administrador financiero está interesado en la composición del pasivo de la hoja de
balance. Si se observan las mezclas de financiamiento de diversas industrias se verán
diferencias notables. Algunas empresas tienen cantidades relativamente altas de deuda,
mientras que otras están casi libres de ellas” (Horne, 1994: 3). De acuerdo a lo anterior se
puede decir que el financiamiento puede ser a corto o a largo plazo, en este caso se dará a
continuación una breve explicación de algunas de las formas de financiamiento para una
mayor comprensión:
5.1.3 Formas de financiamiento a corto plazo

El crédito comercial: Es el préstamo que realizan pequeñas, medianas y grandes
empresas con el fin de pago de servicios, adquisición de bienes, pago a proveedores,
etc. Este se encuentra en los pasivos como cuentas por pagar, el cual es concedido por
los proveedores y permite atraer recursos de forma económica.
16

El crédito bancario: Este crédito como su nombre lo indica es otorgado por los bancos,
ya que son las entidades bancarias las que establecen las relaciones con las empresas y
aprueban o rechazan las solicitudes, pero de la misma manera la empresa realiza un
análisis detenido a la hora de escoger el banco, pues se debe tener certeza de que dicho
banco cumpla las expectativas de financiamiento. Este tipo de crédito es uno de los más
utilizados por las empresas, ya que son los bancos quienes pueden suplir las
necesidades de las empresas a corto plazo.

Pagaré: Este documento se realiza por escrito y debe tener la firma del girador, allí se
pacta un compromiso por parte de la empresa de pagar el monto concedido más los
intereses en la fecha pactada. Estos pagares son producto de mercancía vendida o
préstamos.

Líneas de crédito: Es el crédito permanente que el banco tiene disponible para ser usado
en cualquier momento y sus ventajas es que el banco accede a prestar dinero a las
empresas en algunas ocasiones dependiendo el monto y las garantías que le brinda la
compañía al banco, lo cual indica que la empresa podrá disponer del dinero cuando se
encuentre en óptimas condiciones de hacerlo y el banco lo considere así.
5.1.4 Formas de financiamiento a largo plazo

Hipoteca: Es el traslado de alguna propiedad (casa, carro, finca, etc.) con el fin de
garantizar el pago del préstamo recibido. Esta forma de financiación por lo general se
realiza a través de entidades bancarias.

Bonos: Es una certificación de que el prestatario debe pagar la suma adquirida y sus
intereses en la fecha pactada. Esta forma se utiliza generalmente cuando los accionistas
de alguna empresa no desean compartir su propiedad o las utilidades de la empresa.

Arrendamiento financiero: Es cuando un arrendatario tiene el derecho de disponer de un
bien otorgado por un arrendador, después de un tiempo determinado de pago de
arrendamiento el arrendatario tiene la opción de comprar del bien, renovación del
contrato de arrendamiento o devolución del mismo.
17
5.1.5 Costo de capital
Para abordar el tema de costo de capital se debe tener en cuenta que este término según Van
Horne y Wachowicz se define como “la tasa de rendimiento de un proyecto que mantenga
sin cambios el precio de mercado de la acción común de la empresa” (1994: 462), es decir,
que la empresa debe buscar que su valor dentro del mercado se mantenga inalterado,
teniendo en cuenta que el costo de capital es el responsable de las tasas futuras de la
compañía, por lo que los administradores deben contar con herramientas requeridas para la
toma de decisiones financieras. Es importante resaltar el inconveniente que se encuentra en
el momento de encontrar dicha tasa en el ámbito laboral y practico.
El costo de capital cuenta con factores implícitos los cuales son indispensables como el
costo de capital contable, los costos de la deuda, las acciones preferentes, la oferta y la
demanda, el riesgo comercial y financiero y los impuestos. El principal y más reconocido
método para determinar el costo total del capital es el costo promedio de capital ya que se
hace por medio de costos marginales.
El costo de capital en acciones abarca diversos modelos dentro de los cuales se pueden
destacar:

Enfoque del modelo de descuento de dividendos: este costo resulta el más complicado
de medir se puede medir como “la tasa mínima de rendimiento que la empresa tendría
que ganar sobre la parte financiada mediante el capital de un proyecto de inversión, con
el fin de no ocasionar cambios en el precio de mercado de la acción común” (Van
Horne, 1994: 466). Esto quiere decir que si la compañía invierte en proyectos con un
rendimiento esperado menor al rendimiento requerido, se verá afectado el precio de la
acción a largo plazo.

Enfoque del modelo de fijación de precios de activos de capital: allí se puede orientar
el problema el cual se resuelve mediante el costo de capital en acciones, determinándola
tasa de rendimiento requeridas sobre las acciones de la empresa.

