Estimados accionistas:

Estimados
accionistas:
El año 2012 fue de recuperación
para CEMEX. Avanzamos considerablemente en nuestros esfuerzos
por transformar su compañía en una
organización más ágil, flexible y competitiva. Me complace informar que
logramos resultados significativos y
positivos para nuestros clientes, comunidades, empleados y accionistas.
Tras seis trimestres consecutivos de crecimiento año
contra año, nuestro flujo de operación (EBITDA) creció
10% hasta US$2,615 millones en 2012, pese a un decremento del 2% en nuestras ventas netas consolidadas
de US$14,984 millones. Esta es la mayor generación
de flujo de operación alcanzada desde 2009. Mejores
precios y volúmenes en el continente americano y
Asia, así como la continuación de nuestros esfuerzos
de reducción de costos, condujeron a lograr el margen
de flujo de operación más elevado en tres años. No
obstante, nuestro flujo de efectivo libre, después de
inversiones en activo fijo para mantenimiento, se redujo
en 11% a US$169 millones en el año.
Nuestro portafolio está bien posicionado para un crecimiento rentable. Durante 2012, pudimos más que compensar la debilidad que experimentamos en nuestras
regiones del Norte de Europa y el Mediterráneo con
la dinámica favorable del mercado y la sólida palanca
operativa del resto de nuestro portafolio. De hecho, la
prevista continuación de la recuperación de nuestros
principales mercados debiera seguir impulsando el cre-
De izquierda a derecha, de pie: Joaquín
Estrada, Fernando A. González, Ignacio
Madridejos, Lorenzo H. Zambrano, Jaime
Elizondo y Jaime Muguiro.
Sentados: Juan Pablo San Agustín, Juan
Romero, Karl Watson, Jr. y Luis Hernández.
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La transformación de CEMEX
es mucho más que mejorar
nuestra estructura de costos.
Nuestra meta es rediseñar
nuestro ADN corporativo.
cimiento de nuestro volumen consolidado y mejorando
nuestro retorno sobre capital invertido.
años, de los 3.8 años de principios de 2012, sin cambio
significativo en nuestro gasto financiero anual.
En el aspecto financiero, continuamos fortaleciendo
nuestra estructura de capital y recuperando nuestra
flexibilidad financiera –ambas de importancia crítica
para el futuro de nuestra compañía. Durante el 2012,
completamos con éxito el refinanciamiento de nuestro
Acuerdo de Financiamiento de agosto de 2009, con
una participación cercana al 93%. Esta transacción,
que extendió el vencimiento final de la deuda bajo
el Acuerdo de Financiamiento de 2014 a 2017, fue
un logro importante para nosotros. No sólo nos dio
más tiempo para beneficiarnos de la recuperación de
nuestros mercados, sino también mayor oportunidad
de consolidar nuestros esfuerzos de transformación.
Posteriormente, colocamos US$1,500 millones en
bonos, lo que demostró el sólido apoyo que existe
para CEMEX en los mercados de capital globales.
Utilizamos los recursos provenientes de esta emisión
para pagar anticipadamente deuda bajo nuestro nuevo
Contrato de Financiamiento.
Como he informado en el pasado, transformar a CEMEX
es la piedra angular de nuestra estrategia para recuperar
nuestra trayectoria de creación de valor sostenible líder
en la industria. Como resultado de nuestros esfuerzos de
transformación del año, produjimos una mejora incremental recurrente en el nivel sostenido de nuestro flujo de
operación de US$200 millones adicionales a los US$150
millones que logramos en 2011, alcanzando un nivel de
mejora de US$400 millones para finales de 2012.
Adicionalmente, colocamos con éxito el 26.65% de las
acciones de nuestra subsidiaria CEMEX Latam Holdings en la Bolsa Colombiana de Valores. Mediante
esta operación —de la que recibimos aproximadamente
US$960 millones para pago de deuda— permitimos
a los accionistas minoritarios compartir el favorable
potencial de una región de rápido crecimiento a través
de una participación directa en nuestra subsidiaria
operativa, lo cual fue un nuevo enfoque para CEMEX.
Creo que esta iniciativa fue buena para todos nuestros accionistas ya que liberó valor aún no capturado,
amplió nuestra base de inversionistas y mejoró nuestra
flexibilidad financiera.
