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Informe Trimestral de
Cuentas Nacionales
Abril – Junio 2016
1
En el segundo trimestre del año 2016 la actividad de la economía uruguaya creció
1,4% en términos interanuales. En este comportamiento influyó principalmente la mayor
generación de energía eléctrica con fuentes renovables en relación al segundo trimestre de
2015. Con relación al período inmediato anterior, el Producto Interno Bruto (PIB) se
mantuvo en el mismo nivel, en términos desestacionalizados.
1.
Volumen Físico del Producto Interno Bruto (PIB)
PRODUCTO INTERNO BRUTO
Variación del volumen físico desestacionalizado (%) - eje izquierdo
Índices de volumen físico base 2005 = 100 - eje derecho
180.0
12%
160.0
9%
140.0
120.0
6%
100.0
80.0
3%
60.0
40.0
0%
20.0
0.0
2005.I
2005.II
2005.III
2005.IV
2006.I
2006.II
2006.III
2006.IV
2007.I
2007.II
2007.III
2007.IV
2008.I
2008.II
2008.III
2008.IV
2009.I
2009.II
2009.III
2009.IV
2010.I
2010.II
2010.III
2010.IV
2011.I
2011.II
2011.III
2011.IV
2012.I
2012.II
2012.III
2012.IV
2013.I
2013.II
2013.III
2013.IV
2014.I
2014.II
2014.III
2014.IV
2015.I
2015.ii
2015.iii
2015.iv
2016.1
2016.2
-3%
PIB desestacionalizado
IVF del PIB
IVF del PIB desestacionalizado
La actividad de la economía uruguaya aumentó 1,4% en el segundo trimestre de
2016 en relación al mismo período del año anterior, debido al desempeño positivo de
Suministro de Electricidad, gas y agua y Transporte, almacenamiento y comunicaciones. En
términos desestacionalizados la actividad se mantuvo en el mismo nivel con relación al
trimestre inmediato anterior.
La demanda interna, medida en términos de volumen, creció en comparación con
igual trimestre del año anterior, debido al alza registrada en la Formación Bruta de Capital
(22,9%) y en el Gasto de Consumo Final (0,3%).
Las Exportaciones presentaron en el segundo trimestre de 2016 una caída en
volumen físico de 7,2% respecto a igual trimestre del año anterior, mientras que las
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Importaciones crecieron a una tasa interanual de 1,6% en el mismo período. Estas
variaciones explican el mayor saldo neto negativo experimentado por el volumen físico de
las transacciones de bienes y servicios con el exterior, respecto a igual trimestre del año
pasado.
1.1 Desde el Enfoque de la Producción
En términos desestacionalizados, el PIB del segundo trimestre del año, se
mantuvo en niveles similares a los del trimestre inmediato anterior. Esto obedeció al
desempeño negativo de los sectores Industrias manufactureras, Suministro de Electricidad,
gas y agua y Construcción, compensado por los aumentos en Transporte, almacenamiento y
comunicaciones y en el agregado Otras actividades (Cuadro 1).
Cuadro 1
Variación del índice volumen físico trimestral desestacionalizado (en %)
1º trim. 2016 /
4º trim. 2015*
2º trim. 2016 /
1º trim. 2016*
-1,9%
-0,8%
-2,5%
-0,7%
INDUSTRIAS MANUFACTURERAS
-1,2%
-2,6%
SUMINISTRO DE ELECTRICIDAD, GAS Y AGUA
19,7%
-7,8%
CONSTRUCCION
-1,7%
-2,0%
COMERCIO, REPARACIONES, RESTAURANTES Y HOTELES
-0,3%
-0,6%
TRANSPORTE, ALMACENAMIENTO Y COMUNICACIONES
3,8%
0,6%
OTRAS ACTIVIDADES 1/
-1,0%
1,0%
Impuestos menos subvenciones sobre los productos
0,5%
-0,6%
PRODUCTO INTERNO BRUTO
0,5%
0,0%
Por clase de actividad económica
ACTIVIDADES PRIMARIAS
Agricultura, ganadería, caza y silvicultura
*Datos preliminares
1/ Incluye Servicios de Actividades inmobiliarias, Financieros, Prestados a las empresas, del Gobierno general,
Sociales, de esparcimiento, personales y el ajuste por los Servicios de intermediación financiera medidos
indirectamente (SIFMI).
En términos interanuales, el aumento de 1,4% del nivel de actividad de la
economía en el segundo trimestre del año, fue el resultado de un crecimiento de 1,6% del
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volumen físico del Valor Agregado Bruto (VAB) a precios básicos y a una variación nula de
los Impuestos netos de subvenciones sobre los productos (Cuadro 2).