Enfoque del costo de la deuda antes de impuestos más prima por riesgo: en ese método
las personas se inclinan por un enfoque simple, en lugar de utilizar métodos complejos
18
para hallar el rendimiento requerido del capital de acciones. La base para hallar el costo
de capital es el costo de la deuda antes de impuestos y este costo “excederá la tasa libre
de riesgo mediante una prima de riesgo” (Van Horne, 1994: 471), además de esta prima
la empresa tiene como obligación ofrecer un rendimiento superior a la deuda misma de
la compañía.
El análisis del costo de capital debe ser muy detallado puesto que es el tema más complejo
de las finanzas y se realiza con el fin de tomar las mejores decisiones de inversión, pues
estas son las que conducen al cumplimiento de los objetivos, en especial al objetivo básico
financiero
Para cumplir de manera exitosa con estos objetivos básicos empresariales es necesario
diseñar estrategias que definan nuevas oportunidades a nivel financiero como lo son las
inversiones a mediano y largo plazo; las cuales a través del desarrollo de la actividad
económica a la cual se dedique la empresa son definidas como “las erogaciones que deben
realizarse para instalar y poner en funcionamiento un proyecto, y se diferencia del
denominado capital de trabajo o capital para cubrir costos de operación. Por otra parte, se
supone que las sumas asignadas a inversión reportan beneficios por periodos prolongados
de tiempo y significan además atar capital a un proyecto o empresa por lapsos también
considerable”.
(Cortes, 1997: 309)
5.1.6 Inversión
Es por esto que para lograr implementar este tipo de estrategias se requiere realizar
inversiones de dinero, tiempo y capital humano. Las cuales deben desarrollarse de manera
oportuna y correctamente analizadas por las áreas encargadas de la atracción y evolución de
nuevas inversiones, es así que a la hora de tomar de decisiones de inversión de manera
óptima en una compañía se deben tener en cuenta “Las propuestas de proyectos de
inversión ya que pueden provenir de varias fuentes. Para propósitos de análisis, los
proyectos pueden clasificarse en una de las siguientes cinco categorías:
1. Nuevos productos o ampliación de productos existentes
2. Reposición de equipos o edificios
19
3. Investigación y desarrollo
4. Exploración
5. Otros (Por ejemplo, dispositivos relacionados con la seguridad o el control de la
contaminación).” (Van Horne, 1994, 380)
Para tomar decisiones de inversión en una compañía no solo se debe tener claridad del
monto a invertir y sus posibles recuperaciones, sino también se deben analizar las
cualidades y defectos que en su momento afecte de manera directa o indirecta el entorno al
que la compañía decida integrarse. Así mismo acudir al debido respaldo de expertos que
generen la tranquilidad de poder supervisar y controlar el riesgo que en cualquier momento
se debe tener previsto correr. Obteniendo así el control de sus operaciones en todo
momento maximizando sus oportunidades e utilidades y disminuyendo sus riesgos.
Es pertinente aclarar que en algunos proyectos “durante su ejecución e incluso durante la
etapa de implementación, pueden constituirse en inversiones desventajosas, aun cuando
sean rentables, si existiera una alternativa de operación que fuese más rentable. Las
condiciones de mercado, la estructura de costos internos, los avances tecnológicos, los
flujos de fondos y otras variables pueden diferir de las consideradas en el momento de
decidir su implementación”. (Sapag Chain., 1986: 405).
Es por esto que se debe elegir incrementar la rentabilidad acudiendo a decisiones agresivas,
teniendo en cuenta como primer lugar el riesgo que se corre a nivel de capital a la hora de
tomar decisiones de inversión puesto que entre más arriesgado sea un proyecto más alto
debe parecer su rendimiento para que se garantice su aceptación. La consideración del
riesgo en la evaluación de una propuesta de inversión se puede definir como “el proceso de
desarrollar la distribución de probabilidad de alguno de los criterios económicos o medidas
de méritos. Generalmente las distribuciones de probabilidad que más comúnmente se
obtienen en una evaluación, corresponden al valor presente, valor anual y tasa interna de
rendimiento”. (Coss Bu Raul., 1991: 263). Estos factores se deben tener en cuenta a la hora
de generar propuestas de inversión y planeaciones estratégicas a mediano y largo plazo.
20
Entre las decisiones financieras más substanciales para una firma se destaca la inversión ya
que cualquier compañía que quiera permanecer y sobresalir en el mercado debe pensar en
obtener ingresos, estos serán utilizados para que la compañía tenga un proceso el cual sea
productivo y genere capital. “El propósito de tal inversión podría ser, por ejemplo, ampliar
sus líneas de productos mediante la adquisición o el control de otra compañía, adquirir un
buen cause comercial o una fuente segura de suministro, obtener los derechos de una
patente valiosa, o proporcionar utilidades a fondos que de otra manera estarían inactivos”
(Dyckman, 1967: 1).
Las decisiones de inversión para una empresa pueden ser a corto, mediano y largo plazo.
Las decisiones de corto plazo es un estudio que se le hace a las decisiones de que tienen que
ver con los activos circulantes como el efectivo y activos que se convierten en dinero en
poco tiempo y pasivos circulantes tales como impuestos, cuentas por pagar, otros gastos,
etc. “En una economía ideal las empresas pueden predecir con exactitud las fuentes y los
usos del efectivo a corto plazo, así como mantener en cero su capital de trabajo neto. Pero
en el mundo real, el capital de trabajo neto proporciona a la empresa un colchón que le
permite cumplir sus obligaciones cotidianas. El administrador financiero procura mantener
los activos circulantes en su nivel óptimo” (Ross, 2005: 770), ya que estos son convertidos
en efectivos lo cual es de gran importancia para una firma la obtención de recursos
económicos.
Las decisiones de mediano y largo plazo son aquellas que le permiten a la compañía
financiarse a través del tiempo y garantizar su permanecía en el mercado durante muchos
años más a través de acciones preferentes, acciones comunes y deuda a largo plazo, con el
fin de obtener utilidades extendidas por medio de actividades que sean directa o
indirectamente de operación de la empresa. “Las inversiones a largo plazo representan
recursos productivos de una empresa, destinados a obtener beneficios a largo plazo no
directamente relacionados con la actividad comercial de dicha firma” (Dyckman, 1967: 24)
Dentro de las inversiones que tiene la firma está el capital de trabajo el cual es de gran
importancia, ya que se considera como los recursos que tiene la empresa para poder ser
productiva y operar, es decir, “El capital de trabajo permanente de una empresa es la
cantidad de activos circulantes requerida para hacer frente a las necesidades mínimas a
21
largo plazo. El capital de trabajo temporal, por otro lado es la inversión en activos
circulantes que varía con los requerimientos estacionales” (Van Horne, 1994: 255).
Los activos para una firma son aquellos valores positivos que posee, es decir, bienes que la
compañía puede utilizar para generarle valor a futuro y pueden ser tangibles o intangibles,
estos activos juegan un papel importante cuando hablamos del financiamiento de la
compañía ya que “Una vez que se han adquirido los activos y se han suministrado el
financiamiento apropiado, aun se deben administrar esos activos con eficiencia. El
administrador financiero tiene diversos grados de responsabilidad sobre los activos
existentes. La responsabilidades requiere mayor énfasis en la administración de los activos
circulantes que la de los activos fijos” (Van Horne, 1994). Los activos fijos son aquellos
bienes que la empresa utiliza a futuro con el objetivo de cumplir sus operaciones.
22
5.2 MARCO CONTEXTUAL
5.2.1 Contexto
Hoy por hoy es realmente significativo mantener las empresas en constante crecimiento, y
debido a esto, adaptarlas a nuevos cambios pues es claro que en la actualidad la
competencia es cada vez superior entre las compañías que conforman todo sector por ser
un mundo donde la globalización permite tener infinidades de opciones en donde
predomina el más fuerte y desarrollado.
Entendiendo así a la globalización según el Fondo Monetario Internacional como “una
interdependencia económica creciente del conjunto de países del mundo, provocada por el
aumento del volumen y la variedad de las transacciones transfronterizas de bienes y
servicios, así como de los flujos internacionales de capitales, al tiempo que la difusión
acelerada de generalizada de tecnología” (2010). Fondo monetario internacional. La
globalización.
http://www.economia-globalizacion.blogspot.com/2006/01/qu-es-la-
globalizacin.html (28, abril, 2010), es clara la necesidad de las empresas de actualizar e
implementar constantemente nuevos desarrollos y servicios que generen resultados óptimos
a lo largo de su actividad económica. Ya que es importante lograr desarrollarse a nivel
productivo para así generar precios atractivos para la persuasión de nuevos clientes, la
conservación de los ya existentes y la expansión a nuevos destinos y mercados.
Actualmente uno de los subsectores que efectúan dichos procesos es el sector del turismo