Bajo nuestro plan financiero de 2012, prepagamos prácticamente todos los pagos de principal de deuda hasta
febrero de 2014 y reforzamos nuestra liquidez. También
incrementamos la vida promedio de nuestra deuda a 5.0
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Sin embargo, la transformación de CEMEX es mucho
más que mejorar nuestra estructura de costos. Nuestra
meta es rediseñar nuestro ADN corporativo. Hemos
estado profundizando en todos los aspectos de nuestra
organización, en busca de soluciones innovadoras y
colaborando —trascendiendo funciones y geografías—
para aprovechar a nuestra gente y nuestros recursos
más eficaz y eficientemente.
Un ejemplo de este nuevo enfoque es el acuerdo
estratégico de 10 años que establecimos con IBM bajo
el cual nos proporcionará servicios de TI y procesos de
negocio mejores en su clase. Al establecer esta alianza
con uno de los líderes de la industria de TI global, podemos enfocarnos en nuestro negocio principal y responder más rápidamente a las necesidades cambiantes del
mercado, sirviendo mejor a nuestros clientes. Asimismo, esperamos generar ahorros por aproximadamente
US$1,000 millones durante la vida del contrato.
Más aún, durante 2012 concluimos la integración global de la plataforma empresarial más avanzada basada
en SAP. Logramos esta implementación en tiempo y
costo récord a todo lo ancho de nuestras operaciones
en el mundo entero. Esta plataforma de negocios más
avanzada, simple, rápida y flexible permite hacer nuestros procesos internos más eficientes, mejora nuestro
servicio a clientes y fortalece nuestra competitividad.
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Una parte importante de nuestro proceso de transformación ha sido intensificar y ampliar el modo de interactuar con nuestros clientes. Estamos evolucionando
de ser un proveedor de materiales de construcción a
una compañía que proporciona soluciones integrales
de construcción, al aliarnos con nuestros clientes para
entregarles productos y servicios integrales de valor
agregado para sus proyectos de infraestructura y
vivienda. Asimismo, estamos desarrollando productos
especiales innovadores de mayores márgenes, hechos a
la medida de los requerimientos específicos de nuestros
clientes. La meta de estas y otras estrategias comerciales es simple: sabemos que si nuestros clientes tienen
éxito, nosotros también lo tendremos.
El compromiso de largo plazo de CEMEX con la sustentabilidad continúa siendo uno de los pilares de nuestra estrategia. Hemos seguido disminuyendo nuestra
huella de carbono —y reduciendo nuestros costos— al
ampliar nuestro uso de combustibles alternos, reducir
el contenido de clínker de nuestro cemento e incrementar nuestra utilización de fuentes renovables de energía
limpia. En 2012, consolidamos nuestro liderazgo en el
uso de combustibles alternos de bajo carbono, logrando una tasa de sustitución de combustibles alternos
del 27%, la más elevada entre nuestros pares globales.
Esto significa que vamos en buen camino para lograr
nuestra meta de una tasa de sustitución de combustibles alternos de 35% en el 2015, uno de los compromisos más ambiciosos de la industria cementera.
La sustentabilidad también significa reforzar nuestra
dedicación para con la seguridad de nuestro personal
y ampliar nuestro compromiso con nuestras comunidades. Alentamos a nuestros empleados para que participen como voluntarios en sus comunidades, apoyen
la autoconstrucción y los servicios comunitarios de
infraestructura, promuevan la educación y brinden
oportunidades de capacitación, cultiven el autoempleo
y el desarrollo de microempresas, contribuyan ante
las catástrofes naturales y promuevan la conciencia
ambiental local. Quiero que CEMEX sea un buen vecino
en todas las comunidades donde operamos.
Estamos evolucionando de ser
un proveedor de materiales de
construcción a una compañía
que proporciona soluciones
integrales de construcción.
Cada uno de los 44,000 empleados de CEMEX, que viven y trabajan en más de 50 países en todo el mundo,
ha contribuido significativamente a nuestro progreso
durante 2012. Su dedicación es la piedra angular de mi
convicción de que estamos en vías de entregarles un
valor creciente a ustedes, nuestros accionistas, en los
años por venir.
Finalmente, a nombre del consejo de administración y
de nuestro equipo ejecutivo, deseo agradecer a todos
nuestros grupos de interés su continuo apoyo.
Atentamente,
Lorenzo H. Zambrano
Presidente del Consejo y Director General
Autopista El Río, República Dominicana
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