Cuadro 2
Variación interanual del índice de volumen físico trimestral (en %)
Por clase de actividad económica y
por componentes del gasto final
ACTIVIDADES PRIMARIAS
1º trim. 2016/
1 º trim. 2015*
Variación
Incidencia
2º trim. 2016/
2 º trim. 2015*
Variación
Incidencia
-4,4%
-0,3
-4,8%
-0,3
-5,1%
-0,3
-5,5%
-0,3
INDUSTRIAS MANUFACTURERAS
-0,1%
0,0
-3,6%
-0,5
SUMINISTRO DE ELECTRICIDAD, GAS Y AGUA
14,8%
0,4
144,9%
1,6
CONSTRUCCION
-4,5%
-0,2
-5,1%
-0,3
COMERCIO, REPARACIONES, RESTAURANTES Y HOTELES
-4,9%
-0,7
-1,8%
-0,2
TRANSPORTE, ALMACENAMIENTO Y COMUNICACIONES
5,4%
0,9
6,1%
1,1
OTRAS ACTIVIDADES 1/
0,2%
0,1
0,1%
0,0
VALOR AGREGADO BRUTO
0.2%
0,1
1,6%
1,4
Impuestos menos subvenciones sobre los productos
-0,5%
-0,1
0,0%
0,0
PRODUCTO INTERNO BRUTO
0,1%
0,1
1,4%
1.4
GASTO CONSUMO FINAL
-0,1%
-0,1
0,3%
0,2
Gasto Consumo Final Privado
-0,4%
-0,3
0,2%
0,2
Gasto Consumo Final Gobierno
1,3%
0,1
0,6%
0,1
-25,2%
-6,9
22,9%
4,0
-22,0%
-5,1
16,7%
3,8
Sector Público
-23,4%
-0,9
58,8%
2,6
Sector Privado
-21,7%
-4,2
6,1%
1,1
EXPORTACIONES DE BIENES Y SERVICIOS
2,2%
0,6
-7,2%
-2,4
IMPORTACIONES DE BIENES Y SERVICIOS
-17,4%
6,6
1,6%
-0,6
Agricultura, ganadería, caza y silvicultura
FORMACION BRUTA DE CAPITAL
Formación Bruta de Capital Fijo
*Datos preliminares
1/ Incluye Servicios de Actividades inmobiliarias, Financieros, Prestados a las empresas, del Gobierno general, Sociales, de
esparcimiento, personales y el ajuste por los Servicios de intermediación financiera medidos indirectamente (SIFMI).
La suma de los parciales puede no coincidir con el total debido al redondeo de las cifras.
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En cuanto al desempeño de los sectores de actividad durante el segundo trimestre
del año, se destacan los aumentos de Suministro de Electricidad, gas y agua y Transporte,
almacenamiento y comunicaciones, compensadas en parte por las incidencias negativas de
Industrias manufactureras y Agricultura, ganadería, caza y silvicultura.
El valor agregado del sector Agropecuario presentó una caída del 5,5% con respecto
al mismo trimestre del año anterior. Esto obedeció fundamentalmente a la menor
actividad en los rubros pecuario y agricola. El descenso de la actividad pecuaria se explica
por una menor producción en el rubro lechero, debido tanto a menores precios de venta,
como a las dificultades en el manejo del rodeo lechero ocasionadas por el exceso de lluvias
ocurrido al comienzo del segundo trimestre. Al mismo tiempo se produjo una reducción de
la producción en la ganadería vacuna de carne, debido a la disminución de la faena,
parcialmente compensada por el incremento de las exportaciones de gando en pie,
respecto al mismo período del año 2015. En la agricultura, se observó una caída en el valor
agregado de la actividad de cereales y oleaginosos, debido a una reducción en los cultivos
de soja y trigo.
En las Industrias manufactureras, el valor agregado del segundo trimestre de 2016
disminuyó 3,6% respecto a igual período del año anterior. Este resultado se explica por las
caídas en la fabricación de pulpa de celulosa (por el cierre por mantenimiento en abril de
una de las empresas del sector), en la fabricación de vehículos automotores y de otros
equipos de transporte, en la industria láctea y en menor medida en la industria frigorífica.
Estas caídas fueron en parte compensadas por la mayor producción de jarabes y
concentrados y la mayor actividad en la refinería de petróleo.
El sector Suministro de electricidad, gas y agua registró un aumento en el valor
agregado de 144,9% en el período con relación a igual trimestre del año 2015, debido
principalmente al aumento en el valor agregado de la actividad de generación y
distribución de energía eléctrica. Este incremento se debió a la mayor participación de la
generación de energía con fuentes renovables, destacándose los aumentos en la
generación hidráulica y eólica. De esta manera se redujeron los costos de producción
respecto al segundo trimestre del año anterior cuando por efectos de la sequía ocurrida
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durante el primer semestre del año, se recurrió a una mayor proporción de generación
térmica.
En el segundo trimestre de 2016, el valor agregado del sector Construcción
disminuyó 5,1% en términos interanuales, como consecuencia de la caída en los sectores
público y privado. En el sector público, se destacan las menores obras vinculadas a la
instalación de fibra óptica y de vialidad, estas últimas como resultado de las intensas
lluvias que redujeron los tiempos disponibles para su realización. El desempeño del sector
privado se asocia a la culminación de las obras de la planta de pulpa de celulosa en el
departamento de Colonia y a la menor actividad vinculada a la instalación de parques de
generación de energía eólica.