ya que a nivel global resulta ser uno de los sectores más importantes, dinámicos y
significativos en la economía mundial tanto por su nivel de inversión, participación en el
empleo, aportación de divisas, como por la contribución al desarrollo regional y nacional.
“Las perspectivas para el turismo en las próximas dos décadas son muy favorables. Se
estima que para 2020, el flujo de turistas internacionales en el mundo se ubicará en más de
1,560
millones
de
llegadas.”
(2010).
Industrias
Turismo.
www.pwc.com/mx/es/industrias/turismo/(28, octubre, 2010).
Datos que afirman el crecimiento e importancia de dicho sector a nivel mundial, pues las
organizaciones que conforman estas industrias deben enfrentar con mayor frecuencia
23
problemas complejos de oferta, demanda, competencia y financiamiento, pues su actividad
económica es dependiente de factores externos que los afectan de manera positiva o
negativamente.
Así mismo la industria del turismo se enfrenta a un gran número de desafíos que también
conllevan los demás sectores e industrias, y es que la crisis económica mundial, la crisis de
crédito y el aumento del desempleo son factores que muestran claramente como el entorno
y sus cambios afectan a las organizaciones. En términos de decisiones y problemas
políticos este tipo de organizaciones se ve afectado directamente e indirectamente ya que la
decisión de desarrollar un viaje sea él en ámbito familiar, social, recreacional o de
negocios, a cualquier parte del mundo se determina teniendo en cuenta aspectos como la
seguridad y la economía actual, entre otros.
Aun así la actividad de la industria del turismo a nivel mundial demuestra según los
siguientes datos que “Los destinos en todo el mundo registran un total de 600 millones de
llegadas, abajo de 643 millones en el mismo período de 2008. Las llegadas en los dos
meses de temporada alta de julio y agosto disminuyeron en un 3 % en comparación con un
descenso del 8 % en el primer semestre del año, y los datos disponibles para septiembre
apunta a una continuación de esta tendencia ascendente.” (2010). Estadísticas de turismo a
nivel mundial. http://www.grupovisiting.com/blog/estadisticas-de-turismo-a-nivel-mundialorganizacion-mundial-del-turismo/(20, octubre, 2010).
Es por esto que se ha creado a lo largo de los años independientemente de su desempeño en
el sector, la necesidad de implementar estrategias y herramientas administrativas que
ayuden al buen funcionamiento y que puedan aportar al crecimiento y contribuir a la
generación de empleo y desarrollo, para así “seguir siendo competitivos y maximizar sus
oportunidades en los entornos locales, regionales e internacionales, las empresas turísticas
requieren de un análisis estratégico, producto de una profunda investigación y guiado por
un
criterio
independiente.”
(2010).
Turismo.http://www.pwc.com/mx/es/industrias/turismo.jhtml/ (28, octubre, 2010), para así
llevar a cabo sus objetivos básicos y metas financieras.
24
Consecuente con lo anterior es importante decir que “el turismo se inserta dentro de las
necesidades de expansión económica, social, cultural, política y psicológica” (Santana,
1997: 19). Es preciso también hacer énfasis sobre la historia en Colombia sobre el turismo
comenzó en Barranquilla desde el año 1954, con el surgimiento de ACOTEL (Asociación
Colombiana de Hoteles) y terminando con la creación del Instituto de Cultura y Turismo en
Bogotá en 1959.
5.2.2 Colombia
En el contexto colombiano El Ministerio de Turismo, Industria y Comercio junto con la
cooperación del Ministerio de Cultura y Hacienda son quienes regulan el turismo con el fin
de promover la economía y el empleo del país.
Este aspecto es importante ya que incorpora procesos culturales, de identificación y de
valoración para tener una mejor competitividad y sostenibilidad del patrimonio
colombiano.
Colombia hace hincapié en siete sectores como lo son: agroturismo, ecoturismo, deportes,
aventura, playa, entre otros; en donde se promueve el trabajo en equipo de las secciones
económicas públicas y privadas, allí se ofrecen las demandas que requiere el mercadeo del
país. Esto se realiza por medio de campañas que diseña el gobierno como lo es
COLOMBIA ES PASIÓN, la cual se encarga de hacer promoción a diferentes
departamentos.
Dentro del sector turismo se han realizado estudios que han analizado el impacto social,
físico, cultural y económico, de los cuales se puede decir que el ultimo tiene mayor
facilidad de medición en cuanto “al aumento de los beneficios económicos en las áreas de
destino, a través del desarrollo de bienes y servicios turísticos que revierten positivamente a
la escala local” (Santana, 1997: 70).
Es importante también resaltar los principales problemas que se presentan actualmente en el
turismo colombiano dentro de los cuales se pueden mencionar el deterioro de las vías, el
poco ingreso del capital turístico y la inseguridad.
25
Son destacables entre los lugares turísticos más atractivos de Colombia las islas de San
Andrés y providencia, el archipiélago en el Caribe, la costa continental, las islas de
corsarios y bucaneros, entre otros.
En Colombia se destacan algunos lugares a nivel de turismo siendo Santa marta un distrito
cultural, turístico e histórico, Barranquilla por ser la ciudad mayor de la región y es
reconocida por su carnaval, la región pacifica es el más importante destino turístico y otros
sitios dentro de los cuales se pueden destacar la región Andina, el Huila, Bogotá, Medellín,
Girardot y por último el Eje Cafetero el cual ha cobrado fuerza a través de los años en
cuanto a materia turística y es el sector objetivo de esta investigación.
Cartagena de indias es también uno de los sitios más destacados del país ya que es allí
donde llegan todos los visitantes extranjeros, puesto que posee una excelente arquitectura y
grandes monumentos y antigüedades.
Bogotá es la capital colombiana lo cual hace que sea uno de los sitios turísticos más
visitados y es allí en donde se encuentra una significativa parte de la económica del país y
donde está ubicado el principal aeropuerto de Colombia.
En los últimos años Colombia se ha regenerado en el aspecto del turismo gracias a su
ubicación estratégica y por sus grandes llanuras, valles, selvas, costas, etc. También cuenta
con varios atractivos como es la costa norte la cual cuenta con diversas playas.
5.2.3 El eje cafetero
Después de hablar de la importancia del turismo en Colombia se toma como muestra la
zona del eje cafetero la cual cuenta con 53 municipios de los cuales se desprenden una
cantidad de sitios turísticos que generan al visitante descanso y tranquilidad gracias al
ecoturismo.
El ecoturismo se ha convertido en un atractivo para los visitantes, gracias a esto la región le
apuesta significativamente a este tipo de turismo por medio de fincas cafeteras
denominadas finca hoteles, donde el visitante puede disfrutar de la naturaleza, interactuar
con el medio ambiente y disfrutar del aroma y sabor del excelente café que allí se produce,
es por esto que “La región es considerada el primer destino rural de América Latina, debido
26
a la adaptación de sus haciendas y sus casonas tradicionales en alojamientos turísticos,
donde es posible vivir una experiencia única y maravillosa” (Franco,2010:4).
El turismo en el eje cafetero ha tomado en los últimos años un papel importantísimo para la
economía de la región y el país convirtiéndose así en una clase de turismo rural y
ecológico, debido a esto “el Eje Cafetero ha logrado un posicionamiento destacado en los
últimos años, a punto de convertirse en el segundo destino turístico a nivel nacional
después de la Costa Atlántica, especialmente en épocas de temporada alta” (Gómez,
2004:1). Esto se debe gracias a la variedad de atractivos que tiene esta zona del país y la
cantidad de sitios turístico como los son el Parque Nacional del Café, Panaca, los
Termalismos, el Parque Nacional de los nevados, el zoológico matecaña, La laguna del
Otún, las diferentes ferias que se realizan en estos tres departamentos que componen esta
región cafetera, como no lo informa el periódico el Diario del Otún donde nos dice que “Al
principio de cada año la ciudad de Manizales acoge a miles de turistas que llegan de otras
regiones, inclusive del exterior a participar de las ferias y del reinado internacional del café.
En el mes de agosto Pereira se viste de gala para celebrar el aniversario de fundación. Lo
propio hace Armenia en octubre cuando la ciudad conmemora la fecha más importante de
su existencia. Por esto y por mucho más ven al eje” (Franco, 2010:2). De esta manera para
el año 2008 se muestra como fue la participación de los turistas en el eje cafetero.
27
GRÁFICO 1: Principales destinos del Eje cafetero (Porcentaje de
participación (2008)).
Armenia;
20,5%
Pereira;
53,0%
Manizales;
18,3%
Otros;
3,1%
Quimbaya;
0,6%
Chinchiná;
0,6%
Calarcá;
0,7%
Santa Rosa
de Cabal;
1,4%
Dos
Quebradas;
1,8%
Fuente: DAS. Cálculos: Proexport
Además el triángulo cafetero que son Quindío, Risaralda y Caldas se destacan por riqueza
cultural donde se recalca la amabilidad de la gente, el clima el cual es uno de los más
deseados de la nación y por ser productores del mejor café que se consume en el mundo.
El turismo en la región empezó con fuerza “sólo fue hasta finales de los años ochenta y
principios de los noventa, que se registró una mayor actividad, gracias a la respuesta que un
grupo de caficultores dio a la crisis generada en el sector cafetero, al iniciar la explotación
del turismo rural; esta modalidad estuvo soportada en una red de alojamientos que
incorporaba a las fincas cafeteras y la infraestructura de servicios básicos existente, a lo que
adicionalmente contribuyó la variedad paisajística de la región y su arraigada cultura
cafetera” (Gómez, 2004:2).
Cabe resaltar que las diferentes finca hoteles ubicadas en el corazón del eje cafetero han
tomado fuerza en los últimos años debido a que las diferentes personas que visitan este
28
sector, ya que buscan un lugar de descanso el cual es el perfecto, donde se puede tener un
contacto ideal con la naturaleza y descansar de la mejor manera posible. A continuación se
podrán observar cifras de la cantidad de turistas que llegan al eje cafetero.
GRÁFICO 2: Viajeros llegados al Eje Cafetero (Cantidad de viajeros y
variación anual).
Fuente: DAS (Cálculos: Proexport)
5.2.4 Quindío
Es por esto que se eligió al Quindío como lugar a intervenir e investigar, este departamento
está ubicado “en la parte centro - occidental del país. Cuenta con una superficie de 1.845
km2 lo que representa el 0.16% del territorio nacional. Limita por el Norte con los
departamentos del Valle del Cauca y Risaralda, por el Este con el departamento del Tolima,
por el Sur con los departamentos de Tolima y Valle del Cauca y por el Oeste con el
departamento
del
Valle
del
Cauca.”
(2010).
Turismo.
http://www.todacolombia.com/departamentos/quindio.html/ (10, octubre, 2011), Razón por
la cual es atractivo y llamativo para los demás sectores del país visitar este tipo de lugares
ya que ofrecen una combinación entre ecología y turismo.
29
El departamento del Quindío ofrece innumerables atractivos turísticos desde el punto de
vista natural, cultural y científico, y se desenvuelve muy bien ya que la hospitalidad del
personal que dirige estos sitios es llamativa razón por la cual las personas que visitan por
primera vez dichos lugares se ven aferradas a divulgar sus vivencias y/o regresar a este tipo
de lugares ya que hacen de esta experiencia algo inolvidable.
En los últimos años ha sido un departamento que ha tomado bastante fuerza, por sus
resultados a nivel hotelero, y publicitario. Este lugar, es ideal para esta clase de negocios ya
que ofrece zonas húmedas, naturales, y bastante retiradas, el éxito de estos lugares es
debido en gran medida, a que los servicios que ofrecen son realmente fuera del común a lo
que la sociedad está acostumbrada, puesto que lo normal y culturalmente corriente es la
hotelería ubicada en las costas colombianas o ambientes urbanos citadinos.
30
5.3 MARCO LEGAL
El turismo en Colombia está regido por normas legales, las cuales se encuentran
plasmadas en la ley 300 de 1996 y las cuales presiden el desarrollo de la actividad
turística. De dicha ley se presentan a continuación los puntos más sobresalientes, ya que
están directamente relacionados con el caso de las finca hoteles.
TÍTULO I.
DISPOSICIONES Y PRINCIPIOS GENERALES.
ARTÍCULO 2o. PRINCIPIOS GENERALES DE LA INDUSTRIA TURÍSTICA.
La industria turística se regirá con base en los siguientes principios generales:
1. CONCERTACIÓN: En virtud del cual las decisiones y actividades del sector se
fundamentarán en acuerdos para asumir responsabilidades, esfuerzos y recursos entre los
diferentes agentes comprometidos, tanto del sector estatal como del sector privado
nacional e internacional para el logro de los objetivos comunes que beneficien el
turismo.
2. COORDINACIÓN: En virtud del cual las entidades públicas que integran el sector
turismo actuarán en forma coordinada en el ejercicio de sus funciones.
3. DESCENTRALIZACIÓN: En virtud del cual la actividad turística es
responsabilidad de los diferentes niveles del Estado en sus áreas de competencia y se
desarrolla por las empresas privadas y estatales, según sus respectivos ámbitos de
acción.
4. PLANEACIÓN: En virtud del cual las actividades turísticas serán desarrolladas de
acuerdo con el Plan Sectorial de Turismo, el cual formará parte del Plan Nacional de
Desarrollo.
5. PROTECCIÓN AL AMBIENTE: En virtud del cual el turismo se desarrollará en
armonía con el desarrollo sustentable del medio ambiente.
6. DESARROLLO SOCIAL: En virtud del cual el turismo es una industria que permite
la recreación y el aprovechamiento del tiempo libre, actividades que constituyen un
derecho social consagrado en el artículo 52 de la Constitución Política.
7. LIBERTAD DE EMPRESA: En virtud del cual, y de conformidad con lo
establecido en el artículo 333 de la Constitución Política, el turismo es una industria de
31
servicios de libre iniciativa privada, libre acceso y libre competencia, sujeta a los
requisitos establecidos en la Ley y en sus normas reglamentarias. Las autoridades de
turismo en los niveles nacional y territorial preservarán el mercado libre, la competencia
abierta y leal, así como la libertad de empresa dentro de un marco normativo de
idoneidad, responsabilidad y relación equilibrada con los usuarios.
8. PROTECCIÓN AL CONSUMIDOR: Con miras al cabal desarrollo del turismo, el
consumidor será objeto de protección específica por parte de las entidades públicas y
privadas.
9. FOMENTO: En virtud del cual el Estado protegerá y otorgará prioridad al desarrollo
integral de las actividades turísticas, recreacionales y en general, todo lo relacionado con
esta actividad en todo el territorio nacional.
CAPÍTULO II.
DE LOS ESTABLECIMIENTOS HOTELEROS O DE HOSPEDAJE.
ARTÍCULO 78. DE LOS ESTABLECIMIENTOS HOTELEROS O DE
HOSPEDAJE. Se entiende por Establecimiento Hotelero o de Hospedaje, el conjunto
de bienes destinados por la persona natural o jurídica a prestar el servicio de alojamiento
no permanente inferior a 30 días, con o sin alimentación y servicios básicos y/o
complementarios o accesorios de alojamiento, mediante contrato de hospedaje.
ARTÍCULO 79. DEL CONTRATO DE HOSPEDAJE. El Contrato de hospedaje es
un contrato de arrendamiento, de carácter comercial y de adhesión, que una empresa
dedicada a esta actividad celebra con el propósito principal de prestar alojamiento a otra
persona denominada huésped, mediante el pago del precio respectivo día a día, por un
plazo inferior a 30 días.
ARTÍCULO 80. DEL REGISTRO DE PRECIOS Y TARIFAS. El Ministerio de
Desarrollo Económico procederá al registro de los precios y tarifas de alojamiento y
servicios hoteleros accesorios de manera automática, únicamente para certificar la fecha
de su vigencia pero no podrá, sino por motivos y condiciones establecidas en la Ley,
intervenir, controlar o fijar los precios y tarifas de los establecimientos hoteleros o de
hospedaje.
32
ARTÍCULO 81. DE LA PRUEBA DEL CONTRATO DE HOSPEDAJE. El
contrato de hospedaje se probará mediante la Tarjeta de Registro Hotelero, en la cual se
identificará el huésped y sus acompañantes quienes responderán solidariamente de sus
obligaciones.
PARÁGRAFO. Las facturas expedidas por los prestadores de servicios turísticos
debidamente firmadas por el cliente o usuario se asimilarán a la factura cambiaria.
ARTÍCULO 82. DE LA CLASIFICACIÓN DE LOS ESTABLECIMIENTO. Los
establecimientos hoteleros y similares podrán ser clasificados por categorías por parte de
la Asociación gremial correspondiente, por asociaciones de consumidores o por
entidades turísticas privadas legalmente reconocidas.
Contar con una normatividad legal es indispensable, ya que es de gran importancia que
estas actividades estén regidas por leyes que permitan tener una organización y una
homogeneidad en los procesos que se manejan dentro de este sector.
33
6. METODOLOGÍA PROPUESTA
6.1 DEFINICIÓN DEL TIPO DE INVESTIGACIÓN
Esta investigación es de tipo cualitativa-descriptiva, ya que la información utilizada
describe detalladamente los principales conceptos, definiciones y procesos, por medio
del método de recolección de datos.
6.2 DETERMINACIÓN DE LA POBLACIÓN Y MUESTRA
La población seleccionada para la elaboración de la investigación son las finca hoteles
del sector turismo del Departamento del Quindío. El instrumento fue aplicado a las
organizaciones que cumplían con los requisitos mínimos que requieren la investigación
de acuerdo con la variable principal, estas fueron escogidas de manera aleatoria
cumpliendo lo dicho anteriormente.
En el departamento del Quindío se cuenta con una población aproximada de 63 finca
hoteles. Se trabajó con una muestra de ocho finca hoteles con el fin de obtener una
investigación seria y viable.
6.3 FUENTES DE RECOLECCIÓN
En la recolección se utilizó dos fuentes las cuales fueron las siguientes:
Las fuentes primarias debido a que se obtiene la información requerida por medio de
encuestas aplicadas al personal encargado del área administrativa o financiera de la
empresa. Las fuentes secundarias ya que por medio de textos, revistas, periódicos y
páginas de internet se puede obtener información y datos valiosos para realizar la
investigación.
6.4 TÉCNICAS DE RECOLECCIÓN DE INFORMACIÓN
La recolección de información se realizó por medio de encuestas realizadas al personal
encargado de las áreas administrativas y financieras de las finca hoteles del sector
34
turismo del departamento del Quindío.