El valor agregado de Comercio, reparaciones, restaurantes y hoteles presentó una
caída de 1,8% en el segundo trimestre del año, por los descensos tanto de la actividad
comercial, como de los servicios de restaurantes y hoteles. La menor actividad en los
servicios comerciales se deriva de la menor comercialización de vehículos automotores, así
como de productos de origen nacional. Por su parte, en el descenso de la actividad de los
restaurantes y hoteles incidió tanto la menor demanda realizada por turistas como por los
hogares residentes.
El sector de Transportes, almacenamiento y comunicaciones incrementó su valor
agregado en 6,1%, como resultado de la expansión en la actividad de comunicaciones,
parcialmente compensada por la menor actividad en el transporte y almacenamiento. En
las telecomunicaciones, se destacan al igual que en trimestres anteriores, las altas tasas de
crecimiento en los servicios de transmisión de datos. En la actividad de transporte y
almacenamiento, se observan tasas negativas en todos los subsectores, excepto en los
servicios complementarios y auxiliares al transporte, debido al aumento en los servicios
portuarios y aeroportuarios.
El agregado Otras Actividades, que incluye al resto de las clases de actividad, se
mantuvo en niveles similares a los del segundo trimestre del año anterior.
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1.2 PIB desde el Enfoque del Gasto
Desde la perspectiva del gasto (Cuadro 2), el incremento interanual del PIB de 1,4%
registrado en el segundo trimestre del año responde al crecimiento de la demanda interna,
parcialmente compensado por una caída en la demanda externa neta. En el primer caso,
dicho comportamiento se explica principalmente por el aumento de la Formación bruta de
capital y en menor medida por el incremento en el Gasto de consumo final. En cuanto a las
transacciones de bienes y servicios con el exterior, en el período se registró un mayor saldo
neto negativo en términos de volumen físico, respecto al verificado en igual período del
año anterior, producto de menores exportaciones y mayores importaciones.
El Gasto de consumo final se incrementó 0,3% con respecto al mismo trimestre del año
2015 debido al crecimiento de 0,2% en el Gasto de consumo final de hogares e IPSFL y, en
menor medida, al incremento de 0,6% del Gasto de consumo final de gobierno.
La Formación bruta de capital aumentó 22,9% respecto al segundo trimestre de 2015,
producto del crecimiento registrado en la Formación bruta de capital fijo (16,7%) y por el
efecto de una menor desacumulación de stocks. Desde el punto de vista del tipo de activos,
se destaca el aumento registrado en las maquinarias y equipos importados (en particular
equipos para la instalación de parques eólicos) contrarrestado en parte por la caída
registrada en la inversión en obras de construcción. Desde el punto de vista del sector
inversor, el sector público presentó un incremento de 58,8% y el sector privado de 6,1%
respecto al segundo trimestre de 2015. En ambos casos el comportamiento se explicó por
aumentos en maquinaria y equipo y reducciones en obras de construcción, destacándose la
incidencia de la inversión pública en equipos para la instalación de parques eólicos.
Las Exportaciones de bienes y servicios disminuyeron 7,2% con respecto al segundo
trimestre de 2015. Dicho comportamiento respondió tanto a caídas en exportaciones de
bienes como de servicios. El descenso registrado en las exportaciones de bienes se debió,
en gran medida, a una reducción en las ventas al exterior de soja y autopartes,
compensado parcialmente por mayores ventas al exterior de pulpa de celulosa y productos
lácteos. En cuanto a los servicios, la disminución registrada en las ventas al exterior se
explica tanto por reducciones en turismo receptivo (debido a una caída de la cantidad de
turistas ingresados al país y del gasto total de los mismos) como por el descenso en los
otros servicios exportados.
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Las Importaciones de bienes y servicios presentaron un alza de 1,6% en la comparación
interanual, resultado de las mayores compras de bienes al exterior contrarrestada en parte
por las menores importaciones de servicios. En relación a los bienes, se registró un
aumento interanual, en términos de volumen, en las compras de bienes de consumo
(básicamente de consumo duradero) y de bienes de capital, por las mayores compras de
equipos para la instalación de parques eólicos. Por otra parte, las importaciones de bienes
de uso intermedio registraron una caída, explicada en gran medida por menores compras
al exterior de productos energéticos. Respecto a los servicios, la disminución en las
importaciones se explica principalmente por la baja en el turismo emisivo y en los otros
servicios.
2.
Valores a precios corrientes
El Producto Interno Bruto en valores a precios corrientes ascendió a 382.905 millones
de pesos uruguayos en el segundo trimestre de 2016 (Cuadro 3). La variación del índice de
precios implícitos del PIB registró una tasa positiva de 8,3% respecto a igual trimestre del
año anterior.
Cuadro 3
Producto Interno Bruto, valores corrientes, e Índice de precios implícito
PIB en valores corrientes (millones de $)
Índice de Precios Implícitos del PIB (variación interanual)
1º trim. 2016*
2º trim. 2016*
380.527
382.905
9,6%
8,3%
*Datos preliminares
8