6.5 PROCESO EN LA RECOLECCIÓN DE INFORMACIÓN
El proceso inicia en la recolección de información de textos relacionados con el área
financiera de una compañía, donde se analizara decisiones de financiamiento e inversión
de las organizaciones. La herramienta utilizada para recopilación de información es una
encuesta aplicada al personal encargado de las áreas administrativas y financieras con el
fin de reunir datos que nos permitan conocer el manejo que las empresas le dan a las
decisiones de financiamiento e inversión a mediano y largo plazo.
35
7. CRONOGRAMA DE ACTIVIDADES
N
°
1
2
3
4
5
6
7
8
CRONOGRAMA DE ACTIVIDADES
II SEMESTRES DEL 2010
AGO SEPTIE
ACTIVIDADES
STO
MBRE
ELECCIÓN DEL SECTOR A INVESTIGAR
X
ELECCIÓN DEL TEMA A INVESTIGAR
X
INVESTIGACIÓN DE DATOS, A ADJUNTAR
AL TRABAJO
X
X
ASESORÍAS POR PARTE DEL TUTOR
X
RECOLECCIÓN Y UBICACIÓN DE DATOS EN
EL CONTENIDO DEL T.
ELABORACIÓN DE ENCUESTA
X
CONTACTO CON LA EMPRESA A
INVESTIGAR
X
DESARROLLO DE LA ENCUESTA (SALIDA
DE CAMPO)
CORRECCIÓN FINAL DEL ANTEPROYECTO
POR PARTE DEL TUTOR
OCTU
BRE
NOVIE
MBRE
X
X
X
X
X
X
X
9
1
0 ENTREGA FINAL DEL ANTEPROYECTO
N
°
1
2
3
4
5
6
7
8
X
X
CRONOGRAMA DE ACTIVIDADES
II SEMESTRES DEL 2011
AGO SEPTIE OCTU
ACTIVIDADES
STO MBRE
BRE
ELECCIÓN DEL INSTRUMENTO
X
ELECCIÓN DE LA POBLACIÓN A ENCUESTAR
X
INVESTIGACIÓN DE DATOS, A ADJUNTAR AL
TRABAJO
X
X
X
ASESORÍAS POR PARTE DEL TUTOR
X
X
RECOLECCIÓN Y UBICACIÓN DE DATOS EN
EL CONTENIDO DEL TRABAJO.
X
ELABORACIÓN DE ENCUESTA
X
CONTACTO CON LA EMPRESA A INVESTIGAR
X
X
DESARROLLO DE LA ENCUESTA (SALIDA DE
CAMPO)
X
CORRECCIÓN FINAL DEL TRABAJO DE
GRADO POR PARTE DEL TUTOR
X
9
1
0 ENTREGA FINAL DEL TRABAJO DE GRADO
X
NOVIE
MBRE
X
36
8. PRESUPUESTO
RUBROS
PERSONAL
MATERIALES
SALIDAS DE
CAMPO
OTROS
TOTAL
PRESUPUESTO DE ACTIVIDADES
II SEMESTRES DEL 2010 Y 2011
FUENTES
TOTAL
PROPIAS
OTROS
$ 200.000,00
$
$ 200.000,00
$ 120.000,00
$
$ 120.000,00
$ 180.000,00
$ 80.000,00
$ 580.000,00
$
$
$
-
$ 180.000,00
$ 80.000,00
$ 580.000,00
37
9. TRABAJO DE CAMPO
En el momento de desarrollar esta investigación poniendo en práctica el instrumento
elegido para elaborar dicha intervención; y por medio de la colaboración de los directivos o
personas encargadas de la parte financiera en las finca hoteles situadas en el departamento
del Quindío; y el apoyo directo del tutor del trabajo; se obtuvieron respuestas concisas que
revelan información detallada acerca de sus decisiones e ideas estratégicas a mediano y
largo plazo, tiempo suficiente en el que la experiencia y los resultados obtenidos por cada
organización define cuáles son las más acertadas.
Los siguientes datos revelan información, debidamente dividida en los factores que hacen
énfasis al objetivo del trabajo, es decir, en decisiones de financiamiento y decisiones de
inversión; con el fin de abordar los datos y resultados de manera específica.
Seguido de la obtención de dicha información, se clasifica en gráficas que agrupan todos y
cada uno de los resultados arrojados por la
indagación realizada, las cuales reflejan
respuestas comprimidas que definen por medio de porcentajes los datos necesarios para la
elaboración del cuerpo del trabajo. A continuación se presentan los datos generales de las
empresas con las que se realizó el trabajo de campo:
TRABAJO DE CAMPO
N°
EMPRESA
NIT
1
HOTEL DEL CAMPO
830507138
2
CASA NOSTRA
752369820
7527044-8
NOMBRE DEL ENCUESTADO
Katherine López
María Victoria Giraldo Londoño
CARGO QUE
DESEMPEÑA
Contadora
Dueña
Jacqueline Díaz
Administradora
3
HOTEL EL EDEN
4
LA TATA
900422926-0
Lucia Guerrero Bravo
Representante legal
5
LA COQUETA
900422926-0
Lucia Guerrero Bravo
Representante legal
6
TAIYARI
900422926-0
Lucia Guerrero Bravo
Representante legal
7
EL TIZÓN
4530552
Giovanny Rodríguez López
Administradora
8
EL BOSQUE DEL SAMÁN
Rafael Madrid
Administradora
-
38
N°
CORREO ELECTRÓNICO
DIRECCIÓN
TELÉFONO
PAGINA WEB
1
hoteldelcampo@hotmail.com
Vereda Kerman, Km 7 Vía Panaca
7415222
RESERVAS@HOTELDELCAMPO.COM.CO
2
Vereda Kerman, Km 4 Vía Panaca
3122863311
www.villasdecasanostra.com
3
educavicky@yahoo.com
hoteleledenparquedelcafe@hotmail.com
4
olg2420m@hotmail.com
Vereda la Esperanza, Km 6 Vía Montenegro-Parque del Café
3155402500
www.fincahotellatata.yahoo.es
5
olg2420m@hotmail.com
Vereda la Esperanza, Vía Montenegro-Parque del Café
3155402500
www.fincahotellatata.yahoo.es
6
olg2420m@hotmail.com
Vereda la Esperanza, Vía Montenegro-Parque del Café
3155402500
www.fincahotellatata.yahoo.es
7
giocaballos8@hotmail.com
Vereda Kerman, Km 4 Vía Panaca
3187528905
www.asotourquindio.com
8
contacto@elbosquedelsaman.com
Vereda la caña , km 5 vía Alcalá
3146562430
www.elbosquedelsaman.com
Vereda Cantores Km 3
3155581892
39
10. HALLAZGOS
RESULTADOS
ACTIVIDADES FINANCIERAS:
1. ¿Qué fuentes utiliza la empresa para financiar sus actividades?
GRÁFICO 3: Fuentes utilizadas por las finca hoteles para financiar sus actividades.
Fuentes utilizadas por las empresas para
financiar sus actividades
7%
14%
Recursos propios
Banca Comercial
50%
Crédito Extra Bancario
Otros
29%
Fuente: elaboración propia
La distribución porcentual de las fuentes financieras a lo largo de los últimos dos años en
este tipo de organizaciones, evidencia que siete de estas empresas se apoyan en sus recursos
entre un 60% y 40%, así mismo, dos compañías utilizan esta fuente como la única, en un
100% , puesto que según su criterio es la más viable.
Entre un 40% y 50% cinco de ellas acuden como segunda opción y en cantidades similares
a la banca comercial. En última medida solo una organización intervenida, en dos años
40
consecutivos asume en un 60% como fuente de financiamiento la banca comercial ya que
satisface sus necesidades a la hora de tomar decisiones de financiamiento.
2 ¿Cuál es la distribución porcentual de las siguientes fuentes de financiamiento, utilizadas
a lo largo de los dos últimos años por su organización?
GRÁFICO 4: Distribución porcentual en las fuentes de financiamiento utilizadas por
las Finca Hoteles.
2. ¿Cuál es la distribución porcentual en las
siguientes fuentes de financiamiento
utilizadas por los ultimos dos años por su
organizacion?
Porcentaje
120%
100%
80%
60%
40%
20%
0%
Hotel
La Tata El Tizon El Eden
del
Campo
Casa
Nostra
El
La
Bosque
Coquet Taiyary
del
a
Saman
Recursos Propios
50%
100%
100%
50%
40%
60%
50%
50%
Banca Comercial
50%
0
0
50%
0
40%
50%
50%
Crédito Extra Bancario
0
0
0
0
60%
0
0
0
Otros
0
0
0
0
0
0
0
0
Fuente: elaboración propia
Es claro que este sector y las organizaciones que lo componen asumen como mejor opción,
desarrollar su actividad de financiamiento estratégicamente, por medio de recursos propios
y la banca comercial, así mismo y en última medida definen adquirir créditos bancarios lo
41
cual determina que este tipo de organizaciones prefiere comprometer su capital, antes que
adquirir grandes pasivos.
3. ¿Qué criterios utiliza la empresa para tomar sus decisiones de financiamiento?
GRÁFICO 5: Criterios utilizados por la empresa para tomar decisiones de
financiamiento.
3. ¿Qué criterios utiliza la empresa para
tomar sus decisiones de financiamiento?
0%
0% 0%
A. Posibles costos que generen
estas decisiones
18%
B. Plazos en los que deba
retornar el recurso
C. Posibilidad de cumplir con la
obligación que se adquiera
55%
27%
D. Tipo de fuente a los que se
acude en dichas decisiones
E. Origen del recurso
F. Otros ¿Cuáles?
Fuente: elaboración propia
Para llegar a tomar decisiones de financiamiento, los directivos de las empresas de este
sector, reflejan según sus respuestas, que su criterio principal a la hora de definir cuales
fuentes son las adecuadas para su compañía, es analizar la posibilidad de que se generen
grandes costos o compromisos por este tipo de decisiones a la organización.
En segunda medida e importancia, analizan los plazos en los que retorne el recurso, ya que
el tiempo que se demoren en recuperar lo invertido, define la elaboración de nuevas
actividades y proyectos, y a su vez el cumplimiento de dichas obligaciones adquiridas sin
llegar al caso de incumplir con lo pactado.
42
4. ¿Qué estrategias de financiamiento han utilizado?
 Préstamos bancarios
 Utilización de Ganancias
 Créditos a largo plazo
 Leasing
 Crédito rotativo
 Sobregiro
 Inversión en publicidad con el fin de obtener ganancias en temporadas altas
 No incurren en costos de mano de obra
 Ganancias
 Préstamos Bancarios
GRÁFICO 6: Estrategias de financiamiento utilizadas en los últimos 2 años.
60%
50%
Título del eje
40%
Prestamos Bancario
Utilizacion de Ganancias
30%
No incurren en costos de mano
de obra
20%
10%
0%
Fuente: elaboración propia
Según las respuestas de los directivos de estas organizaciones, se puede determinar que
entre las estrategias que se definen a la hora de adquirir responsabilidades de
financiamiento están: recurrir a préstamos bancarios, utilización de las ganancias, adquirir
43
obligaciones a corto y largo plazo, como leasing, sobregiros, créditos rotativos, así mismo
invertir en publicidad con el fin de obtener ganancias en temporadas altas.
Información que evidencia como solo el 20% acude a sus propias ganancias para tomar
decisiones de financiamiento, y el 80% adquiere obligaciones con otras entidades a corto o
largo plazo según sus prioridades.
5. ¿Quienes participan en las decisiones de financiamiento de la empresa?
GRÁFICO 7: Participación en las decisiones de financiamiento.
5. ¿Quienes participan en las decisiones de
financiamiento de la empresa?
0%
13%
11%
43%
Los Socios
Los Dueños
Gerente Financiero
33%
Gerente Administrativo
Otros
Fuente: elaboración propia
La participación porcentual en las decisiones de financiamiento en este tipo de compañías
la realizan en un 43% los socios de la compañía, dato que evidencia la intervención total y
conocimiento a fondo de este tipo de decisiones por parte de los socios de la compañía, en
un 33% los dueños, porcentaje que revela la certeza que tienen los dueños de las decisiones
importantes tomadas, en un 13% el Gerente Administrativo, y en un 11% el Gerente
financiero, datos que determinan la responsabilidad tan importante que se le da a las
personas que desarrollan estos últimos cargos.
44
También es claro que depende de estas personas y la clase de estrategias que asuman al
tomar decisiones los resultados a corto o largo plazo de sus financiamientos.
6. ¿Cómo evalúa la empresa su estrategia de financiación y sus resultados?
 Contabilidad balances de resultados
 A través de los balances financieros
 Indicadores de la utilidad
 Se han realizado financiamientos pero aún no se ha recuperado la inversión
 Balance de perdida y ganancias
 Balance de utilidades
 Estado de resultados
 Estados financieros
GRÁFICO 8: Principal factor evaluador de estrategias y resultados.
Estados Financieros
120%
100%
80%
60%
Estados Financieros
40%
20%
0%
Fuente: elaboración propia
Las empresas que pertenecen a este sector evalúan las estrategias tomadas por sus
directivos exigiendo resultados contables como: estados de resultados, balances financieros,
45
indicadores de utilidad, ganancias que desarrolle el tipo de decisión, y la respuesta oportuna
que se le esté dando a las obligaciones adquiridas con entidades bancarias.
Es por esto que según la información que arrojen estos resultados, se puede continuar
desarrollando las estrategias creadas, o en su defecto generar nuevas y mejores opciones
que después de estudiadas, se logre llegar al objetivo principal que es la maximización de
sus utilidades.
7. ¿Qué profesión tiene la persona que responde en la empresa por la gestión financiera?
 Administradores de empresas
 Socios
 Gerente financiero
 Dueños
GRÁFICO 9: Principales profesiones encargadas de la gestión financiera en las finca
hoteles.
70,00%
60,00%
50,00%
Administrador de Empresas
40,00%
Socios
30,00%
Gerente financiero
20,00%
10,00%
0,00%
Fuente: elaboración propia
46
Según la información dada por estas empresas, sus directivos entregan la responsabilidad
de las decisiones financieras y recurren mayor medida a profesionales en administración de
empresas, contadores, médicos, psicólogos y veterinarios.
ACTIVIDADES DE INVERSIÓN:
1. ¿Qué alternativas de inversión ha utilizado la empresa en los últimos dos años?
GRÁFICO 10: Alternativas de inversión utilizada por las empresas los últimos dos
años.
1. ¿Qué alternativas de inversión ha utilizado
la empresa en los últimos dos años?
0%
17%
Capital de Trabajo
50%
17%
Activos Fijos
Acciones
CDT o Bonos
16%
Otros
Fuente: elaboración propia
Según los resultados arrojados se puede evidenciar que la gran mayoría de las finca hoteles
tiene preferencia en realizar sus inversiones en capital de trabajo, esta población
corresponde al 50% del total de empresas encuestadas, la distribución restante se divide
equitativamente entre activos fijos, acciones y CDT´S o bonos, en un valor correspondiente
al 17%.
47
Hay algunas empresas que realizan una sola inversión, mientras que hay otras que invierten
el dinero en dos alternativas, siendo en la mayoría de los casos el capital de trabajo quien
obtiene el mayor porcentaje de inversión.
El hecho de que un 50% de las finca hoteles encuestadas prefieran invertir en capital de
trabajo, se debe a que este tipo de inversión está directamente relacionada con el
sostenimiento de un negocio. Esta alternativa es la más importante, debido a que la
condición fundamental que debe tener cualquier empresa en un principio es mantenerse en
el mercado y de esta manera poder crecer, para cumplir con esto principalmente se debe
invertir en todo el capital de trabajo requerido para el funcionamiento de la compañía.
2. ¿Qué criterios utiliza la empresa para tomar sus decisiones de inversión?
GRÁFICO 11: Criterios utilizados por las empresas para tomar sus decisiones de
inversión.
2. ¿Qué criterios utiliza la empresa para
tomar sus decisiones de inversión?
Rentabilidad que genere la
actividad a realizar
0%
0%
Liquidez
40%
50%
Plazos
Retorno de la inversion
10%
Posibles riegos que afecten su
capital
0%
Otros
Fuente: elaboración propia
En cuanto a la distribución porcentual de dichas alternativas de inversión, se evidencio
cierta diferencia entre las alternativas escogidas por cada empresa. Tres de las empresas
48
intervenidas, realizan sus inversiones en un 100% en capital de trabajo, seguido, una de
ellas quien invierte un 80% del dinero en capital de trabajo y el 20% restante entre activos
fijos y otras opciones de inversión; otras tres han realizado un 70% del total de sus
inversiones en capital de trabajo, siguiendo con un promedio de 17% en activos fijos y el
restante en otros activos. Una de ellas, ha realizado la mitad de sus inversiones en capital de
trabajo, un 30% en activos fijos, un 15% en otros activos y un 5% en otras alternativas de
inversión. Por último se puede notar una gran diferencia con una de ellas ya que ha
destinado solo un 10% de sus inversiones a capital de trabajo, un 60% a activos fijos y el
30% restante a otros activos.
3. Establezca la distribución porcentual de los recursos de financiamiento utilizados en las
siguientes alternativas de inversión:
GRÁFICO 12: Distribución porcentual de los recursos de financiamiento utilizado
por las finca hoteles.
Establezca la distribución porcentual de los
recursos de financiamento utilizados en las
siguientes alternativas de inversion
Porcentual
120%
100%
80%
60%
40%
20%
0%
Casa
Nostra
El
Bosque
del
Saman
La
coquet
a
Taiyary
La Tata
El tizon
El Eden
Hotel
del
Campo
Capital de Trabajo
50%
70%
100%
10%
100%
70%
80%
70%
Activos Fijos
30%
15%
0
60%
0
15%
10%
20%
Otros Activos
15%
10%
0
30%
0
10%
0
10%
Otras
5%
5%
0
0
0
5%
10%
0
Fuente: elaboración propia
49
Es claro el punto de vista que tiene este tipo de organizaciones en el momento de invertir.
De 10 finca hoteles, la mitad piensan en la rentabilidad que puedan generar estas
decisiones, resaltando también que le dan una gran importancia al retorno de la inversión,
puesto que muchos consideran que es fundamental recuperar sus inversiones en un plazo
conveniente, factor que juega un papel importante dentro del proceso de inversión, sin
embargo, la predilección es para las alternativas de retorno y rentabilidad.
4. ¿Qué estrategias de inversión han utilizado?
 Mercadeo
 Publicidad
 Leasing
 Mejoramiento de las instalaciones
GRÁFICO 13: Principales estrategias de inversión.
70,00%
60,00%
Título del eje
50,00%
Publicidad
40,00%
Mercadeo
30,00%
mejoramiento instalaciones
Leasing
20,00%
10,00%
0,00%
Título del eje
Fuente: elaboración propia
50
En este punto se nota la gran preferencia por las finca hoteles para invertir en publicidad y
en mercadeo como estrategia de negocio, mientras que de las 10 finca hoteles encuestadas,
solo dos consideran adicional a la parte publicitaria como estrategia de inversión, el
mejoramiento de las instalaciones e invertir en leasing.
5. ¿Quienes participan en las decisiones de inversión de la empresa?
GRÁFICO 14: Principal participación en las decisiones de inversión en las finca
hoteles.
5. ¿Quienes participan en las decisiones de
inversión de la empresa?
22%
33%
0%
Los Socios
EL Dueño
El Gerente Financiero
EL Gerente Administrativo
45%
Fuente: elaboración propia
De la totalidad de las finca hoteles encuestadas, se asume según las respuestas de sus
directivos, que en el 45% de ellas las decisiones concernientes a las inversiones están a
cargo de los dueños, en un 33% los socios son quienes toman dichas decisiones y en un
22% es el gerente administrativo quien asume esta responsabilidad, teniendo en cuenta que
en ninguna de las organizaciones encuestadas asume este rol el gerente financiero.
6. ¿Cómo determina la empresa el éxito de las inversiones realizadas?
 Resultados financieros
 Ganancias
51
 Evaluación de las utilidades
 Balance pérdidas o ganancias
 Retorno inversión
 Resultados
 Estados Financieros
GRÁFICO 15: Principales formas de determinar el éxito de las inversiones realizadas.
80,00%
70,00%
66,67%
60,00%
50,00%
40,00%
30,00%
22,22%
20,00%
11,11%
10,00%
0,00%
Estados financieros
Retorno inversion
Ganancias
Fuente: elaboración propia
El medio por el cual la mayoría de las empresas de este sector evalúan los resultados de sus
inversiones son los resultados financieros, los cuales asumen una participación porcentual
de un 66,67% del total, un 22,22% mide el éxito de sus inversiones por medio de ganancias
o pérdidas y un 11,11% de la totalidad determina los resultados según el retorno de la
inversión.
52
11. CONCLUSIONES
Según los resultados encontrados en el trabajo de campo aplicado a un segmento de la
población de finca hoteles pertenecientes al sector turismo en el departamento del Quindío,
se puede llegar a las siguientes conclusiones:

Las principales fuentes de financiamiento que utilizan las finca hoteles del
departamento del Quindío son principalmente los recursos propios y en segundo lugar
la banca comercial. Como última opción, acuden a otros medios de financiamiento
como terceros. Lo cual indica que la mayoría los empresarios pertenecientes a este
sector, prefieren contar únicamente con sus propios recursos, siendo esto un beneficio
para ellos y para la empresa puesto que de esta manera no adquieren deudas y de esta
manera se evitan inconvenientes legales en caso de no poder cubrirlas.

Los criterios en los que se basan este tipo de organizaciones para tomar las decisiones
de financiamiento son en su gran mayoría los costos que incurren en dichas decisiones,
teniendo importancia en segundo lugar los plazos de retorno de la inversión y en último
lugar se toma en cuenta la posibilidad de cumplir con la obligación que se adquiere. Es
lógico que el principal factor que evalúan las personas en este tipo de decisiones sea el
costo, ya que es el que incide directamente con la generación de las utilidades y por lo
tanto con el objetivo básico financiero.

Las finca hoteles ven como principales estrategias de financiamiento realizar préstamos
bancarios y el uso adecuado de las utilidades obtenidas. Y en algunos casos en los que
el negocio es familiar, se restringen los costos de mano de obra, lo cual consideran de
gran contribución para sus ganancias.

La responsabilidad de tomar las decisiones tanto de financiamiento y de inversión en las
finca hoteles del Quindío, la tienen en su gran mayoría los dueños, siguiendo por los
socios y el gerente administrativo. Solo en una empresa se cuenta con un gerente
financiero que esté a cargo de estas decisiones, lo cual se considera altamente crítico,
53
puesto que los procesos financieros deben estar bajo la responsabilidad de una persona
profesional en este campo y capaz de asumir cualquier decisión de este tipo con mayor
conocimiento y propiedad del caso.

Las empresas tienen como principal medio de evaluación de sus resultados los estados
financieros, por el cual miden sus pérdidas, sus ganancias, los plazos y el retorno de la
inversión. Este medio es utilizado por todas las finca hoteles encuestadas, ya que es el
método que presenta con mayor precisión los resultados de los movimientos financieros
realizados en un periodo determinado.

Las alternativas de inversión en los últimos dos años han sido en gran medida el capital
de trabajo. Los activos fijos, las acciones y los CDT´S o bonos tienen la siguiente
participación porcentual de una forma equitativa; lo que hace este tipo de decisión muy
variable, según la situación interna de cada compañía. Sin embargo, el capital de
trabajo, tiene la tendencia debido a que es el factor más influyente en el sostenimiento
de un negocio.

Las fincas hoteles se basan esencialmente en criterios como la rentabilidad que genere
la actividad a realizar y el retorno de la inversión a la hora de tomar decisiones de
inversión. Los plazos tienen cierta importancia, aunque no es esencial y factores como
la liquidez y los riesgos no se toman en cuenta para dichas decisiones. Es evidente que
las personas piensan principalmente en lo rentable que sea su negocio, lo cual es bueno,
puesto que las utilidades que este genere contribuyen en gran medida al logro del
principal objetivo de cualquier empresa, aunque no es recomendable quitarle crédito a
la importancia de los otros criterios.

La estrategia de inversión más manejada por las finca hoteles del Quindío, es la
campaña publicitaria y de mercadeo que empelan para dar a conocer su negocio. En
algunos casos se consideran como mejor opción el mejoramiento de las instalaciones y
la inversión en leasing. Esta estrategia es la más utilizada, ya que todo negocio crece
54
gracias a la forma en que se da a conocer y la imagen que deja en sus clientes y esto
proporciona un incremento en sus ventas.
55
12. REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS

Cortes P, Héctor Jairo (1993, Formulación y Evaluación de Proyectos de Inversión.
Ed. Usta)

Coss Bu, Raúl (1991, Análisis y Evaluación de Proyectos de Inversión, Ed. Limusa
Noriega)

Cruz, Sergio; Villareal, Julio; Rosillo, Jorge (Finanzas Corporativas, BogotáColombia, Ed. Thompson editores. S.A)

Dyckman, Thomas (1967, Activos fijos inversiones de carácter permanente.
México. Herrero Hermanos, sucesores S.A.)

Franco, Jairo (2010, Ven al eje cafetero. Pereira. El Diario del Otún. Número 129.)

Gómez, Alberto; Restrepo, Gonzalo; González, Pablo (2004, Turismo en el eje
cafetero).
Extraído
el
1
de
noviembre
de
2010.
Disponible
en:
http://www.banrep.gov.co/documentos/publicaciones/pdf/cald_1.pdf
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Mascareñas P, Juan (1999, Innovación Financiera, España, Ed. Mc Graw-Hill)

Ross, Stephen; Westrefield, Randolph; Jaffe, Jeffrey (2005. Finanzas Corporativas.
México. Mc Graw Hill)

Santana, Agustín (1997, Antropología y Turismo, Barcelona, Ed. Ariel Editores
S.A.)

Spag Chain. Nassir Reinaldo (1985, Fundamentos de Preparación y Evaluación de
Proyectos, Ed. Mc Graw Hill)

Van Horne, James; wachowicz, John (1994, Fundamentos de Administración
Financiera, México, Prentice Hall)
56
OTRAS FUENTES:

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Disponible en: (http://www.grupovisiting.com/blog/estadisticas-de-turismo-a-nivelmundial-organizacion-mundial-del-turismo/)

(Estudios y Perspectivas en turismo [en línea]. Consultado: (9, septiembre, 2010)
Disponible en: www.scielo.org.ar)

(Fondo monetario internacional. La globalización [en línea]. Consultado: [28, abril,
2010] Disponible en: http://economia-globalizacion.blogspot.com/2006/01/qu-es-laglobalizacin.html)

(Turismo
[en
línea].
Consultado:
[28,octubre,
2010]
Disponible
en:
Disponible
en:
http://www.pwc.com/mx/es/industrias/turismo.jhtml)

(Turismo
[En
línea].
Consultado:
[10,
octubre,
2011]
http://www.todacolombia.com/departamentos/quindio.html)
57
ANEXOS
ANEXO A. Instrumento (Encuesta) Estrategias de financiamiento e inversión
utilizadas por las Finca Hoteles del Quindío.
FINCAHOTELES DEL QUINDÍO
La presente encuesta fue diseñada por estudiantes de X semestre de Administración de
Empresas de la universidad Católica de Pereira, con el objetivo de analizar las estrategias
financieras y de inversión utilizadas por los directivos de las finca hoteles del Eje Cafetero;
la información obtenida será usada con fines estrictamente académicos
DATOS DEL ENCUESTADO:
NOMBRE DEL ENCUESTADO:
CARGO QUE DESEMPEÑA:
CORREO ELECTRÓNICO:
DATOS DE LA ORGANIZACIÓN:
NOMBRE DE LA ORGANIZACIÓN:
DIRECCIÓN(ES)
TELÉFONO:
FAX:
PÁGINA WEB DE LA ORGANIZACIÓN:
NIT:
SECTOR AL QUE PERTENECE LA ORGANIZACIÓN:
ACTIVIDAD A LA CUAL SE DEDICA LA ORGANIZACIÓN Y SERVICIOS QUE
PRESTA:
58
NOTA: Las siguientes preguntas están diseñadas para señalar a su izquierda las opciones
que más se acerquen a su caso y actividad empresarial.
ACTIVIDADES FINANCIERAS:
1. ¿Qué fuentes utiliza la empresa para financiar sus actividades?
A. Recursos propios
B. Banca comercial
C. Crédito Extra bancario
D. Otros (cuáles)
2. ¿Cuál es la distribución porcentual de las siguientes fuentes de financiamiento, utilizadas
a lo largo de los dos últimos años por su organización?
A. Recursos propios
% ----
B. Banca comercial
% ----
C. Crédito extra bancario
% ----
D. Otros (cuáles)
% ---100%
3. ¿Qué criterios utiliza la empresa para tomar sus decisiones de financiamiento?
A. Posibles costos que generen estas decisiones
B. Plazos en los que deba retornar el recurso
C. Posibilidad de cumplir con la obligación que se adquiera
D. Tipo de fuente a los que se acude en dichas decisiones
E. Origen del recurso
F. Otros ¿Cuáles?
59
4. ¿Qué estrategias de financiamiento han utilizado?
5. ¿Quienes participan en las decisiones de financiamiento de la empresa?
A. Los socios
B. El dueño
C. El gerente financiero
D. El gerente administrativo
E. Otros ¿Cuáles?
6. ¿Cómo evalúa la empresa su estrategia de financiación y sus resultados?
7. ¿Qué profesión tiene la persona que responde en la empresa por la gestión financiera?
ACTIVIDADES DE INVERSIÓN:
1. ¿Qué alternativas de inversión ha utilizado la empresa en los últimos dos años?
A. Capital de Trabajo
B. Activos Fijos
C. Acciones
D. CDT o bonos
E. Otros
¿Cuáles?
2. ¿Qué criterios utiliza la empresa para tomar sus decisiones de inversión?
A. Rentabilidad que genere la actividad a realizar
B. Liquidez
C. Plazos
D. Retorno de la inversión
E. posibles riesgos que afecten su capital
F. otros ¿Cuáles?
60
3. Establezca la distribución porcentual de los recursos de financiamiento utilizados en las
siguientes alternativas de inversión:
A. Capital de trabajo
% ----
B. Activos fijos
% ----
C. Otros activos
% ----
D. Otras
% ---100%
4. ¿Qué estrategias de inversión han utilizado?
5. ¿Quienes participan en las decisiones de inversión de la empresa?
A. Los socios
B. El dueño
C. El gerente financiero
D. El gerente administrativo
E. Otros ¿Cuáles?
6. ¿Cómo determina la empresa el éxito de las inversiones realizadas?
GRACIAS POR SU COLABORACIÓN.
61
ANEXO B. Presentación y desarrollo de la muestra